中國(guó)紡織建設(shè)公司的民營(yíng)化與股票發(fā)行探析

中國(guó)紡織建設(shè)公司的民營(yíng)化與股票發(fā)行探析抗戰(zhàn)成功后，國(guó)民政府以接收的日偽紡織企業(yè)為基礎(chǔ)，建立了中國(guó)紡織建設(shè)公司(簡(jiǎn)稱中紡公司)①，它在當(dāng)時(shí)被稱為世界上最大紡織企業(yè)集團(tuán)。然而，1947年2月黃金風(fēng)潮以后，國(guó)民政府頒行《經(jīng)濟(jì)緊急措施方案》，樂(lè)觀著手中紡公司的出售問(wèn)題，企圖借以彌補(bǔ)財(cái)政不足及防止通貨膨脹。1948年8月19日的《財(cái)政經(jīng)濟(jì)緊急處分令》及8月22日的《金圓券①到目前為止，有關(guān)中紡公司的論文僅有5篇，即陸仰淵《中紡公司的建立及其性質(zhì)》，《近代史爭(zhēng)辯》1993年第2期；朱婷《中紡公司——國(guó)家壟斷資本企業(yè)的特征、作用及影響》，《上海經(jīng)濟(jì)爭(zhēng)辯》1999年第4期；川井伸一《戰(zhàn)后中國(guó)紡織業(yè)の形成と國(guó)民政府——中國(guó)紡織建設(shè)公司の成立過(guò)程》，《國(guó)際關(guān)系論爭(zhēng)辯》(日本中心高校國(guó)際關(guān)系論爭(zhēng)辯會(huì))第6號(hào)，1987年；川井伸一《大戰(zhàn)后の中國(guó)棉紡織業(yè)と中紡公司》，《紀(jì)要》(日本愛(ài)知高校)第97期，1992年9月；川井伸一《中紡公司七國(guó)民政府の統(tǒng)制》，《戰(zhàn)后國(guó)民政府史の爭(zhēng)辯》，日本，中心高校出版部2001年版。發(fā)行預(yù)備移交管理方法》出臺(tái)后，國(guó)民政府最終確定中紡公司的民營(yíng)化方針以及股票發(fā)行方案。①1948年9月10日，中紡公司股票正式上市，9月11日，國(guó)營(yíng)中紡公司被改組為中國(guó)紡織建設(shè)股份有限公司。盡管如此，中紡公司的民營(yíng)化進(jìn)程及股票出售并未能按預(yù)期順當(dāng)進(jìn)行，而是以失敗告終。本文主要探討中紡公司民營(yíng)化的背景、當(dāng)時(shí)對(duì)該問(wèn)題的社會(huì)輿論、股票發(fā)行的曲折過(guò)程及其失敗的緣由，揭示戰(zhàn)后國(guó)民政府的棉業(yè)政策走向及其對(duì)紡織工業(yè)的影響?！賹?duì)于中紡公司出售及股票發(fā)行問(wèn)題，還沒(méi)有特地爭(zhēng)辯，僅在趙興勝《戰(zhàn)后國(guó)民政府國(guó)營(yíng)事業(yè)民營(yíng)化問(wèn)題爭(zhēng)辯》(《江海學(xué)刊》2000年第3期)和劉志英《20世紀(jì)40年月后期上海證券市場(chǎng)的國(guó)營(yíng)事業(yè)股票問(wèn)題》(未刊稿，參考劉志英《近代上海華商證券市場(chǎng)爭(zhēng)辯》，學(xué)林出版社2004年版)中有一部分涉及中紡公司的問(wèn)題。一、中紡公司民營(yíng)化以及股票發(fā)行的背景抗戰(zhàn)時(shí)期及戰(zhàn)后初期，國(guó)民政府始終堅(jiān)持紡織工業(yè)的民營(yíng)原則。這一原則在不少場(chǎng)合均有體現(xiàn)。如1943年8月國(guó)民黨五屆十一中全會(huì)的《戰(zhàn)后工業(yè)建設(shè)綱領(lǐng)》，1944年11月6日國(guó)防最高委員會(huì)常會(huì)第148次會(huì)議通過(guò)的《第一期經(jīng)濟(jì)建設(shè)原則》，1945年5月國(guó)民黨六全大會(huì)通過(guò)的《工業(yè)建設(shè)綱領(lǐng)實(shí)施原則》，以及同年7月8日國(guó)民參政會(huì)其次次會(huì)議上經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)翁文灝的報(bào)告②，10月9日蔣介石向全國(guó)同胞的廣播演講等。另一方面，在對(duì)戰(zhàn)后敵偽產(chǎn)業(yè)處理中國(guó)營(yíng)還是民營(yíng)的爭(zhēng)議也已經(jīng)公開(kāi)化。抗戰(zhàn)成功后，大后方紡織業(yè)資本家極力主見(jiàn)————————②翁文灝明確指出：“除政府指定應(yīng)歸國(guó)營(yíng)之工礦事業(yè)外，皆歸民營(yíng)。如紡織業(yè)、食品業(yè)、油脂業(yè)等多數(shù)事業(yè)，自盡其列?！蔽涛臑骸吨袊?guó)工業(yè)化的輪廓》，中周出版社1944年版，第45—47頁(yè)。敵偽紗廠民營(yíng)化，并要求優(yōu)先承購(gòu)1945年8月28日，由后方各紗廠代表發(fā)起的全國(guó)棉紡織工業(yè)同業(yè)公會(huì)聯(lián)合會(huì)(簡(jiǎn)稱紗廠聯(lián)合會(huì))成立大會(huì)決議提出：“紡織業(yè)為一輕工業(yè)，應(yīng)歸民營(yíng)……接收之?dāng)硰S請(qǐng)政府予后方各廠，以優(yōu)先承辦權(quán)?！雹俣?945年8月經(jīng)濟(jì)部制定的《收復(fù)區(qū)敵偽工礦業(yè)接收整理方案》②雖然提到了對(duì)敵偽工礦業(yè)可視狀況實(shí)行民營(yíng)私營(yíng)，但其基本原則卻是國(guó)營(yíng)。這與中紡公司的設(shè)立親密相關(guān)。1945年11月27曰，行政院第722次會(huì)議上通過(guò)了院長(zhǎng)宋子文提出的設(shè)立中國(guó)紡織建設(shè)公司方案，營(yíng)業(yè)年限定為2年，必要時(shí)得呈準(zhǔn)展期1年，以一次為限。③————————①《紡織同業(yè)公會(huì)聯(lián)合會(huì)成立》，1945年9月30日(重慶)《大公報(bào)》，第5版。②全文見(jiàn)于中國(guó)其次歷史檔案館編《中華民國(guó)史檔案資料匯編》第5輯第3編，“財(cái)政經(jīng)濟(jì)”(4)，江蘇古籍出版社2000年版，第334—381頁(yè)。該方案提出的基本原則是：(1)凡與敵人合資之礦業(yè)，不論公營(yíng)或私營(yíng)，一切由政府接收，分別性質(zhì)交由國(guó)營(yíng)事業(yè)機(jī)關(guān)或正值民營(yíng)組織接辦；(2)收復(fù)區(qū)戰(zhàn)前民營(yíng)之工礦事業(yè)，遭敵偽沒(méi)收或侵占者查明發(fā)還，如有附逆行為，查明后按其情節(jié)另行處理；(3)收復(fù)區(qū)民營(yíng)工礦事業(yè)，因產(chǎn)權(quán)糾紛陷于停頓者，由政府先行接管經(jīng)營(yíng)，或由政府托付私人經(jīng)營(yíng)，依法辦理；(4)收復(fù)區(qū)民營(yíng)工礦事業(yè)與戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)建設(shè)抵觸者，應(yīng)限制其恢復(fù)，或變更其經(jīng)營(yíng)途徑；(5)收復(fù)區(qū)民營(yíng)工礦事業(yè)，其業(yè)務(wù)有資敵行為者，均視同敵產(chǎn)。③對(duì)于中國(guó)紡織建設(shè)公司的成立背景及其目的，詳參拙作《中國(guó)紡織建設(shè)公司爭(zhēng)辯》(未刊稿，復(fù)旦高校博士論文，2003年6月)。對(duì)于輕工業(yè)民營(yíng)化的否定以及中國(guó)紡織建設(shè)公司的成立，后方紡織業(yè)資本家表示極大不滿和反對(duì)：“當(dāng)局今日之把收復(fù)區(qū)紡織業(yè)收歸國(guó)營(yíng)是不妥當(dāng)?shù)?，是破壞自己的諾言的。最高國(guó)防委員會(huì)的第一期經(jīng)濟(jì)建設(shè)原則和國(guó)民黨六全大會(huì)的決議案上，寫的是什么呢?”①國(guó)民政府設(shè)立中紡公司之后，為接收敵偽紗廠以及快速?gòu)?fù)工起見(jiàn)，需爭(zhēng)取民營(yíng)紗廠的支持與樂(lè)觀參與。因此，由經(jīng)濟(jì)部紡織事業(yè)管理委員會(huì)(簡(jiǎn)稱紡管會(huì))出面，通過(guò)紗廠聯(lián)合會(huì)征求民營(yíng)各廠派人參與中紡公司，經(jīng)營(yíng)敵偽紗廠，參與者一律歸中紡公司任用。②中紡公司總經(jīng)理束云章又代表國(guó)民政府召集在重慶各紗廠的負(fù)責(zé)人公開(kāi)宣布說(shuō)：“將來(lái)日商紗廠是要標(biāo)賣的，如你們能組織人員代表政府接收日廠，并經(jīng)營(yíng)管理，將來(lái)有優(yōu)先得標(biāo)的權(quán)利?！雹酆蠓郊徔椯Y本家雖然心存不滿，但考慮到二三年后在中紡民營(yíng)化的過(guò)程中能獲得優(yōu)先承購(gòu)的權(quán)利，還是樂(lè)觀參與了接收敵偽紗廠以及中紡公司的工作。比如，大華紗廠召開(kāi)股東會(huì)時(shí)，董事長(zhǎng)報(bào)告：“政府接收敵偽紗廠暫歸國(guó)營(yíng)，全部滬津青各廠由各民營(yíng)廠推舉技術(shù)人員代政府工作，日后聞將先行估價(jià)發(fā)行股票，以確定公開(kāi)方式轉(zhuǎn)移民營(yíng)。本廠為免落人后起見(jiàn)，爰聘用李莊壽君帶同技術(shù)人員數(shù)人往青接辦一廠，完全替政府工作。本公司不負(fù)任何責(zé)任，希冀日后歸民營(yíng)時(shí)本公司能獲得優(yōu)先之地位而已?！雹苤屑徆境闪⒑?，主管當(dāng)局曾不時(shí)地承諾民營(yíng)原則。如1946年初在中紡公司董事會(huì)上，宋子文對(duì)于紡織工業(yè)確定民營(yíng)作堅(jiān)決表示。⑤中紡公司總經(jīng)理束云章在廠長(zhǎng)會(huì)議時(shí)也堅(jiān)決表示中紡公司各廠日后均將轉(zhuǎn)為民營(yíng)。⑥1946年7月初，宋子文在上?？畲侣?dòng)浾摺贉煨拢骸墩劰苤普叩膹U除》，1945年12月11日《新華日?qǐng)?bào)》，第2版。②上海社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)爭(zhēng)辯所編：《榮家企業(yè)史料》下冊(cè)，上海人民出版社1980年版，第407頁(yè)。③裕大華紡織資本集團(tuán)史料編輯組：《裕大華紡織資本集團(tuán)史料》，湖北人民出版社1984年版，第521頁(yè)。④《裕大華紡織資本集團(tuán)史料》，第521頁(yè)。⑤《建設(shè)新中國(guó)紡織工業(yè)》，《紡織周刊》第7卷第1期，1946年1月8日，第553頁(yè)。⑥《中紡公司廠長(zhǎng)會(huì)報(bào)紀(jì)錄》(第1—12次)，上海市檔案館藏檔(以下簡(jiǎn)稱“滬檔”)，Q192—26—61。時(shí)再次闡明：“政府絕無(wú)經(jīng)營(yíng)輕工業(yè)之意，一俟金融安定，少則兩年，最多三年，肯定全部出售，或?qū)⒏鱾€(gè)分別售予民營(yíng)，決不拖延?！雹俳?jīng)濟(jì)部長(zhǎng)王云五還表示，政府接收敵偽工廠，以國(guó)營(yíng)方式復(fù)工，原系臨時(shí)性質(zhì)，生產(chǎn)走入正軌時(shí)即移讓民營(yíng)。②待到1946年底黃金風(fēng)潮發(fā)生、外匯官價(jià)失控之后，1947年2月7日國(guó)防最高委員會(huì)通過(guò)的《經(jīng)濟(jì)緊急措施方案》在第一項(xiàng)“關(guān)于平衡預(yù)算事項(xiàng)”的丁條中有如下規(guī)定：“凡國(guó)營(yíng)生產(chǎn)事業(yè)，除屬于重工業(yè)范圍及確有顯著特殊情形，必需政府經(jīng)營(yíng)者外，應(yīng)即分別緩急以發(fā)行股票方式公開(kāi)出賣或售與民營(yíng)。”③2月21日，宋子文召集財(cái)政部長(zhǎng)俞鴻鈞、次長(zhǎng)徐柏園，————————①《國(guó)營(yíng)事業(yè)應(yīng)求歸宿》，《紡織周刊》第7卷第17期，1946年7月13日，第553頁(yè)。②1946年7月29日《商報(bào)》。③《資本市場(chǎng)》第1卷第4期(出售國(guó)營(yíng)事業(yè)問(wèn)題特輯)，1948年4月，第82頁(yè)。經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)王云五，審計(jì)長(zhǎng)徐堪等會(huì)議，爭(zhēng)辯國(guó)營(yíng)事業(yè)公開(kāi)出售事宜。2月22日，行政院副院長(zhǎng)(兼任最高經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副委員長(zhǎng))翁文灝在上海中國(guó)銀行大樓召開(kāi)出售國(guó)營(yíng)事業(yè)方案委員會(huì)會(huì)議，財(cái)政部長(zhǎng)俞鴻鈞、經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)王云五、前資源委員會(huì)委員長(zhǎng)錢昌照、中心銀行副總裁劉攻蕓以及工商金融界人士束云章、楊錫仁、陳光甫、徐寄庼、秦潤(rùn)卿、李馥蓀等參與會(huì)議進(jìn)行商討，除對(duì)各出售事業(yè)作初步估量外，還考慮到出售的方式及人民購(gòu)買力問(wèn)題。這說(shuō)明當(dāng)時(shí)國(guó)民政府已經(jīng)意識(shí)到必需把國(guó)營(yíng)事業(yè)民營(yíng)化作為遏制財(cái)政經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)一步惡化的重要政策，并且力圖予以實(shí)施。1947年3月1日，行政院長(zhǎng)宋子文宣布辭職，表明財(cái)政經(jīng)濟(jì)狀況的失控已經(jīng)成為影響政局的大問(wèn)題，加快國(guó)營(yíng)事業(yè)民營(yíng)化進(jìn)程迫在眉睫。4月，中國(guó)國(guó)民黨六屆三中全會(huì)議決：“快速處理無(wú)須國(guó)家經(jīng)營(yíng)之企業(yè)，出售敵偽產(chǎn)業(yè)及剩余物資，并整理稅收，以謀在短期內(nèi)彌補(bǔ)財(cái)政之不足，防止通貨之膨脹……未出售之?dāng)硞萎a(chǎn)業(yè)應(yīng)速盡量出售，其不必由政府經(jīng)營(yíng)之生產(chǎn)事業(yè)應(yīng)售與人民經(jīng)營(yíng)，或出售股票以裕收入?！雹?月6日公布的《國(guó)營(yíng)事業(yè)配售民營(yíng)方法八條》其次條甲項(xiàng)中明確把中紡公司列為“打算售予民營(yíng)之生產(chǎn)事業(yè)”的第一家：“(甲)中國(guó)紡織建設(shè)公司，簡(jiǎn)稱中紡公司，此公司資產(chǎn)特多，分在滬、青、津及東北等處，此時(shí)將其資產(chǎn)七成，依照設(shè)備用途協(xié)作為若干單位先行售予民營(yíng)，其余資產(chǎn)三成，暫由此公司連續(xù)經(jīng)營(yíng)，仍歸經(jīng)濟(jì)部管轄?！雹谥链?，中紡公司通過(guò)公開(kāi)出售大部分股份實(shí)現(xiàn)民營(yíng)化，已經(jīng)成為政府決策層的定案。另一方面，中紡公司作為一家經(jīng)營(yíng)實(shí)體，必需應(yīng)對(duì)簡(jiǎn)單多變的市場(chǎng)實(shí)際，在其運(yùn)作過(guò)程中，與國(guó)營(yíng)體制之間不無(wú)沖突，且隨著經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的不景氣，這種沖突日益突出。中紡公司隸屬經(jīng)濟(jì)部，經(jīng)濟(jì)部管轄中紡公司的機(jī)構(gòu)——紡管會(huì)主要由中紡公司董事組成③，按理這有助于中紡公司進(jìn)行相對(duì)獨(dú)立的經(jīng)營(yíng)。中紡公司成立時(shí)也明確宣布：“本公司純粹以商業(yè)方式經(jīng)營(yíng)，以免行政手續(xù)之限制，而求工作效率之提高。并組設(shè)董事會(huì)，負(fù)責(zé)籌劃監(jiān)督?！雹艿趯?shí)際經(jīng)營(yíng)中，直接來(lái)自政府的指令、決策又使得中紡公司必需首先奉行政府意志，市場(chǎng)原則往往退居其次?！僦行膱?zhí)行委員會(huì)秘書(shū)處編?。骸吨袊?guó)國(guó)民黨第六屆中心執(zhí)行委員會(huì)第三次全體會(huì)議宣言及重要決議案》，1947年4月，第70、80、81頁(yè)。②《資本市場(chǎng)》第l卷第4期(出售國(guó)營(yíng)事業(yè)問(wèn)題特輯)，1948年4月，第82頁(yè)。③紡織事業(yè)管理委員會(huì)委員5人中，除了尹任元以外，束云章、李升伯、吳味經(jīng)、楊錫仁等4人即為中紡公司的董事。④《中紡公司、紡管會(huì)1946年度工作報(bào)告》，中國(guó)其次歷史檔案館藏檔(以下簡(jiǎn)稱“二檔”)，76—279。從1946年初起，中紡公司為平抑市價(jià)起見(jiàn)，樂(lè)觀拋售大量低價(jià)紗布。然而，1946年8月17曰國(guó)民政府突然宣布新匯率后，紗布價(jià)格隨即狂漲，以致中紡公司不能維持原先的低價(jià)配售方法。雖然行政院連續(xù)督促中紡公司拋售平價(jià)紗布，但束云章表示中紡公司承受力已經(jīng)超過(guò)限度，即“外匯率調(diào)整后發(fā)生波動(dòng)，紗布一項(xiàng)奉令不得漲價(jià)。以國(guó)家及社會(huì)立場(chǎng)言，能有力氣使物價(jià)不漲則自以不漲為妥，但我人之力氣目前尚嫌薄弱。”中紡公司副總經(jīng)理吳味經(jīng)也聲稱“外匯率公布后，中紡公司奉令不得售品加價(jià)，仍照上周末價(jià)格開(kāi)售……牌價(jià)既有差額，商人轉(zhuǎn)手獲利。前昨兩日請(qǐng)購(gòu)者計(jì)棉紗三萬(wàn)余件，棉布八萬(wàn)余匹。政府能否長(zhǎng)此犧牲頗成問(wèn)題。中紡公司能否長(zhǎng)此獨(dú)負(fù)穩(wěn)定紗布價(jià)格之重任，亦殊無(wú)把握。”①1947年宋子文辭職后，中紡公司屢屢提出要求訂正拋售低價(jià)紗布政策，與新任經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)的陳啟天多次發(fā)生分歧，5月中旬，束云章向經(jīng)濟(jì)部提出辭呈，其中提到與政府關(guān)系的三方面問(wèn)題：(1)該公司初創(chuàng)時(shí)，最高當(dāng)局令“全以商業(yè)性質(zhì)組織公司開(kāi)展業(yè)務(wù)，其最高機(jī)構(gòu)應(yīng)為董事會(huì)”。但現(xiàn)在董事會(huì)須受經(jīng)濟(jì)部管制，他如監(jiān)察院、審計(jì)部等亦均對(duì)之行使權(quán)力，公司無(wú)形中成為一政府機(jī)關(guān)。因此無(wú)謂之牽制頗多，使業(yè)務(wù)難以開(kāi)展。(2)公司到底改為民營(yíng)或仍為國(guó)營(yíng)，政府至今尚未有明確表示，導(dǎo)致人心擔(dān)憂，降低了工作效能。(3)公司全部職工之待遇，現(xiàn)僅及民營(yíng)紗廠之1／5，一般技術(shù)優(yōu)良之技師紛紛投向民營(yíng)紗廠工作，故待遇必需加以調(diào)整。中紡公司在上海的37家工廠的廠長(zhǎng)也隨即紛紛向經(jīng)濟(jì)部遞交辭呈，同時(shí)推派代表駱仰止、汪大燧等9人于5月20日赴京向行政院請(qǐng)?jiān)?，提出三?xiàng)要求：(1)公司盈余應(yīng)移充進(jìn)展棉紡織業(yè)及其有關(guān)之事業(yè)；(2)公司應(yīng)改為一般商業(yè)機(jī)構(gòu)；(3)調(diào)整同人待遇。②行政院無(wú)法接受中紡公司上海各廠全體廠長(zhǎng)的辭呈，因而對(duì)束云章的辭職也予以挽留?！佟都徆軙?huì)、紡建公司會(huì)報(bào)記錄》，二檔，76—275．②《新任經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)將來(lái)滬商決紡建當(dāng)前難題》，1947年5月22日《申報(bào)》，第2張第6版。經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)陳啟天還承諾接受該公司經(jīng)營(yíng)商業(yè)化、改善同人待遇等要求。①然而1948年以后，隨著時(shí)局的惡化，國(guó)民政府進(jìn)一步加強(qiáng)棉業(yè)統(tǒng)制政策，實(shí)施花紗布的全面管制，并且要求中紡公司連續(xù)堅(jiān)持拋售低價(jià)紗布政策。中紡公司對(duì)此表示不滿和反對(duì)。7月23日，束云章向記者稱，“政府目前拋售花紗布方法，對(duì)棉價(jià)則盡量提高，對(duì)紗價(jià)則力予抑低，將使中紡公司不斷虧蝕，至于不能維持生產(chǎn)之地步?，F(xiàn)20支紗花衣原料已高至每擔(dān)近三億元，而20支紗每件僅十二億元，只合原料費(fèi)用，而工繳成本，幾近無(wú)著?！雹谟缮峡芍?，對(duì)于拋售低價(jià)紗布及棉業(yè)統(tǒng)制政策，中紡公司有自己的主見(jiàn)，而且猛烈期望該公司實(shí)行民營(yíng)化及商業(yè)經(jīng)營(yíng)。————————①《陳啟天訪晤吳市長(zhǎng)并視察中紡紗廠，對(duì)束云章辭職懇切挽留》，1947年6月8日《申報(bào)》，第2張第6版。②《束云章談拋售花紗布方法不合理》，《公益工商通訊》第3卷第8期，1948年7月31日，第19頁(yè)。二、關(guān)于中紡公司民營(yíng)化及其出售方式的爭(zhēng)辯1946年以后紡織業(yè)快速?gòu)?fù)工，生產(chǎn)力也隨之提高，棉紡織工業(yè)的黃金時(shí)代好像再現(xiàn)，各紗廠也獲得了空前盈利。③1947年2月國(guó)民政府宣布禁止黃金和外鈔買賣以后，游資集中到紗布等日用品的囤積上，黑市價(jià)格隨之狂漲。同月，國(guó)民政府宣布出售中紡公司等國(guó)營(yíng)企業(yè)。游資特殊關(guān)注中紡公司民營(yíng)化的問(wèn)題，對(duì)此，社會(huì)輿論爭(zhēng)辯吵鬧，紡織業(yè)人士也樂(lè)觀參與其中，并提出多種意見(jiàn)。————————③依據(jù)統(tǒng)計(jì)史料，1946年全國(guó)紡織業(yè)的純益約達(dá)1．2萬(wàn)億元，各紗廠的贏利也是空前驚人。如該年申新紗廠各廠的贏利共計(jì)161億余元，按當(dāng)年黃金的全年平均市價(jià)計(jì)，約合8萬(wàn)余兩。以申新二、五廠為例，1946年全年實(shí)際贏利折合黃金約5萬(wàn)兩，其中以各項(xiàng)提存隱蔽的就lO倍于賬面贏利。1946年各廠有多次分紅，僅申新二、五廠年內(nèi)分紅就有5次，各股東及高級(jí)職員所得股息、紅利總額折合黃金達(dá)1．4萬(wàn)余兩。見(jiàn)許維雍、黃漢民《榮家企業(yè)進(jìn)展史》，人民出版社1985年版，第214—215頁(yè)。第一種意見(jiàn)樂(lè)觀贊成中紡公司的民營(yíng)化，并且信任不久就能實(shí)現(xiàn)。持此意見(jiàn)者認(rèn)為中紡公司在國(guó)營(yíng)輕工業(yè)中規(guī)模最大，通過(guò)中紡公司的民營(yíng)化，首先，可以大量吸取民間游資，此項(xiàng)收入大可緩和通貨的發(fā)行①；其次，通過(guò)民營(yíng)化，中紡公司可以實(shí)現(xiàn)完全商業(yè)的經(jīng)營(yíng)方式，脫離政府機(jī)關(guān)的作風(fēng)，并可以提高中紡公司工人的待遇②；第三，假如接受發(fā)行股票的方法來(lái)實(shí)現(xiàn)民營(yíng)化，可以健全證券交易所的業(yè)務(wù)；第四，還可為因?qū)嵤?947年2月的經(jīng)濟(jì)緊急措施造成的游資查找到正值出路。③再說(shuō)，1944年12月國(guó)防最高會(huì)議及1945年6月六全大會(huì)曾議決紡織業(yè)的民營(yíng)方針，國(guó)民政府也已經(jīng)宣布二三年后中紡公司實(shí)行民營(yíng)，所以經(jīng)濟(jì)緊急措施以后中紡公司改為民營(yíng)大為有利。紡織業(yè)界還就中紡公司的民營(yíng)化提出具體實(shí)施方法：(1)指派地產(chǎn)、建筑、機(jī)械各類專家，組織中紡公司資產(chǎn)估價(jià)委員會(huì)；(2)出資者先付60％，其余40％在1年內(nèi)付清；(3)民營(yíng)紗廠如有力購(gòu)買整個(gè)單位，亦應(yīng)讓與之；(4)劃分單位應(yīng)就同一所在地行之，不行將上海、天津兩處之廠合為一個(gè)單位。④————————①方顯廷：《民營(yíng)應(yīng)自中紡開(kāi)頭》，《世紀(jì)評(píng)論》第1卷第10期，1947年3月8日，第6頁(yè)。②鮑引年：《談出售中紡公司》，《紡織染工程》第9卷第4期，1947年6月5日，第3頁(yè)。③“健全證交市場(chǎng)，杜絕市場(chǎng)的對(duì)敲黑市，使股市趨于正軌，則對(duì)游資與生產(chǎn)的聯(lián)系，亦不無(wú)補(bǔ)助?！薄蹲C券市場(chǎng)與吸取游資》，《證券市場(chǎng)》第1卷第9期，1947年3月15日，第19頁(yè)。④吳欣奇：《紡建民營(yíng)論》，上海市商會(huì)編印：《紡織工業(yè)》，1947年7月，A65頁(yè)。其次種是反對(duì)意見(jiàn)，認(rèn)為中國(guó)紡織業(yè)的進(jìn)展有賴于中紡公司的生產(chǎn)力，中紡公司若讓與民營(yíng)，則會(huì)影響其生產(chǎn)力量。國(guó)民政府接收敵偽紗廠設(shè)立中紡公司之后，中國(guó)紡織業(yè)很快便恢復(fù)了生產(chǎn)力。雖然對(duì)于紡織工業(yè)的國(guó)家經(jīng)營(yíng)政策仍舊存在著贊成與反對(duì)的分歧，不過(guò)社會(huì)輿論基本上確定中紡公司對(duì)恢復(fù)生產(chǎn)力以及平抑紗布價(jià)格的樂(lè)觀作用。反對(duì)意見(jiàn)認(rèn)為“出售與民營(yíng)不過(guò)化整為零，日趨于毀滅而已。夫以國(guó)家有期望之生產(chǎn)機(jī)構(gòu)而因一轉(zhuǎn)售之間歸于毀滅，則不如不售。因中紡公司一年來(lái)之成果在工程方面言固尚卓然可觀也?！雹偌幢阗澇芍屑徆久駹I(yíng)化的人士也擔(dān)憂這會(huì)影響中紡公司的生產(chǎn)力，極力主見(jiàn)保持原來(lái)生產(chǎn)力，即“中紡公司轉(zhuǎn)變民營(yíng)以后，必需保持技術(shù)之獨(dú)特性。一年來(lái)中紡公司之工務(wù)改進(jìn)確顯成效。”②中紡公司青島分公司經(jīng)理范澄川回憶：“我當(dāng)時(shí)設(shè)想，假如這些廠脫手賣給民營(yíng)，那就是化整為零，分散落入資本之手，那時(shí)他們對(duì)于本廠的先進(jìn)技術(shù)不是要保密嗎?這對(duì)我國(guó)紡織工業(yè)技術(shù)的提高將是莫大的損失?！雹壑袊?guó)紡織學(xué)會(huì)的李錫劍表示：“中紡公司經(jīng)兩年之努力，上下全都，其貢獻(xiàn)良多。國(guó)營(yíng)與民營(yíng)原可并行而不悖。惟對(duì)該業(yè)之工務(wù)業(yè)務(wù)與事務(wù)，若能切實(shí)與民營(yíng)廠聯(lián)絡(luò)，尊百年大計(jì)彼此淬厲，以后整個(gè)工業(yè)平均進(jìn)展斯則更善矣?！雹堋倮族a璋：《為中紡由國(guó)營(yíng)轉(zhuǎn)為民營(yíng)折衷輿論略抒己見(jiàn)》，《紡織工業(yè)》，A67頁(yè)。②吳欣奇：《紡建民營(yíng)論》，《紡織工業(yè)》，A65頁(yè)。③范澄川：《我在湖南、青島從事紡織事業(yè)的回憶》，《工商經(jīng)濟(jì)史料叢刊》第1輯，文史資料出版社1983年版，第48頁(yè)。④李錫劍：《對(duì)我紡織工業(yè)前途之檢討》，《紡織年刊》(中國(guó)紡織學(xué)會(huì)，1948年)，第6—7頁(yè)不少紡織界人士擔(dān)憂，在民間財(cái)力有限的狀況下，中紡公司的民營(yíng)化肯定會(huì)導(dǎo)致少數(shù)資本家的獨(dú)占?！爸屑徆緦?shí)為國(guó)家無(wú)價(jià)之寶。又賴各專家之廉潔自守，嚴(yán)密管理，目下成果亦遠(yuǎn)在民營(yíng)各廠之上……將其售與少數(shù)豪門，或支離分散與若干資本家，則殺雞求蛋，豈不行惜?！雹儆忻?jīng)濟(jì)學(xué)家張一凡指出國(guó)營(yíng)事業(yè)理應(yīng)屬于國(guó)家，即應(yīng)當(dāng)屬于全體人民，而民營(yíng)事業(yè)則屬于人民中的一部分人。在產(chǎn)業(yè)落后的中國(guó)，正需要把這些事業(yè)加以很好的進(jìn)展，否則中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)的前途將更為暗淡而無(wú)期望。國(guó)營(yíng)事業(yè)改為民營(yíng)將來(lái)很可能變?yōu)樯贁?shù)人壟斷獨(dú)占的事業(yè)。②紡織業(yè)界的徐緘三也曾表示，國(guó)營(yíng)與民營(yíng)，兩者似有確定差異，一若國(guó)營(yíng)為公而民營(yíng)為私。國(guó)營(yíng)期望不但人人有衣穿，而且提攜生產(chǎn)事業(yè)抵制外貨，擴(kuò)展國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)，以至富國(guó)裕民。民營(yíng)則較重于盈利之獲得。③吳覺(jué)農(nóng)也指出以當(dāng)時(shí)的情形，民間沒(méi)有這樣浩大的資金，所以售讓的結(jié)果，當(dāng)然又是落入官僚豪門資本之手。④1947年9月，上海市棉布業(yè)同業(yè)公會(huì)理事長(zhǎng)董久峰和染織業(yè)同業(yè)公會(huì)理事長(zhǎng)潘士浩聯(lián)名向經(jīng)濟(jì)部提請(qǐng)中紡公司暫緩出售：“呈請(qǐng)政府，將國(guó)營(yíng)紡織事業(yè)暫緩出售，以配給紗布調(diào)整國(guó)策。國(guó)營(yíng)中紡公司年余還已大致上有進(jìn)步，則當(dāng)此中樞對(duì)紡織事業(yè)正在管制調(diào)整之時(shí)，國(guó)營(yíng)為之示范，民營(yíng)始終奉行，領(lǐng)導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，務(wù)使進(jìn)展，生產(chǎn)之利益能及于全民而不囿于一業(yè)一界之占利，國(guó)營(yíng)而措施有當(dāng)，似較民營(yíng)為合宜也?！雹荨汆u春座：《出售國(guó)營(yíng)事業(yè)以完成民生主義之建議》，《紡織工業(yè)》，A71頁(yè)。②炎林：《國(guó)營(yíng)事業(yè)售讓民營(yíng)問(wèn)題》，《經(jīng)濟(jì)周報(bào)》第4卷第11期，1947年3月13日，第20頁(yè)。③徐緘三：《中紡民營(yíng)之我見(jiàn)》，《紡織染工程》第9卷第4期，1947年6月5日，第2頁(yè)。④炎林：《國(guó)營(yíng)事業(yè)售讓民營(yíng)問(wèn)題》，《經(jīng)濟(jì)周報(bào)》第4卷第11期，1947年3月13日，第2l頁(yè)。⑤《復(fù)制業(yè)向紡產(chǎn)會(huì)提案，國(guó)營(yíng)紡織事業(yè)目前暫緩出售》，1947年9月25日《商報(bào)》，第3版。在國(guó)營(yíng)、民營(yíng)爭(zhēng)辯之外，有些人還提出了第三種經(jīng)營(yíng)方式，即為防止中紡公司落人少數(shù)大資本家的手中，實(shí)行集團(tuán)經(jīng)營(yíng)。先組織一個(gè)收購(gòu)委員會(huì)，由企業(yè)家、技術(shù)家、銀行團(tuán)三方面會(huì)同組成之。然后估價(jià)中紡公司的資產(chǎn)，通過(guò)收購(gòu)委員會(huì)實(shí)行集團(tuán)投資，例如企業(yè)家25％、技術(shù)家10％、銀行團(tuán)40％、其他25％等。①除了應(yīng)否將中紡公司售讓與民營(yíng)之外，各界關(guān)注的另一個(gè)問(wèn)題是如何出售中紡公司而實(shí)現(xiàn)民營(yíng)化。出售方式的打算與以后中紡公司民營(yíng)化的成敗也有親密關(guān)系。對(duì)于出售方式，當(dāng)時(shí)的主見(jiàn)又可分為兩種，一種為個(gè)別標(biāo)賣，另一種為發(fā)行股票。贊成標(biāo)賣方式的人主見(jiàn)“以公開(kāi)標(biāo)售的方法比較好，由于政府出售中紡公司的主要目的是要吸取游資，免得在投機(jī)市場(chǎng)上興風(fēng)作浪影響民生。因此出售的時(shí)間愈短愈好，出售的方法只要公正愈簡(jiǎn)潔愈好?！雹谒麄冋J(rèn)為發(fā)行股票則大為不利，“假如政府對(duì)人民有信用的話，當(dāng)然實(shí)行股票發(fā)行方式為好，可以避開(kāi)很多有機(jī)協(xié)作的組織機(jī)構(gòu)分割。但由于這樣無(wú)異于發(fā)行公債，而以那些事業(yè)作為擔(dān)保，人民買了股票投資，并得不到管理權(quán)?！雹圪澇砂l(fā)行股票的人認(rèn)為：“拿這些大規(guī)模有機(jī)協(xié)作的事業(yè)來(lái)拆散而零星出賣，真像把一條活牛來(lái)分割賣掉一樣，破壞很多機(jī)構(gòu)組織未免太為惋惜?！敝屑徆靖笨偨?jīng)理吳味經(jīng)也認(rèn)為，管理中紡公司這樣浩大簡(jiǎn)單的事業(yè)，要從一個(gè)機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)為其他機(jī)構(gòu)生怕不簡(jiǎn)潔，這樣大的價(jià)值一時(shí)是不易賣完的，必需分批分期；發(fā)行股票之前，先預(yù)作公告，限期截止交割，賣不完的暫由政府保留，待股票售出50％以上即組股東會(huì)，以便由投資者來(lái)接收管理。④————————①雷錫璋：《為中紡由國(guó)營(yíng)轉(zhuǎn)為民營(yíng)折衷輿論略抒所見(jiàn)》，《紡織工業(yè)》，A67頁(yè)。②徐緘三：《談出售中紡公司》，《紡織染工程》第9卷第4期，1947年6月5日，第4頁(yè)。③炎林：《國(guó)營(yíng)事業(yè)售讓民營(yíng)問(wèn)題》，《經(jīng)濟(jì)周報(bào)》第4卷第11期，1947年3月13日，第20頁(yè)。④炎林：《國(guó)營(yíng)事業(yè)售讓民營(yíng)問(wèn)題》，《經(jīng)濟(jì)周報(bào)》第4卷第11期，1947年3月13日，第20、19頁(yè)。其實(shí)，中紡公司的國(guó)營(yíng)或民營(yíng)跟一般民眾并沒(méi)有特殊大的關(guān)系。所以也有輿論指出：“國(guó)營(yíng)也好，民營(yíng)也好，人民只期望趕快開(kāi)工生產(chǎn)，增加物資。”①“國(guó)營(yíng)改為民營(yíng)實(shí)為少數(shù)上層獨(dú)占輕工業(yè)利潤(rùn)之謂。寬敞人民只有付代價(jià)的義務(wù)，絕無(wú)半點(diǎn)權(quán)利，顯而易見(jiàn)?！雹凇霸粐?guó)營(yíng)事業(yè)效率不如民營(yíng)經(jīng)營(yíng)，曰國(guó)營(yíng)制度不免官僚化，曰國(guó)營(yíng)事業(yè)不免獨(dú)占性的流弊，曰國(guó)營(yíng)事業(yè)的經(jīng)營(yíng)當(dāng)局五日京兆，肯定辦不好，甚至而提出所謂經(jīng)濟(jì)民主的口號(hào)……雖然為著個(gè)人利害打算盤，嘴上也要提出堂堂皇皇的理由?！雹勰敲?，在輿論嚴(yán)峻分歧的狀況下，國(guó)民政府為何最終打算以發(fā)行股票方式出售中紡公司呢?如前所述，1947年2月的黃金風(fēng)潮后，國(guó)民政府財(cái)政收支不平衡，物價(jià)不斷上漲，狀況格外嚴(yán)峻。國(guó)民政府立法委員衛(wèi)挺生指出：今年的預(yù)算是9．3萬(wàn)億，預(yù)算上的赤字是2．3萬(wàn)億。照以往的閱歷，追加的支出常在1倍以上。如此則今年的支出為20萬(wàn)億左右，但真正收入僅有7萬(wàn)億。這不足的13萬(wàn)億從何而來(lái)呢?④1947年3月1日，宋子文在立法院報(bào)告財(cái)政情形時(shí)指出：現(xiàn)在政府實(shí)行的經(jīng)濟(jì)緊急措施，竭力設(shè)法恢復(fù)收支平衡的趨勢(shì)，以使通貨停止膨脹。設(shè)法將任何非屬必要或可暫緩使用的費(fèi)用停付，以使收支趨于平衡。同時(shí)，中紡公司等敵產(chǎn)，應(yīng)加緊出售。⑤1948年以后，尤其是到了6、7月份，惡性通貨膨脹相當(dāng)嚴(yán)————————①《投機(jī)漲價(jià)誰(shuí)負(fù)其責(zé)?》，1946年2月14日《申報(bào)》，“社論”，第1張第3版。②張一凡：(論“宋子文政策”及“經(jīng)濟(jì)改革方案”》，《經(jīng)濟(jì)周報(bào)》第5卷第4期，1947，年7月24日，第11頁(yè)。③《敵產(chǎn)處理紛擾與今后》，《紡織周刊》第7卷第1期，1946年1月8日，第17頁(yè)。④衛(wèi)挺生：《當(dāng)前財(cái)政金融問(wèn)題》，1947年2月22日《文匯報(bào)》，第6版。⑤《宋院長(zhǎng)在立院報(bào)告財(cái)政情形》，1947年3月2日《申報(bào)》，第1張第1版。重，促使國(guó)民政府考慮廢除業(yè)已崩潰的法幣，發(fā)行金圓券，其預(yù)備金之一便是出售如中紡公司那樣的國(guó)有事業(yè)資產(chǎn)。從中紡公司的浩大規(guī)模，紡織資本家之間的利害沖突，承購(gòu)對(duì)象之選定及其手續(xù)之繁瑣等方面來(lái)看，標(biāo)賣方式難以實(shí)行。因此，國(guó)民政府認(rèn)為發(fā)行股票方式能較快速地實(shí)現(xiàn)中紡公司民營(yíng)化，進(jìn)而安靜輿論對(duì)少數(shù)資本家獨(dú)占的批判。此外，中紡公司的運(yùn)作本身與戰(zhàn)后國(guó)民政府的棉業(yè)統(tǒng)制政策具有密不行分的關(guān)系。紡織業(yè)界代表刊物《紡織周刊》曾指出：“花紗布管理委員會(huì)也是要在中紡公司默認(rèn)支持之下才能生存，方能成長(zhǎng)。它的代理收購(gòu)，代理配銷，可說(shuō)管理靈魂執(zhí)在紡建之手，而管理委員會(huì)是徒有其表者。”①后來(lái)國(guó)民政府打算僅出售中紡公司30％的股份。通過(guò)發(fā)行股票方式，國(guó)民政府不僅能吸取社會(huì)游資來(lái)緊縮通貨，彌補(bǔ)財(cái)政，平衡收支，而且還可連續(xù)保持對(duì)中紡公司的經(jīng)營(yíng)權(quán)，并能通過(guò)中紡公司連續(xù)推行棉業(yè)統(tǒng)制政策?！佟秶?guó)營(yíng)紡建二年的成就》，《紡織周刊》第9卷第4期，1948年1月23日，第49頁(yè)。三、中紡公司估價(jià)委員會(huì)的成立與估價(jià)工作1947年4月6日，國(guó)民政府公布《國(guó)營(yíng)事業(yè)配售民營(yíng)方法》。除中紡公司外，中國(guó)水產(chǎn)公司，中華煙草公司，天津及東北造紙廠，安慶、石微、天水三電廠，中國(guó)蠶絲公司，中國(guó)鹽業(yè)公司等國(guó)營(yíng)企業(yè)也被列為公開(kāi)出售對(duì)象。以后又打算將云南鋼鐵廠等11家重化工企業(yè)全部出售，將臺(tái)灣糖業(yè)股份有限公司等10余個(gè)單位改組招收民股。國(guó)營(yíng)企業(yè)民營(yíng)化的范圍進(jìn)一步擴(kuò)充。但實(shí)際上國(guó)營(yíng)事業(yè)讓售民營(yíng)的問(wèn)題，卻始終陷于出售方式、股價(jià)、出售時(shí)期、出售單位等的研討之中，各國(guó)營(yíng)企業(yè)并沒(méi)能順當(dāng)出售。直到1948年8月22日《金圓券發(fā)行預(yù)備移交管理方法》出臺(tái)后，才最終確定發(fā)行股票的國(guó)營(yíng)單位為中紡公司、招商局、臺(tái)灣糖業(yè)公司、臺(tái)灣紙業(yè)公司及天津紙漿公司等五單位。其中中紡公司規(guī)模最大，亦最為各方所注目。經(jīng)濟(jì)部商業(yè)司司長(zhǎng)鄧翰良曾經(jīng)談到，全部國(guó)營(yíng)事業(yè)之估價(jià)總值約2．5億美元左右，其中僅中紡公司總值可達(dá)1．3億美元。因此，中紡公司自然成為國(guó)營(yíng)事業(yè)民營(yíng)化的核心。關(guān)于中紡公司資產(chǎn)的估價(jià)問(wèn)題，早在1947年3月27日，束云章就向各報(bào)社記者指出：公司方面當(dāng)秉承政府政策辦理，據(jù)個(gè)人意見(jiàn)，將來(lái)之估價(jià)工作，應(yīng)求嚴(yán)格精密，盡量公開(kāi)。宜另由專家及社會(huì)上卓孚信用人士組織一特地委員會(huì)，從事審估該公司各項(xiàng)資產(chǎn)，以達(dá)公正公正之目的。①4月份中國(guó)國(guó)民黨六屆三中全會(huì)議決“快速處理國(guó)家經(jīng)營(yíng)之企業(yè)以謀在短期內(nèi)彌補(bǔ)財(cái)政之不足”之后，經(jīng)濟(jì)部奉行政院全國(guó)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)的指示，組織中國(guó)紡織建設(shè)公司————————①《紡建公司讓售民營(yíng)問(wèn)題，束云章昨款待記者談》，《公益工商通訊》第l卷第l期，1947年4月，第20頁(yè)。估價(jià)委員會(huì)，開(kāi)頭出售中紡公司的預(yù)備工作。與此同時(shí)，中紡公司為商討其資產(chǎn)的估價(jià)問(wèn)題召開(kāi)會(huì)議，會(huì)議議決估價(jià)方法三項(xiàng)：(1)依據(jù)現(xiàn)行外匯率1．2萬(wàn)倍計(jì)算；(2)依據(jù)總物價(jià)指數(shù)計(jì)算；(3)依據(jù)分類物價(jià)指數(shù)計(jì)算。中紡公司估價(jià)委員會(huì)由經(jīng)濟(jì)部、中心銀行、中心信托局?jǐn)硞萎a(chǎn)業(yè)清理委員會(huì)、中紡公司、銀行公會(huì)、錢業(yè)公會(huì)、第六區(qū)同業(yè)公會(huì)、全國(guó)工業(yè)協(xié)會(huì)、上海市商會(huì)、會(huì)計(jì)師公會(huì)、上海證券交易所等機(jī)關(guān)團(tuán)體各派一名代表組成。各委員由經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)聘任之，主任委員由經(jīng)濟(jì)部代表任之。委員會(huì)議以過(guò)半數(shù)出席開(kāi)議，出席委員過(guò)半數(shù)之同意打算。4月7日，估價(jià)委員會(huì)進(jìn)行第一次會(huì)議，潘序倫(主席)、徐寄庼、束云章、奚玉書(shū)、王啟宇、王志莘、秦潤(rùn)卿、張茲闿、歐陽(yáng)岑、劉攻蕓、李馥蓀等出席。會(huì)議打算中紡公司資產(chǎn)之估價(jià)，由公司先就上海各事業(yè)單位提出之估價(jià)先后次序名單送估價(jià)委員會(huì)打算辦理，其次及于其他各地。中紡公司應(yīng)先供應(yīng)如下資料：基本單價(jià)、升值倍數(shù)、折舊系數(shù)、性能系數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)單價(jià)表及資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)總值等。此外，中紡公司之資產(chǎn)價(jià)值就各單位分列(1)房地產(chǎn)；(2)機(jī)器設(shè)備；(3)運(yùn)輸工具；(4)原料及機(jī)物料估量之。估價(jià)工作計(jì)有上海、華北、東北三部分。會(huì)議宣布中紡公司估價(jià)委員會(huì)的業(yè)務(wù)范圍如下：(1)關(guān)于估價(jià)一般原則及進(jìn)行程序之規(guī)劃事項(xiàng)；(2)關(guān)于單價(jià)標(biāo)準(zhǔn)及計(jì)算方法之審議事項(xiàng)；(3)關(guān)于資產(chǎn)計(jì)算結(jié)果之核定事項(xiàng)；(4)關(guān)于聘用專家員額及人選之打算事項(xiàng)。①1947年7月24日估價(jià)委員會(huì)進(jìn)行第五次會(huì)議，中紡公司報(bào)告了出售紗廠與保留紗廠的名單。上海方面中紡各廠中保留廠計(jì)11家，出售廠計(jì)24家。出售各廠中棉紡織廠11家、毛紡織廠3家、麻織廠2家、針織廠l家、印染廠4家、機(jī)器廠l家。②中紡公司估價(jià)委員會(huì)還聘請(qǐng)專家組成估價(jià)復(fù)核工作團(tuán)，復(fù)核工作分為房地產(chǎn)、紡織機(jī)器、動(dòng)力設(shè)備等三組進(jìn)行。各組————————①《第六區(qū)機(jī)器棉紡織工業(yè)同業(yè)公會(huì)王啟宇理事長(zhǎng)擔(dān)當(dāng)中紡公司估價(jià)委員會(huì)委員參與會(huì)議發(fā)來(lái)的會(huì)議記錄》，滬檔，S30—2—217。②上述出售各廠共22家，另外2家不詳。成員如下：(l)房地產(chǎn)組∶林旭如、包德(以上中國(guó)銀行信托部)、楊嗣范(中心信托局)、張鴻杰(中紡公司)、余桂馨、金福林(以上馥記營(yíng)造公司)；(2)紡織機(jī)器組：曾伯康(估價(jià)委員會(huì)顧問(wèn))、高默愬(信昌洋行)、何達(dá)、林承伯、蔡谷夫、傳翰聲、李伯毅、李桂湛、郭仕金、李學(xué)瑞、費(fèi)名訓(xùn)(以上棉業(yè)專家)、龔蘇民、朱百先、張相熙、烏統(tǒng)昭、巢祖光(以上中紡公司)、楊錫仁(海京洋行)、張祖熙(中心信托局)；(3)動(dòng)力設(shè)備組：高默愬(信昌洋行)、潘序倫(立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所)、沈金信、高壽華(以上棉業(yè)專家)、俞鼎鐵、吳冀良、陳珩(以上中紡公司)。7月28日復(fù)核工作團(tuán)進(jìn)行第一次會(huì)議，基本打算：(1)依據(jù)各廠所送清冊(cè)具體核對(duì)；(2)往各廠實(shí)地調(diào)查于8月24日以前完竣。各組人員均自7月30日起開(kāi)頭工作。會(huì)上，中紡公司總工程師張方佐報(bào)告復(fù)核的原則及方法為：(1)復(fù)核須將各廠所送清冊(cè)與原始接收清冊(cè)核對(duì)；(2)各廠清冊(cè)所載機(jī)器折舊年份間有不精確?????者，復(fù)核時(shí)應(yīng)請(qǐng)全部核對(duì)；(3)房子計(jì)分a、b、C三級(jí)，各廠所報(bào)頗不全都，為求精確?????起見(jiàn)，復(fù)核時(shí)應(yīng)使其全部一律；(4)機(jī)器部分尤其原動(dòng)力部分錯(cuò)誤較多，復(fù)核工作亦較困難，應(yīng)事先詳加研討。①另外，同年6月束云章明確表示“不論出售之方式如何，若不分批分組，恐民間無(wú)如此浩大之資力承購(gòu)。出讓更應(yīng)留意各廠間分組協(xié)作問(wèn)題?！雹?月9日，在中紡公司估價(jià)委員會(huì)第六次會(huì)議上，主席束云章報(bào)告，復(fù)核工作團(tuán)自7月30日起至8月23日止，各組分赴上海各工廠實(shí)地勘查復(fù)核；23日以后，依據(jù)勘查結(jié)果加以整理核算。在中紡公司資產(chǎn)估價(jià)進(jìn)行過(guò)程中，出售方式也漸漸明確。9月中旬，蔣介石電令全國(guó)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)，指示已經(jīng)打算出售的國(guó)營(yíng)事業(yè)要加速出售。蔣介石還指示全國(guó)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)、國(guó)營(yíng)事業(yè)管理委員會(huì)、中紡公司將估價(jià)工作限期完成，并且督促快速確定出售方式及出售單位等事宜。③行政院也將全部出售問(wèn)題移交全國(guó)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)督導(dǎo)實(shí)行。9月23日，全國(guó)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)打算：“關(guān)于出售方式不外兩種，(1)維持組織的原來(lái)體系，發(fā)行股票；(2)化成若干單位，個(gè)別以標(biāo)售方式出售?！雹?月26日，全國(guó)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)附屬之國(guó)營(yíng)事業(yè)出售監(jiān)理委員會(huì)進(jìn)行其次次會(huì)議，打算中紡公司以發(fā)行股票方式出售。10月30日，全國(guó)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)進(jìn)行第21次會(huì)議，原則通過(guò)了出售國(guó)營(yíng)事業(yè)實(shí)行發(fā)行股票方式、并由銀行組織銀團(tuán)經(jīng)募方法案，還決議推舉王云五、陳啟天、左舜生、俞鴻鈞、潘序淪、翁文灝、徐堪、黃文彬八委員審查?！佟兜诹鶇^(qū)機(jī)器棉紡織工業(yè)同業(yè)公會(huì)王啟宇理事長(zhǎng)擔(dān)當(dāng)中紡公司估價(jià)委員會(huì)委員參與會(huì)議發(fā)來(lái)的會(huì)議紀(jì)錄》，滬檔，S30—2—217。②《束云章氏款待記者解釋紡建讓售問(wèn)題》，《紡織染季刊》第3卷第3期，1947年7月1日，第87頁(yè)。③《中紡公司其次屆歷次董監(jiān)事會(huì)議記錄》(1947、1948)，二檔，475—6。④經(jīng)濟(jì)部全國(guó)紡織工業(yè)生產(chǎn)會(huì)議籌備委員會(huì)編印：《經(jīng)濟(jì)部全國(guó)紡織工業(yè)生產(chǎn)會(huì)議記錄》，1947年10月，第15—16頁(yè)。到11月，中紡公司的估價(jià)工作初步完成，上海地域的中紡公司估價(jià)如下：機(jī)械廠2家，工廠設(shè)備1937年基價(jià)514972元，地產(chǎn)照1947年3月市價(jià)值3479560000元；印染廠6家，工廠設(shè)備1937年基價(jià)7731574元，地產(chǎn)1947年市價(jià)元；毛紡織廠5家，制麻廠2家，絹紡、針織各1廠，設(shè)備總值1937年基價(jià)12463893元，地產(chǎn)1947年3月法幣23559378000元；紡織廠17家，工廠設(shè)備1937年基價(jià)72090368元，地產(chǎn)1947年3月市價(jià)元。上海各廠設(shè)備共值1937年法幣92800807元，地產(chǎn)共值1947年3月法幣204521588000元。①中紡公司天津7家紡織廠之資產(chǎn)估價(jià)也基本確定，全部機(jī)器設(shè)備、原動(dòng)力、房產(chǎn)等1937年基價(jià)共值法幣35589845元，地產(chǎn)則照1947年3月份市價(jià)估量共值法幣23395910000元。②中紡公司青島各廠計(jì)有紡織廠9家，印染、針織、機(jī)械、化工、梭管廠各1家。其機(jī)械設(shè)備1937年價(jià)為43727786元，地產(chǎn)扣除折舊1947年值元。③————————①上述估價(jià)廠數(shù)總共34家，與檔案資料中顯示的中紡公司上海方面廠數(shù)為35家不符。其緣由在于：中紡公司上海方面接管各廠時(shí)共39家，后來(lái)4家即中紡公司第十一紡織廠，其次十紡織廠，第六印染廠，第六毛紡織廠發(fā)還原業(yè)主，中紡公司上海第一機(jī)械廠依據(jù)行政院長(zhǎng)臨時(shí)駐滬辦事處通知，移交中國(guó)紡織機(jī)器制造公司接管。因此，實(shí)際上只有34家。見(jiàn)中國(guó)紡織建設(shè)公司編《紡建要覽》，1948年1月，第5頁(yè)。②《公益工商通訊》第2卷第4期，1947年11月30日，第22—23頁(yè)。③《公益工商通訊》第2卷第5期，1947年12月15日，第23頁(yè)。1948年以后，物價(jià)上漲，貨幣貶值及惡性通貨膨脹已經(jīng)進(jìn)入了嚴(yán)峻階段，因而國(guó)民政府設(shè)想快速出售中紡公司以彌補(bǔ)財(cái)政赤字，以期回籠大量法幣，緊縮通貨。1948年3月26日，國(guó)民政府國(guó)務(wù)會(huì)議通過(guò)《出售國(guó)營(yíng)事業(yè)資產(chǎn)充實(shí)發(fā)行預(yù)備方法案》，其中規(guī)定：“中紡公司由經(jīng)濟(jì)部就現(xiàn)有資產(chǎn)按二十六年法幣估價(jià)折合美金轉(zhuǎn)歸國(guó)庫(kù)，再由國(guó)庫(kù)轉(zhuǎn)入中心銀行帳，上項(xiàng)資產(chǎn)中百分之三十，由政府保留經(jīng)營(yíng)，依據(jù)估價(jià)發(fā)給股票，仍交由中心銀行保管……中紡公司按其所屬各工廠性質(zhì)分為若干單位，分別組織公司發(fā)行股票?！贝送?，該案還規(guī)定發(fā)行股票方法如下：(1)僅向人民及其他營(yíng)業(yè)組織發(fā)行股票，國(guó)營(yíng)各行局不得收購(gòu)；(2)發(fā)行之股票每一單位發(fā)行在5成以上者，即由股東召集股東會(huì)，選舉董監(jiān)事，依照公司組織法辦理；(3)股票發(fā)行得以美金為計(jì)算單位。①1948年4月12日，中紡公司估價(jià)委員會(huì)進(jìn)行會(huì)議，爭(zhēng)辯打算：(1)法幣折合美元問(wèn)題有兩種方法，一是照1937年外匯率折合美元，二是照物價(jià)指數(shù)升值后再折合美元；(2)不再分組，各廠個(gè)別出售；(3)中紡公司保留第一、十二、十六、十七4個(gè)紡織廠。②會(huì)議還通過(guò)了各地中紡公司的修正估價(jià)。另在中紡公司董事會(huì)上，束云章指出：“各廠已估價(jià)完竣。估價(jià)以后一切機(jī)械、房屋之增置修繕及毀損撥出，均應(yīng)另立表冊(cè)，隨時(shí)登記，并每半年具報(bào)一次，以便將來(lái)售給民營(yíng)時(shí)，可以將增益部分加入，另行估值。應(yīng)由工務(wù)處及會(huì)計(jì)處會(huì)同擬定，通知本外埠有關(guān)各屬照辦?！雹鄞送?，該會(huì)通過(guò)上海、青島、天津中紡公司的估價(jià)如下：————————①《金融周報(bào)》第18卷第15期，1948年4月7日，第3頁(yè)。②《中紡估價(jià)完成》，1948年4月13日《大公報(bào)》，第2版。③《中紡公司廠長(zhǎng)接收人員聯(lián)席會(huì)報(bào)紀(jì)錄》(第81—102次)，滬檔，Q192—2—63。中紡公司各地工廠估價(jià)表資料來(lái)源：《公益工商通訊》第3卷第2期，1948年4月30日，第2l頁(yè)。四、紡織業(yè)要求獲得承購(gòu)優(yōu)先權(quán)和中紡公司股票發(fā)行方法的最終確定國(guó)民政府打算將中紡公司70％的資產(chǎn)讓售民營(yíng)以后，中紡公司各廠員工紛紛要求參與承購(gòu)。在1947年7月26日中紡公司其次屆其次次董監(jiān)事聯(lián)席會(huì)議上，束云章闡述員工這方面要求時(shí)表示：“美、法、意等歐美各國(guó)進(jìn)步工廠對(duì)于員工投資均有優(yōu)待方法，規(guī)定投資比率，或則給以相當(dāng)折扣，或則準(zhǔn)予分期付款，以融洽勞資利害，鼓舞員工工作。我國(guó)工廠亦頗多仿行?，F(xiàn)值本公司讓售民營(yíng)樂(lè)觀推行估價(jià)期間，擬請(qǐng)政府本公司員工投資優(yōu)待方法，以嘉獎(jiǎng)從業(yè)員工之投資，而達(dá)成生產(chǎn)社會(huì)化之目標(biāo)?！彼瑫r(shí)提議：“對(duì)于本身崗位員工投資特予獎(jiǎng)掖，似屬可以。擬請(qǐng)政府規(guī)定本公司出售工廠，得由本公司員工優(yōu)先承購(gòu)百分之二十，訂定折扣及分期付款方法以示鼓舞?！睂?duì)于該提案，董監(jiān)事聯(lián)席會(huì)議議決“原則通過(guò)。呈部核轉(zhuǎn)行政院轉(zhuǎn)行出售國(guó)營(yíng)事業(yè)委員會(huì)核辦?！雹佟佟吨屑徆酒浯螌玫谝恢恋谒拇味O(jiān)事聯(lián)席會(huì)議》，二檔,475—2979。對(duì)于中紡公司員工要求優(yōu)先承購(gòu)該公司發(fā)行股票問(wèn)題，輿淪也表示支持。實(shí)業(yè)家李燭塵提出勞力資本化的口號(hào)，主見(jiàn)在中紡讓給民營(yíng)后，各廠從業(yè)人員均應(yīng)為各該廠全部權(quán)之一員。經(jīng)濟(jì)學(xué)家方顯廷也認(rèn)為“中紡現(xiàn)有從業(yè)人員在中紡出售時(shí)應(yīng)否給他們一點(diǎn)，我們認(rèn)為值得考慮。在原則上我們認(rèn)為這是一種很有意義的建議。由于各廠勞動(dòng)者也具有仆人的地位，的確可以增加管理上的便利，解決一切無(wú)謂的勞資糾紛。”①對(duì)于中紡公司的出售問(wèn)題，各地紡織業(yè)界都格外關(guān)注。早在1947年5月，中紡公司青島分公司就在報(bào)告中指出，“中紡公司擬出售民營(yíng)，同人工作心情不無(wú)低落。當(dāng)?shù)厝耸烤褂兄饕?jiàn)青島各廠應(yīng)魯省人士收購(gòu)者，益加深人心之惶惑?！雹?947年1O月，河北省及北平、天津兩市工商界及地方士紳8個(gè)法團(tuán)為商討洽購(gòu)方法在河北省銀行召開(kāi)聯(lián)合大會(huì)，工商界領(lǐng)袖李燭塵、劉瑤章、姬奠川等多人參與，議決如下：(1)擬定籌組華北紡織業(yè)建設(shè)公司，洽購(gòu)中紡天津7個(gè)廠；(2)上項(xiàng)懇求以八法團(tuán)名義電行政院及經(jīng)濟(jì)部予以批準(zhǔn)；(3)新公司發(fā)起人擬由冀平津邀出300人，晉熱察綏豫邀出100人，進(jìn)行募集股款；(4)為集中在平津推動(dòng)業(yè)務(wù)，推時(shí)子周、李燭塵、姬奠川組成天津主席團(tuán)；(5)資原來(lái)源應(yīng)以寬敞民眾為主，嚴(yán)防少數(shù)資本家獨(dú)占；(6)天津敵偽各廠為華北人民血汗鑄成，華北人民應(yīng)有優(yōu)先投資洽購(gòu)天津各廠權(quán)利。③另外，在1947年9月22日的紡織業(yè)生產(chǎn)會(huì)議上，第一區(qū)(重慶及四川省各————————①徐緘三：《論中紡出售民營(yíng)問(wèn)題》，《經(jīng)濟(jì)評(píng)論》第2卷第5期，1947年11月1日，第6頁(yè)。②《中紡公司廠長(zhǎng)會(huì)報(bào)紀(jì)錄(第61—69次)，Q192—3—23。③《華北工商界組織紡織業(yè)建設(shè)公司》，《紡建》第1卷第1期，1947年11月1日，第7--8頁(yè)。地)紡織業(yè)司業(yè)公會(huì)提出：“政府對(duì)于國(guó)營(yíng)紗廠本有兩年后即轉(zhuǎn)售民營(yíng)之宣示，今兩年之期已過(guò)，政府應(yīng)實(shí)踐諾言。其方法是(1)按標(biāo)價(jià)七折計(jì)算；(2)標(biāo)購(gòu)買價(jià)款準(zhǔn)予分五年攤還?！贝蠛蠓降拿迾I(yè)資本家李國(guó)偉、潘仰山、瞿冠英提出《內(nèi)遷工廠政府應(yīng)特予優(yōu)待案》，主見(jiàn)內(nèi)遷紗廠應(yīng)有優(yōu)先承購(gòu)中紡公司的權(quán)利：“抗戰(zhàn)期間在大后方貢獻(xiàn)獨(dú)多之內(nèi)遷工廠，于成功后困難特甚。較之未經(jīng)內(nèi)遷工廠，何可以道里計(jì)耶。故政府對(duì)于內(nèi)遷工廠應(yīng)予優(yōu)待，以利有功而昭公允。內(nèi)遷工廠應(yīng)有優(yōu)先承購(gòu)權(quán)，并以分期付款之特殊優(yōu)待條件，讓與經(jīng)營(yíng)。”①同年11月初，全國(guó)紗廠聯(lián)合會(huì)理事長(zhǎng)杜月笙謁見(jiàn)蔣介石，懇求中紡紗廠即交民營(yíng)。11月9日，杜月笙、石鳳翔、石學(xué)衡等在杜月笙公館進(jìn)行會(huì)議，商討民營(yíng)紗廠承購(gòu)中紡公司事宜。當(dāng)日晚，石鳳翔謁見(jiàn)陳啟天及劉泗英，協(xié)議承購(gòu)問(wèn)題，并且呈請(qǐng)行政院及有關(guān)各部會(huì)，懇求許可購(gòu)廠。②1947年11月6日，全國(guó)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)通過(guò)了《讓售國(guó)營(yíng)事業(yè)接受發(fā)行股票方式，組織銀團(tuán)經(jīng)募方法》，出售國(guó)營(yíng)事業(yè)的問(wèn)題更為具體化。此項(xiàng)方法的要點(diǎn)如下：(1)政府得選擇國(guó)營(yíng)事業(yè)若干單位，指定國(guó)家行局邀集銀錢業(yè)、實(shí)業(yè)界及華僑分別組織國(guó)營(yíng)事業(yè)讓售民營(yíng)募股銀團(tuán)，從事規(guī)劃各該國(guó)營(yíng)事業(yè)新公司之組織，公開(kāi)募集公司之股份；(2)政府應(yīng)就國(guó)營(yíng)事業(yè)各單位分別規(guī)定讓售價(jià)格，以每一單位能獨(dú)立組設(shè)一個(gè)新公司為原則；(3)國(guó)家行局得加入5％以內(nèi)的提倡股；(4)銀團(tuán)如未能在商定期限內(nèi)募足并交股款，但能交付半數(shù)以上之購(gòu)價(jià)者，得由政府與銀團(tuán)會(huì)同組織新公司，依法選舉理監(jiān)事。③————————①中華民國(guó)機(jī)器棉紡織工業(yè)同業(yè)公會(huì)聯(lián)合會(huì)編?。骸度珖?guó)紡織業(yè)聯(lián)合會(huì)二屆大會(huì)特刊》，1947年10月，第223、117頁(yè)。②《榮家企業(yè)史料》下冊(cè)，第407—408頁(yè)。③張西趙：《出售國(guó)營(yíng)事業(yè)的幾個(gè)問(wèn)題》，《經(jīng)濟(jì)周報(bào)》第5卷第23期，1947年12月4日，第4頁(yè)。12月11日，全國(guó)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)通過(guò)丁關(guān)于中紡公司出售優(yōu)先承購(gòu)權(quán)案，其主要內(nèi)容為：“后方民營(yíng)紗廠蒙受損失，提出的確數(shù)字而有證明者，在淪陷區(qū)被敵人毀壞而有合法證據(jù)者，經(jīng)審核后可考慮其優(yōu)先承購(gòu)”①。接著，12月15日內(nèi)遷紡織業(yè)代表人士杜月笙、石鳳翔、章劍慧、陸紹云、朱仙舫、李冀耀、劉益遠(yuǎn)、劉梅生、芮廷玉、石學(xué)衡、朱達(dá)政、孫學(xué)翰、鄭彥之等進(jìn)行會(huì)議，商討中紡公司的優(yōu)先承購(gòu)問(wèn)題，會(huì)后發(fā)布戰(zhàn)時(shí)后方紡織工業(yè)的損失如下：申新紗廠，紗錠2萬(wàn)枚、織布機(jī)500臺(tái)、1000千瓦發(fā)電機(jī)l套；裕華紗廠，紗錠1．5萬(wàn)枚、棉花2000擔(dān)；震寰紗廠，紗錠8000枚；豫豐紗廠，紗錠2萬(wàn)枚、織布機(jī)300臺(tái)、500千瓦發(fā)電機(jī)2套；西安大華紗廠，紗錠3萬(wàn)枚、織布機(jī)800臺(tái)、棉花4萬(wàn)擔(dān)。其他各廠均遭敵機(jī)轟炸少則三四次，多則十余次。②12月末，上述紗廠等針對(duì)中紡公司民營(yíng)化，要求中紡公司的優(yōu)先承購(gòu)權(quán)利，同時(shí)主見(jiàn)：(1)要求出席國(guó)營(yíng)事業(yè)出售委員會(huì)估價(jià)小組會(huì)；(2)從速估定出售價(jià)格，予后方民營(yíng)廠以優(yōu)先承購(gòu)及承購(gòu)優(yōu)待權(quán)；(3)讓售對(duì)象必需為有閱歷及實(shí)在辦廠的人，切免為豪門資本所利用和侵占。③————————①《中紡優(yōu)先承購(gòu)權(quán)全經(jīng)會(huì)昨通過(guò)原則》，《公益工商通訊》第2卷第6期，1947年12月30日，第23頁(yè)。②1947年12月16日《商報(bào)》③《內(nèi)遷紗廠請(qǐng)優(yōu)先承購(gòu)國(guó)營(yíng)紗廠》，《經(jīng)濟(jì)周報(bào)》第6卷第l期，1948年1月1日，第26頁(yè)。當(dāng)時(shí)國(guó)營(yíng)事業(yè)出售問(wèn)題，由行政院令全國(guó)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)遵照辦理。為應(yīng)實(shí)際之需，全國(guó)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)下設(shè)國(guó)營(yíng)生產(chǎn)事業(yè)出售監(jiān)理委員會(huì)，專司其事。對(duì)于后方紡織業(yè)方面的要求，國(guó)營(yíng)生產(chǎn)事業(yè)出售監(jiān)理委員會(huì)修正通過(guò)《中紡資產(chǎn)申請(qǐng)優(yōu)先承購(gòu)方法》。依據(jù)該方法，1948年1月大華、裕興、大興紡織公司，普益經(jīng)緯公司，天津華新紡織公司及后方民營(yíng)紡織廠復(fù)廠委員會(huì)等十余單位已經(jīng)申請(qǐng)優(yōu)先承購(gòu)。國(guó)營(yíng)事業(yè)出售監(jiān)理委員會(huì)的優(yōu)先承購(gòu)原則如下：(1)后方民營(yíng)紡織公司于戰(zhàn)時(shí)供應(yīng)軍需受有損失，得視其損失之?dāng)?shù)字，許可優(yōu)先承購(gòu)；(2)原廠如淪陷時(shí)期因敵偽使用暴力強(qiáng)占?xì)募懊{迫出賣一部分或全部，而能提出具體合法證明文件，該會(huì)審議后認(rèn)為的確者得申請(qǐng)優(yōu)先承購(gòu)原廠；(3)紡織廠商如系戰(zhàn)前或戰(zhàn)時(shí)自愿自動(dòng)售賣敵偽者，不能懇求優(yōu)先購(gòu)回原廠產(chǎn)；(4)地方政府懇求讓予經(jīng)營(yíng)，與售予民營(yíng)之主旨不合。①就在各紡織企業(yè)爭(zhēng)相獲得中紡公司優(yōu)先承購(gòu)權(quán)利的過(guò)程中，國(guó)民政府最終打算了中紡公司股票的發(fā)售方法。在國(guó)民政府發(fā)行金圓券并宣布以中紡公司等國(guó)營(yíng)企業(yè)的資產(chǎn)為發(fā)行預(yù)備金后，1948年8月30日，工商部打算中紡公司變更登記后發(fā)行股票800萬(wàn)股，在市場(chǎng)公開(kāi)出售，出售方式系托付各國(guó)家銀行辦理，即中紡公司董事會(huì)負(fù)責(zé)檢交中心銀行國(guó)庫(kù)局，再由該局轉(zhuǎn)委中國(guó)銀行、交通銀行和中國(guó)農(nóng)夫銀行，從9月10日起開(kāi)頭發(fā)行。中紡公司秘書(shū)長(zhǎng)汪大燧和估價(jià)委員會(huì)的歐陽(yáng)岑赴南京，向工商、財(cái)政兩部接洽，打算中紡公司的股票印刷晝夜趕辦，于9日全部辦竣，送交中心銀行及監(jiān)委會(huì)。此外，還打算中紡公司員工對(duì)于中紡股票擁有優(yōu)先承購(gòu)權(quán)，員工可以集資承購(gòu)一部分股票。②————————①《資本市場(chǎng)》第l卷第l期，1948年1月，第55頁(yè)。②《本公司改組股票已上市》，《紡建》第2卷第5期，1948年9月16日，第1頁(yè)。1948年9月4日，中紡公司進(jìn)行了最終一次董監(jiān)事聯(lián)席會(huì)議，與會(huì)的有陳啟天、劉攻蕓、秦潤(rùn)卿、束云章、吳味經(jīng)、顧葆常和歐陽(yáng)岑等十余人。會(huì)議決議舊公司(中國(guó)紡織建設(shè)公司)業(yè)務(wù)至9月10日為止，全部賬冊(cè)、案卷清理結(jié)束，從9月11日起改組為新公司(中國(guó)紡織建設(shè)股份有限公司)連續(xù)營(yíng)業(yè)。會(huì)議爭(zhēng)辯通過(guò)了新公司組織章程草案，并打算在出售股票達(dá)到l／10后，召開(kāi)股東大會(huì)，推選商股部分董監(jiān)事。商股之息比官股增加l倍，以愛(ài)護(hù)商股利益，藉以鼓舞人民購(gòu)買愛(ài)好。同時(shí)議決股票出售方法如下：本公司全部資產(chǎn)除東北分公司外，共計(jì)1．4億元。但政府為鼓舞人民爭(zhēng)購(gòu)股票，計(jì)資本總額定為8億金圓，分為800萬(wàn)股。每股100元，分5股、10股、100股三種。其中560萬(wàn)股移充金圓券發(fā)行預(yù)備，240萬(wàn)股(資產(chǎn)總額30％)定于9月10日起公開(kāi)出售，或托付中國(guó)銀行、交通銀行及中國(guó)農(nóng)夫銀行三銀行銷售。會(huì)上，中紡公司員工代表陸紹云、鄭彥之、劉益遠(yuǎn)、高越天等對(duì)于改組公司及發(fā)行股票問(wèn)題提出下列要求：(1)公開(kāi)發(fā)售股票中40萬(wàn)股股票交公司會(huì)計(jì)處暫行保存，由本公司員工于1個(gè)月內(nèi)集資購(gòu)買；(2)本公司員工若能購(gòu)足10萬(wàn)股以上，擬準(zhǔn)出代表參與董事會(huì)；(3)本公司定期移交，全部員工擬請(qǐng)決算盈余，依據(jù)年資及勞績(jī)核發(fā)資金；(4)公司改組擬請(qǐng)?jiān)鳈C(jī)關(guān)成例支給遣散費(fèi)。①與此同時(shí)，當(dāng)時(shí)政府部門、國(guó)家行局紛紛就中紡公司股票的發(fā)售發(fā)表講話。如工商部發(fā)言人指出：“關(guān)于中紡公司部分，全部修訂章程，估定資產(chǎn)，印制股票，開(kāi)聘董監(jiān)及換發(fā)執(zhí)照等工作，經(jīng)各主管人員徹夜趕辦，悉能如限完成，10日可有總值2億元之股票托付中心銀行出售上市?！雹?月6日，中心銀行副總裁劉攻蕓宣布中紡公司股票將約于10日后正式發(fā)售，為鼓舞民間投資，特將民股股息提高為1分，官股僅5厘。證券交易所未開(kāi)業(yè)前，由中國(guó)、交通、農(nóng)業(yè)等銀行代為發(fā)售。③9月7日，國(guó)庫(kù)局局長(zhǎng)夏晉熊在中心銀行召集中紡————————①《中紡公司董事會(huì)會(huì)議紀(jì)錄》，二檔,475—2998。②《金融周報(bào)》第19卷第11期，1948年9月15日，第4頁(yè)。③《中紡股票十日后發(fā)行，由中交農(nóng)等銀行代售》，1948年9月7日《申報(bào)》，第2張第6版。公司和招商局等五家國(guó)營(yíng)企業(yè)代表、中心銀行業(yè)務(wù)局副局長(zhǎng)王紫霜、國(guó)庫(kù)局副局長(zhǎng)周舜莘、中國(guó)銀行信托部林旭如、中國(guó)農(nóng)夫銀行信托部韓振鵠、交通銀行信托部陳靜民和臺(tái)灣銀行謝惠元等會(huì)議，打算中紡公司的800萬(wàn)股股票分記名不記名兩種，購(gòu)買1000股以上者必需記名。同時(shí)打算中紡等五公司股票從10日起正式發(fā)售。①9月8、9兩日，中紡公司派員把200萬(wàn)股股票送到中心銀行國(guó)庫(kù)局。主要移送內(nèi)容如下：發(fā)行號(hào)碼第00001號(hào)至15000號(hào)壹百股股票1．5萬(wàn)張，合150萬(wàn)股，計(jì)值金圓券1．5億元；第00001號(hào)至30000號(hào)拾股股票3萬(wàn)張，合30萬(wàn)股，計(jì)值金圓券3000萬(wàn)元；第00001號(hào)至40000號(hào)伍股股票4萬(wàn)張，合20萬(wàn)股，計(jì)值金圓券2000萬(wàn)元。以上總計(jì)股票8．5萬(wàn)張，合200萬(wàn)股，值金圓券2億元。其余40萬(wàn)股股票交該公司會(huì)計(jì)處臨時(shí)保管，以備中紡公司員工購(gòu)買之用。②此外，中紡公司董事會(huì)決議：“本公司留備同人購(gòu)買之40萬(wàn)股票原定至9月底為止，為體念同人困難起見(jiàn)，準(zhǔn)展期一個(gè)月(至10月底止)，逾期送中心銀行發(fā)售。為鼓舞人民普遍購(gòu)買起見(jiàn)，關(guān)于出售部分可由董事會(huì)建議工商部請(qǐng)轉(zhuǎn)呈行政院準(zhǔn)予提早公開(kāi)應(yīng)市。”③————————①《紡建等五公司股票托付各行出售》，《公益工商通訊》第3卷第11期，1948年9月15日，第22—23頁(yè)。②《中紡公司董監(jiān)事聯(lián)席會(huì)議紀(jì)錄》(第1—15次)，二檔，475—5。③《中紡公司董事會(huì)董監(jiān)事聯(lián)席會(huì)議紀(jì)錄》，二檔，475—2999。五、中紡公司股票出售遲滯的緣由出售中紡公司股票的成敗關(guān)鍵在于能否獲得占全國(guó)紡織工業(yè)70％左右的上海紡織工業(yè)的幫忙及樂(lè)觀參與。然而9月lO日中紡公司股票正式上市后，上海市場(chǎng)卻絲毫不感愛(ài)好，據(jù)各代售行局報(bào)告，售出股票寥寥無(wú)幾。④最終，行政院不得不命令中心銀行及各地委————————④《五國(guó)營(yíng)公司股票上海人不感愛(ài)好》，1948年9月11日《華商報(bào)》。托經(jīng)售行局從11月6日起暫停出售。依據(jù)國(guó)民政府國(guó)庫(kù)署的統(tǒng)計(jì)，從9月10日起到10月8日止，中紡公司出售的股票不過(guò)29218股。①另一個(gè)統(tǒng)計(jì)顯示，從9月10日上市到11月6日結(jié)束，中紡公司股票僅出售36980股，僅占規(guī)定出售200萬(wàn)股的1．85％，其中上海出售35850股，南京出售285股，天津出售540股，北平出售305股。②未經(jīng)出售的股票仍由中心銀行國(guó)庫(kù)局臨時(shí)保管。中紡公司民營(yíng)化問(wèn)題醞釀達(dá)兩年半之久，但股票出售卻最終消滅遲滯，其緣由到底何在?首先，直接緣由是受證券交易所暫行停業(yè)的影響。金圓券發(fā)行以后，政府擔(dān)憂物價(jià)飛漲，打算證券交易所暫停營(yíng)業(yè)，國(guó)營(yíng)事業(yè)的股票都由中國(guó)銀行、交通銀行、農(nóng)夫銀行分擔(dān)出售。但這就意味著國(guó)營(yíng)事業(yè)股票的持有人在生活上必需或有其他更好的獲利機(jī)會(huì)需用現(xiàn)款時(shí)，不能通過(guò)市場(chǎng)合法地馬上變現(xiàn)，故而不愿承購(gòu)?！耙虼水?dāng)局似宜從速籌劃合理的恢復(fù)證券交易所營(yíng)業(yè)。一個(gè)合理完備的資本市場(chǎng)不但有助于產(chǎn)業(yè)資金的籌集，對(duì)于推銷各國(guó)營(yíng)事業(yè)股票可能有更大的掛念?！雹蹖?duì)此，行政院方面也看到：“證券交易所迄未復(fù)業(yè)，將來(lái)國(guó)營(yíng)事業(yè)股票是否上市開(kāi)拍，外界頗不明白，因恐資金擱淺乃暫抱觀望態(tài)度。”④中紡公司董事會(huì)也主見(jiàn)，————————①《中華民國(guó)史檔案資料匯編》第5輯第3編，“財(cái)政經(jīng)濟(jì)”(5)，第431頁(yè)。②轉(zhuǎn)引自劉志英《20世紀(jì)40年月后期上海證券市場(chǎng)的國(guó)營(yíng)事業(yè)股票問(wèn)題》，復(fù)旦高校歷史學(xué)系、上海市檔案館編：《上海金融的現(xiàn)代化與國(guó)際化》，上海古籍出版社2003年版，第302頁(yè)。③《國(guó)營(yíng)事業(yè)股票開(kāi)頭出售》，《經(jīng)濟(jì)評(píng)論》第3卷第23期，1948年9月18日，第2頁(yè)。④《中華民國(guó)史檔案資料匯編》第5輯第3編，“財(cái)政經(jīng)濟(jì)”(5)，第430頁(yè)?！叭嗣褓?gòu)得后，資金即被無(wú)形凍結(jié)，實(shí)有背經(jīng)濟(jì)原理，茲為充裕國(guó)庫(kù)收入及提高人民購(gòu)買愛(ài)好起見(jiàn)，似應(yīng)提早公開(kāi)上市，以便購(gòu)買人之資金得能機(jī)敏運(yùn)用?！雹倨浯问侵屑徆镜慕?jīng)營(yíng)權(quán)照舊掌控在國(guó)民政府手中，私人不能獵取實(shí)際經(jīng)營(yíng)權(quán)，嚴(yán)峻影響了股票的發(fā)行。如前所述，經(jīng)營(yíng)權(quán)與中紡公司的民營(yíng)化方式有親密關(guān)系?！凹偃缯畬?shí)行股票發(fā)行方式，人民買了股票投資，并得不到管理權(quán)?！薄皩?shí)行發(fā)行股票方式，則小投資者因無(wú)管理權(quán)而不感愛(ài)好。”②《紡織周刊》指出：“國(guó)營(yíng)事業(yè)股票的推銷，由于現(xiàn)行方法不妥，成效甚差。但如政府轉(zhuǎn)變方法，將各廠單獨(dú)出售，全部移交民營(yíng)，則必能吸引大批游資?！雹坌姓悍矫嬉渤姓J(rèn)，“出售部分平均僅占全部資產(chǎn)約格外之三，咸認(rèn)以后管理實(shí)權(quán)仍將操予官股手中”④。政府發(fā)行股票的方法比以前也有很大的轉(zhuǎn)變。此前，經(jīng)濟(jì)部關(guān)于中————————①《中紡公司董監(jiān)事聯(lián)席會(huì)議紀(jì)錄》(第l—15次)，二檔，475—5。②炎林：《國(guó)營(yíng)事業(yè)售讓民營(yíng)問(wèn)題》，《經(jīng)濟(jì)周報(bào)》第4卷第ll期，1947年3月13日，第21頁(yè)。③朱仙舫：《如何挽救當(dāng)前紡織業(yè)的危機(jī)》，《紡織周刊》第10卷第l期，1948年11月5日，第4頁(yè)。④《中華民國(guó)史檔案資料匯編》第5輯第3編，“財(cái)政經(jīng)濟(jì)”(5)，第43l頁(yè)。紡公司發(fā)行股票方法表示全部資產(chǎn)7成讓歸民營(yíng)，政府保留3成。再出售紗廠共計(jì)30個(gè)單位，分組發(fā)行股票。如民間承購(gòu)股票達(dá)51％以上，則可先行接管，行使管理權(quán)。這種發(fā)行方式意味著中紡公司各紗廠將依據(jù)發(fā)行股票的狀況實(shí)行民營(yíng)化。然而，政府最終打算僅出售中紡公司30％的股份。這種方式很難吸引民間資本，紡織界人士紛紛表示，“政府保有七成，三成出售，人民持有股票無(wú)法行使股東權(quán)利，且三成民間股東無(wú)法與政府股東抗衡。故縱有民股仍不變國(guó)營(yíng)性質(zhì)，結(jié)果恐無(wú)人愿做此出名無(wú)實(shí)的股東。如政府不轉(zhuǎn)變方法，分廠發(fā)行股票完全讓售民營(yíng)，則中紡公司股票發(fā)售后人民能否踴躍購(gòu)買頗成問(wèn)題?！雹僖罁?jù)規(guī)定，民股的參與須待股額出售1／10以后，即需出售8000萬(wàn)金圓。以發(fā)售的成果來(lái)看，民股的參與實(shí)屬無(wú)期。因此，中紡公司改組為中國(guó)紡織建設(shè)股份有限公司后，國(guó)民政府仍舊保持對(duì)中紡公司的經(jīng)營(yíng)權(quán)及影響力。依據(jù)1948年9月工商部核定的《中國(guó)紡織建設(shè)股份有限公司章程》第9條，全部該公司股票，以工商部為股權(quán)代表人；此外，第12條及第13條規(guī)定，全部公股部分應(yīng)行聘派之董事、監(jiān)察人，由工商部聘派之；第17條規(guī)定，董事會(huì)由董事長(zhǎng)召集之，須有過(guò)半數(shù)董事之出席方得決議，可否同數(shù)時(shí)，取決于主席。從這些章程內(nèi)容可見(jiàn)，在股票的70％為政府把握的狀況下，政府仍舊打算著人事權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)，實(shí)際上把握著中紡公司。最終一個(gè)緣由，也是發(fā)行不力最關(guān)鍵的緣由，還在于國(guó)民政府的棉業(yè)統(tǒng)制政策。雖然中紡公司形式上已經(jīng)改組為股份有限公司，不過(guò)其經(jīng)營(yíng)權(quán)還在國(guó)民政府手中，中紡公司仍須堅(jiān)持低價(jià)拋售紗布政策以平抑紗布價(jià)格。這種經(jīng)營(yíng)方針缺乏吸引游資的魅力，即：“現(xiàn)在的國(guó)營(yíng)事業(yè)為了替政府的服務(wù)，賠累甚多，而對(duì)于社會(huì)的服務(wù)往往顧此失彼，現(xiàn)在改了公司組織，大權(quán)仍在政府手中，若是還要公司賠累的話，那投資者豈非也要受累在內(nèi)，投資者有此顧慮，對(duì)于國(guó)營(yíng)事業(yè)的投資也就躊躇不定了?！雹?947年12月，國(guó)民政府經(jīng)濟(jì)部發(fā)表花紗布全面管制政策。雖然民營(yíng)紗廠方面表示期望自律管制，但國(guó)民政府堅(jiān)拒民營(yíng)紗廠的自管要求，表示“上海民營(yíng)紗廠之懇求自行聯(lián)合配銷一點(diǎn)，政府為顧全整個(gè)經(jīng)濟(jì)局勢(shì)將不予考慮”③。民營(yíng)紗廠因之丟失自由買賣的權(quán)利，事實(shí)————————①《紡建出售方法打算》，《棉紡會(huì)訊》第1卷第2期，1948年9月5日，第13頁(yè)。②《國(guó)營(yíng)事業(yè)股票為何不受歡迎》，1948年9月27日《商報(bào)》，“社論”，第2版。③《全面管制花紗布》，《紡織建設(shè)月刊》第1卷第1期，1947年12月15日，第56頁(yè)。上處于和國(guó)營(yíng)紗廠同等的地位。因此產(chǎn)生爭(zhēng)議：“今后民營(yíng)紡織業(yè)將完全受政府的支配，在業(yè)務(wù)上與國(guó)營(yíng)中紡公司處于相同的地位。花紗布全面管制與中紡公司出售民營(yíng)這兩件事是否不相抵觸?我們想這問(wèn)題格外明顯的。既然要實(shí)行全面管制，做到統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)銷代紡代織，則為行動(dòng)上的便利，不但中紡公司不應(yīng)出售民營(yíng)，甚至民營(yíng)各廠亦應(yīng)盡量收歸國(guó)營(yíng)。反之，既然要出售中紡公司，提倡民營(yíng)，則為出售上的便利，不但管制不應(yīng)加強(qiáng)，甚至現(xiàn)有若干不當(dāng)?shù)墓苤?，亦?dāng)盡量予以放寬?！雹佥浾撨€指出：“阻礙中紡出售，生怕就是現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)管制政策的不合理。花紗布全面管制實(shí)施后，紗廠將完全丟失自由競(jìng)爭(zhēng)、自由進(jìn)展的機(jī)會(huì)。代紡的制度，迫使廠商永久成為一個(gè)雇工，則他們投資于紡織事業(yè)之后，仍不能自由進(jìn)展其抱負(fù)，有資產(chǎn)的人，焉肯情愿如此?”②————————①《花紗布管制與中紡出售》，《經(jīng)濟(jì)評(píng)論》第2卷第12期，1947年12月20日，第l頁(yè)。②陳烈川：《國(guó)營(yíng)事業(yè)賣得掉嗎?》，《經(jīng)濟(jì)家》，1948年11月，第6頁(yè)。實(shí)際上，由于收購(gòu)棉花方案不能順當(dāng)進(jìn)行，花紗布全面管制政策也隨之不能實(shí)施，與此同時(shí)，各廠陷于棉荒的逆境。1948年4月，為救濟(jì)紗廠的棉荒，經(jīng)濟(jì)部全國(guó)花紗布管理委員會(huì)(簡(jiǎn)稱紗管會(huì))實(shí)施緊急配棉。配棉申請(qǐng)對(duì)象限于3000錠以上的紗廠，而且只有存棉不足1個(gè)月的紗廠才能申請(qǐng)配購(gòu)。到5月29日為止，上海及其他埠訂約配棉或正式辦理訂約手續(xù)之紗廠共有43家，應(yīng)撥棉花13146265磅，約合12萬(wàn)擔(dān)。這意味著有40余家大紗廠的存棉已不足1個(gè)月，不得不依靠紗管會(huì)接濟(jì)。民營(yíng)紗廠方面對(duì)于紗管會(huì)的管制政策紛紛提出嚴(yán)峻批判，稱“紗管會(huì)是紡織業(yè)的寄生蟲(chóng)和剝削者，紗管會(huì)五個(gè)月來(lái)對(duì)于紡織業(yè)沒(méi)有做一件任何有益的工作，卻只是擺起衙門的官架子來(lái)恫嚇干涉和障礙”①。隨后，國(guó)民政府不得不放棄花紗布全面管制政策。1948年8月19日發(fā)行金圓券的同時(shí)還宣布限制物價(jià)，凍結(jié)工資。這次限價(jià)從8月19日開(kāi)頭到10月末止，強(qiáng)制執(zhí)行了74天。中紡公司董事會(huì)指出，“目前中紡公司20支紗實(shí)際生產(chǎn)成本合金圓780元，利潤(rùn)尚不在內(nèi)，而限價(jià)為707元，賠累甚巨。中紡公司雖可遵照政府命令在限價(jià)以內(nèi)配售，惟期望在生產(chǎn)與限價(jià)兼顧之下，予以合理調(diào)劑，藉維生存?！雹谠谶@種狀況下，購(gòu)買中紡公司股票已經(jīng)無(wú)法保證收益，無(wú)怪乎人們對(duì)中紡股票裹足不前了。不僅如此，1948年以后，由于內(nèi)戰(zhàn)擴(kuò)大、通貨膨脹、物價(jià)狂漲、交通運(yùn)銷遲滯、棉業(yè)統(tǒng)制等統(tǒng)制經(jīng)濟(jì)政策強(qiáng)化等影響，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況日益惡化，紡織工業(yè)也陷于絕境。在這種狀況下，全國(guó)資金不斷南流，已成嚴(yán)峻趨勢(shì)。1947年，在香港成立登記的工廠總計(jì)365家，其中大約20％左右由中國(guó)國(guó)內(nèi)資金開(kāi)設(shè)；1948年1月至4月香港登記工廠共105家，另有39家在申請(qǐng)登記中，其中約60％左右由中國(guó)國(guó)內(nèi)資金開(kāi)設(shè)。③當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)輿論也指出：“最近本市工廠南遷盛行這一點(diǎn)來(lái)說(shuō)，國(guó)營(yíng)事業(yè)之是否能順當(dāng)銷售民間，亦足資疑問(wèn)……滬市工廠南遷已成為一時(shí)之風(fēng)氣。”④資金南流明確反映紡織工業(yè)的經(jīng)營(yíng)危機(jī)。申新紗廠總經(jīng)理榮————————①李崇威：《棉紡織工業(yè)的現(xiàn)狀和出路》，《紡織周刊》第9卷第22期，1948年7月1日，第302頁(yè)。②《中紡公司董事會(huì)會(huì)議紀(jì)錄》，二檔，475—2998。③丘陵：《國(guó)內(nèi)工業(yè)南逃的剖視》，《經(jīng)濟(jì)周報(bào)》第6卷第24期，1948年6月10日，第430頁(yè)。④《棉紡織業(yè)逆境中的國(guó)營(yíng)紗廠出售》，1948年4月19日《申報(bào)》，第2張第5版。鴻元曾表示，“香港工商之畸形富強(qiáng)，實(shí)因國(guó)內(nèi)戰(zhàn)亂與工商管制不合理所造成的。華北、華中實(shí)業(yè)家之投資在港設(shè)廠致資金外流實(shí)為不得已之舉。當(dāng)前花紗布管制政策應(yīng)予合理改善?！雹?gòu)?948年末開(kāi)頭，上海資本家間續(xù)逃往廣東、臺(tái)灣。與此同時(shí)，上海房地產(chǎn)價(jià)格下落一半，而臺(tái)灣地價(jià)卻激烈上漲?？傊?，1948年以后，整個(gè)中國(guó)紡織業(yè)已經(jīng)瀕臨全業(yè)破產(chǎn)。在此狀況下，中紡公司股票自然不能順當(dāng)銷售。————————①《檢討花紗布管制政策》，《公益工商通訊》第3卷第5期，1948年6月15日，第2l頁(yè)。六、解放前夕中紡公司股票再發(fā)行的挫折1949年1月14日，上海證券交易所經(jīng)紀(jì)人向上海市參議會(huì)請(qǐng)?jiān)?，要求恢?fù)證券交易市場(chǎng)，并且建議：“值此上海地方防衛(wèi)需款孔殷之際，于證券交易市場(chǎng)恢復(fù)后，對(duì)于證券讓受得酌予附征防衛(wèi)特捐。本出錢出力之旨，取之于民，用之于地方?！雹谕?，上海市參議會(huì)致電上海市政府懇求恢復(fù)上海證券交易所的營(yíng)業(yè)。參議會(huì)還在電文中建議賜予證券交易所吸取游資的功能，為挽救經(jīng)濟(jì)上之弊病而達(dá)成工商業(yè)富強(qiáng)，鼓舞人民投資，削減游資起見(jiàn)，應(yīng)即日恢復(fù)證券交易所的營(yíng)業(yè)。1949年1月26日，行政院第41次會(huì)議通過(guò)上海證券交易所復(fù)業(yè)方法，規(guī)定：“政府為疏導(dǎo)游資穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)特準(zhǔn)上海證券交易所復(fù)業(yè)。上海證券交易所上市之證券暫定如下，(1)政府債券；(2)國(guó)營(yíng)事業(yè)股票；(3)民營(yíng)公司股票。特殊(1)(2)兩種證券之上市由財(cái)政部、工商部另以命令定之?！雹?月7日，上海證券交易所進(jìn)行常務(wù)理事————————②《經(jīng)紀(jì)人向參會(huì)請(qǐng)?jiān)敢蠡謴?fù)證交市場(chǎng)》，1949年1月15日《申報(bào)》，第1張第4版。③上海市檔案館編：《舊上海的證券交易所》，上海古籍出版社1992年版，第258—260頁(yè)。會(huì)，理事長(zhǎng)杜月笙作了報(bào)告。會(huì)上主要決議如下內(nèi)容：(l)于2月21日(星期一)正式復(fù)業(yè)；(2)國(guó)營(yíng)事業(yè)股票上市開(kāi)拍方法與民營(yíng)事業(yè)股票方法同；(3)自即日起內(nèi)部各處加緊開(kāi)頭預(yù)備復(fù)業(yè)工作，并通知各國(guó)民營(yíng)上市股票之公司，加速辦理上市手續(xù)；(4)國(guó)營(yíng)事業(yè)股票之成交單位，待該所業(yè)務(wù)會(huì)議打算。①2月8日，上海證券