創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的核心因素及風險投資基金的作用,投資學論文

創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的核心因素及風險投資基金的作用,投資學論文摘要：創(chuàng)業(yè)企業(yè)的商業(yè)形式、技術及戰(zhàn)略、資金等是影響其發(fā)展的核心因素。風險投資基金通過向創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供資金等支持來促進創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展。本文關鍵詞語：風險投資基金;創(chuàng)業(yè)企業(yè);企業(yè)核心因素;1、創(chuàng)業(yè)企業(yè)利用風險投資基金必要性關于創(chuàng)業(yè)企業(yè),不同的文獻有不同的定義,當前較為普遍的界定是將創(chuàng)業(yè)企業(yè)等同于風險企業(yè)、中小企業(yè)。創(chuàng)業(yè)企業(yè)通常有如下特點:①企業(yè)規(guī)模較小。相對于較成熟企業(yè),創(chuàng)業(yè)企業(yè)無論是在資本規(guī)模、營業(yè)規(guī)模還是人員規(guī)模上,都遠不及成熟企業(yè),大多數(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)都具有員工人數(shù)較少、銷售額較小,以及資本相對較少等特點,這就使得創(chuàng)業(yè)企業(yè)在融資等方面處于劣勢地位。②可用資源較少。創(chuàng)業(yè)企業(yè)較短的經(jīng)營時間意味著企業(yè)擁有的資源相對較少,無論是企業(yè)的品牌資源、固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)等,在面對市場競爭和多變的市場風險時往往處于劣勢。③企業(yè)不確定性和風險較高。創(chuàng)業(yè)企業(yè)一般多數(shù)屬于新興產(chǎn)業(yè),其技術在不斷發(fā)展之中,往往還不成熟,經(jīng)營管理也在不斷完善之中,這會給創(chuàng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營管理和發(fā)展帶來了較大不確定性和風險。正由于創(chuàng)業(yè)企業(yè)具有如上所述的企業(yè)規(guī)模較小、可用資源較少、企業(yè)不確定性和風險較高等特點,一直都面臨著融資難的窘境。而風險投資基金最直接的作用就是提供創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展所需要的資金,因而,其利用風險投資基金非常必要。2、創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的核心因素國內外專家學者對影響創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的核心因素進行了研究,獲得了一些成果。CollisDJ,MontgomeryCA(1995)以為,企業(yè)發(fā)展總會有一種資源饑渴癥,企業(yè)希望能夠得到更多的資源,促進發(fā)展。GulatiRNohriaN,ZaheerA(2000)以為企業(yè)的各種社會網(wǎng)絡關系是有利于其從其外部獲得所需的信息、產(chǎn)業(yè)、供給商、渠道等資源,這些資源能夠促進企業(yè)發(fā)展。由于企業(yè)的各種社會網(wǎng)絡關系的異質性、價值性,因而難以被企業(yè)競爭對手模擬與超越。EdelmanLF,BrushCG,ManolovaT(2005)研究發(fā)現(xiàn),企業(yè)戰(zhàn)略對企業(yè)發(fā)展起到促進作用,尤其是當企業(yè)股東、管理層團隊和企業(yè)的質量、客戶服務戰(zhàn)略互相合適時,企業(yè)戰(zhàn)略就能夠促進企業(yè)發(fā)展。GadenneD(1998)在對創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的不同影響因素進行研究發(fā)現(xiàn),人力資源管理、計劃與控制、創(chuàng)新、財務管理、市場營銷、客戶服務能力、信譽管理、競爭優(yōu)勢、專業(yè)咨詢等對創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展影響較大。YusufA(1995)在對創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的核心因素進行研究時發(fā)現(xiàn),企業(yè)管理能力、部門支持、市場因素、教育程度、融資水平、個人特質背景、行業(yè)經(jīng)歷體驗、社會關系網(wǎng)絡等是創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的核心影響因素。孫德升、張玉利(2008)在對邊緣企業(yè)研究之后,從企業(yè)家、企業(yè)和企業(yè)戰(zhàn)略等方面提出了影響企業(yè)發(fā)展的核心因素,華而不實,企業(yè)家方面的因素主要包括經(jīng)歷體驗、風險承當能力、教育程度、管理才能、社會資本、雄心壯志、年齡、性別、對事業(yè)的固執(zhí)等;企業(yè)方面的因素主要包括企業(yè)組織機制、員工素質、籌資能力、企業(yè)規(guī)模、所有權、成本控制等;企業(yè)戰(zhàn)略方面主要包括企業(yè)市場定位、發(fā)展策略、創(chuàng)新、合作、質量、品牌、計劃、管理規(guī)范化等。呂峰(2008)以為,影響企業(yè)發(fā)展的核心因素包括創(chuàng)業(yè)團隊、社會責任、政策影響、營銷形式、核心競爭力、并購、控制力、創(chuàng)新、人力資源、企業(yè)文化、企業(yè)制度、內部整合、戰(zhàn)略規(guī)劃、品牌管理、客戶服務、學習能力等。本文在參考國內外專家、學者對企業(yè)發(fā)展的核心因素研究成果基礎上,總結出影響企業(yè)發(fā)展的核心因素(見表1)。表1企業(yè)發(fā)展的核心因素創(chuàng)業(yè)企業(yè)與一般企業(yè)發(fā)展的核心因素有共同之處,但也有其側重點。結合創(chuàng)業(yè)企業(yè)的特點以及影響企業(yè)發(fā)展的核心因素,本文以為創(chuàng)業(yè)企業(yè)的商業(yè)形式、技術和制度創(chuàng)新、企業(yè)戰(zhàn)略、資金、公司治理等是其發(fā)展的核心影響因素。3、風險投資基金促進創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展途徑風險投資基金通過向創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供其發(fā)展所需要的增值服務,如在商業(yè)形式、技術及制度創(chuàng)新、戰(zhàn)略、資金、治理等方面提供支持,促進創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展。實現(xiàn)途徑如此圖1所示。圖1風險投資基金促進創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的途徑3.1、向創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供資金風險投資基金向創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供所需的資金是創(chuàng)業(yè)企業(yè)引入風險投資基金的主要原因之一。創(chuàng)業(yè)企業(yè)盈利能力較弱,企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模不大,抵押物匱乏,處于企業(yè)成長階段,需要大量資金。缺少足夠的抵押資產(chǎn),大多不符合銀行貸款條件。同時,創(chuàng)業(yè)企業(yè)很難找到有實力的擔保者,往往難以從銀行獲得企業(yè)發(fā)展需要的資金。引入風險投資基金的重要原因之一就是能解決創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的資金需求。3.2、幫助創(chuàng)業(yè)企業(yè)戰(zhàn)略管理戰(zhàn)略管理對任何一個企業(yè)來講都是非常重要的,關系到企業(yè)的長遠發(fā)展,需要進行戰(zhàn)略管理以加強其核心競爭力,促進發(fā)展。風險投資基金往往是創(chuàng)業(yè)企業(yè)的大股東,通過獲得創(chuàng)業(yè)企業(yè)的董事會席位而對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的戰(zhàn)略管理產(chǎn)生影響。如幫助創(chuàng)業(yè)企業(yè)確立企業(yè)責任、愿景和目的,對創(chuàng)業(yè)企業(yè)進行SWOT分析,發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的本身優(yōu)勢和劣勢,然后利用創(chuàng)業(yè)企業(yè)以及風險投資基金的資源,獲得創(chuàng)業(yè)企業(yè)核心競爭力,到達促進創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的目的。3.3、構建創(chuàng)業(yè)企業(yè)商業(yè)形式很多學者都對商業(yè)形式進行過定義,歸納起來大致能夠分為3類:①盈利形式論。此種理論以為商業(yè)形式就是企業(yè)的運營形式、盈利形式。②價值創(chuàng)造形式論。此類理論以為商業(yè)形式就是企業(yè)創(chuàng)造價值的形式。③體系論。此類理論以為商業(yè)形式是一個由很多因素構成的系統(tǒng),是一個體系或集合。風險投資基金可通過下面幾點來幫助創(chuàng)業(yè)企業(yè)構建獨特的商業(yè)形式:①界定創(chuàng)業(yè)企業(yè)明確價值內容。價值對象決定了企業(yè)產(chǎn)品及市場范圍,描繪敘述公司在何處從事競爭,包含顧客、地理區(qū)域。風險投資基金幫助創(chuàng)業(yè)企業(yè)找到細分市場,找到提供應顧客價值的內容。②確定價值主張。價值主張是指企業(yè)需要選擇與價值對象進行價值交換的內容,為顧客解決什么問題?提供什么價值?價值主張實際是提供應顧客的特定利益組合,也就是企業(yè)提供哪些利益給顧客。③幫助創(chuàng)業(yè)企業(yè)配置各項資源,找到價值實現(xiàn)方式。風險投資基金幫助創(chuàng)業(yè)企業(yè)分析可能擁有的各種資源,包括有形資源和無形資源,然后用特定的方式方法進行資源整合,找到創(chuàng)業(yè)企業(yè)的價值實現(xiàn)方式。3.4、促進創(chuàng)業(yè)企業(yè)技術創(chuàng)新和制度創(chuàng)新由于風險投資基金所投資的企業(yè)大多數(shù)是高新技術企業(yè),因而,技術創(chuàng)新對創(chuàng)業(yè)企業(yè)非常重要。風險投資基金促進創(chuàng)業(yè)企業(yè)技術創(chuàng)新主要表如今促進新技術的研發(fā)和促進新技術的應用兩個方面。創(chuàng)業(yè)企業(yè)技術創(chuàng)新包括新技術研發(fā)、新產(chǎn)品設計等一系列經(jīng)過,需要創(chuàng)業(yè)企業(yè)大量的人、財、物等投入,這一經(jīng)過假設沒有風險投資基金大量的資金投入,創(chuàng)業(yè)企業(yè)的技術創(chuàng)新很難持續(xù)。有了風險投資基金對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的支持,能夠有效幫助創(chuàng)業(yè)企業(yè)研發(fā)新技術并進行產(chǎn)業(yè)化。制度創(chuàng)新核心內容是對社會政治、經(jīng)濟管理等制度的革新,是對影響人們行為和互相關系規(guī)則的變革,是對企業(yè)等組織及其外部環(huán)境互相關系的變更。其直接效果是激發(fā)人們的創(chuàng)造性,促使人們不斷創(chuàng)造新知識和企業(yè)資源的合理配置。風險投資基金通過在對創(chuàng)業(yè)企業(yè)原有制度了解的基礎上,結合創(chuàng)業(yè)企業(yè)的戰(zhàn)略管理目的,設計出一系列新的企業(yè)制度,如企業(yè)管理層的鼓勵約束機制等。3.5、完善創(chuàng)業(yè)企業(yè)的公司治理構造公司治理是指企業(yè)利益相關者之間的關系,主要包括股東、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層之間的關系。創(chuàng)業(yè)企業(yè)公司治理最根本問題就是怎樣使創(chuàng)業(yè)企業(yè)的管理層在利用風險投資基金提供的資金發(fā)揮作用的同時,承當起對包括風險投資基金在內的股東的責任,利用公司治理機制,明確創(chuàng)業(yè)企業(yè)不同利益相關者的權利、義務,建立起委托人與代理人之間鼓勵制度布置,提高創(chuàng)業(yè)企業(yè)管理能力,實現(xiàn)股東財富的最大化。作為創(chuàng)業(yè)企業(yè)引入的風險投資基金,能夠幫助創(chuàng)業(yè)企業(yè)改善資本構造,優(yōu)化股權構造,提高各股權的制衡,建立起有利于創(chuàng)業(yè)企業(yè)將來發(fā)展的當代化公司治理構造。當風險投資基金在創(chuàng)業(yè)企業(yè)中持有股份相對較大時,往往派駐人員擔任創(chuàng)業(yè)企業(yè)的董事會成員或是監(jiān)事會成員,規(guī)范企業(yè)內部管理制度,優(yōu)化創(chuàng)業(yè)企業(yè)董事會或監(jiān)事會人員構造,提高創(chuàng)業(yè)企業(yè)的決策和監(jiān)督能力。3.6、為創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市提供支持風險投資基金對創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市可起到認證的作用。在資本市場上,擬上市的創(chuàng)業(yè)企業(yè)的大股東以及管理層可能為了能提高企業(yè)的IPO價格,增加募集資金總量,有可能存心故意隱藏有關創(chuàng)業(yè)企業(yè)不利的內部信息。假設能夠得到創(chuàng)業(yè)企業(yè)之外的第三方對其股票發(fā)行進行認證,這樣的信息不對稱問題就能得到一些緩解。在資本市場中,能起到認證作用的機構能夠是風險投資基金、投資銀行、會計師事務所和律師事務所等。風險投資基金認證有如下途徑:首先,風險投資基金是資本市場上的金融中介,會投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)并輔導其上市,有著較強的動機樹立在資本市場的良好形象,而且風險投資基金在資本市場上的形象越好,就越能吸引優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)企業(yè)。其次,良好的信譽能使風險投資基金與資本市場上的各金融中介機構建立持久合作關系。風險投資基金作為專業(yè)化的金融中介,能有效降低逆向選擇和道德風險問題,在對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資經(jīng)過中,會認真施行盡職調查,做到對所投項目的嚴格挑選,這時,風險投資基金就對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的上市起到了認證作用。風險投資基金由于經(jīng)?；顒佑谫Y本市場,能和投資銀行、會計師事務所、律師事務所和各機構投資者等各種金融中介機構建立起持久的合作關系,在創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市經(jīng)過中更能吸引到聲譽更好的投資銀行和機構投資者,為IPO定更高層次的發(fā)行市盈率和市凈率。風險投資基金對創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市后能又能夠起到監(jiān)督作用。3.7、培養(yǎng)有潛力的創(chuàng)業(yè)企業(yè)家風險投資基金是創(chuàng)業(yè)企業(yè)除銀行等金融機構之外新的融資渠道之一。最近幾年來,國內一些企業(yè)如浩大、分眾傳媒、攜程網(wǎng)、前程無憂、第九城市等成功在美國以及國內資本市場上市,這些企業(yè)在上市之前都進行太多輪風險投資基金融資。對于創(chuàng)業(yè)企業(yè)而言,引入風險投資基金更大意義在于能夠利用投資人長期積累的經(jīng)營管理經(jīng)歷體驗、知識特長和商業(yè)關系網(wǎng)絡資源幫助其經(jīng)營管理。很多風險投資基金原來本身就是證券公司的下屬機構,能為創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市提供更專業(yè)、便捷的咨詢服務。在這一經(jīng)過中,優(yōu)秀的企業(yè)家在風險投資基金管理團隊的輔導下被挖掘出來,通過在資本市場上市也獎勵了這些優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)企業(yè)家。在這樣的機制下,有發(fā)展?jié)摿Φ膬?yōu)秀創(chuàng)業(yè)企業(yè)家就不至于由于資金缺乏等因素而被埋沒,這在一定程度上能夠講是風險投資基金的管理團隊培養(yǎng)了一些有潛力的創(chuàng)業(yè)企業(yè)家。4、結束語風險投資基金作業(yè)專業(yè)性的金融機構,給創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供發(fā)展所需的資金之外,還能夠提供商業(yè)形式、技術和制度創(chuàng)新、戰(zhàn)略、治理等方面的增值服務。創(chuàng)業(yè)企業(yè)在風險投資基金的支持下能夠逐步發(fā)展,做大做強。以下為參考文獻[1]文中發(fā).芻論風險投資化解中小企業(yè)融資困難[J].社會科學家,2018(2):121-123.[2]EDELMAN,LF,BRUSH,MANOLOVAT.Co-alignmentintheresource--performancerelationship:strategyasmediator.JournalOfBusinessVenturing,2005,20(3),359-383.[3]GADENNED.Criticalsuccessfactorsforsmallbusiness:Aninter-industrycomparison.InternationalSmallBusinessJournal,1998,17(1),36.[4]YUSUFA.Criticalsuccessfactorsforsmallbusiness:Perceptionsofsouthpacificentrepreneurs.JournalOfSmallBusinessManagement,1995,3