上海機場股票分析

上海機場股票分析［摘要］：隨著市場經濟的發(fā)展，股市成為經濟最活躍的因素，股價的變動直接或間接地影響著經濟的發(fā)展，越來越多的人參與到這個行列中來，時時刻刻關注著經濟，關注著股市行情，作為一個投資者最關注的莫過于所買股票的起伏漲落，在選擇一只股票時，我們首先要對這只股票有一個全面的了解，從宏觀和微觀兩個方面進行分析，了解股票所在行業(yè)的發(fā)展狀況、在中國的地位等，對公司的財務進行分析，通過財務指標預測公司的前景是否具有盈利能力，在技術面分析中，充分利用技術指標對股票的走勢進行分析和預測，從而得出結論作出評價。關鍵詞：上海機場基本面技術面評價基本分析（一）宏觀經濟分析宏觀經濟因素對證券市場的影響不僅是根本性的,而且是全局性的.作為經濟因素,產業(yè)或區(qū)域因素一般只會影響某個板快即某個產業(yè)或區(qū)域的市場價格,一般不會對整個證券市場構成影響.而宏觀經濟因素則幾乎對每只上市證券構成影響因而必然影響證券市場全局的走向。宏觀經濟政策的調整也會直接、迅速地影響證券市場，中央銀行可以通過調整法定存款準備金率、再貼現(xiàn)政策和公開市場業(yè)務進行調節(jié)。當國家為了防止經濟衰退、刺激經濟發(fā)展而實行擴張性貨幣政策時中央銀行就會降低法定存款準備金率、降低中央銀行的再貼現(xiàn)率或在公開市場業(yè)務上買入國債的方式來增加貨幣供應量，擴大社會的有效需求。當經濟持續(xù)高漲、通貨膨脹壓力較重時國家往往采用適當緊縮的貨幣政策。中央銀行可通過提高法定存款準備金率、提高中央銀行的再貼現(xiàn)率或在公開市場業(yè)務上賣出國債以減少貨幣供應量，以實現(xiàn)社會總需求和總供給大體保持平衡。（二）公司分析1、公司概況上海國際機場股份有限公司于1997年5月16日經上海市人民政府以滬府作為獨家發(fā)起人改組而成。公司于1998年1月15日公開發(fā)行每股面值人民幣1元的人民幣普通股并于1998年2月18日在上海證券交易所上市。公司的股本為1,926,958,448元。公司及子公司所處行業(yè)為國內外航空運輸企業(yè)及旅客提供地面保障服務，經營出租機場內航空營業(yè)場所、商業(yè)場所和辦公場所，國內貿易；廣告經營，貨運代理、代理報關、代理報檢業(yè)務，經營其它與航空運輸有關的業(yè)務；綜合開發(fā)，經營國家政策許可的其它投資項目。它的主要經營范圍是為國內外航空運輸企業(yè)及旅客提供地面保障服務，經營出租機場內航空營業(yè)場所、商業(yè)場所和辦公場所，國內貿易，廣告經營，經營其它與航空運輸有關的業(yè)務；綜合開發(fā)，經營國家政策許可的其它投資項目。獨司肯稱上海機場BxoogLSS35祖萬股1C934T.凹萬股19ffl-0L-15上市日朝L996-0E-1B號廂行業(yè)機場躅空運糊助業(yè)LE.CO%法人優(yōu)志前吾炎聯(lián)系人劄￥主酈育國糜證舞有恆藝可冬司堆扯上海市浦東新酢舸馭0呂上詢國面機釀忻有B毬可證券投資部301202公司電話021)68341600址司傳頁『T：iHFP電子協(xié)箱irGsha.Lrpari□am處司剛Itvma'.Ekairpaiiaam經営范圍為國內外舵空運能業(yè)艮楠提供地面經營出租機場內航空營業(yè)場所、商北嶄和辦處場麗國內貿昂偕專頂規(guī)癥）；廣告經苣?經宜甘它與航空迄輸有共的址勞；斥合開壯，堤苣國家瞻七可的苴它繪資頂目。主要產品本荃司呈由上海機揚控股｛隼團）雖司擔冢垃起、采用礁方:emns立滬家股份有咀企司。車團獨司將其下民全資子扯可上犠l橋國就場的恆機摟官理部、國際厳也可、實北宣展龍同、廣告繪可、安全楡査站、醫(yī)疔誡中心卿航空瞞控可尊tq議部孵言單悝的錮資產和負音諏姦處司，苴全訊龍留i和經宣單恒!a悔留在匣上返虹椚國際脫b上帶機城空啓（霸〕蛙可是対了迢應上海地區(qū)民用航空業(yè)的高豔長艮其時機場設施的巨尢需戒，于1彌年$月9曰龍原上海虹楠際機場和在霆的浦鈿際機場的縣趾應諭、對上海地匱民用扳竺機場奚行純一苣理的醛隼蚯業(yè)。上融l轎國際機場目前是輝的三尢門戶m±-＞是我國主要的眈空樞紐機塢。其船逢于肝葉年，嗎肌莊月L日，卡拉奇-上海-廣州-卡拉奇SUrJG^a后，虹擠機場亦刪三規(guī)桶的國際機珈190856月25日，農我國民航管鋰體劇彌更捉膺忌上洱射幗際機塢正式融』成為一參行企業(yè)化經營管理悻制的民籬端企業(yè)"舊9晦「扌鱷務饒肯關Ht示，上鐵I橋銅機場由民航總后移交上海市人民政府苣理。圖一公司簡介圖2、公司財務分析通過財務數(shù)據(jù)的角度了解該公司以何種程度執(zhí)行了既定的策略，是否選擇了既定的目標。公司業(yè)績是股票價格變動的根本動力。業(yè)績優(yōu)良的公司才能保證股票價格的穩(wěn)步上升,長線投資者尤其應注重公司業(yè)績。星新財務S&d[BI-5UE5H] 全部左計年圧土計年度2012^19-3020LHJ2ul2-i：i3-j5莒業(yè)收人B.SLB.S-IB.SM.612.2T3,6E-eJ.5T1.B11,IQj,307,8-^8.35JfTUHc元、1,]75?B35.SK.33751,7SE?083.103肚84B_.857.07利陽總鑽￡元】L,55?25勺135.8ZOT7,353,79E.5447B,5?述」766.ED扣陳辛輕潔性擁益后的浄利関（元J打】B?冇巳ZZ3.LD754,937,B5T.113&7.9L5.SL4.盯總礎產＜7E）19,.95Z_.MZ..T04.&439,053,^S5,5]B.DEfinite元)15,3EI,LEG,3QJ6.TQ14jB5比ni￡6E電51]5s7ESn^44.^&7.ES逼=￡菇動產生的現(xiàn)金益呈浄養(yǎng)（元〕——-69.處石Z63.磋基卒捋陵收鹽（朮）D.&LU.39LL1Q掙燙產牧直車＜睢薄JC.D7.&ES.052.3A毎股輕莒牯動產土的理金謔呈掙徐1元）D.55U.2B-ClQ4毎廉廉寄產1兀）T.98?.7B：:：J16謂整厲瓦JK沖鬲產IX）———垃外奈計辭則沖利飼（Th）———和瞬豐藥當忡諾益右朗域盼蚊芯〔廿）D.&L0.39LL191K告iHElHMB0124JJ-D120L2-0L-Q12012-01-0L話告我iHff網(wǎng)EO12HJ9-3Q2DLE-06-302012-03-3L圖二最新財務指標（1）盈利能力分析S5.40n56.93-2B.47-14.23-■?wICBfjS5.40n56.93-2B.47-14.23-■?wICBfj業(yè)標準行業(yè)地墩市場均值2010~2012的盈利能力圖圖三最新日K線企業(yè)的目標是使利潤最大化，只有盈利才能使企業(yè)更好的生存和發(fā)展。公司2011年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入10.49億元，同比上升15.32%,歸屬于母公司股東的凈利潤3.58億，同比上升43.57%。隨公司規(guī)模效應展現(xiàn)和管理效率提升，管理費用占收入比重維持多年的3.8%左右，今年驟降至2.9%。財務費用的絕對值和占比在近3年均持續(xù)下降，財務壓力逐年緩解，目前公司僅剩下年利率為5.2%的25億公司債券，到期日為2016年。主要由航油公司和德高動量貢獻的投資收益同比提升78%，我們認為隨業(yè)務量提升，航油公司盈利的特殊性導致利潤水漲船高；德高動量由于廣告合同的不斷翻新，盈利能力也不斷提升。雖然虹橋二期啟用對浦東機場國內客流有分流，但公司國際樞紐的明確定位一直未改，加上在長三角機場群中優(yōu)勢明顯，尤其是貨運，龍頭地位穩(wěn)固，將受益區(qū)域經濟發(fā)展和產業(yè)升級，帶動客貨運穩(wěn)定增長。我們對公司2011-2013年的業(yè)績預測分別為0.77元＞0.87元和1.04元，維持“推薦”評級。（2）償債能力分析

S2.66-|6B.8855.11S2.66-|6B.8855.114133275E-13.78-■個股ICE行業(yè)標準行業(yè)地域市場均值償債能力圖償債譽力抬標報告期資產筑僮宰盍動出宰速動出聿長期貴產適合宰利息保障倍數(shù)11年年度18.13%4.744.720.81%22.5810年年度18.83%3.183.160.90%13.0609年年度23.59%1.241230.98%6.05酮年年度28.79%0.640.631.07%8.342008~2012償債能力最近的信息表明，上海機場的償債能力評分為99.67,行業(yè)均值為27.97,行業(yè)排名第四，市場均值為51.59,市場排名第九。對于流動比率和速動比率，在2008~2011年期間在逐年上升，說明企業(yè)償還負債的能力越來越強。對于資產負債率，在2008~2011年期間在逐年降低，負債率越低說明償債能力越強。（3）經營效率分析5B10B30B5B10B30B公司具有較強的盈利能力和良好的財務結構，并具備世博概念，上海世博會將為公司帶來新的發(fā)展機遇和利潤增長點。2008年浦東機場實現(xiàn)飛機起降、旅客吞吐量、貨郵吞吐量、分別同比增長4.81％、-2.37％和1.70％。經過資產置換，公司現(xiàn)主要經營性資產為浦東機場跑道和航站樓以及浦東航油公司40％權益，為國內機場上市公司中唯一同時擁有航站樓和跑道資產的公司。公司因此可以集中精力經營浦東機場，有利于提高經營管理效率。該股作為大盤藍籌股前期表現(xiàn)嚴重滯后。近期該股逼近年線，有望實現(xiàn)突破。（三）行業(yè)分析中國經濟蓬勃發(fā)展和國際互通交流增加，中國航空業(yè)邁入景氣上升周期，中國民航運輸總周轉量位列世界第二，是目前世界上增長速度最快、潛力巨大的航空運輸市場。機場的收入由航空業(yè)務收入與非航空業(yè)務收入組成。但是，在機場的運營過程中，這兩方面的收入劃分都具有比較大的彈性空間，也是評價一個機場的商業(yè)化程度及經營水平的重要指標之一，國際上先進機場的非航空性收入，占收入比重多數(shù)在50%以上；并且，非航空業(yè)務的收益率能夠達到20%-50%，遠高于航空業(yè)務5%左右的收益率水平。從哥本哈根機場、阿姆斯特丹機場、蘇黎世機場、法蘭克福機場、維也納機場和布魯塞爾機場的航空業(yè)務收入和非航空業(yè)務收入情況上看，基本就能反映出，世界機場行業(yè)的收入構成情況。但是，我國機場的非航空業(yè)務，在過去幾年依然是發(fā)展較遲，開發(fā)深度不夠，效益低下，目前全國機場平均非航空業(yè)務占總收入的比重還不到30%。即使經營狀況和資產質量較好的機場類上市公司，比如白云機場和深圳機場的非航空業(yè)務比例，也遠遠低于國際先進機場50%的非航盈利水平。我國機場行業(yè)的非航業(yè)務收入，目前占比普遍還較低，尤其是特許經營權的開發(fā)，剛剛處于一個起步階段。雖然目前來看，機場行業(yè)的非航業(yè)務依然是發(fā)展過程當中的短板，但是，隨著國內航權政策的不斷放開，非行業(yè)務的短板效應，將會逐漸被抹平，成為今后幾年機場價值創(chuàng)造的真正貢獻之一。另外，在消費升級的帶動下，航空業(yè)務的飛速發(fā)展，也必然帶來航空行業(yè)的市場占有率和客貨周轉率不斷提高，為地主經濟式的機場行業(yè)注入活力。而對于目前上市的上海機場、白云機場和深圳機場等，幾家大型機場類上市公司來說，今后幾年將步入收入的黃金時期。當然，目前資本市場的局部過熱現(xiàn)象，讓不少上市公司的盈利預期被提前反映出來，加大了投資的風險程度，對于機場類上市公司來說也不例外。二、技術分析技術分析就是以預測市場價格變化的未來趨勢為目的，以圖表、技術指標為主要手段對市場行為進行的研究。它是預測價格未來走向的研究行為，依賴的是過去和現(xiàn)在的市場行為，我們對一只股票的分析，要分析它與大盤走勢是否趨同，即當大盤呈上漲趨勢時，該股票也在增長，當大盤下跌時，分析它走勢情況。（1）技術指標的分析■12.8312.8012.7612.73■12.7u12.6712.6412.0Q12.57■1800-1350you4500□.70S0.354D.000OJS1%i■12.8312.8012.7612.73■12.7u12.6712.6412.0Q12.57■1800-1350you4500□.70S0.354D.000OJS1%i：l.5O^0.25,:；4-0.25%■0.50%-0.75^■1ij：3u■14：uijh,.h..L」丄Illi」-LIjJiiIItllmLlIllllll1.00^L.Ill丄」，hLhllnik.lhllihillII"山illlhiliLiiliIImJ.iliLB:0.701量比=歷史分時查詢102日3B4B5B1） W底是技術分析圖形的一種形勢，該圖形成了一種雙底形態(tài)，它可以形象描述股價的變動情況，在圖形的底部形成的雙底是很好的買點，在底部形成了很大的支撐，促使股價不斷攀升，當?shù)竭_某一高點時形成了很強的壓力線，促使股價下降，這時應抓住時機將其拋出，以避免由價格下跌所帶來的風險，當?shù)诙€底部與第一個底部持平時或與前期水平相當時，投資者應買進股票，當價格上漲時獲取更大的收益。2） V型反轉是技術圖形分析的另外一種形態(tài)，反轉的過程是一個循序漸進的過程，V型是一種反轉形態(tài)，它出現(xiàn)在劇烈的市場動蕩之中，底和頂只出現(xiàn)一次，根本沒有試探頂?shù)椎倪^程，而是迅速地達到頂部或底部，又迅速地反轉調頭。由于這種形態(tài)像似英文字母V,所以叫V型。V型的反轉一般無任何的征兆它是根據(jù)其他的技術分析方法得到一些V型反轉的信號，在V型的底部是很好的買入信號，股價遵循這一規(guī)律會持續(xù)攀升，在這個循序漸進的過程當中，投資者可以獲取很高的收益，當股價達到（2）移動平均線（MACD）取很高的收益，當股價達到（2）移動平均線（MACD）12-70際2012-06-1515:03:09時將其賣出，以獲取價差收益，獲取咼額利潤。開:1274成交量：36320手振幅：1.50%高:1Z.77成交諏:4605.6T萬換手率:0.33%最低；12.58總市值；244.T2憶市|爭率；1.56昨收:12.70疣逋市值:136.旳億市盈率m:1&.22DIF向下跌破了DEA,是一個賣出信號。近期綠色柱狀越來越長，表示下降力量越來越強，此時空方的力量站在上方。預計在近期還很可能會有下跌的可能，因為從圖中可看出DIF沒有穿越DEA的跡象，而且交易量也在逐漸放大，預計還將會延續(xù)前期的下跌趨勢在短期內反彈的可能性很小。（2）RSI指標12.822012/06^15J=F：12.74 12.77低12.58ife：12.701:36321幅=0.00%MA5:12.62MA：30:-ia.oa13.3813.1412.9012.66rUlr；U5MA-10:*9749MA.3O:5-150962RSI6:51.2748.141S.2OMACDKDJBOLLQBVRSIvWAD19982000200220042006200S12.822012/06^15J=F：12.74 12.77低12.58ife：12.701:36321幅=0.00%MA5:12.62MA：30:-ia.oa13.3813.1412.9012.66rUlr；U5MA-10:*9749MA.3O:5-150962RSI6:51.2748.141S.2OMACDKDJBOLLQBVRSIvWAD19982000200220042006200S201077^812.4212MA10:12.60 rUlr/Utk.lAS:illhiMiSimiRSI12:44.29PSY連接RSI連續(xù)的兩個底部，我們可以畫出一條由左向右上方傾斜的切線，當RSI向下跌破這條切線時，是一個很好的賣出訊號。?連接RSI連續(xù)的兩個峰頂，畫出一條由左向右下方傾斜的切線，當RSI向上突破這條切線時，是一個