武鋼股份利潤(rùn)與股利分配案例

武鋼股份利潤(rùn)與股利分配案例剩余股利政策固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策固定股利率政策低正常加額外股利政策股利政策的含義是一種在企業(yè)確定了目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下，企業(yè)凈利潤(rùn)優(yōu)先滿(mǎn)足新增投資需要，剩余部分用于分配的一種籌資政策企業(yè)的股利發(fā)放在一定時(shí)期內(nèi)保持穩(wěn)定，并穩(wěn)中有增股利分成正常股利和額外股利兩部分。正常股利基本上是固定的，往往被定位在一個(gè)較低水平；額外股利的大小視企業(yè)各經(jīng)營(yíng)期間的盈利狀況而定企業(yè)將當(dāng)期可供分配利潤(rùn)按固定比率計(jì)算，確定股利數(shù)額的政策剩余股利政策固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策固定股利率政策低正常加額外股利政策股利政策比較剩余股利政策固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策低正常加額外股利政策剩余股利政策初創(chuàng)期穩(wěn)定階段衰退期發(fā)展期

1999-2006年武鋼股利政策分析結(jié)論：武鋼股份采取了固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策。序號(hào)年度方案分配金額1199910股派2.5元5226200002200010股派2.8元5853344003200110股派2.8元5853344004200210股送2股派0.5元5226200005200310股派2.3元5769724806200410股轉(zhuǎn)增10股10股派2.5元19595000007200510股派3元23514000008200610股派3元23514000001999年—2006年武鋼股利政策長(zhǎng)期：從1999年到2006年，從每10股派2.5元到每10股派3元，8年增長(zhǎng)了0.5元/每股；

短期：2000年和2001年維持了每10股派2.8元，2005年和2006年維持了每10股派3元。

原因分析：①武鋼作為我國(guó)重要的板材生產(chǎn)基地，是國(guó)內(nèi)排名第三大鋼鐵上市公司

②2003—2006主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總體增長(zhǎng)，每股收益和每股現(xiàn)金含量較高

武鋼股份采取固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策，是在公司的盈余顯著，收益水平達(dá)到一定高度且收益呈現(xiàn)不可逆轉(zhuǎn)的增長(zhǎng)時(shí)才提高股利發(fā)放額。兩點(diǎn)分析武鋼減少現(xiàn)金的分配2002年武鋼轉(zhuǎn)增股本2004年股利政策的兩點(diǎn)特殊分析：債務(wù)約束在武鋼股份的財(cái)務(wù)報(bào)告中顯示，武鋼股份在2003年度當(dāng)向中國(guó)工商銀行全額歸還3億元的專(zhuān)項(xiàng)貸款2002年減少現(xiàn)金分配投資對(duì)貨幣資金的需求對(duì)硅鋼技改技術(shù)項(xiàng)目繼續(xù)投資3.21億元，10%的工程尾款在2003年支付在2003年的兩廠一般技措工程，預(yù)計(jì)須投資5000萬(wàn)元2004年轉(zhuǎn)增股本原因

2有利于增加股票的流通性原因

3提高股價(jià)

原因

1資本公積金過(guò)高

以現(xiàn)金方式向股東派發(fā)的股利通過(guò)對(duì)公司資產(chǎn)的分配，將股東繳入的部分資本予以退回指在某些特殊情況下，公司簽發(fā)遠(yuǎn)期票據(jù)或用發(fā)行公司債券來(lái)抵付已宣告發(fā)放的股利采用增發(fā)股票的方式向股東分派股利指公司以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)所發(fā)放的股利現(xiàn)金股利股票股利清算股利負(fù)債股利財(cái)產(chǎn)股利股利分配形式我國(guó)《公司法》規(guī)定，上市公司只能采用現(xiàn)金股利、股票股利這兩種股利分配形式。但在實(shí)踐中，上市公司還采用了配股、股票回購(gòu)等多種方式。序號(hào)年度方案分配金額1199910股派2.5元5226200002200010股派2.8元5853344003200110股派2.8元5853344004200210股送2股派0.5元5226200005200310股派2.3元5769724806200410股轉(zhuǎn)增10股10股派2.5元19595000007200510股派3元23514000008200610股派3元2351400000武鋼股份歷年紅利分配方案武鋼股利派發(fā)以現(xiàn)金股利為主，股票股利為輔。只在2002年和2004年進(jìn)行了股票股利的派發(fā)！條件一條件二條件三有足夠的留存收益有足夠的現(xiàn)金有董事會(huì)的決定武鋼采用了現(xiàn)金股利和股票股利的股利派發(fā)形式現(xiàn)金股利側(cè)重反映近期利益，對(duì)看重近期利益的股東很有吸引力。節(jié)約現(xiàn)金降低每股市價(jià)，促進(jìn)股票的交易和流通發(fā)行新股時(shí)可以降低發(fā)行價(jià)格，吸引投資者傳遞公司未來(lái)發(fā)展前景的良好信息，增強(qiáng)投資者的信心股票股利就是以送股的形式派發(fā)紅利，其優(yōu)點(diǎn)是：分散公司股權(quán)，防止其他公司惡意控制總結(jié)武鋼股份近年來(lái)的股利政策及發(fā)放形式，是武鋼股份綜