武漢大學(xué)商業(yè)銀行信貸管理-第二節(jié)-企業(yè)貸款傳統(tǒng)信貸分析-財(cái)務(wù)分析_第1頁(yè)
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文檔簡(jiǎn)介

第三章企業(yè)貸款管理第一節(jié)

企業(yè)貸款業(yè)務(wù)的一般流程

一般過(guò)程:信貸人員與客戶之間的會(huì)面、信用調(diào)查、現(xiàn)場(chǎng)參觀;財(cái)務(wù)報(bào)表分析、非財(cái)務(wù)分析;抵押品估價(jià)貸款方案安排;貸款復(fù)審;貸款合同制作、貸款談判、合同訂立;貸款發(fā)放;貸后監(jiān)督和問(wèn)題貸款處理

信用分析的基本原則信用調(diào)查與初步分析財(cái)務(wù)分析(financialanalysis——hardinformation)

非財(cái)務(wù)分析(nonfinancialanalysis——softinformation)第二節(jié)借款企業(yè)傳統(tǒng)信用分析技術(shù)

——專家評(píng)價(jià)系統(tǒng)(一)專家信貸分析的基本原則

——分析模板(TemPlate)

1、6C原則

品格(character)

能力(capacity)

資本(capital)

擔(dān)保品(collateral)

環(huán)境(conditions)

事業(yè)連續(xù)性(continuity)

2.5W原則

Who,了解借款人的情況Why,明確貸款目的和用途W(wǎng)hat,確定借款人以適宜的資產(chǎn)作為抵押品When,確定合理的貸款期限How,弄清借款企業(yè)的還款來(lái)源和還款計(jì)劃3.5P原則——個(gè)人因素(personalfactor)企業(yè)主要負(fù)責(zé)人的信譽(yù)、品格等因素;

——目的因素(purposefactor)貸款目的是否有助于企業(yè)增加收益,并合乎法規(guī);——償還因素(paymentfactor)償貸資金來(lái)源是否穩(wěn)定可靠,時(shí)間安排是否恰當(dāng);——債權(quán)保障因素(protectfactor)貸款的抵押品和收回貸款的保障措施;——前景因素(prospectivefactor)對(duì)銀行貸款收益及風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)4.CAMPARI貸款法則

信用品質(zhì)(character)簽約能力(ability)償付手段(means)借款目的(purpose)借款金額(amount)借款償付來(lái)源(repayment)借款擔(dān)保(insurance)

傳統(tǒng)信用分析的基本技術(shù):財(cái)務(wù)分析(financialanalysis)非財(cái)務(wù)分析(non-financialanalysis)二、信用調(diào)查與初步分析信用分析的基礎(chǔ)工作:客戶面談信用調(diào)查現(xiàn)場(chǎng)訪問(wèn)1.客戶面談氣氛把握提問(wèn)技巧會(huì)談效率傾聽(tīng)與觀察

歸納總結(jié)2.信用調(diào)查信息來(lái)源:貸款檔案、帳戶信息

其它銀行或金融機(jī)構(gòu)

各方面關(guān)系人:

客戶、供應(yīng)商、律師、保險(xiǎn)代理人、會(huì)計(jì)師等

信用報(bào)告機(jī)構(gòu):資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)企業(yè)征信機(jī)構(gòu)(如Dun&Bradstreet)個(gè)人征信機(jī)構(gòu)(征信局(creditbureaus)

:Equifax、Experian、TransUnion)商貿(mào)期刊和報(bào)紙

行業(yè)協(xié)會(huì):客戶所在行業(yè)協(xié)會(huì)、金融同業(yè)協(xié)會(huì)(如RMA)官方記錄

政府的官方出版物:行業(yè)主管部門、金融監(jiān)管部門3.現(xiàn)場(chǎng)訪問(wèn)觀察:生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況

生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)組織運(yùn)作企業(yè)生產(chǎn)設(shè)備和工藝水平固定資產(chǎn)維護(hù)資源使用效率產(chǎn)品性能和質(zhì)量檢測(cè)企業(yè)職工狀況客戶服務(wù)企業(yè)存貨控制發(fā)貨情況走訪:管理層成員

財(cái)務(wù)部門、生產(chǎn)部門、市場(chǎng)部門、銷售部門、行政部門主管以及法律顧問(wèn)

三、財(cái)務(wù)分析

財(cái)務(wù)分析的原始資料財(cái)務(wù)報(bào)告(會(huì)計(jì)報(bào)表、附注、財(cái)務(wù)情況說(shuō)明書(shū))注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)報(bào)告:無(wú)保留意見(jiàn)、保留意見(jiàn)、反對(duì)意見(jiàn)、拒絕表示意見(jiàn)財(cái)務(wù)計(jì)劃招股說(shuō)明書(shū)上市公告書(shū)納稅申報(bào)單企業(yè)管理報(bào)告:企業(yè)的營(yíng)業(yè)和資本預(yù)算、存貨分析、應(yīng)收賬款分析、應(yīng)付帳款分析、銷售額與支出分析

企業(yè)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃:近遠(yuǎn)期目標(biāo)及經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)的準(zhǔn)備程度、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)分析、市場(chǎng)份額預(yù)測(cè)、營(yíng)銷策略、產(chǎn)品設(shè)計(jì)與制造、質(zhì)量控制、管理和人事安排等行業(yè)財(cái)務(wù)資料財(cái)務(wù)報(bào)表的審查與調(diào)整對(duì)借款企業(yè)提供的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行審查和調(diào)整是實(shí)施穩(wěn)健的財(cái)務(wù)分析的必要環(huán)節(jié):會(huì)計(jì)技術(shù)本身帶有局限性;財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量可能受到企業(yè)財(cái)務(wù)人員業(yè)務(wù)水平的限制;企業(yè)在編制報(bào)告中可能有粉飾和造假行為;注冊(cè)會(huì)計(jì)師的執(zhí)業(yè)水平和職業(yè)道德問(wèn)題;財(cái)務(wù)報(bào)告不能滿足銀行信貸分析的特殊需要會(huì)計(jì)噪聲與安達(dá)信效應(yīng)

——會(huì)計(jì)噪聲[Accountingnoise]由于一些突發(fā)性、一次性的事件或主觀原因?qū)е鹿九兜睦麧?rùn)指標(biāo)不能真實(shí)反映公司的盈利狀況,既會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)失真。例如,一家公司出于戰(zhàn)略考慮收購(gòu)另一家公司,兩家公司合并初期會(huì)產(chǎn)生巨大重組成本,導(dǎo)致收購(gòu)方當(dāng)期利潤(rùn)巨挫,分析者需要拋開(kāi)這種會(huì)計(jì)噪音,即剔除重組相關(guān)成本和費(fèi)用,得出公司原來(lái)業(yè)務(wù)真實(shí)的盈利狀況。另一種會(huì)計(jì)噪聲指管理層目的不良的會(huì)計(jì)操縱,將原本不佳的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)通過(guò)會(huì)計(jì)手段甚至造假偽裝成優(yōu)良業(yè)績(jī)?!策_(dá)信效應(yīng)[Andersoneffect]

審計(jì)師為防止出現(xiàn)會(huì)計(jì)差錯(cuò),對(duì)公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的審計(jì)和調(diào)查較以往或前任更加嚴(yán)格,通常會(huì)迫使上市公司重新發(fā)布其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),從而引發(fā)會(huì)計(jì)丑聞財(cái)務(wù)分析的基本技術(shù)

1、財(cái)務(wù)分析的產(chǎn)生與發(fā)展財(cái)務(wù)分析與會(huì)計(jì)技術(shù)的發(fā)展緊密相關(guān)四個(gè)階段:一是利用會(huì)計(jì)憑證記錄交易事項(xiàng);二是利用會(huì)計(jì)分類賬記錄交易事項(xiàng);三是編制財(cái)務(wù)報(bào)表;四是財(cái)務(wù)報(bào)表解釋

財(cái)務(wù)分析應(yīng)用領(lǐng)域的發(fā)展:財(cái)務(wù)分析開(kāi)始于銀行家

投資領(lǐng)域的財(cái)務(wù)分析

現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析

2、財(cái)務(wù)分析的含義與目的

財(cái)務(wù)分析的定義

以會(huì)計(jì)核算和報(bào)表資料及其他相關(guān)資料為依據(jù),采用一系列專門的分析技術(shù)和方法,對(duì)企業(yè)等經(jīng)濟(jì)組織過(guò)去和現(xiàn)在有關(guān)籌資活動(dòng),投資活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的償債能力、盈利能力和營(yíng)運(yùn)能力狀況等進(jìn)行分析與評(píng)價(jià),為企業(yè)的投資者、債權(quán)者、經(jīng)營(yíng)者及其他關(guān)心企業(yè)的組織或個(gè)人了解企業(yè)過(guò)去、評(píng)價(jià)企業(yè)現(xiàn)狀、預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái),做出正確決策提供準(zhǔn)確的信息或依據(jù)

財(cái)務(wù)分析的目的

從企業(yè)投資者角度

從企業(yè)債權(quán)者角度

從企業(yè)經(jīng)營(yíng)者角度

從國(guó)家行政管理與監(jiān)督部門角度3、財(cái)務(wù)分析的視角內(nèi)部分析外部分析技術(shù)性分析:對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的結(jié)構(gòu)、組織和內(nèi)容的準(zhǔn)確理解闡釋性分析:對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行更為透徹的考察4、財(cái)務(wù)分析的基本方法比較分析法:縱向比較、橫向比較比率分析法:計(jì)算財(cái)務(wù)報(bào)表不同項(xiàng)目間的比率結(jié)構(gòu)分析法:以報(bào)表的某一總體指標(biāo)為基礎(chǔ),計(jì)算其中各項(xiàng)目占總體指標(biāo)的百分比因素分析法:通過(guò)分析影響企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的各種因素,尋求造成綜合指標(biāo)變化的主要因素

因素分析法的基本形式:連環(huán)替代法

使用指標(biāo)分解法,對(duì)綜合指標(biāo)進(jìn)行分解,依次將其中一個(gè)當(dāng)做可變因素進(jìn)行替換,分別估算每個(gè)因素對(duì)指標(biāo)變化的影響程度設(shè)某指標(biāo)受a、b兩因素影響,其中下標(biāo)為0者代表基期或標(biāo)準(zhǔn)水平,下標(biāo)為1者代表該指標(biāo)的實(shí)際水平,則:案例資產(chǎn)利潤(rùn)率=資產(chǎn)產(chǎn)值率×產(chǎn)品銷售率×銷售利潤(rùn)率指標(biāo)2005年2004年資產(chǎn)產(chǎn)值率產(chǎn)品銷售率銷售利潤(rùn)率資產(chǎn)利潤(rùn)率80983023.5282942216.96實(shí)際資產(chǎn)利潤(rùn)率—基期資產(chǎn)利潤(rùn)率=23.52%—16.96%=6.56%基期資產(chǎn)利潤(rùn)率=82%×94%×22%=16.96%替代第一因素:80%×94%×22%=16.54%替代第二因素:80%×98%×22%=17.25%替代第三因素:80%×98%×30%=23.52%資產(chǎn)產(chǎn)值率的影響:16.54%—16.96%=-0.42%產(chǎn)品銷售率的影響:17.25%—16.54%=0.71%銷售利潤(rùn)率的影響:23.52%—17.25%=6.27%應(yīng)用連環(huán)替代法應(yīng)注意的問(wèn)題因素分解的相關(guān)性影響因素的獨(dú)立性因素替代的順序性(數(shù)量指標(biāo)/質(zhì)量指標(biāo))順序替代的連環(huán)性——財(cái)務(wù)分析的基本內(nèi)容資產(chǎn)負(fù)債表(結(jié)構(gòu))分析利潤(rùn)表(結(jié)構(gòu))分析現(xiàn)金流量分析財(cái)務(wù)比率分析——企業(yè)財(cái)務(wù)能力分析——杜邦分析法關(guān)鍵要點(diǎn):會(huì)計(jì)報(bào)表的“拓樸關(guān)系”

[Topologicrelationbetweenfinancials]

所謂拓?fù)潢P(guān)系,原意是指一個(gè)物體的空間結(jié)構(gòu)及其連續(xù)變形隨著會(huì)計(jì)期間的延續(xù),報(bào)表內(nèi)各個(gè)項(xiàng)目、報(bào)表與報(bào)表之間的相關(guān)項(xiàng)目會(huì)發(fā)生靜態(tài)或動(dòng)態(tài)的、相互勾稽的變化。資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)存在資產(chǎn)、負(fù)債與股東權(quán)益的拓?fù)潢P(guān)系,即資產(chǎn)合計(jì)減去負(fù)債合計(jì)等于股東權(quán)益合計(jì);利潤(rùn)表內(nèi)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)的應(yīng)收帳款之間,以及它們與現(xiàn)金流量表內(nèi)的銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金之間,存在拓?fù)潢P(guān)系本年利潤(rùn)表內(nèi)實(shí)現(xiàn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入=現(xiàn)金流量表內(nèi)銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金—資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)年末帳齡在1年以上的應(yīng)收帳款較年初數(shù)的減少額+年末帳齡在1年以內(nèi)的應(yīng)收帳款較年初數(shù)的增加額(一)資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析(附表)編制結(jié)構(gòu)百分比資產(chǎn)負(fù)債表

以企業(yè)總資產(chǎn)或負(fù)債與權(quán)益之和作為共同基數(shù),計(jì)算資產(chǎn)項(xiàng)目、負(fù)債項(xiàng)目、權(quán)益項(xiàng)目在共同基數(shù)中所占的比重1、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析(附表1)流動(dòng)資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比率及其構(gòu)成:(貨幣資金、應(yīng)收帳款、存貨和其它流動(dòng)資產(chǎn)的比重)

附表2固定資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比率及其構(gòu)成:生產(chǎn)用/非生產(chǎn)用租出/融資租入未使用/不需用固定資產(chǎn)的比重長(zhǎng)期投資(投資目的:戰(zhàn)略性投資、財(cái)務(wù)性投資)2、資本結(jié)構(gòu)(負(fù)債與權(quán)益結(jié)構(gòu))分析

廣義資本:自有資本+他人資本首先,分析負(fù)債(或股東權(quán)益)占總資本(廣義)的比重負(fù)債結(jié)構(gòu)分析:——負(fù)債期限結(jié)構(gòu)(流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債比重)——負(fù)債方式結(jié)構(gòu)(銀行信用、商業(yè)信用、債券、應(yīng)交款項(xiàng)、未付股利、內(nèi)部結(jié)算款項(xiàng))——負(fù)債成本結(jié)構(gòu)(無(wú)成本/低成本/高成本)注意:或有負(fù)債所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)分析:所有者投資(實(shí)收資本、資本公積)與留存收益(盈余公積、未分配利潤(rùn))的比重3、資產(chǎn)與資本對(duì)稱結(jié)構(gòu)分析

——正常經(jīng)營(yíng)企業(yè):

①保守結(jié)構(gòu)

流動(dòng)資產(chǎn)臨時(shí)性占用流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期負(fù)債永久性占用流動(dòng)資產(chǎn)所有者權(quán)益長(zhǎng)期資產(chǎn)②穩(wěn)健結(jié)構(gòu)

流動(dòng)資產(chǎn)臨時(shí)性占用流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債永久性占用流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期負(fù)債長(zhǎng)期資產(chǎn)所有者權(quán)益③平衡結(jié)構(gòu)

流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期資產(chǎn)長(zhǎng)期負(fù)債所有者權(quán)益④風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)

流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期資產(chǎn)長(zhǎng)期負(fù)債所有者權(quán)益——財(cái)務(wù)危機(jī)企業(yè)情況1:情況2:

流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債長(zhǎng)期資產(chǎn)投入資本損失流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債長(zhǎng)期資產(chǎn)損失(二)利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)分析1、盈利來(lái)源分析企業(yè)當(dāng)期利潤(rùn)來(lái)源結(jié)構(gòu)分析:營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(主營(yíng)業(yè)務(wù)、附營(yíng)業(yè)務(wù))投資凈收益營(yíng)業(yè)外凈收入所占比重盈利結(jié)構(gòu)縱向比較分析(附表)盈利結(jié)構(gòu)橫向比較分析與同行業(yè)平均水平或本行業(yè)規(guī)模相近的其它企業(yè)比較

2、成本費(fèi)用分析(附表)銷售成本銷售費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用營(yíng)業(yè)外支出3、利潤(rùn)表整體結(jié)構(gòu)分析

編制結(jié)構(gòu)分析利潤(rùn)表(附表)

以銷售收入凈額作為“共同基數(shù)”,計(jì)算利潤(rùn)表中各項(xiàng)目占銷售收入凈額的百分比(三)現(xiàn)金流量表分析——現(xiàn)金流量表簡(jiǎn)介——現(xiàn)金流量的分析技術(shù):1、總量分析

根據(jù)測(cè)算出的現(xiàn)金流量,粗略(大致)判斷企業(yè)能否還款情況一:現(xiàn)金流量為正情況二:現(xiàn)金流量為負(fù)2、結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)表現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)表現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)表

(附表)3、趨勢(shì)分析

對(duì)企業(yè)連續(xù)數(shù)期現(xiàn)金流量表進(jìn)行比較,觀察現(xiàn)金流量及各構(gòu)成項(xiàng)目的變化情況,分析原因(附表)4、現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)影響企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量的因素:內(nèi)部因素

經(jīng)營(yíng)管理戰(zhàn)略、目標(biāo)、銷售、成本、費(fèi)用、對(duì)內(nèi)對(duì)外投資和融資策略的變化外部因素

經(jīng)濟(jì)周期、市場(chǎng)供求、競(jìng)爭(zhēng)格局、管理法規(guī)、自然災(zāi)害、政治局勢(shì)等短期/長(zhǎng)期因素可控/不可控因素

特別注意:

!不同行業(yè)或處于發(fā)展周期不同階段的企業(yè),其現(xiàn)金流量特點(diǎn)各異制造業(yè)企業(yè):產(chǎn)品開(kāi)發(fā)階段(經(jīng)營(yíng)活動(dòng)—投資活動(dòng)—外部融資+)產(chǎn)品上市階段產(chǎn)品成熟階段產(chǎn)品衰退階段

——各階段分析重點(diǎn)服務(wù)性企業(yè):……現(xiàn)金流量表與損益表比較分析

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)比較銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比較(銷售現(xiàn)金比率)分得紅利及取得債券利息收入所得到的現(xiàn)金與投資收益比較

現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負(fù)債表比較分析

——償債能力分析經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/總負(fù)債——盈利能力及支付能力分析經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/總股本(每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/凈資產(chǎn)A公司結(jié)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表水平分析資產(chǎn)2003(%)2004(%)負(fù)債與所有者權(quán)益20032004流動(dòng)資產(chǎn):貨幣資金短期投資應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收帳款減:壞帳準(zhǔn)備應(yīng)收帳款凈額預(yù)付帳款其它應(yīng)收款存貨待攤費(fèi)用流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)長(zhǎng)期投資:長(zhǎng)期投資固定資產(chǎn):固定資產(chǎn)原價(jià)減:累計(jì)折舊固定資產(chǎn)凈值在建工程固定資產(chǎn)合計(jì)無(wú)形及遞延資產(chǎn):16·740·182·933·570·013·561·190·0630·701·1956·552·9817·854·7613·917·8630·959·5210·14—0·577·410·027·391·240·0631·81—51·213·0929·672·127·578·9936·569·14流動(dòng)負(fù)債:短期借款應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付帳款其它應(yīng)付款應(yīng)付工資應(yīng)付福利費(fèi)未交稅金其它未交款預(yù)提費(fèi)用一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債流動(dòng)負(fù)債合計(jì)長(zhǎng)期負(fù)債:長(zhǎng)期借款所有者權(quán)益:實(shí)收資本資本公積盈余公積其中:公益金未分配利潤(rùn)所有者權(quán)益合計(jì)3·572·3811·350·601·190·120·360·080·0111·9031·567·1459·51—1·79——61·300·611·2411·780·621·240·992·540·08——19·1014·3361·78—2·290·152·5066·57資產(chǎn)總計(jì)100100負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)100100A公司2003-2004年利潤(rùn)來(lái)源項(xiàng)目變動(dòng)情況表

2003年變動(dòng)2004年變動(dòng)項(xiàng)目2002年增減金額

增減率

增減金額

增減率產(chǎn)品銷售利潤(rùn)其它營(yíng)業(yè)利潤(rùn)投資凈收益營(yíng)業(yè)外凈收入利潤(rùn)總額凈利潤(rùn)3870001500008000145000101500122000-1800200001700020160014322031.52%-12%—212.5%139.03%141.1%

64600-1320017800113605876040761.2012.69%-100%89%45.44%16.81%16.66%

注:產(chǎn)品銷售利潤(rùn)、其它營(yíng)業(yè)利潤(rùn)扣除管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用得到營(yíng)業(yè)利潤(rùn)137000各年利潤(rùn)來(lái)源項(xiàng)目的變動(dòng)百分比為環(huán)比百分比A公司成本費(fèi)用結(jié)構(gòu)百分比水平分析項(xiàng)目2002年(%)2003年(%)2004年(%)產(chǎn)品銷售成本產(chǎn)品銷售費(fèi)用產(chǎn)品銷售稅金及附加其它營(yíng)業(yè)費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用53·484·970·5014·7118·497·8566·822·370·2411·3615·583·6368·401·820·1811·4014·413·79成本費(fèi)用總額100100100A公司現(xiàn)金流量趨勢(shì)分析(環(huán)比)項(xiàng)目200220032004金額變動(dòng)百分比金額變動(dòng)百分比金額變動(dòng)百分比經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量:現(xiàn)金流入:銷售商品、提供勞務(wù)得到的現(xiàn)金收到的增值稅銷項(xiàng)稅額現(xiàn)金流出:購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金支付的增值稅款支付的所得稅款支付的除增值稅、所得稅以外其它稅費(fèi)支付的其它與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量:現(xiàn)金流入:

收回投資得到的現(xiàn)金分得股利或利潤(rùn)提到的現(xiàn)金處置固定資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額現(xiàn)金流出:購(gòu)建固定資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量:現(xiàn)金流入:借款收到的現(xiàn)金現(xiàn)金流出:其中:償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金償付利息所支付的現(xiàn)金449322·5159300013980001950001143677·5458000346000168330101347·5200068000-1178508895005000038950206800206800-7550020000020000027550025000025500606755·416338001435800198001027044·6409000355000174506115308·630007400017700017700007500010200000-1400004000004000002600002000006000035·042·562·71·53-10·20-10·72·603·6913·78508·82250·1998·99050161·8700-85·43100100-5·63-25135·29457347161100014172001938001153626419760360000170959·2116560·8240084000-1250404161601980036000360360541200541200-1035000480000480001515000150000015000-24·62-1·40-1·3-2·1212·322·631·41-2·031·04-2013·51-170·64153·12--522532·94---639·292020482·69650-75現(xiàn)金凈流量255972·5643755·4151·49-702666-209·15(四)財(cái)務(wù)比率分析1、盈利能力比率分析

商品經(jīng)營(yíng)盈利能力分析資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力分析資本經(jīng)營(yíng)盈利能力分析——當(dāng)前水平、穩(wěn)定性、增長(zhǎng)潛力企業(yè)經(jīng)營(yíng)理念的不同層面

產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)商品經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資本經(jīng)營(yíng)(價(jià)值/效率/股東)產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)目標(biāo):在國(guó)家計(jì)劃指導(dǎo)下,完成生產(chǎn)任務(wù),降低生產(chǎn)消耗商品經(jīng)營(yíng)目標(biāo):以市場(chǎng)為導(dǎo)向,組織供產(chǎn)銷活動(dòng),追求商品盈利性資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo):合理配置與使用資產(chǎn),追求資產(chǎn)增值和資產(chǎn)盈利能力最大化資本經(jīng)營(yíng)目標(biāo):通過(guò)優(yōu)化配置(資本流動(dòng)、收購(gòu)、重組、參股和控股)提高資本經(jīng)營(yíng)效益,追求資本盈利能力最大化——資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與商品經(jīng)營(yíng)的關(guān)系——資本經(jīng)營(yíng)與資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的關(guān)系

比率公式分析要點(diǎn)銷售毛利率擴(kuò)大不同企業(yè)的可比性(剔除了所得稅率、期間費(fèi)用差異產(chǎn)生的不可比性)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率與銷售毛利率反映信息的差別

銷售利潤(rùn)率企業(yè)商品盈利能力的綜合指標(biāo)成本費(fèi)用利潤(rùn)率影響因素:產(chǎn)品構(gòu)成變化、產(chǎn)品銷售價(jià)格變化、銷售成本變化、期間費(fèi)用變化、其它營(yíng)業(yè)利潤(rùn)變化、投資凈收益變化、營(yíng)業(yè)外收支變化資產(chǎn)利潤(rùn)率流量與存量均值的比率與銷售利潤(rùn)率反映信息的差異標(biāo)準(zhǔn)值:根據(jù)實(shí)際情況而定權(quán)益報(bào)酬率與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的關(guān)系這些指標(biāo)是絕對(duì)正相關(guān)?2、營(yíng)運(yùn)能力比率分析——反映企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)的效率(企業(yè)營(yíng)運(yùn)過(guò)程實(shí)質(zhì)上是資產(chǎn)的轉(zhuǎn)換過(guò)程→營(yíng)運(yùn)能力用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率/周轉(zhuǎn)期衡量)

總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析;固定資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析;流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析;比率公式分析要點(diǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率標(biāo)準(zhǔn)值:0.8固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率取決于資產(chǎn)利用效率和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)(生產(chǎn)/非生產(chǎn);新/舊)

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