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杜邦財務(wù)分析體系( TheDuPontSystem )在公司財務(wù)分析中,僅僅觀察財務(wù)報表無法洞察財務(wù)狀況的全貌,同時僅觀察單一的財務(wù)比率,也難以了解公司財務(wù)狀況的全面情況。為此,需要把各種財務(wù)比率結(jié)合起來,杜邦財務(wù)分析體系就是一種綜合分析法。作為一種很實用的財務(wù)分析方法,它利用若干相互關(guān)聯(lián)的指標對營運能力、償債能力及盈利能力等進行綜合性的分析和評價。由于這種分析法在美國杜邦公司首先使用,故稱杜邦分析法。這種方法從評價企業(yè)績效最具綜合性和代表性的指標——權(quán)益凈利率出發(fā),層層分解至企業(yè)最基本生產(chǎn)要素的使用,成本與費用的構(gòu)成和企業(yè)風(fēng)險,從而滿足經(jīng)營者通過財務(wù)分析進行績效評價需要,在經(jīng)營目標發(fā)生異動時能及時查明原因并加以修正。杜邦財務(wù)分析體系為改善企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理提供了有益的分析框架。(一)分析的基本思路是1、權(quán)益凈利率是一個綜合性最強的財務(wù)分析指標,是杜邦分析系統(tǒng)的核心。2、資產(chǎn)凈利率是影響權(quán)益凈利率的最重要的指標,具有很強的綜合性,而資產(chǎn)凈利率又取決于銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高低??傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。對資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析,需要對影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的各因素進行分析,以判明影響公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的主要問題在哪里。銷售凈利率反映銷售收入的收益水平。擴大銷售收入,降低成本費用是提高企業(yè)銷售利潤率的根本途徑,而擴大銷售,同時也是提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的必要條件和途徑。 3、權(quán)益乘數(shù)表示企業(yè)的負債程度, 反映了公司利用財務(wù)杠桿進行經(jīng)營活動的程度。資產(chǎn)負債率高,權(quán)益乘數(shù)就大,這說明公司負債程度高,公司會有較多的杠桿利益,但風(fēng)險也高;反之,資產(chǎn)負債率低,權(quán)益乘數(shù)就小,這說明公司負債程度低,公司會有較少的杠桿利益,但相應(yīng)所承擔(dān)的風(fēng)險也低。(二)杜邦財務(wù)分析體系反映的主要財務(wù)比率及其相互關(guān)系:權(quán)益凈利率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)=1/(1-資產(chǎn)負債率)因此:權(quán)益凈利率 =銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×【 1/(1-資產(chǎn)負債率)】從以上公式中可以看出,決定凈資產(chǎn)率高低的因素有三個:銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)負債率。銷售凈利率對權(quán)益凈利率有很大作用,銷售凈利率越高,權(quán)益凈利率也越高。影響銷售凈利率的因素是銷售額和銷售成本。銷售額高而銷售成本低,則銷售凈利率高。杜邦分析方法的作用,主要是解釋各項主要財務(wù)比率指標的變動原因和揭示各項財務(wù)比率指標相互之間的關(guān)系。從企業(yè)績效評價的角度來看,杜邦分析法只包括財務(wù)方面的信息,不能全面反映企業(yè)的實力,有很大的局限性,主要表現(xiàn)在:對短期財務(wù)結(jié)果過分重視,有可能助長公司管理層的短期行為,忽略企業(yè)長期的價值創(chuàng)造。財務(wù)指標反映的是企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績,衡量工業(yè)時代的企業(yè)能夠滿足要求。但在目前的信息時代,顧客、供應(yīng)商、雇員、技術(shù)創(chuàng)新等因素對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的影響越來越大,而杜邦分析法在這些方面是無能為力的。在目前的市場環(huán)境中,企業(yè)的無形知識資產(chǎn)對提高企業(yè)長期競爭力至關(guān)重要,杜邦分析法卻不能解決無形資產(chǎn)的估值問題.富不貴只能是土豪,你可以一夜暴富,但是貴氣卻需要三代以上的培養(yǎng)??鬃诱f “富而不驕,莫若富而好禮。 ”如今我們不缺土豪,但是我們?nèi)鄙儋F族。高貴是大庇天下寒士俱歡顏的豪氣與悲憫之懷,高貴是位卑未敢忘憂國的壯志與擔(dān)當(dāng)之志 高貴是先天下之憂而憂的責(zé)任之心。精神的財富和高貴的內(nèi)心最能養(yǎng)成性格的高貴,以貴為美,在不知不覺中營造出和氣的氛圍;以貴為高,在潛移默化中提升我們的素質(zhì)。以貴為尊,在創(chuàng)造了大量物質(zhì)財富的同時,精神也提升一個境界。一個心靈高貴的人舉手投足間都會透露出優(yōu)雅的品質(zhì),一個道德高貴的社會大街小巷都會留露出和諧的溫馨,一個氣節(jié)高貴的民族一定是讓人尊崇膜拜的民族。別讓富而不貴成為永久的痛。分享一段網(wǎng)上流傳著改變內(nèi)心的風(fēng)水的方法,讓我們的內(nèi)心高貴起來:喜歡付出,福報就越來越多;喜歡感恩,順利就越來越多;喜歡助人,貴人就越來越多;喜歡知足,快
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