私募基金業(yè)務(wù)

私募基金業(yè)務(wù)花蕾營(yíng)業(yè)部二○一五年十一月3私募業(yè)務(wù)拓展指引目錄1私募基金業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介2私募基金綜合托管業(yè)務(wù)1.1為什么要開展私募業(yè)務(wù)1、私募崛起的大時(shí)代隨著《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》頒布實(shí)施（2014年8月21日），掀起了基金經(jīng)理自立門戶的潮流。規(guī)定中私募基金的合格投資者是指具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，投資于單只私募基金的金額不低于100萬元且凈資產(chǎn)不低于1000萬元的單位和個(gè)人金融資產(chǎn)不低于300萬元或最近三年個(gè)人年均收入不低于50萬元的個(gè)人。在銷售私募基金時(shí)，不得通過報(bào)刊、電臺(tái)、電視、互聯(lián)網(wǎng)等公眾傳播媒體或者講座、報(bào)告會(huì)、分析會(huì)和張貼布告、散發(fā)傳單、發(fā)送手機(jī)短信、微信、博客和電子郵件等方式，向不特定對(duì)象宣傳推介。1.1為什么要開展私募業(yè)務(wù)《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》的推出（2014年2月17日），使私募基金向陽光化邁進(jìn)了一大步。私募基金身份合法化，私募基金的發(fā)展越來越規(guī)范化。

備案登記制度確立了私募基金管理人自主發(fā)行產(chǎn)品、自主管理的主體地位，規(guī)定“經(jīng)備案的私募基金可以申請(qǐng)開立證券相關(guān)賬戶”。沒有獨(dú)立賬戶，意味著沒有自主地位，新的制度安排打破了“開戶”這個(gè)制約私募行業(yè)發(fā)展的問題，改變了私募機(jī)構(gòu)原本需要借助通道發(fā)行產(chǎn)品的現(xiàn)狀。1.1為什么要開展私募業(yè)務(wù)2、私募機(jī)構(gòu)煥發(fā)資本市場(chǎng)活力私募特點(diǎn)：投資范圍廣、投資手段靈活、投資能力強(qiáng)私募盈利模式：追求絕對(duì)收益，由投資能力決定其生存方式3、對(duì)沖基金是私募證券投資基金發(fā)展趨勢(shì)由于投資方式多樣，投資管理能力突出，私募基金在證券市場(chǎng)逐步發(fā)展壯大，尤其是在美國(guó)，私募對(duì)沖基金在財(cái)富管理領(lǐng)域的占據(jù)重要地位，整個(gè)市場(chǎng)的交易量大部分由對(duì)沖基金占據(jù)。換手率高，交易穩(wěn)定；1.2私募基金市場(chǎng)數(shù)據(jù)及分析中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)公布數(shù)據(jù)顯示，截至2015年9月底，基金業(yè)協(xié)會(huì)已登記私募基金管理人20383家。已備案的正在運(yùn)行的基金私募基金20123只，認(rèn)繳規(guī)模4.51萬億元，實(shí)繳規(guī)模3.64萬億元。其中12738只是2014年8月21日《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》發(fā)布實(shí)施后新設(shè)立基金，認(rèn)繳規(guī)模2.12萬億元，實(shí)繳規(guī)模2.04萬億元。私募基金從業(yè)人員31.74萬人。主要業(yè)務(wù)類型私募管理人（家）占比管理基金（只）占比管理規(guī)模（億元）占比證券898144%1196359%1675637%股權(quán)951247%615631%2411554%創(chuàng)投12666%12486%24485%其他6243%7564%17324%統(tǒng)計(jì)20383100%20123100%45051100%私募基金是以非公開方式向投資者募集資金設(shè)立的投資基金。按募集資金用途分為：私募股權(quán)投資基金、私募證券投資基金。陽光私募基金是與公募基金相對(duì)應(yīng)的，運(yùn)作透明化、規(guī)范化的私募基金。私募證券投資基金特點(diǎn)：購(gòu)買門檻較高收取超額業(yè)績(jī)費(fèi)追求絕對(duì)正收益股票的投資比例靈活操作靈活流動(dòng)性有限制1.3

私募產(chǎn)品概述募集的對(duì)象不同信息披露要求不同募集的方式不同投資限制不同業(yè)績(jī)報(bào)酬不同私募和公募的區(qū)別：1.3

私募產(chǎn)品概述私募基金公募基金募集對(duì)象少數(shù)特定的投資者，包括機(jī)構(gòu)和個(gè)人，一般不超200人。信托通道不超50人。廣大社會(huì)公眾募集方式非公開發(fā)售公開發(fā)售信息披露對(duì)信息披露要求較低，具有較強(qiáng)的保密性。對(duì)信息披露有非常嚴(yán)格的要求，其投資目標(biāo)、投資組合等信息都要披露投資限制投資限制由協(xié)議約定在投資品種、投資比例、投資與基金類型的匹配上有嚴(yán)格的限制業(yè)績(jī)報(bào)酬管理費(fèi)、超額業(yè)績(jī)報(bào)酬只收取管理費(fèi)投資門檻一般為100萬，以10萬或者10萬的整數(shù)倍增加一般1000元以上監(jiān)管機(jī)構(gòu)證監(jiān)會(huì)證監(jiān)會(huì)私募與公募的區(qū)別：1.3私募產(chǎn)品概述

設(shè)計(jì)主動(dòng)管理型、安全墊型、結(jié)構(gòu)化型、量化對(duì)沖型等陽光私募產(chǎn)品，滿足客戶投資于二級(jí)市場(chǎng)的各種風(fēng)險(xiǎn)收益特征的產(chǎn)品形式，如下：通道適用法規(guī)信托信托法，信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法，信托公司證券投資信托業(yè)務(wù)操作指引資管通道證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法,證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則等，私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法基金專戶基金法，基金公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法等，基金管理公司特定多個(gè)客戶資產(chǎn)管理合同內(nèi)容與格式準(zhǔn)則基金子公司基本上同基金專戶期貨專戶與基金專戶類似有限合伙合伙企業(yè)法，基金法，私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法私募基金(獨(dú)立發(fā)行)基金法，私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法1.4私募產(chǎn)品發(fā)行方式機(jī)構(gòu)產(chǎn)品成立門檻通道費(fèi)用投資范圍基金專戶3000萬0.3%左右，30萬最低消費(fèi)幾乎市場(chǎng)上所有品種信托計(jì)劃1000萬0.5%左右，25萬最低消費(fèi)除商品期貨意外幾乎市場(chǎng)上所有品種（信托公司需要擁有股指期貨資格）證券資管3000萬0.5%~0.8%幾乎市場(chǎng)上所有品種期貨資管100萬0.2%二級(jí)市場(chǎng)品種私募備案產(chǎn)品無無幾乎市場(chǎng)上所有品種1.4私募產(chǎn)品發(fā)行方式1.4私募產(chǎn)品發(fā)行方式—信托通道信托公司（受托人）證券公司托管銀行私募公司投資者（委托人）投資顧問資金交收提供交易經(jīng)紀(jì)服務(wù)2004年初趙丹陽與華潤(rùn)信托合作，在國(guó)內(nèi)發(fā)行了第一只信托制的陽光私募基金--赤子之心(中國(guó))信托制的陽光私募不允許投資商品期貨、黃金、外匯、國(guó)外股票等投資標(biāo)的以及不得參與融資融券業(yè)務(wù)，這成為創(chuàng)新型策略的基金通過信托平臺(tái)發(fā)行最大的阻礙。信托合同仍有重倉(cāng)個(gè)股不得超過一定比例的限制，如最大重倉(cāng)股持有比例不得超過20%。投資金額低于300萬的投資者不得超過50人，這在一定程度上縮窄了客戶的來源。大部分信托資產(chǎn)計(jì)劃會(huì)規(guī)定清盤線，一方面保護(hù)了投資者的利益，但是另一方面在市場(chǎng)條件不好的情況下也剝奪了基金經(jīng)理等待業(yè)績(jī)翻身的機(jī)會(huì)。1.4私募產(chǎn)品發(fā)行方式—信托通道1.4私募產(chǎn)品發(fā)行方式—資管通道證券公司（資管）托管人私募公司投資者（委托人）資金交收投資顧問2012年12月27日，重陽投資與國(guó)泰君安證券合作，發(fā)行了業(yè)內(nèi)第一只券商集合的私募基金--國(guó)泰君安君享重陽，拉開了券商與陽光私募正式合作的序幕。第一，券商通道的發(fā)行費(fèi)用普遍低于信托通道的發(fā)行費(fèi)用。第二，投資范圍不受限制，可參與商品期貨、利率遠(yuǎn)期、利率互換、信托計(jì)劃、股指期貨、融資融券等多種投資標(biāo)的且比例十分寬松。第三，券商能夠更好地為私募提供相關(guān)服務(wù)，這也是陽光私募公司最看重的一點(diǎn)。除了產(chǎn)品通道外，券商還可以在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、研究服務(wù)、未來的衍生品交易等方面提供更好的支持，為陽光私募提供了強(qiáng)有力的外援。第四，信托公司本身并不具備銷售的能力，提供的往往只是一個(gè)平臺(tái)和法律合規(guī)的身份，而證券公司具有強(qiáng)大的網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)、長(zhǎng)期建立的良好的銷售團(tuán)隊(duì)，豐富的客戶資源以及理財(cái)產(chǎn)品后續(xù)服務(wù)的經(jīng)驗(yàn)，這些都為陽光私募基金的募集帶來了極大的幫助，券商和私募的合作也將越來越緊密。1.4私募產(chǎn)品發(fā)行方式—資管通道1.4私募產(chǎn)品發(fā)行方式—基金通道基金公司（受托人）證券公司托管銀行私募公司投資者（委托人）投資顧問資金交收提供交易經(jīng)紀(jì)服務(wù)基金子公司專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃一般由基金子公司發(fā)行，聘請(qǐng)投資顧問管理，資產(chǎn)管理計(jì)劃需向證監(jiān)會(huì)報(bào)備,相比信托產(chǎn)品審批更加靈活。私募借道基金子公司的產(chǎn)品，可分為管理型和結(jié)構(gòu)化兩類?；鹱庸疽话惝a(chǎn)品的管理費(fèi)為0.3%，低于信托0.5%的通道租用費(fèi)?；鹱庸緦粲?jì)劃無需風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)提。投資范圍基本與信托一致。產(chǎn)品設(shè)計(jì)限制相對(duì)信托寬松。相對(duì)低廉的業(yè)務(wù)成本。1.4私募產(chǎn)品發(fā)行方式—基金通道1.4私募產(chǎn)品發(fā)行方式—期貨資管通道期貨公司（資管）證券公司托管人私募公司投資者（委托人）投資顧問資金交收提供交易經(jīng)紀(jì)服務(wù)期貨資管產(chǎn)品特點(diǎn)產(chǎn)品起點(diǎn)資金規(guī)模?。喝嗣駧?00萬元以上。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)：?jiǎn)我豢蛻舢a(chǎn)品。投資范圍：期貨、期權(quán)及其他金融衍生品；股票、債券、證券投資基金、集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、央行票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)支持證券，以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他投資品種。注：產(chǎn)品可以不含期貨、期權(quán)及其他衍生品。1.4私募產(chǎn)品發(fā)行方式—期貨資管通道1.4私募產(chǎn)品發(fā)行方式—自主發(fā)行證券公司私募公司投資者（委托人）三位一體通道商經(jīng)紀(jì)商托管人管理人、投資顧問投資范圍和投資限制投資比例預(yù)警線和止損點(diǎn)產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)效率提高產(chǎn)品創(chuàng)新更加靈活，產(chǎn)品與產(chǎn)品、產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)模式等相對(duì)自由產(chǎn)品成本集約化成立門檻不受限制產(chǎn)品的主動(dòng)性管理較強(qiáng)產(chǎn)品投資人數(shù)占據(jù)優(yōu)勢(shì)為什么選擇自主發(fā)行產(chǎn)品？1.4私募產(chǎn)品發(fā)行方式—自主發(fā)行

信托公募基金公司基金公司子公司券商私募基金產(chǎn)品形式信托集合資產(chǎn)管理計(jì)劃基金專戶子公司資產(chǎn)管理計(jì)劃資產(chǎn)管理計(jì)劃證券投資基金私募機(jī)構(gòu)角色投顧投顧投顧投顧管理人產(chǎn)品成立最低規(guī)模1000萬3000萬3000萬3000萬無通道費(fèi)用通常規(guī)模的0.5%-1%，最低消費(fèi)約25萬通常規(guī)模的0.1%-0.8%，最低消費(fèi)約20萬通常規(guī)模的0.1%-0.8%，最低消費(fèi)約20萬通常規(guī)模的0.1%-0.8%，最低消費(fèi)約20萬無能否結(jié)構(gòu)化能能能能目前大部分銀行未放開投資倉(cāng)位限制較少需符合基金法較少較少無認(rèn)購(gòu)費(fèi)0%至2%管理費(fèi)1%-2%超額業(yè)績(jī)報(bào)酬20%托管費(fèi)（銀行）0.05%至0.2%0.05%至0.2%0.05%至0.2%0.05%至0.2%0.05%至0.2%銀行外包業(yè)務(wù)收費(fèi)通常不需要通常不需要通常不需要通常不需要通常1.2%起，最低收費(fèi)12萬托管費(fèi)（券商含外包服務(wù)即PB服務(wù)）0.02%至0.1%通常不需要PB服務(wù)0.02%至0.1%通常不需要PB服務(wù)0.02%至0.1%通常不需要PB服務(wù)0.02%至0.1%通常不需要PB服務(wù)0.1%至0.3%通常需要PB服務(wù)，最低消費(fèi)6萬募資賬戶（券商托管）募資賬戶（券商于銀行開立）募資賬戶（券商于銀行開立）募資賬戶（券商于銀行開立）募資賬戶（券商于銀行開立）募資賬戶（券商于銀行開立）募資賬戶（銀行托管）保管賬號(hào)（管理人于托管行開立）保管賬號(hào)（管理人于托管行開立）保管賬號(hào)（管理人于托管行開立）保管賬號(hào)（管理人于托管行開立）保管賬號(hào)（管理人于托管行開立）1.4私募產(chǎn)品發(fā)行方式匯總1.5

私募產(chǎn)品類型結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品結(jié)構(gòu)化證券投資產(chǎn)品種類管理型結(jié)構(gòu)化安全墊結(jié)構(gòu)化轉(zhuǎn)管理型安全墊轉(zhuǎn)管理型FOFMOM夾層基金對(duì)賭產(chǎn)品常見產(chǎn)品類型產(chǎn)品類型管理型：基金認(rèn)購(gòu)者需承擔(dān)所有投資風(fēng)險(xiǎn)和享受大部分投資收益，私募公司不承諾收益。私募公司的收益來自管理費(fèi)和業(yè)績(jī)報(bào)酬結(jié)構(gòu)化：本質(zhì)是把投資者分割為不同層級(jí)，例如“優(yōu)先級(jí)”和“劣后級(jí)”；同時(shí)，不同層級(jí)的投資者對(duì)應(yīng)不同的風(fēng)險(xiǎn)和收益。其中，“優(yōu)先”一般為普通投資者，而“劣后”多為發(fā)起該產(chǎn)品，并管理這部分投資的機(jī)構(gòu)。1.5私募產(chǎn)品類型安全墊：投顧自己拿出一定比例的資金參與產(chǎn)品運(yùn)作，產(chǎn)品出現(xiàn)虧損時(shí)，投顧以認(rèn)購(gòu)資金為限對(duì)客戶進(jìn)行補(bǔ)償，也稱風(fēng)險(xiǎn)緩沖型陽光私募。由于投資顧問承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)更大，業(yè)績(jī)提成一般比傳統(tǒng)管理型產(chǎn)品高FOF:基金中的基金，不直接投資股票或債券，其投資范圍僅限于其他基金MOM：管理人的管理人基金，是把規(guī)模資產(chǎn)配置給分散在不同公募或私募公司的多個(gè)優(yōu)秀基金管理人。也就是說由選公司轉(zhuǎn)變成選人，需尋找優(yōu)秀的外部基金管理人以投資顧問形式成專戶進(jìn)行資產(chǎn)委托管理，并不干涉其投資決策。夾層基金：一般采用有限合伙制，有一個(gè)一般合伙人(GP)作為基金管理者，提供1%的資金，承擔(dān)無限責(zé)任。其余資金提供者為有限合伙人(LP)，提供99%的資金，承擔(dān)有限責(zé)任。典型的夾層基金融資結(jié)構(gòu)可分為三層:銀行等低成本資金所構(gòu)成的優(yōu)先層,融資企業(yè)股東資金所構(gòu)成的劣后層,以及夾層資金所構(gòu)成的中間層。優(yōu)先層承擔(dān)最少風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)作為杠桿,提高了中間層的收益。通過這種設(shè)計(jì),夾層基金在承擔(dān)合理風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí),能夠?yàn)橥顿Y者提供較高收益。對(duì)賭產(chǎn)品：以某券商的多空杠桿產(chǎn)品為例，該產(chǎn)品的母份額主要投資于有良好流動(dòng)性的金融工具包括現(xiàn)金、銀行存款、貨幣基金、債券回購(gòu)等，但其子份額的凈值表現(xiàn)則分別與滬深300指數(shù)表現(xiàn)的多頭和空頭方向掛鉤，并提供3倍杠桿比率，呈現(xiàn)明顯的“押大小”對(duì)賭模式。安全墊轉(zhuǎn)管理型結(jié)構(gòu)化轉(zhuǎn)管理型123456機(jī)會(huì)1.6我們的機(jī)會(huì)通道產(chǎn)品設(shè)計(jì)及銷售研究服務(wù)綜合托管種子基金杠桿交易及融資融券3私募業(yè)務(wù)拓展指引目錄1私募基金業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介2私募基金綜合托管業(yè)務(wù)

中國(guó)基金業(yè)從1998年發(fā)展伊始，即引入強(qiáng)制托管制度，基金托管人與基金管理人作為公募基金的共同受托人，履行相關(guān)法定受托職責(zé)。2004年11月，證監(jiān)會(huì)與銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合頒布了《托管資格管理辦法》，對(duì)基金托管人的資格準(zhǔn)入、審核程序以及監(jiān)督管理等方面做出了較為詳盡的規(guī)定。由此，基金托管方均為商業(yè)銀行。雖然私募基金尚未納入法規(guī)監(jiān)管范疇，但長(zhǎng)期以來，私募基金也是沿用公募基金的法則，在銀行托管其資產(chǎn)。2012年5月北京召開的“證券公司創(chuàng)新發(fā)展研討會(huì)”是證券行業(yè)具有劃時(shí)代意義的一次里程碑式會(huì)議。中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席郭樹清出席了會(huì)議并作重要講話。創(chuàng)新大會(huì)之后,監(jiān)管部門陸續(xù)推出的一系列創(chuàng)新發(fā)展思路和措施,研究策劃回歸券商五大基礎(chǔ)功能的需求也更加的迫切起來。托管業(yè)務(wù),是做為監(jiān)管部門鼓勵(lì)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的五大核心之一。2.1業(yè)務(wù)背景

2012年8月份中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式下發(fā)《關(guān)于推進(jìn)證券公司改革開放、創(chuàng)新發(fā)展的思路與措施》(下稱“《措施》”)，新增了“鼓勵(lì)券商開展資產(chǎn)托管、結(jié)算業(yè)務(wù)”。明確提出鼓勵(lì)證券公司開展資產(chǎn)托管、結(jié)算、代理等業(yè)務(wù)，為專業(yè)投資機(jī)構(gòu)提供后臺(tái)管理增值服務(wù)。創(chuàng)新托管體系，探索建立二級(jí)托管并存模式，提升證券公司在資本市場(chǎng)中的中介服務(wù)地位。2012年10月26日，證監(jiān)會(huì)正式批復(fù)招商證券開展私募基金綜合托管服務(wù)，在證券行業(yè)五大基礎(chǔ)職能建設(shè)中，招商證券成為在托管職能建設(shè)上取得實(shí)質(zhì)性突破的首家券商。證券公司開展資產(chǎn)托管業(yè)務(wù),是由證券公司作為托管服務(wù)提供方,根據(jù)法律法規(guī)的要求承擔(dān)傳統(tǒng)方式中商業(yè)銀行的托管服務(wù)職責(zé),履行資產(chǎn)管理計(jì)劃的資產(chǎn)保管、清算對(duì)賬、資金劃付、估值核算、投資監(jiān)督等職能,并向委托人、管理人提供資產(chǎn)托管信息披露報(bào)告等各項(xiàng)服務(wù)。2.1業(yè)務(wù)背景

私募基金托管業(yè)務(wù)：指具備證券投資基金托管業(yè)務(wù)資格的金融機(jī)構(gòu)，依據(jù)有關(guān)法律法規(guī)與通過資質(zhì)審查的合格客戶簽訂服務(wù)協(xié)議，向其提供資產(chǎn)保管、投資清算、估值核算、投資監(jiān)督、托管報(bào)告等服務(wù)項(xiàng)目，并在合法合規(guī)的前提下，向其提供后臺(tái)運(yùn)營(yíng)服務(wù)、績(jī)效評(píng)估、融資融券類杠桿交易、綜合信息服務(wù)及風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)等衍生服務(wù)項(xiàng)目的綜合性服務(wù)。

2.2

托管的定義2.3

托管服務(wù)內(nèi)容日常工作2.3托管服務(wù)內(nèi)容自建中后臺(tái)管理體系對(duì)私募來說是沉重的負(fù)擔(dān)，據(jù)了解，中后臺(tái)管理體系中，以行政服務(wù)為例，后臺(tái)服務(wù)需要八九個(gè)系統(tǒng)——比如估值系統(tǒng)、CRM系統(tǒng)、清算系統(tǒng)、TA系統(tǒng)等，有的系統(tǒng)成本高達(dá)150萬元~200萬元。2014年11月，基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)指引》，提出外包服務(wù)是指外包機(jī)構(gòu)為基金管理人提供銷售、銷售支付、份額登記、估值核算、信息技術(shù)系統(tǒng)等業(yè)務(wù)的服務(wù)，但不涉及投資決策等核心業(yè)務(wù)。其中包括券商、基金公司、信息技術(shù)公司等在內(nèi)的機(jī)構(gòu)均有私募外包業(yè)務(wù)資格。2015年2月1日《基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)指引（試行）》正式實(shí)施。2.4

運(yùn)營(yíng)外包服務(wù)私募：去繁從簡(jiǎn)，專注投資！專業(yè)的人做專業(yè)的事，專注于投資！2.4

運(yùn)營(yíng)外包服務(wù)

對(duì)于通過基金業(yè)協(xié)會(huì)登記取得私募基金管理人資格的私募基金管理機(jī)構(gòu)，在其獨(dú)立發(fā)行產(chǎn)品時(shí)，由于不再通過基金公司、證券公司等產(chǎn)品“通道”，需要自行解決交易系統(tǒng)、托管服務(wù)及基金產(chǎn)品的估值、份額登記、直銷系統(tǒng)等問題。券商資管計(jì)劃私募基金基金專戶

可以為基金公司和基金公司子公司發(fā)行的不同類型的專戶產(chǎn)品提供托管服務(wù)。同時(shí)，對(duì)基金公司子公司，我們還可以提供基金份額登記、直銷支持、基金會(huì)計(jì)等后臺(tái)運(yùn)營(yíng)外包服務(wù)?？梢詾樽C券公司發(fā)行的不同類型的資產(chǎn)管理計(jì)劃提供資產(chǎn)托管服務(wù)公募基金可以為公募基金提供包括資產(chǎn)保管、資金清算、基金會(huì)計(jì)及資產(chǎn)估值、投資監(jiān)督等標(biāo)準(zhǔn)的基金托管服務(wù)。2.5

我們的機(jī)會(huì)我們的服務(wù)對(duì)象

托管服務(wù)綜合收益：1、通過開展私募基金中后臺(tái)運(yùn)營(yíng)綜合服務(wù)新增營(yíng)業(yè)部的托管資產(chǎn)使用公司私募基金中后臺(tái)運(yùn)營(yíng)綜合服務(wù)的私募基金，絕大多數(shù)會(huì)以私募基金產(chǎn)品的名義在引入業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)部開立證券交易賬戶，所托管的產(chǎn)品成為營(yíng)業(yè)部的新增資產(chǎn)。目前，單只私募基金產(chǎn)品規(guī)模在1,000萬-10,000萬之間。

2、傭金費(fèi)收入

私募基金作為機(jī)構(gòu)投資者，一般能夠接受較高的傭金費(fèi)率，且可以與私募基金管理人協(xié)商交易倍數(shù)。

3、中后臺(tái)運(yùn)營(yíng)綜合服務(wù)收入私募基金中后臺(tái)運(yùn)營(yíng)服務(wù)為收費(fèi)服務(wù)，托管和運(yùn)營(yíng)外包服務(wù)打包收費(fèi)一般在0.2%-0.3%之間。4、私募基金代銷服務(wù)費(fèi)對(duì)于通過公司金融產(chǎn)品審批流程的私募基金，營(yíng)業(yè)部可以通過優(yōu)質(zhì)私募基金的代銷，實(shí)現(xiàn)代銷服務(wù)費(fèi)收入。2.5

我們的機(jī)會(huì)主經(jīng)紀(jì)商業(yè)務(wù)（PB業(yè)務(wù)）是指為專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者提供包括產(chǎn)品設(shè)計(jì)、銷售管理、杠桿配置、投資研究、交易經(jīng)紀(jì)、資產(chǎn)托管以及估值核算、份額登記、投資清算、信息披露、風(fēng)險(xiǎn)管理等投資運(yùn)營(yíng)外包服務(wù)和其他行政外包服務(wù)等一攬子的綜合金融服務(wù)解決方案。就私募機(jī)構(gòu)而言，對(duì)照原先的通道業(yè)務(wù)運(yùn)作模式（以信托通道為主），主經(jīng)紀(jì)商業(yè)務(wù)模式實(shí)現(xiàn)了通道商、證券經(jīng)紀(jì)商及托管行三類角色的集成，原先由通道商、證券經(jīng)紀(jì)商、托管行等三類機(jī)構(gòu)共同配合才能完成的私募產(chǎn)品發(fā)行與運(yùn)作，現(xiàn)在只需通過證券公司一家就能提供全套服務(wù)。三位一體2.5

我們的機(jī)會(huì)主經(jīng)紀(jì)商業(yè)務(wù)服務(wù)鏈4.4我們的機(jī)會(huì)主經(jīng)紀(jì)商業(yè)務(wù)服務(wù)內(nèi)容服務(wù)大類服務(wù)小類產(chǎn)品設(shè)計(jì)提供合作模式商定、產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)流程咨詢、產(chǎn)品合同起草等服務(wù)資產(chǎn)托管提供資產(chǎn)保管、投資清算、投資監(jiān)督、估值核算、信息披露等服務(wù)機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)外包提供估值核算、份額登記、信息披露、投資清算、交易管理、投資風(fēng)控、績(jī)效評(píng)估等投資運(yùn)營(yíng)外包服務(wù)和賬戶管理、報(bào)表管理、業(yè)績(jī)展示、政策咨詢、綜合信息等各類行政外包服務(wù)銷售管理提供銷售計(jì)劃擬定、合格投資者產(chǎn)品推介等服務(wù)投資交易提供一站式交易平臺(tái)、高速交易通道、數(shù)據(jù)接口（訂單、行情）、交易策略定制等服務(wù)杠桿配置提供融資融券、約定式購(gòu)回、股票質(zhì)押式回購(gòu)、種子基金等內(nèi)部杠桿和外部資金對(duì)接服務(wù)投資研究提供研究分析、投資咨詢、投資品種推薦、上市公司調(diào)研等服務(wù)流動(dòng)性支持提供柜臺(tái)市場(chǎng)私募產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓、托管清算等服務(wù)4.4我們的機(jī)會(huì)3私募業(yè)務(wù)拓展指引目錄1私募基金業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介2私募基金綜合托管業(yè)務(wù)3.1私募業(yè)務(wù)開展總則總則1、遵守外部規(guī)定1.1《關(guān)于加強(qiáng)證券公司信息系統(tǒng)外部接入管理的通知》1.2《證券公司外部接入信息系統(tǒng)評(píng)估認(rèn)證規(guī)范》2、區(qū)分對(duì)待2.1存量：已簽協(xié)議并開戶的產(chǎn)品，繼續(xù)運(yùn)作2.2增量：已簽協(xié)議但未開戶的產(chǎn)品需外接系統(tǒng)的新增項(xiàng)目暫緩！評(píng)估認(rèn)證申請(qǐng)流程：在客戶端系統(tǒng)準(zhǔn)入?yún)f(xié)議簽署一個(gè)月內(nèi)通過場(chǎng)外證券業(yè)務(wù)報(bào)告系統(tǒng)向協(xié)會(huì)申請(qǐng)?jiān)u估認(rèn)