表外業(yè)務(wù)管理

會計學(xué)1表外業(yè)務(wù)管理一、表外業(yè)務(wù)的涵義

表外業(yè)務(wù)——

不在資產(chǎn)負債表內(nèi)反映，但在一定條件下會轉(zhuǎn)為表內(nèi)資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負債業(yè)務(wù)的經(jīng)營活動。第1頁/共66頁二、表外業(yè)務(wù)的分類第2頁/共66頁第二節(jié)擔(dān)保類表外業(yè)務(wù)第3頁/共66頁一、商業(yè)信用證

商業(yè)信用證——開證銀行根據(jù)進口商的要求，向出口商開立的保證在一定期限和規(guī)定金額內(nèi)付款的書面文件。

進口商主動請求進口方銀行開立信用證，為自己的付款責(zé)任做出保證。

第4頁/共66頁1、商業(yè)信用證的特點（1）開證銀行為主債務(wù)人

不論申請人是否履行其義務(wù)，開證銀行應(yīng)承擔(dān)對受益人的第一付款責(zé)任。（2）信用證是一種獨立文件

信用證一旦開出就成為獨立于買賣合同以外的另一種契約，不受買賣合同的約束。（3）信用證業(yè)務(wù)以單據(jù)為準，而不以貨物為準。第5頁/共66頁

受益人（出口商）

申請人（進口商）出口地銀行（通知行）進口地銀行（開證行）

2、商業(yè)信用證流轉(zhuǎn)圖

①簽訂合同②申請開證③開證④通知⑤發(fā)貨⑥交發(fā)貨單據(jù)⑦償付貨款

⑧付款⑨付款贖單第6頁/共66頁3、商業(yè)信用證的作用（1）對進口商來說，一是使對方按約發(fā)貨得到了保障。二是銀行為進口商提供了一筆短期融通資金。（2）對出口商來說，銀行作為第一付款人，使付款違約的可能性降低。（3）對開證行來說，開立信用證可以得到開證手續(xù)費收入（信用證金額的1%）。第7頁/共66頁二、備用信用證（StandbyLetterofCredit）

備用信用證——擔(dān)保銀行應(yīng)申請人要求，向貸款銀行承諾到期為借款方償還債務(wù)的一種書面憑證。1、備用信用證的特點——為信用等級較低的企業(yè)提供擔(dān)保，開立信用證；——開證銀行為第二付款人。第8頁/共66頁

2、備用信用證的結(jié)構(gòu)（1）開證銀行（Issuer）的擔(dān)保；（2）申請人（AccountParty，即借款人）；（3）受益人（Beneficiary）——關(guān)心申請人資金安全的貸款銀行。第9頁/共66頁

開證銀行受益人（貸款銀行）申請人②申請開立信用證③開具信用證，保證貸款的安全或合同的履行④尋求貸款或同意履行合約①雙方訂立合同第10頁/共66頁

申請人在什么情況下申請開立備用信用證？3、備用信用證的價格備用信用證的價格是開證銀行收取的保證費用。

備用信用證的價格<沒有保證的融資成本-有信用保證的融資成本

第11頁/共66頁

例題：某申請人以7.5%的利率從A銀行借入一筆沒有信用保證的貸款，A銀行告知，如果該申請人有質(zhì)量可靠的信用保證，貸款利率可降至6.75%。E銀行同意以貸款金額的0.5%為手續(xù)費開具備用信用證。

試問，申請人是否會申請開立信用證？

保證費用0.5%<節(jié)約的貸款利率0.75%第12頁/共66頁4、備用信用證的類型第13頁/共66頁三、擔(dān)保類表外業(yè)務(wù)的特點1、擔(dān)保類表外業(yè)務(wù)形成銀行的或有負債；2、在擔(dān)保類表外業(yè)務(wù)中，銀行承擔(dān)信用風(fēng)險、匯率風(fēng)險；3、擔(dān)保類表外業(yè)務(wù)不直接占用銀行資金；4、擔(dān)保類表外業(yè)務(wù)涉及多方當事人。第14頁/共66頁第三節(jié)承諾類表外業(yè)務(wù)第15頁/共66頁一、承諾類表外業(yè)務(wù)的種類第16頁/共66頁二、貸款承諾

1、貸款承諾的含義

貸款承諾——銀行承諾客戶在未來一定時期內(nèi)，按照雙方事先確定的條件，隨時提供不超過一定限額的貸款。

“事先確定的條件”：貸款利率、貸款的期限、貸款額度以及貸款的使用方向等。

第17頁/共66頁2、貸款承諾的類型

信用額度（OpenLineofCredit）

備用信用額度（StandbyLineofCredit）

循環(huán)信用額度（RevolvingLineofCredit）

不可撤消承諾可撤消承諾第18頁/共66頁3、貸款承諾的定價影響貸款承諾定價的因素：（1）貸款承諾的期限；（2）借款人的資信狀況；（3）借款人的盈利能力。手續(xù)費（貸款承諾金額的一定比例）承諾使用費（未使用資金的1%）第19頁/共66頁4、客戶在什么情況下放棄使用貸款承諾？

如果市場利率低于貸款承諾中規(guī)定的利率（低1%以上），客戶就會放棄使用貸款承諾。貸款承諾使客戶擁有選擇權(quán)，屬于包含期權(quán)性質(zhì)的表外業(yè)務(wù)。第20頁/共66頁三、票據(jù)發(fā)行便利

票據(jù)發(fā)行便利（NoteIssuanceFacilities，NIFs）是一種中期的（5~7年）具有法律約束力的循環(huán)融資承諾。

1、特點：（1）票據(jù)發(fā)行人周轉(zhuǎn)性發(fā)行短期票據(jù)，可以獲得連續(xù)的資金；（2）發(fā)行的票據(jù)期限短、面額大；（3）包銷銀行承擔(dān)期限轉(zhuǎn)變便利的責(zé)任。

第21頁/共66頁

2、票據(jù)發(fā)行便利市場的構(gòu)成

票據(jù)發(fā)行者發(fā)行銀行（政府、銀行、企業(yè)）

包銷銀行

票據(jù)機構(gòu)投資者第22頁/共66頁

（1）票據(jù)發(fā)行者。一般為歐洲大型商業(yè)銀行和經(jīng)合組織成員國政府，還有一些亞洲、拉美國家借款人。借款人如果是銀行，發(fā)行的票據(jù)通常是可轉(zhuǎn)讓大額定期存單。（2）發(fā)行銀行。銀團貸款的牽頭行，一般為大銀行。（3）包銷銀行。銀團貸款的成員銀行，一般有多家銀行。（4）投資者。一般為國際金融市場上的機構(gòu)投資者。第23頁/共66頁3、票據(jù)發(fā)行便利的作用

（1）“票據(jù)發(fā)行便利”把本屬于表內(nèi)業(yè)務(wù)的銀團貸款，成功地轉(zhuǎn)化為表外業(yè)務(wù)，減輕了對銀行資本充足率要求的壓力；

（2）借款人能以較低成本融資，提高使用資金的靈活性。包銷費用為包銷額的0.5%--1.5%。（3）分散風(fēng)險。多家機構(gòu)共同承擔(dān)風(fēng)險，投資者承擔(dān)短期風(fēng)險，包銷銀行承擔(dān)中長期風(fēng)險。第24頁/共66頁4、票據(jù)發(fā)行便利業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理（1）建立完善的評估體系；建立對票據(jù)發(fā)行人資信的評估、對業(yè)務(wù)的風(fēng)險評估體系。（2）與票據(jù)發(fā)行人簽定“特別處理條款”；（3）分散票據(jù)發(fā)行便利業(yè)務(wù)的風(fēng)險；票據(jù)發(fā)行便利業(yè)務(wù)不能集中于一個行業(yè)或一個企業(yè)。（4）包銷銀行應(yīng)加強流動性管理。第25頁/共66頁

案例：一家資深公司向A銀行申請一筆價值5000萬美元的5年定期貸款，用來購買大型設(shè)備。

A銀行預(yù)期貸款利率會上升，對貸款政策進行調(diào)整，決定發(fā)放更多的短期貸款和更少的定期貸款，不再批準3年期以上的貸款。

為了不使銀行失去該客戶，你有何建議？第26頁/共66頁

建議一：A銀行為該客戶提供租賃業(yè)務(wù)；

建議二：A銀行為該客戶提供“備用信用證”，讓客戶從其他銀行融資；

建議三：A銀行為客戶提供票據(jù)發(fā)行便利業(yè)務(wù)，代為發(fā)行商業(yè)票據(jù)。

建議四：A銀行為客戶提供5000萬美元、5年期的貸款承諾，約定使用浮動利率。第27頁/共66頁三、承諾類表外業(yè)務(wù)的特點1、承諾類表外業(yè)務(wù)形成銀行的或有資產(chǎn)；2、承諾類表外業(yè)務(wù)的期限較長；3、銀行承擔(dān)信用風(fēng)險、匯率風(fēng)險、流動性風(fēng)險；4、借款人的信用等級較高；5、承諾類表外業(yè)務(wù)涉及多方當事人。第28頁/共66頁第四節(jié)資產(chǎn)證券化第29頁/共66頁

資產(chǎn)證券化（Asset-BackedSecuritization，簡稱ABS）

——

銀行將一些流動性差、有穩(wěn)定現(xiàn)金流的盈利性資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給特設(shè)機構(gòu)，特設(shè)機構(gòu)以此為基礎(chǔ)在公開市場上發(fā)行抵押擔(dān)保證券。

第30頁/共66頁一、美國的資產(chǎn)證券化

1、發(fā)展過程

第一階段（70年代—80年代中期）：“過手證券”（pass-throughsecurities）

以聯(lián)邦住宅管理局為擔(dān)保，以住宅抵押貸款為基礎(chǔ)發(fā)行的一種轉(zhuǎn)移證券。特點:“過手證券”本身代表資產(chǎn)所有權(quán)；原本金和利息由銀行直接轉(zhuǎn)付給投資者。第31頁/共66頁

第二階段：抵押擔(dān)保證券MBS

以美國聯(lián)邦住宅抵押貸款公司為擔(dān)保，

發(fā)行抵押擔(dān)保證券（Mortgage—BackedSecurities

）

投資者特設(shè)機構(gòu)specialpurposevehicle商業(yè)銀行第32頁/共66頁

MBS的特點：第一、該證券為附擔(dān)保債券；第二、信貸資產(chǎn)保留在特設(shè)機構(gòu)的資產(chǎn)負債表中，作為負債類存在；第三、原信貸資產(chǎn)的本金和利息不轉(zhuǎn)付給投資者。第四、抵押擔(dān)保債券根據(jù)期限和風(fēng)險大小，分為A、B、C和Z級，其償還順序：——A級本金償還完后，再償還B級本金，依次類推。第33頁/共66頁第三階段：汽車貸款證券化

1986年，以通用汽車承兌公司（GMAC）發(fā)行的低息汽車貸款為基礎(chǔ)，特設(shè)機構(gòu)發(fā)行金額為32億美元的債券。第四階段：信用卡貸款證券化

1990年，花旗銀行以信用卡貸款為基礎(chǔ)，向市場發(fā)行金額為14億美元的證券。

第34頁/共66頁2、美國資產(chǎn)證券化的特點（1）政府在資產(chǎn)證券化中起主導(dǎo)作用。第一、聯(lián)邦住宅管理局對民間住宅抵押貸款提供擔(dān)保；第二、政府提供直接或間接的信用增級。（2）銀行貸款“真實出售”。貸款出售銀行倒閉后，已證券化的資產(chǎn)不能列為破產(chǎn)財產(chǎn)，實現(xiàn)破產(chǎn)隔離。第35頁/共66頁二、資產(chǎn)證券化的運作

貸款出售銀行特設(shè)機構(gòu)SPV證券承銷商擔(dān)保機構(gòu)原始借款人機構(gòu)投資者出售資產(chǎn)委托發(fā)行債券支付價款支付價款信用增級第36頁/共66頁1、資產(chǎn)證券化的基本運作流程（1）構(gòu)造“資金池”——貸款出售銀行根據(jù)相同利率和期限對貸款進行分類和評估，將可證券化的貸款分別匯集入“資金池”。（2）發(fā)行“資產(chǎn)支持證券”——特設(shè)機構(gòu)特設(shè)機構(gòu)包括：發(fā)起銀行的子公司、資產(chǎn)管理公司或信托投資公司，其業(yè)務(wù)范圍受到嚴格的法律限制。第37頁/共66頁

（3）信用增級——擔(dān)保公司擔(dān)保公司承諾在資金池產(chǎn)生的現(xiàn)金流量不足時，保證對投資者能按時還本付息。（4）信用評級

評級機構(gòu)不僅要考察基礎(chǔ)貸款的信用質(zhì)量，還應(yīng)評價信用增級的強度。（5）資產(chǎn)支持債券的承銷——證券公司（6）機構(gòu)投資者，一般為商業(yè)銀行、保險公司、投資基金等第38頁/共66頁

2、資產(chǎn)證券化運作的核心

對基礎(chǔ)貸款的現(xiàn)金流進行分割，發(fā)行不同檔次的資產(chǎn)支持債券。

3、證券化的資產(chǎn)應(yīng)具備的條件其一，能產(chǎn)生固定的或循環(huán)的現(xiàn)金流；其二，流動性差的資產(chǎn)；其三，原始權(quán)益人對該資產(chǎn)擁有完整的所有權(quán)，即未被抵押的資產(chǎn)才能證券化；其四，基礎(chǔ)資產(chǎn)具有高質(zhì)量的標準化合同條款。

第39頁/共66頁4、資產(chǎn)證券化的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)過程

資產(chǎn)證券化涉及多個主體之間的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)——原始貸款人（商業(yè)銀行）與特設(shè)機構(gòu)之間的現(xiàn)金流；——特設(shè)機構(gòu)與證券承銷商之間的現(xiàn)金流；——證券承銷商與投資者之間的現(xiàn)金流；——原始借款人與特設(shè)機構(gòu)之間的現(xiàn)金流；——特設(shè)機構(gòu)與投資者之間的現(xiàn)金流。第40頁/共66頁5、資產(chǎn)證券化案例：

美洲銀行將由聯(lián)邦住宅管理局擔(dān)保的10億美元住宅抵押貸款，出售給國民抵押貸款協(xié)會（GNMA），原貸款利率為11%，期限20年。GNMA購買后發(fā)行10億美元的抵押擔(dān)保債券MBS，年利率為8.5%，以0.5%作為發(fā)行傭金。第41頁/共66頁

例題：某銀行將一筆5000萬美元年收益率為13%的貸款證券化。該筆貸款證券化的息票率為8.25%；特設(shè)機構(gòu)承諾向證券商支付0.35%的傭金。

銀行和特設(shè)機構(gòu)將從這次交易中獲利多少？

銀行和特設(shè)機構(gòu)獲得的額外收入=預(yù)期貸款的收益率-發(fā)行債券的息票率-其他費用

220萬美元

第42頁/共66頁練習(xí)題：

某銀行擁有住房抵押貸款80億美元，其中10年期的30億美元，20年期的50億美元；前者的利率為9%，后者的利率為10%。該行計劃通過資產(chǎn)證券化融資，請設(shè)計一個證券化運作方案。第43頁/共66頁三、資產(chǎn)證券化對銀行的影響1、有助于銀行分散信用風(fēng)險和利率風(fēng)險；2、有助于銀行調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)商業(yè)銀行特設(shè)機構(gòu)（按揭貸款）（抵押債券）作用：銀行從持有流動性差的信貸資產(chǎn)改為持有流動性高的債券資產(chǎn)。出售購回第44頁/共66頁

3、降低商業(yè)銀行流動性風(fēng)險，解決銀行“短存長貸”的結(jié)構(gòu)性矛盾；4、資產(chǎn)證券化可以提高商業(yè)銀行的資本充足率。資產(chǎn)證券化使銀行將風(fēng)險較大的表內(nèi)貸款轉(zhuǎn)為表外業(yè)務(wù)。5、資產(chǎn)證券化加劇信貸市場上各銀行對“最佳品質(zhì)”貸款的爭奪；

“最佳品質(zhì)”貸款：按時還本付息、容易被證券化的資產(chǎn)。

第45頁/共66頁

6、有利于提高商業(yè)銀行盈利能力。

一是銀行對已證券化的住房抵押貸款仍可繼續(xù)保留服務(wù)職能；包括幫助特設(shè)機構(gòu)收回貸款本息、貸款賬戶記錄等，從中收取服務(wù)費；二是住房抵押貸款產(chǎn)生的現(xiàn)金流在支付債券本息及各項費用后，如有剩余，銀行還有權(quán)參與對剩余現(xiàn)金流量的分配。

第46頁/共66頁

7、資產(chǎn)證券化能夠?qū)崿F(xiàn)商業(yè)銀行功能回歸，提升其在資本市場運作的能力。不利影響：

住房抵押貸款的證券化增加了資產(chǎn)的流動性，促使次級抵押貸款二級市場發(fā)展，從而引發(fā)美國的次級債危機。第47頁/共66頁案例：房利美與房地美的危機

房利美是FannieMae的音譯，它的法定名稱是“美國聯(lián)邦國民抵押協(xié)會”；房地美是FreddieMac的音譯，它的正式名稱為“美國聯(lián)邦住宅貸款抵押公司”。房利美與房地美賺錢的主要方式是對已證券化的MBS債券收取擔(dān)保費。為抵押放貸者提供資金，為新房購買者提供資金，每月本金和利息支付由房利美或房地美擔(dān)保，而不由美國政府擔(dān)保。

第48頁/共66頁

2008年第一季度末，房利美與房地美擁有或擔(dān)保了美國抵押市場12萬億總價值的一半，即6萬億美元。同樣，房利美與房地美在2007年末至2008年期間也遭受了美國次貸危機的重大打擊。

2008年7月，房利美與房地美股票分別比一年前的最高價累計下跌了90.5%和94.2%！美國政府可能接管并拆分房利美與房地美，將兩家公司的“問題資產(chǎn)”置入新企業(yè)。

第49頁/共66頁

2009年初，花旗銀行公布，在2008年最后一個季度虧損了近110億美元。這是花旗銀行196年歷史上金額最大的一次虧損。花旗銀行的大部分虧損是由于該銀行購買過以次級貸款為基礎(chǔ)資產(chǎn)的抵押擔(dān)保債券。第50頁/共66頁四、資產(chǎn)證券化的風(fēng)險1、提前償付風(fēng)險提前償付行為給抵押貸款證券投資者帶來一定風(fēng)險，提前償還行為往往是在利率上升時發(fā)生。2、違約風(fēng)險因債務(wù)人未能履行合約而導(dǎo)致現(xiàn)金流量不足，難以支付證券化所產(chǎn)生之債券所需的現(xiàn)金流量。第51頁/共66頁

3、利率風(fēng)險（市場風(fēng)險）

由于利率的變化而給投資者帶來的機會成本。當市場利率上升時，資產(chǎn)支持證券價格下降，若投資者拋售持有的抵押擔(dān)保證券，將遭受損失。

當市場利率下降時，投資者會提前償付資產(chǎn)支持債券，投資者會面臨再投資風(fēng)險。

第52頁/共66頁

4、技術(shù)風(fēng)險表現(xiàn)在證券化資產(chǎn)的選擇、資產(chǎn)“打包”技術(shù)以及資產(chǎn)支持證券的定價方面要求：一是分散化，基礎(chǔ)資產(chǎn)的債務(wù)人有廣泛的地域分布和統(tǒng)計規(guī)律；二是期限相似，償還本息資產(chǎn)池內(nèi)所有基礎(chǔ)資產(chǎn)的到期日結(jié)構(gòu)相似。

第53頁/共66頁五、我國資產(chǎn)證券化的運作模式1、住房抵押貸款證券化

2005年3月，由中國建設(shè)銀行上海分行試點（100億元貸款）

2007年12月14日，建設(shè)銀行成功發(fā)行41.6億元的MBS，中誠信托投資公司為特設(shè)機構(gòu)。第54頁/共66頁

我國發(fā)展住房抵押貸款證券化的必要性和可行性——

必要性（1）信貸資產(chǎn)占比高，流動性差；（2）有利于發(fā)展我國債券市場；（3）住房消費已成為消費結(jié)構(gòu)升級的重要手段。第55頁/共66頁

——

可行性（1）土地使用制度的改革為住房抵押貸款證券化創(chuàng)造條件；（2）我國住房抵押貸款一級市場已初具規(guī)模；

2007年我國住房抵押貸款已達中長期貸款的60%，余額超過2萬億。（3）社會上存在大量的抵押貸款證券的機構(gòu)投資者（共同基金、養(yǎng)老基金、保險資金）。第56頁/共66頁

2、信貸資產(chǎn)證券化（ABS）

由國家開發(fā)銀行試點，將基礎(chǔ)設(shè)施信貸資產(chǎn)出售給信托投資公司（特設(shè)機構(gòu)），并以此為基礎(chǔ)發(fā)行金融債券。第57頁/共66頁

3、不良資產(chǎn)證券化

（1）轉(zhuǎn)嫁型不良資產(chǎn)證券化，即銀行將不良資產(chǎn)組合后以一定的折扣出售給AMC，AMC通過證券機構(gòu)向投資者發(fā)行證券（信