2022年行業(yè)分析經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析及預(yù)測(cè)-三季度GDP可能將穩(wěn)中有降

經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析及預(yù)測(cè):三季度GDP可能將穩(wěn)中有降今年上半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)高增長(zhǎng)、高物價(jià)的態(tài)勢(shì)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支撐條件不斷改善，潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)力量提高，高增長(zhǎng)是供需條件發(fā)生變化的必定反映；物價(jià)漲幅雖然較高，但是CPI上漲具有明顯的結(jié)構(gòu)性特征，不會(huì)引發(fā)全面通貨膨脹；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力發(fā)生變化，出口需求和消費(fèi)需求貢獻(xiàn)率提高，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)、方式以及質(zhì)量正在向優(yōu)化的方向轉(zhuǎn)變。估計(jì)三季度GDP增長(zhǎng)11.4%，投資和消費(fèi)均保持較快增長(zhǎng)，但出口增速將有所減緩，外貿(mào)順差增長(zhǎng)減慢將成為三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)中有降的主要緣由。今后一段時(shí)期，要保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康進(jìn)展，必需處理好節(jié)能減排和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系，處理好房地產(chǎn)調(diào)控中限制需求和增加供應(yīng)的關(guān)系，處理好政府宏觀調(diào)控和市場(chǎng)調(diào)整的關(guān)系。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局:二季度中國(guó)企業(yè)景氣指數(shù)高位運(yùn)行。(資料圖片)

＝＝＝對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的推斷＝＝＝

今年上半年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)增長(zhǎng)速度較快、質(zhì)量效益提高、群眾實(shí)惠增多的良好進(jìn)展態(tài)勢(shì)。但是，GDP增速不斷加快，二季度創(chuàng)1994年以來最高增速；居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)從3月份起連續(xù)四個(gè)月超過3%的調(diào)控目標(biāo)，各界對(duì)經(jīng)濟(jì)是否消失過熱存在不同的看法。如何看待目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和將來的經(jīng)濟(jì)走向?qū)ξ覈?guó)的經(jīng)濟(jì)進(jìn)展至關(guān)重要。

第一，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支撐條件不斷改善，潛在增長(zhǎng)力量提高。

今年上半年我國(guó)實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值106768億元，同比增長(zhǎng)11.5%，比上年同期加快0.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，一季度增長(zhǎng)11.1%，二季度增長(zhǎng)11.9%。歷史數(shù)據(jù)表明，11.9%是1994年以來我國(guó)經(jīng)濟(jì)的最快增長(zhǎng)。雖然經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度較高，但并不意味著經(jīng)濟(jì)消失過熱，這是由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的供應(yīng)條件發(fā)生變化，資本要素和科技進(jìn)步要素對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用增加，經(jīng)濟(jì)的潛在增長(zhǎng)率明顯提高。

上世紀(jì)80-90年月我國(guó)經(jīng)濟(jì)也曾消失幾次較快增長(zhǎng)，但是由于運(yùn)輸、能源、原材料的瓶頸制約，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)無法連續(xù)，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)大起大落。1998年以來，在樂觀財(cái)政政策的支持下，特殊是經(jīng)過四年多的投資高速增長(zhǎng)，基礎(chǔ)設(shè)施和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)得到明顯加強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)自身的供應(yīng)條件比80-90年月明顯改善，支持了經(jīng)濟(jì)的較快增長(zhǎng)。同時(shí)，隨著對(duì)外開放、對(duì)外貿(mào)易的進(jìn)展，利用國(guó)際市場(chǎng)調(diào)劑余缺的力量大大提高，我國(guó)相當(dāng)部分短缺資源可以通過進(jìn)口得到補(bǔ)充。從資金供應(yīng)面看，目前我國(guó)民間資本快速積累，外國(guó)資本源源不斷流入，外匯儲(chǔ)備急速膨脹，資金供應(yīng)由匱乏轉(zhuǎn)為充盈，投融資力量增加保證了經(jīng)濟(jì)的較快增長(zhǎng)。同時(shí),技術(shù)進(jìn)步等要素對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用越來越大，因而我國(guó)經(jīng)濟(jì)的潛在增長(zhǎng)率明顯提高。據(jù)專家測(cè)算，我國(guó)潛在增長(zhǎng)率由過去的9-10%提高至目前的11-12%，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)空間擴(kuò)大，這是目前經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)的內(nèi)在緣由和必定反映。

其次，物價(jià)上漲具有明顯結(jié)構(gòu)性特征，核心通貨膨脹率較低。

居民消費(fèi)物價(jià)和生產(chǎn)物價(jià)比較。(資料圖片)

今年以來，CPI漲幅較大，主要是由于糧食、肉禽及其制品等與食品有關(guān)的價(jià)格漲幅較大所帶動(dòng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，6月份，在居民消費(fèi)物價(jià)中，食品價(jià)格上漲11.3%，非食品價(jià)格僅僅上漲1.0%；在上半年居民消費(fèi)價(jià)格上漲3.2%中，食品價(jià)格帶動(dòng)了2.5個(gè)百分點(diǎn)，也就是說，假如扣掉食品的因素，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)中的其他項(xiàng)目?jī)H上漲0.7%。與食品價(jià)格相比，其他消費(fèi)品價(jià)格漲幅不高，有的還有所下降。6月份，在居民消費(fèi)物價(jià)中，衣著類價(jià)格同比下降0.3%，交通和通信類價(jià)格同比下降1.1%，消遣教育文化用品及服務(wù)類價(jià)格同比下降1.2%。

隨著夏糧增產(chǎn)以及秋糧獲得較好收成，糧食漲價(jià)、豬肉短缺等引發(fā)的農(nóng)副產(chǎn)品漲價(jià)將有所緩解，食品類物價(jià)將趨于平穩(wěn)，進(jìn)入四季度居民消費(fèi)物價(jià)漲幅將逐步回落，今年物價(jià)漲幅有可能超過3%的調(diào)控目標(biāo)，但漲幅不會(huì)高于2022年的水平。

在居民消費(fèi)物價(jià)上漲較快的同時(shí)，生產(chǎn)性物價(jià)呈現(xiàn)穩(wěn)中有降的走勢(shì)。1-6月份累計(jì)，工業(yè)品出廠價(jià)格同比上漲2.8%，與去年同期水平基本持平；原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格上漲3.8%，比去年同期漲幅降低2.3個(gè)百分點(diǎn)。其中6月份工業(yè)品出廠價(jià)格和原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格分別上漲2.5%和3.4%，當(dāng)月漲幅均低于累計(jì)漲幅，最近幾個(gè)月生產(chǎn)性物價(jià)始終呈現(xiàn)穩(wěn)中有降的走勢(shì)。

一個(gè)社會(huì)要消失物價(jià)輪番大幅上漲的局面，或是由于資源供不應(yīng)求，或是由于成本推動(dòng)，基礎(chǔ)原材料價(jià)格領(lǐng)先上漲，帶動(dòng)下游產(chǎn)品、工業(yè)品出廠價(jià)格大幅上漲，進(jìn)而引發(fā)居民消費(fèi)物價(jià)的上漲，最終形成物價(jià)大幅上漲的局面，我國(guó)前幾次通貨膨脹就是這樣發(fā)生的。目前的狀況則不同，處于末端環(huán)節(jié)的居民消費(fèi)價(jià)格結(jié)構(gòu)性上漲，工業(yè)品出廠價(jià)格和生產(chǎn)資料價(jià)格均處于較低水平，生產(chǎn)物價(jià)和消費(fèi)物價(jià)不是互動(dòng)影響而是呈現(xiàn)背離走勢(shì)，在此狀況下，不會(huì)消失全社會(huì)范圍內(nèi)的嚴(yán)峻通貨膨脹。

當(dāng)前，物價(jià)水平適度上漲對(duì)于愛護(hù)和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康持續(xù)進(jìn)展特殊是提高農(nóng)夫的收入是有益的，3-5%的物價(jià)上漲在目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的可承受范圍之內(nèi)。當(dāng)然，由于流淌性過剩問題依舊嚴(yán)峻，今年以來，房地產(chǎn)價(jià)格進(jìn)一步提高，股票價(jià)格也上升到較高水平，應(yīng)引起關(guān)注。

第三，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力發(fā)生變化，出口需求和消費(fèi)需求貢獻(xiàn)率提高。

今年上半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了11.5%的高增長(zhǎng)，分析推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三大需求，可以發(fā)覺，投資需求對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用有所減弱，出口需求和消費(fèi)需求對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)加大，在多年宏觀調(diào)控政策的引導(dǎo)下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)、方式以及質(zhì)量正在發(fā)生樂觀的變化，國(guó)民經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)持續(xù)、健康的進(jìn)展態(tài)勢(shì)。

從投資和消費(fèi)關(guān)系看，上半年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)25.9%，增速比上年同期回落3.9個(gè)百分點(diǎn)，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)15.4%，增速比上年同期加快2.1個(gè)百分點(diǎn)。消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)有所增大。按現(xiàn)價(jià)計(jì)算，1-6月消費(fèi)品零售額對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為36.5%，比去年同期大幅提高8.1個(gè)百分點(diǎn)。

從出口需求看，今年上半年我國(guó)實(shí)現(xiàn)進(jìn)出口總額9809億美元，同比增長(zhǎng)23.3%，其中出口5467.3億美元，增長(zhǎng)27.6%，進(jìn)口4342億美元，增長(zhǎng)18.2%。進(jìn)出口相抵，順差達(dá)1125億美元，比上年同期增加511億美元，增長(zhǎng)83.1%。隨著出口需求快速增長(zhǎng)和順差急劇擴(kuò)大，凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)明顯加大。初步測(cè)算，今年上半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的外貿(mào)依存度高達(dá)71.7%，凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率約為23.9%，大大高于2022年上半年6.8%的貢獻(xiàn)率，出口需求拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2.8個(gè)百分點(diǎn)，比上年加快0.9個(gè)百分點(diǎn)，這樣的拉動(dòng)力是從未有過的。

總的看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)偏快，但沒有過熱,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力仍是貿(mào)易順差。我國(guó)外貿(mào)順差擴(kuò)大，主要緣由是我國(guó)新一輪投資周期中，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施不斷改善，新形成的生產(chǎn)力量無論在替代進(jìn)口還是擴(kuò)大出口方面都形成了新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，利率、匯率、勞動(dòng)力工資、土地價(jià)格、資源價(jià)格等要素價(jià)格偏低，價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯。此外，今年國(guó)家?guī)状握{(diào)低出口退稅率，1、2月份和6月份搶單出口的現(xiàn)象比較明顯，也加大了出口增長(zhǎng)速度和貿(mào)易順差。

1、三季度GDP將呈現(xiàn)穩(wěn)中有降的態(tài)勢(shì)

隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)物資和資金約束環(huán)境的改善，我國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在增長(zhǎng)率提高；在城市化、工業(yè)化、國(guó)際化以及消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)等因素推動(dòng)下，三大需求對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)力日趨均衡，我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)的力量較強(qiáng)，本輪經(jīng)濟(jì)景氣周期有望連續(xù)延長(zhǎng)。但與上半年相比，由于受多種政策的滯后影響，三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將呈現(xiàn)穩(wěn)中趨降的態(tài)勢(shì)。初步猜測(cè)，三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值將增長(zhǎng)11.4%左右，增速和上半年基本持平，但低于二季度11.9%的增速。經(jīng)濟(jì)增速有所減緩，主要由于：

一是在經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)背后仍舊存在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不夠合理，三產(chǎn)比重偏低，高能耗、高污染行業(yè)快速增長(zhǎng)等問題，部分行業(yè)產(chǎn)能過剩、落后工藝設(shè)備連續(xù)服役等問題較為嚴(yán)峻，各地方政府為實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排的目標(biāo)，掌握部分高耗能、高污染的行業(yè)快速增長(zhǎng)，對(duì)整體經(jīng)濟(jì)增速將有所影響。

二是目前國(guó)家實(shí)施的適度從緊的貨幣政策，連續(xù)六次提高存款預(yù)備金率，三次提高存貸款利率，加大了社會(huì)保障支出、壓縮經(jīng)濟(jì)建設(shè)支出等的財(cái)政支出結(jié)構(gòu)調(diào)整的力度，這些政策有利于削減貨幣流淌性、掌握信貸增長(zhǎng)、增加企業(yè)融資成本，達(dá)到對(duì)經(jīng)濟(jì)適度降溫的目的。

三是下半年正式實(shí)施的出口退稅和加工貿(mào)易的進(jìn)出口調(diào)控政策，將會(huì)對(duì)出口高增長(zhǎng)產(chǎn)生肯定的抑制作用，估計(jì)三季度出口增長(zhǎng)將低于上半年，三季度出口需求對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)也將有所降低。

2、固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)仍將保持高位

今年上半年累計(jì)，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資54168億元，同比增長(zhǎng)25.9%，增速比一季度加快2.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，城鎮(zhèn)投資46078億元，增長(zhǎng)26.7%，比一季度加快1.4個(gè)百分點(diǎn)；農(nóng)村投資8090億元，增長(zhǎng)2.5%，比一季度加快4.8個(gè)百分點(diǎn)。投資增速消失高位反彈的緣由有：

一是由于新開工項(xiàng)目由降轉(zhuǎn)升。今年上半年累計(jì)，新開工項(xiàng)目方案總投資增長(zhǎng)6.4%，新開工項(xiàng)目增多、方案總投資增加是上半年投資高位反彈的重要緣由。

二是房地產(chǎn)開發(fā)投資持續(xù)高速增長(zhǎng)。今年一季度房地產(chǎn)開發(fā)投資高開高走，二季度連續(xù)加速。上半年，房地產(chǎn)開發(fā)投資9887億元，同比增長(zhǎng)28.5%，比上年同期加快4.3個(gè)百分點(diǎn)，比一季度加快1.6個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)開發(fā)投資約占城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資的25%左右，房地產(chǎn)開發(fā)投資的持續(xù)高速增長(zhǎng)，對(duì)總投資反彈起到推波助瀾的作用。

三是中、西部地區(qū)投資增長(zhǎng)較快。今年上半年中、西部固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)35.6%和30.2%，分別快于東部增速13.3和7.9個(gè)百分點(diǎn)，中西部投資占總投資的比例分別為20.5%和18.6%，分別比去年同期提高1.2和0.3個(gè)百分點(diǎn)，中西部投資增長(zhǎng)對(duì)總投資的影響越來越大。

從當(dāng)前經(jīng)濟(jì)進(jìn)展環(huán)境看，三季度固定資產(chǎn)投資仍將保持較快增長(zhǎng)，投資反彈的勢(shì)頭不會(huì)明顯改善。初步估計(jì)，三季度全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)26%，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)26.8%，增速均略高于上半年。主要緣由是：

第一，企業(yè)家看好經(jīng)濟(jì)前景是投資較快增長(zhǎng)的內(nèi)在動(dòng)力。依據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局對(duì)全國(guó)19500家各種類型企業(yè)的調(diào)查，二季度，全國(guó)企業(yè)家信念指數(shù)為143.1，高于一季度和上年同期，連續(xù)處于景氣高位。有49.8%的企業(yè)家對(duì)所在行業(yè)總體運(yùn)行狀況持樂觀的態(tài)度，表明多數(shù)企業(yè)家對(duì)當(dāng)前及將來宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)展仍保持良好的信念與預(yù)期，擴(kuò)大投資將是必定選擇。

其次，企業(yè)效益提升、資金充裕是投資較快增長(zhǎng)的支持因素。從上半年資金到位看，上半年自籌資金增長(zhǎng)30.2%，大大高于國(guó)內(nèi)貸款和外資增幅，說明高速增長(zhǎng)的投資主要來源于國(guó)內(nèi)企業(yè)、來源于民間積累。今年1-5月，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)9026億元，增長(zhǎng)42.1%，同比加快16.6個(gè)百分點(diǎn)。上半年企業(yè)效益大幅改善、盈利增加，將支持投資的連續(xù)高增長(zhǎng)。

第三，與國(guó)際市場(chǎng)產(chǎn)品相比，我國(guó)部分行業(yè)利潤(rùn)前景比較好也是吸引投資增加的緣由。目前，國(guó)內(nèi)鋼材的價(jià)格比國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格要低1000元人民幣，也就是說利潤(rùn)空間還比較大。上半年國(guó)有企業(yè)中鋼鐵、石化、機(jī)械三大行業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)增幅均超過50%，其中鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)更是同比增長(zhǎng)了116%，高回報(bào)率將極大地激發(fā)企業(yè)的投資熱忱。

3、消費(fèi)需求連續(xù)呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)勢(shì)頭

今年上半年我國(guó)消費(fèi)品零售額呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)有所擴(kuò)大，估計(jì)三季度消費(fèi)需求快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭不會(huì)減弱，城鄉(xiāng)居民消費(fèi)品零售額仍將保持較快增長(zhǎng)。

一是由于擴(kuò)大消費(fèi)的政策基本面不會(huì)發(fā)生變化。與投資需求受到局部行業(yè)過熱、粗放型增長(zhǎng)的限制，出口需求受到國(guó)際貿(mào)易摩擦的影響不同，在三大需求中消費(fèi)需求始終是宏觀政策鼓舞和引導(dǎo)其擴(kuò)大的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力。

二是與消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)相關(guān)的熱點(diǎn)消費(fèi)不會(huì)降溫。隨著收入水平和消費(fèi)結(jié)構(gòu)的高檔化、多層次化，我國(guó)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)的步伐連續(xù)加快，這些商品價(jià)值量高、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)性大，將帶動(dòng)相關(guān)商品消費(fèi)的快速增長(zhǎng)。

三是肉蛋油類農(nóng)副食品漲價(jià)對(duì)于農(nóng)夫增收促進(jìn)較大，而城市公務(wù)員和事業(yè)單位績(jī)效工資上調(diào)間續(xù)實(shí)施，目前證券資本市場(chǎng)穩(wěn)中有升的上漲行情，均將促進(jìn)城市居民收入的進(jìn)一步快速增長(zhǎng)。消費(fèi)是收入的函數(shù)，收入的快速增長(zhǎng)將直接帶動(dòng)城鄉(xiāng)居民消費(fèi)的擴(kuò)大。

四是餐飲、旅游等各種服務(wù)消費(fèi)需求旺盛且向更廣泛的區(qū)域和群體延長(zhǎng)，服務(wù)消費(fèi)的貢獻(xiàn)不斷加大。我國(guó)經(jīng)濟(jì)與發(fā)達(dá)國(guó)家的最大差距在于三產(chǎn)占GDP比例較低，近兩年，餐飲和旅游等服務(wù)消費(fèi)快速增長(zhǎng)，是第三產(chǎn)業(yè)加速進(jìn)展的需要，也成為消費(fèi)需求強(qiáng)勁增長(zhǎng)的重要緣由之一。隨著居民收入水平和消費(fèi)結(jié)構(gòu)的變化，今年以來住宿和餐飲業(yè)零售業(yè)呈現(xiàn)良好進(jìn)展態(tài)勢(shì)，主要表現(xiàn)為速度加快、比重提高、貢獻(xiàn)率提高的特征。另?yè)?jù)調(diào)查，目前中小城市甚至農(nóng)夫出外旅游的人數(shù)大量增加，也就是說，非物質(zhì)等服務(wù)消費(fèi)向更廣泛的領(lǐng)域延長(zhǎng)，有利于促進(jìn)整體消費(fèi)的增長(zhǎng)。

但是，由于受到三季度物價(jià)水平連續(xù)處于高位和去年三季度基數(shù)較大的影響，今年三季度消費(fèi)增速超過二季度的可能性不大。初步估計(jì)，今年三季度社會(huì)消費(fèi)品零售額將增長(zhǎng)15.6%，增速高于上半年0.2個(gè)百分點(diǎn)。1-3季度累計(jì)消費(fèi)品零售額增長(zhǎng)15.5%，為1997年以來的最快增長(zhǎng)。

4、出口增幅下降帶動(dòng)順差增速減緩

今年上半年外貿(mào)順差大幅增加，與今年國(guó)家?guī)状握{(diào)整出口退稅政策有關(guān)，1、2月份和6月份消失突擊出口的現(xiàn)象比較明顯，進(jìn)入三季度這一因素將不復(fù)存在，出口增速將有所回落，順差增長(zhǎng)減慢。

一是受出口退稅政策調(diào)整影響的力度和范圍減小，企業(yè)不存在搶單出口的問題，出口增長(zhǎng)將趨于平穩(wěn)。7月1日出臺(tái)的降低部分產(chǎn)品的出口退稅率和加征部分產(chǎn)品的出口關(guān)稅，對(duì)出口高速增長(zhǎng)將產(chǎn)生肯定抑制作用。

二是國(guó)家對(duì)加工貿(mào)易出臺(tái)限制和掌握措施，并于7月23日公布新一批加工貿(mào)易限制類名目，對(duì)于優(yōu)化我國(guó)出口商品結(jié)構(gòu)，嚴(yán)格掌握“兩高一資”產(chǎn)品出口，降低出口增速，緩解外貿(mào)順差過大有樂觀作用。

三是隨著資源產(chǎn)品價(jià)格改革、貸款利率上調(diào)以及人民幣匯率連續(xù)升值，企業(yè)生產(chǎn)成本提高，出口競(jìng)爭(zhēng)力減弱，出口難度加大，也將抑制出口的快速增長(zhǎng)。

四是在政策引導(dǎo)下，國(guó)外先進(jìn)和節(jié)能技術(shù)設(shè)備進(jìn)口增多，會(huì)抵銷一部分順差的產(chǎn)生。

初步猜測(cè)，三季度外貿(mào)出口將增長(zhǎng)26.2%，比上半年增幅降低0.9個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口增長(zhǎng)18.7%，比上半年增幅加快0.5個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)出口相抵外貿(mào)順差達(dá)到771億美元。1-3季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)順差1896億美元，比去年同期增加797億美元，增長(zhǎng)72.7%，順差增長(zhǎng)幅度較上半年減緩大約10個(gè)百分點(diǎn)。

5、居民消費(fèi)物價(jià)漲幅估計(jì)達(dá)到4.3%

今年上半年居民消費(fèi)物價(jià)上漲3.2%，其中6月份漲幅達(dá)到4.4%的年內(nèi)最高水平?？紤]食品價(jià)格從上漲到回落有一個(gè)周期，我們推斷，三季度居民消費(fèi)物價(jià)仍將處于高位，估計(jì)居民消費(fèi)物價(jià)上漲4.3%，漲幅比上半年提高1.1個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)物價(jià)走勢(shì)的推斷基于以下幾點(diǎn)：

一是目前肉禽蛋類農(nóng)副食品漲價(jià)幅度較大，將有肯定的連續(xù)性和慣性上漲，例如豬肉生產(chǎn)恢復(fù)需要一個(gè)較長(zhǎng)的周期，而且玉米的短缺要到秋糧豐收后才能明顯緩解，因而在秋糧收獲之前此類產(chǎn)品漲價(jià)的勢(shì)頭難以扭轉(zhuǎn)，它將帶動(dòng)三季度居民消費(fèi)物價(jià)的上漲。

二是目前服務(wù)價(jià)格漲幅不算高，但是各地政府水、電、油、氣等服務(wù)價(jià)格調(diào)整措施將在3季度間續(xù)出臺(tái)，對(duì)服務(wù)價(jià)格有上推的作用。而且雖然住房?jī)r(jià)格不計(jì)入居民消費(fèi)價(jià)格，但是最近幾個(gè)月商品房?jī)r(jià)格快速上漲，6月份全國(guó)70個(gè)大中城市的房?jī)r(jià)漲幅躍居今年峰值，將帶動(dòng)居民消費(fèi)價(jià)格中租賃等居住類價(jià)格的上漲，進(jìn)而影響整個(gè)CPI的上漲水平。

三是為了抑制高能耗、高污染行業(yè)連續(xù)低成本快速增長(zhǎng)，促進(jìn)節(jié)能減排目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，下半年國(guó)家發(fā)改委將加快資源價(jià)格的改革，煤、電等資源價(jià)格都面臨調(diào)整的可能，資源價(jià)格上調(diào)將導(dǎo)致工業(yè)品出廠價(jià)格和居民消費(fèi)價(jià)格的上漲。

四是目前與食品相關(guān)的商品漲價(jià)幅度較大，例如快餐、牛奶、便利面等多項(xiàng)商品間續(xù)出臺(tái)漲價(jià)措施，對(duì)居民消費(fèi)物價(jià)上行將產(chǎn)生較大的推動(dòng)作用。

五是今年物價(jià)的翹尾因素大于去年，特殊是前三季度翹尾因素對(duì)物價(jià)水平的推動(dòng)作用較大，四季度作用將減小。

＝＝＝值得思索的幾個(gè)關(guān)系＝＝＝

1、正確處理經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和節(jié)能減排的關(guān)系

目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有較好的支撐條件，但也面臨資源和環(huán)境承載力量的約束問題。2022年我國(guó)多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都超額完成了方案，惟有節(jié)能降耗4%的目標(biāo)沒有實(shí)現(xiàn)，全國(guó)除北京外，29個(gè)省市均未完成能耗下降任務(wù)。今年上半年六大高耗能行業(yè)增加值合計(jì)增長(zhǎng)20.1%，高于工業(yè)總體增速1.6個(gè)百分點(diǎn)，同比提高3.6個(gè)百分點(diǎn)，能源消耗增長(zhǎng)較多。其中重工業(yè)用電量增長(zhǎng)18.8%，加快4.6個(gè)百分點(diǎn)。這種趨勢(shì)如不能準(zhǔn)時(shí)扭轉(zhuǎn)，將加劇完成節(jié)能減排任務(wù)的困難，也將使“十一五”規(guī)劃要求2022年實(shí)現(xiàn)節(jié)能降耗20%、污染排放削減10%的目標(biāo)難度加大。

因此，我們目前不能沉醉在經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的喜悅中，還必需處理好節(jié)能降耗減排的問題。一方面要不斷調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、推廣新技術(shù)新工藝新材料，大量進(jìn)口國(guó)外先進(jìn)、低耗能的技術(shù)設(shè)備，努力實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排的目標(biāo)，不走“邊進(jìn)展、邊治理”的彎路。另一方面，目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)、商品供應(yīng)充裕，在不影響人民生活水平改善的前提下，以降低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為代價(jià)，主要是降低高耗能的制造業(yè)的增長(zhǎng)速度，降低其次產(chǎn)業(yè)比重和速度，大力進(jìn)展第三產(chǎn)業(yè)，換取資源消耗最少、環(huán)境污染最小、為子孫后代造福最大的良好自然和諧環(huán)境。去年北京市之所以能成為唯一完成節(jié)能減排目標(biāo)的省市，就是由于二產(chǎn)比重低，三產(chǎn)比重達(dá)到70%以上，而寧夏、青海等能耗大省主要是高耗能的重工業(yè)所占比重較大。

2、正確處理房地產(chǎn)中掌握需求和增加有效供應(yīng)的關(guān)系

掌握房地產(chǎn)開發(fā)投資高速增長(zhǎng)、掌握商品房?jī)r(jià)格過快增長(zhǎng)是本輪宏觀調(diào)控的重要任務(wù)之一，但從實(shí)際運(yùn)行結(jié)果看，上半年房地產(chǎn)投資和商品房?jī)r(jià)格仍雙雙快速增長(zhǎng)。上半年，房地產(chǎn)開發(fā)投資9887億元，同比增長(zhǎng)28.5%，比上年同期加快4.3個(gè)百分點(diǎn)，比一季度加快1.6個(gè)百分點(diǎn)。今年6月份，全國(guó)70個(gè)大中城市房屋銷售價(jià)格環(huán)比上漲1.0%，同比上漲7.1%，漲幅比上月高0.7個(gè)百分點(diǎn)，同比漲幅創(chuàng)23個(gè)月的新高。

近年來，我國(guó)對(duì)于房地產(chǎn)業(yè)的調(diào)控，一方面出臺(tái)提高房地產(chǎn)企業(yè)自有資金比例、增加還貸限制和提高準(zhǔn)入門檻等限制生產(chǎn)的措施，另一方面掌握其次、第三套住房的優(yōu)待購(gòu)買，對(duì)外國(guó)人購(gòu)房進(jìn)行嚴(yán)格限制等等，但是，一系列掌握需求的政策并未使房?jī)r(jià)降下來，因此對(duì)房地產(chǎn)