上海機(jī)場股票分析

上海機(jī)場股票分析［摘要］：隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，股市成為經(jīng)濟(jì)最活躍的因素，股價的變動直接或間接地影響著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，越來越多的人參與到這個行列中來，時時刻刻關(guān)注著經(jīng)濟(jì)，關(guān)注著股市行情，作為一個投資者最關(guān)注的莫過于所買股票的起伏漲落，在選擇一只股票時，我們首先要對這只股票有一個全面的了解，從宏觀和微觀兩個方面進(jìn)行分析，了解股票所在行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r、在中國的地位等，對公司的財務(wù)進(jìn)行分析，通過財務(wù)指標(biāo)預(yù)測公司的前景是否具有盈利能力，在技術(shù)面分析中，充分利用技術(shù)指標(biāo)對股票的走勢進(jìn)行分析和預(yù)測，從而得出結(jié)論作出評價。關(guān)鍵詞：上海機(jī)場基本面技術(shù)面評價基本分析（一）宏觀經(jīng)濟(jì)分析宏觀經(jīng)濟(jì)因素對證券市場的影響不僅是根本性的,而且是全局性的.作為經(jīng)濟(jì)因素,產(chǎn)業(yè)或區(qū)域因素一般只會影響某個板快即某個產(chǎn)業(yè)或區(qū)域的市場價格,一般不會對整個證券市場構(gòu)成影響.而宏觀經(jīng)濟(jì)因素則幾乎對每只上市證券構(gòu)成影響因而必然影響證券市場全局的走向。宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整也會直接、迅速地影響證券市場，中央銀行可以通過調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)政策和公開市場業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)節(jié)。當(dāng)國家為了防止經(jīng)濟(jì)衰退、刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展而實行擴(kuò)張性貨幣政策時中央銀行就會降低法定存款準(zhǔn)備金率、降低中央銀行的再貼現(xiàn)率或在公開市場業(yè)務(wù)上買入國債的方式來增加貨幣供應(yīng)量，擴(kuò)大社會的有效需求。當(dāng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高漲、通貨膨脹壓力較重時國家往往采用適當(dāng)緊縮的貨幣政策。中央銀行可通過提高法定存款準(zhǔn)備金率、提高中央銀行的再貼現(xiàn)率或在公開市場業(yè)務(wù)上賣出國債以減少貨幣供應(yīng)量，以實現(xiàn)社會總需求和總供給大體保持平衡。（二）公司分析1、公司概況上海國際機(jī)場股份有限公司于1997年5月16日經(jīng)上海市人民政府以滬府作為獨家發(fā)起人改組而成。公司于1998年1月15日公開發(fā)行每股面值人民幣1元的人民幣普通股并于1998年2月18日在上海證券交易所上市。公司的股本為1,926,958,448元。公司及子公司所處行業(yè)為國內(nèi)外航空運輸企業(yè)及旅客提供地面保障服務(wù)，經(jīng)營出租機(jī)場內(nèi)航空營業(yè)場所、商業(yè)場所和辦公場所，國內(nèi)貿(mào)易；廣告經(jīng)營，貨運代理、代理報關(guān)、代理報檢業(yè)務(wù)，經(jīng)營其它與航空運輸有關(guān)的業(yè)務(wù)；綜合開發(fā)，經(jīng)營國家政策許可的其它投資項目。它的主要經(jīng)營范圍是為國內(nèi)外航空運輸企業(yè)及旅客提供地面保障服務(wù)，經(jīng)營出租機(jī)場內(nèi)航空營業(yè)場所、商業(yè)場所和辦公場所，國內(nèi)貿(mào)易，廣告經(jīng)營，經(jīng)營其它與航空運輸有關(guān)的業(yè)務(wù)；綜合開發(fā)，經(jīng)營國家政策許可的其它投資項目。獨司肯稱上海機(jī)場BxoogLSS35祖萬股1C934T.凹萬股19ffl-0L-15上市日朝L996-0E-1B號廂行業(yè)機(jī)場躅空運糊助業(yè)LE.CO%法人優(yōu)志前吾炎聯(lián)系人劄￥主酈育國糜證舞有恆藝可冬司堆扯上海市浦東新酢舸馭0呂上詢國面機(jī)釀忻有B毬可證券投資部301202公司電話021)68341600址司傳頁『T：iHFP電子協(xié)箱irGsha.Lrpari□am處司剛Itvma'.Ekairpaiiaam經(jīng)営范圍為國內(nèi)外舵空運能業(yè)艮楠提供地面經(jīng)營出租機(jī)場內(nèi)航空營業(yè)場所、商北嶄和辦處場麗國內(nèi)貿(mào)昂偕專頂規(guī)癥）；廣告經(jīng)苣?經(jīng)宜甘它與航空迄輸有共的址勞；斥合開壯，堤苣國家瞻七可的苴它繪資頂目。主要產(chǎn)品本荃司呈由上海機(jī)揚控股｛隼團(tuán)）雖司擔(dān)冢垃起、采用礁方:emns立滬家股份有咀企司。車團(tuán)獨司將其下民全資子扯可上犠l橋國就場的恆機(jī)摟官理部、國際厳也可、實北宣展龍同、廣告繪可、安全楡査站、醫(yī)疔誡中心卿航空瞞控可尊tq議部孵言單悝的錮資產(chǎn)和負(fù)音諏姦處司，苴全訊龍留i和經(jīng)宣單恒!a悔留在匣上返虹椚國際脫b上帶機(jī)城空啓（霸〕蛙可是対了迢應(yīng)上海地區(qū)民用航空業(yè)的高豔長艮其時機(jī)場設(shè)施的巨尢需戒，于1彌年$月9曰龍原上海虹楠際機(jī)場和在霆的浦鈿際機(jī)場的縣趾應(yīng)諭、對上海地匱民用扳竺機(jī)場奚行純一苣理的醛隼蚯業(yè)。上融l轎國際機(jī)場目前是輝的三尢門戶m±-＞是我國主要的眈空樞紐機(jī)塢。其船逢于肝葉年，嗎肌莊月L日，卡拉奇-上海-廣州-卡拉奇SUrJG^a后，虹擠機(jī)場亦刪三規(guī)桶的國際機(jī)珈190856月25日，農(nóng)我國民航管鋰體劇彌更捉膺忌上洱射幗際機(jī)塢正式融』成為一參行企業(yè)化經(jīng)營管理悻制的民籬端企業(yè)"舊9晦「扌鱷務(wù)饒肯關(guān)Ht示，上鐵I橋銅機(jī)場由民航總后移交上海市人民政府苣理。圖一公司簡介圖2、公司財務(wù)分析通過財務(wù)數(shù)據(jù)的角度了解該公司以何種程度執(zhí)行了既定的策略，是否選擇了既定的目標(biāo)。公司業(yè)績是股票價格變動的根本動力。業(yè)績優(yōu)良的公司才能保證股票價格的穩(wěn)步上升,長線投資者尤其應(yīng)注重公司業(yè)績。星新財務(wù)S&d[BI-5UE5H] 全部左計年圧土計年度2012^19-3020LHJ2ul2-i：i3-j5莒業(yè)收人B.SLB.S-IB.SM.612.2T3,6E-eJ.5T1.B11,IQj,307,8-^8.35JfTUHc元、1,]75?B35.SK.33751,7SE?083.103肚84B_.857.07利陽總鑽￡元】L,55?25勺135.8ZOT7,353,79E.5447B,5?述」766.ED扣陳辛輕潔性擁益后的浄利関（元J打】B?冇巳ZZ3.LD754,937,B5T.113&7.9L5.SL4.盯總礎(chǔ)產(chǎn)＜7E）19,.95Z_.MZ..T04.&439,053,^S5,5]B.DEfinite元)15,3EI,LEG,3QJ6.TQ14jB5比ni￡6E電51]5s7ESn^44.^&7.ES逼=￡菇動產(chǎn)生的現(xiàn)金益呈浄養(yǎng)（元〕——-69.處石Z63.磋基卒捋陵收鹽（朮）D.&LU.39LL1Q掙燙產(chǎn)牧直車＜睢薄JC.D7.&ES.052.3A毎股輕莒牯動產(chǎn)土的理金謔呈掙徐1元）D.55U.2B-ClQ4毎廉廉寄產(chǎn)1兀）T.98?.7B：:：J16謂整厲瓦JK沖鬲產(chǎn)IX）———垃外奈計辭則沖利飼（Th）———和瞬豐藥當(dāng)忡諾益右朗域盼蚊芯〔廿）D.&L0.39LL191K告iHElHMB0124JJ-D120L2-0L-Q12012-01-0L話告我iHff網(wǎng)EO12HJ9-3Q2DLE-06-302012-03-3L圖二最新財務(wù)指標(biāo)（1）盈利能力分析S5.40n56.93-2B.47-14.23-■?wICBfjS5.40n56.93-2B.47-14.23-■?wICBfj業(yè)標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)地墩市場均值2010~2012的盈利能力圖圖三最新日K線企業(yè)的目標(biāo)是使利潤最大化，只有盈利才能使企業(yè)更好的生存和發(fā)展。公司2011年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入10.49億元，同比上升15.32%,歸屬于母公司股東的凈利潤3.58億，同比上升43.57%。隨公司規(guī)模效應(yīng)展現(xiàn)和管理效率提升，管理費用占收入比重維持多年的3.8%左右，今年驟降至2.9%。財務(wù)費用的絕對值和占比在近3年均持續(xù)下降，財務(wù)壓力逐年緩解，目前公司僅剩下年利率為5.2%的25億公司債券，到期日為2016年。主要由航油公司和德高動量貢獻(xiàn)的投資收益同比提升78%，我們認(rèn)為隨業(yè)務(wù)量提升，航油公司盈利的特殊性導(dǎo)致利潤水漲船高；德高動量由于廣告合同的不斷翻新，盈利能力也不斷提升。雖然虹橋二期啟用對浦東機(jī)場國內(nèi)客流有分流，但公司國際樞紐的明確定位一直未改，加上在長三角機(jī)場群中優(yōu)勢明顯，尤其是貨運，龍頭地位穩(wěn)固，將受益區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級，帶動客貨運穩(wěn)定增長。我們對公司2011-2013年的業(yè)績預(yù)測分別為0.77元＞0.87元和1.04元，維持“推薦”評級。（2）償債能力分析

S2.66-|6B.8855.11S2.66-|6B.8855.114133275E-13.78-■個股ICE行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)地域市場均值償債能力圖償債譽(yù)力抬標(biāo)報告期資產(chǎn)筑僮宰盍動出宰速動出聿長期貴產(chǎn)適合宰利息保障倍數(shù)11年年度18.13%4.744.720.81%22.5810年年度18.83%3.183.160.90%13.0609年年度23.59%1.241230.98%6.05酮年年度28.79%0.640.631.07%8.342008~2012償債能力最近的信息表明，上海機(jī)場的償債能力評分為99.67,行業(yè)均值為27.97,行業(yè)排名第四，市場均值為51.59,市場排名第九。對于流動比率和速動比率，在2008~2011年期間在逐年上升，說明企業(yè)償還負(fù)債的能力越來越強(qiáng)。對于資產(chǎn)負(fù)債率，在2008~2011年期間在逐年降低，負(fù)債率越低說明償債能力越強(qiáng)。（3）經(jīng)營效率分析5B10B30B5B10B30B公司具有較強(qiáng)的盈利能力和良好的財務(wù)結(jié)構(gòu)，并具備世博概念，上海世博會將為公司帶來新的發(fā)展機(jī)遇和利潤增長點。2008年浦東機(jī)場實現(xiàn)飛機(jī)起降、旅客吞吐量、貨郵吞吐量、分別同比增長4.81％、-2.37％和1.70％。經(jīng)過資產(chǎn)置換，公司現(xiàn)主要經(jīng)營性資產(chǎn)為浦東機(jī)場跑道和航站樓以及浦東航油公司40％權(quán)益，為國內(nèi)機(jī)場上市公司中唯一同時擁有航站樓和跑道資產(chǎn)的公司。公司因此可以集中精力經(jīng)營浦東機(jī)場，有利于提高經(jīng)營管理效率。該股作為大盤藍(lán)籌股前期表現(xiàn)嚴(yán)重滯后。近期該股逼近年線，有望實現(xiàn)突破。（三）行業(yè)分析中國經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展和國際互通交流增加，中國航空業(yè)邁入景氣上升周期，中國民航運輸總周轉(zhuǎn)量位列世界第二，是目前世界上增長速度最快、潛力巨大的航空運輸市場。機(jī)場的收入由航空業(yè)務(wù)收入與非航空業(yè)務(wù)收入組成。但是，在機(jī)場的運營過程中，這兩方面的收入劃分都具有比較大的彈性空間，也是評價一個機(jī)場的商業(yè)化程度及經(jīng)營水平的重要指標(biāo)之一，國際上先進(jìn)機(jī)場的非航空性收入，占收入比重多數(shù)在50%以上；并且，非航空業(yè)務(wù)的收益率能夠達(dá)到20%-50%，遠(yuǎn)高于航空業(yè)務(wù)5%左右的收益率水平。從哥本哈根機(jī)場、阿姆斯特丹機(jī)場、蘇黎世機(jī)場、法蘭克福機(jī)場、維也納機(jī)場和布魯塞爾機(jī)場的航空業(yè)務(wù)收入和非航空業(yè)務(wù)收入情況上看，基本就能反映出，世界機(jī)場行業(yè)的收入構(gòu)成情況。但是，我國機(jī)場的非航空業(yè)務(wù)，在過去幾年依然是發(fā)展較遲，開發(fā)深度不夠，效益低下，目前全國機(jī)場平均非航空業(yè)務(wù)占總收入的比重還不到30%。即使經(jīng)營狀況和資產(chǎn)質(zhì)量較好的機(jī)場類上市公司，比如白云機(jī)場和深圳機(jī)場的非航空業(yè)務(wù)比例，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國際先進(jìn)機(jī)場50%的非航盈利水平。我國機(jī)場行業(yè)的非航業(yè)務(wù)收入，目前占比普遍還較低，尤其是特許經(jīng)營權(quán)的開發(fā)，剛剛處于一個起步階段。雖然目前來看，機(jī)場行業(yè)的非航業(yè)務(wù)依然是發(fā)展過程當(dāng)中的短板，但是，隨著國內(nèi)航權(quán)政策的不斷放開，非行業(yè)務(wù)的短板效應(yīng)，將會逐漸被抹平，成為今后幾年機(jī)場價值創(chuàng)造的真正貢獻(xiàn)之一。另外，在消費升級的帶動下，航空業(yè)務(wù)的飛速發(fā)展，也必然帶來航空行業(yè)的市場占有率和客貨周轉(zhuǎn)率不斷提高，為地主經(jīng)濟(jì)式的機(jī)場行業(yè)注入活力。而對于目前上市的上海機(jī)場、白云機(jī)場和深圳機(jī)場等，幾家大型機(jī)場類上市公司來說，今后幾年將步入收入的黃金時期。當(dāng)然，目前資本市場的局部過熱現(xiàn)象，讓不少上市公司的盈利預(yù)期被提前反映出來，加大了投資的風(fēng)險程度，對于機(jī)場類上市公司來說也不例外。二、技術(shù)分析技術(shù)分析就是以預(yù)測市場價格變化的未來趨勢為目的，以圖表、技術(shù)指標(biāo)為主要手段對市場行為進(jìn)行的研究。它是預(yù)測價格未來走向的研究行為，依賴的是過去和現(xiàn)在的市場行為，我們對一只股票的分析，要分析它與大盤走勢是否趨同，即當(dāng)大盤呈上漲趨勢時，該股票也在增長，當(dāng)大盤下跌時，分析它走勢情況。（1）技術(shù)指標(biāo)的分析■12.8312.8012.7612.73■12.7u12.6712.6412.0Q12.57■1800-1350you4500□.70S0.354D.000OJS1%i■12.8312.8012.7612.73■12.7u12.6712.6412.0Q12.57■1800-1350you4500□.70S0.354D.000OJS1%i：l.5O^0.25,:；4-0.25%■0.50%-0.75^■1ij：3u■14：uijh,.h..L」丄Illi」-LIjJiiIItllmLlIllllll1.00^L.Ill丄」，hLhllnik.lhllihillII"山illlhiliLiiliIImJ.iliLB:0.701量比=歷史分時查詢102日3B4B5B1） W底是技術(shù)分析圖形的一種形勢，該圖形成了一種雙底形態(tài)，它可以形象描述股價的變動情況，在圖形的底部形成的雙底是很好的買點，在底部形成了很大的支撐，促使股價不斷攀升，當(dāng)?shù)竭_(dá)某一高點時形成了很強(qiáng)的壓力線，促使股價下降，這時應(yīng)抓住時機(jī)將其拋出，以避免由價格下跌所帶來的風(fēng)險，當(dāng)?shù)诙€底部與第一個底部持平時或與前期水平相當(dāng)時，投資者應(yīng)買進(jìn)股票，當(dāng)價格上漲時獲取更大的收益。2） V型反轉(zhuǎn)是技術(shù)圖形分析的另外一種形態(tài)，反轉(zhuǎn)的過程是一個循序漸進(jìn)的過程，V型是一種反轉(zhuǎn)形態(tài)，它出現(xiàn)在劇烈的市場動蕩之中，底和頂只出現(xiàn)一次，根本沒有試探頂?shù)椎倪^程，而是迅速地達(dá)到頂部或底部，又迅速地反轉(zhuǎn)調(diào)頭。由于這種形態(tài)像似英文字母V,所以叫V型。V型的反轉(zhuǎn)一般無任何的征兆它是根據(jù)其他的技術(shù)分析方法得到一些V型反轉(zhuǎn)的信號，在V型的底部是很好的買入信號，股價遵循這一規(guī)律會持續(xù)攀升，在這個循序漸進(jìn)的過程當(dāng)中，投資者可以獲取很高的收益，當(dāng)股價達(dá)到（2）移動平均線（MACD）取很高的收益，當(dāng)股價達(dá)到（2）移動平均線（MACD）12-70際2012-06-1515:03:09時將其賣出，以獲取價差收益，獲取咼額利潤。開:1274成交量：36320手振幅：1.50%高:1Z.77成交諏:4605.6T萬換手率:0.33%最低；12.58總市值；244.T2憶市|爭率；1.56昨收:12.70疣逋市值:136.旳億市盈率m:1&.22DIF向下跌破了DEA,是一個賣出信號。近期綠色柱狀越來越長，表示下降力量越來越強(qiáng)，此時空方的力量站在上方。預(yù)計在近期還很可能會有下跌的可能，因為從圖中可看出DIF沒有穿越DEA的跡象，而且交易量也在逐漸放大，預(yù)計還將會延續(xù)前期的下跌趨勢在短期內(nèi)反彈的可能性很小。（2）RSI指標(biāo)12.822012/06^15J=F：12.74 12.77低12.58ife：12.701:36321幅=0.00%MA5:12.62MA：30:-ia.oa13.3813.1412.9012.66rUlr；U5MA-10:*9749MA.3O:5-150962RSI6:51.2748.141S.2OMACDKDJBOLLQBVRSIvWAD19982000200220042006200S12.822012/06^15J=F：12.74 12.77低12.58ife：12.701:36321幅=0.00%MA5:12.62MA：30:-ia.oa13.3813.1412.9012.66rUlr；U5MA-10:*9749MA.3O:5-150962RSI6:51.2748.141S.2OMACDKDJBOLLQBVRSIvWAD19982000200220042006200S201077^812.4212MA10:12.60 rUlr/Utk.lAS:illhiMiSimiRSI12:44.29PSY連接RSI連續(xù)的兩個底部，我們可以畫出一條由左向右上方傾斜的切線，當(dāng)RSI向下跌破這條切線時，是一個很好的賣出訊號。?連接RSI連續(xù)的兩個峰頂，畫出一條由左向右下方傾斜的切線，當(dāng)RSI向上突破這條切線時，是一個