怎樣理解與分析企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表識(shí)別假報(bào)表

如何理解和分析企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表識(shí)別假報(bào)表摸清真實(shí)情況一、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表作假的動(dòng)機(jī)和主要手法在社會(huì)信用秩序較差的環(huán)境下，企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表作假幾乎是一個(gè)普遍的現(xiàn)象。如何識(shí)別企業(yè)報(bào)表的真假是一個(gè)嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。根據(jù)目前企業(yè)的一些作假手法以及貸款分析的目標(biāo)，探討如何盡可能地發(fā)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中的虛假問(wèn)題，使我們對(duì)貸款的償還風(fēng)險(xiǎn)有所降低，是這次交流的目的。企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表作假的主要?jiǎng)訖C(jī)之一是逃稅，這種作假的主要手段是少計(jì)收入少算利潤(rùn)，帳外有帳，帳外無(wú)帳。之二是為了對(duì)外宣傳，樹立形象，對(duì)外融資與合作，這種作假的主要手段是虛增資產(chǎn)，虛增收入，少計(jì)成本等。對(duì)于銀行來(lái)講第二種作假的危害最大，也是我們重點(diǎn)要解決的問(wèn)題。根據(jù)企業(yè)作假的性質(zhì)，可以簡(jiǎn)單區(qū)分為三種作假，一是根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，在可以變通的范圍內(nèi)，作一些變通，但不是離實(shí)際很遠(yuǎn)；二是作出基本的假象，編造一些憑證，為作假準(zhǔn)備了一些依據(jù)，表面看是合理的；三是根本沒(méi)有依據(jù)，帳務(wù)混亂，相應(yīng)的，企業(yè)的假報(bào)表，從虛假程度上可以區(qū)分為，個(gè)別科目不規(guī)范、個(gè)別方面不實(shí)、嚴(yán)重不實(shí)等。報(bào)表虛假的主要內(nèi)容有：1、虛增利潤(rùn)，如通過(guò)應(yīng)收帳款虛增收入；根本未發(fā)生的收入，假造合同或簽署假合同增加利潤(rùn)，未發(fā)生的投資收益，營(yíng)業(yè)外收入等。2、虛減成本，如加大存貨，將成本減少，少計(jì)成本或延遲計(jì)入成本，該計(jì)提的折舊不計(jì)提。3、虛減利潤(rùn)，主要是將已發(fā)生的銷售不計(jì)入收入，而將可比的成本仍然計(jì)入成本，發(fā)生的現(xiàn)金收入不入帳，成本照記。4、虛增資產(chǎn)，如虛增往來(lái)款，對(duì)土地、房產(chǎn)、無(wú)形等資產(chǎn)進(jìn)行不可靠的評(píng)估，虛增資產(chǎn)和權(quán)益。5、虛假重組，虛假投資，借款不入帳。6、不遵循基本的會(huì)計(jì)原則胡亂記帳如帳表不符帳帳不符帳實(shí)不符等企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表作假的具體手段多種多樣以下是上市公司中作假招數(shù)的列舉：招數(shù)一銷售給控股股東和非控股子公司招數(shù)二在不同控股程度子公司間的安排銷售招數(shù)三上市公司溢價(jià)采購(gòu)控股子公司產(chǎn)品及勞務(wù)形成固定資產(chǎn)招數(shù)四變更銷售收入確認(rèn)方式招數(shù)五不同成本費(fèi)用項(xiàng)目之間的分類變化招數(shù)六變通廣告費(fèi)用與商標(biāo)使用費(fèi)招數(shù)七利息費(fèi)用資本化招數(shù)八所得稅返還款的確認(rèn)期間作弊招數(shù)九通過(guò)內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格規(guī)避增值稅招數(shù)十資產(chǎn)溢價(jià)轉(zhuǎn)讓提高當(dāng)期收益招數(shù)十一以不良實(shí)物資產(chǎn)對(duì)外投資招數(shù)十二調(diào)節(jié)股權(quán)投資比率招數(shù)十三折舊和攤銷年限自我調(diào)節(jié)招數(shù)十四控制資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的提取和沖回二、分析財(cái)務(wù)報(bào)表的目的和思路應(yīng)該說(shuō)，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)情況要了解清楚是可能的。但是，主要的問(wèn)題不在這里，問(wèn)題是企業(yè)是否配合，我們是否有足夠的時(shí)間和精力，是否有必要花費(fèi)足夠的時(shí)間來(lái)查實(shí)。我們不是審計(jì)師，目的也不同，我們要解決的問(wèn)題是，如果企業(yè)可以在適當(dāng)?shù)某潭壬?，可以和我們配合我們可以花費(fèi)的時(shí)間是2-3天，我們?nèi)绾芜M(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表的分析和調(diào)查，才能發(fā)現(xiàn)有無(wú)重大的虛假，我們?nèi)绾尾拍芑灸馨盐兆∑髽I(yè)的基本情況。進(jìn)一步來(lái)說(shuō)，對(duì)于銀行信貸人員，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本目標(biāo)是判斷企業(yè)的真實(shí)償債能力，在上述約束條件下，總的思路是：第一步通過(guò)閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和償債能力有一個(gè)初步的印象和判斷。第二步通過(guò)把握重點(diǎn)、期間比較、指標(biāo)分析、行業(yè)對(duì)比等方法，找出重點(diǎn)和疑點(diǎn)。第三步順藤摸瓜，通過(guò)資料對(duì)比、帳務(wù)核查、實(shí)地查看等方法，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的真實(shí)性進(jìn)行分析和調(diào)查，以進(jìn)一步對(duì)企業(yè)的償債能力作出判斷。為了對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，以下是需要首先進(jìn)行分析和判斷并予以高度注意的：1、財(cái)務(wù)報(bào)表的主體。不少企業(yè)建立了比較復(fù)雜的股權(quán)關(guān)系，擁有不少企業(yè)，從企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和其他角度看，企業(yè)可以在其相關(guān)企業(yè)間進(jìn)行資金調(diào)度與資金安排，使得我們?cè)诜治銎髽I(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)會(huì)遇上比較復(fù)雜的關(guān)系，因此，對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表的主體必須要搞清楚，即該報(bào)表是哪一個(gè)企業(yè)其他相關(guān)企業(yè)與該企業(yè)的關(guān)系，如法律上是否為一個(gè)主體，實(shí)際上是怎樣一種關(guān)系等，應(yīng)該搞清。楚。2財(cái)務(wù)報(bào)表的口徑。財(cái)務(wù)報(bào)表分為合并報(bào)表、非合并報(bào)表。一定要搞清楚報(bào)表的口徑，搞清報(bào)表是否全面地反映了評(píng)估主體的全部完整的資產(chǎn)、負(fù)債和損益內(nèi)容。是否存在應(yīng)合并而未合并的情況，或重復(fù)記帳的情況，是否存在連續(xù)幾年的報(bào)表中，各年度報(bào)表之間匯表口徑不統(tǒng)一的問(wèn)題，是否存在集團(tuán)合并報(bào)表卻沒(méi)有包括某些下屬企業(yè)，或母公司報(bào)表中卻沒(méi)有包括某些投資等的情況。一般來(lái)講，銀行在對(duì)企業(yè)進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，應(yīng)該索要合并的財(cái)務(wù)報(bào)表，同時(shí)索要母公司的報(bào)表能夠合并的企業(yè)，都是企業(yè)可以控制的。因而其資金也是可被相互調(diào)動(dòng)的，存在企業(yè)將資金調(diào)度以后逃廢銀行債務(wù)的可能。對(duì)于銀行來(lái)講，可能這是目前比較大的風(fēng)險(xiǎn)。3、財(cái)務(wù)報(bào)表的審計(jì)情況。即是否審計(jì)，由哪家審計(jì)機(jī)構(gòu)進(jìn)行的審計(jì)。這樣，我們可以對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性可以有一個(gè)初步的判斷。原則上，我們應(yīng)要求被評(píng)企業(yè)提供經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表，但在進(jìn)行評(píng)估時(shí)，并不完全依賴審計(jì)的結(jié)果，評(píng)估人員在評(píng)估過(guò)程中，應(yīng)對(duì)報(bào)表中的有關(guān)問(wèn)題進(jìn)行獨(dú)立分析研究、核查、作出獨(dú)立判斷。4、對(duì)于規(guī)范化的企業(yè)，如上市股份公司、大型國(guó)企、連續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)的企業(yè)等，其報(bào)表中的問(wèn)題相對(duì)少些，問(wèn)題的性質(zhì)與下述企業(yè)可能有所不同；而對(duì)于私人企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)、經(jīng)營(yíng)歷史較短而經(jīng)營(yíng)變化較大的企業(yè)，報(bào)表中的問(wèn)題就可能較多，評(píng)估人員應(yīng)給予更多的關(guān)注。5、或有負(fù)債－主要是企業(yè)對(duì)外提供的擔(dān)保情況，擔(dān)保的性質(zhì)，是否是有緊密業(yè)務(wù)聯(lián)系的單位間擔(dān)保，或是人情擔(dān)保，可能的話應(yīng)了解被擔(dān)保單位的情況。從總體情況看，或有負(fù)債過(guò)高對(duì)企業(yè)是一種潛在的風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)實(shí)中的例子很多，因?yàn)椴回?fù)責(zé)任的擔(dān)保，在最終被判執(zhí)行時(shí)把企業(yè)拖垮。三、對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的基本認(rèn)識(shí)總體認(rèn)識(shí)一：企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表是一個(gè)有機(jī)的整體，各個(gè)報(bào)表之間是有機(jī)聯(lián)系的具有比較明確的勾稽關(guān)系。企業(yè)如果只是在一個(gè)方面作假，通過(guò)分析是可以發(fā)現(xiàn)的，這是不高明的作假。即使是這樣，也需要我們對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表之間的關(guān)系有比較清晰的認(rèn)識(shí)和了解。同時(shí)也需要對(duì)有關(guān)行業(yè)特點(diǎn)有一定的了解，否則，可能就無(wú)從下手如果作假者明白上述道理，其作假就會(huì)充分考慮到這些關(guān)系，就會(huì)進(jìn)一步作假。這時(shí)，僅靠分析財(cái)務(wù)報(bào)表就很難發(fā)現(xiàn)企業(yè)的真實(shí)情況，至多可以發(fā)現(xiàn)一些疑點(diǎn)或重點(diǎn)。這就需要進(jìn)一步進(jìn)行調(diào)查和核實(shí)，才能找到比較可靠的證據(jù)，才能掌握企業(yè)的真實(shí)情況?？傮w認(rèn)識(shí)二：財(cái)務(wù)報(bào)表是企業(yè)一個(gè)階段經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的結(jié)果，應(yīng)與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)密切相關(guān)。如果發(fā)現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)方面的資料與財(cái)務(wù)報(bào)表之間有明顯的差異，說(shuō)明財(cái)務(wù)報(bào)表虛假的可能性較大。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)很多，如擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、新建生產(chǎn)設(shè)施、進(jìn)行對(duì)外投資、進(jìn)行新產(chǎn)品開發(fā)、增資擴(kuò)股、加大廣告宣傳、增加融資等等。在了解企業(yè)內(nèi)部工作總結(jié)和工作計(jì)劃的基礎(chǔ)上企業(yè)的主要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)應(yīng)該有一個(gè)把握，將之與企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行對(duì)比，是可以發(fā)現(xiàn)有關(guān)問(wèn)題的。1、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表及各科目的認(rèn)識(shí)（1）各項(xiàng)資產(chǎn)的理解資產(chǎn)按照流動(dòng)性分為流動(dòng)資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)與遞延資產(chǎn)等。流動(dòng)資產(chǎn)一般是指企業(yè)可以或準(zhǔn)備在一年內(nèi)或者超過(guò)一年的一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)轉(zhuǎn)化為貨幣或被銷售或被耗用的資產(chǎn)。首先是貨幣資金。這個(gè)科目最易理解，貨幣資金包括現(xiàn)金和存款。短期投資，一般包括短期股票投資、短期債券投資、短期其他投資、短期投資要求有較高的流動(dòng)性和安全性，有一定的盈利性。短期投資應(yīng)按照市價(jià)與成本孰低的原則計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備。企業(yè)進(jìn)行短期投資一般有三種情況，一是有閑置的資金，努力運(yùn)用，增加收入；二是挪用信貸資金進(jìn)行投機(jī)，三是被迫進(jìn)行的，如抵債、關(guān)系投資等。對(duì)短期投資的形成要關(guān)注。要注意是否有把長(zhǎng)期投資放在短期投資科目?jī)?nèi)，故意提高短期償債能力。應(yīng)收票據(jù)，是指企業(yè)因銷售商品、產(chǎn)品、提供勞務(wù)等而收到的商業(yè)匯票，包括銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票。我國(guó)目前主要是銀行承兌匯票，應(yīng)收票據(jù)是未到期和未貼現(xiàn)的，要搞清是銀行承兌匯票還是商業(yè)承兌匯票，銀行承兌匯票的風(fēng)險(xiǎn)較小，流動(dòng)性較高，而商業(yè)承兌匯票的風(fēng)險(xiǎn)較大。應(yīng)收股利、應(yīng)收利息，應(yīng)收股利是企業(yè)因股權(quán)投資而應(yīng)收取的現(xiàn)金股利和應(yīng)收其他單位的利潤(rùn)。應(yīng)收利息是指企業(yè)因債權(quán)投資而應(yīng)收取的利息。應(yīng)收利息只核算購(gòu)入的分期付息，到期還本的債券的應(yīng)收利息，到期還本付息的長(zhǎng)期債券應(yīng)收的利息，在長(zhǎng)期債權(quán)投資科目核算。應(yīng)收帳款是指因銷售商品產(chǎn)品或提供勞務(wù)而形成的債權(quán)。等等。（2）各項(xiàng)負(fù)債的理解流動(dòng)負(fù)債是指將在一年內(nèi)或者超過(guò)一年的一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)償還的債務(wù)。主要包括短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付帳款、預(yù)收帳款、應(yīng)付工資、福利費(fèi)、股利、應(yīng)交稅金、其他應(yīng)付款、預(yù)提費(fèi)用一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債和其他流動(dòng)負(fù)債等等等（3）權(quán)益的理解（4）損益表的認(rèn)識(shí)（5）現(xiàn)金流量表的認(rèn)識(shí)現(xiàn)金流量對(duì)于衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況是否良好，是否有足夠的現(xiàn)金償還債務(wù)以及資產(chǎn)的變現(xiàn)能力等具有重要作用，但很多小企業(yè)沒(méi)有編制現(xiàn)金流量表。2、財(cái)務(wù)報(bào)表間關(guān)系的認(rèn)識(shí)（1）財(cái)務(wù)報(bào)表間的基本關(guān)系A(chǔ)資產(chǎn)總計(jì)=各項(xiàng)資產(chǎn)之和B資產(chǎn)=負(fù)債+權(quán)益C主營(yíng)業(yè)務(wù)收入折扣與折讓=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額D主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額主營(yíng)業(yè)務(wù)成本主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)E主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)+其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)F利潤(rùn)總額=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+投資收益+補(bǔ)貼收入+營(yíng)業(yè)外收入營(yíng)業(yè)外支出G利潤(rùn)總額所得稅少數(shù)股東損益=凈利潤(rùn)H經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量I經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~+投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~+籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量額+匯率變動(dòng)（2）期間變化資產(chǎn)負(fù)債表中，期初各項(xiàng)資產(chǎn)與期末各項(xiàng)資產(chǎn)之間的變化應(yīng)是企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的邏輯化的結(jié)果，而且應(yīng)與有關(guān)收入、負(fù)債、權(quán)益有比較合理的關(guān)系。A、權(quán)益的變化權(quán)益是企業(yè)償還貸款的重要基礎(chǔ)，企業(yè)在爭(zhēng)取貸款時(shí)，故意把權(quán)益增大的可能性很大，銀行必須高度關(guān)心，權(quán)益增長(zhǎng)的基本原因有以下幾個(gè)：如增資擴(kuò)股、評(píng)估資產(chǎn)增加資本公積、未分配利潤(rùn)等，未分配利潤(rùn)將資產(chǎn)負(fù)債表與利潤(rùn)表聯(lián)系起來(lái)，搞清企業(yè)的權(quán)益是否屬實(shí)，可以從這個(gè)角度進(jìn)行入手進(jìn)行分析。B．總資產(chǎn)的變化總資產(chǎn)增加的原因：一是權(quán)益的增加；二是通過(guò)增加借款、增加拖欠款，從而使資產(chǎn)能夠增加；三是虛增往來(lái)款從而虛增固定資產(chǎn)、在建工程、應(yīng)收帳款等。C、應(yīng)收帳款的變化應(yīng)收帳款是企業(yè)的重要資產(chǎn)，而且可以反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)是否正常，也與銷售收入的真實(shí)性有密切關(guān)系，因此對(duì)該項(xiàng)資產(chǎn)的變動(dòng)必須引起高度重視。D、銷售收入工業(yè)企業(yè)的銷售收入主要取決于產(chǎn)量，這與企業(yè)的生產(chǎn)能力有關(guān)系，與生產(chǎn)能力的利用有關(guān)系、與企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有關(guān)系、與新產(chǎn)品的開發(fā)有關(guān)系，也與產(chǎn)品的價(jià)格有關(guān)系。銷售收入與存貨、應(yīng)收帳款、固定資產(chǎn)等有密切的關(guān)系、銷售收入的變化也與這些因素有密切關(guān)系。（3）流量與存量的關(guān)系資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)的各科目記載的是存量。存量是某個(gè)時(shí)點(diǎn)上的數(shù)據(jù)，在這個(gè)時(shí)點(diǎn)上它是多少。隨著時(shí)間的變化，存量會(huì)發(fā)生變化。如存貨，在某個(gè)時(shí)點(diǎn)上是600萬(wàn)元，但可能過(guò)不了一天，存貨就發(fā)生了變化，如變?yōu)?00萬(wàn)元。各項(xiàng)資產(chǎn)都有這個(gè)特性，只不過(guò)有些變化較慢，如固定資產(chǎn)如果不新增固定資產(chǎn)，其原值不變，但折舊在計(jì)提，固定資產(chǎn)凈值在變化，但變化幅度較小。流量是指在一個(gè)時(shí)期內(nèi)發(fā)生的財(cái)務(wù)指標(biāo)，如銷售收入，它是一周、一個(gè)月、半年或一年內(nèi)累計(jì)的，在某個(gè)時(shí)點(diǎn)上無(wú)法計(jì)算。（4）幾個(gè)重點(diǎn)關(guān)系的認(rèn)識(shí)A銷售收入與稅金關(guān)系我們都知道，大部分企業(yè)都要交納增值稅或交納營(yíng)業(yè)稅，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式?jīng)]有明顯改變的情況下，企業(yè)交納的稅款與銷售收入之間是有一定的比例關(guān)系的。因而可以從這個(gè)角度來(lái)分析企業(yè)的銷售收入是否虛增。B利潤(rùn)與所得稅的關(guān)系企業(yè)應(yīng)交納所得稅，除了享受所得稅優(yōu)惠政策外，企業(yè)應(yīng)交納24%的所得稅.當(dāng)然，對(duì)外參股投資收益是不交所得稅的。因此，根據(jù)我國(guó)的稅法、所得稅與利潤(rùn)總額及稅后利潤(rùn)之間有一定的比例關(guān)系。因而，可以通過(guò)對(duì)所得稅與利潤(rùn)總額及稅后利潤(rùn)之間的關(guān)系，簡(jiǎn)單判斷企業(yè)有無(wú)虛假的利潤(rùn)。C經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量與銷售收入應(yīng)收帳款的關(guān)系正常情況下，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量應(yīng)接近于銷售收入、應(yīng)收帳款的增加額，如果出入很大，可以再看預(yù)付帳款是否增加很多，出入仍較大，就應(yīng)引起高度關(guān)注，值得我們懷疑，應(yīng)繼續(xù)搞清原因。D固定資產(chǎn)的增加固定資產(chǎn)的增加是企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的重要方式，也是銀行衡量企業(yè)實(shí)力和進(jìn)行財(cái)產(chǎn)抵押的主要資產(chǎn)。固定資產(chǎn)增加的主要原因有：通過(guò)企業(yè)自身進(jìn)行建設(shè)形成的，如去年為在建工程，今年轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)。通過(guò)買進(jìn)而增加固定資產(chǎn)，通過(guò)資產(chǎn)評(píng)估增加固定資產(chǎn)，通過(guò)實(shí)物資產(chǎn)入股增加固定資產(chǎn)等等。固定資產(chǎn)的增加應(yīng)與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃相關(guān)，如擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，增加經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域改進(jìn)辦公條件等。如果沒(méi)有明顯的相關(guān)計(jì)劃、固定資產(chǎn)的增加就可能是虛假的，或者是沒(méi)有盈利性的。四、從財(cái)務(wù)指標(biāo)上把握企業(yè)的償債能力對(duì)企業(yè)基本情況的把握，主要通過(guò)以下指標(biāo)進(jìn)行，因此，這些指標(biāo)所涉及的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)應(yīng)該高度關(guān)注。1、規(guī)模如資產(chǎn)總計(jì)、固定資產(chǎn)原值等、銷售收入等。對(duì)企業(yè)這種總體規(guī)模指標(biāo)的印象，是我們分析一個(gè)企業(yè)的起點(diǎn)。如資產(chǎn)在1000萬(wàn)元左右、5000萬(wàn)元左右、1億元左右、5億元左右等。銷售收入在500萬(wàn)元左右、3000萬(wàn)元左右、6000萬(wàn)元左右、2億元左右等等。不同的企業(yè)規(guī)模，其經(jīng)營(yíng)的模式可能會(huì)有很大的不同，企業(yè)作假的方式也會(huì)有一定的差別。同時(shí)企業(yè)的償債能力也會(huì)有很大的區(qū)分，可以據(jù)此將企業(yè)劃分為小型企業(yè)、中型企業(yè)、大型企業(yè)、特大型企業(yè)等。根據(jù)前面的分析，中小企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表作假的手段一般不高明，甚至表都不平，而大型企業(yè)的作假手段比較高明，需要花費(fèi)較大的時(shí)間才能核查清楚。2、對(duì)企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與質(zhì)量的分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與質(zhì)量－要點(diǎn)是資產(chǎn)中的存貨、應(yīng)收帳款、其他應(yīng)收款、應(yīng)收票據(jù)在建工程無(wú)形資產(chǎn)與攤銷等。存貨：包括原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品、原材料存在超期貶值問(wèn)題；產(chǎn)成品的比重過(guò)高，則企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)就低，產(chǎn)品積壓，銷售存在問(wèn)題。應(yīng)收帳款：是企業(yè)償還債務(wù)的主要資金來(lái)源，其流動(dòng)性要優(yōu)于存貨。因?yàn)樗且粋€(gè)明確的可以變現(xiàn)的金額，而不像存貨那樣具有某種不確定性，要具體分析應(yīng)收帳款的分布結(jié)構(gòu)，時(shí)間長(zhǎng)短以及是否被當(dāng)作借款抵押。如果應(yīng)收帳款集中在少數(shù)幾個(gè)客戶中，風(fēng)險(xiǎn)就可能比較大。超過(guò)1年以上的應(yīng)收帳款也存在較大風(fēng)險(xiǎn)。其他應(yīng)收款：應(yīng)了解清楚其他應(yīng)收款的性質(zhì)，根據(jù)具體情況分析其風(fēng)險(xiǎn)性大小。在建工程：主要是在建工程的規(guī)模，今后變化趨勢(shì)。此外有一種情況需要特別注意，目前仍有個(gè)別企業(yè)，其生產(chǎn)報(bào)表和基建報(bào)表分別編制，在進(jìn)行評(píng)估時(shí)，企業(yè)一般提供的是生產(chǎn)報(bào)表。從生產(chǎn)報(bào)表看，債務(wù)狀況、財(cái)務(wù)構(gòu)成均很理想，實(shí)際上是未考慮基建部分，借款均由基建發(fā)生，如果不考慮基建報(bào)表，將使企業(yè)的在建工程，長(zhǎng)期借款等數(shù)額不實(shí)。這種情況必須了解企業(yè)的在建工程情況，合理判斷報(bào)表中是否完全包含了基建內(nèi)容，如果沒(méi)有包括，則應(yīng)進(jìn)行合并處理。無(wú)形資產(chǎn)與攤銷：在某些企業(yè)，無(wú)形資產(chǎn)占資產(chǎn)比重可能會(huì)較大，應(yīng)分析其每年的攤銷額這一部分雖構(gòu)成企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本，但為非付現(xiàn)成本，與折舊一樣，資金仍保留在企業(yè)使用。3、對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率的分析A銷售利潤(rùn)率=銷售利潤(rùn)/銷售收入或銷售成本率=銷售成本/銷售收入B總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均資產(chǎn)總計(jì)C應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/應(yīng)收帳款，與經(jīng)營(yíng)結(jié)算方式有關(guān)，但同行業(yè)在一定程度上可比D固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/固定資產(chǎn)E存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/存貨，與管理水平有關(guān)，但變化不應(yīng)過(guò)大F流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/流動(dòng)資產(chǎn)3、對(duì)企業(yè)盈利能力的分析A、銷售盈利能力。銷售利潤(rùn)率=銷售利潤(rùn)/銷售收入該指標(biāo)反映企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力。一般來(lái)說(shuō)，該指標(biāo)越高越好，該指標(biāo)與行業(yè)有著密切的關(guān)系，應(yīng)在行業(yè)內(nèi)部進(jìn)行比較。該指標(biāo)也是反映企業(yè)真實(shí)競(jìng)爭(zhēng)力的重要指標(biāo)，但是，也要注意過(guò)高的銷售利潤(rùn)率存在虛假的可能。B、總資產(chǎn)盈利能力?？傎Y產(chǎn)盈利率=利潤(rùn)總額+利息支出/平均資產(chǎn)總額該指標(biāo)反映企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)的獲利能力，指標(biāo)值越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，否則相反。C、總資本盈利能力?？傎Y本盈利能力=利潤(rùn)總額+利息支出/凈資產(chǎn)+長(zhǎng)期債務(wù)+短期債務(wù)該指標(biāo)反映企業(yè)總資本的獲利能力，一般應(yīng)高于社會(huì)平均投資收益率，可以銀行同期貸款利率作為參考值，如果出現(xiàn)過(guò)高，如高于20%可能就存在虛假的可能。D、凈資產(chǎn)盈利能力。凈資產(chǎn)收益率=稅后利潤(rùn)/凈資產(chǎn)額該指標(biāo)反映企業(yè)股東權(quán)益的收益水平，其值越高，說(shuō)明投資帶來(lái)的收益越高。一般來(lái)說(shuō)，該指標(biāo)值應(yīng)高于社會(huì)平均投資收益率，可以銀行同期貸款利率作為參考值。否則，投資者投入的資本在某種意義上意味著減值，如果出現(xiàn)過(guò)高，如高于20%可能就存在虛假的可能。該指標(biāo)也是考核企業(yè)盈利的核心指標(biāo)，一般來(lái)說(shuō)，利潤(rùn)最大化及股東財(cái)富最大化是現(xiàn)代企業(yè)的最主要目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)無(wú)不與凈資產(chǎn)收益率有著正向直接關(guān)系。E、現(xiàn)金收入比。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量/銷售收入該指標(biāo)反映企業(yè)銷售收入的實(shí)際到帳情況，即反映企業(yè)的銷售收入實(shí)現(xiàn)質(zhì)量正常情況是在95%左右，如果偏差過(guò)大，應(yīng)引起關(guān)注，雖然不一定是虛假報(bào)表，但存在風(fēng)險(xiǎn)。F、現(xiàn)金流量。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量（銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金）、現(xiàn)金流量?jī)纛~（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~+分得股利或利潤(rùn)所收到的現(xiàn)金+取得債券利息收入所收到的現(xiàn)金）等一是分析企業(yè)的現(xiàn)金流量規(guī)模，二是分析企業(yè)銷售收入及利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)質(zhì)量?？梢钥闯銎髽I(yè)報(bào)表的虛假，特別是小企業(yè)。G投資收益、營(yíng)業(yè)外收支。企業(yè)利潤(rùn)是否主要來(lái)源于主業(yè)，還是來(lái)源于投資收益，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額的比重；投資收益率情況等4、財(cái)務(wù)構(gòu)成分析A全部資本化比率=長(zhǎng)期債務(wù)+短期債務(wù)/長(zhǎng)期債務(wù)+短期債務(wù)+凈資產(chǎn)該指標(biāo)反映企業(yè)的全部資本中，通過(guò)借貸等方式籌措的資本所占比例。一般來(lái)說(shuō)，該指標(biāo)過(guò)高，表明企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)高，當(dāng)企業(yè)收益下降時(shí)，很有可能發(fā)生利息支付、債務(wù)償還等困難。但該指標(biāo)過(guò)低，則表明企業(yè)未能充分利用財(cái)務(wù)杠桿，財(cái)務(wù)政策偏于保守。但從控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)角度講，該指標(biāo)越低越好。一般情況下不應(yīng)超過(guò)50%，30%以下較為理想。B負(fù)債比率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額該指標(biāo)與習(xí)慣使用的股東權(quán)益比率之間存在如下關(guān)系：股東權(quán)益比率=1-負(fù)債比率負(fù)債比率反映企業(yè)全部資產(chǎn)中，多大比例是負(fù)債而來(lái)，多大比例是屬于股東的（股東權(quán)益比率），是評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、償債能力和衡量企業(yè)在清算時(shí)債權(quán)人利益保護(hù)程度的重要指標(biāo)。一般不應(yīng)超過(guò)70%。40%左右較為理想。5、對(duì)企業(yè)償債能力的分析A流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債該指標(biāo)反映企業(yè)對(duì)短期負(fù)債的支付能力。該指標(biāo)一般應(yīng)高于120%，150%以上較為理想。在考慮該指標(biāo)的同時(shí)，往往還應(yīng)考慮速動(dòng)比率。速動(dòng)比率是指流動(dòng)資產(chǎn)中的貨幣資金和能快速變現(xiàn)為現(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之比。B速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)－存貨）/流動(dòng)負(fù)債該指標(biāo)一般不應(yīng)低于100%，130%以上較為理想。C利息倍數(shù)=稅息、折舊及攤銷前收益/總利息支出（EBITDA/利息支出E-EarningsB-beforeI-interestT-TaxesD-DepreciationA-Amortization）反映企業(yè)支付利息的能力。一般應(yīng)高于3倍，6倍以上較為理想。D償債倍數(shù)1=（利潤(rùn)總額+利息支出+折舊+攤銷）（EBITDA）/長(zhǎng)短期債務(wù)余額該指標(biāo)反映企業(yè)對(duì)全部債務(wù)的償還能力。一般應(yīng)高于30%，50%以上較為理想。E償債倍數(shù)2=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~/長(zhǎng)短期債務(wù)余額該指標(biāo)變化的區(qū)間很大，一般難以簡(jiǎn)單根據(jù)指標(biāo)的高低作出是否虛假的判斷。決定企業(yè)償債能力的指標(biāo)中有三個(gè)是非常重要的，一是全部資本化比率或負(fù)債比率，二是凈資產(chǎn)收益率、三是償債倍數(shù)。五、找出重點(diǎn)和疑點(diǎn)的基本方法作為銀行信貸人員，在對(duì)待財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性方面與審計(jì)不同。我們希望看到企業(yè)的真實(shí)情況，但并不需要對(duì)所有的帳目進(jìn)行審查。因此，銀行信貸人員只要抓住重點(diǎn)，對(duì)于我們希望了解清楚的方面作出重點(diǎn)的分析就可以了。而且通過(guò)重點(diǎn)分析，可以比較容易發(fā)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表是否存在重大的虛假方面。1、重點(diǎn)分析法重點(diǎn)分析就是根據(jù)每個(gè)企業(yè)的特點(diǎn)，把握住銀行希望了解的重點(diǎn)。重點(diǎn)分析，就是抓住主要矛盾，對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表中影響最大的科目進(jìn)行重點(diǎn)追蹤和關(guān)注，一般的原則是，占企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模比重較大的科目是重點(diǎn)，如其他應(yīng)收帳款占比較大、固定資產(chǎn)占比較大等。重點(diǎn)分析法只是提示我們應(yīng)關(guān)注的焦點(diǎn)，并不能解決財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性問(wèn)題。（1）關(guān)于收入、利潤(rùn)一般來(lái)講，對(duì)于正常經(jīng)營(yíng)的工業(yè)企業(yè)來(lái)講，財(cái)務(wù)分析的重點(diǎn)是企業(yè)的銷售和盈利。因?yàn)橹挥姓５慕?jīng)營(yíng)才是還貸的根本保證。在這方面，我們可以根據(jù)以下基本關(guān)系進(jìn)行分析：R=P*Q，企業(yè)的產(chǎn)品價(jià)格基本是隨行就市的，產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)是正常的，但一般來(lái)講波動(dòng)不會(huì)太大，企業(yè)的產(chǎn)量受制于企業(yè)的生產(chǎn)能力、市場(chǎng)的容量、企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。因此，對(duì)于企業(yè)的銷售收入，我們可以根據(jù)企業(yè)的生產(chǎn)能力進(jìn)行基本的分析，判斷其真實(shí)性。收入的不真實(shí)有兩種可能，一是虛增收入，一種是虛減收入。一般來(lái)講，在向銀行報(bào)送的報(bào)表中，企業(yè)虛增收入的可能性較大。從企業(yè)的生產(chǎn)能力可以分析出企業(yè)的最大收入，作為判斷企業(yè)是否虛增收入的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。這其實(shí)是一個(gè)常識(shí)，如果出現(xiàn)明顯的違背常識(shí)的情況，就應(yīng)作為一個(gè)疑點(diǎn)和重點(diǎn)。（2）關(guān)于負(fù)債主要的問(wèn)題是有無(wú)漏記重大的債務(wù)，如銀行借款等。2、期間對(duì)比法主要是找出年度間變化較大的科目，作為調(diào)查和分析的重點(diǎn)與疑點(diǎn)，如應(yīng)收帳款、其他應(yīng)收帳款是否增長(zhǎng)迅速，在建工程、固定資產(chǎn)是否有明顯變化，無(wú)形資產(chǎn)的變化，短期投資與長(zhǎng)期投資的變化等。通過(guò)比率變化也可以看出一些問(wèn)題。對(duì)于負(fù)債方，也要進(jìn)行對(duì)比，如權(quán)益是否發(fā)生重大變化、應(yīng)付帳款是否明顯增加等。對(duì)于利潤(rùn)表也應(yīng)進(jìn)行類似的分析。如銷售收入、管理費(fèi)用、營(yíng)業(yè)外收入等。3、行業(yè)對(duì)比法從行業(yè)來(lái)看，可以參考的指標(biāo)主要有：銷售成本率、銷售利潤(rùn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等指標(biāo)。參見財(cái)政部、工行、上市公司的行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。通過(guò)行業(yè)對(duì)比，發(fā)現(xiàn)特異的指標(biāo)，如銷售利潤(rùn)率過(guò)高，就要分析原因，如是否有虛減成本、虛增收入的情況，或者確實(shí)是企業(yè)成本較低，如工業(yè)企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在0.4左右。4、指標(biāo)對(duì)比法（參見第四部分）六、現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查核對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表1、要求企業(yè)提供真實(shí)情況作為銀行，首先應(yīng)要求企業(yè)提供真實(shí)的報(bào)表。因?yàn)槲覀冏鳛橘J款方，企業(yè)需要銀行的貸款，如果企業(yè)不能提供真實(shí)的報(bào)表，就說(shuō)明企業(yè)信譽(yù)不高，一旦銀行發(fā)現(xiàn)企業(yè)隱瞞重大的真實(shí)情況，應(yīng)該與這樣的客戶少打交道，銀行應(yīng)向企業(yè)說(shuō)明這一觀點(diǎn)，以此來(lái)促使企業(yè)提供僅可能真實(shí)的財(cái)務(wù)報(bào)表。2、現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查核對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表主要科目的核查分為三類：一是通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)可以觀測(cè)的，二是需要現(xiàn)場(chǎng)查看并索取憑證的，三是主要通過(guò)憑證驗(yàn)證和抽樣調(diào)查的。通過(guò)前面的分析我們可以首先抓住重點(diǎn)和重大疑點(diǎn)進(jìn)行相關(guān)科目的核查對(duì)于銷售收入如果發(fā)現(xiàn)增加較大就應(yīng)作為重點(diǎn)銷售收入的核查可以通過(guò)審查銷售合同收入明細(xì)帳一段時(shí)期的銀行對(duì)帳單來(lái)核查對(duì)于疑點(diǎn)要一查到底通過(guò)它來(lái)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表是否存在虛假虛假的程度性質(zhì)作出區(qū)分進(jìn)而對(duì)償債能力作出判斷。對(duì)于固定資產(chǎn)在建工程土地等無(wú)形資產(chǎn)可以通過(guò)實(shí)地查看來(lái)粗估如有疑問(wèn)可以要求企業(yè)提供相關(guān)的所有權(quán)憑證來(lái)核實(shí)。對(duì)于應(yīng)收帳款其他應(yīng)收款可以查看明細(xì)帳然后通過(guò)抽查的方式進(jìn)行核實(shí)如向企業(yè)要有關(guān)客戶的電話直接了解情況對(duì)于其他應(yīng)收款也可以通過(guò)類似的方式核實(shí)。對(duì)于存貨要實(shí)地查看當(dāng)前的存貨查看倉(cāng)庫(kù)查看一段時(shí)間的出入料和產(chǎn)品單據(jù)。查帳要求表與總帳明細(xì)帳憑證實(shí)物或權(quán)屬證明合同證書等一致企業(yè)解釋不清有矛盾或者不愿讓看的都是我們懷疑的依據(jù)。流動(dòng)資金合理占用額與貸款需求額的測(cè)定如何根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)，科學(xué)合理地測(cè)定企業(yè)流動(dòng)資金占用額，并以此為基礎(chǔ)，確定不同時(shí)期流動(dòng)資金貸款的合理需求額，以提高資金使用效率。與此對(duì)應(yīng)，金融機(jī)構(gòu)此時(shí)需要根據(jù)企業(yè)的貸款申請(qǐng)，審核企業(yè)流動(dòng)資金貸款要求是否合理，判斷貸款風(fēng)險(xiǎn)大小，從而為流動(dòng)資金貸款決策提供依據(jù)。簡(jiǎn)便實(shí)用的企業(yè)流動(dòng)資金合理占用額與流動(dòng)資金貸款合理需求額的測(cè)定方法流動(dòng)資金的含義與測(cè)定公式本文所述流動(dòng)資金是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中占用的流動(dòng)資產(chǎn)上的資金，其在數(shù)量上等于流動(dòng)資產(chǎn)總額。流動(dòng)資金測(cè)定公式如下：1．計(jì)劃年度流動(dòng)資金合理占用額＝計(jì)劃年銷售收入÷基期流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)速度＝計(jì)劃年銷售收入÷（基期年銷售收入÷基期流動(dòng)資金平均占用額）2．計(jì)劃年度流動(dòng)資金貸款合理需求額＝計(jì)劃年度流動(dòng)資金合理占用額×基期流動(dòng)資產(chǎn)短期貸款比率＝計(jì)劃年度流動(dòng)資金合理占用額×（基期短期借款平均占用額÷基期流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額）＝計(jì)劃年銷售收入×（基期短期借款平均占用額÷基期年銷售收入）＝計(jì)劃年銷售收入×基期銷售貸款比率3．計(jì)劃年度短期借款增減變動(dòng)額＝計(jì)劃年度流動(dòng)資金貸款合理需求額--上年末短期借款余額若該數(shù)＞0，表示需要增加相應(yīng)數(shù)額的貸款；若該數(shù)＝0，表示不需要增加貸款；若該數(shù)＜0，表示需要?dú)w還相應(yīng)數(shù)額的貸款。上述公式中：1）計(jì)劃年銷售收入可從企業(yè)預(yù)算中取得；2）基期年銷售收入可從企業(yè)基期年度的損益表中取得；3）基期流動(dòng)資金平均占用額＝基期流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額＝（基期初流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)＋基期末流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)）÷2有關(guān)數(shù)據(jù)可從企業(yè)基期年度的資產(chǎn)負(fù)債表中取得；4）基期短期借款平均占用額＝（基期初短期借款余額＋基期末短期借款余額）÷2有關(guān)數(shù)據(jù)可從企業(yè)基期年度的資產(chǎn)負(fù)債表中取得；5）基期銷售貸款比率＝基期短期借款平均占用額÷基期年銷售收入應(yīng)用中需注意的有關(guān)問(wèn)題1．在實(shí)際應(yīng)用過(guò)程中，為促進(jìn)企業(yè)降低不合理資金占用，加速流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)，提高資金使用效率，對(duì)“公式1”中“基期流動(dòng)資金平均占用額”可根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況，按1?8％的比例進(jìn)行壓縮，這樣測(cè)算出來(lái)的結(jié)果更能考核企業(yè)的管理水平。2．企業(yè)在測(cè)算時(shí)，不僅要將“基期流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)速度”、“基期銷售貸款比率”等主要指標(biāo)多測(cè)算幾年，以真實(shí)反映本企業(yè)指標(biāo)的發(fā)展變化趨勢(shì)和歷史先進(jìn)水平，還要了解國(guó)內(nèi)、國(guó)際同行業(yè)先進(jìn)水平，這樣便于企業(yè)知己知彼，明確目標(biāo)，通過(guò)加強(qiáng)管理，提高資金周轉(zhuǎn)速度來(lái)降低資金使用成本，提高經(jīng)濟(jì)效益。

3．金融機(jī)構(gòu)可以據(jù)此合理測(cè)定企業(yè)流動(dòng)資金貸款規(guī)模，判斷貸款是否合理及風(fēng)險(xiǎn)大小。如果通過(guò)測(cè)算，上述“公式3”的結(jié)果為正數(shù)，則應(yīng)該考慮給企業(yè)提供必要的流動(dòng)資金貸款，反之，結(jié)果為負(fù)數(shù)，不僅應(yīng)拒絕企業(yè)不合理的貸款要求，而且要收回相應(yīng)數(shù)額的貸款。4．關(guān)于判斷企業(yè)是否挪用流動(dòng)資金貸款的一點(diǎn)說(shuō)明。根據(jù)筆者多年的工作體會(huì)，下列公式可以參考。企業(yè)短期借款全部余額≤存貨＋金融機(jī)構(gòu)允許的應(yīng)收賬款＋預(yù)付賬款＋貨幣資金＋合理的待攤費(fèi)用。如符合上述公式，一般來(lái)說(shuō)則表明企業(yè)流動(dòng)資金占用比較合理，沒(méi)有挪用流動(dòng)資金貸款；反之，則說(shuō)明企業(yè)挪用了流動(dòng)資金貸款。資金挪用的具體去向，可以通過(guò)分析企業(yè)現(xiàn)金流量表，或從資產(chǎn)負(fù)債表流動(dòng)資產(chǎn)其他項(xiàng)目如短期投資、不合理的待攤費(fèi)用，非流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目如長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等項(xiàng)目中找原因。此外，為防止企業(yè)多頭開戶，多頭貸款，金融機(jī)構(gòu)如能建立企業(yè)貸款主辦銀行制度，對(duì)于防范金融風(fēng)險(xiǎn)是十分有益的。貸款增長(zhǎng)適度性的量化分析：基于企業(yè)融資需求的視角針傳統(tǒng)信貸運(yùn)行分析方法存在不足。要進(jìn)一步完善基層央行信貸運(yùn)行分析體系，應(yīng)重點(diǎn)從定量分析和需求分析著手，研究新的分析手段和方法。建立企業(yè)外部融資需求規(guī)模測(cè)度理論框架，在此基礎(chǔ)上對(duì)樣本企業(yè)貸款增長(zhǎng)的適度性進(jìn)行了量化分析。一、貸款增長(zhǎng)適度性“定量分析”的基本思路銀行貸款作為一種間接融資，其基本用途是為滿足微觀主體在生產(chǎn)、投資和消費(fèi)過(guò)程中產(chǎn)生的融資需求。就此而言，貸款增長(zhǎng)是否偏快，應(yīng)主要考慮這種增長(zhǎng)是否與實(shí)體經(jīng)濟(jì)正常合理的融資需求相適應(yīng)。以工業(yè)企業(yè)為例，作為生產(chǎn)性部門，工業(yè)企業(yè)籌資的主要目的應(yīng)是為了滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要；換言之，工業(yè)企業(yè)正常合理的融資需求應(yīng)與企業(yè)產(chǎn)銷規(guī)模基本匹配。如果工業(yè)企業(yè)融資量遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其產(chǎn)銷規(guī)模，表明工業(yè)貸款投入不足，企業(yè)正常合理的融資需求難以得到滿足；反之，如果工業(yè)企業(yè)融資量大大超越其產(chǎn)銷規(guī)模，則表明貸款增長(zhǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相脫離，部分企業(yè)貸款可能未進(jìn)入實(shí)質(zhì)生產(chǎn)領(lǐng)域或被移用他處。因此，如果以企業(yè)產(chǎn)銷規(guī)模為參照指標(biāo)，并借助一定的計(jì)量方法，就可以測(cè)算出樣本企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)與產(chǎn)銷相匹配的融資需求規(guī)模，再與企業(yè)同期實(shí)際融資量相比較，就可以對(duì)企業(yè)融資規(guī)模的適度性作出“量化”的判斷，進(jìn)而為貸款增勢(shì)判斷提供更為有力的支撐，這是本文的基本切入點(diǎn)。二、企業(yè)融資需求規(guī)模測(cè)算的基本框架如前所述，以工業(yè)企業(yè)為例，要對(duì)企業(yè)貸款增長(zhǎng)的適度性進(jìn)行定量分析，首先要對(duì)企業(yè)與產(chǎn)銷相匹配的融資需求進(jìn)行測(cè)算。具體而言，影響工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)性融資需求的因素主要包括三個(gè)方面：（1）投資性資金需求。主要表現(xiàn)為固定資產(chǎn)的增加，如：企業(yè)為擴(kuò)大再生產(chǎn)、更新設(shè)備、擴(kuò)建廠房等形成的資金需求。（2）流動(dòng)資金需求。主要表現(xiàn)為流動(dòng)資產(chǎn)的增加，如：企業(yè)增加原材料庫(kù)存、應(yīng)收賬款上升等，都會(huì)導(dǎo)致企業(yè)流動(dòng)資金需求上升。（3）流動(dòng)負(fù)債的變動(dòng)。流動(dòng)負(fù)債的增加，如企業(yè)應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款等上升，會(huì)相應(yīng)減少企業(yè)外部融資需求，反之亦然。因此，如果用簡(jiǎn)化的公式表示，則有：企業(yè)生產(chǎn)性資金需求=投資性資金需求+流動(dòng)資金需求-流動(dòng)負(fù)債增加額由于以上計(jì)算結(jié)果為企業(yè)生產(chǎn)性資金需求的總規(guī)模，要確定企業(yè)的外部融資需求規(guī)模，還應(yīng)剔除企業(yè)內(nèi)部籌資額。事實(shí)上，在現(xiàn)實(shí)當(dāng)中企業(yè)內(nèi)部籌資渠道較為復(fù)雜，在報(bào)表中難以全面反映，本文使用了企業(yè)上年留存利潤(rùn)作為替代指標(biāo)，則有：企業(yè)外部融資需求=企業(yè)生產(chǎn)性資金需求-上年留存利潤(rùn)根據(jù)以上框架，首先選定企業(yè)與產(chǎn)銷變動(dòng)密切相關(guān)的一系列財(cái)務(wù)指標(biāo)作為“指標(biāo)庫(kù)”，運(yùn)用一定的計(jì)量分析方法，觀察較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)各個(gè)指標(biāo)與企業(yè)產(chǎn)銷變動(dòng)的相關(guān)程度，就可以大致測(cè)算出企業(yè)與產(chǎn)銷相匹配的生產(chǎn)性資金需求，然后剔除內(nèi)部籌資因素（即上年留存利潤(rùn)），就可以得出一定時(shí)期內(nèi)的外部融資需求規(guī)模，從而為企業(yè)貸款增長(zhǎng)的適度性分析提供判斷依據(jù)。這里值得注意的是，企業(yè)產(chǎn)銷變動(dòng)具體反映在多項(xiàng)指標(biāo)當(dāng)中，但也有一些指標(biāo)的變動(dòng)盡管形成資金需求，但卻與企業(yè)產(chǎn)銷關(guān)聯(lián)度不大，比如：某企業(yè)大量投資股票，會(huì)導(dǎo)致“短期投資”增加，但這種資金需求與企業(yè)產(chǎn)銷沒(méi)有直接關(guān)系，而是屬于企業(yè)的一種投資或投機(jī)行為。因此，從外部融資需求與產(chǎn)銷相匹配的角度分析，本文在測(cè)算中選擇性地使用了資產(chǎn)負(fù)債表中與產(chǎn)銷關(guān)聯(lián)度較高的部分指標(biāo)。三、工業(yè)企業(yè)融資需求規(guī)模的測(cè)算過(guò)程1．測(cè)算方法的選擇。目前，測(cè)算企業(yè)資金需求量的方法主要有趨勢(shì)分析法、銷售收入資金率法以及資金習(xí)性法等。趨勢(shì)分析法是利用企業(yè)資金需求量的歷史趨勢(shì)來(lái)進(jìn)行推算，其應(yīng)用有兩個(gè)前提：一是假定事物發(fā)展變化的趨勢(shì)已掌握，并將持續(xù)到預(yù)測(cè)期；第二是假定相關(guān)財(cái)務(wù)變量雖有變化，但不會(huì)改變總體趨勢(shì)。這種方法較為簡(jiǎn)便，但在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境千變?nèi)f化的情況下，準(zhǔn)確性欠佳。銷售收入資金率法是假定資產(chǎn)、負(fù)債、收入、成本與銷售額存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系，根據(jù)不同階段的銷售額來(lái)確定企業(yè)的資金需求量。其局限性主要是假設(shè)資產(chǎn)、負(fù)債、收入、成本與銷售額的比例關(guān)系相對(duì)固定，但這一假定經(jīng)常不符合普遍存在的事實(shí)，難以動(dòng)態(tài)反映企業(yè)資金需求的變化趨勢(shì)。資金習(xí)性法則是按企業(yè)資金變動(dòng)與產(chǎn)銷量變動(dòng)之間的依存關(guān)系，根據(jù)資金數(shù)量與產(chǎn)銷量關(guān)系的規(guī)律測(cè)算資金需要量。將企業(yè)資金分為不變資金和變動(dòng)資金，其中不變資金是企業(yè)維持正常運(yùn)作和經(jīng)營(yíng)管理所產(chǎn)生的基本的資金需求，變動(dòng)資金則是隨著企業(yè)產(chǎn)銷規(guī)模的擴(kuò)大而新增的資金需求，其數(shù)學(xué)模型為線性關(guān)系，即y=a+bx，其中Y為資金需求量、a為不變資金、b為變動(dòng)資金、x為銷售收入，運(yùn)用回歸模型，利用歷史資料即可確定a、b參數(shù)。該方法既對(duì)企業(yè)資金各項(xiàng)目之間的歷史變化關(guān)系進(jìn)行了量化，又可以利用模型同時(shí)考慮不變資金和可變資金兩個(gè)方面，實(shí)用性較好，它也是目前運(yùn)用較為普遍的資金需求測(cè)算方法。本文采用的即資金習(xí)性法。2．工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)性資金需求的測(cè)算。（1）樣本數(shù)據(jù)的采集。由于測(cè)算的質(zhì)量和效果在很大程度上取決于企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的歷史延續(xù)性、真實(shí)性和及時(shí)性，因此對(duì)數(shù)據(jù)的收集要求較高。本文采用了中國(guó)人民銀行工業(yè)景氣監(jiān)測(cè)浙江省500戶監(jiān)測(cè)企業(yè)數(shù)據(jù)作為樣本，在時(shí)間序列數(shù)據(jù)的質(zhì)量和跨度等方面都有較好的保證。（2）測(cè)算指標(biāo)的選擇。如前所述，從企業(yè)融資需求與產(chǎn)銷規(guī)模相匹配的角度出發(fā)，并綜合考慮工業(yè)景氣監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)的可得性以及連續(xù)性，除“銷售收入”作為模型估計(jì)的參照指標(biāo)外，本文選擇了以下9項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行模型測(cè)算：①影響流動(dòng)資金需求的指標(biāo)。選擇了流動(dòng)資產(chǎn)科目下的“貨幣資金”、“應(yīng)收賬款”、“存貨”、“預(yù)付賬款”等四項(xiàng)指標(biāo)。②影響投資性資金需求的指標(biāo)。選擇了固定資產(chǎn)科目下的“在建工程”指標(biāo)。③流動(dòng)負(fù)債類指標(biāo)，選擇了“應(yīng)付費(fèi)用”、“應(yīng)付賬款”、“應(yīng)付票據(jù)”、“預(yù)收賬款”等四項(xiàng)指標(biāo)。這些指標(biāo)均與企業(yè)產(chǎn)銷密切相關(guān)。（3）模型的估計(jì)及參數(shù)計(jì)算。本文使用了1996—2006年浙江省500戶工業(yè)監(jiān)測(cè)企業(yè)的月度數(shù)據(jù)，并將上述指標(biāo)值分別與企業(yè)產(chǎn)品銷售收入進(jìn)行模型估計(jì)（具體過(guò)程略），具體參數(shù)見表一。

表一：企業(yè)生產(chǎn)資金需求量回歸直線方程（Y=a+bx）模型參數(shù)表

由此得出企業(yè)生產(chǎn)性資金需求量的測(cè)算方程為：Y=a+bx=231．0596+0．136598×x，其中x為企業(yè)當(dāng)年銷售收入。（4）企業(yè)外部融資需求規(guī)模的測(cè)算結(jié)果。利用上述模型參數(shù)的估計(jì)結(jié)果，本文對(duì)2001—2006年浙江省500戶工業(yè)監(jiān)測(cè)企業(yè)外部融資需求規(guī)模進(jìn)行了測(cè)算，具體結(jié)果見表二。表二：2001-2006年500戶工業(yè)監(jiān)測(cè)企業(yè)外部融資需求測(cè)算表

四、結(jié)論通過(guò)以上分析，可以得出以下幾點(diǎn)結(jié)論：1．本文測(cè)算的企業(yè)外部融資需求與產(chǎn)銷變動(dòng)相關(guān)性較強(qiáng)。從表二數(shù)據(jù)看，隨著產(chǎn)品銷售收入的逐年遞增，樣本企業(yè)外部融資需求規(guī)模呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，表明兩者的相關(guān)性較強(qiáng)2．以2003年為拐點(diǎn)，樣本企業(yè)實(shí)際銀行借款與外部融資需求測(cè)算值的差額逐年擴(kuò)大。2001、2002年，樣本企業(yè)銀行借款反而要低于外部融資需求規(guī)模。由此也可看出，2001、2002年樣本企業(yè)貸款供給相對(duì)不足，而2003年貸款增長(zhǎng)盡管同樣存在偏快現(xiàn)象，但企業(yè)貸款規(guī)模與融資需求規(guī)模測(cè)算值卻是最為接近的一個(gè)年度。3．2006年樣本企業(yè)銀行借款與外部融資需求的差額達(dá)到近年來(lái)的最高點(diǎn)。從存量看，當(dāng)年樣本企業(yè)外部融資需求的理論測(cè)算值為595．8億元，而同期企業(yè)銀行借款余額為702．2億元，兩者差額為106．4億元，占企業(yè)銀行借款的15%；從增量看，當(dāng)年樣本企業(yè)外部融資需求測(cè)算值比上年增加了57．9億元，而當(dāng)年銀行借款新增108．1億元，兩者差額為50．2億元，占當(dāng)年銀行借款新增額的46．4%。換言之，從2006年度測(cè)算情況看，樣本企業(yè)銀行借款存量中的15%、增量中的46%超越了其正常合理的融資需