股指期貨套利專戶理財

股指期貨套利專戶理財股指期貨套利專戶理財套利原理：

因?yàn)槭袌霾煌蛘邥r間不同等原因，同一種或者類似的金融產(chǎn)品出現(xiàn)價格不一致的情況下，投資者利用高賣低買，獲取價差的投資行為。

楊百萬的故事。

新股認(rèn)購的普及。股指期貨套利專戶理財期現(xiàn)套利如何獲利由于股指期貨合約在到期時是按照現(xiàn)貨指數(shù)的價格來進(jìn)行現(xiàn)金交割，即期貨合約價格在到期時會強(qiáng)制收斂于現(xiàn)貨指數(shù)，這也就會使得在正常交易期間內(nèi)，期指與現(xiàn)指會維持一定的動態(tài)聯(lián)系。在各種因素影響下，由于期指相對于現(xiàn)指對信息的反應(yīng)速度要快，因此，其波動性會大于現(xiàn)指，經(jīng)常會與現(xiàn)指產(chǎn)生偏離，當(dāng)這種偏離超出一定的范圍時，就會產(chǎn)生套利機(jī)會。引發(fā)股指期貨套利的因素新品效應(yīng)首張合約市場初期成熟度低，市場有效性差市場轉(zhuǎn)折領(lǐng)漲領(lǐng)跌，價格發(fā)現(xiàn)功能突發(fā)事件期貨市場率先表現(xiàn)股指期貨套利專戶理財期現(xiàn)套利與新股認(rèn)購比較：

風(fēng)險：新股認(rèn)購可能破發(fā)，不確定性高。

期現(xiàn)套利鎖定基差，不確定性低。收益：新股認(rèn)購隨著新股發(fā)行制度市場化不斷走低。

期現(xiàn)套利保守估計(jì)也在10%以上。期現(xiàn)套利的國際經(jīng)驗(yàn)推出初期vs.成熟時期正向套利vs.反向套利

推出初期機(jī)會主要集中在正向套利近月合約vs.遠(yuǎn)月合約

運(yùn)用近月合約套利更有利于資金管理

項(xiàng)目第一年第二年第三年以后期現(xiàn)套利機(jī)會70-80%20-30%20-30%期現(xiàn)套利收益空間70-80%30-50%15%臺灣期現(xiàn)套利機(jī)會套利機(jī)會172次，占比8.4%正向套利88次，占比4.3%反向套利84次，占比4.1%首發(fā)階段98.7-98.9高點(diǎn)階段00.3-00.4911階段01.9-01.11初始階段98.11-99.4平準(zhǔn)階段00.10-00.12股指期貨套利專戶理財

期現(xiàn)套利風(fēng)險

單邊開倉風(fēng)險

期貨保證金不足風(fēng)險

擬合誤差風(fēng)險

沖擊成本風(fēng)險

流動性不足風(fēng)險

股指期貨套利專戶理財期現(xiàn)套利流程開立期貨賬戶和現(xiàn)貨賬戶。選擇合適的套利軟件并進(jìn)行物理連接。組建套利投資團(tuán)隊(duì)。運(yùn)用軟件進(jìn)行套利機(jī)會跟蹤。分析、把握機(jī)會在期貨現(xiàn)貨市場同時開倉。運(yùn)用軟件跟蹤盈利情況，在合適時機(jī)獲利平倉。重復(fù)4、5、6的套利過程，持續(xù)積累盈利。股指期貨套利專戶理財股指期貨套利實(shí)證舉例5月10日股指期貨5月合約收盤價為2918點(diǎn)，與之對應(yīng)的現(xiàn)貨滬深300收盤2858點(diǎn)，套利基差60點(diǎn)，套利空間達(dá)到2%。如果運(yùn)用1500萬的資金做套利，在股票市場建立滬深300的投資組合875萬，按照目前17%的保證金比例，期貨建立相對應(yīng)的空頭頭寸需要保證金149萬，余下的錢用做期貨保證金。5月11日股指期貨5月合約收盤價為2801點(diǎn)，與之對應(yīng)現(xiàn)貨滬深300收盤2800.82點(diǎn)，套利空間完全消失。如果5月11日將前一日的套利頭寸完全平倉則現(xiàn)貨市場因?yàn)槭袌鱿碌鴵p失17.45萬元，而同時期貨市場盈利35.4萬元，兩項(xiàng)相抵套利獲利17.95萬元。兩天的套利收益率達(dá)到1.2%，即使第二天套利基差不收斂，持有到5月21日交割，由于強(qiáng)制收斂的交割制度10天收益率依然是1.2%，年化收益率在40%以上。從以上的實(shí)例可以看出，在股指期貨推出初期的收益率即使按照保守預(yù)測也會達(dá)到15%以上。期現(xiàn)套利實(shí)例圖示60基點(diǎn)開倉2918點(diǎn)2858點(diǎn)基差收斂平倉運(yùn)用1500萬資金，開倉10張單，期貨盈利35.4萬，現(xiàn)貨虧損14.75萬，兩項(xiàng)相抵，盈利17.95萬，兩天收益率1.2%期現(xiàn)套利賬戶收益率實(shí)例2010-7-92010-7-202010-7-292010-8-92010-8-182010-8-27

期現(xiàn)套利賬戶收益率實(shí)例返回2010-7-92010-7-202010-7-292010-8-9