2022年醫(yī)藥流通行業(yè)分析報(bào)告

2022年醫(yī)藥流通行業(yè)分析報(bào)告2022年3月目錄一、公司簡(jiǎn)介 31、歷史沿革 32、主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成 3二、市場(chǎng)容量及競(jìng)爭(zhēng)格局 51、行業(yè)運(yùn)營(yíng)模式 52、市場(chǎng)容量 63、競(jìng)爭(zhēng)格局 7三、公司競(jìng)爭(zhēng)力分析 71、完善的銷售網(wǎng)絡(luò) 72、回款時(shí)間短 8四、成長(zhǎng)性分析 81、行業(yè)保持20%左右的穩(wěn)定增速 92、外部并購(gòu)及內(nèi)生增長(zhǎng) 93、器械配送業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng) 104、基藥配送業(yè)務(wù)潛力巨大 12五、盈利預(yù)測(cè) 12一、公司簡(jiǎn)介1、歷史沿革2004年的煙臺(tái)某某藥品2020年61051.67%的股權(quán)。2、主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成公司目前業(yè)務(wù)范圍幾乎全部在山東省內(nèi)，根據(jù)渠道的不同劃分為四類業(yè)務(wù)。一是針對(duì)二級(jí)以上醫(yī)院的藥品配送，也叫高端醫(yī)療市場(chǎng)，二是針對(duì)基層醫(yī)療市場(chǎng)的藥品配送，三是針對(duì)流通企業(yè)的藥品分銷業(yè)務(wù)，四是新開展的醫(yī)療器械的配送業(yè)務(wù)。一是二級(jí)以上醫(yī)院市場(chǎng)，這個(gè)市場(chǎng)主要對(duì)應(yīng)醫(yī)保目錄內(nèi)藥品，藥品規(guī)模及利潤(rùn)水平都是最高；二是基層醫(yī)療市場(chǎng)，它主要包括縣以下的鄉(xiāng)鎮(zhèn)及社區(qū)醫(yī)院，對(duì)應(yīng)基本藥物目錄內(nèi)藥品，目前規(guī)模相對(duì)較小，但是復(fù)合醫(yī)改政策的方向。2018-2021年，某某營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)均呈現(xiàn)高速的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。收入復(fù)合增長(zhǎng)率為42%，凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)35%。8配送業(yè)務(wù)的擴(kuò)展，銷售費(fèi)用率可能產(chǎn)生一定幅度的增長(zhǎng)。二、市場(chǎng)容量及競(jìng)爭(zhēng)格局1、行業(yè)運(yùn)營(yíng)模式就醫(yī)藥流通行業(yè)來(lái)說(shuō)，主要分兩類運(yùn)營(yíng)模式：直銷和分銷。直銷——通過(guò)上游供應(yīng)商（藥廠或流通企業(yè)）拿到藥品，然后將藥/藥店終端的模式，稱為藥品直銷，這也是某某醫(yī)藥對(duì)藥品生產(chǎn)企業(yè)的價(jià)格談判能力強(qiáng)。分銷/批發(fā)——通過(guò)上游供應(yīng)商（藥廠或流通企業(yè)）拿到藥品，然分銷/批發(fā)。分銷模式的特點(diǎn)：終端掌握力弱，毛利率低，但市場(chǎng)覆蓋率高，資金周轉(zhuǎn)快。從醫(yī)改的趨勢(shì)看，未來(lái)降低藥品價(jià)格、減少藥品流通層級(jí)是政策鼓勵(lì)的方向。這種從“藥廠——直銷商——醫(yī)院/藥店”的直銷模式是最符合政策導(dǎo)向的模式。未來(lái)將成為我國(guó)醫(yī)藥流通行業(yè)的主流模式。分銷模式盡管增加了流通環(huán)節(jié)，但由于直銷商多以區(qū)域性分布，仍然需要一級(jí)分銷商來(lái)調(diào)配藥品，因此分銷商將以全國(guó)性的大型分銷商為主。2、市場(chǎng)容量2021年藥品流通行業(yè)銷售總額達(dá)11174億元，首次突破萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)18.5%，其中，藥品零售市場(chǎng)銷售總額2225億元，同比增長(zhǎng)16%。2021年全國(guó)藥品流通直報(bào)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入7942億元，同比增長(zhǎng)20%。根據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2007-2021年，藥品流通市場(chǎng)規(guī)模復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)22.6%。202110位的省市依次為：上海、北京、廣東、江蘇、省市銷售額占全國(guó)銷售總額的66.220201010省市銷售額占全國(guó)銷售總額的67.0%。依此我們推算：2021年山東省市場(chǎng)份額為6.0-6.5%，估算的市場(chǎng)規(guī)模為476-524億元?？紤]山東省經(jīng)濟(jì)總量及人口規(guī)模，參考藥品流通行業(yè)近五年22.6%的復(fù)合增長(zhǎng)率，我們保守預(yù)計(jì)山東省藥品市場(chǎng)規(guī)模將保持20%的復(fù)合增速。3、競(jìng)爭(zhēng)格局根據(jù)202210015、2138，分別較去年排名有一定幅度的提升。51.816.813.531.9前已經(jīng)成為山東省醫(yī)藥流通的龍頭企業(yè)。三、公司競(jìng)爭(zhēng)力分析1、完善的銷售網(wǎng)絡(luò)目前公司已與省內(nèi)95%以上的二級(jí)醫(yī)院建立了合作關(guān)系，是山東省二級(jí)以上醫(yī)療機(jī)構(gòu)覆蓋率最高的醫(yī)藥商業(yè)公司；與90%以上的城鎮(zhèn)社區(qū)醫(yī)療和鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院建立合作關(guān)系，是全省基層醫(yī)療市場(chǎng)配送生產(chǎn)廠家、配送產(chǎn)品品種、配送覆蓋的區(qū)縣數(shù)最多的醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)。銷售網(wǎng)絡(luò)的不斷擴(kuò)張將吸引更多的上游客戶。2019-2021年，公司上游供應(yīng)商的數(shù)量由2019年的1380家增加至2021年的1772家，大部分全國(guó)醫(yī)藥百?gòu)?qiáng)企業(yè)均與公司建立了良好的業(yè)務(wù)關(guān)系。反過(guò)來(lái)，上游客戶的不斷增加也有利于下游客戶的開拓。至2021年，公司已經(jīng)完成對(duì)省內(nèi)三級(jí)醫(yī)院的全覆蓋，二級(jí)醫(yī)院和基層醫(yī)院的覆蓋率也迅速的提高，公司已經(jīng)成為山東省銷售網(wǎng)絡(luò)最為完善的醫(yī)藥流通企業(yè)之一。2、回款時(shí)間短根據(jù)我國(guó)藥品市場(chǎng)特點(diǎn)，醫(yī)院是最大的藥品消費(fèi)市場(chǎng)，長(zhǎng)期以來(lái)，醫(yī)院在藥品交易形成了非常強(qiáng)勢(shì)的地位，價(jià)格談判能力較強(qiáng)。目前醫(yī)院藥品幾乎全部采用先貨后款的結(jié)算方式，而且藥品回款的時(shí)間比較長(zhǎng)，根據(jù)醫(yī)院規(guī)模不同，回款周期為3-6個(gè)月不等。某某平均回款時(shí)間一般不超過(guò)4個(gè)月，明顯快于行業(yè)平均水平。根據(jù)我們的統(tǒng)計(jì)，2021年化學(xué)制劑、中藥及生物制品三個(gè)板塊的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)均不超過(guò)60天。而中小規(guī)模的生產(chǎn)企業(yè)對(duì)回款的承受能力則更差，因此在選擇配送商的時(shí)候，生產(chǎn)企業(yè)不僅看重銷售網(wǎng)絡(luò)的覆蓋率，也非?？粗鼗乜畹臅r(shí)間長(zhǎng)短。根據(jù)我們的草根調(diào)研，一些藥品代理商寧愿承受較高的配送費(fèi)來(lái)?yè)Q取穩(wěn)定且較快的回款時(shí)間。四、成長(zhǎng)性分析我們看好某某醫(yī)藥未來(lái)的成長(zhǎng)空間，預(yù)計(jì)未來(lái)3年復(fù)合增長(zhǎng)率可能達(dá)到35%，理由基于以下四個(gè)方面：1、行業(yè)保持20%左右的穩(wěn)定增速自2000年以來(lái)，醫(yī)藥制造業(yè)總營(yíng)業(yè)收入的復(fù)合增長(zhǎng)率一直在17%以上。自2007年以來(lái)，收入復(fù)合增長(zhǎng)率從未低于20%。綜合考慮人口10年行業(yè)增速可保持20%左右。2、外部并購(gòu)及內(nèi)生增長(zhǎng)《全國(guó)藥品流通行業(yè)發(fā)展規(guī)劃綱要1－3家年銷售額過(guò)千億的全家年銷售額過(guò)百億的區(qū)域性藥品流通企業(yè)。根據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，2018-202121%提升至28.8%，行業(yè)集中趨勢(shì)明顯。購(gòu)基本完成了對(duì)省內(nèi)配送網(wǎng)絡(luò)的布局。目前，公司已經(jīng)在山東省10個(gè)地市設(shè)立了分/子公司，通過(guò)子公司的本地化運(yùn)作，將稅收留在當(dāng)?shù)兀?018-2021營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)42%。在全國(guó)醫(yī)藥商業(yè)協(xié)會(huì)公布的全國(guó)藥品流通行業(yè)100強(qiáng)排名中，公司由原來(lái)的38位提升至目前的21位。3、器械配送業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)1999至今，醫(yī)療器械行業(yè)經(jīng)歷了一波快速成長(zhǎng)期，近10年行業(yè)總收入復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)30%。通過(guò)對(duì)比利潤(rùn)總額變化，我們認(rèn)為醫(yī)藥器械行業(yè)仍然處于快速發(fā)展階段。從醫(yī)藥器械行業(yè)的現(xiàn)狀看，我國(guó)醫(yī)療器械尚處于行業(yè)發(fā)展初期，產(chǎn)品也多以中低端產(chǎn)品為主，生產(chǎn)企業(yè)眾多且競(jìng)爭(zhēng)激烈。從行業(yè)的運(yùn)營(yíng)模式看，一般為“生產(chǎn)企業(yè)—代理商—醫(yī)院”，產(chǎn)品的配送一般由代理商指定的配送企業(yè)完成,但是許多生產(chǎn)企業(yè)也會(huì)選擇自主配送。就整個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)，醫(yī)療器械的集中采購(gòu)與配送也將是行業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)。從部分地市的招標(biāo)情況看，比如在2021年廣州軍區(qū)的醫(yī)用耗材及檢驗(yàn)試劑集中采購(gòu)配送商遴選公告中，已經(jīng)強(qiáng)制要求生產(chǎn)企業(yè)和進(jìn)口總代參與，經(jīng)評(píng)審專家資格審核后，才可自行配送；而在2021年之前的規(guī)定是“醫(yī)用耗材和檢驗(yàn)試劑國(guó)內(nèi)生產(chǎn)廠家和進(jìn)口產(chǎn)品總代理若自行配送無(wú)需參與本次遴選活動(dòng)”。由此我們分析，醫(yī)療器械的配送將逐漸的規(guī)范起來(lái)。2021290060.36目前已經(jīng)具有200多人的醫(yī)療器械專業(yè)銷售隊(duì)伍，公司員工總數(shù)也一舉1358我們看好公司器械配送業(yè)務(wù)的發(fā)展空間，主要基于兩點(diǎn)：一是某某自身的優(yōu)勢(shì)：公司具有完善的覆蓋全省的配送網(wǎng)絡(luò)，公司與現(xiàn)有醫(yī)院的良好合作關(guān)系有利于業(yè)務(wù)的快速擴(kuò)張。二是行業(yè)發(fā)展機(jī)遇：未來(lái)醫(yī)療器械的統(tǒng)一招標(biāo)配送是必然趨勢(shì)，具有較強(qiáng)配送實(shí)力的大企業(yè)將更具優(yōu)勢(shì)。2022年一季度，器械配送完成收入1700萬(wàn)元，增長(zhǎng)迅速。目前公司與另一配送商聯(lián)合獲得了數(shù)家醫(yī)院的器械配送業(yè)務(wù)（某某所占比例較大）。我們保守預(yù)計(jì)公司全年業(yè)務(wù)額將超過(guò)2億元的規(guī)模，預(yù)計(jì)未來(lái)兩年的平均增長(zhǎng)率將超過(guò)100%。4、基藥配送業(yè)務(wù)潛力巨大從最新公布的廣東與青海的基藥增補(bǔ)目錄看，地方與中央對(duì)于基藥增補(bǔ)的態(tài)度并不一致。在中央明確要求嚴(yán)控基藥增補(bǔ)數(shù)量的情況下，廣東與青海均大幅增補(bǔ)了基藥品種，說(shuō)明地方對(duì)基藥的期待更多，特別是正在進(jìn)行的公立醫(yī)院改革中，明確要求二級(jí)以上醫(yī)院中基本藥物的使用比例，而更多高附加值的藥品增補(bǔ)進(jìn)目錄后，將會(huì)顯著提升二級(jí)以上醫(yī)院對(duì)基藥處方的動(dòng)力，從這個(gè)角度講，基藥的消費(fèi)潛力非常之大。特別是在老齡化不斷加劇的背景下，政府對(duì)農(nóng)村醫(yī)療保障力度的加大，其潛在的需求將得到極大的釋放。公司作為山東省醫(yī)藥流通龍頭，已與省內(nèi)90%以上的城鎮(zhèn)社區(qū)醫(yī)療年公司在山東省基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)采購(gòu)平臺(tái)上實(shí)現(xiàn)的基本藥物銷售額達(dá)到4.32億元，約占全省平臺(tái)總交易額的11%，是全省配送生產(chǎn)廠家、配送產(chǎn)品品種、配送覆蓋的區(qū)縣數(shù)最多的益于基本藥物的需求的釋放。五、盈利預(yù)測(cè)鑒于公司在山東省內(nèi)完善的配送網(wǎng)絡(luò)以及與醫(yī)院良好的合作關(guān)系，我們預(yù)計(jì)：1、公司未來(lái)在藥品配送業(yè)務(wù)上將可保持25%左右的平均增速2、醫(yī)療器械配送業(yè)務(wù)將快速擴(kuò)張，未來(lái)兩年增速將超過(guò)100%3、整體毛利率小幅回升，期間費(fèi)用率小幅提高2022年健康服務(wù)行業(yè)分析報(bào)告目錄一、綜述 171、政策 172、主要發(fā)展方向 17發(fā)展目標(biāo)十分明確，涵蓋領(lǐng)域廣泛 .8加大醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域開放力度，全面發(fā)展中醫(yī)藥醫(yī)療保健服18重點(diǎn)扶持領(lǐng)域涵蓋廣泛 9著力加大服務(wù)業(yè)的開放力度 9全面發(fā)展中醫(yī)藥醫(yī)療保健服 .0二、醫(yī)療服務(wù) 201、放寬準(zhǔn)入條件，明確法無(wú)禁止則準(zhǔn)入 202、公立醫(yī)院改制試點(diǎn) 203、體制內(nèi)外平等政策 214、非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)醫(yī)療服務(wù)價(jià)格實(shí)行市場(chǎng)調(diào)節(jié)價(jià) 225、大力發(fā)展第三方服務(wù) 226、其他服務(wù)業(yè) 23三、醫(yī)療器械 24四、商業(yè)保險(xiǎn) 25五、醫(yī)療信息化 27六、中醫(yī)藥 27七、醫(yī)療旅游 28一、綜述1、政策20208萬(wàn)億元以上。提出了促進(jìn)健康服務(wù)業(yè)發(fā)融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新適合健康服務(wù)業(yè)特點(diǎn)的金融產(chǎn)品和服務(wù)方式。2、主要發(fā)展方向大力發(fā)展第三方檢驗(yàn)檢查、評(píng)價(jià)、研發(fā)等服務(wù)。發(fā)展目標(biāo)十分明確，涵蓋領(lǐng)域廣泛1、本次意見提出到2020年健康服務(wù)業(yè)總規(guī)模達(dá)到8萬(wàn)億以上，按照目前占GDP5%左右的規(guī)模計(jì)算，未來(lái)行業(yè)增速將在15%左右。2、到2020年，基本建立覆蓋全生命周期、內(nèi)涵豐富、結(jié)構(gòu)合理加大醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域開放力度，全面發(fā)展中醫(yī)藥醫(yī)療保健服務(wù)本次意見涵蓋廣泛，主要對(duì)醫(yī)院、診斷檢驗(yàn)、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、商業(yè)保險(xiǎn)、中醫(yī)藥保健、體檢咨詢、服務(wù)外包、健康信息化、醫(yī)療器械等領(lǐng)域的市場(chǎng)準(zhǔn)入，規(guī)劃布局和用地保障、投融資引導(dǎo)政策、財(cái)稅價(jià)格政策等方面以大力支持。積極支持社會(huì)資本進(jìn)入醫(yī)療服務(wù)行業(yè)，并首次在細(xì)節(jié)上給予充分支持，明確法律法規(guī)沒有明令禁入的領(lǐng)域，都須向社會(huì)資本開放，對(duì)待非公立和公立機(jī)構(gòu)一視同仁，有利于民營(yíng)資本真正進(jìn)入醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域，加快設(shè)立各類醫(yī)療機(jī)構(gòu)的步伐。等，有利于保健品和中藥材行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。重點(diǎn)扶持領(lǐng)域涵蓋廣泛此次促進(jìn)健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的若干意見主要涉及醫(yī)院、診斷檢驗(yàn)、健康信息化、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、商業(yè)保險(xiǎn)、中醫(yī)藥保健、體檢咨詢、醫(yī)療器械、服務(wù)外包等幾個(gè)方面。著力加大服務(wù)業(yè)的開放力度2020年《關(guān)于進(jìn)一步鼓策。我們認(rèn)為加大服務(wù)業(yè)開放力度將利好連鎖醫(yī)療機(jī)構(gòu)：通策醫(yī)療、愛爾眼科，迪安診斷，達(dá)安基因，復(fù)星醫(yī)藥，金陵藥業(yè)，開元投資。全面發(fā)展中醫(yī)藥醫(yī)療保健服務(wù)、提升中醫(yī)藥服利好康美藥業(yè)，湯臣倍健，東阿阿膠，同仁堂。二、醫(yī)療服務(wù)1、放寬準(zhǔn)入條件，明確法無(wú)禁止則準(zhǔn)入醫(yī)療服務(wù)業(yè)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)得以明確，有望進(jìn)入野蠻生長(zhǎng)階段。2、公立醫(yī)院改制試點(diǎn)鼓勵(lì)企業(yè)、慈善機(jī)構(gòu)、基金會(huì)、商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等以出資新建、參與改制、托管、公辦民營(yíng)等多種形式投資醫(yī)療服務(wù)業(yè)。重點(diǎn)在于《意見》明確提出將在部分地區(qū)建立公立醫(yī)院改制試點(diǎn)。具體。3、體制內(nèi)外平等政策非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)與公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)準(zhǔn)入、社會(huì)保險(xiǎn)定點(diǎn)、重點(diǎn)?？平ㄔO(shè)、職稱評(píng)定、學(xué)術(shù)地位、等級(jí)評(píng)審、技術(shù)準(zhǔn)入、水電熱同價(jià)等方面實(shí)行平等對(duì)待的政策。藥業(yè)、益佰制藥、誠(chéng)志股份、雙鷺?biāo)帢I(yè)、康美藥業(yè)、三精制藥、華潤(rùn)三九等。4、非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)醫(yī)療服務(wù)價(jià)格實(shí)行市場(chǎng)調(diào)節(jié)價(jià)非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)醫(yī)療服務(wù)價(jià)格實(shí)行市場(chǎng)調(diào)節(jié)價(jià)是非公立相對(duì)于非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)更容易發(fā)展高端醫(yī)療，并為高端人才支付更高的薪5、大力發(fā)展第三方服務(wù)引導(dǎo)發(fā)展專業(yè)的醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)中心和影像中心。支持發(fā)展第三方的醫(yī)療服務(wù)評(píng)價(jià)、健康管理服務(wù)評(píng)價(jià)，以及健康市場(chǎng)調(diào)查和咨詢服務(wù)。公平對(duì)待社會(huì)力量提供食品藥品檢測(cè)服務(wù)。鼓勵(lì)藥學(xué)研究、臨床試驗(yàn)等生物醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)外包。完善科技中介體系，大力發(fā)展專業(yè)化、市場(chǎng)化的醫(yī)藥科技成果轉(zhuǎn)化服務(wù)。引導(dǎo)發(fā)展專業(yè)的醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)中心和影像中心。利好檢測(cè)試劑（科華生物，達(dá)安基因，迪安診斷、博暉創(chuàng)新、陽(yáng)普醫(yī)療等）和影像設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)（華潤(rùn)萬(wàn)東、東軟集團(tuán)、理邦儀器、新華醫(yī)療、樂普醫(yī)療）。公平對(duì)待社會(huì)力量提供食品藥品檢測(cè)服務(wù)。相關(guān)個(gè)股達(dá)安40%。鼓勵(lì)藥學(xué)研究、臨床試驗(yàn)等生物醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)外包（醫(yī)藥）6、其他服務(wù)業(yè)發(fā)展健康體檢、咨詢等健康服務(wù)業(yè)。相關(guān)個(gè)股：慈銘體檢。三、醫(yī)療