金融穩(wěn)定研究：內(nèi)涵及一個(gè)框架 7000字

金融穩(wěn)定研究：內(nèi)涵及一個(gè)框架7000字摘要：金融穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)健康開展密切相關(guān)，對金融穩(wěn)定的研究已經(jīng)在全球范圍內(nèi)形成一種趨勢。近年來，我國也已將金融穩(wěn)定作為政策當(dāng)局的一個(gè)重要目標(biāo)，但是對于如何實(shí)現(xiàn)金融穩(wěn)定的研究才剛才起步。本文對金融穩(wěn)定的內(nèi)涵進(jìn)行了界定，并在此根底上提出了一個(gè)金融穩(wěn)定框架，以此為我國金融穩(wěn)定相關(guān)問題的進(jìn)一步研究提供一個(gè)平臺。

關(guān)鍵詞：金融穩(wěn)定；評估體系；政策體系

一、金融穩(wěn)定研究：背景與意義

近十幾年來，世界金融業(yè)高速開展，與此同時(shí)，金融危機(jī)也頻繁暴發(fā)。金融業(yè)的開展極大地促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的增長，而金融危機(jī)所帶來的慘重代價(jià)那么以極端的形式一次又一次地提醒著人們金融穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)健康開展之間的密切關(guān)系。拉美債務(wù)危機(jī)使得拉美國家“失去了開展的十年〞，亞洲金融危機(jī)將一向欣欣向榮的亞洲經(jīng)濟(jì)倒退了五六年，日本經(jīng)濟(jì)更是經(jīng)歷了十年的徘徊。金融不穩(wěn)定的本錢如此巨大，而隨著金融自由化、全球化進(jìn)程的加快，造成金融不穩(wěn)定的因素不斷增多并日趨復(fù)雜，因此，20世紀(jì)90年代中期以來，金融穩(wěn)定逐漸受到各國政府和國際機(jī)構(gòu)的高度重視，對這一課題的研究正在全球范圍內(nèi)形成一種趨勢。

中國經(jīng)過二十幾年的改革開放，其金融的改革和開展取得了很大的進(jìn)展，但與此同時(shí)，我國金融風(fēng)險(xiǎn)的積累卻令人擔(dān)心。盡管躲過了20世紀(jì)90年代屢次地區(qū)和全球金融危機(jī)的正面沖擊，但這并不意味著我國的金融體系已具備了內(nèi)在穩(wěn)定性和較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，相反，我國金融體系存在著很多潛在的不穩(wěn)定因素，之所以至今尚能保持總體穩(wěn)定，其主要原因，一方面是由于漸進(jìn)式的金融改革和開放政策防止了過度自由化和過早開放所帶來的風(fēng)險(xiǎn)和沖擊，另一方面那么是經(jīng)濟(jì)和金融總量的快速擴(kuò)張稀釋并掩蓋了現(xiàn)存的諸多風(fēng)險(xiǎn)和不穩(wěn)定因素。然而，隨著我國參加WTO后的愛護(hù)期即將過去，市場化改革和對外開放的步伐進(jìn)一步加大，我國的金融風(fēng)險(xiǎn)和不穩(wěn)定因素將隨之凸現(xiàn)，金融體系的穩(wěn)定性正面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。因此，如何實(shí)現(xiàn)和維持金融穩(wěn)定這一課題的研究對于今天的中國具有十分重要的意義。

目前，國外對于金融穩(wěn)定的研究已經(jīng)初具規(guī)模。一些文獻(xiàn)對這一方面的探討開始逐漸深入，1999年，國際貨幣基金組織和世界銀行聯(lián)合發(fā)展“金融部門評估工程〞(FSAP)，對成員國金融穩(wěn)定的狀況進(jìn)行評估；國際清算銀行也于1999年成立了金融穩(wěn)定研究所(FSI)和金融穩(wěn)定論壇(FSF)；國際貨幣基金組織等國際機(jī)構(gòu)和許多國家的中央銀行都開始定期出版?金融穩(wěn)定報(bào)告》(FSR)。但是，總的來說，關(guān)于金融穩(wěn)定的研究還遠(yuǎn)未成熟，包括如何定義金融穩(wěn)定在內(nèi)的很多問題都還沒有一致的意見，正如倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院的Goodhart教授所言，“這方面的研究還有很長的路要走〞。而國內(nèi)對這一領(lǐng)域的研究更是滯后于國外，相關(guān)的文獻(xiàn)也只是近幾年才開始出現(xiàn)，并且數(shù)目較少。近年來，中國政府開始逐漸將金融穩(wěn)定提到了一個(gè)更高的議事日程，2022年十屆全國人大常委會(huì)修改通過的新?中國人民銀行法》中，賦予中國人民銀行維護(hù)金融穩(wěn)定的職能。為加強(qiáng)維護(hù)金融穩(wěn)定的力量，中國人民銀行還設(shè)立了金融穩(wěn)定局，專門擔(dān)當(dāng)維護(hù)金融穩(wěn)定的重任。

盡管當(dāng)前金融穩(wěn)定已經(jīng)成為我國政策當(dāng)局的一個(gè)重要目標(biāo)，并且加強(qiáng)對金融穩(wěn)定研究的方向也已明確，但是國內(nèi)探索金融穩(wěn)定之路才剛才起步，很多問題都亟待研究和突破，而其中最為根本的，那么是對金融穩(wěn)定這一目標(biāo)內(nèi)涵的合理界定和理清實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的總體思路。本文將在這兩個(gè)方面進(jìn)行嘗試，以期為我國金融穩(wěn)定研究深入系統(tǒng)地展開提供一個(gè)平臺。

二、金融穩(wěn)定的內(nèi)涵：基于框架構(gòu)建的界定

金融穩(wěn)定的內(nèi)涵界定是金融穩(wěn)定研究不可回避的邏輯起點(diǎn)，目前，國際學(xué)術(shù)界關(guān)于金融穩(wěn)定的定義大體上可以分為兩類：一類是用金融穩(wěn)定時(shí)不應(yīng)有的特征來間接描述金融穩(wěn)定的內(nèi)涵；另一類那么是用金融穩(wěn)定的具體特征來直接描述其內(nèi)涵。

第一類界定的代表文獻(xiàn)有Crockett(1996)、Mishkin(1999)和Chant(2022)等。國際清算銀行總裁Crockett(1996)認(rèn)為，“金融穩(wěn)定是指沒有不穩(wěn)定的隱患…金融不穩(wěn)定是由金融資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)或金融機(jī)構(gòu)無法履約所引起的〞。哥倫比亞教授Mishkin(1999)認(rèn)為，造成金融不穩(wěn)定的原因是經(jīng)濟(jì)中的各種沖擊因素干擾了信息傳遞，致使金融體系不能正常運(yùn)轉(zhuǎn)。加拿大銀行特別參謀Chant(2022)認(rèn)為，金融不穩(wěn)定是指一種狀態(tài)，它可以損害特定金融機(jī)構(gòu)和金融市場的運(yùn)轉(zhuǎn)，致使它們不能為其他經(jīng)濟(jì)實(shí)體進(jìn)行融資，還可以損害家庭、公司以及政府部門等。

第二類界定的代表文獻(xiàn)有Padoa-Schioppa(2022)、Duisenberg(2022)、Wellink(2022)、Foot(2022)等。歐洲央行執(zhí)行委員會(huì)委員Padoa-Schioppa(2022)認(rèn)為，金融穩(wěn)定是一種狀態(tài)，即金融體系能夠承受沖擊并且不會(huì)在經(jīng)濟(jì)中造成支付程序和儲蓄轉(zhuǎn)向投資過程的累積性損害。歐洲央行行長Duisenberg(2022)認(rèn)為，金融穩(wěn)定是指構(gòu)成金融體系的主要要素都能平穩(wěn)地運(yùn)行。荷蘭央行行長Wellink(2022)認(rèn)為，一個(gè)穩(wěn)定的金融體系應(yīng)能有效地分配資源和承受各種沖擊，避免各種沖擊對實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生不良的影響。英國金融效勞機(jī)構(gòu)執(zhí)行董事Foot(2022)認(rèn)為，金融穩(wěn)定要滿足下列幾點(diǎn)：一是幣值穩(wěn)定；二是失業(yè)水平接近自然率；三是經(jīng)濟(jì)中的主要金融機(jī)構(gòu)和市場正常運(yùn)轉(zhuǎn)；四是經(jīng)濟(jì)中的實(shí)物資產(chǎn)或金融資產(chǎn)的相對價(jià)格變化不會(huì)影響幣值穩(wěn)定和就業(yè)水平。

從以上論述可以看出，不同學(xué)者對金融穩(wěn)定的定義各有側(cè)重，并沒有一致的意見。本文基于金融穩(wěn)定框架的構(gòu)建，將對金融穩(wěn)定的內(nèi)涵做一界定，在此之前，有幾點(diǎn)考慮：

首先，金融穩(wěn)定是一個(gè)長遠(yuǎn)的、系統(tǒng)的目標(biāo)，因此對金融穩(wěn)定的界定也應(yīng)該從一個(gè)長遠(yuǎn)的、系統(tǒng)的角度出發(fā)，而不應(yīng)局限于某一個(gè)方面和某種靜態(tài)的穩(wěn)定。

其次，金融穩(wěn)定是比化解金融不穩(wěn)定和金融危機(jī)更高層次的目標(biāo)。后者是一種被動(dòng)的應(yīng)付，而前者是一種具有前瞻性的總體規(guī)劃。因此，從實(shí)現(xiàn)和維護(hù)金融穩(wěn)定角度出發(fā)比從金融穩(wěn)定的背面——金融不穩(wěn)定、金融危機(jī)的角度出發(fā)可以站在更高的層面，有更為全局且長遠(yuǎn)的視野。

第三，當(dāng)前對金融穩(wěn)定的界定不應(yīng)將貨幣穩(wěn)定包含其中。目前，關(guān)于貨幣穩(wěn)定與金融體系穩(wěn)定之間的關(guān)系還處于研究階段，并沒有非常一致的看法，現(xiàn)有的一些研究說明，金融體系穩(wěn)定與貨幣穩(wěn)定有一定的一致性，但這兩個(gè)目標(biāo)之間也會(huì)出現(xiàn)沖突。在這兩者之間具體關(guān)系尚不清晰的情況下，將金融穩(wěn)定的概念廣義化，包含貨幣穩(wěn)定，那么金融穩(wěn)定目標(biāo)的內(nèi)部就可能存在沖突，不利于當(dāng)前階段實(shí)現(xiàn)金融穩(wěn)定思路的梳理和框架的構(gòu)建。因此，筆者認(rèn)為，金融穩(wěn)定和貨幣穩(wěn)定的概念應(yīng)該獨(dú)立開來，而兩者之間的協(xié)調(diào)可以在以后階段作為另一個(gè)體系進(jìn)行研究。

第四，不從對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的潛在影響角度來直接定義金融穩(wěn)定。金融功能得以很好地實(shí)現(xiàn)，從而促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)開展是實(shí)現(xiàn)金融穩(wěn)定后的積極效應(yīng)，也是追求金融穩(wěn)定的最重要?jiǎng)右蛑?。但是從這一角度來界定金融穩(wěn)定，那么一方面會(huì)使得金融穩(wěn)定的目標(biāo)不足直接性、明確性和可操作性，另一方面使得金融穩(wěn)定的研究和金融效率、金融開展等研究之間不足清晰的界限，因此不利于金融穩(wěn)定框架的構(gòu)建。

基于以上看法，結(jié)合現(xiàn)有文獻(xiàn)對金融穩(wěn)定概念界定的合理內(nèi)核，本文提出一個(gè)從長遠(yuǎn)和系統(tǒng)的角度出發(fā)的、簡潔明確的、具有可操作性的金融穩(wěn)定定義，即：

金融穩(wěn)定包括兩個(gè)層面：金融穩(wěn)定狀態(tài)和金融穩(wěn)定性。前者是概念體系的表層，指構(gòu)成金融體系的金融機(jī)構(gòu)、金融市場和金融根底設(shè)施都平穩(wěn)的運(yùn)行和發(fā)揮作用；后者是概念體系的內(nèi)層，指金融體系具有很強(qiáng)的承受各種沖擊的能力和彈性。金融穩(wěn)定目標(biāo)是兩個(gè)層面的結(jié)合(如圖1)。

下列對上述定義的內(nèi)涵進(jìn)行一定的解釋和補(bǔ)充表明：

第一，上述定義兩個(gè)層面的結(jié)合使得金融穩(wěn)定不只是一種停滯的、靜態(tài)的穩(wěn)定，而是一種動(dòng)態(tài)中的穩(wěn)定；不只是一種外在表層的穩(wěn)定，而是一種外在表層和內(nèi)在深層相結(jié)合的穩(wěn)定。就像一個(gè)人的健康一樣，不僅表現(xiàn)在當(dāng)前人體的各個(gè)器官都運(yùn)行良好，而且還需要有抵制能力，來應(yīng)付未來不確定的來自自身和外部的沖擊。如果只有當(dāng)前金融體系主要要素的運(yùn)行良好，而沒有吸收沖擊的能力和彈性，則這種穩(wěn)定是不長久的。

第二，作為第一個(gè)層面的金融穩(wěn)定狀態(tài)不是一個(gè)特定的狀態(tài)點(diǎn)，而是一組連續(xù)的狀態(tài)匯合，并且這一匯合也有著動(dòng)態(tài)的開展。金融體系本質(zhì)上來說是和不確定性有關(guān)的，并且由相互關(guān)聯(lián)的、不斷開展的要素(金融根底設(shè)施、金融機(jī)構(gòu)、金融市場)構(gòu)成；相應(yīng)的，金融穩(wěn)定可以看作這些要素在一定范圍內(nèi)不同狀態(tài)組合的匯合，而這一范圍那么是由各要素的平穩(wěn)運(yùn)行和發(fā)揮作用條件給出，其邊界具有一定的含糊性。并且，這一范圍有著動(dòng)態(tài)的變化過程，在某一個(gè)時(shí)點(diǎn)一組狀態(tài)組合所能代表的某一金融穩(wěn)定狀況，在其他時(shí)點(diǎn)就可能代表著不太穩(wěn)定或者更加穩(wěn)定，這取決于金融體系外的其他方面，如技術(shù)、政治以及社會(huì)的開展等。

第三，金融穩(wěn)定狀態(tài)指的是金融體系整體的平穩(wěn)運(yùn)行和發(fā)揮作用，并不排斥正常競爭因素引起的價(jià)格波動(dòng)或不影響整體的機(jī)構(gòu)倒閉，相反，這是有效提高金融機(jī)構(gòu)和金融市場穩(wěn)定的積極因素，是應(yīng)當(dāng)激勵(lì)而不是抑制的。

第四，作為第二個(gè)層面的金融穩(wěn)定性，即金融體系具有很強(qiáng)的承受各種沖擊的能力和彈性，指的是當(dāng)出現(xiàn)內(nèi)生的或外來的沖擊時(shí)，金融體系能夠不受影響，或者在受到影響而相對于原先的穩(wěn)定狀態(tài)產(chǎn)生偏離或者偏離的壓力時(shí)，仍然有能力朝著恢復(fù)金融穩(wěn)定狀態(tài)的方向移動(dòng)，而不是移向更加偏離的方向，即沖擊對金融體系的影響是收斂的，而不是發(fā)散的。就像一個(gè)用繩子懸掛的球，對其一個(gè)沖擊，振幅是逐漸減小的，最終又回到中間的位置。實(shí)際上，金融體系本身并不具有內(nèi)生的穩(wěn)定性，這種穩(wěn)定性需要一整套外生的機(jī)制來實(shí)現(xiàn)。

第五，金融穩(wěn)定性作為金融穩(wěn)定概念的一個(gè)重要層面，隱含著一個(gè)言外之意，即沖擊的難以預(yù)測性。對于金融體系而言，沖擊產(chǎn)生的源頭有很多，可以是內(nèi)生的，也可能是外生的，想要預(yù)測什么時(shí)候會(huì)有一個(gè)什么樣的沖擊變得越來越困難，很多沖擊本身就是隨機(jī)的，示例突發(fā)的自然災(zāi)害或者是來自國外的傳染，基本無法預(yù)測，這就使得金融體系具有承受各種沖擊的能力和彈性成為金融穩(wěn)定的一個(gè)內(nèi)在要求。

三、金融穩(wěn)定目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)：一個(gè)整體框架

金融穩(wěn)定目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)是一個(gè)系統(tǒng)項(xiàng)目，需要有一個(gè)系統(tǒng)的思路。筆者認(rèn)為，構(gòu)建金融穩(wěn)定的框架，應(yīng)包含四個(gè)方面的整合：第一個(gè)方面是對金融不穩(wěn)定來源的分析體系。只有對金融不穩(wěn)定產(chǎn)生的不同源頭及其擴(kuò)散的機(jī)制有了深入的了解，才能對現(xiàn)實(shí)的金融體系狀況展開全面的分析，才能有效地建立促進(jìn)金融穩(wěn)定的總體戰(zhàn)略和針對不同情況的具體應(yīng)對措施。第二個(gè)方面是金融穩(wěn)定的評估體系。通過該體系從靜態(tài)來說可以對當(dāng)前的金融穩(wěn)定狀況有一個(gè)根本的判斷，從動(dòng)態(tài)來說可以實(shí)現(xiàn)對金融穩(wěn)定狀況的宏觀監(jiān)測，從而及早發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)苗頭，預(yù)測金融體系所受的壓力，分析當(dāng)前金融穩(wěn)定狀況及其動(dòng)態(tài)變化的產(chǎn)生原因，進(jìn)而采取相應(yīng)的政策和措施。第三個(gè)方面是實(shí)現(xiàn)金融穩(wěn)定的政策體系，包括促進(jìn)金融穩(wěn)定的總體戰(zhàn)略和針對不同金融穩(wěn)定狀況的應(yīng)對措施，通過該體系的相應(yīng)實(shí)施以保證金融體系防備風(fēng)險(xiǎn)、維持或恢復(fù)穩(wěn)定狀態(tài)。第四個(gè)方面是金融穩(wěn)定目標(biāo)的責(zé)任歸屬和相關(guān)協(xié)調(diào)體系。金融穩(wěn)定目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)需要政策當(dāng)局來承當(dāng)，這就波及到不同政策部門的責(zé)任歸屬、部門間的協(xié)調(diào)、金融穩(wěn)定目標(biāo)與貨幣穩(wěn)定等其他政策目標(biāo)之間的協(xié)調(diào)以及金融穩(wěn)定政策的國際協(xié)調(diào)等問題，合理有效的責(zé)任歸屬和相關(guān)協(xié)調(diào)體系能夠保證金融穩(wěn)定目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。

以上四個(gè)方面的有機(jī)結(jié)合就構(gòu)成了一個(gè)金融穩(wěn)定框架(參見圖2)，該框架與本文第二局部提出的金融穩(wěn)定概念相一致。一方面，這一框架整體的構(gòu)建安頓結(jié)合各局部的合理設(shè)計(jì)可以使得金融體系具有承受和應(yīng)對沖擊的能力和彈性，而當(dāng)這一整套維護(hù)金融穩(wěn)定的體系為公眾所認(rèn)可，人們對其具有信心，那么這種能力和彈性就會(huì)得到極大的加強(qiáng)，從而保證了金融體系具有內(nèi)在的穩(wěn)定性。另一方面，無論是否有影響金融穩(wěn)定的沖擊出現(xiàn)，這一框架的有效運(yùn)行都能使得金融體系維持金融穩(wěn)定狀態(tài)或者朝著這一方向開展，從而實(shí)現(xiàn)構(gòu)成金融體系的金融機(jī)構(gòu)、金融市場和金融根底設(shè)施都能平穩(wěn)地運(yùn)行和發(fā)揮作用。

上述這一框架體現(xiàn)了金融穩(wěn)定的分析、政策和運(yùn)作三個(gè)層面的內(nèi)容，其中金融不穩(wěn)定的分析體系和金融穩(wěn)定的評估體系屬于分析層面；實(shí)現(xiàn)金融穩(wěn)定的政策體系屬于政策層面；金融穩(wěn)定目標(biāo)的責(zé)任歸屬和相關(guān)協(xié)調(diào)體系那么屬于運(yùn)作層面。三個(gè)層面的動(dòng)態(tài)配合，形成一個(gè)整體，共同保證金融穩(wěn)定目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。下列對上述金融穩(wěn)定框架進(jìn)行進(jìn)一步的表明。

第一，金融不穩(wěn)定來源的分析。這是對金融不穩(wěn)定產(chǎn)生的源頭及其擴(kuò)散機(jī)制進(jìn)行研究?？偟膩砜矗鹑诓环€(wěn)定由兩大類沖擊引起：一類是來自金融體系的內(nèi)生沖擊，包括來自本國金融機(jī)構(gòu)、金融市場和金融根底設(shè)施的沖擊；另一類是來自本國金融體系之外的外生沖擊，包括源于本國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)、宏觀經(jīng)濟(jì)政策、非經(jīng)濟(jì)層面以及來自國外的沖擊。沖擊的來源判斷十分重要，因?yàn)椴煌瑏碓吹臎_擊有著不同的應(yīng)對措施。對沖擊擴(kuò)散機(jī)制的研究，包括了金融不穩(wěn)定的國內(nèi)形成機(jī)制和來自國外沖擊的傳染機(jī)制兩個(gè)方面，這兩個(gè)方面往往相互作用，共同推動(dòng)沖擊的擴(kuò)散，導(dǎo)致金融不穩(wěn)定甚至金融危機(jī)。在金融不穩(wěn)定的形成過程中，經(jīng)濟(jì)周期、金融自由化、金融全球化等都會(huì)對其產(chǎn)生重大的影響。金融不穩(wěn)定來源的分析是金融穩(wěn)定框架的一個(gè)出發(fā)點(diǎn)，長期以來，學(xué)術(shù)界從不同的角度和方面對金融危機(jī)和金融脆弱性進(jìn)行了研究，從而為整個(gè)分析體系的構(gòu)建提供了極為雄厚的理論鋪墊。

第二，金融穩(wěn)定的評估體系。要維護(hù)金融穩(wěn)定，需要及時(shí)和準(zhǔn)確地了解關(guān)于金融體系穩(wěn)定狀況的信息，這是采取相應(yīng)對策的前提。金融穩(wěn)定評估體系的建立就是要對整個(gè)經(jīng)濟(jì)和金融體系進(jìn)行實(shí)時(shí)的監(jiān)控，準(zhǔn)確地判斷當(dāng)前的狀況，合理地預(yù)測可能的沖擊會(huì)對金融穩(wěn)定造成的影響，客觀的評價(jià)當(dāng)前金融體系吸收沖擊的能力。當(dāng)前，國際貨幣基金組織和世界銀行聯(lián)合發(fā)展的“金融部門評估工程〞已經(jīng)建立起了一套較為完整的金融穩(wěn)定評估框架，主要包括三個(gè)方面：一是宏觀審慎分析，包括運(yùn)用金融穩(wěn)健性指標(biāo)(FsIs)衡量金融體系的穩(wěn)定狀態(tài)和運(yùn)用壓力測試來衡量沖擊對于金融體系穩(wěn)定性的影響；二是對金融根底設(shè)施進(jìn)行評估，包括對支付體系、會(huì)計(jì)制度、公司治理、金融平安網(wǎng)等的評估；三是微觀審慎分析，即利用微觀審慎指標(biāo)對銀行、證券、保險(xiǎn)等不同部門進(jìn)行評估和監(jiān)控。上述三個(gè)方面為金融穩(wěn)定的評估體系提供了一個(gè)根本的框架，并且為不同國家建立自己的評估體系提供了一個(gè)根據(jù)本國實(shí)際情況進(jìn)一步優(yōu)化的平臺。

第三，金融穩(wěn)定的政策體系。為實(shí)現(xiàn)金融穩(wěn)定，首先應(yīng)根據(jù)本國金融不穩(wěn)定來源的分析，制定相應(yīng)的總體戰(zhàn)略，包括金融改革的步驟和進(jìn)度安頓、金融開放的步驟和進(jìn)度安頓、匯率制度的設(shè)計(jì)等。另一方面，針對金融體系所處的不同狀態(tài)，應(yīng)采取相應(yīng)的應(yīng)對措施，而狀態(tài)的辨認(rèn)，那么由金融穩(wěn)定的評估體系來完成。當(dāng)金融體系處于穩(wěn)定狀態(tài)時(shí)，應(yīng)相應(yīng)采取防備性的措施，以控制潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)；當(dāng)金融體系的狀況出現(xiàn)偏離穩(wěn)定狀態(tài)，向不穩(wěn)定方向移動(dòng)時(shí)，就要采取影響或糾正這種狀況的措施和政策，以引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)正常運(yùn)