經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)解讀課件

天津貴金屬交易所會(huì)員編號(hào)05經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)解讀學(xué)習(xí)版本1.1課程適用對(duì)象：具備一定黃金投資基礎(chǔ)知識(shí)的員工。通過現(xiàn)象看本質(zhì)房價(jià)漲？物價(jià)漲？究竟?jié)q多少？對(duì)經(jīng)濟(jì)，特別是對(duì)黃金價(jià)格有何影響？各種基本面因素中最重要的是經(jīng)濟(jì)因素，而經(jīng)濟(jì)基本面的好壞主要是通過各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來體現(xiàn)的，因此，了解一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的知識(shí)，并掌握判斷數(shù)據(jù)好壞的方法，是研究基本面的第一步。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)類型宏觀數(shù)據(jù)（國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP、物價(jià)水平、消費(fèi)水平等等）行業(yè)數(shù)據(jù)（儲(chǔ)量、開采量、成交量、價(jià)格等等）公司數(shù)據(jù)（EPS、收入、凈利潤等等）經(jīng)濟(jì)術(shù)語絕對(duì)值；相對(duì)值增幅（漲幅）；減幅（跌幅）同比；環(huán)比基點(diǎn)預(yù)期與現(xiàn)實(shí)在解讀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)時(shí)，重要的不是數(shù)據(jù)的絕對(duì)值，而是數(shù)據(jù)的相對(duì)變化幅度，這通常要涉及到預(yù)期值、前值和實(shí)際值的問題。預(yù)期值與前值：西方國家的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不但體系健全，而且官方和民間都會(huì)有大量的專業(yè)機(jī)構(gòu)從事預(yù)測工作，在數(shù)據(jù)公布前，他們會(huì)發(fā)布對(duì)此項(xiàng)數(shù)據(jù)的預(yù)期值，當(dāng)預(yù)期值好于前值時(shí)，常常會(huì)吸引投機(jī)者據(jù)此短線買進(jìn)某種貨幣，而當(dāng)預(yù)期值壞于前值時(shí)，短期的悲觀氣氛亦可能籠罩市場。實(shí)際值與預(yù)期值：當(dāng)實(shí)際值公布時(shí)，市場往往處于比較敏感的時(shí)刻，這時(shí)交易會(huì)非常頻繁，匯價(jià)金價(jià)的波動(dòng)也可能非常劇烈。以美國為例：如果實(shí)際值好于預(yù)期值，那么通常代表利好美國經(jīng)濟(jì)、利空金價(jià)，反之則利空美國經(jīng)濟(jì)、利好金價(jià)。如果與前值和預(yù)期值相差不大，往往只會(huì)引起一般的振蕩，實(shí)際值與前值和預(yù)期值的差距越大，那么利好或利空的能量便越大，市場的波動(dòng)便會(huì)越激烈。研究美國經(jīng)濟(jì)的重要性美元占全球外匯儲(chǔ)備的60%以上全球主要結(jié)算貨幣，全世界流通的美國貨幣總額已達(dá)7000億美元，其中美國境外的占2/3美國GDP約占全球20%，全球第一大經(jīng)濟(jì)體國際黃金以美元報(bào)價(jià)美國是世界經(jīng)濟(jì)中最重要的組成部分，其經(jīng)濟(jì)的好壞將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和發(fā)展產(chǎn)生巨大的影響，為此研究分析美國經(jīng)濟(jì)指標(biāo)是我們了解世界經(jīng)濟(jì)形勢一個(gè)有效手段，也是黃金價(jià)格短期波動(dòng)的最主要影響因素。美聯(lián)儲(chǔ)加息降息美元利好黃金利空美元利好利空通貨膨脹利好CPI、PPI風(fēng)險(xiǎn)情緒、避險(xiǎn)非農(nóng)失業(yè)率……ETF持倉GDP重要人士講話原油庫存邏輯關(guān)系經(jīng)濟(jì)景氣度通脹水平預(yù)期心理因素

黃金以美元標(biāo)價(jià)美元下跌，黃金在價(jià)格上表現(xiàn)為上漲。

美元上漲，黃金在價(jià)格上表現(xiàn)為下跌?；仡欉^去20年歷史，美元對(duì)其他西方貨幣堅(jiān)挺，則世界市場上金價(jià)下跌，如果美元小幅貶值，則金價(jià)就會(huì)逐漸回升。過去十年金價(jià)與美元走勢存在80%的負(fù)相關(guān)性。REVIEW:黃金與美元的關(guān)系聯(lián)邦基金利率（FedFundRate）

發(fā)布時(shí)間：每六周的周二及周三聯(lián)邦儲(chǔ)備局議息會(huì)議

具體介紹：利率是影響美元走勢的重要因素，尤其在打擊通貨膨脹方面顯得不遺余力。利率政策，操控了美國短期債券孳息率。普遍認(rèn)為在加息初期，會(huì)推動(dòng)美元上漲，降息則會(huì)引發(fā)美元下滑。猜測聯(lián)邦基金利率，差不多是市場每個(gè)月的指定動(dòng)作。所有經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布，都會(huì)影響市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息或減息的預(yù)期，從而導(dǎo)致美元的短期波動(dòng)。

加息利好美元，利空黃金。降息利空美元，利好黃金。消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（ConsumerPriceIndex）

發(fā)布時(shí)間：每月第二或第三個(gè)星期，公布上月數(shù)字。

具體介紹：CPI包含了七大類產(chǎn)品364個(gè)項(xiàng)目的物價(jià)指數(shù)，是反映與居民生活有關(guān)的商品及勞務(wù)價(jià)格統(tǒng)計(jì)出來的物價(jià)變動(dòng)指標(biāo)，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標(biāo)。一般說來當(dāng)CPI>3%的增幅時(shí)就是通貨膨脹。

CPI過高，將會(huì)加息利好美元，利空黃金。CPI過低，就有降息空間，利空美元，利好黃金。核心CPI為去除食品和能源因素的消費(fèi)者物價(jià)水平。每周首申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)

發(fā)布時(shí)間：每周四，內(nèi)容截止到上周六的一周。

具體介紹：申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)反映了該國國內(nèi)勞動(dòng)市場的狀況。通常情況下如果申請(qǐng)人數(shù)大幅增加，表明該國勞動(dòng)市場不景氣，經(jīng)濟(jì)處于收縮狀態(tài)，利淡該國貨幣；反之將利好該國貨幣。

申請(qǐng)人數(shù)減少，利好美元，利空黃金。申請(qǐng)人數(shù)增加，利空美元，利好黃金。實(shí)戰(zhàn)案例1數(shù)據(jù)公布后1.1321：30數(shù)據(jù)公布后實(shí)戰(zhàn)案例1數(shù)據(jù)公布后1.2021：30數(shù)據(jù)公布后實(shí)戰(zhàn)案例2

發(fā)布時(shí)間：每月第一個(gè)周五北京時(shí)間（冬令時(shí)：11月--3月）21:30，（夏令時(shí)：4月--10月）20：30

具體介紹：非農(nóng)就業(yè)：該數(shù)據(jù)主要反映除從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)以外的就業(yè)人數(shù)的變化情況，通常主要反映服務(wù)行業(yè)及制造業(yè)方面的就業(yè)情況，若非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，表明該國經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r良好，有利于該國貨幣升值；反之若非農(nóng)就業(yè)人數(shù)下降，表明該國經(jīng)濟(jì)處于收縮狀況，利淡該國貨幣。

非農(nóng)就業(yè)和失業(yè)率失業(yè)率：該數(shù)據(jù)反映一定時(shí)期內(nèi)所有就業(yè)人數(shù)中有工作意愿而仍未有工作的勞動(dòng)力數(shù)字，若失業(yè)率下降，表明該國經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r良好，利好該國貨幣；反之若失業(yè)率上升，則表明該國經(jīng)濟(jì)處于收縮狀態(tài)，利淡該國貨幣。非農(nóng)就業(yè)人口減少（利空美元利好黃金）人口增加（利好美元利空黃金）失業(yè)率上升（利空美元利好黃金）下降（利好美元利空黃金）數(shù)據(jù)公布后黃金大幅飆升，一舉突破1400關(guān)口，創(chuàng)半個(gè)多月以來新高1400.70美元/盎司12.321：30數(shù)據(jù)公布后實(shí)戰(zhàn)案例3ISM指數(shù)

發(fā)布時(shí)間：每月初某日23:00公布。

具體介紹：由非官方的供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM），透過訪問21種產(chǎn)品，300多家公司的采購經(jīng)理，調(diào)查制造業(yè)的生產(chǎn)，新定單，商品價(jià)格，存貨，雇員，定單交貨，新出口定單和進(jìn)口等八大制造成本。當(dāng)指數(shù)高于50%時(shí)，是經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的訊號(hào)。接近60%時(shí)，則通脹的威脅漸高，聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)考慮提高利率。指數(shù)低于50%，則經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能增加。43―50之間表明生產(chǎn)活動(dòng)收縮；持續(xù)低于43表明生產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)可能在衰退。

指數(shù)低于50%則經(jīng)濟(jì)陷入衰退，利空美元，利好黃金。當(dāng)指數(shù)高于50%時(shí)，是經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的訊號(hào)。接近60%時(shí)，則通脹的威脅漸高，聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)考慮提高利率。這都利好美元，利空黃金。實(shí)戰(zhàn)案例4新屋開工

發(fā)布時(shí)間：每月的第三個(gè)星期（16日至19日間）

具體介紹：新屋開工及營建許可建筑類指標(biāo)因?yàn)樽≌ㄔO(shè)的變化將直接指向經(jīng)濟(jì)衰退或復(fù)蘇。通常來講，新屋開工與營建許可的增加，理論上對(duì)于美元來說是利好因素，將推動(dòng)美元走強(qiáng)，利空黃金。新屋開工與營建許可的下降或低于預(yù)期，將對(duì)美元形成壓力，利多黃金。

數(shù)據(jù)和美元是正比關(guān)系，和黃金是反比。原油庫存

發(fā)布時(shí)間：每周三22：30（夏時(shí)令）冬令為23：30左右

具體介紹：美國能源信息署（EIA）每周提供有關(guān)美國的石油產(chǎn)品的儲(chǔ)存報(bào)告，石油作為一項(xiàng)最為重要的商品，近年來對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響力越來越大，其意義已經(jīng)超過經(jīng)濟(jì)本身。美元指數(shù)的漲跌與金價(jià)成反比，而石油的價(jià)格漲跌,大多數(shù)情況與金價(jià)成正比關(guān)系。

石油產(chǎn)品庫存減少，導(dǎo)致石油價(jià)格上升，利好黃金。

石油產(chǎn)品庫存增加，導(dǎo)致石油價(jià)格下跌，利空黃金。黃金ETF（ExchangeTradedFund）

具體介紹：一種以黃金為基礎(chǔ)資產(chǎn)，追蹤現(xiàn)貨黃金價(jià)格波動(dòng)的金融衍生產(chǎn)品。就是黃金對(duì)沖基金。黃金ETF持倉量很高，所以他們的黃金買進(jìn)賣出操作一般均會(huì)影響黃金市場的價(jià)格。（主要是SPDRGoldTrust,StreettrackGoldTrust）

思考：歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)看多黃金的研究員說：歐元債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致人們對(duì)歐元后市的擔(dān)憂，轉(zhuǎn)向投資黃金避險(xiǎn)?？纯拯S金的研究員說：歐元債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致歐元貶值，美元走高，黃金走低。同樣是歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)，為什么兩種分析結(jié)果截然不同？經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)名稱公布時(shí)間影響程度國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP

一月，四月，七月，十一月底★★★★★工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)每月15號(hào)★★★★產(chǎn)能利用率中旬★★★采購經(jīng)理人指數(shù)每月第一周★★★零售銷售月中★★★★★消費(fèi)者信心指數(shù)月初和月底