2023年金融風(fēng)險管理部分答案

第一章概述一、名詞解釋風(fēng)險：指未來的不擬定性對組織實(shí)現(xiàn)其既定目的的影響。操作風(fēng)險：指由內(nèi)部流程、人員行為和系統(tǒng)的不完善或失敗，以及外部事件導(dǎo)致直接和間接損失的風(fēng)險。金融風(fēng)險管理:金融機(jī)構(gòu)用于辨認(rèn)、測量、監(jiān)管和控制其風(fēng)險的一-整套政策和程序。即辨認(rèn)、衡量并控制各種風(fēng)險的過程。法律風(fēng)險:是指金融機(jī)構(gòu)簽署的交易協(xié)議因不符合法律而得不到實(shí)際履約,從而給金融機(jī)構(gòu)導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險。風(fēng)險補(bǔ)償:一是指損失發(fā)生之前的價格補(bǔ)償，如提高貸款利率、期權(quán)費(fèi)、保險費(fèi),其核心是風(fēng)險定價。二是指事后的抵押、擔(dān)保與保險等形式獲取的資金補(bǔ)償。流動性風(fēng)險:是指金融機(jī)構(gòu)持有的資產(chǎn)流動性差和對融資能力枯竭而導(dǎo)致的損失或破產(chǎn)的也許性。投機(jī)風(fēng)險:既能帶來損失又能帶來收益的風(fēng)險戰(zhàn)略風(fēng)險指由于經(jīng)營決策失誤、決策執(zhí)行不妥或?qū)ν獠凯h(huán)境變化的束手無策，從而對銀行形成長期負(fù)面影響。結(jié)算風(fēng)險:是指不能按期收到交易對手支付鈔票或其他金融工具而導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險。國家風(fēng)險：指經(jīng)濟(jì)主體與非本國居民進(jìn)行國際貿(mào)易與金融往來中，由于別國宏觀經(jīng)濟(jì)、政治環(huán)境和社會環(huán)境等方面變化而遭受損失的也許性。系統(tǒng)風(fēng)險：對所有資產(chǎn)（或主體）的收益都起影響的事件所導(dǎo)致的風(fēng)險。特定風(fēng)險:只對單個資產(chǎn)（或主體）收益有影響的事件所導(dǎo)致的風(fēng)險。事件風(fēng)險：該概念的提出最初與新興市場有關(guān)，指由重要的政治或經(jīng)濟(jì)事件導(dǎo)致也許損失的風(fēng)險，后又將自然劫難與信譽(yù)風(fēng)險涉及進(jìn)來。其中，最重要的是國家（政治）風(fēng)險。18.簡要回答風(fēng)險管理組織的構(gòu)建。(1)董事會:對股東承擔(dān)起風(fēng)險管理的最終責(zé)任。負(fù)責(zé)風(fēng)險管理基本政策和戰(zhàn)略的制定，建立風(fēng)險管理文化和方法體系,保證風(fēng)險管理的有效實(shí)行。(2)管理委員會:擬訂和執(zhí)行風(fēng)險管理戰(zhàn)略，認(rèn)定各項(xiàng)業(yè)務(wù)所面臨的風(fēng)險，擬定機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備承擔(dān)風(fēng)險損失的資本總額，批準(zhǔn)業(yè)務(wù)部門的風(fēng)險限額。⑶風(fēng)險管理組:專門負(fù)責(zé)風(fēng)險管理的高層機(jī)構(gòu)，一般要有一定數(shù)量的管理委員會的成員。其職責(zé)有:擬訂具體的風(fēng)險管理政策、標(biāo)準(zhǔn)與程序，通過度派限額、設(shè)定限額來管理和限制業(yè)務(wù)部門的最高風(fēng)險度。(4)風(fēng)險管理職能部門：由各地和總部的風(fēng)險管理部門組成。對前臺傳來的風(fēng)險信息進(jìn)一步核對和分析，涉及使用VaR模型和壓力實(shí)驗(yàn)?zāi)Ｐ蛯︼L(fēng)險計(jì)量，寫出有關(guān)風(fēng)險信息和風(fēng)險資本信息報告。五、論述題.傳統(tǒng)上公司可以通過規(guī)模經(jīng)濟(jì)和技術(shù)領(lǐng)先來保持競爭優(yōu)勢，而今天隨著技術(shù)的溢出和價格的大幅波動，公司很面臨著巨大的價格風(fēng)險，試根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢的變化論述風(fēng)險管理的重要性。.目前我國的經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險重要由銀行承擔(dān)，而銀行承擔(dān)的風(fēng)險類型又重要是信用風(fēng)險，如何實(shí)現(xiàn)這種風(fēng)險承擔(dān)主體與風(fēng)險類型的轉(zhuǎn)移？.論述風(fēng)險管理的策略第二章市場風(fēng)險度量一、名詞解釋風(fēng)險暴露:亦叫風(fēng)險敞口；指經(jīng)濟(jì)主體在各種業(yè)務(wù)活動中容易受到風(fēng)險因子影響的資產(chǎn)或負(fù)債的價值，或者說暴露在某風(fēng)險因素下的頭寸，即按風(fēng)險來源進(jìn)行分類的風(fēng)險頭寸。靈敏度：市場風(fēng)險因素發(fā)生細(xì)微變化(如一個基點(diǎn)、一個百分點(diǎn))后,資產(chǎn)組合預(yù)期價值變化的大小。市場因子：引起金融資產(chǎn)價格變動的基本變量。金融資產(chǎn)的價格一般可表達(dá)為市場因子的函數(shù)到期收益率：使債券的支付現(xiàn)值與債券價格相等的的利率,它通常被看作是債券自購買日保持到到期日為止所獲得的平均收益率。收益率曲線風(fēng)險:因收益率曲線的形狀、位置發(fā)生變化后對市場主體的經(jīng)濟(jì)價值導(dǎo)致的不利影響。再定價風(fēng)險:當(dāng)利率發(fā)生不利變化時，因資產(chǎn)與負(fù)債（或投資）的到期日（或重新定價）不同（不匹配），要么資產(chǎn)的期限長于負(fù)債的期限（市場風(fēng)險），要么負(fù)債的期限長于資產(chǎn)的期限（再投資風(fēng)險），從而導(dǎo)致?lián)p失的也許性。利率的基差風(fēng)險：因不同的定價基準(zhǔn)或定價基準(zhǔn)之間的非同步變化導(dǎo)致的風(fēng)險。典型的兩個基準(zhǔn)是美國國債收益率和LIBORo債券的再平衡策略:用利息再投資時只能購買久期更短的債券，必要時還要賣出部分老債券，并用套現(xiàn)的資金一起購買更短久期的債券才干達(dá)成免疫。債券的免疫策略：買入債券的久期正好等于其投資期限。風(fēng)險價值:在一定的概率水平（置信水平C）下,某一金融資產(chǎn)或組合在未來持有期限內(nèi)的最大也許損失乙邊際VaR:指組合中某資產(chǎn)變動1單位后，該組合的VaR隨之變化的敏感限度。情景分析：設(shè)立和使用也許的未來經(jīng)濟(jì)情景來度量它們對資產(chǎn)組合損益的影響。壓力測試：指將整個金融機(jī)構(gòu)或資產(chǎn)組合置于某一特定的（主觀想象的）極端市場情況之下，如假定利率驟生100個基點(diǎn)，某一貨幣忽然貶值30%,股價暴跌20%等異常的市場變化，然后測試金融機(jī)構(gòu)或資產(chǎn)組合在這些關(guān)鍵市場變量突變的壓力下的表現(xiàn)狀況，看是否能經(jīng)受得起這種市場的突變返回檢查：指將實(shí)際的歷史數(shù)據(jù)輸入到VaR模型中去，然后將該模型預(yù)測的某投資組合的VaR值與實(shí)際損益數(shù)據(jù)相比較，以檢查該VaR模型的有效性。二、單項(xiàng)選擇A.;B.;C.；D.o1.下面說法對的的是（）oA.頭寸是按會計(jì)科目講的概念，風(fēng)險暴露是按市場因子分類的概念;B.頭寸是按市場因子分類的概念，風(fēng)險暴露是按會計(jì)科目講的概念；C.兩者都是按會計(jì)科目講的概念;D.兩者都是按市場因子分類的概念。TOC\o"1-5"\h\z.風(fēng)險暴露概念最早起源于（）oA.股票市場;B.債券市場;C.外匯市場；D.期貨市場。.銀行信用風(fēng)險管理重要集中在銀行的（）oA.銀行賬戶；B.交易賬戶;C.資產(chǎn)賬戶；D.負(fù)債賬戶。.銀行市場風(fēng)險管理重要集中在銀行的（）。A.銀行賬戶;B.交易賬戶;C.資產(chǎn)賬戶;D.負(fù)債賬戶。.利率的靈敏度是（）0A.連續(xù)期;B.伽瑪系數(shù)；C.德爾塔系數(shù)；D.貝塔系數(shù)。..當(dāng)代風(fēng)險計(jì)量與管理的核心概念是（）0A.風(fēng)險價值；B.靈敏度；C.套期保值；D.資本充足率。.假定某資產(chǎn)有5000個未來損益值，在給定99%的置信水平下,VaR是將這5000個損益值按從小到大順序排列的第（）個值。A.10;.B.50；C.950;D.1000。.對連續(xù)期描述錯誤的是（）0A.連續(xù)期的值越大，利率風(fēng)險越大；B.連續(xù)期以年為單位；C.連續(xù)期等于債券的融資期限；D.連續(xù)期是利率風(fēng)險的敏感度。.當(dāng)不能擬定利率變化方向時時，應(yīng)將連續(xù)期（久期）缺口調(diào)整為（）oA.正值；B.負(fù)值;C.0；D.不變。.屬于股票價格風(fēng)險的靈敏度是（）oA.德爾塔系數(shù);B.伽瑪系數(shù);C.連續(xù)期;D.貝塔系數(shù)。11.有關(guān)風(fēng)險敞口描述對的的是（）oA.風(fēng)險敞口越大，風(fēng)險越大;B.通過風(fēng)險管理技術(shù)，可使風(fēng)險敞口變?yōu)榱?；C.風(fēng)險敞口越小，風(fēng)險越大；D.風(fēng)險敞口完全描述了風(fēng)險的大小。12.風(fēng)險價值計(jì)算的核心是（）0A.置信水平;B.持有期限;C.估計(jì)未來收益的分布;D.觀測期間。.在計(jì)算VaR時，持有期限是1天，95%的置信水平意味著（）天會發(fā)生1次這樣的損失。A.100;B.95；C.20；D.lo.久期的計(jì)算是假定收益率曲線是（）的。A.向上傾斜;B.向下傾斜;C.水平;D.蝶形。.修正久期的期限（）到期期限。A.大于或等于；B.小于等于；C.等于；D.不能擬定。.久期的單位是（）。A.日;B.周；C.月；D.年。17.久期是（）概念。A.收益;B.收益率;C.時間；D.頭寸。.零息債券的久期（）債券的到期期限。A.大于；B.小于；C.等于;D不能擬定。TOC\o"1-5"\h\z.鈔票的久期等于（）0A.到期期限；B.0;C.l；D.不能擬定。.其他條件不變，息票率月大，久期（）。A.越大：B.越小;C.不變;D.不好說。1.其他條件不變，風(fēng)險越大的債券，久期（）。A.越大;B.越小;C.不變;D.不好說。.其他條件不變，到期期限越長，久期（）。A.越大；B.越小；C.不變;D.不好說。.其他條件不變，一年付息次數(shù)越頻繁，久期（）。A.越大;B.越小;C.不變；D.不好說。24.利率的市場風(fēng)險和再定價風(fēng)險之間的關(guān)系是（）。A.同向的；B.互相填補(bǔ)的;C.無關(guān)系；D.不擬定。25.久期短于投資期，當(dāng)利率上升時，該債券的市場風(fēng)險（）再投資風(fēng)險。A.大于；B.小于；C.等于；D.026.債券的免疫策略是：買入債券的久期（）其投資期限。A.大于；B.小于；C.等于；D.2倍于。27.久期的下降速度要（）到期期限的下降速度。A.快于；B.等于;C.慢于；D.2倍于。.在債券的生命期里，久期的下降速度要慢于到期期限的下降速度的因素是（）oA.久期在付息日有一個忽然的跳升；B.久期在付息日有一個忽然的下降；C.久期在發(fā)行日有一個忽然的跳升;D.久期在發(fā)行日有一個忽然的跳升。.債券的免疫策略需要再平衡，再平衡的時機(jī)是（）0A.6月1日；B.債券的發(fā)行日;C.債券的付息日；D.3月1日。30到期收益率的計(jì)算是假定收益率曲線是（）的。A.向上傾斜;B.向下傾斜；C.水平；D.蝶形。.當(dāng)利率變化較大時;必須考慮（）。A.久期；B.貝塔;C.得爾塔;D.凸性。.在險價值被（）初次提出。A.花旗銀行；B.JP摩根公司；C.大通銀行;D.巴塞爾委員會。A.；B.；C.;D.OA.；B.;C.;D.oA.;B.；C.；D.o三、多項(xiàng)選擇.從風(fēng)險度量來說，重要的市場因子有（）0A.利率；B.匯率；C.股票指數(shù)；D.大宗商品價格;E.久期。.有關(guān)風(fēng)險暴露概念，下面說法對的的是（）。A.風(fēng)險暴露風(fēng)險大，風(fēng)險越高；B.通過套期保值可使風(fēng)險暴露為0;C.風(fēng)險暴露風(fēng)險大，風(fēng)險未必大;D.市場風(fēng)險管理的重點(diǎn)是檢測市場因子；E.風(fēng)險暴露是可控制的。.市場風(fēng)險的大小取決于（）0A.風(fēng)險暴露的靈敏度；B.市場因子的波動；C.頭寸;D.流動性;E.風(fēng)險暴露。.久期的局限性表現(xiàn)在（）oA.假設(shè)收益率曲線是平坦的;B.假設(shè)收益率曲線是平行移動;C.假設(shè)利率變動較小;D.假設(shè)假設(shè)收益率曲線向上傾斜；E.假設(shè)假設(shè)收益率曲線向下傾斜。A.;B.;C.;D.；E.<,四、簡答題.寫出影響金融機(jī)構(gòu)權(quán)益的久期缺口表達(dá)式，并分析預(yù)期利率上升和不能預(yù)期利率變動方向的久期缺口操作方向；表達(dá)式：當(dāng)預(yù)期利率上升時，應(yīng)調(diào)整連續(xù)期缺口為負(fù).當(dāng)不能擬定利率的走勢時,應(yīng)調(diào)整連續(xù)期缺口為0.將市場風(fēng)險分解為風(fēng)險暴露與市場因子對風(fēng)險管理有何意義？投資者面臨的風(fēng)險水平的高低取決于兩個因素:一是風(fēng)險因子的不擬定性，是風(fēng)險管理者所不能控制的；二是取決于對特定風(fēng)險因素的暴露限度，這是金融機(jī)構(gòu)所能控制的。這種區(qū)分對風(fēng)險管理有著特別重要的意義：口假如知道了組建鞍!鬻肺嬲飄雅翳將風(fēng)險暴露限度度量出來：將風(fēng)險分解為風(fēng)險暴露與風(fēng)險因子，很容易運(yùn)用對沖技術(shù)（套期保值）消除系統(tǒng)風(fēng)險。將風(fēng)險分解為風(fēng)險暴露與風(fēng)險因子，我們可以控制風(fēng)險暴露，而把注意力集中在監(jiān)測市場因子上。.寫出收益和收益率與靈敏度的變化關(guān)系式。4影響久期的因素有哪些?久期會隨這些因素如何變化？鈔票的久期為0；零息債券的久期等于到期期限;付息債券的久期總小于到期期限；期限越長，久期越大；但增長的速度會下降（多個期限不同的債券相比）風(fēng)險越大的債券久期越小，即到期收益率越高，久期越短；利息支付越頻繁，久期越大；息票利率越高，久期越短；久期在債券付息后有一個忽然的跳升，且離到期日越遠(yuǎn)，跳升幅度越大，但兩次付息中間與時間同幅度下降，在債券的整個生命周期內(nèi)平行下降。久期隨到期期限的縮短而下降，但隨到期日的臨近下降的速度（與前期相比）會加快（由于跳升幅度減小）。5.寫出風(fēng)險價值的定義及數(shù)學(xué)表達(dá)式，并簡述影響其計(jì)算的參數(shù)和巴塞爾委員會對這些參數(shù)的規(guī)定。風(fēng)險價值:在一定的概率水平（置信水平C）下，某一金融資產(chǎn)或組合在未來持有期限內(nèi)的最大也許損失”。表達(dá)式：忤畫（加）"布?參數(shù)：.持有期限（At）:指觀測歷史數(shù)據(jù)的時間長短。如觀測的數(shù)據(jù)是日收益率，則持有期限為一天。巴賽爾委員會規(guī)定持有期限為10天（2周）。.觀測期間（數(shù)據(jù)窗口）:模型使用數(shù)據(jù)選取的時間范圍。從理論上講,觀測期間的時間越長越好,但期間越長，收購與兼并等市場結(jié)構(gòu)變動的也許性越大，歷史數(shù)據(jù)越不能反映未來的真實(shí)情況。巴賽爾委員會規(guī)定的觀測期間至少為一年。.置信水平：C置信水平的選擇帶有較大的主觀性，在實(shí)際應(yīng)用中介于95%——99%。這是由于置信水平C定的過低，損失超過VaR值的極端事件發(fā)生的概率就大,這樣的VaR值是無意義的。反之，置信水平定的過高，極端事件的樣本數(shù)據(jù)過少，測出的VaR值不能真實(shí)反映風(fēng)險水平。巴塞爾委員會規(guī)定其為99%6.簡要回答計(jì)算風(fēng)險價值的常用方法。.參數(shù)方法（協(xié)方差方法）（分析方法）（局部估計(jì)）.數(shù)值方法：歷史模擬方法和蒙特卡羅模擬方法五、計(jì)算題1.某國債的息票率為10%,面值為1000,20到期，今天是2購買了該國債，半年付息一次，到期收益率為6.5%,該國債的報價和全價是多少？2.某商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債簡表如下:資產(chǎn)續(xù)期期限連負(fù)債與權(quán)益連續(xù)期期限鈔票:100定期存款：5002年2貸款：9001.82年大額定單：4001年0.7權(quán)益：100假定目前的市場利率就是各種資產(chǎn)或負(fù)債給出的利率，利息均按年支付。求：（1）該金融機(jī)構(gòu)的連續(xù)期缺口;（2）假如預(yù)期利率上升，銀行應(yīng)如何操作?3.一個8年期利率為9.5%的債券，半年付息一次,按面值90%出售,YTM為I1.44%o現(xiàn)假設(shè)收益率變動5個BP,即收益率為11.49%和11.39%時債券的價格分別為89.77和90.25,求有效久期。.某3年期國債的發(fā)行日為2()23年5月15號,面額為10(),息票率為6%,每年付息一次,今天是2023年2月20號，今天的凈價為102,求(1)應(yīng)記利息;(2)YTM：(3)按照該YTM的久期。.現(xiàn)有兩只債券，面值都是100元，假定他們的收益率都是6%,息票利率都為3%,但期限分別為5年和6年，求他們的鈔票流與久期。.現(xiàn)有兩只5年期債券，面值都是100元，假定他們的息票利率都為6%,但他們的到期收益率分別為4%和9%,求他們的鈔票流與久期。.一個8年期利率為9.5%的債券，半年付息一次，按面值90%出售，YTM為11.44%?，F(xiàn)假設(shè)收益率變動5個BP,即收益率為11.49%和11.39%時債券的價格分別為89.77和90.25,求有效久期。.假定某投資組合的初始價值為2023萬，回報率r服從正態(tài)分布，日波動率。為0.012,分別求出置信水平C為95%與99%的日VaR與周VaR.。.已知SHIBOR的6個月的年利率為6%,計(jì)算有效年利率。10.假定歷史可以再現(xiàn)，則可以用歷史模擬來計(jì)算風(fēng)險價值。假定有500個交易日，某組合一年的每日的損益記錄如下表(單位萬元)：頻數(shù)頻數(shù)頻數(shù)(—8,-1000)6(-400,200)65(400,600)30(-1000,-800)15(-200,-0)83(600,800)22(-800,-600)30(0,200)103(800,1()00)I3(-600,-400)52(200,400)78(1000,8)3根據(jù)上面的資料，解決下面問題：(1)計(jì)算損失超過200萬的概率(2)計(jì)算置信水平為97.5%的風(fēng)險價值(用每組的中間值表達(dá))。(3)置信水平為95%意味著100天中會發(fā)生這樣的損失有幾天？（4）假如一個公司通過資本來抵御該風(fēng)險，那么公司在該置信水平下需要多少經(jīng)濟(jì)資本？11.已知三個債券的信息如下（假設(shè)收益率曲線是水平的）:價值久期凸性10010.840023500820求（1）假如利率上升1%，該組合的價值將變化多少？假如將他們所有賣出,你的損益又是多少？（2）假如利率下降50BP,該組合的價值將變化多少？假如將他們所有賣出,你的損益又是多少？六、綜合應(yīng)用題1.風(fēng)險價值或風(fēng)險價值作為一個概念面世后，就受到金融界的普遍關(guān)注，并迅速地將之運(yùn)用到風(fēng)險管理的實(shí)踐中去,使其成為當(dāng)前最有影響的風(fēng)險度量方法。根據(jù)所學(xué)知識回答下列問題。.什么是風(fēng)險價值或在險價值？寫出其英文。.用數(shù)學(xué)公式表達(dá)出風(fēng)險價值。.風(fēng)險價值的計(jì)算涉及到哪些參數(shù)?巴塞爾委員會對這些參數(shù)是如何規(guī)定的？.寫出回報率為正態(tài)分布假設(shè)下的風(fēng)險價值計(jì)算公式。.假定某資產(chǎn)組合的回報率服從正態(tài)分布，波動性服從"規(guī)則，日波動率。為0.002,其當(dāng)前價值為1000萬元，求出置信水平C為99%的10日風(fēng)險價值。第三章套期保值一、名詞解釋基差風(fēng)險、套期保值、滾動套期保值、最優(yōu)套期保值比率；交又對沖二、單項(xiàng)選擇1.形成基差風(fēng)險的因素是（）oA.流動性、風(fēng)險性、安全性；B.時間因素、數(shù)量因素、交叉對沖;合規(guī)風(fēng)險:指由于違犯法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)定而也許遭受法律制裁或監(jiān)管處罰，導(dǎo)致重大財(cái)務(wù)損失或聲譽(yù)損失的風(fēng)險。風(fēng)險管理文化：指金融機(jī)構(gòu)對待風(fēng)險的態(tài)度以及在風(fēng)險管理方面采用的常規(guī)性制度和指導(dǎo)性文獻(xiàn)。二、單項(xiàng)選擇.按弗蘭克.奈特（Knight）爵士對風(fēng)險的定義，風(fēng)險是指（）oA.擬定性；B不擬定性；C也許性；D.既知道未來發(fā)生的所有也許狀態(tài)，并且知道各種狀態(tài)發(fā)生概率的大小。.只能帶來損失而不能帶來收益的風(fēng)險是（）0A.市場風(fēng)險；B.信用風(fēng)險；C.純粹風(fēng)險；D.投機(jī)風(fēng)險。.操作風(fēng)險的重要來源是（）0A.銀行內(nèi)部；B.銀行外部；C.宏觀經(jīng)濟(jì)；D.交易對手。.被視為各種風(fēng)險綜合風(fēng)險是（）。A.市場風(fēng)險；B.法律風(fēng)險；C.流動性風(fēng)險；D.操作風(fēng)險。.商業(yè)銀行通常將（）視作影響其經(jīng)濟(jì)價值最大的威脅。A.市場風(fēng)險；B.流動性風(fēng)險；C.操作風(fēng)險；D.信譽(yù)風(fēng)險。.（）通常被視作一種綜合風(fēng)險，是其他風(fēng)險的最終表現(xiàn)形式。A.市場風(fēng)險;B.流動性風(fēng)險；C.操作風(fēng)險；D.信譽(yù)風(fēng)險。.按系統(tǒng)風(fēng)險的從大到小排序?qū)Φ牡氖牵ǎ?。A.信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險；B.市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、操作風(fēng)險；C.市場風(fēng)險、操作風(fēng)險、信用風(fēng)險;D.操作風(fēng)險、市場風(fēng)險、信用風(fēng)險。.對風(fēng)險管理負(fù)最終責(zé)任的是（）A.風(fēng)險管理組:B.董事會;C.風(fēng)險管理委員會;D.銀監(jiān)會。.當(dāng)代風(fēng)險管理的核心概念是（）oA.套期保值;B.風(fēng)險辨認(rèn)；C.風(fēng)險價值;D.股東附加值。.當(dāng)代風(fēng)險管理的核心是（）oC.久期、凸性；D.預(yù)期損失、意外損失。2.在運(yùn)用期貨套期保值時，并沒有完全消除市場風(fēng)險，只但是是將市場風(fēng)險變?yōu)楦〉模ǎ?。A.結(jié)算風(fēng)險；B.交易對手風(fēng)險;C.基差風(fēng)險；D.操作風(fēng)險。三、多項(xiàng)選擇四、簡答題1.常用的一階靈敏度有哪些？套期保值時應(yīng)注意哪些問題？2.市場風(fēng)險可以分解成線性風(fēng)險和非線性風(fēng)險，針對線性風(fēng)險和非線性風(fēng)險的度量概念有哪些？在風(fēng)險管理中常采用的措施又是什么？2.簡述運(yùn)用期貨套期保值應(yīng)注意的問題。五、論述題六、計(jì)算題.一個投資組合管理者持有價值1（）00萬元的股票組合，組合與某股票指數(shù)的B系數(shù)是1。該指數(shù)期貨的現(xiàn)價為1000點(diǎn)，乘數(shù)是50元。計(jì)算：（1）期貨合約的名義值；（2）最優(yōu)對沖應(yīng)當(dāng)持有的合約空頭數(shù)目。（3）因預(yù)測股票價格將上漲，管理者要使組合的B系數(shù)為2,求應(yīng)做股指合約數(shù)的數(shù)量。.假定回報率r服從正態(tài)分布，日波動率。為0.06,一資產(chǎn)組合的初始價值為1.5億，分別求出置信水平C為95%與99%的口VaR與周VaR.。1.假定某投資組合的初始價值為2023萬,回報率r服從正態(tài)分布，日波動率。為0.012,分別求出置信水平C為95%與99%的日VaR與周VaR.。2.假定某金融機(jī)構(gòu)有如下三個買賣英鎊的期權(quán)頭寸：資產(chǎn)1看漲期權(quán)多頭看漲期權(quán)空頭看跌期權(quán)空頭頭寸100000-202300-50000A0.5330.468-0.508問：該機(jī)構(gòu)進(jìn)行多少英鎊現(xiàn)貨交易，可使該組合達(dá)成△對沖？I.一個投資組合管理者持有價值1000萬元的股票組合，組合與某股票指數(shù)的B系數(shù)是1。該指數(shù)期貨的現(xiàn)價為1000點(diǎn),乘數(shù)是50元。計(jì)算：(1)期貨合約的名義值；(2)最優(yōu)對沖應(yīng)當(dāng)持有的合約空頭數(shù)目。(3)因預(yù)測股票價格將上漲，管理者要使組合的8系數(shù)為2,求應(yīng)做股指合約數(shù)的數(shù)量。2.假定某金融機(jī)構(gòu)有如下三個買賣英鎊的期權(quán)頭寸：資產(chǎn)看漲期權(quán)多頭看漲期權(quán)空頭看跌期權(quán)空頭頭寸100000-202300-50000A0.5330.468-0.508問：該機(jī)構(gòu)進(jìn)行多少英鎊現(xiàn)貨交易，可使該組合達(dá)成△對沖？.針對期權(quán)等非線性資產(chǎn)，非線性風(fēng)險很大，為此需要線性對沖和非線性對沖，假定某金融機(jī)構(gòu)有如下三個買賣英鎊的期權(quán)頭寸：資產(chǎn)看漲期權(quán)多頭看漲期權(quán)空頭看跌期權(quán)空頭頭寸10-20-530.50.4-0.3Y0.050.020.05問：⑴該機(jī)構(gòu)進(jìn)行多少英鎊現(xiàn)貨交易，可使該組合達(dá)成6對沖？(2)假如該機(jī)構(gòu)需要同時進(jìn)行6和丫對沖，則需要多少英鎊和再購買多少第三個期權(quán)來進(jìn)行對沖？2.投資組合的管理者持有一個修正久期為5年的$1000萬的債券組合，該投資組合需要對沖3個月。當(dāng)前的期貨價格為95—16,名義值是$10萬，假定修正久期為6年，計(jì)算達(dá)成最優(yōu)對沖所需的合約數(shù)。2.一個投資組合管理者持有價值1000萬元的股票組合，組合與某股票指數(shù)的B系數(shù)是1.2。該指數(shù)期貨的現(xiàn)價為2023點(diǎn)，乘數(shù)是50元。計(jì)算：(1)期貨合約的名義值；(2)最優(yōu)對沖應(yīng)當(dāng)持有的合約空頭數(shù)目。(3)因預(yù)測股票價格將上漲，管理者要使組合的B系數(shù)達(dá)成3,求應(yīng)做股指合約數(shù)的數(shù)量。3.某航空公司預(yù)計(jì)在一個月后買入240萬加侖(1加侖=4.55升)，因市場上沒有航空燃料油期貨，該公司決定用加熱油期貨作為對沖產(chǎn)品。己知航空燃料價格同加熱油期貨的月價格變化的相關(guān)系數(shù)為0.85,加熱油的月價格變化的標(biāo)準(zhǔn)差為每加侖0.024,航空燃料月價格變化的標(biāo)準(zhǔn)差為每加侖0.021,一份加熱油期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量為42023加侖，每加侖燃料油的現(xiàn)貨價格為1.2元,熱油期貨價格為1.1元，該公司應(yīng)購買多少期貨合約？4.面粉的市場價格的月變化標(biāo)準(zhǔn)差為每噸100元，而小麥期貨的月變化標(biāo)準(zhǔn)差為每噸120元，這兩個價格變化的相關(guān)系數(shù)為0.7,假定五芳齋公司將在1個月后必須買入50噸面粉，該公司想采用期貨合約來對沖其風(fēng)險，每份小麥期貨合約的數(shù)量是1()噸，目前面粉的現(xiàn)貨價格為每噸2()23元，小麥期貨報價為每噸1900元，求該公司需要買的期貨份數(shù)。六、綜合應(yīng)用套期保值一般是針對線性風(fēng)險的對沖技術(shù)，這需要將風(fēng)險分解為風(fēng)險暴露和市場因子,同時引入一階靈敏度的概念，根據(jù)所學(xué)知識回答下列問題：.寫出線性風(fēng)險與非線性風(fēng)險有關(guān)的度量概念；.分別寫出市?場因子為利率和股票指數(shù)的靈敏度的概念；.針對風(fēng)險暴露和市場因子，風(fēng)險管理者較易控制的是什么,需要重點(diǎn)檢測的又是什么；.在對沖過程中,由于基差風(fēng)險的存在，總有一個最優(yōu)對沖比例，那么什么是最優(yōu)對沖比例?用公式將之表達(dá)出來。6.現(xiàn)有一個投資組合管理者持有價值1000萬元的股票組合，組合與某股指的B系數(shù)是1.5。該指數(shù)期貨的現(xiàn)價為3000點(diǎn),乘數(shù)是50元。計(jì)算最優(yōu)對沖應(yīng)當(dāng)持有的合約空頭數(shù)目。綜合應(yīng)用在險價值或風(fēng)險價值作為一個概念面世后，就受到金融界的普遍關(guān)注，并迅速地將之運(yùn)用到風(fēng)險管理的實(shí)踐中去,使其成為當(dāng)前最有影響的風(fēng)險度量方法。根據(jù)所學(xué)知識回答下列問題。.寫出風(fēng)險價值英文。.用數(shù)學(xué)定義風(fēng)險價值。.風(fēng)險價值的計(jì)算涉及到哪些參數(shù)？巴塞爾委員會對這些參數(shù)是如何規(guī)定的？4..假定某資產(chǎn)組合的回報率服從正態(tài)分布,波動性服從"規(guī)則，日波動率。為0.002,其當(dāng)前價值為10()0萬元，求出置信水平C為99%的1()日風(fēng)險價值。5.按照新資本協(xié)議,該組合的資本規(guī)定是多少?其風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)又為多少？第四章信用風(fēng)險度量與管理一、名詞解釋信用事件、潛在風(fēng)險暴露、違約互換、信用事件、信用遷移、信用衍生產(chǎn)品、信用悖論二、單項(xiàng)選擇8.與市場風(fēng)險相比，信用風(fēng)險具有的特性有(A.損益的分布對稱；B.風(fēng)險來源單一；C.非系統(tǒng)風(fēng)險特性明顯；D.無法律可供參考。三、多項(xiàng)選擇四、簡答題.簡述市場風(fēng)險和信用風(fēng)險的區(qū)別。.假如只將違約作為不擬定變量，寫出信用損失、預(yù)期損失、意外損失的表達(dá)式，并說明預(yù)期損失與意外損失有何作用。五、論述題計(jì)算題第五章資本協(xié)議一、名詞解釋二、單項(xiàng)選擇.新資本協(xié)議的內(nèi)部評級法中，初級法區(qū)別于高級法是銀行必須計(jì)算的參數(shù)是（）。A.EAD;B.LGD;C.M；D.PD。.與88年的資本協(xié)議相比，新資本協(xié)議新增長了對（）的資本規(guī)定。A.市場風(fēng)險和結(jié)算風(fēng)險;B.市場風(fēng)險和操作風(fēng)險；C.市場風(fēng)險和法律風(fēng)險；D.市場風(fēng)險和信譽(yù)風(fēng)險；7.未納入新巴塞爾協(xié)議的風(fēng)險是（）oA.信用風(fēng)險；B.市場風(fēng)險；C.操作風(fēng)險；D.信譽(yù)風(fēng)險。9.下面（）是一級資本。A.股本；B.重估儲備；C.可轉(zhuǎn)換債券；D.非累積優(yōu)先股。三、多項(xiàng)選擇四、簡答題五、論述題新資本協(xié)議是國際銀行業(yè)的“游戲規(guī)則”，也體現(xiàn)了當(dāng)代金融風(fēng)險管理的先進(jìn)理念和技術(shù)。就所學(xué)知識，回答下列問題：.新資本協(xié)議的三大支柱是什么？資本規(guī)定涵蓋了哪些風(fēng)險？.附屬資本有哪些構(gòu)成？.假如一筆用商用房產(chǎn)作抵押的1年期的1000萬貸款，抵押品的評估價值為800萬，借款人的評級為BBB級（風(fēng)險權(quán)重為100%）,試用簡樸法計(jì)算資本規(guī)定；.某銀行的一級資本為700,二級資本為500,信用加權(quán)風(fēng)險資產(chǎn)為7500,市場風(fēng)險的資本規(guī)定（VaR）為350,操作風(fēng)險的資本規(guī)定為100,求其資本充足率。計(jì)算題第八章一、名詞解釋CaR、VaR、SVA、意外損失、經(jīng)濟(jì)資本、資本配置、二、單項(xiàng)選擇TOC\o"1-5"\h\z7.基于資本的風(fēng)險調(diào)節(jié)收益是（）A.EAD；B.VaR；C.RAROC；D.CaR。.9.當(dāng)前可用于績效評價的概念是（）A.EAD;B.LGD；C.PD;D.RAROC。.9.CaR合用的層次為（）oA.監(jiān)管當(dāng)局；B.業(yè)務(wù)部門；C.交易柜臺；D公司層三、多項(xiàng)選擇四、簡答題.簡述CaR與VaR的區(qū)別。.簡要回答金融風(fēng)險管理的層次與工具。.計(jì)算經(jīng)濟(jì)資本要涉及哪些參數(shù)?用圖示表達(dá)銀行通過預(yù)期損失和非預(yù)期損失進(jìn)行風(fēng)險控制的手段，并說明EL、UL、EC之間的關(guān)系。.簡述新資本協(xié)議的內(nèi)容，并說明各種風(fēng)險應(yīng)使用什么樣的計(jì)量方法。五、論述題風(fēng)險價值作為一個概念面世后，就受到金融界的普遍關(guān)注，并迅速地將之運(yùn)用到風(fēng)險管理的實(shí)踐中去。根據(jù)所學(xué)知識論述風(fēng)險價值給風(fēng)險管理帶來的革命性影響。根據(jù)所學(xué)知識總結(jié)風(fēng)險價值在風(fēng)險管理中的應(yīng)用，并結(jié)合全面風(fēng)險管理與新資本協(xié)議論述風(fēng)險價值給風(fēng)險管理帶來的革命性影響。計(jì)算題1.已知某貸款的數(shù)據(jù)如下表,分別計(jì)算該貸款的預(yù)期損失和意外損失。貸款額度未償債務(wù)CCFPDLGDLGD的方差10006000.600.1%40%0.032.假定銀行損益的年標(biāo)準(zhǔn)差為10億$，若損失的分布為正態(tài)分布，銀行應(yīng)當(dāng)準(zhǔn)備多少資本才干達(dá)成Aa級的信用水平?T分布呢？（參數(shù)如下）信用等級破產(chǎn)概率正態(tài)分布的波動率乘子T分布的波動率乘子Aaa0.01%3.279.08Aa0.06%3.246.56二、將下列縮寫翻譯成專業(yè)詞匯（每小題1分，共5分）1.EAD;2.CaR;3.SVA；4.EC；5.IRB。假定歷史可以再現(xiàn)，則可以用歷史模擬來計(jì)算風(fēng)險價值。假定一年有250個交易日，某組合一年的每日的損益記錄如下表：頻數(shù)頻數(shù)頻數(shù)(-8,—1000)3(-400,-200)36(400,600)18(-1000,-800)8(-2000)43(600,800)12(-800,-600)13(0,200)48(800,1000)7(-600,-400)27(200,400)32(1000,8)3根據(jù)上面的資料，解決下面問題：.畫出頻數(shù)分布圖；.計(jì)算損失超過800萬的概率.置信水平為95.4%的風(fēng)險價值會落在哪一組?假如用改組的中間值表達(dá)風(fēng)險價值，則風(fēng)險價值為多少？A.風(fēng)險辨認(rèn)；B.風(fēng)險暴露;C.風(fēng)險控制;D.風(fēng)險度量。.模型風(fēng)險屬于（）。A.市場風(fēng)險；B.信用風(fēng)險;C結(jié)算風(fēng)險;D.操作風(fēng)險。.法律風(fēng)險總是和（）有關(guān)。A.市場風(fēng)險;B.信用風(fēng)險；C.流動性風(fēng)險；D.操作風(fēng)險。.巴林銀行的倒閉說明了（）。A.信用風(fēng)險管理的重要性；B.投機(jī)風(fēng)險管理的重要性；C.構(gòu)建風(fēng)險管理內(nèi)控機(jī)制的重要性；D.信譽(yù)風(fēng)險管理的重要性。.下面既能帶來收益又能導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險是（）。A.市場風(fēng)險；B.信譽(yù)風(fēng)險;C.事件風(fēng)險；D.操作風(fēng)險。..結(jié)算風(fēng)險發(fā)生的重要領(lǐng)域是（）A.股票交易；B.外匯交易；C.債券交易；D.衍生產(chǎn)品交易。.結(jié)算風(fēng)險發(fā)生的期限是（）oA.幾天;B.幾個月；C.1年;D.幾年。.結(jié)算風(fēng)險的典型案例是（）A.赫斯塔特（Hcrstat。銀行破產(chǎn);B.巴林銀行破產(chǎn)；C.長期資本管理公司重組;D.百富勤銀行的破產(chǎn)。18在金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營中，（）被稱為中臺（前臺、后臺）。A.交易部門;B.財(cái)務(wù)部門；C.后勤部門；D.風(fēng)險管理部門。9.當(dāng)前風(fēng)險管理的趨勢是（）oA.保險；B.財(cái)務(wù)風(fēng)險管理；C.操作風(fēng)險管理;D.全面風(fēng)險管理0.全面風(fēng)險管理實(shí)行的標(biāo)志是（）的產(chǎn)生。A.風(fēng)險價值概念;B.套期保值；C.巴塞爾協(xié)議；D.期權(quán)定價。.風(fēng)險辨認(rèn)的關(guān)鍵是（）。A.建立風(fēng)險辨認(rèn)的工作流程;B.風(fēng)險辨認(rèn)的方法；C.制作風(fēng)險清單；D.風(fēng)險度量。.風(fēng)險辨認(rèn)的平常工作（）oA.建立風(fēng)險辨認(rèn)的工作流程;B.擬定風(fēng)險管理目的;C.制作風(fēng)險清單；D.風(fēng)險度量。三、多項(xiàng)選擇TOC\o"1-5"\h\z.下面屬于宏觀金融風(fēng)險管理內(nèi)容的有（）。A.利率水平；B.匯率水平；C.外匯儲備水平；D.國際收支平衡；E.銀行體系的改革、F.金融監(jiān)管體制的完善、G.金融風(fēng)險預(yù)警體系的建立；H匯率制度的選擇。.從實(shí)踐來看，當(dāng)代金融危機(jī)的最重要形式是（）A.銀行危機(jī)；B.貨幣危機(jī)；C.債務(wù)危機(jī);D.資產(chǎn)市場泡沫；E.房地產(chǎn)崩盤。.當(dāng)代金融危機(jī)的重要形式是（）A.銀行危機(jī);B.貨幣危機(jī)；C.債務(wù)危機(jī)；D.資產(chǎn)市場泡沫;E.房地產(chǎn)崩盤。.風(fēng)險是指結(jié)果的不擬定性的重要用途是（）A.風(fēng)險分析;B.風(fēng)險定價;C.風(fēng)險辨認(rèn);D.風(fēng)險度量;E.風(fēng)險控制。.按風(fēng)險的性質(zhì)金融風(fēng)險的分類為（）A.投機(jī)風(fēng)險與純粹風(fēng)險；B.系統(tǒng)風(fēng)險和特定風(fēng)險;C.市場風(fēng)險和信用風(fēng)險；D.風(fēng)險暴露和市場因子;E.久期和凸性。.按照巴塞爾對操作風(fēng)險的定義，操作風(fēng)險不包含（）oA.市場風(fēng)險;B.戰(zhàn)略風(fēng)險;C.信譽(yù)風(fēng)險；D.模型風(fēng)險；E.流動性風(fēng)險;F.法律風(fēng)險；TOC\o"1-5"\h\z.按照巴塞爾對操作風(fēng)險的定義，操作風(fēng)險包含（）oA.市場風(fēng)險；B.戰(zhàn)略風(fēng)險；C.結(jié)算風(fēng)險；D.法律風(fēng)險;；E.流動性風(fēng)險。.資產(chǎn)與負(fù)債的不匹配重要涉及（）。A.期限不匹配;B.規(guī)模不匹配;C.幣種的不匹配；D.利率的不匹配；E.模型錯誤。.當(dāng)代信用風(fēng)險的類型有（）oA.違約風(fēng)險;B.信用等級降級風(fēng)險;C.信用價差風(fēng)險;D.結(jié)算風(fēng)險；E.法律風(fēng)險。.既能帶來損失又能帶來收益的風(fēng)險是（）oA.市場風(fēng)險；B.信用風(fēng)險；C.法律風(fēng)險；D.結(jié)算風(fēng)險;E.流動性風(fēng)險。四、簡答題.簡要回答公司風(fēng)險管理的歷史變革。0世紀(jì)50年代：純粹風(fēng)險管理（風(fēng)險內(nèi)部克制與保險）20世紀(jì)70年代以后:財(cái)務(wù)風(fēng)險管理（損失后融資）0世紀(jì)90年代初:金融風(fēng)險管理（套期保值與金融工程）20世紀(jì)90年代末:全面風(fēng)險管理（經(jīng)濟(jì)資本管理）.簡述金融風(fēng)險的分類。市場（價格）風(fēng)險:由資產(chǎn)的市場價格的變動導(dǎo)致的風(fēng)險。信用風(fēng)險：指債務(wù)人或交易對手未能履行協(xié)議所規(guī)定的義務(wù)或信用質(zhì)量下降而導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險。結(jié)算風(fēng)險：是指不能按期收到交易對手支付鈔票或其他金融工具而導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險。法律風(fēng)險:是指金融機(jī)構(gòu)簽署的交易協(xié)議因不符合法律而得不到實(shí)際履約，從而給金融機(jī)構(gòu)導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險。流動性風(fēng)險：是指金融機(jī)構(gòu)持有的資產(chǎn)流動性差和對融資能力枯竭而導(dǎo)致的損失或破產(chǎn)的也許性。操作風(fēng)險:指由內(nèi)部流程、人員行為和系統(tǒng)的不完善或失敗，以及外部事件導(dǎo)致直接和間接損失的風(fēng)險。.簡要回答金融風(fēng)險管理的程序。判明公司所面臨的風(fēng)險:風(fēng)險辨認(rèn)將風(fēng)險暴露量化：風(fēng)險度量風(fēng)險監(jiān)測和報告風(fēng)險控制和緩釋：.請盡也許多的寫出風(fēng)險類型。.簡述現(xiàn)代金融風(fēng)險管理的各種策略。（1）風(fēng)險的防止:指金融機(jī)構(gòu)在損失發(fā)生之前，采用防范性措施，以防止損失的實(shí)際發(fā)生或在實(shí)際發(fā)生后采用補(bǔ)救措施。（2）風(fēng)險分散化:投資組合思想的具體運(yùn)用,防止集中化。行業(yè)分散、個體分散、區(qū)域（或國家）分散。⑶風(fēng)險對沖:亦稱套期保值（hedge）。指購買兩種收益率波動的相關(guān)系數(shù)為負(fù)的資產(chǎn)的投資行為，特別是相關(guān)系數(shù)為“的完全對沖。（4）風(fēng)險轉(zhuǎn)移:指采用其他合法的經(jīng)濟(jì)措施或通過購買某種金融產(chǎn)品將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給其他經(jīng)濟(jì)主體承擔(dān)，其重要做法是購買保險單，適合于損失概率較小而損失金額較大的風(fēng)險，基本上純粹風(fēng)險。⑸風(fēng)險補(bǔ)償:一是指損失發(fā)生之前的價格補(bǔ)償,如提高貸款利率、期權(quán)費(fèi)、保險費(fèi)，其核心是風(fēng)險定價。二是指事后的抵押、擔(dān)保與保險等形式獲取的資金補(bǔ)償。⑹風(fēng)險回避:金融機(jī)構(gòu)按照自己的風(fēng)險偏好故意的進(jìn)行回避風(fēng)險。（7）風(fēng)險承擔(dān):對于必須承擔(dān)的風(fēng)險進(jìn)行承擔(dān)，以獲得風(fēng)險帶來的收益。.風(fēng)險常用的定義有哪些？風(fēng)險指結(jié)果的不擬定性⑵風(fēng)險管理中：遭受損失的也許性（3）風(fēng)險度量的角度；結(jié)果對盼望的偏離.按照導(dǎo)致風(fēng)險