新綱p2答疑集-其他問(wèn)題

6、Manny公司是一家分散化的公司，有多個(gè)制造。Manny的洛杉磯工廠為一家主要零售連鎖供應(yīng)小工具，時(shí)間超過(guò)20年。不幸的是，由于市場(chǎng)對(duì)小工具的需求量銳減，因此Manny決定終止小工具的生產(chǎn)。管理層正在考慮洛杉磯的工廠不再做小工具的話，那么還可以做什么。Manny的管理層必須考慮三個(gè)選項(xiàng)：Nomar公司要在2011年1月1日洛杉磯的工廠，報(bào)價(jià)是$2,500,000Martinez公司要從2011年1月1日開(kāi)始租洛杉磯工廠6年。每年的是$300,000，加洛杉磯工廠生產(chǎn)所有產(chǎn)品的毛銷(xiāo)售的 。在租賃期，毛銷(xiāo)售和它們的概率如下所示 的管理層正在考慮生產(chǎn)一種新的、技術(shù)領(lǐng)先的小工具。洛杉磯的工廠可以用來(lái)月生產(chǎn)10,000個(gè)產(chǎn)品，2011,2012,2013和2014的年度現(xiàn)金流出$3,000,000。副定的銷(xiāo)售。Manny的管理層正在看財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)洛杉磯工廠的銷(xiāo)售收入是$6,500,000，工20161231日的市場(chǎng)價(jià)值估計(jì)是$1,600,000。Manny公司的資本投資決策所要求的稅后回報(bào)率為14%。公司的所得稅率是營(yíng)業(yè)收益的40%和資本利得的20%。第三個(gè)選項(xiàng)的稅后現(xiàn)金流的現(xiàn)值是多少A、B、C、D、試題解析：第三個(gè)選項(xiàng)的預(yù)期稅后現(xiàn)金流的現(xiàn)值計(jì)算如所得稅應(yīng)該在獲得收入的那年確認(rèn)。2012,2013,20142015的稅費(fèi)是$1,400,000[($6,500,000-$3,000,000)x40%]。2014的稅盾是$480,0001,200,000x40%)2015年的$960,0002015末的殘值，沒(méi)有利得或損失的稅的影響，因此相關(guān)的現(xiàn)金流稅盾的計(jì)算沒(méi)看 1200000、960000哪里來(lái)的答疑：未來(lái)6年每年的折舊費(fèi)用是$1,000,000，一共折舊 折舊稅盾 因?yàn)樾鹿ぞ邔⒃?012,2013,2014和2015年穩(wěn)定的銷(xiāo)售，因此，將最后兩年的折舊都放2015年2015年的稅盾就9、Manny公司是一家分散化的公司，有多個(gè)制造。Manny的洛杉磯工廠為一家主要零售連鎖供應(yīng)小工具，時(shí)間超過(guò)20年。不幸的是，由于市場(chǎng)對(duì)小工具的需求量銳減，因此Manny決定終止小工具的生產(chǎn)。管理層正在考慮洛杉磯的工廠不再做小工具的話，那么還可以做什么。Manny的管理層必須考慮三個(gè)選項(xiàng)：Nomar公司要在2011年1月1日洛杉磯的工廠，報(bào)價(jià)是$2,500,000Martinez公司要從2011年1月1日開(kāi)始租洛杉磯工廠6年。每年的是$300,000，加洛杉磯工廠生產(chǎn)所有產(chǎn)品的毛銷(xiāo)售的 。在租賃期，毛銷(xiāo)售和它們的概率如下所示 的管理層正在考慮生產(chǎn)一種新的、技術(shù)領(lǐng)先的小工具。洛杉磯的工廠可以用來(lái)月生產(chǎn)10,000個(gè)產(chǎn)品，2011,2012,2013和2014的年度現(xiàn)金流出$3,000,000。副定的銷(xiāo)售。Manny的管理層正在看財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)洛杉磯工廠的銷(xiāo)售收入是$6,500,000，工20161231日的市場(chǎng)價(jià)值估計(jì)是$1,600,000。Manny公司的資本投資決策所要求的稅后回報(bào)率為14%。公司的所得稅率是營(yíng)業(yè)收益的40%和資本利得的20%。第二個(gè)選項(xiàng)的預(yù)期稅后現(xiàn)金流的現(xiàn)值是多少A、B、C、D、試題解析：選項(xiàng)2-把工廠租賃給Martinez公司就沒(méi)有資本利得稅。那么出售就沒(méi)有資本利得稅。那么出售工廠的稅后現(xiàn)金流就 1,600,000，再將其貼現(xiàn)1,600,000。市場(chǎng)價(jià)值等于賬面價(jià)值，出售工廠沒(méi)有資本利得或損失，確說(shuō)明，所以20161231日的市場(chǎng)價(jià)值估計(jì)是$1,600,000 11、以下各項(xiàng)建議中，哪項(xiàng)不包括在資本投資項(xiàng)目之內(nèi)？A、規(guī)定的控制污染設(shè)B、擴(kuò)張現(xiàn)存的產(chǎn)品規(guī)C、追加的研究與開(kāi)發(fā)設(shè) D、為現(xiàn)有營(yíng)運(yùn)資本協(xié)議進(jìn)行再融資試 選項(xiàng)為什么是資本投資項(xiàng)目？不明白答疑：擴(kuò)張產(chǎn)品規(guī)模，需要進(jìn)行決策并投資，屬于資本投資項(xiàng)目。12、以下的哪項(xiàng)最不可能直接影響設(shè)備重置的資本支出決策？A、從目的而選用的新資產(chǎn)的折舊B、正在被更新設(shè)備的凈現(xiàn)值C、由于生產(chǎn)和銷(xiāo)售增加而產(chǎn)生的額外的應(yīng)收賬 正在被更新的設(shè)備的凈現(xiàn)值是沉沒(méi)成本，不在設(shè)備重置決策中考慮 選項(xiàng)的應(yīng)收賬款怎么影響設(shè)備重置的資本支出決策？答疑：生產(chǎn)和銷(xiāo)售增加，應(yīng)收賬款也會(huì)增加，成本。這會(huì)影響設(shè)備重置的資本支出決策 應(yīng)收賬款增加會(huì)導(dǎo)致資本成本增加，即機(jī) 答疑：生產(chǎn)和銷(xiāo)售增加，應(yīng)收賬款也會(huì)增加，15、如果使用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法分析資本項(xiàng)目，在估算“新增現(xiàn)金流量”時(shí)，以下哪一個(gè)選項(xiàng)的項(xiàng)目組合應(yīng)該包含在分析過(guò)程中？ A"稅后增量現(xiàn)金流"來(lái)的決策中發(fā)生變化，因?yàn)椴粦?yīng)該包含在分析中。C、在折現(xiàn)現(xiàn)金流技術(shù)中，以下哪項(xiàng)所列示選項(xiàng)最好地反映了初始凈現(xiàn)金投資D試題解析：變化、出售資產(chǎn)的收入和負(fù)債的變化。初始凈現(xiàn)金投資是0期的凈現(xiàn)金流。這道題什么意思？沒(méi)看懂。答疑：A、B的意思是：使用貼現(xiàn)現(xiàn)金流法進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)估時(shí)，計(jì)算稅后增量現(xiàn)金流時(shí)，需要考慮哪些因素。其中凈營(yíng)運(yùn)資本的變化和預(yù)計(jì)通貨膨脹的影響應(yīng)該包含在分析中，沉沒(méi)成本是過(guò)去發(fā)生的且不可改變，不應(yīng)考慮。C、D的意思是：使用貼現(xiàn)現(xiàn)金流法進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)估時(shí)，計(jì)算初始凈現(xiàn)金流時(shí)，應(yīng)該考慮哪些因素。其中資本化支出、凈營(yíng)運(yùn)資本的變化、更新決策中處理舊資產(chǎn)的損益、流動(dòng)負(fù)債的變化（營(yíng)運(yùn)資本包括流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債）都應(yīng)考慮。29、在評(píng)價(jià)獨(dú)立的資本投資項(xiàng)目時(shí)，公司接受這些項(xiàng)目的最佳理由是A、初始投資比現(xiàn)金流入的現(xiàn)值B、獲利指數(shù)大于C、會(huì)計(jì)收益率大于 獲利指數(shù)(PI)比較未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值與初始投資之間的相對(duì)關(guān)系。它是未來(lái)凈現(xiàn)金流的現(xiàn)值與初始現(xiàn)金流出的比率。獲利指數(shù)的使用是PI大于1.0的項(xiàng)目可以接受，PI小于10的項(xiàng)目應(yīng)該被。它與凈現(xiàn)值是一致的(在評(píng)估資本項(xiàng)目上是概念相同的方法)。其它三種方法不是正確的概念，與NPV不一致。BC？答疑：答案應(yīng)該是B。按照解析來(lái)。負(fù)債余額：$5,000,000@8%的利率有效稅率在外的普通股：她對(duì)每股收益對(duì)銷(xiāo)售預(yù)測(cè)的變化的敏 。10%的銷(xiāo)售增長(zhǎng)將提高每股收益B、每股13.0美C、每股10.4美 2,000,000股) 20,000k-20,000k*0.7-300k-(100k+20,000k*0.1)-稅后利潤(rùn)=3200k*(1-銷(xiāo)售增長(zhǎng)10%后為22,000k，稅前利潤(rùn)為22,000k-22,000k*0.7-300k-(100k+22,000k*0.1)-稅后利潤(rùn)=3600k*(1-33、以下哪項(xiàng)不是模擬模型的優(yōu)點(diǎn)？A、不干預(yù)實(shí)際世界體B、允許如果-怎樣類(lèi)型的問(wèn)題C、產(chǎn)生問(wèn)題的最優(yōu)解決方 模擬允許資本投資項(xiàng)目在被接受前進(jìn)試。由于現(xiàn)金流的實(shí)際未來(lái)價(jià)值和投資項(xiàng)目的折現(xiàn)率性規(guī)劃方案。 的現(xiàn)金流和折現(xiàn)率這樣就會(huì)出現(xiàn)“如果現(xiàn)金流和折現(xiàn)率是多少多少那么結(jié)果會(huì)怎樣怎樣” 34、Maxgo公司正在考慮替換當(dāng)前的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)。新的系統(tǒng)將耗資$600009(包括安裝)。它的使用是4年，殘值是$12,000。系統(tǒng)將在財(cái)務(wù)報(bào)告中采用直線折舊法，在所得稅報(bào)告中采用加速折舊法。假設(shè)在4年期間內(nèi)，課稅目的的折舊百分比分別是25%,40%,20%和15% Maxgo當(dāng)前的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)在財(cái)務(wù)報(bào)告和課稅目的中都已經(jīng)完全折舊。它們可以繼續(xù)使用4年，但是效果不如新計(jì)算機(jī)系統(tǒng)。老系統(tǒng)目前有殘值$8,000，4年后有殘值$1,000。估計(jì)新系統(tǒng)將每年節(jié)省$15,000的經(jīng)營(yíng)成本。而且由于新軟件的特征，一旦新系統(tǒng)被采購(gòu)和使用后，營(yíng)運(yùn)資本可以減少$3,000。Maxgo預(yù)期未來(lái)4年的有效稅率是30%。假設(shè)Maxgo公司采購(gòu)新系統(tǒng)，使用新系統(tǒng)的第4年的凈現(xiàn)金流是A、B、C、D、試題解析：稅后凈利潤(rùn)=稅前利潤(rùn)–$6,000$1,800$4,200。稅前利潤(rùn)=年度節(jié)省–折舊$15,000$9,000$6,000；折舊0.15x$60,000MACRS$9,0000.30x$6,000$1,800凈殘值=新系統(tǒng)–放棄的舊系統(tǒng)殘值=$12,000-$1,000=$11,000。凈殘值的是$3,3004的凈現(xiàn)金流=+折舊+凈殘值–殘值的稅-增加的營(yíng)運(yùn)資本=$4,200+$9,000$11,000$3,300$3,000$17,900這怎么算的？答疑：按照加速法折舊，第四年折舊新系統(tǒng)將每年節(jié)省$15,000，相當(dāng)于收入增加稅后凈利潤(rùn)=(15,000-9,000)*(1-48、一個(gè)企業(yè)的總資產(chǎn)是$10000000，總負(fù)債是$4000,000，流動(dòng)資產(chǎn)是$2,800,000($600,000的現(xiàn)金，$1000,000有價(jià)，$700,000$500,000的應(yīng)收款)負(fù)是900,000($400000的應(yīng)付款，500,000的應(yīng)付票據(jù))，權(quán)益是$6,000,000。它的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金是$1,500,000。這個(gè)企業(yè)的現(xiàn)金流比例是多少?A、B、C、D、試題解析：現(xiàn)金流比率是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流除以長(zhǎng)期負(fù)債的當(dāng)前到期部分加上短期應(yīng)付票據(jù)=長(zhǎng)期負(fù)債的當(dāng)前到期部分是指哪些東西？答疑：本題應(yīng)B。現(xiàn)金流比率=經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流/流動(dòng)負(fù) 70、以下哪項(xiàng)可能包含在持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益之后的損益表A、前期調(diào)B、異常事項(xiàng)C 異常事項(xiàng)從凈利潤(rùn)中扣除得到來(lái)自持續(xù)經(jīng)營(yíng)的報(bào)告收前期調(diào)整不包括的嗎？答疑：前期調(diào)整包括在持續(xù)經(jīng)營(yíng)收益之中72、以下哪項(xiàng)將協(xié)助根據(jù)GAA編制的財(cái)務(wù)報(bào)表的外部使用者A、損益表使用邊際貢B、保守地報(bào)告利潤(rùn)和資C、包含前期信息作為比較 法不符合GAAP。 我覺(jué)得 答疑：直接法列示了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入與流出使用者80、一個(gè)公司有$1,000,000的營(yíng)業(yè)收益和一個(gè)之前沒(méi)有記錄的負(fù)債$55,000。決定這個(gè)事項(xiàng)是不是重要的正確的指導(dǎo)方針是?A、如果這個(gè)信息被包含在內(nèi)的話，一個(gè)理性的人可能當(dāng)初會(huì)選擇不投資B、這個(gè)金額是重要的，因?yàn)樗辽偈菭I(yíng)業(yè)收益的C、金額是不重要的，因?yàn)樗儆跔I(yíng)業(yè)收益 10%，不是更大錯(cuò)誤的一部 D、一個(gè)理性的人判斷這個(gè)金額是重要的，因?yàn)殄e(cuò)誤必須是在凈利潤(rùn)的低估方向上而不是高估方向上試題解析：為什么包括的話會(huì)選擇不投資？答疑：假如知道公司有55,000的負(fù)債的話，可能會(huì)選擇不投資。因?yàn)橥顿Y后現(xiàn)金的流動(dòng)性 出售了一輛凈賬面價(jià)值為$5,000車(chē)，獲得現(xiàn)金$6,000，報(bào)告利得支付債券持有者利息$275,000在年3的12月31日宣布股利每股$.08，有1,300,000在外的。支付給在年4的月31日登記的股東。在之前的年份中沒(méi)有宣布和支付股利21231日的$40,00031231日的Pierre31231日的現(xiàn)金流表上所做的正確分錄？A、從出售車(chē)上獲得的 利得在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中作為減B、應(yīng)收賬款 的減少報(bào)告為現(xiàn)金流表經(jīng)營(yíng)部分減少C、融資活動(dòng)包括出售車(chē)所產(chǎn)生的 利 D、$104,000的股利支付作為融資部分的流出用間接法編制現(xiàn)金流表，凈經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流通過(guò)調(diào)整凈利潤(rùn)來(lái)確定。采用間接法，資產(chǎn)出售所獲得的全部$6,000都包含在投資活動(dòng)部分。由于$1,000的利得已經(jīng)包含在凈以潤(rùn)中，它必須被扣除，否則就要被重復(fù)計(jì)算。 選項(xiàng)為什么不對(duì)？股利的支付是融資活動(dòng)的吧答疑：是的，股利支付屬于融資活動(dòng)，間接法調(diào)整的是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流出售了一輛凈賬面價(jià)值為$5,000車(chē)，獲得現(xiàn)金$6,000，報(bào)告利得支付債券持有者利息$275,000在年3的12月31日宣布股利每股$.08，有1,300,000在外的。支付給在年4的月31日登記的股東。在之前的年份中沒(méi)有宣布和支付股利21231日的$40,00031231日的21231日的現(xiàn)金余額是$150,00031231日的現(xiàn)金余額是$177,500A、正現(xiàn)金流B、負(fù)現(xiàn)金流C、負(fù)現(xiàn)金流D、正現(xiàn)金流試題解析：三種活動(dòng)（經(jīng)營(yíng)、投資和融資的所提供（使用總現(xiàn)金應(yīng)該等于這個(gè)一年現(xiàn)金余額的增加或減少。期初現(xiàn)金余額的$150,000與期末現(xiàn)金余額的$177,500之間的差等于$27500。不要算上面業(yè)務(wù)的影響額的嗎？ （經(jīng)營(yíng)、投資和融資）所提供（使用）的總現(xiàn)金影響95、在當(dāng)前財(cái)務(wù)年度的期末 公司報(bào)告凈利潤(rùn)$40,000。額外的信息如下所使用間接法，在 當(dāng)前財(cái)務(wù)年度現(xiàn)金流表所報(bào)告的融資活動(dòng)現(xiàn)金流的金額多少A、B、C、D、試題解析：融資活動(dòng)提供的現(xiàn)金流是增加的應(yīng)付票據(jù)$1,500，加上資本公積的增加$3,000，減去長(zhǎng)期負(fù)債的減少$12,000，加上普通股的增加$1000，減去支付的現(xiàn)金股利總額(不是對(duì)之前年份的增長(zhǎng)或減少)$33000。解析不對(duì)吧？解析中的數(shù)據(jù)怎么來(lái)的呀答疑：解析的說(shuō)法是正確的，但數(shù)據(jù)不對(duì)，以題目中的數(shù)據(jù)為準(zhǔn)。一個(gè)企業(yè)如果從財(cái)務(wù)報(bào)表上看是虧損，但從企業(yè)個(gè)人及企業(yè)賬戶上看銀行流水金額比較大，答疑：銀行可以借款 的流動(dòng)性還是很好的業(yè)務(wù)往來(lái)頻繁這樣可以保證公司的償債能力因此可以 ：答疑：選D。去年的每股收益（20-8-：今年的每股收益：(（20-8）*1.1- 24答疑：選A。根據(jù)GAAP，開(kāi)發(fā)和研究成本都作為費(fèi)用處理。而IFRS，研究成本作為費(fèi)用， 值可能是-1么 系數(shù)。 值為負(fù)數(shù)時(shí)，表示 的收益率與市場(chǎng)投資組合收益率呈反向變化關(guān)系 答疑： B。若要達(dá)到原來(lái)的收益水平，則要使增加的成本等于增加的收益。每件成本增 D風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整前后的凈現(xiàn)值變化量大的風(fēng)險(xiǎn)大本題中風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整前的凈現(xiàn)值都未知，因此，無(wú)法比較 答疑：資本利得稅是對(duì)資本利得（低買(mǎi)高賣(mài)資產(chǎn)所獲收答疑：資本利得稅是對(duì)資本利得（低買(mǎi)高賣(mài)資產(chǎn)所獲收益）征稅。常見(jiàn)的資本利得 ，，1-21.銷(xiāo)售額2000萬(wàn)元，銷(xiāo)售折扣1%，n/30。30%客戶在折扣期內(nèi)付款，40%正常付款，30%超過(guò)賬期15天付款。假設(shè)1年為360天，那么該公司逾期的802504575(D)那這個(gè)式子2000*30%*45這個(gè)式子 求得的是什么呢答疑：由于每個(gè)月逾期的金額在45天后收回，即下個(gè)月收到，因此，本年度逾期的金額是12月份那部分逾期的金額 計(jì)算公式為不要將2000*30%*45連起來(lái)看，而要理解公式真正的含義追問(wèn)：老師這道題的答案下面這樣寫(xiě) 不明白。那我是用這個(gè)式子 求的那個(gè)是對(duì)的。不明白企業(yè)每收款一次為45天，那么企業(yè)1年可以收款8次，平均每次收款金額為2,000萬(wàn)/8=250萬(wàn)答疑：答疑：這個(gè)解析雖然解釋不一樣，但計(jì)算公式和結(jié)果都是一樣的每次收款金額為2000/8=250每次收回的這250萬(wàn)中，有30%是在超過(guò)賬期15天付款的，即逾期金額 因此，本年度逾期金額是指最后一次的逾期金額，它將在下一 4、Clauson1/1530（151%，到期日為30天），本年度的計(jì)劃總銷(xiāo)售為$2,000,000。信貸經(jīng)理估計(jì)40%的顧客會(huì)在第15天付款，40%30天付款，20%45360天，那A、B、C、D、試題解析：超期應(yīng)收款的預(yù)計(jì)金額計(jì)算如下預(yù)計(jì)的超期應(yīng)收款金額45365天)(20%的銷(xiāo)售45/365)(0.2)($2,000,000$49,315這個(gè)是固定的計(jì)算公式嗎 由于每個(gè)月超期的金額將會(huì)在下個(gè)月收到，因此，本年度超期的金額是指由于每個(gè)月超期的金額將會(huì)在下個(gè)月收到，因此，本年度超期的金額是指12期的金額。銷(xiāo)售是均勻發(fā)生的，因此，總銷(xiāo)售額的期的金額。銷(xiāo)售是均勻發(fā)生的，因此，總銷(xiāo)售額的20%除以365再乘以45，即本年度超期的應(yīng)收賬款5、Burke工業(yè)公司有一項(xiàng)正在與銀行協(xié)商的信貸計(jì)劃，該計(jì)劃可以讓Burke以9%的年利率，最多向銀行借款$5,000,000，利息按月支付。但Burke必須為該額度下未使用的部分按月0.25%的傭金給銀行。Burke41日有$2,000,000的現(xiàn)金余額，在不違背這一信貸條約的條件下4月份有凈現(xiàn)金流入$2,000,0005月份有凈現(xiàn)金流出$7,000,000，6月份有凈現(xiàn)金流$4,000,000。如果所有的現(xiàn)金流動(dòng)都發(fā)生在月末，那么就該信貸計(jì)劃而言，第二季度Burke將支付給銀行？A、A、B、C、D、試題解析：將在2季度支付的利息金額是所借金額的9%利息加上未使用部分的0.25%的承流入(6月$4,000,000(630日$3,000,000$4,000,000$1,000,000此，Burke還了$3,000,000，在季度末有$0的余額這個(gè)季度的利息=45月的利息6月的利息$0$0$3,000,000)(9%)(1/12$22,500這個(gè)季度未使用部分的承諾費(fèi)是$30,000，計(jì)算如下4$5,000,000)(0.0025)5$5,000,000)(0.0025)6$5,000,000$3,000,000)(0.0025)$12,500$12,500$5,000)2$22,500$30,000為什么是答疑：9%是年利率，而利息是按月支付的，因此，月利率 9%*1/1215Gates公司從商業(yè)銀行那里獲得了一筆一年期的。使用的工具為貼現(xiàn)票據(jù)，固定利率為9%。如果Gates公司需要$300,000用于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，那么，該票據(jù)面值應(yīng)該為？A、B、C、D、試題解析：由于是折現(xiàn)率，我們要用一個(gè)簡(jiǎn)單的利息公式來(lái)計(jì)算票據(jù)的面值。Gates必須要借的金要借的金額$300,000)10.09折現(xiàn)率$300,000)0.91)$329,670.32$329,6700.09？24Atlantic配運(yùn)公司正在進(jìn)行擴(kuò)張，并且想要增加其存貨水平以滿足更們希望使用來(lái)為擴(kuò)張融資。Atlantic現(xiàn)在的合同要求營(yíng)運(yùn)資本比率至少應(yīng)該為1.2。流動(dòng)負(fù)債的平均成本為12%，長(zhǎng)期的成本是8%。以下是 現(xiàn)在的資產(chǎn)負(fù)債表$200,000$165,000固定資產(chǎn)100,000長(zhǎng)期負(fù)債100,000總資產(chǎn)$300,000所有者權(quán)益35,000總負(fù)債和所有者權(quán)益$300,000以下選項(xiàng)中，哪一項(xiàng)可以提供擴(kuò)張存貨的資源并同時(shí)降低負(fù)債的總成本以滿足合同的需求？A、將應(yīng)付賬款和存貨各增加$25,000B、回收 的應(yīng)收賬款，并且用$10,000來(lái)存貨，用余額來(lái)減少短期負(fù)債C、將賬面價(jià)值為 的固定資產(chǎn)變賣(mài)$25,000，用這個(gè)收入來(lái)增加存 D、借入短期$25,000，并買(mǎi)入$25,000存貨流動(dòng)比率計(jì)算如下：(流動(dòng)資產(chǎn))/(流動(dòng)負(fù)債=選項(xiàng)1：應(yīng)付款和存貨都增加了$25,000。選項(xiàng)1將降低流動(dòng)比率$225,000/$190,000=1.184，這了約定2：出售賬面價(jià)值$20,000的固定資產(chǎn)，獲得$25,000，并用這筆錢(qián)來(lái)增加存貨。。2將增加流動(dòng)比率：2=$200,000$25,000增加的存貨$165,000$225,000$165,0001.364。這個(gè)滿足約定，但是它對(duì)總負(fù)債成本沒(méi)有影響。選項(xiàng)3：借短期$25,000，并采購(gòu)存貨$25,000。選項(xiàng)3將降低流動(dòng)比率流動(dòng)比率，選項(xiàng)3=($200,000+$25,000)/($165,000+$25,000增加的短期)=$225,000$190,000=1.184，這了約定選項(xiàng)4：收到$25,000的貨款，使用$10,000來(lái)存貨，并使用剩下的來(lái)減少短期負(fù)債。選4將增加流動(dòng)比率：流動(dòng)比率,4=($200,000–$25,000收到的應(yīng)收款+$25,000存貨采購(gòu)+$10,000現(xiàn)金開(kāi)支$165,000$15,000減少的短期負(fù)債$210,000$150,0001.4。這個(gè)看到題目如何去分析答疑：拿到題目，首先看題目要求，本題要滿足兩個(gè)條件，一是營(yíng)運(yùn)資本比率至少為1.2， ））本題中各選項(xiàng)的營(yíng)運(yùn)資本比率需要分別計(jì)算負(fù)債總成本由于流動(dòng)負(fù)債的平均成本為12%，長(zhǎng) ）） 25、Valey公司每年使用某種稀缺元素400磅，每磅的成本是$500，但供應(yīng)商提供一個(gè)批量折扣：如果訂單規(guī)模在30-79磅之間可以享受2%的折扣，訂單為80磅及以上可以享受6%的折扣。下達(dá)訂單的成本是$200。持有成本為每磅原材料$100，并且不受折扣的影響。如果采購(gòu)經(jīng)理下達(dá)8個(gè)50磅的訂單，那么下達(dá)訂單和的成本（含折扣損失）為：A、A、B、C、D、試題解析：同時(shí)考慮顯性和隱性成本。訂單和持有存貨的總成本（包括折扣）計(jì)算如總訂單和持有存貨成本（包括折扣）=(年度訂單成本)+(持有成本)+(失去的折扣年度訂單成本=(每年的訂單數(shù))(每張訂單成本$200)每年的訂單數(shù)400磅的使用/50磅8訂單年度訂單成本=(8)($200)=$1,600持有成本=(平均存貨)(每磅平均存貨50225失去的折扣 (0.04)(年度使用)(每磅成本注：4%=6%(80磅或的折扣)–2%(30至79磅的折扣$2,500+$8,000=） 成本（即折扣損失，由于訂單規(guī)模是50，只享受了2%的折扣，那么少享受的那4%的折扣即隱性成本。）總成本=訂單成本+持有成本+持有成本=單位材料持有成本*平均存貨折扣損持有成本=單位材料持有成本*平均存貨折扣損失=材料總成本*折扣差額=400*500*（6%-27、今年6月30號(hào)，Mega銀行給Lang公司提供了一筆$20,000,000的5年期定期，其浮動(dòng)利率比國(guó)庫(kù)券高200個(gè)基點(diǎn)，利息按季度支付。本金會(huì)在期限內(nèi)按季度分期償還。如果國(guó)庫(kù)券在本年剩下的時(shí)間內(nèi)的預(yù)期收益為6%，那么在下半年Lang公司將支付Maga銀行？A、B、C、D、試題解析：$1,380,0000，這包括$1,000,000的本金和$380,000的利息。利息4季度0.08)($20,000,000$1,000,000)(3/12)$380,000？答疑：國(guó)庫(kù)券在本年剩下的時(shí)間內(nèi)的？答疑：國(guó)庫(kù)券在本年剩下的時(shí)間內(nèi)的預(yù)期收益為的浮動(dòng)利率比國(guó)庫(kù)券高200個(gè)點(diǎn)，因此點(diǎn)，因此 利率為0.08，29、Dexter產(chǎn)品公司每1530號(hào)會(huì)從主要供貨商那里收到價(jià)值$25,000的商品。這些商品按照條1/15，n45（15天內(nèi)付款折扣1%，到期日45天）進(jìn)行交易。Dexter現(xiàn)在實(shí)行的是在規(guī)定的期限之內(nèi)支付款項(xiàng)，沒(méi)有使用折扣。一家當(dāng)?shù)劂y行曾經(jīng)想以利率6%借款給Dexter公司。那么，如果Dexter公司從銀行借款，并且使用這些來(lái)利用折扣條款，那么Dexter每年將從中獲得凈節(jié)余為多少？A、B、C、D、試題解析：凈年度節(jié)約是拿到的折扣減去銀行的利息需要的銀行=($25,000)(1-0.01)=銀行的利息=($24,750)(0.10)(30/365)(24)=$4,882。由于每個(gè)將覆蓋30天（15天的折扣期和45天到期）。凈節(jié)省=$6,000的折扣–$4,882的利息=$1,118。因此，每次需要的銀 =25,000*（1-）答疑：每因此，每次需要的銀 =25,000*（1-） 由于每由于每 2次，一年 24次。銀銀 利息33、JKL要求其分支機(jī)構(gòu)每周劃撥現(xiàn)金余額到總賬戶。一次專(zhuān)線劃撥將花費(fèi)$12，并且確保同一天現(xiàn)金可用。一張存款轉(zhuǎn)移支票（DTC）花費(fèi)$1.50，并且使得在2天內(nèi)可用。JKL的短期成本平均為9%，按一年360天計(jì)算。那么劃撥的最低金額是多少時(shí)，專(zhuān)線劃撥成本比DTC成本低？A、B、C、D、試題解析：去專(zhuān)線劃撥的成本。如果x等于最小的轉(zhuǎn)賬金額，計(jì)算公式是：(2天)(9%)x$12)(365天$1.50)(365天(2)(0.09)x=($12-(0.18天x$10.50)(365天x$10.50)(365天0.18天$21,291.67假設(shè)臨界點(diǎn)的劃撥金額是X，則專(zhuān)線劃撥成本DTC成本=支票費(fèi)用+2天到期日內(nèi)的機(jī)會(huì) =1.5+因此，12=1.5解得35、Mason公司在考慮4個(gè)供選擇的機(jī)會(huì)。要求的投資支出和期望的投資回報(bào)率如下。項(xiàng)目投資成本IRRA$200,000B$350,000C$570,000D$390,000這些投資都會(huì)通過(guò)40%的債權(quán)和60%的普通股股權(quán)進(jìn)行融資。內(nèi)部籌集的$1,000,000可以用作再投資。如果資本成本為11%，而Mason嚴(yán)格按照剩余股利政策的話，那么公司將支付多少股利？A、B、C、D、試題解析：11%MasonIRR11%的三個(gè)項(xiàng)目?？偼顿Y額是$1,120,00060%的投資將來(lái)自$1,000,000的凈利潤(rùn)。權(quán)益投資是(0.6)($1,120,000)=$672,000。剩余的$328,000($1,000,000–$672,000)將用于股利解析沒(méi)看明白答疑：剩余股利政策是指將企業(yè)的凈利潤(rùn)進(jìn)行再投資，剩余的部分作為股利進(jìn)行支付題目中資本成本為11%，因此，投資回報(bào)率大于11%的項(xiàng)目都可以選，即項(xiàng)目A、B、C都 選，總投資成本為200k+350k+570k=1120k。 38、去年，從歐洲進(jìn)口的產(chǎn)品成本是歐元255，或$242.25。今年，相同的進(jìn)口產(chǎn)品，歐元價(jià)格未變，成本為$300.00。以下哪項(xiàng)是正確的?A、1歐元兌從$0.95下降到B、1歐元兌從$0.95上漲到C、1歐元兌從$1.05上漲到 D、1歐元兌從$1.05下降到$0.85.。去年，1歐元 的匯率今年，1歐元 的匯率 注意的是去年產(chǎn)品需要的少于歐元。因此，1歐元的匯率一定小于$1。計(jì)算匯率是用金額除以歐元金額。第一年的匯率是$0.95($24225255)。去年，1歐元 的匯率今年，1歐元 的匯率 歐歐元升值 金額除以歐元金額，表示1歐元等于多 74、一個(gè)國(guó)家的交易（用十億記）所列如下GDP可支配收入是A、B、C、D、試題解析：可支配收入(DI)是個(gè)人收入(PI)減去個(gè)人所得稅。 的計(jì)算如下第三，計(jì)算個(gè)人收入(PI)NI減去社會(huì)安全貢獻(xiàn)、企業(yè)所得稅和未分配利潤(rùn)，并加回轉(zhuǎn)移支付。PI=$3,290-$200-$50-$25+$500=$3,515可支配收入也是考點(diǎn)嗎 計(jì)算公式是固定的嗎？記不。。84、Labrador公司是一家伐木場(chǎng)。它的管理層正在決定如何最有效地使用當(dāng)前的資源。為了幫助分析，其中一種產(chǎn)品膠合板的生產(chǎn)功能圖如下所示 公司應(yīng)該優(yōu)先在邊際產(chǎn)量線上的哪段進(jìn)行操作A、B、C、D、試題解析：過(guò)了點(diǎn)C，平均產(chǎn)量仍然上升，這是因?yàn)檫呺H產(chǎn)量(增加1個(gè)機(jī)器小時(shí)所增加的產(chǎn)量)仍然是正的。在D點(diǎn)，邊際產(chǎn)量等于零。平均產(chǎn)量達(dá)到頂點(diǎn)，產(chǎn)出最大化。D點(diǎn)之后平均產(chǎn)量看了解析還是不明白為什么要在CD段上進(jìn)行操作答疑：邊際產(chǎn)量是指每增加1個(gè)機(jī)器小時(shí)所增加的產(chǎn)量邊際產(chǎn)量小于0時(shí)，每增加1個(gè)機(jī)時(shí)總產(chǎn)量減少，平均產(chǎn)量減少；作。越靠近D點(diǎn)，生產(chǎn)越優(yōu)化。選CD段。疑問(wèn)；此題不太理解，請(qǐng)老師解釋一，，。， 時(shí)用年金現(xiàn)值系數(shù)是未來(lái)或者花錢(qián)折算到現(xiàn)在是但是這題是要知道以后每一年或花錢(qián)在最后一年相當(dāng)于所以用到了年金終值系數(shù)建議不要看這題了如果不會(huì)使用年金終值系數(shù)也可以使用等比數(shù)列和等差數(shù)列的求和得出問(wèn)20年后報(bào)廢需要花，再假設(shè)每年要投入X，，。， 調(diào)整為第調(diào)整為第20年 ，是的第20年P(guān)V為0。這是今年8月份P2的原題，絕大數(shù)考生都不會(huì)做，即使會(huì)做也太耽誤時(shí)間了，考試看到這種題就跳過(guò)吧(C)生產(chǎn)AB兩種貨物：A400個(gè)B1000個(gè)。兩者攤銷(xiāo)的成本都是45,000元，A和B的售價(jià)都是50?，F(xiàn)在要用B加工成C，每件變動(dòng)成本增加2元，請(qǐng)問(wèn)現(xiàn)在C要賣(mài)才能達(dá)到原來(lái)的收益水平答：這題題目有問(wèn)題，別看了。原來(lái)收入只有70000，成本卻又90000，直接關(guān)門(mén)不干最好77.C)ABC公司有3產(chǎn)銷(xiāo)售占售A1B1C2若ABC公司的固定成本為$675,000，則該公司的盈虧平衡金額如果是銷(xiāo)售量占比怎么計(jì)算，求解 那那么，A產(chǎn)品提供168750邊際貢獻(xiàn)，BC各提供337500邊際貢現(xiàn)在，總共要滿足675000的固定成本，那就需要675000的邊際貢ABC的銷(xiāo)售收入之比是5：3：4而邊際貢獻(xiàn)之比是1:2:2最后1,800,000不過(guò)這題好像少給了數(shù)據(jù)，沒(méi)給每個(gè)產(chǎn)品的變動(dòng)成本占售價(jià)比30、與遠(yuǎn)期合約的根本差異是什么A、雙方都有履行合約的義務(wù)，遠(yuǎn)期合約對(duì)任何一方都沒(méi)有約B、有具體的到期日，遠(yuǎn)期合約可以在到期日或之前出C、遠(yuǎn)期合有組織的交易市場(chǎng)進(jìn)行交易，是私人協(xié) D、有不對(duì)稱的償付結(jié)構(gòu)，遠(yuǎn)期合約有對(duì)稱的償付結(jié)構(gòu)試題解析：遠(yuǎn)期合約與有根本的不同。因?yàn)槿魏我环蕉紱](méi)有履行合約的條款的義務(wù)，一方或雙方可以答：這么說(shuō)吧不管是看漲的還是看跌的，都是你買(mǎi)的，所以不隊(duì)稱；而你要履行的答：這么說(shuō)吧不管是看漲的還是看跌的，都是你買(mǎi)的，所以不隊(duì)稱；而你要履行的物物。31、以下哪項(xiàng)表述正確地描述了賣(mài)出。A、賣(mài)出的賣(mài)方是籌資，而持有人獲得抵御市場(chǎng)因素不利變化的杠B、合約的持有人從合約的賣(mài)方收到預(yù)先支付的定C、賣(mài)出的持有人比賣(mài)方有更小的風(fēng) 試題解析：賣(mài)出是一種給持有人將原生資產(chǎn)出售給賣(mài)方的權(quán)力（而不是義務(wù)的合約。期權(quán)持有人有機(jī)會(huì)獲得無(wú)限的收益，而只有有限可能的損失。賣(mài)方可能有無(wú)限潛在的損失除非合約已經(jīng)被保護(hù)，也就是說(shuō)賣(mài)方已經(jīng)擁有了原生資產(chǎn))。這個(gè)題A不對(duì)嗎答：不對(duì)。的意義在于避險(xiǎn)，而不是。杠桿是典型的行為62、OldFenske(OFC)公司正在檢查公司的融資安排。當(dāng)前融資組合是$750,000的普通股$200,000的優(yōu)先股($50面值)和$300,000的負(fù)債。OFC當(dāng)前支付普通股股利是$2。普通股的售價(jià)是$38，股利每年的增長(zhǎng)率是10%。負(fù)債當(dāng)前給投資者的到期收益率是12%，優(yōu)先股支付9%的股利，產(chǎn)生收益11%。任何新的成本是3%。OFC有留存收益。公司的有效稅40%。根據(jù)這些信息，留存收益的資本是多少？A、B、C、D、試題解析：使用固定股利增長(zhǎng)模型 模型)，留存收益的資本成本的計(jì)算入下留存收益的資本成本下期股利普通股的凈價(jià)格固定增長(zhǎng)率)。在這個(gè)案例中，下一$3.27。因此，留存收益資本成本可以計(jì)算入下解析中3.00是哪里來(lái)的 0.1又是哪解析中3.00是哪里來(lái)的 0.1又是哪里來(lái)的答：不是3，應(yīng)該是2。至于0.1就是股利增長(zhǎng)率65、Kielly機(jī)械公司在籌劃一個(gè)成本為$100,000,000的擴(kuò)張項(xiàng)目。Kielly想通過(guò)籌資來(lái)達(dá)到Kielly去年對(duì)普通股股東的可用凈收入為$184,000,000，其中75%用以支付股利。公司的邊際稅率為40%。其他的數(shù)據(jù)：?的稅前成本為11%?12%?普通股的稅后成本為16%。Kielly的平均資本成本為多少？A、B、C、D、試題解析：剩下的25%作為留存收益用于投資。用于投資的留存收益=(0.25)($184,000,000)=WACC=(長(zhǎng)期負(fù)債的權(quán)重)(長(zhǎng)期負(fù)債的稅后成本)+(優(yōu)先股的權(quán)重)(優(yōu)先股的成本)+(留存收益的權(quán)重)負(fù)債的稅后成本計(jì)算1–稅率)(負(fù)債的稅前成本10.4)(0.110.066因此，平均資本成本(WACC)計(jì)算如WACC0.3)(0.066)0.24)(0.12)0.46)(0.16)=0.01980.02880.07360.1222問(wèn)問(wèn)黃色部分是怎么考慮的？如果最后得到需 答：企業(yè)一年經(jīng)營(yíng)之后，交了稅、利息 10、一個(gè)企業(yè)要套期保值一個(gè)企業(yè)債券的市場(chǎng)價(jià)值下跌的風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)企業(yè)要采取哪種行動(dòng)A、買(mǎi)入長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券的遠(yuǎn)期合B、賣(mài)出長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券的遠(yuǎn)期合約C、買(mǎi)入長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券的買(mǎi)入 根據(jù)定義，遠(yuǎn)期合約是雙方約定在未來(lái)某個(gè)日期以一個(gè)約定的價(jià)格買(mǎi)入或賣(mài)出一個(gè)合約。在以風(fēng)險(xiǎn) 這個(gè)題麻煩老師給我詳細(xì)解釋一 33、以下哪項(xiàng)表述描述了處于溢價(jià)狀態(tài)的A、行使價(jià)格超過(guò)原生資產(chǎn)的價(jià)B、合約的買(mǎi)方不決定出售原生資C、如果合約被行使的話，必須向買(mǎi)方進(jìn)行支付 D、買(mǎi)方可以在到期日前的任何時(shí)間行使試題解析：的不同償付都是有可能的。如果處于溢價(jià)狀態(tài)的合約被行使，一般要求立即進(jìn)行支付答：答：在溢價(jià)狀態(tài)會(huì)被行權(quán)的，是看 。買(mǎi)方一旦行 ，賣(mài)方就必須賣(mài)給買(mǎi)方東西 40、以下哪個(gè)因素不影響一個(gè)的理論價(jià)A、當(dāng)前原生資產(chǎn)的價(jià)B、失效前的時(shí)C、的行使價(jià) 上面格生預(yù)。影改變價(jià)值?？戳私馕鲆膊淮穑呵叭齻€(gè)都選的出來(lái)就可以了，用排除法。D項(xiàng)有點(diǎn)超綱了46、以下哪項(xiàng)關(guān)于支付的表述是錯(cuò)誤的?假設(shè)S=價(jià)格和X=行權(quán)價(jià)A、S-X>0，買(mǎi)入是溢價(jià)狀B、S-X=0，買(mǎi)入是平價(jià)狀C、S=X，賣(mài)出是平價(jià)狀D、S>X，賣(mài)出是溢價(jià)狀態(tài)試題解析：如果X-S>0，賣(mài)出是溢價(jià)狀態(tài)。X–S是馬上行權(quán)的支付金額。用S買(mǎi)入，并用更高的價(jià)格X在市場(chǎng)上賣(mài)出。當(dāng)價(jià)格(S)大于行權(quán)價(jià)格，賣(mài)出是折價(jià)狀態(tài)。如果X-S<0，賣(mài)出是折價(jià)狀態(tài)，其他表述都是正確的。答：前面說(shuō)了，這時(shí)你行權(quán)，說(shuō)明已經(jīng)滿足行權(quán)條件了。你賣(mài)出 ，一定是認(rèn)為將來(lái)市價(jià)比行權(quán)價(jià)低，而你不想賣(mài)那么低?，F(xiàn)在X>X，就一定不會(huì)是溢價(jià)，所以D錯(cuò)。但如DD是買(mǎi) 70、來(lái)自商業(yè)貿(mào)易融資的遠(yuǎn)期匯票是A、商業(yè)票BC、貿(mào)易 根據(jù)定義，銀行承兌匯票(BAs)是商業(yè)貿(mào)易融資所產(chǎn)生的遠(yuǎn)期匯票。Bas是銀行接收的信用證，一般意味著B(niǎo)A由銀行擔(dān)保。這題 銀行承兌匯票一般都是半年一年的吧？為什么屬于遠(yuǎn)期匯票呢答：銀行承兌匯票最常見(jiàn)是1到2年的，也有遠(yuǎn)期的。這個(gè)要看 89、保理的最佳描述是A、在擔(dān)保短期中向一個(gè)第（保理商）出售或轉(zhuǎn)移應(yīng)收B、要求將一定百分比的無(wú)擔(dān)保放在儲(chǔ)蓄賬戶C、當(dāng)違約時(shí)，將存貨 在擔(dān)保短期中向一個(gè)第（保理商）出售或轉(zhuǎn)移應(yīng)收款。根據(jù)定義，保理商是一個(gè)專(zhuān)業(yè)保理這個(gè)概念在哪章？好像沒(méi)看到答：書(shū)上好像是沒(méi)有，這個(gè)有點(diǎn)超綱。保理可以看做擔(dān)保人20、Williams公司很想知道自己的整體資本成本，并收集了以下的信息。在以下所描述的條款下，這個(gè)公司可以不限量地銷(xiāo)售所有。Williams可以通過(guò)銷(xiāo)售$1,000，8%（年付息），20年的債權(quán)來(lái)籌資。每張債券可以獲得平均$30的溢價(jià)，而這個(gè)公司必須支付每張債券$30的費(fèi)用。這筆的稅后成本估計(jì)是4.8%。Williams可以以每股$105銷(xiāo)售面值8%的優(yōu)先股。優(yōu)先股的成本是每股$5。Williams的普通股目前的市場(chǎng)價(jià)格是每股$100。公司預(yù)計(jì)明年支付股利$7，估計(jì)預(yù)計(jì)保持不變。發(fā)行新將每股折價(jià)$3，成本為每股$5。Williams期望在來(lái)年有$100,000的留存收益。一旦留存收益用完，公司將新作為普通股權(quán)益融資。長(zhǎng)期負(fù)債30%如果Williams公司總共需要$200,000。公司的平均資本成本A、B、C、D、試題解析：Ka=p1k1+p2k2+…pnkn。ka=資本成本(以百分比表示)pk=n不同的融資類(lèi)型(資本機(jī)構(gòu)中各自的成本和比例平均資本結(jié)構(gòu)(Ka)是負(fù)債、優(yōu)先股、留存收益和普通股的平均成本。負(fù)債的成本是4.8%，它的權(quán)重是0.3(或30%)。優(yōu)先股的資本成本是優(yōu)先股股利除以它的凈價(jià)格(價(jià)格減去成本)，也就是[0.08$105$105-$58.4/100).0848.4%)0.2(20%)。使用固定股利增長(zhǎng)模型(Gordon模型)，銷(xiāo)售普通股的成本(Ke)是明年支付的股利除以它的凈價(jià)格(價(jià)格減去折扣再減去成本)，再加上固定股利增長(zhǎng)率。Willams沒(méi)有固定股利增長(zhǎng)0.5(0.07)0.01440.01680.0350.06626.6%)50、Garo公司是一家零售商，它正在考慮延遲付款而放棄銷(xiāo)售折扣。供應(yīng)商的條款是2/10，凈30。假1360天，如果Garo在到期時(shí)付款而沒(méi)有得到折扣，信用的每年成本是多少A、B、C、D、試題解析：實(shí)際利率可以用以下的公式計(jì)算(0.0204)*(18.25)=0.372(或37.2%)。，，利率就是按照這題這樣考的，基本就是計(jì)算，只不過(guò)需要用到的數(shù)據(jù)或知識(shí)點(diǎn)不一樣。72、在一個(gè)出口商與意大利進(jìn)口商之間的國(guó)際貿(mào)易中，意大利公司需要開(kāi)一個(gè)而公司將開(kāi)一個(gè) A、信用證；遠(yuǎn)期匯票BC 信用證是進(jìn)口商銀行給出口商。它銀行在收到證明合同已經(jīng)被履行的適當(dāng)單據(jù)后，承擔(dān)進(jìn)付款票據(jù)。解析中遠(yuǎn)期匯票的解釋感覺(jué)不對(duì)吧“給出口商的付款票據(jù)”？開(kāi)了遠(yuǎn)期匯票怎么給自答：信用證可以這么記，這是證明你要買(mǎi)東西的，所以是買(mǎi)方開(kāi)。而遠(yuǎn)期匯票可以是雙91、一個(gè)投資者收集了4種的信息有最低相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的A、B、C、D、試題解析：對(duì)于離散度的相對(duì)衡量，變異系數(shù)(CV)衡量單位回報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)。 的計(jì)算CV=標(biāo)準(zhǔn)差/平均回報(bào)將恰當(dāng)?shù)闹荡脒@個(gè)公式得CVW=13.2/9.5=1.39CVX=20.0/14.0=1.43CVY=14.5/8.4=1.73CVZ=12.0/6.0=2.00W有最低的CV，因此它有最低的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。， 答：betaCAPM模型，這里用不上。Beta是根據(jù)統(tǒng)計(jì)學(xué)的知識(shí)計(jì)算出來(lái)的衡量的是單個(gè)證劵與體系的相關(guān)系數(shù)注意計(jì)算成本有兩個(gè)模型，一個(gè)是CAPM，另一個(gè)死WACC， 15、Williams公司很想知道自己的整體資本成本，并收集了以下的信息。在以下所描述的條款下，這個(gè)公司可以不限量地銷(xiāo)售所有。Williams可以通過(guò)銷(xiāo)售$1,000，8%（年付息），20年的債權(quán)來(lái)籌資。每張債券可以獲得平均$30的溢價(jià)，而這個(gè)公司必須支付每張債券$30的費(fèi)用。這筆的稅后成本估計(jì)是4.8%。Williams可以以每股$105銷(xiāo)售面值8%的優(yōu)先股。優(yōu)先股的成本是每股$5。Williams的普通股目前的市場(chǎng)價(jià)格是每股$100。公司預(yù)計(jì)明年支付股利$7，估計(jì)預(yù)計(jì)保持不變。發(fā)行新將每股折價(jià)$3，成本為每股$5。Williams期望在來(lái)年有$100,000的留存收益。一旦留存收益用完，公司將新作為普通股權(quán)益融資。長(zhǎng)期負(fù)債30%如果Williams公司需要總計(jì)$1,000,000的，這個(gè)公司的平均資本成本是多少A、B、C、D、試題解析：資本的平均成本是6.9%。計(jì)算公式如下：Ka=p1k1+p2k2+…pnkn。ka=資本成本(以百分比表示pk=n不同的融資類(lèi)型(資本機(jī)構(gòu)中各自的成本和比例0.08($105)/($105-$5)=$8.4/$100=.084(8.4%)。優(yōu)先股的權(quán)重是0.2(20%)。留存(Gordon模型)，留存收益(Ke)的成本是下一個(gè)支付股利除以它的凈價(jià)格加上固定股利增長(zhǎng)Ka=0.3(0.048)+0.2(0.084)+0.1(0.07)+0.4(0.076)=0.0144+0.0168+0.007+0.0304=0.0686(大約6.9%)這道題中留存收益的成本怎么和普通股一樣的？還有最后0.1和0.4又是怎么分來(lái)的？答：留存收益說(shuō)白了也是權(quán)益的一部分，和有相同或近似的成本也很正常。這里0.4和資產(chǎn)的0.5。19、Williams公司很想知道自己的整體資本成本，并收集了以下的信息。在以下所描述的條款下，這個(gè)公司可以不限量地銷(xiāo)售所有。Williams可以通過(guò)銷(xiāo)售$1,000，8%（年付息），20年的債權(quán)來(lái)籌資。每張債券可以獲得平均$30的溢價(jià)，而這個(gè)公司必須支付每張債券$30的費(fèi)用。這筆的稅后成本估計(jì)是4.8%。Williams可以以每股$105銷(xiāo)售面值8%的優(yōu)先股。優(yōu)先股的成本是每股$5。Williams的普通股目前的市場(chǎng)價(jià)格是每股$100。公司預(yù)計(jì)明年支付股利$7，估計(jì)預(yù)計(jì)保持不變。發(fā)行新將每股折價(jià)$3，成本為每股$5。Williams期望在來(lái)年有$100,000的留存收益。一旦留存收益用完，公司將新作為普通股權(quán)益融資。長(zhǎng)期負(fù)債30% 公司的留存收益的資本成本是A、B、C、D、試題解析：這題是答案錯(cuò)了吧 分母上都沒(méi)減去折價(jià) 成本使用固定股利增長(zhǎng)模型(Gordon模型)，銷(xiāo)售普通股的成本(Ke)是明年支付的股利除以它的凈價(jià)格(價(jià)格減去折扣再減去成本)，再加上固定股利增長(zhǎng)率。Wiliams沒(méi)有固定股利增長(zhǎng)率。Ke=$7這題是答案錯(cuò)了吧 分母上都沒(méi)減去折價(jià) 成本 的時(shí)候吧。而這里的100是市價(jià)，是發(fā) 26、 制造的財(cái)務(wù)分析估計(jì)明年上半年的現(xiàn)金流入下所示(忽略任何短期借款(百萬(wàn)Garth有$4,000,000的信用額度，它對(duì)使用的支付月息1%。Garth期望在1月1日$2,000,000的現(xiàn)金余額，沒(méi)有使用。假設(shè)所有的現(xiàn)金都在月底發(fā)生，Garth大約要在上A、B、C、D、試題解析：利息費(fèi)用=(本金)(利率)(期間)=($2,000,000)(0.01/月)(2個(gè)月)+($1,000,000)(0.01/月)(2個(gè)月)=$40,000+$20,000=$60,000。這題怎么做的？搞得有點(diǎn) 31、一個(gè)增加付款浮差，因而推遲現(xiàn)金流出的營(yíng)運(yùn)資本技術(shù)是A、集中銀行系BC、匯票 到匯票時(shí)，支付人就存入來(lái)支付它。，，票是不同的貨票是不同的貨 形式，而這里的匯票是一種付款方式 56、一家知名的大型上市公司可以通過(guò)使用以下哪項(xiàng)來(lái)減少登記和 所需要的 BC 交易(SEC)415條規(guī)定允許已經(jīng)有一年及時(shí)用FormS-3ASR在SEC登記歷史的于那些沒(méi)有資格進(jìn)行加快登記（IPO）的企業(yè)。像這種題我怎么記這些名稱是有什么作用的58、Arch公司有200,000股普通股。在剛結(jié)束的財(cái)年中，凈利潤(rùn)是$500,000，的市盈率8，董事會(huì)剛剛宣布了2股拆3股的政策。對(duì)一個(gè)拆股前有100股的投資者來(lái)說(shuō)，拆股后一剎那Arch的投資價(jià)值大約是多少？CA、B、C、D、試題解析：拆股不會(huì)影響企業(yè)的價(jià)值，也不會(huì)影響投資者持有的價(jià)值。原來(lái)的價(jià)格=(P/E)(EPS)。EPS=每股收益EPS=凈利潤(rùn)$500,000200,000$2,000拆股之后，投資者的是原來(lái)的3/2。也就是(100)(3/2)=150股。每股的價(jià)格為:$2,000/股$131/3這這道題答案錯(cuò)了吧？最后算出每股 那100股就是 應(yīng)該選A的答：你說(shuō)得對(duì)，難得把題目算對(duì)了， 了是很可怕的，千萬(wàn)別在考試?yán)锍鲞@種錯(cuò)誤啊這樣才更這樣才更好解答。這題沒(méi)什么好說(shuō)的，只能硬背。在 的84-89頁(yè) ROE=利潤(rùn)率x資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率x權(quán)益乘數(shù)之后計(jì)算很容答答：有如下兩個(gè)公式 答：你看銷(xiāo)貨成本，每一年減少的都很少，其中1、2年之間，4、5年之間的銷(xiāo)貨成 增值作用的費(fèi)用才能資本化，即28+3+3。沒(méi)什么好辦法，只能背。答：同前面的題。書(shū)上的公式要好好背啊答：是不是題目有問(wèn)題呢？我這里顯示ABC全是0。正確的計(jì)算是 答這是概念問(wèn)題了企業(yè)的平均資本成本是外部投資者對(duì)于企業(yè)投資可以得到的平均C 答：這題可以不看的。因?yàn)锳公司 了債券收購(gòu)B公司，兩家公司稅率不同，A公司自然會(huì)傾向于把利潤(rùn)留在稅率更低 公司，以增加凈利潤(rùn)。但是這涉及不同稅率間：： 本的調(diào)整，現(xiàn)在應(yīng)該已經(jīng)不考這種問(wèn)題了 。。答貼現(xiàn)率和答貼現(xiàn)率和通脹率的變化肯定會(huì)影 的收益率也就是容易成本跟價(jià)格沒(méi)有必然 另外，記住這個(gè)公式：1+名義利率=（1+實(shí)際利率）x（1+通貨膨脹率答：這里ABD全是0，可能是你截圖問(wèn)題吧。計(jì)算為（2+52- 成本如果是稅前的，要乘1-稅率調(diào)整為稅后的；權(quán)益成本答：因?yàn)锳公司最后還是把這個(gè)消息公布了，即市場(chǎng)獲得了全部信息，而不是部分信息，答：原成本原收入原利潤(rùn)：70000-現(xiàn)題目本身有點(diǎn)問(wèn)題，如