第八章通貨膨脹和通貨緊縮

會(huì)計(jì)學(xué)1第八章通貨膨脹和通貨緊縮案例引導(dǎo)：我國歷史上的通貨膨脹國民黨統(tǒng)治時(shí)期（1928——1949）爆發(fā)了我國歷史上最嚴(yán)重的通貨膨脹。當(dāng)時(shí)，國民政府熱衷內(nèi)戰(zhàn)，軍費(fèi)開支數(shù)額龐大，財(cái)政赤字連年不斷。抗日戰(zhàn)爭爆發(fā)后，財(cái)政赤字更加嚴(yán)重。

1937年的赤字占財(cái)政73.27%，1938年上升到74.36%，1939年達(dá)76.11%，1941年財(cái)政赤字創(chuàng)紀(jì)錄地上漲到87.19%。解放戰(zhàn)爭期間，國民政府的軍費(fèi)支出更是達(dá)到天文數(shù)字。連年的財(cái)政赤字不得不依靠發(fā)行紙幣（法幣）來彌補(bǔ)，結(jié)果造成外匯儲(chǔ)備和黃金儲(chǔ)備枯竭，物價(jià)飛漲，一日數(shù)變，惡性通貨膨脹愈演愈烈。

1948年為制止通貨膨脹，擺脫經(jīng)濟(jì)鋮機(jī)，國民政府推行了“幣制改革”，發(fā)行金圓券的貶值比法幣更快，物價(jià)、美元匯率如火箭般地飛升，第1頁/共40頁外匯黑市面上猖獗，1948年末還是隔月翻番，1949年1—2月已按周翻番，3—4月更是一天翻幾番。當(dāng)時(shí)有人根據(jù)物價(jià)統(tǒng)計(jì)對(duì)法幣和金圓券的貶值作了一個(gè)形象化的分析：法幣100元的購買力，1937年值黃牛二頭，1938年值黃牛一頭，1939年值豬一頭，1941年值面粉一袋，1943年值煤球一個(gè)，1948年值大米0.002416兩，1949年5月值大米0.000000000185兩，即一粒米的千萬分之二點(diǎn)四五。法幣至此全面崩潰，如此嚴(yán)重的通貨膨脹乃世界之罕見。

第2頁/共40頁20世紀(jì)90年代中前期中國的通貨膨脹1993年—1995年我國經(jīng)歷了改革開放以來一次嚴(yán)重的通貨膨脹。20世紀(jì)90年代初，我國國民經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了增長過快的勢頭，固定資產(chǎn)投資規(guī)模大幅增長。同時(shí)，由于我國1994年實(shí)行外匯體制改革，對(duì)企業(yè)實(shí)行銀行結(jié)售匯制，極大地促進(jìn)了外貿(mào)出口，帶動(dòng)了外匯儲(chǔ)備的迅速增長，外匯儲(chǔ)備由1993年底的212億美元增長到1994年的516億美元，增幅為144%。這使得我國貨幣供給量迅速上升，對(duì)本已過火的經(jīng)濟(jì)“火上澆油”，通貨膨脹壓力日益顯現(xiàn)。據(jù)有關(guān)資料，1994年我國外匯儲(chǔ)備增加對(duì)通貨膨脹的作用乘數(shù)高達(dá)23.66%。第3頁/共40頁中國的第五次通貨膨脹：這撥全面上漲始自2003年底至2005年，領(lǐng)頭羊是糧食。

·除了糧食，從原材料到下游產(chǎn)品，更多的漲價(jià)消息接踵而至

·有專家認(rèn)為，CPI數(shù)據(jù)顯然低估了真正的通貨膨脹壓力

第4頁/共40頁第一節(jié)通貨膨脹的一般理論一、通貨膨脹的涵義二、通貨膨脹的類型三、通貨膨脹的度量四、通貨膨脹的效應(yīng)回本章

至下節(jié)第5頁/共40頁指在紙幣流通條件下，流通中的貨幣量超過實(shí)際需要所引起的貨幣貶值、物價(jià)上漲的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。

定義：因流通中注入貨幣過多而造成貨幣貶值，以及總的物價(jià)水平采取不同形式（公開的或隱蔽的）持續(xù)上升的過程。一、通貨膨脹的涵義通常的涵義：

第6頁/共40頁需求拉動(dòng)型。成本推進(jìn)型。結(jié)構(gòu)型?；旌闲汀６?、通貨膨脹的類型1.按發(fā)生原因分

第7頁/共40頁信用擴(kuò)張型。國際傳播型。又稱輸入型，指由于進(jìn)口商品的物價(jià)上升，費(fèi)用增加而引起的通貨膨脹。財(cái)政赤字型。

第8頁/共40頁開放型。也稱公開的通貨膨脹，即物價(jià)可隨貨幣供給量的變化而自由浮動(dòng)。抑制型。也稱隱蔽的通貨膨脹2.按表現(xiàn)狀態(tài)劃分

第9頁/共40頁3.按通貨膨脹程度劃分

爬行式。又稱溫和的通貨膨脹.跑馬式。又稱小跑式通貨膨脹.飚升式。又稱惡性通貨膨脹，即貨幣急劇貶值，物價(jià)指數(shù)甚至可達(dá)到天文數(shù)字。

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即零售價(jià)格指數(shù)，它能反映直接影響一般民眾生活狀況的物價(jià)趨勢，許多國家通常用它來代表通貨膨脹率。但消費(fèi)物價(jià)指數(shù)不包括公營部門的消費(fèi)、生產(chǎn)資料及進(jìn)出口商品、勞務(wù)的價(jià)格變化。三、通貨膨脹的度量1.消費(fèi)物價(jià)指數(shù)

人們一般將物價(jià)上漲指數(shù)看作是通貨膨脹率。測量物價(jià)指數(shù)的主要指標(biāo)有：

第11頁/共40頁2.批發(fā)物價(jià)指數(shù)

指根據(jù)制成品和原料的批發(fā)價(jià)格編制的指數(shù)。這一指數(shù)對(duì)商業(yè)循環(huán)較為敏感，但由于它不包括各種勞務(wù)，所以其變化對(duì)一般公眾生活的影響也不如消費(fèi)物價(jià)指數(shù)那樣直接。第12頁/共40頁指按當(dāng)年價(jià)格計(jì)算的國民生產(chǎn)總額對(duì)按固定價(jià)格計(jì)算的國民生產(chǎn)總額的比率。它既包括私營部門和公營部門的消費(fèi)，也包括生產(chǎn)資料與進(jìn)出口商品、勞務(wù)的價(jià)格，因此比較全面。但對(duì)一般家庭來說，投資品和出口商品的價(jià)格與他們并無直接關(guān)系。

3.國民生產(chǎn)總額平減指數(shù)

第13頁/共40頁四、通貨膨脹的效應(yīng)1.經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)有益論的觀點(diǎn)：政府可通過實(shí)施通貨膨脹政策，增加赤字預(yù)算，擴(kuò)大投資支出來刺激有效需求，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長；提高儲(chǔ)蓄率從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長；有害論的觀點(diǎn)：長期通貨膨脹會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來嚴(yán)重的消極影響，降低經(jīng)濟(jì)體系的運(yùn)行效率，阻礙經(jīng)濟(jì)的正常成長。

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對(duì)資本主義國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展史實(shí)證分析的結(jié)論：基本定論是：通貨膨脹不利于經(jīng)濟(jì)增長，即使對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有某些刺激作用，也是短時(shí)期的，并以積累更大矛盾為代價(jià)。據(jù)對(duì)全世界170個(gè)國家的統(tǒng)計(jì)，長期處于雙高型（高通貨膨脹率、高經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度）的國家?guī)缀鯖]有，即使有，暫時(shí)出現(xiàn)的正效應(yīng)也是以有效需求的不足為前提條件的。而且，短期雙高之后，有的國家則長期陷入滯脹狀態(tài)而不能自拔。第15頁/共40頁主要資本主義國家通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系(單位：%)

第16頁/共40頁我國通貨膨脹率與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系

(1979—1988年)單位：%

第17頁/共40頁定義：所謂強(qiáng)制儲(chǔ)蓄是指政府財(cái)政出現(xiàn)赤字時(shí)向中央銀行借債透支，直接或間接增大貨幣發(fā)行，從而引起通貨膨脹。這種做法實(shí)際上是強(qiáng)制性地增加全社會(huì)的儲(chǔ)蓄總量以滿足政府的支出，因此又被稱之為通貨膨脹稅。2.強(qiáng)制儲(chǔ)蓄效應(yīng)

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有益論：尤其是在經(jīng)濟(jì)尚未達(dá)到充分就業(yè)水平，存在大量閑置生產(chǎn)要素的情況下，政府運(yùn)用擴(kuò)張性財(cái)政政策或貨幣政策強(qiáng)制儲(chǔ)蓄來增加有效需求，并不會(huì)引發(fā)持續(xù)的物價(jià)上漲。有害論：導(dǎo)致民間資本積累速度下降，并使企業(yè)歷年所累積的折舊不能滿足設(shè)備更新需要，從而減少民間資本存量。民間資本和投資的減少部分大體相當(dāng)于政府運(yùn)用通貨膨脹強(qiáng)制儲(chǔ)蓄的部分。因此，強(qiáng)制儲(chǔ)蓄的結(jié)果不會(huì)帶來社會(huì)總投資的擴(kuò)大。第19頁/共40頁定義：收入和社會(huì)財(cái)富的再分配效應(yīng)是指通貨膨脹發(fā)生時(shí)人們的實(shí)際收入和實(shí)際占有財(cái)富的價(jià)值會(huì)發(fā)生不同變化，有些人的收入與財(cái)富會(huì)提高和增加，有些人則會(huì)下降和減少。3.收入和社會(huì)財(cái)富的再分配效應(yīng)

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固定收入者與變動(dòng)收入者之間：高收入階層和低收入階層之間：債權(quán)人和債務(wù)人之間：第21頁/共40頁通貨膨脹使人們?cè)黾映钟懈嗟膶?shí)物資產(chǎn)，在交易、維護(hù)、處置和管理上花費(fèi)更多的時(shí)間、人力和物力，因而造成社會(huì)資源的浪費(fèi)；加重經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不平衡；通貨膨脹會(huì)使實(shí)際利率下降，打擊公眾的儲(chǔ)蓄意愿，使資本積累的速度降低；影響金融市場的健康發(fā)展及其配置社會(huì)資源的功能。4.資源配置扭曲效應(yīng)

第22頁/共40頁主要表現(xiàn)為：加劇經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性，并使政府的政策操作變得無所適從，增大了失誤的可能性；大量資金被吸引到流通中從事投機(jī)交易，使商品流通秩序發(fā)生混亂，加劇了經(jīng)濟(jì)的不平衡；勞動(dòng)者的工資所得趕不上投機(jī)活動(dòng)的利潤所得，挫傷勞動(dòng)者的積極性，助長投機(jī)鉆營、不勞而獲惡習(xí)，敗壞社會(huì)風(fēng)氣，激化貧富不均的社會(huì)矛盾；助長貪污腐敗，損害政府信譽(yù)。5.經(jīng)濟(jì)秩序與社會(huì)秩序紊亂效應(yīng)至下節(jié)回本章

第23頁/共40頁第二節(jié)通貨膨脹的成因與治理一、通貨膨脹的成因二、通貨膨脹的治理回本章

至下節(jié)第24頁/共40頁

（1）需求拉動(dòng)說。通俗的說法就是“太多貨幣追逐太少的商品”，使得對(duì)商品和勞務(wù)的需求超出了在現(xiàn)行條件下可得到的供給，從而導(dǎo)致一般物價(jià)水平的上漲。其理論分析可用下圖加以說明。一、通貨膨脹的成因1.西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)通貨膨脹成因的分析

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圖示需求拉動(dòng)型通貨膨脹第26頁/共40頁圖示成本推進(jìn)型通貨膨脹

（2）成本推進(jìn)說。

認(rèn)為通貨膨脹的根源并非由于總需求過度，而是由于總供給方面的生產(chǎn)成本上升所引起。其理論分析可用下圖說明。第27頁/共40頁圖示成本推進(jìn)型通貨膨脹

（3）供求混合推進(jìn)說。認(rèn)為只有在總需求和總供給的共同作用下，才會(huì)導(dǎo)致持續(xù)性的通貨膨脹，見下圖。第28頁/共40頁

認(rèn)為由于不同國家的經(jīng)濟(jì)部門結(jié)構(gòu)的某些特點(diǎn)，當(dāng)一些產(chǎn)業(yè)和部門在需求方面或成本方面發(fā)生變動(dòng)時(shí)，往往會(huì)通過部門之間相互看齊的過程而影響到其他部門，從而導(dǎo)致一般物價(jià)水平的上升。這種結(jié)構(gòu)型的通貨膨脹又可分為三種情況：

需求轉(zhuǎn)移型。外部輸入型。部門差異型。

（4）部門結(jié)構(gòu)說。第29頁/共40頁

主要通過對(duì)通貨膨脹預(yù)期心理作用的分析來解釋通貨膨脹的發(fā)生。預(yù)期心理引致或加快通貨膨脹的作用主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：

加快貨幣流通速度。提高名義利率。提高對(duì)貨幣工資的要求。

（5）預(yù)期說。

第30頁/共40頁財(cái)政赤字說。政府在發(fā)生財(cái)政赤字時(shí)如果增發(fā)紙幣或發(fā)行公債引起的貨幣供應(yīng)量的增長超過了實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長的需要，就會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹。信用擴(kuò)張說。信用的過度擴(kuò)張必然導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量的過度增加，從而引發(fā)通貨膨脹。國際收支順差說。順差使國內(nèi)市場上商品可供量減少，而外匯市場則供過于求，國家不得不增加投放本幣以收購結(jié)余外匯，因此會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹。2.我國理論界對(duì)通貨膨脹成因的解釋

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摩擦說。由于計(jì)劃者追求的經(jīng)濟(jì)高速度增長及對(duì)應(yīng)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與勞動(dòng)者追求的高水平消費(fèi)及對(duì)應(yīng)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)之間不相適應(yīng)，從而產(chǎn)生矛盾和摩擦，引起貨幣超發(fā)、消費(fèi)需求膨脹和消費(fèi)品價(jià)格上漲?；旌险f。我國通貨膨脹的成因可分成體制性因素、政策性因素和一般因素三類。體制說。在體制轉(zhuǎn)軌過程中，由于體制不完善導(dǎo)致投資需求和消費(fèi)需求的過度積累，推動(dòng)物價(jià)水平的上漲。第32頁/共40頁二、通貨膨脹的治理1.宏觀緊縮政策

又稱為抽緊銀根，即中央銀行通過減少流通中貨幣量的辦法，提高貨幣的購買力，減輕通貨膨脹壓力。

（1）緊縮性貨幣政策。①

通過公開市場業(yè)務(wù)出售政府債券；②

提高貼現(xiàn)率和再貼現(xiàn)率，或政府直接提高利率；③

提高商業(yè)銀行的法定準(zhǔn)備金。

第33頁/共40頁通過削減財(cái)政支出和增加稅收的辦法來治理通貨膨脹。削減財(cái)政支出的內(nèi)容主要包括生產(chǎn)性支出和非生產(chǎn)性支出：增加稅收包括提高個(gè)人的所得稅或增開其他稅種，可使個(gè)人可支配收入減少，降低個(gè)人消費(fèi)水平；而提高企業(yè)的所得稅和其他稅率則可降低企業(yè)的投資收益率，抑制投資支出。

（2）緊縮性財(cái)政政策。第34頁/共40頁

政府以法令或政策形式對(duì)社會(huì)各部門和企業(yè)工資的上漲采取強(qiáng)制性的限制措施。辦法包括：①道義規(guī)勸和指導(dǎo)；②協(xié)商解決；③凍結(jié)工資；④開征工資稅。

收入緊縮政策的主要內(nèi)容是采取強(qiáng)制性或非強(qiáng)制性手段，限制工資的提高和壟斷利潤的獲取，抑制成本推進(jìn)的沖擊，從而控制一般物價(jià)上升幅度。

（1）工資管制。2.收入緊縮政策

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政府以強(qiáng)制手段對(duì)可獲得暴利的企業(yè)利潤率或利潤額實(shí)行限制措施，防止大企業(yè)或壟斷性企業(yè)任意抬高產(chǎn)品價(jià)格，從而抑制通貨膨脹。辦法主要包括：①管制利潤率；②對(duì)超額利潤征收較高的所得稅。（2）利潤管制。

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又稱指數(shù)連動(dòng)政策，是指對(duì)貨幣性契約訂立物價(jià)指數(shù)條款，使工資、利息、各種債券收益以及其他貨幣收入按照物價(jià)水平的變動(dòng)進(jìn)行調(diào)整。3.收入指數(shù)化政策

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貨幣主義認(rèn)為，政府必須首先停止擴(kuò)張性的總體經(jīng)濟(jì)政策，將貨幣供給的增長速度控制在一個(gè)最適當(dāng)?shù)脑鲩L率上，即采取所謂的單一規(guī)則政策，以避免貨幣供給的波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)和預(yù)期的干擾。

貨幣主義學(xué)派強(qiáng)調(diào)，在已發(fā)生滯脹的情況