2023年電大財務管理形成性考核冊答案材料

2023電大財務管理形成性考核冊答案嘻嘻嘻嘻嘻嘻嘻嘻嘻嘻財務管理作業(yè)1一、單項選擇題.我國公司財務管理的最優(yōu)目的是（C）A.產(chǎn)值最大化B.利潤最大化C公司價值最大化D.資本利潤率最大化.影響公司財務管理最為重要的環(huán)境因素是（C）A經(jīng)濟體制環(huán)境B財稅環(huán)境C金融環(huán)境D法制環(huán)境.下列各項不屬于財務管理觀念的是（D）A.時間價值觀念B.風險收益均衡觀念C.機會損益觀念D.管理與服務并重的觀念.下列籌資方式中，資本成本最低的是（C）。A發(fā)行股票B發(fā)行債券C長期借款D保存盈余.某公司發(fā)行面值為1000元,利率為12%,期限為2年的債券,當市場利率為10%時，其發(fā)行價格為（C）元。A985B1000C1035D1150.公司發(fā)行某普通股股票，第一年股利率為15%，籌資費率為4%,普通股成本率為21.625%,則股利逐年遞增率為（C）A.2.625%B.8%C.6%D.12.625%.資本成本具有產(chǎn)品成本的某些屬性，但它又不同于一般的帳面成本，通常它是一種（A）oA預測成本B固定成本C變動成本D實際成本.按2/10、N/30的條件購入貨品20萬元，假如公司延至第30天付款，其成本為（A）。A36.7%B18.4%C2%D14.7%.最佳資本結構是指（D）A.公司價值最大的資本結構B公司目的資本結構C.加權平均資本成本最低的目的資本結構D.加權平均資本成本最低,公司價值最大的資本機構.現(xiàn)行國庫券利息率為10%,股票的的平均市場風險收益為12%,A股票的風險系數(shù)為1.2，則該股票的預期收益率為（B）

財務管理作業(yè)3一、單項選擇題1.某公司按“2/10,。/6（）”的條件購進商品5000。元，若放棄鈔票折扣，則資金的機會成本為（D）A.2%B.12%C.14.4%D.14.69%2.在正常業(yè)務活動基礎上，追加一定量的鈔票余額以應付未來鈔票收支的隨機波動，這是出于（A）A.防止動機B.交易動機C.投機動機D.以上都是.某公司的應收賬款周轉期為80天,應付賬款的平均付款天數(shù)為40天，鈔票周轉期為11。天，則該公司的平均存貨期限為（B）A.40天B.70天C.120天D.150天.下列項目中不屬于速動資產(chǎn)的是（C）A.應收帳款凈額B.預付帳款C.待攤費用D.其他應收款.下面信用標準描述對的的是（B）。A信用標準是客戶獲得公司信用的條件B信用標準通常以壞帳損失率表達C信用標準越高，公司的壞帳損失越高D信用標準越低，公司的銷售收入越低.對鈔票的余裕與短缺采用如何的解決與填補方式，應視鈔票余?；蚓窒扌缘木唧w情況，一般來說（D）A.經(jīng)常性的鈔票余裕比較適于歸還短期借款或購買短期有價證券B.臨時性的鈔票局限性重要通過增長長期負債或變賣長期證券C.經(jīng)常性的鈔票短缺可以通過籌集短期負債或出售有價證券加以填補D.臨時性的鈔票余?？捎糜跉w還短期借款等流動負債.下列各項中，不屬于信用條件構成要素的是：（A）A.銷售折扣B.鈔票折扣C.折扣期限D.信用期限.應收帳款周轉率是指商品（C）與應收帳款平均余額的比值，它反映了應收帳款流動限度的大小A.銷售收入B.營業(yè)利潤C.賒銷收入凈額D.現(xiàn)銷收入9.9.下列各項中不屬于商業(yè)信用的是（D9.下列各項中不屬于商業(yè)信用的是（9.下列各項中不屬于商業(yè)信用的是（D）。A、應付工資B、應付帳款C、應付票據(jù)D、預提費用10.采用ABC分類法對存貨進行控制時，應當重點控制的是（B）A.數(shù)量較多的存貨B.占用資金較多的存C品種較多的存貨D.庫存時間較長的存貨二、多項選擇題:在下列各題的備選答案中選出二至五個對的的,并將其序號字母填入題中的括號中。（每題2分，共20分）.在采用成本分析模式擬定最佳鈔票持有量時，需要考慮的因素有（BE）A.機會成本B.持有成本C.管理成本D.短缺成本E.轉換成本.延長信用期,可以使銷售額增長，但也會增長相應的成本,重要有（ABE）A.應收賬款機會成本B.壞賬損失C.收賬費用D.鈔票折扣成本E.轉換成本.存貨總成本重要由以下哪些方面構成（ACD）A.進貨成本B.銷售成本C.儲存成本D.短缺成本.在預算期鈔票需要總量既定的條件下，影響最佳鈔票持有量的因素重要有（ABCD）oA鈔票持有成本B有價證券和鈔票彼此間轉換成本C有價證券的率D以上都是,構成公司信用政策的重要內容是（BCE）A調查客戶信用情況B信用條件C信用標準政策D鈔票折扣E收帳方針三、簡答題.簡述公司持有鈔票余額的動機答：1.交易動機。即公司在正常經(jīng)營秩序下應保持的鈔票支付能力.2.防止動機.即公司為應付意外緊急情況而需要保持的鈔票支付能力.3.投機動機.即公司為了抓住各種瞬息即逝的市場機會取較大利益而準備的鈔票余額。.簡述收支預算法的內容及優(yōu)缺陷。（教材P150）答:收支預算法就是將預算期內也許發(fā)生的一切鈔票流入流出項目分類列入鈔票預算表內，以擬定收支差異采用適當財務對策的方法。優(yōu)點：收支預算法將預計的鈔票收支事項納入統(tǒng)一的計劃之中，它是公司業(yè)務經(jīng)營過程在鈔票控制上的具體體現(xiàn)。按照這一方法編制的鈔票收支執(zhí)行情況進行控制與分析。這一方法的缺陷是：它無法將編制的預算與公司預算期內經(jīng)營財務成果密切關系清楚反映出來四、計算分析題.公司有一筆閑款可用于甲、乙兩種股票投資，期限2年,兩支股票預計年股利額分別為1.8元/股,2.5元/股，兩年后市價分別可漲至20元，26元?，F(xiàn)市價分別為19.8元,25元。公司盼望報酬率為10%,公司應如何選擇？解：甲股票價值=20x0.826+1.8x1.736=19.64(元/股)乙股票價值二26x0.8=25?82(元/股)甲股票投資價值19.64小于其價格19.8,所以不能投資；乙股票投資價值25.82大于其價格25,所以能投資。.某公司上年鈔票需要量40萬元，預計今年需要量增長50%,假定年內收入狀況穩(wěn)定。鈔票與有價證券轉換成本每次200元，有價證券利率為10%,規(guī)定：(1)計算最佳鈔票持有量、最低鈔票管理成本、轉換成本、持有機會成本(2)計算有價證券交易次數(shù)、有價證券交易間隔期。解:最佳鈔票持有量Q二=48989.79元最低鈔票管理總成本TC=QR/2+AF/Q=48989.79*10%/2+400000*(1+50%)*200/48989.79=4898.98轉換成本=人町(9=400000*(1+50%)*200/48989.79=2449.49元持有成本=QR/2=48989.79*10%/2=2449.49有價證券交易次數(shù)=A/Q=400000*(1+50%)748989.79=12次所以有價證券交易間隔期為一個月。?某公司2023年末庫存鈔票余額2023元,銀行存款余額5000元,其它貨幣資金1000元,應收帳款余額15000元，應付帳款余額為6000元，預計2023年第一季度末保存鈔票余額3000元，預期2023年第一極度發(fā)生下列業(yè)務：(1)實現(xiàn)銷售收入50000元，其中20230元為賒銷；(2)實現(xiàn)材料銷售1500元，款己收到并存入銀行；⑶采購材料30000元，其中10000元為賒購；(4)支付應付帳款5000元；(5)支付水電費用1500元；(6)解繳稅款8000元；(7)收回上年應收帳款10000元。規(guī)定：試用收支預算法計算本季度預計鈔票余納。解：預算期期初鈔票余額=2023+5000+1000=8000元預算期鈔票收入額=(50000-20230)+1500+10000=41500元預算期可動用鈔票合計=8000+41500=495007U預算期鈔票支出額=30000-10000+5000+1500+8000=34500元收支相抵鈔票余納=49500-34500-3000=12023元.某批發(fā)公司購進某商品1000件，單位買價50元，賣價8()元(均不含增值稅),銷售該商品的固定費用10000元，銷售稅金及附加3000元，商品的增值稅率17%。貨款系銀行借款，利率14.4%,存貨月保管費率為存貨價值的0.3%,公司的目的資本利潤率為20%,計算保本期及保利期。(80-50)X1000-10000-3000存貨保本儲存天數(shù)二50X1000X(1+17%)(14.4%+360+0.3%+30)=581.2天(80-50)X1000-10000-3000-50X1000X(1+17%)X20%存貨保利儲存天數(shù)二50X1000X(1+17%)X(14.4%+360+0.3%4-30)=181.2天5.某公司每年需用甲材料36000公斤，該材料的單位采購成本200元，年度儲存成本為16元/公斤，平均每次進貨費用為20元，規(guī)定計算：⑴甲材料的經(jīng)濟進貨批量(2)甲材料經(jīng)濟進貨批量下的平均資金占用額(3)甲材料年度最佳進貨批次。解：（1）經(jīng)濟進貨批量Q=V2A/片=300公斤（2）平均資金占有額W=QP/2=300*200/2=30000元（3）最佳進貨批次N=A/Q=360007300=120次財務管理作業(yè)4一、單項選擇題.某產(chǎn)品單位變動成本10元，計劃銷售1000件，每件售價15元，欲實現(xiàn)利潤800元,固定成本應控制在（D）元。A5000B4800C5800D4200.下列表達式中（D）是錯誤的。A利潤:邊際奉獻一固定成本B利潤=銷售量X單位邊際奉獻一固定成本C利潤=銷售收入一變動成本一固定成本D利潤二邊際奉獻一變動成本一固定成本.當公司的盈余公積達成注冊資本的（D）時，可以不再提取。A25%B30%C40%D50%E100%.由于國有公司要交納33%的所得稅，公積金和公益金各提取10%，在沒有納稅調整和填補虧損的情況下，公司真正可自主分派的部分占利潤總額的（B）。A47%B53.6%C53%D80%.在下列分析指標中，屬于公司長期償還能力的分析指標是（C）A,銷售利潤率B.資產(chǎn)利潤率C.產(chǎn)權比率D.速動比率.按照公司法規(guī)定，公司制公司用盈余公積填補虧損后支付股利，留存的法定盈余公積金不得低于注冊資本的（A）A.25%B.30%C.35%D.40%.以下幾種股利政策中,有助于穩(wěn)定股票價格，從而樹立公司良好形象，但股利的支付與盈余相脫節(jié)的是（A）A固定或連續(xù)增長的股利政策B剩余股利政策C.低于正常股利加額外股利政策D不規(guī)則股利政策.重要依靠股利維持生活的股東和養(yǎng)老基金管理人最不贊成的股利政策是（C）A.剩余股利政策B.定額股利政策C.定率股利政策D?低定額加額外股利政策.下列項目不能用于分派股利（B）A.盈余公積金B(yǎng).資本公積金C.稅后利潤D.上年未分派利潤.某公司資產(chǎn)總額為100萬元，負債與資本的比例為50:50,資產(chǎn)利潤率（即息稅前利潤率除以總資產(chǎn)）為30%,負債利率為12%,稅率為40%，則公司資本利潤率為（B）A.18%B.28o8%C.48%D.30%二、多項選擇題.固定成本按支出金額是否能改變，可以進一步劃分為（AB）OA酌量性固定成本B約束性固定成本C生產(chǎn)性固定成本D銷售性固定成本E混合性固定成本.下列項目中可用于轉增資本的有（AC）A法定公積金B(yǎng)法定公益金C資本公積金D未分派利潤E稅后利潤.發(fā)放股票股利會引起下列影響（ABCE）A引起每股盈余下降B使公司留存大量鈔票C股東權益各項目的比例發(fā)生變化D股東權益總額發(fā)生變化E股票價格下跌.擬定公司收益分派政策時需要考慮的法律約束因素重要涉及（ABC）A.資本保全約束B.資本充實約原則約束C?超額累積利潤限制D.投資者因素.下列指標中，數(shù)值越高則表白公司獲利能力越強的有（ACE）oA銷售利潤率B資產(chǎn)負債率C凈資產(chǎn)收益率D速動比率E總資產(chǎn)凈利率三、簡答題1簡述利潤分派的程序（教材P232）答:稅后利潤分派的程序填補被查沒收財務損失。支付違反稅法規(guī)定的滯納金。2。填補公司以前年度虧損，即累計法定盈余公積金局限性以前年度虧損時應先用本期稅后利潤（扣除第一項）填補損失。3.按照稅后利潤（扣除1.2項后）不低于10%的比率提取法定公積金.當累計提取的法定公積金達成注冊資本50%時,可以不再提?。ㄒ部商崛。?.提取任意公積金.我國〈公司法〉規(guī)定，公司從稅后利潤中提取法定公積金股東會或股東大會決議,還可以從稅后利潤中提取任意公積金.5.支付普通股利6.未分派利潤.即稅后利潤中的未分派部分.可轉入下一年度進行分派..簡述剩余股利政策的含義和環(huán)節(jié)。（教材P238）答:剩余股利政策是指在公司/公司集團有著良好投資機會時，根據(jù)目的資本結構測算出必須的權益資本的需要.然后將剩余部分作為股利發(fā)放.基本環(huán)節(jié)為：1.設定目的資本結構,即擬定股權資本與債務資本的比例.在此資本結構下綜合資本成本應接近最低狀態(tài)2擬定目的資本結構下投資必需的股權資本以及與現(xiàn)有股權資本之間的差額.3.最大限度地使用稅后利潤以滿足投資及資本結構調整對股權資本追加的需要.可結合鈔票支付能力考慮股利的派發(fā).四、計算分析L某公司今年的稅后利潤為800萬元，目前的負債比例為50%,公司想繼續(xù)保持著一比例，預計公司明年將有歷來投資機會，需要資金700萬元，假如采用剩余股利政策，明年的對外籌資額是多少?可發(fā)放多少股利額?股利發(fā)放率是多少？解：明年的對外籌資額：700*50%=350可發(fā)放多少股利額：800—350=450股利發(fā)放率：450/800=56.25%2.公司年末資產(chǎn)負債表顯示流動資產(chǎn)總額為5019萬元，其中：鈔票254萬元，短期投資180萬元，應收賬款1832萬元，存貨2753萬元;流動負債總額2552.3萬元；公司負債總額4752.3;資產(chǎn)總額8189萬元;所有者權益總額3436.7萬元。規(guī)定：計算公司短期償債能力指標和長期償債能力的有關指標（計算如出現(xiàn)小數(shù)，保存小數(shù)點后兩位）。①短期償債能力指標：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債=5019/2552.3=1.97速動比率二（流動資產(chǎn)?存貨）/流動負債=（5019-2753）/2552.3=0.89鈔票比率=（鈔票+短期投資）/流動負債=（254+180）/2552.3=0.17②長期償債能力指標：資產(chǎn)負債率=負責總額/資產(chǎn)總額=4752.3/8189=0.58產(chǎn)權比率=負責/所有者權益=4752.3/3436.7=1.38.公司產(chǎn)銷一產(chǎn)品，目前銷售量為1000件，單價10元，單位變動成本6元，固定成本2023元,規(guī)定：⑴不虧損條件下的單價是多少？(2)其他條件不變時實現(xiàn)3000元利潤的單位變動成本是多少？(3)若廣告費增長1500元，銷量可增長50%,這項計劃是否可行？解1)單價=(2023+1000*6)/1000=8(元/件)(2)單位變動成本=(1000*10?3000-2023)/1000=5(元/件)(3)計劃前利潤=1000*10-6*1000-2023=2023元計劃后利潤=1000*(1+50%)(10-6)-2023-1500=2500元由于實行該計劃后，利潤可增長500元(2500-2023),所以該計劃可行.甲投資者擬投資購買A公司的股票。A公司去年支付的股利是每股1.5元，根據(jù)有關信息,投資者估計公司年股利增長率可達6%,公司股票的貝塔系數(shù)為2,證券市場合有股票的平均收益率是10%,現(xiàn)行國庫券利率3%,規(guī)定計算：(1)該股票的預期收益率；(2)該股票的內在價值。解：(1)K=R+B(K-R)=3%+2*(10%?3%)=17%(2)P=D/(R-g)=1.5*(1+6%)/(17%-6%)=14?45元.某公司2023、2023年末資產(chǎn)負債表部分數(shù)據(jù)如下表項目流動資產(chǎn)速動資產(chǎn)鈔票及短期有價證券流動負債2023年3300150011012002023年360016001002500試根據(jù)表中數(shù)據(jù)計算流動比率、速動比率和鈔票比率，并就計算結果作簡要分析。解:2023年流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債=3300/1200=2.75速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債=1500/1200=1.25鈔票比率=(鈔票+短期投資)/流動負債=110/1200=0.092023年流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債=3600/2500=1.44速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債=1600/2500=0.64鈔票比率=(鈔票+短期投資)/流動負債=100/2500=0.04分析：1.流動比率:2023年大于2023年,公司的償債能力下降2.速動比率:2023年大于2023年，公司的短期償債能力下降;3.鈔票比率：2023年大于2023年，公司支付流動負債能力下降6.某公司年度內生產(chǎn)A產(chǎn)品，單位售價80元，單位變動成本60元,單位固定成本20元,年度銷售3000件。預期下年度銷售將增長10%。規(guī)定計算：①該公司保本銷售量和保本銷售額；②計算下年度預期利潤解：P=(p-b)x-a①保本銷售量=(20X3000)4-(80-60)=3000(件)或：0=(80-60)x-20X3000②保本銷售額=(20X3000)-r(l-75%)=240000(元)或：px=80X3000③下年度預計利潤=3000(1+10%)(80-60)-20X3000=6000(%)A.14.4%B.12.4%C.A.14.4%B.12.4%C.10%D.12%L從整體上講,財務活動涉及（ABCD）A.籌資活動B.投資活動C.資金營運活動D.分派活動E.生產(chǎn)經(jīng)營活動.按照收付的時間和次數(shù)的不同,年金一般分為（BCDE）A一次性年金B(yǎng)普通年金C預付年金D遞延年金E永續(xù)年金.公司籌資的目的在于（AC）0A滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要B解決公司同各方面財務關系的需要C滿足資本結構調整的需要D減少資本成本.公司債券籌資與普通股籌資相比較（AD）。A普通股籌資的風險相對較低B公司債券籌資的資本成本相對較高C普通股籌資可以運用財務杠桿作用D公司債券利息可以稅前列支，普通股股利必須是稅后支付.資本結構調整的因素是（BCDE）A.積累太多B.成本過高C.風險過大D.約束過嚴E.彈性局限性三、簡答題.為什么說公司價值最大化是財務管理的最優(yōu)目的.答:1.價值最大化目的考慮了取得鈔票性收益的時間因素,并用貨幣時間價值的原則進行了科學的計量2.價值最大化目的能克服公司在追求利潤上的短期行為，由于不公過去和目前的利潤會影響公司的價值，并且預期未來鈔票利潤的多少對公司的影響會更大.3.價值最大化目的科學地考慮了風險與報酬之間的聯(lián)系,能有效地克服公司財務管理不員不顧風險的大小，只片面追求利潤的錯誤傾向.價值最大化是一個抽象的目的,在資本市場有效的假定之下，它可以表達為股票價格最大化或公司市場價值最大化2簡述財務經(jīng)理財務中財務經(jīng)理的重要職責.解決與銀行的關系;鈔票管理;籌資;信用管理;負責利潤的具體分派;負責財務預;財務計劃和財務分析工作四、計算題1.某公司擬籌資5000萬元,其中按面值發(fā)行債券2023萬元，票面利率10%,籌資費用40萬元；發(fā)行優(yōu)先股800萬元,股利率12%,籌資費用24萬元;發(fā)行普通股2200萬元,第一年預期股利率12%,以后每年按4%遞增，籌資費用110萬元；所得稅率33%,規(guī)定：(1)債券、優(yōu)先股、普通股的個別資本成本分別為多少？(2)公司的綜合資本成本是多少？解：(1)債券:K=[2023X10%X(1—33%)]+(2023-40)X100%=6,8%優(yōu)先股：K=(800X12%)-?(800-24)=l2.4%普通股：K=(2200X12%)-r(22O0-HO)+4%=16.6%(2)綜合資本成本K=6.8%X(2023+5000)+12.4%+(8004-5000)+16.6%+(2200-7-5000)=12.0324%.某公司擬發(fā)行面值為1000元，票面利率12%,期限2年的債券1000張，該債券每年付息一次。當時市場利率10%,計算債券的發(fā)行價格。解:債券發(fā)行價格P=1000X(P/F,10%,2)+1000X12%X(P/A,10%,2)=1034.32(元).某公司采購商品的購貨條件是(3/15,n/45),計算該公司放棄鈔票折扣的成本是多少？%X360解：放棄折扣成本率^X100%=37.11%(1—3%)X(45-15).某公司為擴大經(jīng)營業(yè)務,擬籌資1000萬元，現(xiàn)有A、B兩個方案供選擇。有關資料如下表：融資方式A方案B方案融資額資本成本(％)融資額資本成(％)長期債券50052003普通股300105009優(yōu)先股20083006合計10001000規(guī)定：通過計算分析該公司應選用的融資方案。解：A方案：K=5%X(500/1000)+10%X(300/1000)+8%X(200/1000)=7.1%B方案：K=3%X(200/1000)+9%X(500/1000)+6%X(300/1000)=6.9%由于A方案的綜合資金成本率比B方案的高，所以選用B方案。.某公司年銷售額為300萬元，稅前利潤72萬元，固定成本40萬元，變動成本率為60%,所有資本為200萬元，負債比率40%,負債利率10%,規(guī)定計算該公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)；財務杠桿系數(shù);總杠桿系數(shù)。解：經(jīng)營杠桿=(S-VC)/(S-VC-F)=(300-300X60%)/(300-300X60%-40)=1.5財務杠桿=EBIT/EBIT-I=(S-VC-F)Z(S-VC-F-I)=(300-300*60%-40)/(300-300*60%-40-200*40%*10%)=1.11總杠桿系數(shù)=DOL*DFL=1.5*L11=1.665.某公司目前的資本總額為100()萬元,債務資本比為3:70負債利息率為10%,現(xiàn)準備追加籌資400萬元，有兩種備選方案：A方案增長股權資本B方案增長負債資本。若采用負債增資方案，負債利息率為12%,公司所得稅率為40%,增資后息稅前利潤可達200萬元。試用無差異點分析法比較并選擇應采用何種方案。解：負債資本=1000*0.3=300萬元權益資本=1000*0.7=700萬元EBIT—300X10%EBIT—(300X10%+400X12%)700+400700EBIT=162由于選擇負債增資后息稅前利潤可達成20()萬元大于無差異點162萬元。使用選擇負債增資。財務管理作業(yè)2一、單項選擇題.按投資對象的存在形態(tài)，投資可分為(A)A.實體投資和金融投資B.長期投資和短期投資C.對內投資和對外投資D.先決投資和后決投資.當貼現(xiàn)率與內含報酬率相等時（B）A.凈現(xiàn)值大于0B.凈現(xiàn)值等于0C.凈現(xiàn)值小于0D.凈現(xiàn)值等于1.所謂鈔票流量，在投資決策中是指一個項目引起的公司（D）A.鈔票收入和支出額B.貨幣資金收入和支出額C.流動資金增長或減少額D.鈔票收入和鈔票支出增長的數(shù)量.在長期投資中，對某項專利技術的投資屬于（A）oA、實體投資B、金融投資C、對內投資D、對外投資.投資者甘愿冒著風險進行投資的誘因是（D）oA、獲得報酬B、可獲得利C、可獲得等同于時間價值的報酬率D、可獲得風險報酬.對公司而言，折舊政策是就其固定資產(chǎn)的兩個方面內容做出規(guī)定和安排.即（C）。A、折舊范圍和折舊方法B、折舊年限和折舊分類C、折舊方法和折舊年限D、折舊率和折舊年限.公司投資10萬元建一條生產(chǎn)線,投產(chǎn)后年凈利L5萬元，年折舊率為10%,則投資回收期為（C）年。A、3B、5C、4D、6.一個投資方案的年銷售收入為400萬元，年付現(xiàn)成本為300萬元，年折舊額為40萬元，所得稅率40%,則該方案年營業(yè)鈔票流量應為（B）A.36萬元B.76萬元C.96萬元D.140萬元.假如某一公司的經(jīng)營狀態(tài)處在盈虧臨界點，則下列說法中錯誤的是（D）A.處在盈虧臨界點時，銷售收入與總成本相等B.銷售收入線與總成本線的交點，即是盈虧臨界點C.在盈虧臨界點的基礎上，增長銷售量，銷售收入超過總成本D.此時的銷售利潤率大于零.假如其他因素不變，一旦貼現(xiàn)率高，下列指標中數(shù)值將會變小的是（A）A.凈現(xiàn)值B.平均報酬率C.內部報酬率D.投資回收期二、多項選擇題:在下列各題的備選答案中選出二至五個對的的，并將其序號字母填入題中的括號中。（每題2分，共20分）.下列各項中構成必要投資報酬率的是（ACE）A無風險報酬率B實際投資報酬率C通貨膨脹貼補率D邊際投資報酬率E風險報酬率.投資決策的貼現(xiàn)法有（ACD）A.內含報酬率法B.回收期法C凈現(xiàn)值法D.現(xiàn)值指數(shù)法.下列指標中，不考慮資金時間價值的是（BDE）0A、凈現(xiàn)值B、營運鈔票流量C、內含報酬率D、投資回收期E、平均報酬率.擬定一個投資方案可行的必要條件是（BDE）。A、內含報酬率大于1B、凈現(xiàn)值大于0C、內含報酬率不低于基準貼現(xiàn)率D、現(xiàn)值指數(shù)大于1E、內含報酬率大于0.下列可以計算營業(yè)鈔票流量的公式有（DE）A.稅后收入一稅后付現(xiàn)成本+稅負減少B.稅后收入一稅后付現(xiàn)成本+折舊抵稅C.收入X（1—稅率）一付現(xiàn)成本X（1—稅率）+折舊X稅率D.稅后利潤+折舊E.營業(yè)收入一付現(xiàn)成本一所得稅三、簡答題.在長期投資決策中為什么使用鈔票流量而不使用利潤？答1）考慮時間價值因素,科學的投資決策必須考慮資金的時間價值，鈔票流量的擬定為不同時點的價值相加及折現(xiàn)提供了前提.（2）用鈔票流量才干使投資決策更符合客觀實際情況.由于:第一,利潤的計算沒有一個統(tǒng)一的標準.凈利的計算比鈔票流量的計算有更大的主觀隨意性,作為決策的重要依據(jù)不太可靠.第二，利潤反映的是某一會計期間“應計”的鈔票流量而不是實際的鈔票流量。.為什么在投資決策中廣泛運用貼現(xiàn)法，而以非貼現(xiàn)法為輔助計算方法？答:在投資決策中廣泛運用貼現(xiàn)法，而以非貼現(xiàn)法為輔助計算方法的因素是：（1）非貼現(xiàn)法把不同時點上的鈔票收支當作無差別的資金對待，忽略了時間價值因素,是不科學的。而貼現(xiàn)法把不同時點上的鈔票收支按統(tǒng)一科學的貼現(xiàn)率折算到同一時點上,使其具有可比性。（2）非貼現(xiàn)法中，用以判斷是否可行的標準有的是以經(jīng)驗或主觀判斷為基礎來擬定的，缺少客觀依據(jù)。而貼現(xiàn)法中的凈現(xiàn)值和內部報酬率等指標都是以公司的資金成本為取舍依據(jù)的,這一取舍標準具有客觀性和科學性。四、計算分析題.某公司計劃投資20萬元,預定的投資報酬率為10%,現(xiàn)有甲、乙兩個方案可供選擇，資料如下表：（單位:元）期間甲方案乙方案凈鈔票流量凈鈔票流量第1年2023080000第2年2300064000第3年4500055000第4年6000050000第5年8000040000計算甲、乙兩個方案的凈現(xiàn)值，并判斷應采用哪個方案？解：甲的NPV==20230*0.909+23000*0.826+45000*0.751+60000*0.683+80000*0.=-38367元乙的NPV==80000*0.909+64000*0.826+55000*0.751+50000*0.683+40000*0.=25879元由于甲的NPV小于乙的NPV,所以采用乙方案.公司購置一設備價款20230元，預計使用5年,期滿無殘值，采用直線法提取折舊，5年中每年的營業(yè)收入12023元，每年的付現(xiàn)成本4005元，所得稅率40%,資金成本率10%。（5年期，利率為10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.791,利率為18%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.127;）規(guī)定：（1）計算方案的投資回收期；（2）計算方案的凈現(xiàn)值、內含報酬率，并說明方案是否可行。解：年折舊額=20230/5=4000元稅前利潤二12023-4005-4000=3995元稅后利潤=3995*（1?40%）=2397元

每年營業(yè)鈔票流量=凈利+折舊=2397+4000=6397(1)回收期=原始投資額/每年營業(yè)鈔票流量=20230/6397=3.2023(2)凈現(xiàn)值=未來報酬的總現(xiàn)值.初始投