國際收支 國際金融

第一章國際收支一、開放條件下的國民收入賬戶二、開放條件下的國際收支賬戶一、開放條件下的國民收入賬戶（一）國民收入等式1、封閉經(jīng)濟(jì)：I=S2、開放經(jīng)濟(jì)Y=C+I+G+NX其中：NX=X-M，表示產(chǎn)品和服務(wù)的出口與進(jìn)口之間的差額，稱為貿(mào)易賬戶余額或凈出口。（二）開放經(jīng)濟(jì)下的國民收入1、GNP=GDP+NFP其中：NFP為凈要素收入，包括工人的凈報(bào)酬、凈投資收益和單方面轉(zhuǎn)移凈額。2、經(jīng)常項(xiàng)目余額CA=NX+NFP（三）經(jīng)常賬戶的宏觀經(jīng)濟(jì)分析1、經(jīng)常賬戶與進(jìn)出口貿(mào)易（1）當(dāng)NFP=0時(shí)，CA=NX，反映一國產(chǎn)品競爭力（2）當(dāng)NFP≠0時(shí)，則不一定，可能NX很大，但NFP為大的負(fù)值。2、經(jīng)常項(xiàng)目與國內(nèi)吸收（令NFP=0）

A=C+I+G為國內(nèi)吸收則CA＝Ｙ－Ａ３、經(jīng)常項(xiàng)目與國際投資頭寸（１）國際投資頭寸：反映一國某一時(shí)點(diǎn)上對世界其他地方的資產(chǎn)和負(fù)債的概念，IIP；（２）凈國際投資頭寸：一國對外資產(chǎn)與負(fù)債相抵后所得的凈值，NIIP；（３）經(jīng)常賬戶余額對凈國際投資頭寸的影響凈國際投資頭寸是一個(gè)一國對外財(cái)富總量的概念，它是有限的，CA可以為負(fù)，但不可能永遠(yuǎn)維持。４、經(jīng)常項(xiàng)目與儲(chǔ)蓄、投資當(dāng)NFP＝０時(shí)記SP為私人部門儲(chǔ)蓄、SG為政府儲(chǔ)蓄，則這表明：當(dāng)一國儲(chǔ)蓄超過投資時(shí)，會(huì)通過經(jīng)常項(xiàng)目把多余資本流入到經(jīng)常項(xiàng)目赤字的國家。同時(shí)：這表明，如果政府預(yù)算赤字過大，可能導(dǎo)致經(jīng)常項(xiàng)目赤字。（雙赤字問題）二、開放條件下的國際收支賬戶一、國際收支的概念1、定義：一國居民與外國居民在一定時(shí)期內(nèi)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)交易的貨幣價(jià)值總和。2、理解：（1）流量；（2）貨幣記錄的交易：交換、轉(zhuǎn)移、移居、推論交易；（3）居民與非居民。（居民：指在一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)土內(nèi)具有一定經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)濟(jì)單位）（二）國際收支賬戶的基本原理1、賬戶設(shè)置（1）經(jīng)常賬戶：指對實(shí)際資源在國際間流動(dòng)行為進(jìn)行記錄的賬戶實(shí)際資源：貨物、服務(wù)、收入（非居民工人報(bào)酬、對外金融資產(chǎn)和負(fù)債的收入和支出）、經(jīng)常轉(zhuǎn)移。（2）資本和金融賬戶：指對資產(chǎn)所有權(quán)在國際間流動(dòng)行為進(jìn)行記錄的賬戶，不按借貸總額來記錄，而按凈額來記錄。①資本賬戶：資本轉(zhuǎn)移、非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買或放棄；②金融賬戶：直接投資、證券投資（股、債）、其他投資（貿(mào)易信貸、貨幣存款、貸款）、儲(chǔ)備資產(chǎn)。（3）錯(cuò)誤和遺漏：借貸不相等時(shí)，用來平衡的抵銷賬戶。2、記賬規(guī)則（1）復(fù)式記賬：每筆交易都是由兩筆價(jià)值相等、方向相反的賬目表示；（2）原則：不論是實(shí)際資源還是金融資產(chǎn)，借方表示該經(jīng)濟(jì)體資產(chǎn)（資源）的持有量增加，貸方表示資產(chǎn)（資源）持有量減少。借方貸方經(jīng)常項(xiàng)目進(jìn)口出口資本項(xiàng)目資產(chǎn)增加負(fù)債減少資產(chǎn)減少負(fù)債增加任何導(dǎo)致對外國人支付的交易記入借方，任何導(dǎo)致從外國人獲得收入的交易記入貸方。（三）國際收支賬戶分析1、國際收支狀況的統(tǒng)計(jì)與衡量（1）國際收支平衡表：指系統(tǒng)地記錄一個(gè)國家某一特定時(shí)期各種國際經(jīng)濟(jì)交易的收入和支出的一種統(tǒng)計(jì)表，它集中反映了該國國際收支的構(gòu)成和總貌。（2）自主性交易與調(diào)節(jié)性交易①自主性交易：經(jīng)濟(jì)主體自動(dòng)自發(fā)的交易；②調(diào)節(jié)性交易：彌補(bǔ)性交易，自主性交易有缺口，需要采取手段應(yīng)對。③靜態(tài)來看，只有自主性交易收支相抵，國際收支才實(shí)質(zhì)平衡，需要調(diào)節(jié)性交易正好說明不平衡；④一般認(rèn)為：經(jīng)常項(xiàng)目和長期資本項(xiàng)目屬于自主性交易，而官方儲(chǔ)備資產(chǎn)屬于調(diào)節(jié)性交易，短期資本比較復(fù)雜，因此這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)操作起來比較困難。（3）國際收支的結(jié)構(gòu)（國際收支手冊第四版）貸方（+）借方（-）差額商品出口商品進(jìn)口貿(mào)易差額無形、單方面轉(zhuǎn)移收入無形、單方面轉(zhuǎn)移支出經(jīng)常項(xiàng)目差額長期資本流入長期資本流出基本差額私人短期資本流入私人短期資本流出官方結(jié)算差額官方貸款官方借款綜合差額儲(chǔ)備減少（儲(chǔ)備增加）0用哪一個(gè)差額來判斷國際收支平衡：用經(jīng)常項(xiàng)目差額，沒有考慮日益重要的資本和金融項(xiàng)目；用基本差額，本意為區(qū)分長短期，但許多交易的期限是可能變化的；用官方結(jié)算差額，本意是區(qū)分自主性交易和調(diào)節(jié)性交易，但如果通過利率上升導(dǎo)致短期資本流入過多，會(huì)讓人迷惑；IMF出于對一國儲(chǔ)備壓力考慮，建議觀察綜合差額。2、國際收支分析的意義（1）通過分析，了解編表國國際收支的基本狀況，找出順逆差原因從而制定相應(yīng)的政策；（2）通過時(shí)間序列分析，了解編表國在國際往來中消長對比的數(shù)據(jù)，進(jìn)而了解該國正在發(fā)生的變化；（3）通過分析，能了解編表國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，并預(yù)測其國際收支，幣值、財(cái)政、貨幣政策的動(dòng)向；（4）通過多國國際收支分析，能了解世界各國外貿(mào)及世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，了解各國發(fā)展特點(diǎn)及彼此聯(lián)系，掌握國際金融、國際貿(mào)易及世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展動(dòng)向。3、國際收支平衡表分析的方法（1）逐項(xiàng)分析各項(xiàng)目內(nèi)容；（2）分析各項(xiàng)局部差額及它們與總差額的關(guān)系；（3）應(yīng)連續(xù)分析一個(gè)國家不同時(shí)期國際收支平衡表；（4）應(yīng)分析比較幾個(gè)不同國家的國際收支平衡表。4、國際收支失衡的影響（1）國際收支逆差的影響不干預(yù)，本幣貶值，進(jìn)口商品價(jià)格上漲，通貨膨脹，資本流出，國內(nèi)資金短缺、利率上升，影響國內(nèi)投資和金融市場穩(wěn)定；干預(yù)，儲(chǔ)備夠用則流失，儲(chǔ)備不夠即負(fù)債，易陷入債務(wù)危機(jī)；如果無處借債，不得不管制，縮減進(jìn)口，影響國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，招致外國報(bào)復(fù)。（2）國際收支順差的影響不干預(yù)，本幣升值，出口減少，失業(yè)加重；干預(yù)，購入外匯，儲(chǔ)備增加，本幣流動(dòng)性大，通用壓力大；匯率過于堅(jiān)挺，遭到搶購，引發(fā)大規(guī)模套匯、套利等投機(jī)活動(dòng)，不利于金融市場穩(wěn)定；長期順差影響國際貿(mào)易關(guān)系，加劇摩擦。5、國際收支失衡的原因和類型（1）季節(jié)性失衡與偶然性失衡；（農(nóng)產(chǎn)品出口國、自然災(zāi)害）（2）周期性失衡：因一國經(jīng)濟(jì)景氣循環(huán)而發(fā)生的盈余和赤字交互出現(xiàn)的國際收支失衡；（3）貨幣性失衡：一國貨幣價(jià)值變動(dòng)引起物價(jià)水平變化，從而對實(shí)際匯率造成影響導(dǎo)致的失衡；（4）