儲蓄向投資轉化的因素及財稅對策分析 5400字

儲蓄向投資轉化的因素及財稅對策分析5400字內容提要：文章在對我國目前儲蓄和投資的現(xiàn)狀進行一般分析的根底上，進一步分析了儲蓄向投資轉化的障礙，即企業(yè)稅收負擔過重，投資吸納能力降低；規(guī)費負擔過重，投資欲望降低；居民預期消費神理降低，制約企業(yè)投資需求；居民收入差距過大，制約了國內總需求的擴大；投資渠道不暢，抑制企業(yè)投資需求。進而提出了促進儲蓄向投資轉化的財稅對策，包括在完善稅制的根底上，建立財政融資體系，完善財政補貼制度，標準收費秩序等。

開展經(jīng)濟學認為，資本的形成和積累是經(jīng)濟增長的源泉。資本最終來源于儲蓄，只有儲蓄有效轉化為投資時，它才能為經(jīng)濟增長提供資本支出。近年來，我國國內儲蓄〔主要是居民儲蓄〕不斷增長，截至2022年11月底，我國居民儲蓄存款余額高達7.23萬億元。與此同時，我國政府從1996年開始連續(xù)7次下調銀行存貸利率，并于1998年開始實施積極的財政政策，以刺激投資需求，但我國的投資率卻逐年下降。本文試圖在探討妨礙儲蓄向投資轉化因素的根底上，從財稅政策上尋求解決儲蓄向投資轉化的對策。

一、我國儲蓄和投資的現(xiàn)狀分析

國內儲蓄可以分為居民儲蓄、企業(yè)儲蓄和政府儲蓄。隨著經(jīng)濟體制改革的繼續(xù)深入，我國國內儲蓄的結構發(fā)生了很大變化：1980～2000年，我國政府儲蓄從32%下降到2%，企業(yè)儲蓄從37%下降到13%，而居民儲蓄卻從31%回升到85%，居民儲蓄已占絕對主導地位〔詳見表1〕。

雖然我國居民儲蓄在國內儲蓄中占據(jù)絕對主導地位，但對社會投資卻沒有做出相應的奉獻。如表2所示，我國政府投資占全社會投資的比例一直在50%以上，而民間投資需求卻一直萎靡不振，由1996年的47.60%下降到1999年的42.81%，盡管在此期間我國政府實施了穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財政政策。民間投資需求不振導致我國的投資率逐年下降，投資率已由1993年的43.47%下降到1999年的37.00%.

二、影響儲蓄向投資轉化的因素分析

持續(xù)增長的居民儲蓄為我國投資準備了充足的資金，但民間投資需求卻一直萎靡不振，造成這種狀況的因素是多方面的，既有經(jīng)濟因素，又有非經(jīng)濟因素。筆者認為，影響儲蓄向投資轉化的因素主要有下列幾個方面：

〔一〕企業(yè)投資稅收負擔過重，投資吸納能力降低

1994年稅制改革時，為了抑制日益膨脹的投資需求，我國采取了抑制投資的稅收制度。近年來，我國經(jīng)濟形勢發(fā)生了重大變化，而稅收政策未及時調整，造成企業(yè)投資稅負過重，在一定程度上影響了我國的投資需求。

1.市場結構的變化導致企業(yè)稅負增加。目前，間接稅在我國稅收收入結構中占有較大的比重，1994～1999年，我國間接稅比例分別為72.9%、71.2%、71.4%、68.1%、68.3%、64.9%，幾年來雖有下降，但比例仍顯較高④。在市場經(jīng)濟條件下，間接稅由消費者和生產(chǎn)者共同負擔。在均衡條件下，各自負擔的比例取決于商品的供需彈性。商品的需求彈性越高，企業(yè)所負擔的稅收就越高。隨著我國社會主義市場經(jīng)濟的日臻完善，商品日益豐盛，買方市場逐漸形成，商品需求彈性提高，雖然間接稅總體規(guī)模根本沒變，但其中生產(chǎn)者負擔的局部有所增加，導致生產(chǎn)者投資積極性下降。

注：民間投資包括集體企業(yè)、私營企業(yè)、個體企業(yè)、外商投資企業(yè)投資。

2.現(xiàn)行稅收政策導致企業(yè)稅負過重?！?〕增值稅。我國所實行的“生產(chǎn)型〞增值稅，對企業(yè)所購進的固定資產(chǎn)、專有技術等長期資本所含的進項稅額不予抵扣，造成對資本品的重復征稅，增加了企業(yè)投資的稅負。我國現(xiàn)行的增值稅還將效勞業(yè)、農業(yè)等其他行業(yè)排除在征收范圍之外，造成抵扣鏈條脫節(jié)和進項稅額抵扣不充沛，加重企業(yè)稅負。同時，現(xiàn)行增值稅政策將納稅人人為地劃分為一般納稅人和小規(guī)模納稅人，實行不同的稅收政策，一定程度上加重了小規(guī)模納稅人的稅收負擔。〔2〕企業(yè)所得稅。國際上，企業(yè)貸款利息可以全部進入財務費用，在所得稅前列支，而我國稅法明確規(guī)定利息扣除不能高于國有金融機構貸款利息。實際上我國企業(yè)的貸款利息費用普遍高于稅法規(guī)定的規(guī)范，造成一局部利息費用不能進入財務費用而在所得稅稅后列支，增加了企業(yè)融資負擔，抑制企業(yè)融資需求，制約儲蓄向投資轉化。

〔二〕規(guī)費負擔過重，降低了企業(yè)投資欲望

1994～2000年，我國稅收收入占GDP的比重分別為10.96%、10.33%、10.18%、11.06%、11.82%、13.02%、14.06%，而同期政府收入①占GDP的比例分別為16.4%、16.5%、19.3%、21.0%、22.5%、24.1%、25.1%②。與開展中國家稅負16%～20%的平均水平相比，我國稅負水平是偏低的。但是我國的稅費負擔卻高出開展中國家許多，同時考慮到對預算外收入、制度外收入測算的保守性，25.12%應是我國稅費負擔的最低下限。有專家指出，我國的實際稅負已經(jīng)超過30%，這一數(shù)據(jù)遠高于開展中國家稅負的平均水平。再從殘余產(chǎn)品價值與稅費負擔分析，稅費和擴大再生產(chǎn)資金都來源于殘余產(chǎn)品價值。1999年我國企業(yè)殘余產(chǎn)品的價值量是26530.84億元，占GDP的32.4%，而當年的稅費總量占GDP的比例按最保守的估計也到達24.11%③，可見企業(yè)擴大再生產(chǎn)能力受到嚴重制約。

〔三〕居民預期消費神理降低，制約企業(yè)投資需求

由表3可以看出，我國居民的儲蓄傾向呈逐年遞增的趨勢。在1991～1999年短短的9年間，我國城鎮(zhèn)居民的儲蓄傾向增長45.52%，農村居民的儲蓄傾向增長128.8%.其最主要的原因就是居民的預期心理制約消費需求擴大。從當前的情形來看，主要有3個方面的因素影響國內居民的消費預期：〔1〕公有制經(jīng)濟效益不佳，職工下崗人數(shù)增加，再就業(yè)越來越困難；〔2〕一系列的體制改革特別是住房制度改革、醫(yī)療制度改革、教育體制改革等，使未來家庭教育費用、醫(yī)療費用等支出大幅度回升，促使居民增加儲蓄以備未來支出之需；〔3〕預期收入增長水平下降，居民風險意識不斷增強，促使居民增加儲蓄以維持正常生活水平。

目前，我國的社會保障體系很不健全，居民的預期心理在一定時期內不會得到明顯改善，消費傾向也不可能很快提高。一方面使得居民儲蓄難以轉化為投資，另一方面消費傾向逐漸下降將導致市場疲軟，企業(yè)動工缺乏，資產(chǎn)閑置，企業(yè)的投資需求必然降低。

〔四〕居民收入差距過大，制約了國內總需求的擴大

經(jīng)濟學中衡量收入差距的根本指標是基尼系數(shù)。我國居民收入基尼系數(shù)1996年為0.424，1997年為0.425，1998年為0.456，1999年為0.467，已進入絕對不平均區(qū)間，且有逐年擴大的趨勢。收入差距擴大雖然在一定程度上加速了資本的積累，但不利于我國總需求的擴大。目前我國高收入人群收入在居民收入中所占的比例很大，但他們的邊際消費傾向遠低于低收入人群，造成我國平均消費傾向較低。我國居民平均消費傾向已由1985年的16.1%下降到1999年的11.5%⑤。平均消費傾向降低，影響了國內消費需求的擴大，進而抑制投資需求擴大。

〔五〕投資渠道不暢，抑制了企業(yè)投資需求

目前我國的能源、交通、郵電通訊和城市設施等經(jīng)濟性根底設施建設以及文、教、衛(wèi)等社會性根底設施建設根本上由國家投資，這些領域一般不向民間投資開放。一方面，這些根底設施建設落后，而國家投資資金有限，形成投資資金短缺；另一方面，由于進入壁壘的限制，大量的民間資金被排斥在外，造成投資資金過剩。投資范圍的限制造成我國資金使用的浪費，不利于資源的合理配置。

三、促進儲蓄向投資轉化的財稅對策

〔一〕完善稅制，刺激國內總需求

1.完善增值稅政策?！?〕分類實施“消費型〞增值稅。由表4可知，我國固定資產(chǎn)中所含增值稅占稅收收入的比重即使在最低的2000年也到達了37.43%.如果立即實行“消費型〞增值稅，每年抵扣的增值稅將到達4000億元，而且這一稅收政策的實施必將刺激擴大固定資產(chǎn)投資規(guī)模，進一步增加增值稅抵扣數(shù)額。這筆巨大的支出是我國財政目前無法承受的，我國全面實行“消費型〞增值稅的條件還不具備。鑒于我國目前稅收狀況和國民經(jīng)濟開展的迫切需要，可考慮采取分步實施的方法，即對國家認定的高新技術企業(yè)和根底產(chǎn)業(yè)先實行“消費型〞增值稅，降低投資本錢，刺激投資需求。待條件成熟時，再全面實行“消費型〞增值稅。〔2〕擴大增值稅征收范圍。我國目前增值稅的實施范圍僅限于工業(yè)制造、商業(yè)批發(fā)零售及局部生產(chǎn)性勞動效勞領域。其最大缺點就是抵扣環(huán)節(jié)脫節(jié)，各行業(yè)稅負不均。根據(jù)我國的實際情況，將矛盾較為突出的交通運輸、建筑安裝、郵電通信等行業(yè)納入增值稅的征收范圍，然后在總結經(jīng)驗的根底上，再將增值稅擴大到農業(yè)等領域。在擴大增值稅征收范圍的同時，要擴大其抵扣范圍，允許企業(yè)將研發(fā)費用、專利權和非專利權等間接費用按照一定的比例進行抵扣，刺激企業(yè)擴張需求?！?〕均衡稅負，打消稅收歧視。從我國目前增值稅運行情況來看，小規(guī)模納稅人的稅負較高。當前實現(xiàn)儲蓄向投資轉化的主要目標是啟動民間投資，中小企業(yè)是我國民間投資的生力軍，這種具有稅收歧視性質的增值稅制在一定程度上妨礙了儲蓄向投資的轉化。應及時調整小規(guī)模納稅人的增值稅政策：對建賬完整、財務核算健全的小規(guī)模納稅人經(jīng)主管稅務機關審查認定后，可轉為一般納稅人，允許其使用增值稅專用發(fā)票。

2.完善企業(yè)所得稅政策。我國企業(yè)所得稅法定稅率為33％，高于興旺國家水平〔德國為25％，澳大利亞為28％，英國、日本為30％〕，而且我國企業(yè)所得稅稅前扣除范圍較窄，企業(yè)效益普遍低下，更顯得我國企業(yè)所得稅稅負偏重。因此，我國的企業(yè)所得稅政策應適時調整，統(tǒng)一內外資企業(yè)所得稅制，降低法定稅率。同時，實行寬范圍抵扣的所得稅政策：放寬企業(yè)對特種準備金提取的限制，允許企業(yè)稅前按照一定比例提取科研開發(fā)費用；將融資費用全部列入財務費用，降低企業(yè)融資本錢，提高企業(yè)融資積極性；允許企業(yè)稅前還貸，提高企業(yè)融資能力；提高折舊率，提高企業(yè)的資本收益率。

3.重新設計固定資產(chǎn)投資方向調節(jié)稅。我國于2000年1月1日暫停征收固定資產(chǎn)投資方向調節(jié)稅。但作為國家宏觀調控投資的一種重要伎倆，固定資產(chǎn)投資方向調節(jié)稅有其存在的必要性，它可以調劑不同產(chǎn)業(yè)的投資利潤率，引導投資者的投資方向，進而調整我國產(chǎn)業(yè)的投資結構。應重新設計固定資產(chǎn)投資方向調節(jié)稅，將其改為中央稅種，并對其征稅范圍重新核定。

4.開征社會保障稅。當社會保障體系能真正為居民提供平安保障時，企業(yè)才能擺脫慘重的包袱，有進一步擴張的需求。同時，居民的消費行為及消費傾向將會發(fā)生重大變化，即增加即期消費，減少“預防性儲蓄傾向〞，實現(xiàn)社會消費需求的擴大，進而刺激企業(yè)的投資需求。針對我國社會保障基金嚴重缺乏和分布不均的現(xiàn)狀，應適時開征社會保障稅，以稅收的剛性來保證社會保障基金來源的穩(wěn)定性。

在開征社會保障稅的同時，還應開征遺產(chǎn)稅和贈與稅。筆者認為，城鎮(zhèn)房產(chǎn)制度的改革，儲蓄存款實名制的實施，以及個人財產(chǎn)申報和登記制度的即將推行，都為遺產(chǎn)稅和贈與稅開辟了廣大的稅源，我國開征此稅的條件已根本成熟。將遺產(chǎn)稅和贈與稅收入納入社會保障基金，適當解決目前我國社會保障基金嚴重缺乏的問題，還能有效調節(jié)貧富差距，提高全社會平均消費水平。

〔二〕建立財政融資體系

財政融資是指政府以國家信用作擔保來籌集民間閑散資金，然后由專門的金融機構根據(jù)國家的產(chǎn)業(yè)開展目標，對合乎條件的企業(yè)發(fā)放長期低息貸款。財政融資體系的顯著特征是不增加財政負擔而實現(xiàn)資本的積累。我國當前居民儲蓄充足，企業(yè)積累缺乏，這種融資體系應是我國現(xiàn)階段促進儲蓄向投資轉化比擬好的選擇。

〔三〕完善財政補貼制度

長期以來，我國財政對競爭性產(chǎn)業(yè)和國有企業(yè)給予大量補貼，但并未有效改善其經(jīng)營效率，且產(chǎn)生了一定的“擠出〞效應，嚴重影響了國家對公益設施和根底設施的投入，導致財政補貼政策錯位。市場經(jīng)濟興旺國家〔如日本、美國等〕所建立的財政補貼基金，主要用于對風險投資企業(yè)提供無償補助和對風險投資企業(yè)虧損提供虧損補貼，它可以促進企業(yè)投資需求的擴大。我國應及時完善財政補貼制度，從財政支出中獨自劃出投資補貼，對風險投資企業(yè)提供財政補貼。同時，我國應完善財政貼息制度，對合乎國家產(chǎn)