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文檔簡介
全球光伏行業(yè)新增需求及材料供給預(yù)測
一、2020年全球新增需求預(yù)測
經(jīng)過2018-2019年的持續(xù)調(diào)整,2020年國內(nèi)市場有望重回高增長,海外市場在平價驅(qū)動下預(yù)計延續(xù)高增,2020年全球需求大概率超預(yù)期。
2020年,國內(nèi)光伏建設(shè)方案已定,且有望年內(nèi)發(fā)布,2020Q1完成項(xiàng)目申報,出臺時點(diǎn)上明顯早于2019年。同時,政策內(nèi)容積極,延續(xù)競價與平價相結(jié)合的方式對新增光伏項(xiàng)目進(jìn)行建設(shè)管理。對于競價項(xiàng)目,競價補(bǔ)貼規(guī)模約15-20億元,預(yù)計指標(biāo)規(guī)模25-30GW(含戶用)??紤]2019年10GW左右競價項(xiàng)目結(jié)轉(zhuǎn),2020年可建設(shè)競價項(xiàng)目規(guī)模達(dá)到35-40GW。對于平價項(xiàng)目,2019年第一批平價項(xiàng)目14.78GW,當(dāng)前大多項(xiàng)目處于開工未并網(wǎng)狀態(tài),預(yù)計主要貢獻(xiàn)2020年裝機(jī)需求。2020年是補(bǔ)貼政策過渡至平價的最后一年,平價項(xiàng)目推進(jìn)力度將進(jìn)一步加大,預(yù)計新增平價指標(biāo)超5GW。預(yù)計2020年國內(nèi)光伏裝機(jī)大概率超45-50GW,且存在較大超預(yù)期空間。從節(jié)奏看,預(yù)計上半年并網(wǎng)規(guī)模15-20GW,下半年并網(wǎng)規(guī)模30-35GW。
對于海外市場,由于市場的多樣化,使得海外需求受單一國家政策、項(xiàng)目等影響較小,需求增長的核心驅(qū)動力在于成本下降。
歐洲市場是全球最早發(fā)展光伏的區(qū)域,2018年國內(nèi)“531”新政導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈價格快速下跌,同時歐洲市場MIP保護(hù)政策于2018年9月解除,使得歐洲市場產(chǎn)業(yè)鏈價格跌幅超50%,直接帶動光伏裝機(jī)成本快速下降。經(jīng)過本次價格調(diào)整,歐洲市場光伏平價得到深化,驅(qū)動光伏裝機(jī)爆發(fā)。2019年意大利、葡萄牙、土耳其等地區(qū)開展首輪光伏項(xiàng)目招標(biāo),德國、西班牙等國家招標(biāo)規(guī)模創(chuàng)歷史新高,2020年平價將進(jìn)一步驅(qū)動歐洲地區(qū)裝機(jī)爆發(fā)。
截至2019年10月德國累計光伏裝機(jī)規(guī)模達(dá)到48.27GW,已經(jīng)接近補(bǔ)貼取消規(guī)模上限(此前德國EEG政策明確累計裝達(dá)到52GW,取消光伏補(bǔ)貼支持),2020年開發(fā)商投資動力足。同時,成本下降驅(qū)動下,2019年光伏招標(biāo)項(xiàng)目規(guī)模亦增長明顯貢獻(xiàn)增量。預(yù)計2020年德國光伏新增裝機(jī)規(guī)模有望由目前的4GW左右水平,提升至5-6GW左右水平。
2019年西班牙光伏支持政策進(jìn)一步加碼,2019年2月政府發(fā)布《國家能源和氣候綜合計劃(NECP2021-2030)》,規(guī)劃光伏裝機(jī)規(guī)模從4.9GW(2015年)上升至8.4GW(2020年)、23.4GW(2025年)和37GW(2030年)。政策推動下,2019年光伏招標(biāo)項(xiàng)目規(guī)模超4GW。在政策支持力度加碼及近兩年招標(biāo)規(guī)模爆發(fā)推動下,西班牙市場未來5年年均裝機(jī)規(guī)模大概率超3GW。
其他細(xì)分市場,荷蘭2020年SDE+補(bǔ)貼計劃持續(xù),預(yù)測2020年裝機(jī)達(dá)到3GW左右;法國2018-2019年累計招標(biāo)超3GW,預(yù)計2020-2021裝機(jī)延續(xù)增長;波蘭小于50kw項(xiàng)目退稅刺激,2020年裝機(jī)預(yù)計2-2.5GW左右;土耳其2020年底前并網(wǎng)可享受補(bǔ)貼,搶裝裝機(jī)預(yù)計1.5-2GW。2020年歐洲市場中性條件下裝機(jī)規(guī)模達(dá)到21GW左右,樂觀條件下達(dá)到25GW左右。
美國光伏的補(bǔ)貼政策主要為投資稅減免(ITC),目前可減免比例為30%。按照其政策路線,2019年底開始建設(shè)的項(xiàng)目減免比例為30%,2020年、2021年、2023年減免比例分別下降至26%、22%,10%,預(yù)計近幾年美國市場搶裝氣氛濃厚。
《2020-2026年中國光伏行業(yè)發(fā)展動態(tài)及投資價值預(yù)測報告》數(shù)據(jù)顯示:預(yù)計2020年在中性條件下海外裝機(jī)規(guī)模超90GW,樂觀條件下有望超105GW以上水平。全球來看,預(yù)計2020年裝機(jī)規(guī)模達(dá)到140GW左右,樂觀條件下全球裝機(jī)有望超160GW。
二、2020年全球材料供給預(yù)測:硅料與玻璃偏緊,硅片加速投放
1.硅料:供需整體平衡,下半年旺季趨緊
硅料方面,國內(nèi)新增產(chǎn)能持續(xù)投放,2019年國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量34萬噸,同比增長34%;其中下半年產(chǎn)量約19萬噸,同比增長64%。當(dāng)前2019年新投產(chǎn)產(chǎn)能基本均已達(dá)到最優(yōu)水平,11月國內(nèi)多晶硅月產(chǎn)3.4-3.5萬噸,年化42萬噸,考慮自然檢修,對應(yīng)硅片產(chǎn)量約127GW,裝機(jī)約112GW(組件CTM損失2-3%、電站容配比1.1)。2020年增量來自于大全3.5萬噸產(chǎn)能爬坡及東方希望2萬噸左右產(chǎn)能釋放,對應(yīng)硅片產(chǎn)量約16GW,裝機(jī)約11GW。
預(yù)計2020硅料可生產(chǎn)量對應(yīng)裝機(jī)需求145-150GW,全年產(chǎn)出供應(yīng)節(jié)奏平穩(wěn)。預(yù)計2020年上半年硅料價格維持70-75元/Kg價格波動,下半年供需偏緊,價格有望向上。從企業(yè)盈利來看,經(jīng)過2018-2019年的持續(xù)回落,目前硅料企業(yè)盈利水平已處于底部位置,2020-2021年大概率迎來盈利周期復(fù)蘇。
2019年單晶硅片源于供給持續(xù)偏緊,價格持續(xù)維持高位平穩(wěn),疊加硅料價格弱勢及自身成本下降,單晶硅片毛利率達(dá)到歷史高位水平,當(dāng)前龍頭企業(yè)毛利率預(yù)計超35%水平。在此背景下,相關(guān)企業(yè)紛紛加大擴(kuò)產(chǎn)力度,2020年為硅片產(chǎn)能快速擴(kuò)張的一年,年底的名義產(chǎn)能同比增速超50%。
2.電池:PERC電池產(chǎn)能小幅擴(kuò)張,HJT進(jìn)展有待跟蹤
2019年為本輪PERC電池產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)高峰,2020年供給增量主要來自隆基、通威、天合等少數(shù)幾家龍頭企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張,新增產(chǎn)能40GW左右,預(yù)計實(shí)際產(chǎn)出基本滿足中性條件下需求增量,因此電池環(huán)節(jié)明年供需整體平穩(wěn)。但考慮到上游硅片價格下調(diào),預(yù)計價格跟隨調(diào)整。盈利方面,考慮到產(chǎn)線成本優(yōu)化及產(chǎn)能利用率提升帶來的成本攤薄,預(yù)計毛利率有所回升。
3.玻璃:全年供給緊平衡,2020年Q1和Q4價格具備上漲動力
全年來看整體呈現(xiàn)緊平衡格局,其中2020Q1、2020Q4預(yù)計供需比分別低至1.03、0.98,價格具備上漲動力。具體來看,2020Q1今年年末投產(chǎn)的產(chǎn)能尚不能貢獻(xiàn)有效增量同時需求大概率淡季不淡,2020Q4在國內(nèi)競價及平價項(xiàng)目集中
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