FDI對國際商務(wù)活動的影響

會計(jì)學(xué)1FDI對國際商務(wù)活動的影響史振華從1945年至80年代，激進(jìn)觀點(diǎn)在世界經(jīng)濟(jì)中很具影響力。1989～1991年東歐巨變以前，東歐國家和其他地區(qū)的社會主義國家反對FDI。激進(jìn)觀點(diǎn)也得到了許多非洲國家的擁護(hù)。很多非洲國家獨(dú)立后采取的第一個(gè)行動就是將外國企業(yè)國有化。在政治意識更傾向于民族主義而非社會主義的國家里，激進(jìn)觀點(diǎn)也盛行，伊朗就是如此。伊朗政府是一個(gè)伊斯蘭政府。盡管政府拒絕接受馬克思主義理論，但卻基本擁護(hù)MNE的FDI是帝國主義統(tǒng)治手段這一激進(jìn)觀點(diǎn)。第1頁/共70頁80年代末，激進(jìn)觀點(diǎn)在世界幾乎每一個(gè)地方都開始衰退

東歐的巨變擁護(hù)激進(jìn)觀點(diǎn)的國家經(jīng)濟(jì)狀況總體很差

擁護(hù)自由市場的一些國家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)好三個(gè)主要原因第2頁/共70頁二、自由市場觀點(diǎn)國際化的生產(chǎn)應(yīng)該按照比較優(yōu)勢理論在各國間進(jìn)行分散。各個(gè)國家應(yīng)該專門從事其生產(chǎn)效率最高的產(chǎn)品和服務(wù)的生產(chǎn)。

MNE是將產(chǎn)品和服務(wù)的生產(chǎn)在全球效率最高的地點(diǎn)進(jìn)行分散的一種途徑。MNE所做的FDI是增加世界經(jīng)濟(jì)整體效率的一種方式。第3頁/共70頁主張自由市場觀點(diǎn)的國家基本上是一些發(fā)達(dá)和發(fā)展中國家和地區(qū)。但就像沒有哪一個(gè)國家采取的是純粹意義上的激進(jìn)觀點(diǎn)一樣,實(shí)際上沒有哪一個(gè)國家采取的是純粹意義上的自由市場觀點(diǎn)。英國和美國這樣的國家對FDI開放，但這兩國政府對FDI也進(jìn)行干預(yù)。第4頁/共70頁英國對FDI的干預(yù)如果外國公司對英國公司的購買被看作是“有違國家的安全利益”或者有可能“降低競爭程度”，則有權(quán)利阻止這種購買（事實(shí)上這種權(quán)利極少使用）。

第5頁/共70頁美國

對FDI的干預(yù)出于政治原因，有時(shí)會限制本國公司在某些國家進(jìn)行FDI（如古巴和伊朗）。對FDI的流入有一定限制。禁止外國人購買任何美國航空公司的25%的股份或者在美國的電視廣播網(wǎng)中控股。有權(quán)以保護(hù)“國家安全”為理由對外國投資進(jìn)行審查。第6頁/共70頁三、實(shí)用的民族主義觀點(diǎn)很多國家對FDI采取的既不是激進(jìn)政策，也不是自由市場政策，而是實(shí)用的民族主義政策。觀點(diǎn)：FDI即有好處也有不利。FDI可以帶來資本、技術(shù)、技能和就業(yè)機(jī)會，因而對東道國是有利的；但這些好處也伴隨著一些不利。投資利潤都流向了國外，外國擁有的生產(chǎn)廠總要從母國進(jìn)口很多零部件，這對東道國國際收支有不利影響。第7頁/共70頁基于這種認(rèn)識，持實(shí)用的民族主義觀點(diǎn)的國家采取的是盡可能擴(kuò)大民族利益、減少不利影響的政策。根據(jù)這種觀點(diǎn)，只有當(dāng)FDI的好處大于不利時(shí)，政府才批準(zhǔn)FDI。日本是一個(gè)典型的采取實(shí)用的民族主義觀點(diǎn)的國家，它的政策可能是采取這種觀點(diǎn)的國家中對FDI限制最強(qiáng)的。第8頁/共70頁日本認(rèn)為，管理能力很強(qiáng)的外國公司（特別是美國公司）直接打入日本市場對日本本國的工業(yè)和技術(shù)的發(fā)展不利。這一觀點(diǎn)促使日本駁回了很多外國公司對日投資的申請。但這一政策有例外。如果擁有重要技術(shù)的外國公司保證即不會將自己的技術(shù)許可給日本公司，也不與日本企業(yè)進(jìn)行合資生產(chǎn)，就會獲準(zhǔn)進(jìn)行FDI。IBM和德州儀器公司就是采用這種談判立場在日本建立了獨(dú)資子公司。從日本政府的角度講，這種情況下的FDI的好處—這些公司可能給日本經(jīng)濟(jì)注入刺激力—大于可見的風(fēng)險(xiǎn)。第9頁/共70頁實(shí)用的民族主義的另一個(gè)方面是采用這種政策的國家往往對那些符合本國利益的FDI給予鼓勵(lì)，其措施包括以減免稅的形式給外國的MNE提供補(bǔ)貼。在“案例”中，英國政府的減免稅政策是促使日產(chǎn)公司在英國而不是西班牙或比利時(shí)投資建廠的一個(gè)因素。歐盟國家?guī)缀醵荚谟媒o予外國公司減免稅的優(yōu)惠和補(bǔ)貼方法爭奪美國和日本的FDI。英國在吸引日本對該國汽車工業(yè)的投資方面是最成功的。除了日產(chǎn)公司以外，豐田和本田在英國也設(shè)有生產(chǎn)廠。這三家日本公司都把英國當(dāng)作它們向歐洲其他地方出口的基地，這對英國的就業(yè)和國際收支顯然是有好處的。第10頁/共70頁案例：日產(chǎn)公司在英國的投資

日產(chǎn)汽車公司于1984年開始在英國進(jìn)行投資。最初投資是出于害怕保護(hù)主義勢力的興起會使公司難以通過直接出口打入歐洲市場。日產(chǎn)的計(jì)劃是在歐共體（現(xiàn)在的歐洲聯(lián)盟）內(nèi)的某一個(gè)國家進(jìn)行投資，然后再從那個(gè)國家向歐洲市場出口?？疾炝藥讉€(gè)地點(diǎn)后，公司決定在英國東北部的桑德蘭建立一個(gè)生產(chǎn)廠。第11頁/共70頁之所以決定在這個(gè)地方建廠而不是在西班牙或比利時(shí)的其他可選地點(diǎn)，一部分原因是桑德蘭的財(cái)稅政策比較優(yōu)惠，包括英國政府提供的減免稅刺激措施。此外，工資水平低和雇員的生產(chǎn)率高也使英國，特別是桑德蘭成為頗具吸引力的投資地點(diǎn)。在很多其他歐洲國家的政府看來，英國政府給日產(chǎn)公司的優(yōu)惠太多了，以至于法國總統(tǒng)將英國描述成“一艘停舶在歐洲海岸的日本航空母艦。”第12頁/共70頁當(dāng)日產(chǎn)公司宣布投資計(jì)劃后，英國很多評論家認(rèn)為這一工廠不過是組裝從日本進(jìn)口的零配件的“組裝廠”。但實(shí)踐證明判斷是錯(cuò)誤的。1984年，公司宣布建廠時(shí)，計(jì)劃到1990年實(shí)現(xiàn)整車價(jià)值有60%的當(dāng)?shù)兀W盟）成份。在1986年9月舉行的工廠正式揭幕儀式上，日產(chǎn)公司總裁宣布要加速實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)計(jì)劃，準(zhǔn)備到1988年就使當(dāng)?shù)爻煞葸_(dá)到60%。這一目標(biāo)最終按期實(shí)現(xiàn)了，此后當(dāng)?shù)爻煞菀焉疗噧r(jià)值的80%。桑德蘭工廠有197家歐洲供貨商，其中三分之二在英國，其余的是位于德國、法國和西班牙的配件供應(yīng)商。有330家供貨商位于桑德蘭工廠附近地區(qū)。第13頁/共70頁日產(chǎn)公司所建的工廠在出口和就業(yè)兩方面給英國經(jīng)濟(jì)帶來了可觀的利益。到1994年，該公司在桑德蘭的工廠每年生產(chǎn)25萬輛車，其中80%出口到其他國家，主要是德、意、法和西班牙。另外，該工廠的產(chǎn)品還出口到其他30多個(gè)國家，其中包括日本。出口帶動了工廠的發(fā)展，而工廠的雇員人數(shù)也隨之增加。1986年工廠剛開工時(shí)只有470名工人，到1994年已增加到4250人。工廠的發(fā)展也為輔助行業(yè)創(chuàng)造了新的就業(yè)機(jī)會，在附近的配件供應(yīng)廠就增加了3000多個(gè)工作。日產(chǎn)公司估計(jì)，1994年桑德蘭工廠所創(chuàng)造的總的永久就業(yè)機(jī)會有8029個(gè)。第14頁/共70頁四、政治觀念的變化近年，世界各國政府對FDI的觀念轉(zhuǎn)向自由市場觀點(diǎn)。盡管沒有哪一個(gè)國家采取純粹自由市場政策，但越來越多的國家傾向于采用這種政策，放松外資政策。其中包括東歐的前社會主義國家、許多非洲國家、對FDI采取實(shí)用民族主義政策的國家（如日本、韓國、意大利、西班牙和大多數(shù)拉美國家）。轉(zhuǎn)變的結(jié)果是世界范圍內(nèi)的FDI總量激增；流向放松FDI政策的國家（如中、印和越南）的FDI數(shù)額明顯增加。第15頁/共70頁對東道國三大好處資源轉(zhuǎn)移效應(yīng)增加就業(yè)效應(yīng)國際收支效應(yīng)FDI的利弊第16頁/共70頁資源轉(zhuǎn)移效應(yīng)FDI可以提供其他途徑無法提供的資本、技術(shù)和管理資源，從而對東道國的經(jīng)濟(jì)做出積極貢獻(xiàn)。MNE（通過FDI）提供的這些資源可以促進(jìn)東道國的經(jīng)濟(jì)增長。資本：很多跨國企業(yè)因其規(guī)模大、財(cái)力雄厚，可以獲得東道國公司無法獲得的資金來源。資金可能來自跨國公司內(nèi)部，或者因其在世界市場上的聲望，大的跨國企業(yè)比東道國公司更容易從資本市場上借到資金。第17頁/共70頁技術(shù)：技術(shù)是刺激一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和工業(yè)化的催化劑。技術(shù)有兩種重要的表現(xiàn)形式。納入某一生產(chǎn)過程中（比如，發(fā)現(xiàn)、開采和精煉石油的技術(shù)）或者納入某一產(chǎn)品中（如個(gè)人電腦）。但很多國家缺乏開發(fā)新產(chǎn)品、生產(chǎn)技術(shù)的研發(fā)資源和技能，不發(fā)達(dá)國家尤其如此。這些國家必須依賴先進(jìn)的發(fā)達(dá)國家來獲得刺激經(jīng)濟(jì)增長所需要的大多數(shù)技術(shù)，而FDI可以提供這些技術(shù)。第18頁/共70頁案例：委內(nèi)瑞拉石油工業(yè)中的FDI

1993年，委內(nèi)瑞拉宣布準(zhǔn)備在未來10年里向其石油工業(yè)投資485億美元。委內(nèi)瑞拉的國有石油公司（PetroleosdeVenezuelaSA，PDVSA）的總裁儒森稱該計(jì)劃是自1976年委內(nèi)瑞拉對所有私營石油公司實(shí)行國有化以來首次在該國的石油和天然氣行業(yè)吸引外國投資。PDVSA是世界最大的石油公司之一，1992年底，其原油儲量達(dá)633億桶，是中東以外儲量最大的公司。該公司投資計(jì)劃的一個(gè)重點(diǎn)是進(jìn)一步開發(fā)生產(chǎn)潛力，以期到2002年實(shí)現(xiàn)每天產(chǎn)油400萬桶，而1993年生產(chǎn)能力為每天110萬桶。第19頁/共70頁P(yáng)DVSA尋求外國投資有三個(gè)原因。首先，自己沒有足夠的資金做這樣龐大的投資。其次，公司認(rèn)識到缺乏世界很多大的石油公司所擁有的技術(shù)資源和技能，特別是在石油勘探、油田開發(fā)和石油精煉方面。PDVSA認(rèn)為，若想及時(shí)有效地開發(fā)很多油田，必須借助外國公司的資源。第三，PDVSA希望通過與外國石油公司進(jìn)行合資來學(xué)習(xí)石油工業(yè)中的現(xiàn)代管理技術(shù)，并運(yùn)用所學(xué)的知識來提高本公司的生產(chǎn)效率。第20頁/共70頁P(yáng)DVSA與英國石油（BP）公司1992年簽訂協(xié)議。BP同意在1995年前投資6000萬美元開發(fā)一個(gè)邊沿地區(qū)的油田，為此它可獲得對該油田20年的開采權(quán)。PDVSA還利用BP的一項(xiàng)研究在委內(nèi)瑞拉東部地區(qū)找到有大量原油的一些地帶。另外，PDVSA與大陸石油公司等外國投資者共同投資興建最先進(jìn)的煉油廠，這些煉油廠可將重原油轉(zhuǎn)化成可供出口的輕質(zhì)高附加值原油。PDVSA、殼牌公司、?？松竞腿夤竟餐⒘艘粋€(gè)5600萬美元的合資企業(yè)，生產(chǎn)供出口的液化天然氣。第21頁/共70頁通過FDI提供的外國管理技能也會給東道國帶來很大的好處。在外國MNE的子公司工作的本國人員經(jīng)過培訓(xùn)，掌握了一定的管理、財(cái)務(wù)和技術(shù)技能后，離開外國公司幫助創(chuàng)立本國公司，這樣他們掌握的各種技能就會得以擴(kuò)大和傳播，就會產(chǎn)生外延效應(yīng)。同樣，如果外國MNE的先進(jìn)管理技術(shù)能刺激本地供貨商、分銷商和競爭者改進(jìn)它們自己的管理技術(shù)，這也會給東道國帶來好處。第22頁/共70頁如果外國公司的子公司中大多數(shù)管理和高技術(shù)工作都由母國人員承擔(dān)，則FDI給東道帶來的好處就減少了很多。在這種情況下，東道國的人員接受不到MNE的培訓(xùn)，外延效應(yīng)也相應(yīng)受到限制。因此，本國人員在管理和高技術(shù)工作崗位中所占比例就可能成為MNE與潛在的東道國政府之間進(jìn)行談判的一個(gè)焦點(diǎn)。很多MNE迫于東道國在這一問題上的壓力，同意在其國外的子公司留出相當(dāng)多的管理和高技術(shù)職位給當(dāng)?shù)厝藛T。第23頁/共70頁增加就業(yè)效應(yīng)

FDI所能產(chǎn)生的有利的就業(yè)效應(yīng)指的是FDI可以為東道國帶來其他形式所無法創(chuàng)造的就業(yè)機(jī)會。正如“案例”中看到的，日產(chǎn)公司在英國投資給英國帶來了直接和間接的就業(yè)效應(yīng)。直接效應(yīng)是指外國的MNE直接雇傭東道國人員；間接效應(yīng)體現(xiàn)在由于外國投資，當(dāng)?shù)毓┴浬虅?chuàng)造出新的工作，而且由于MNE的雇員增加了在本國經(jīng)濟(jì)中的消費(fèi)，這也會相應(yīng)地創(chuàng)造一些就業(yè)。通常情況下，間接效應(yīng)與直接效應(yīng)一樣大。比如，就日產(chǎn)公司的例子而言，該公司在英國的投資直接創(chuàng)造了4250個(gè)就業(yè)機(jī)會，并且在輔助行業(yè)中至少創(chuàng)造了4000個(gè)工作第24頁/共70頁一些批評人士認(rèn)為，F(xiàn)DI創(chuàng)造的“新工作”并非都體現(xiàn)為就業(yè)的凈增加。以日本汽車公司在美國的FDI為例，很多人認(rèn)為，日本公司的投資搶奪了美國汽車公司的市場份額，因而美國公司所喪失的工作超過了日本公司的投資所創(chuàng)造的工作。由于這種替代效應(yīng)，F(xiàn)DI所創(chuàng)造的新工作的凈數(shù)量并不像MNE最初宣稱的那么大。因此，就業(yè)的凈增加成為MNE與東道國政府之間談判的一個(gè)焦點(diǎn)。第25頁/共70頁國際收支效應(yīng)

FDI對東道國的國際收支效應(yīng)是大多數(shù)東道國政府考慮的一個(gè)重要的政策問題。一國政府往往對國際收支中的往來項(xiàng)目的逆差感到擔(dān)心。政府通常愿意看到往來項(xiàng)目有順差而不是逆差。要填補(bǔ)往來項(xiàng)目的長期逆差，唯一的方法就是將資產(chǎn)賣給外國人。比如，美國高居不下的往來項(xiàng)目逆差就是通過不斷向外國人出售資產(chǎn)（股票、債券、房地產(chǎn)和公司）來彌補(bǔ)的。政府不愿意看到本國資產(chǎn)流入外國人手中，傾向于保持往來項(xiàng)目順差。FDI可以兩種方式幫助實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)第26頁/共70頁第一，如果FDI能替代產(chǎn)品或服務(wù)的進(jìn)口，就可以改善東道國的國際收支狀況。如，日本汽車公司在美國的大多數(shù)FDI都可被看作是替代了從日本的直接進(jìn)口。很多日本公司賣往美國市場的汽車都是在當(dāng)?shù)厣a(chǎn)而不是在日本生產(chǎn)的，這樣就減少了通過向外國人出售本國資產(chǎn)來彌補(bǔ)往來項(xiàng)目逆差的需要，美國的國際收支往來項(xiàng)目多少會有些改善。

第27頁/共70頁第二，當(dāng)MNE利用國外的子公司向其他國家出口產(chǎn)品和服務(wù)時(shí)，也會對東道國的國際收支產(chǎn)生好處。如日產(chǎn)公司在英國的投資給英國帶來的一個(gè)好處就是日產(chǎn)將其在桑德蘭工廠生產(chǎn)的80％的汽車用于出口，這對英國的國際收支往來項(xiàng)目有積極的影響。第28頁/共70頁對東道國三大不利

國內(nèi)的競爭

國際收支

國家主權(quán)

FDI的利弊（可能）（可能）第29頁/共70頁對競爭的不利影響東道國政府有時(shí)會擔(dān)心，開展業(yè)務(wù)的外國MNE的子公司往往從屬于大的國際性企業(yè)，經(jīng)濟(jì)實(shí)力大于本地公司。外國MNE可能會利用其在別處獲得的資金對其在東道國產(chǎn)生的成本進(jìn)行補(bǔ)貼，這會擠跨本地公司，從而造成外國公司對東道國市場的壟斷。一旦壟斷了市場，外國MNE就會將價(jià)格提高到自由競爭時(shí)的市場價(jià)格水平以上，這將對東道國的經(jīng)濟(jì)造成損害。在本國大型公司較少的國家里，這種擔(dān)心往往很強(qiáng)烈，而在工業(yè)化國家，擔(dān)心程度相對較輕。第30頁/共70頁FDI對東道國競爭環(huán)境的不利影響的與保護(hù)幼稚工業(yè)理論有關(guān)。一國政府為了使本國的某一行業(yè)順利發(fā)展到能在世界市場參與競爭的程度，往往會對該行業(yè)的進(jìn)口產(chǎn)品進(jìn)行限制。以此類推，政府對FDI也應(yīng)限制。如在某一行業(yè)中擁有潛在競爭優(yōu)勢的國家準(zhǔn)許FDI流向這一行業(yè)，那么本國公司可能永遠(yuǎn)都沒有發(fā)展的機(jī)會。上述觀點(diǎn)往往被低效率的本國公司用作說服政府對FDI進(jìn)行限制的游說工具。這種情況下，盡管東道國政府表面上可能會說它對流入本國的FDI所做的限制旨在保護(hù)國內(nèi)競爭，而實(shí)際上保護(hù)的是效率低下但政治勢力很強(qiáng)的本國公司。第31頁/共70頁對國際收支的不利影響FDI對東道國的國際收支的不利影響有兩個(gè)方面。首先，F(xiàn)DI最初帶來的資本流入必然會伴隨著后期出現(xiàn)的資本流出，因?yàn)橥鈬淖庸究傄言跂|道國獲得的收入?yún)R回母公司。這種資本流出在國際收支的資本項(xiàng)目中記入借方。資本的凈流出會導(dǎo)致一個(gè)國家的貨幣在外匯市場上貶值。因?yàn)檎ǔ２辉敢饪吹竭@種情況發(fā)生，為了避免此類資本外流可能帶來的本幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)，一些國家的政府對外國子公司可以匯回母國的資金數(shù)額進(jìn)行限制。第32頁/共70頁第二個(gè)不利影響是，當(dāng)外國子公司從國外大量進(jìn)口生產(chǎn)投入品時(shí)，將造成東道國的國際收支往來項(xiàng)目中借方數(shù)額的增加。如有些人之所以對日本在美國建立汽車生產(chǎn)廠持批評意見是因?yàn)樵谒麄兛磥?，這些工廠從日本進(jìn)口了大量的零部件，這樣一來，此類FDI對美國國際收支往來項(xiàng)目的有利影響可能就不如最初想象的那么大。面對這種批評，日本的汽車公司承諾將從在美國的制造商處（但并不一定是美國人擁有的制造企業(yè)）購買所需的70％的零部件。就日產(chǎn)公司在英國的投資而言，為了滿足英國對本地成份的要求，日產(chǎn)公司承諾將當(dāng)?shù)爻煞莸谋壤岣叩?0％，后來又將其提高到80％以上。第33頁/共70頁對國家主權(quán)的影響很多國家政府害怕伴隨著FDI的流入，本國的經(jīng)濟(jì)獨(dú)立性會有所喪失。它們擔(dān)心，影響東道國經(jīng)濟(jì)的很多重要決策將由并不真正關(guān)心東道國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外國母公司來做，而東道國政府又無法控制它們。一些歐洲國家就曾擔(dān)憂，美國的MNE會對它們的國家主權(quán)造成威脅。具有諷刺意味的是，現(xiàn)在，美國反倒對來自歐洲和日本的FDI產(chǎn)生了這樣的擔(dān)憂。第34頁/共70頁美國的主要擔(dān)心是，如果外國人擁有了美國的資產(chǎn)，它們就可能對美國進(jìn)行“經(jīng)濟(jì)敲詐”。20年前，當(dāng)法國政府官員對美國在法國的直接投資提出同樣的抱怨時(shí)，很多美國政客認(rèn)為法國人的觀點(diǎn)實(shí)屬愚蠢。而今，當(dāng)美國處在當(dāng)年法國的境地時(shí)，他們再也不會覺得法國人當(dāng)年的不滿是可笑之舉了。但是，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，這樣的擔(dān)心是毫無根據(jù)、也毫無道理的。這種擔(dān)心沒有考慮到世界各國在全球經(jīng)濟(jì)中的相互依存性。當(dāng)今世界，各個(gè)發(fā)達(dá)國家的公司都在彼此的市場上進(jìn)行投資，一個(gè)國家對另一個(gè)國家進(jìn)行“經(jīng)濟(jì)敲詐”而不傷及自身是根本不可能的。第35頁/共70頁對母國的影響

人們最重視FDI對東道國的好處和不利，但FDI對母國的好處和不利也應(yīng)得到關(guān)注。美國公司在國外市場的投資對美國經(jīng)濟(jì)是有利還是不利？日產(chǎn)公司在英國的投資對日本是有利還是不利？有些人認(rèn)為，F(xiàn)DI并不總是符合母國利益的，因此需要進(jìn)行限制；另一些人認(rèn)為，F(xiàn)DI對母國的好處遠(yuǎn)大于不利，對其限制將違反國家利益。要了解觀點(diǎn)為何有這么大的差異，需要分析FDI對母國的好處和不利。第36頁/共70頁對母國三好處國際收支

就業(yè)

反向資源轉(zhuǎn)移

FDI的利弊第37頁/共70頁首先，外國收入的匯回將給母國的國際收支的資本項(xiàng)目帶來好處。因此，日產(chǎn)公司在英國投資對日本的一個(gè)好處體現(xiàn)為日產(chǎn)在英國的收入?yún)R回了日本。如果外國子公司能在當(dāng)?shù)貏?chuàng)造對母國的資本設(shè)備、中間產(chǎn)品和零配件等的需求，F(xiàn)DI也會給母國的國際收支的往來項(xiàng)目帶來好處。第38頁/共70頁第二，流出的FDI對母國的就業(yè)也會有積極影響。如果外國子公司能在當(dāng)?shù)貏?chuàng)造對母國的資本設(shè)備、中間產(chǎn)品和零配件等的需求，F(xiàn)DI就會相應(yīng)地給母國創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會。因此，日產(chǎn)公司在英國投資建立汽車生產(chǎn)廠對日本的國際收支狀況和就業(yè)都有好處，因?yàn)槿债a(chǎn)在英國的汽車生產(chǎn)廠的一些零件是直接從日本進(jìn)口的。

第39頁/共70頁第三，從國外市場學(xué)到技能并帶回國內(nèi)，對母國的經(jīng)濟(jì)會有好處，這是一種反向的資源轉(zhuǎn)移效應(yīng)。通過在國外市場開展業(yè)務(wù)，可以學(xué)到一些先進(jìn)管理技術(shù)和生產(chǎn)技術(shù)，這些技術(shù)資源可以轉(zhuǎn)移到母國，對經(jīng)濟(jì)增長率會產(chǎn)生有利影響。如通用汽車和福特汽車公司投資于日本汽車公司（五十鈴，馬自達(dá)）的一個(gè)目的就是學(xué)習(xí)日本公司優(yōu)秀的管理技術(shù)和生產(chǎn)工序。如果通用和福特能成功地將所學(xué)到的技能轉(zhuǎn)移到美國的生產(chǎn)中，在日本的投資對美國的經(jīng)濟(jì)就是一種凈收益。第40頁/共70頁對母國的不利國際收支

就業(yè)

FDI的利弊第41頁/共70頁FDI對母國的這些好處也相應(yīng)伴隨著對母國的不利。母國對流出的FDI最擔(dān)心的就是其對國際收支和就業(yè)的不利影響。如果FDI的目的是在一個(gè)低成本的地點(diǎn)進(jìn)行生產(chǎn)然后將產(chǎn)品返銷到母國，貿(mào)易狀況就會惡化。如當(dāng)美國紡織公司關(guān)閉了工廠把生產(chǎn)移至中美洲時(shí)，紡織品進(jìn)口將增加，貿(mào)易狀況惡化。如果FDI替代了直接出口，對母國的國際收支往來項(xiàng)目也將產(chǎn)生不利影響。第42頁/共70頁FDI對就業(yè)的影響，母國最為擔(dān)心的是FDI替代了國內(nèi)生產(chǎn)，從而減少了就業(yè)機(jī)會。如果母國的勞動力市場已經(jīng)處于供不應(yīng)求的狀況，失業(yè)率極低，則這種擔(dān)心不會很大。但如果母國的失業(yè)率很高，人們對于伴隨著FDI所產(chǎn)生的“就業(yè)機(jī)會的出口”就會表現(xiàn)出極大的擔(dān)憂。如美國工會領(lǐng)導(dǎo)人對美、墨和加自由貿(mào)易協(xié)定持反對態(tài)度，其中一個(gè)理由就是美國將因此失去上萬個(gè)就業(yè)機(jī)會。第43頁/共70頁運(yùn)用國際貿(mào)易理論（海外生產(chǎn)）來評估FDI對母國的不利影響海外生產(chǎn)指的是為服務(wù)于母國市場而進(jìn)行的FDI。這可以讓出母國的一些資源使其能集中用于母國擁有比較優(yōu)勢的生產(chǎn)活動中，會促進(jìn)母國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展（和就業(yè)）。而且，如果FDI能使某些產(chǎn)品的價(jià)格下跌，母國的消費(fèi)者也會獲益。如果一國以FDI會對就業(yè)產(chǎn)生不利影響為理由限制本國公司進(jìn)行FDI，而外國的公司卻在從低成本生產(chǎn)地點(diǎn)的投資中獲利，這個(gè)國家的公司無疑將失去很多市場份額。這種情況下，F(xiàn)DI對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的長期不利影響可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于海外生產(chǎn)對國際收支和就業(yè)的相對較小的不利影響。第44頁/共70頁政府政策和FDI

從母國和東道國兩個(gè)角度分析了FDI的好處和不利，現(xiàn)在討論政府用以對FDI進(jìn)行管理和控制的政策手段。母國和東道國都有一系列可供利用的政策手段。第45頁/共70頁母國的政策

母國通過采取不同的政策來鼓勵(lì)或限制本國公司對外進(jìn)行FDI。鼓勵(lì)對外FDI的政策包括國外風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)、資本支持、稅收刺激和政治壓力。限制對外FDI的政策包括對資本外流進(jìn)行限制、鼓勵(lì)本國公司在國內(nèi)投資、禁止本國公司到某些國家投資。第46頁/共70頁很多母國都有政府支持的保險(xiǎn)計(jì)劃，為各種主要的對外投資風(fēng)險(xiǎn)提供保險(xiǎn)。保險(xiǎn)的范圍包括東道國沒收財(cái)產(chǎn)（國有化）風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)爭損失和不能將利潤匯回風(fēng)險(xiǎn)。這種計(jì)劃有助于鼓勵(lì)公司去政局不穩(wěn)的國家進(jìn)行投資。一些國家還有專門的基金或銀行給想去發(fā)展中國家投資的公司提供政府貸款。為了進(jìn)一步鼓勵(lì)公司進(jìn)行FDI，很多國家取消了對國外收入的雙重征稅。第47頁/共70頁一些投資者的母國（特別是美國）運(yùn)用它們的政治影響力勸說東道國放松對進(jìn)入本國的FDI的限制。如在美國的直接施壓下，80年代初，日本放松了對流入的FDI的正式限制。逐漸放松對流入的FDI的非正式壁壘。第48頁/共70頁所有母國美國事實(shí)上時(shí)常對外流FDI進(jìn)行控制。最常用的一個(gè)政策是出于對國際收支狀況的擔(dān)憂而對資本外流進(jìn)行限制。比如，從60年早期到1979年，英國實(shí)行外匯管制政策，對一個(gè)公司能帶出國的資本數(shù)額加以限制。盡管這一政策的主要目的是改善英國的國際收支，但其使英國公司更難進(jìn)行FDI。第49頁/共70頁此外，很多國家有時(shí)也用稅收政策來鼓勵(lì)本國公司在國內(nèi)投資。這類政策的目的是鼓勵(lì)公司為國內(nèi)市場而不是其他國家創(chuàng)造就業(yè)。英國也曾經(jīng)使用過這類政策。按照英國的公司稅制度，對英國公司的國外收入的稅率高于國內(nèi)收入的稅率，這種制度可刺激英國公司在國內(nèi)投資。第50頁/共70頁最后，出于政治原因，有些國家禁止本國公司到某些國家投資。這種限制可能是正式的，也可能是非正式的。如美國有正式的法令禁止美國公司去古巴、利比亞和伊朗等國投資，美國認(rèn)為這些國家的政治觀念和行為與美國利益相背。80年代，美國政府也以非正式的形式給本國公司施加壓力，阻止它們?nèi)ツ戏峭顿Y，其目的是迫使南非修改種族歧視法。南非政府終于修改了這種法律，因此，美國的政策可以說是取得了成功。第51頁/共70頁東道國政策

鼓勵(lì)FDI流入政府鼓勵(lì)外國公司來本國投資已是越來越普遍的現(xiàn)象。鼓勵(lì)措施有很多形式，但最常見的是稅收優(yōu)惠、低息貸款、財(cái)政撥款或補(bǔ)貼。這些刺激措施旨在使本國從FDI的資源轉(zhuǎn)移效應(yīng)和增加就業(yè)效應(yīng)中獲益，也是為了與其他的潛在東道國爭奪FDI。第52頁/共70頁為吸引FDI而進(jìn)行的競爭不僅存在于國家之間，也存在于同一國家的不同地區(qū)之間。如美各州政府就會為吸引FDI進(jìn)行競爭。為了說服豐田公司將其在美國的汽車生產(chǎn)廠建在肯塔基州，該州政府提供了價(jià)值1.12億美元的一攬子刺激方案，其中包括稅收減免、政府對基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行新的投資和低息貸款。第53頁/共70頁限制FDI流入東道國可采用很多控制手段限制FDI流入，但最常用的有兩種：所有權(quán)限制和經(jīng)營要求。所有權(quán)限制有多種形式，在有些國家，外國公司不得進(jìn)入某些商業(yè)領(lǐng)域。如在瑞典，外資不得進(jìn)入煙草和采礦業(yè)；在巴西、芬蘭和摩洛哥，外國公司不得從事某些自然資源的開采活動。在其他行業(yè)允許外國投資者擁有一定的所有權(quán)，但政府往往要求本國公司在外國子公司中占有相當(dāng)大的股份。比如，在美國，外國投資者在航空公司中所占的股份不得超過25%甚至更低。第54頁/共70頁對所有權(quán)的限制有兩方面理由。第一，東道國往往是以保護(hù)國家安全或國內(nèi)競爭為理由禁止外國公司進(jìn)入某些領(lǐng)域。特別是在不發(fā)達(dá)國家，人們似乎認(rèn)為，如果不通過進(jìn)口關(guān)稅和對FDI的控制來限制外國公司的競爭，國內(nèi)公司就不可能發(fā)展。第55頁/共70頁第二，對所有權(quán)的限制似乎是建立在這樣一種認(rèn)識上，即本國的公司所有者能幫助最大限度地實(shí)現(xiàn)FDI對東道國的資源-轉(zhuǎn)移效應(yīng)和增加就業(yè)效應(yīng)。基于這種認(rèn)識，80年代以前，日本政府禁止大多數(shù)FDI，但卻愿意批準(zhǔn)日本公司和外國MNE建立合資企業(yè)，條件是這些MNE擁有特別寶貴的技術(shù)。日本政府顯然認(rèn)為這樣做可以幫助加速M(fèi)NE的技術(shù)在日本整個(gè)經(jīng)濟(jì)中的傳播。第56頁/共70頁經(jīng)營要求也有幾種形式。這種要求旨對外國MNE在東道國的子公司的經(jīng)營行為進(jìn)行控制。最常見的經(jīng)營要求有本地成份要求、出口比例要求、技術(shù)轉(zhuǎn)讓要求和本地人員參與公司高層管理等要求。與對所有權(quán)的限制一樣，經(jīng)營要求的理由也是為了幫助最大限度地?cái)U(kuò)大FDI對東道國的好處，盡可能減少不利。事實(shí)上，為了實(shí)現(xiàn)它們的目標(biāo)，幾乎所有的國家都有某種形式的經(jīng)營要求。但是，經(jīng)營要求在不發(fā)達(dá)國家比在發(fā)達(dá)國家更為普遍。比如，有一項(xiàng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，美國MNE在不發(fā)達(dá)國家的子公司中有30%受經(jīng)營要求的限制，而在發(fā)達(dá)國家中只有6%受到這種限制。第57頁/共70頁FDI對國際商務(wù)活動的影響

FDI對國際商務(wù)活動有幾方面的影響。先來看一下有關(guān)FDI的理論對國際商務(wù)活動的影響，然后再討論政府的政策對國際商務(wù)活動的影響。第58頁/共70頁有關(guān)FDI的理論

有關(guān)FDI的理論對國際商務(wù)活動的影響是顯而易見的。FDI理論指出了在不同情況下，外國直接投資、直接出口和許可這三種形式的相對盈利能力的不同。鄧寧區(qū)位優(yōu)勢理論可以解釋FDI的方向第59頁/共70頁理論表明，在運(yùn)輸成本很小、貿(mào)易壁壘很少的情況下，出口比許可和外國直接投資更可??；隨著運(yùn)輸成本和/或貿(mào)易壁壘的增加，出口越來越不劃算，公司可選擇許可或FDI做法。由于FDI比許可的費(fèi)用更高、風(fēng)險(xiǎn)更大，在其他條件都相同的情況下，許可比FDI更有利。但其他條件很少有完全相同的時(shí)候。盡管許可是可行的，但如果存在下列一個(gè)或多個(gè)條件，許可就不是一種很有吸引力的選擇了：第60頁/共70頁公司擁有許可合同無法充分保護(hù)的技術(shù)；公司需要對外國實(shí)體進(jìn)行嚴(yán)格控制以便最大限度地?cái)U(kuò)大在那個(gè)國家的市場份額和收入；公司的技能和能力不適于用許可的形式進(jìn)行轉(zhuǎn)移。用決策樹的形式表示了這些條件。第61頁/共70頁決策樹運(yùn)輸成本和關(guān)稅水平是否需要對國外公司嚴(yán)格控制？技術(shù)訣竅能否得到許可合同的保護(hù)？許可技術(shù)訣竅適合通過許可方式進(jìn)行轉(zhuǎn)移低高否否是FDIFDI出口FDI是否能第62頁/共70頁有些公司許可不是一種可取的做