現金流量表分析方法修改版

第一篇：現金流量表分析方法一、現金流量表的總體特征分析現金流量表將現金流量分為經營活動現金流量、投資活動現金流量和籌資活動現金流量三大部分，基本上概括了企業(yè)發(fā)生的所有業(yè)務活動。這三個部分相互關聯又具有各自的特點，分析時既要關注單個現金流的表象及反映出的單個問題，又要重視個體與個體的相關性及個體對總體的影響。.三項活動現金流量均為正，表明企業(yè)經營效益、財務狀況良好，融資能力較強，企業(yè)在運營中產生的現金流入大于流出。但要注意的是，如果凈現金流入過大，可能是由資金閑置引起的，將影響企業(yè)資金獲利能力的發(fā)揮。.這種情況說明企業(yè)有良好的經營和投資收益，并且利用這兩項活動創(chuàng)造的現金凈流入可隨時支付到期債務。但如果三項凈流量之和小于零，表明企業(yè)當期償債金額較大，需改變負債結構、平衡償債期間。.出現這種情況，分析時應注意投資活動現金凈流量的凈流出絕對值是否過大，如果不大，以前期間該項現金流量也是正負相間，表明企業(yè)處于正常的經營發(fā)展期;如果較大，經營活動和籌資活動的現金凈流入不足以抵補投資活動現金凈流出，即總現金凈流量為負值，說明企業(yè)正在大幅擴張，資金缺口較大，極易造成資金緊張，加重財務風險。.這種情況下，如果最終的總現金凈流量為正值，表明企業(yè)經營收益質量較高，獲取的凈現金流入不僅可以增加企業(yè)的投資，還可以償還部分債務。.這種情況下，企業(yè)經營效益可能出現下降，此時，投資活動創(chuàng)造的收益對企業(yè)做出的貢獻已經大于經營收益。.企業(yè)出現的這種情況，較上述其他情況可能要面臨更大的財務困難。如果總現金流量為正值，說明企業(yè)只能靠籌資來暫時維持經營活動和投資活動對資金的需求，但這種方法并不能持久。如果總現金流量為負值，說明企業(yè)財務已經陷入困境，財務風險進一步加大。.這種情況說明企業(yè)已不能通過正常的生產經營活動創(chuàng)造收益來償還到期債務，只有靠投資獲取的收益或變現資產償債及支持經營活動，外部籌資環(huán)境已經惡化。8.這種情況是投資者和經營者最不愿意看到的，三種活動的現金凈流量均小于零，表明企業(yè)已經入不敷出，各種業(yè)務活動難以為繼，財務危機四伏。二、現金流量表的趨勢分析筆者提出的現金流量表趨勢分析法是根據連續(xù)幾期現金流量表中的經營活動、投資活動和籌資活動現金流量特征，比較、分析、確定各項現金流量的變化趨勢和變化規(guī)律，并對未來的總體發(fā)展作出預測的一種報表分析方法。分析時可選用數年的現金流量表作為資料，一般選取3至5年的現金流量表較為恰當。結合企業(yè)的生命周期進行現金流量表的趨勢分析，也能給報表使用者提供有價值的信息。企業(yè)的生命周期大致可分為建設及開發(fā)期、發(fā)展期、成熟期、衰退期這四個階段，企業(yè)的現金流量在不同的生命周期所表現出的特征各不相同。根據不同周期現金流量表的比較可清楚地觀察到現金流量的變化及規(guī)律，預測企業(yè)未來發(fā)展趨勢。（一）建設及開發(fā)期。在此階段企業(yè)的主要任務是長期資產的投入以及產品的開發(fā)，資金的需求全部來源于籌資活動流入的現金。（二）發(fā)展期。企業(yè)處于發(fā)展期的產品已經定型，質量穩(wěn)定可靠，已被市場接受，企業(yè)內部管理已走向規(guī)范化，各項資源得到有效運用，生產情況相對穩(wěn)定，產品市場份額和產銷量逐年增加，經營業(yè)績連連看好。（三）成熟期。企業(yè)所處成熟期的現金流量特征比較明顯，一般在分析時從多期現金流量表中不難看出，企業(yè)經營活動、投資活動的現金凈流量均為正，籌資活動現金凈流量則為負。（四）衰退期。通過1至2年的短期現金流量分析，并不能斷定企業(yè)處于生命的衰退期，一般需要多年的現金流量研判才能定論。.流入結構分析由于經營、投資和籌資活動均能帶來現金流入，因此，就應著重分析流入結構。在公司經營活動流入中，主要業(yè)務銷售收入帶來的流入占86.6%，增值稅占12.39%，由此反映出該公司經營屬于正常；投資活動的流入中，股利流入為0，投資收回和處置固定資產帶來的現金流入占到100%，說明公司投資帶來的現金流入全部是回收投資而非獲利；籌資活動中借款流入占籌資流入的52.18%，為主要來源;吸收權益資金流入占47.74%，為次要來源。.流出結構分析該公司的總流出中經營活動流出占24.18%，投資活動占28.64%，籌資活動占47.18%。由于公司1998年未對股東進行現金分配，故公司現金流出中償還債務占很大比重，使負債大量減少。經營活動流出中，購買商品和勞務占54.38%;支付給職工的以及為職工支付的現金占10.81%，稅費占3.6%，負擔較輕，支付的其他與經營活動有關的現金為29.80%，比重較大。投資活動流出中權益性投資所支付的現金占60.74%，而購置固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現金占39.26%?；I資流出中償還本金占47.51%,其他為籌資費和利息支出。從以上分析可以看出，該企業(yè)的投資活動的現金流出較大，在投資活動的現金流出中，權益性投資又占最大比例，說明該企業(yè)的股權擴張較快。.流入流出比例分析從M公司的現金流量表可以看出：經營活動中：現金流入量4269.89萬元現金流出量3234.90萬元該公司經營活動現金流入流出比為1.32，表明1元的現金流出可換回1.32元現金流入。此值當然越大越好。投資活動中：現金流入量2085.00萬元現金流出量3833.19萬元該公司投資活動的現金流入流出比為0.74，公司投資活動引起的現金流出較大，表明公司正處于擴張時期。一般而言，處于發(fā)展時期的公司此值比較小，而衰退或缺少投資機會時此值較大。籌資活動中：現金流入量4120.50萬元。現金流出量6314.49萬元籌資活動流入流出比為0.65，表明還款明顯大于借款。如果籌資活動中現金流入系舉債獲得，同時也說明該公司較大程度上存在借新債還舊債的現象。作為信息使用者，在深入掌握企業(yè)的現金流情況下，還應將流入和流出結構進行歷史比較或同業(yè)比較，這樣可以得到更有意義的結論。一般而言，對于一個健康的正在成長的公司來說，經營活動現金流量應為正數，投資活動的現金流量應為負數，籌資活動的現金流量應是正負相間的，上述公司的現金流量基本體現了這種成長性公司的狀況，二、償債能力分析雖然流動比率、速動比率也能反映資產的流動性或償債能力，但這種反映有一定的局限性，這是因為真正能用于償還債務的是現金，現金流量和債務比較可以更好地反映償還債務的能力。.現金到期債務比現金到期債務比=現金余額：本期到期的債務這里，本期的到期債務是指本期即將到期的長期債務和應付票據。若對同業(yè)現金到期債務比進行考察，則可以根據該指標的大小判斷公司的即期償債能力。.現金流動負債比現金流動負債比=現金余額：流動負債總額這一指標偏低說明依靠現金償還短期負債的壓力較大。.現金債務總額比現金債務總額比=現金余額：債務總額這一指標比率越高，企業(yè)承擔債務的能力越強。.獲取現金能力比獲取現金的能力是指經營現金凈流入和投入資源的比值，投入資源可以是銷售收入、總資產，凈營運資金、凈資產或流通股股權等。.銷售現金比率銷售現金比率=經營活動現金凈流入：銷售額比如，M公司的銷售額為4000萬元，經營活動現金凈流入為1000萬元，則：銷售現金比率=1000：4000=0.25。說明每銷售一元，可得到現金0.25元。.每股營業(yè)現金流量每股營業(yè)現金流量=經營活動現金凈流入：普通股股本假如M公司普通股股本為6000萬股，經營現金凈流入為1000萬元，則，每股營業(yè)現金流量=1000：6000=0.17元/股這個比率越大，說明企業(yè)進行資本支出和支付股利的能力越強。.全部資產現金回收率全部資產現金回收率，是經營活動和投資活動現金的流入與全部資產的比值，說明企業(yè)資產產生現金的能力。我們把企業(yè)的現金流大致分為以下幾種類型:1、經營現金凈流為"+",投資現金凈流為"+",融資現金凈流為"+"。這種公司主營業(yè)務在現金流方面能自給自足,投資方面收益狀況良好,這時仍然進行融資,如果沒有新的投資機會,會造成資金浪費。2、經營現金凈流為"+",投資現金凈流為"+",融資現金凈流為"-"。這種公司經營和投資良性循環(huán),融資活動的負數是由于償還借款引起,不足已威脅企業(yè)的財務狀況。3、經營現金凈流為"+",投資現金凈流為"-",融資現金凈流為"+"。這種公司經營狀況良好,通過籌集資金進行投資,企業(yè)往往是處于擴張時期,這時我們應著重分析投資項目的盈利能力。4、經營現金凈流為"+",投資現金凈流為"-",融資現金凈流為"-"。這種公司經營狀況雖然良好,但企業(yè)一方面在償還以前的債務,另一方面要繼續(xù)投資,所以應隨時關注經營狀況的變化,防止財務狀況惡化。5、經營現金凈流為"-",投資現金凈流為"+",融資現金凈流為"+"。這種公司靠借錢維持生產經營的需要,財務狀況可能惡化,應著重分析投資活動現金凈流入是來自投資收益還是收回投資,如果是后者,企業(yè)的形勢將非常嚴峻。6、經營現金凈流為"-",投資現金凈流為"+",融資現金凈流為"-"。經營活動已經發(fā)出危險信號,如果投資活動現金流入主要來自收回投資,則企業(yè)將處于破產的邊緣,需要高度警惕。7、經營現金凈流為"-",投資現金凈流為"-",融資現金凈流為"+"。企業(yè)靠借債維持日常經營和生產規(guī)模的擴大,財務狀況很不穩(wěn)定,如果是處于投入期的企業(yè),一旦度過難關,還可能有發(fā)展,如果是成長期或穩(wěn)定期的企業(yè),則非常危險。8、經營現金凈流為"-",投資現金凈流為"-",融資現金凈流為"-"。企業(yè)財務狀況危急,必須及時扭轉,這樣的情況往往發(fā)生在擴張時期,由于市場變化導致經營狀況惡化,加上擴張時投入了大量資金,會使企業(yè)陷入進退兩難的境地。案例分析利用禾銀上市公司分析系統,運用以上方法舉例分析。以啤酒花(600090)2002年12月31日數據為例,企業(yè)現金凈流量為6474萬元,但其經營現金凈流為-3446萬元,投資現金凈流為2778萬元,融資現金凈流為7142萬元(其流量來源主要為取得借款)。該公司依靠借錢維持生產經營的需要,財務狀況有惡化的趨勢,并且其投資活動現金凈流入是主要來自收回投資。從現金表情況看,企業(yè)的形勢將較嚴峻,應引起投資者的警惕。1.掌握企業(yè)現金流量的總體構成通過現金流量表分析企業(yè)現金流量情況，首先我們要看的是現金流量表最后一列“現金及現金等價物凈增加額”，可以看出經過報告期的各種活動，企業(yè)取得了多少現金或失去了多少現金；其次要看“經營活動產生的現金流量凈額”，看企業(yè)的經營活動是否給企業(yè)創(chuàng)造現金，為正表示創(chuàng)造現金，為負表示損失現金；再次看“投資活動產生的現金流量凈額”，為負表示企業(yè)新增了投資，為正表示企業(yè)收回了部分投資或收到了投資利潤；然后要看“融資活動產生的現金流量凈額”，了解企業(yè)當期融資活動給企業(yè)增加了現金還是減少了現金。從這四個數字，就可以看出企業(yè)在一個報告期現金流量的變化，揭示企業(yè)的支付能力是否改善，企業(yè)的資金來源是否增加。例如，現金及其等價物凈增加額為正數表示支付能力增加，經營活動產生現金流量凈額為正表明這種支付能力的提高受經營業(yè)務的支持。.對經營活動現金流動情況進行初步判斷經營活動是企業(yè)現金流入的主要來源，經營活動的好壞直接關系到企業(yè)現金支付能力、償債能力的強弱。當企業(yè)“購買商品、接受勞務所支付的現金”很大的時候，說明企業(yè)的生產或業(yè)務規(guī)模較大，當企業(yè)“銷售商品、提供勞務收到的現金”很大的時候，說明企業(yè)的銷售規(guī)模和能力較大，當企業(yè)的“銷售商品、提供勞務收到的現金”與“購買商品、接受勞務所支付的現金”之差擴大的時候，說明企業(yè)的市場競爭能力提高，現金回籠能力增強；當企業(yè)的“經營活動產生的現金流量凈額”很大或大幅度提高的時候，說明企業(yè)的現金盈利能力提高。將經營活動現金流量數據和利潤表中的數據進行比較，也能夠發(fā)現一些有意義的分析線索。比如，當現金流量表中“銷售商品、提供勞務收到的現金”大于利潤表中“營業(yè)收入”的時候，說明企業(yè)不僅收回本年的銷售收入，而且收回了以前年度的部分應收賬款，表明資金實力增強；反之，若利潤表中“營業(yè)收入”金額大于現金流量表中“銷售商品、提供勞務收到的現金”的時候，可能表明企業(yè)當年的銷售收入中還有一部分未收回現金，以應收賬款的形式存在，這就需要進一步分析確認，會不會出現企業(yè)通過增加應收賬款虛增收入，或者提前確認以后年度的銷售收入。再比如，通過現金流量表還可以了解到經營活動產生的現金流量凈額主要來自于那里，其變化原因是什么。但是，對企業(yè)銷售規(guī)模、銷售能力、盈利能力、賒銷政策等的判斷，以及對現金流量增加的原因的判斷，還是需要結合利潤表中收入、成本及利潤項目的數據，結合資產負債表中應收賬款、存貨等科目的變化，才能進一步明確。比如可以進一步分析發(fā)現，企業(yè)當期經營活動產生的現金流量，是來源于應收賬款的收回，還是現金銷售比例的提高，當期盈利的質量是否提高、壞賬的風險是否下降等。再比如，當一家企業(yè)經營活動現金流量凈額為負，而企業(yè)的現金及現金等價物持續(xù)增加，資金實力增強的時候，就要看給企業(yè)是不是依靠籌資活動或變賣資產來獲得現金，如果是通過融資活動取得現金，還要看這些資金來自于借款還是吸收出資人投資，如果來自于借款要看企業(yè)的短期借款增加還是長期負債增加，等等。通過一連串地分析，就可以進一步知道這個企業(yè)是依靠自己造血來擴大實力還是依靠外部輸血來擴大實力，同時也就可以觀察到企業(yè)實力擴大的背后是否隱藏著較大的風險。3.對投資活動現金流動情況進行初步判斷從“投資活動產生的現金流量凈額”首先看投資活動是為企業(yè)創(chuàng)造資金還是需要企業(yè)投入資金。其次看企業(yè)投資活動取得了那些資金，這些資金是來自于收回投資、投資收益還是處置資產，很顯然只有投資收益收回的資金是比較可靠和穩(wěn)定的，收回投資和處置資產所取得的資金，基本上均是一次性的，是不可持續(xù)的。不過收回投資說明企業(yè)將資金從外部收回，處置資產說明企業(yè)開始縮小經營規(guī)模或調整產業(yè)結構。另外，現金流量表中“取得投資收益所收到的現金”要比利潤表中的“投資收益”更加真實可靠一些，通過兩個的比較，可以知道利潤表中的投資收益，有多少是通過現金的方式取得的，有多少是通過會計核算的方式取得的。然后，通過“投資活動的現金流出小計”看企業(yè)的投資活動花費了企業(yè)多少資金，這些資金是用在構建固定資產，還是進行長期投資，這兩部分通常均是一次性的業(yè)務，不過前者現金流出會使企業(yè)內部經營資產增加，后者流出現金會使企業(yè)對外投資增加。從流出情況可以看出企業(yè)是擴大內部經營規(guī)模還是尋求其它外部發(fā)展途徑和機會。4.對籌資活動現金流動情況進行初步判斷企業(yè)籌資活動的現金流量，不僅關系到企業(yè)目前現金流量的多少，而且還關系到企業(yè)未來現金流量的大小，關系到企業(yè)資本結構和資金成本的變化。首先，通過“籌資活動產生的現金流量凈額”的正負，可以看出籌資活動當期給企業(yè)帶來了現金還是使企業(yè)減少了現金，其次要看企業(yè)籌資活動取得的現金中，主要是吸收權益性投資所收到的現金還是借款所收到的現金。如果是吸收投資收到大量現金，這是企業(yè)資金實力增強的最理想途徑，也是企業(yè)財務狀況會獲得明顯改善的一種情況?？梢赃M一步查看企業(yè)由此而使資產負債率下降多少，知道企業(yè)經營風險的下降幅度；使企業(yè)的營運資本增加多少，可以知道企業(yè)經營活動資金改善的狀況。.掌握企業(yè)現金流量的總體構成通過現金流量表分析企業(yè)現金流量情況，首先我們要看的是現金流量表最后一列“現金及現金等價物凈增加額”，可以看出經過報告期的各種活動，企業(yè)取得了多少現金或失去了多少現金；其次要看“經營活動產生的現金流量凈額”，看企業(yè)的經營活動是否給企業(yè)創(chuàng)造現金，為正表示創(chuàng)造現金，為負表示損失現金；再次看“投資活動產生的現金流量凈額”，為負表示企業(yè)新增了投資，為正表示企業(yè)收回了部分投資或收到了投資利潤；然后要看“融資活動產生的現金流量凈額”，了解企業(yè)當期融資活動給企業(yè)增加了現金還是減少了現金。從這四個數字，就可以看出企業(yè)在一個報告期現金流量的變化，揭示企業(yè)的支付能力是否改善，企業(yè)的資金來源是否增加。例如，現金及其等價物凈增加額為正數表示支付能力增加，經營活動產生現金流量凈額為正表明這種支付能力的提高受經營業(yè)務的支持。.對經營活動現金流動情況進行初步判斷經營活動是企業(yè)現金流入的主要來源，經營活動的好壞直接關系到企業(yè)現金支付能力、償債能力的強弱。當企業(yè)“購買商品、接受勞務所支付的現金”很大的時候，說明企業(yè)的生產或業(yè)務規(guī)模較大，當企業(yè)“銷售商品、提供勞務收到的現金”很大的時候，說明企業(yè)的銷售規(guī)模和能力較大，當企業(yè)的“銷售商品、提供勞務收到的現金”與“購買商品、接受勞務所支付的現金”之差擴大的時候，說明企業(yè)的市場競爭能力提高，現金回籠能力增強；當企業(yè)的“經營活動產生的現金流量凈額”很大或大幅度提高的時候，說明企業(yè)的現金盈利能力提高。將經營活動現金流量數據和利潤表中的數據進行比較，也能夠發(fā)現一些有意義的分析線索。比如，當現金流量表中“銷售商品、提供勞務收到的現金”大于利潤表中“營業(yè)收入”的時候，說明企業(yè)不僅收回本年的銷售收入，而且收回了以前年度的部分應收賬款，表明資金實力增強；反之，若利潤表中“營業(yè)收入”金額大于現金流量表中“銷售商品、提供勞務收到的現金”的時候，可能表明企業(yè)當年的銷售收入中還有一部分未收回現金，以應收賬款的形式存在，這就需要進一步分析確認，會不會出現企業(yè)通過增加應收賬款虛增收入，或者提前確認以后年度的銷售收入。再比如，通過現金流量表還可以了解到經營活動產生的現金流量凈額主要來自于那里，其變化原因是什么。但是，對企業(yè)銷售規(guī)模、銷售能力、盈利能力、賒銷政策等的判斷，以及對現金流量增加的原因的判斷，還是需要結合利潤表中收入、成本及利潤項目的數據，結合資產負債表中應收賬款、存貨等科目的變化，才能進一步明確。比如可以進一步分析發(fā)現，企業(yè)當期經營活動產生的現金流量，是來源于應收賬款的收回，還是現金銷售比例的提高，當期盈利的質量是否提高、壞賬的風險是否下降等。再比如，當一家企業(yè)經營活動現金流量凈額為負，而企業(yè)的現金及現金等價物持續(xù)增加，資金實力增強的時候，就要看給企業(yè)是不是依靠籌資活動或變賣資產來獲得現金，如果是通過融資活動取得現金，還要看這些資金來自于借款還是吸收出資人投資，如果來自于借款要看企業(yè)的短期借款增加還是長期負債增加，等等。通過一連串地分析，就可以進一步知道這個企業(yè)是依靠自己造血來擴大實力還是依靠外部輸血來擴大實力，同時也就可以觀察到企業(yè)實力擴大的背后是否隱藏著較大的風險。.對投資活動現金流動情況進行初步判斷從“投資活動產生的現金流量凈額”首先看投資活動是為企業(yè)創(chuàng)造資金還是需要企業(yè)投入資金。其次看企業(yè)投資活動取得了那些資金，這些資金是來自于收回投資、投資收益還是處置資產，很顯然只有投資收益收回的資金是比較可靠和穩(wěn)定的，收回投資和處置資產所取得的資金，基本上均是一次性的，是不可持續(xù)的。不過收回投資說明企業(yè)將資金從外部收回，處置資產說明企業(yè)開始縮小經營規(guī)?；蛘{整產業(yè)結構。另外，現金流量表中“取得投資收益所收到的現金”要比利潤表中的“投資收益”更加真實可靠一些，通過兩個的比較，可以知道利潤表中的投資收益，有多少是通過現金的方式取得的，有多少是通過會計核算的方式取得的。然后，通過“投資活動的現金流出小計”看企業(yè)的投資活動花費了企業(yè)多少資金，這些資金是用在構建固定資產，還是進行長期投資，這兩部分通常均是一次性的業(yè)務，不過前者現金流出會使企業(yè)內部經營資產增加，后者流出現金會使企業(yè)對外投資增加。從流出情況可以看出企業(yè)是擴大內部經營規(guī)模還是尋求其它外部發(fā)展途徑和機會。4.對籌資活動現金流動情況進行初步判斷企業(yè)籌資活動的現金流量，不僅關系到企業(yè)目前現金流量的多少，而且還關系到企業(yè)未來現金流量的大小，關系到企業(yè)資本結構和資金成本的變化。首先，通過“籌資活動產生的現金流量凈額”的正負，可以看出籌資活動當期給企業(yè)帶來了現金還是使企業(yè)減少了現金，其次要看企業(yè)籌資活動取得的現金中，主要是吸收權益性投資所收到的現金還是借款所收到的現金。如果是吸收投資收到大量現金，這是企業(yè)資金實力增強的最理想途徑，也是企業(yè)財務狀況會獲得明顯改善的一種情況?？梢赃M一步查看企業(yè)由此而使資產負債率下降多少，知道企業(yè)經營風險的下降幅度；使企業(yè)的營運資本增加多少，可以知道企業(yè)經營活動資金改善的狀況。如果是借款收到現金的增加，再和償還債務所支付的現金進行比較，一方面可以看出企業(yè)的當期負債是否增加，財務風險是否加大，另一方面可以看出企業(yè)處于還債期還是借款期。償還債務支付的現金大于借款所收到的現金，表示企業(yè)當期還債，由此可以和企業(yè)借款合計進行比較，看企業(yè)的還債速度和未來還債還需要多長時間。如果企業(yè)當期支付股利、分配利潤支付了大量現金，一方面說明企業(yè)給予投資者以現金回報，企業(yè)權益性融資將變得比較容易；另一方面要看這些資金主要來自于那里，如果當期經營活動出現大量正的現金流，并且利潤分配所支付的現金小于經營活動創(chuàng)造的現金凈流量，則這種利潤分配是合理的和正常的。如果經營活動并不產生正的現金凈流量，投資收益收取的現金也低于分配利潤所支付的現金，則說明的利潤分配資金依賴其它一次性的現金流入活動，是不太正常的。5.對企業(yè)經營管理變化進行初步判斷通過現金流量表附注中的信息，我們可以獲得以下信息“存貨的減少”、“經營性應收項目的減少”、“經營性應付項目的增加”，這些項目為正，均是表明企業(yè)通過經營活動收回或增加了企業(yè)的現金，提高了企業(yè)的支付能力，加快了企業(yè)資產的周轉速度。反之，這些項目為負，則說明經營活動的資金占用增加，來源減少，經營活動需要企業(yè)提供資金，經營管理形勢并不樂觀。當然，要結合收入的增長情況來進行判斷，一般來說在收入大幅度增長時期，經營活動的資金占用會增加，當收入從快速增長向慢速增長轉變之后，經營活動的資金占用會下降。不過最理想的狀態(tài)當然是，企業(yè)收入快速增長的同時，增加占用下降。這在企業(yè)所提供的商品或服務供不應求、排隊等待的時候也會出現。最糟糕的情況就是收入在下降，經營資金占用在增加，企業(yè)已經處于衰退或向死亡邁進的階段。6.對企業(yè)戰(zhàn)略決策結果進行初步判斷通過現金流量表數據，我們可以看出以下幾個重大決策事項：一是收回對外投資，二是處置企業(yè)資產，三是吸收權益資金；四是償還銀行貸款，五是增加銀行負債；六是增加經營資金占用；七是固定資產投資，八是分配利潤。這些決策涉及到的金額，以及對企業(yè)現金狀況的影響程度，均可以通過現金流量表所提供的數據反映出來。這些決策的結果，一方面通過當期的數據反映出來，另一方面通過以后的數據反映出來。比如，企業(yè)增加的現金流入，是用于經營活動，還是投資活動，還是利潤分配活動，企業(yè)增加的現金流出，是降低了企業(yè)富債，擴大了企業(yè)信譽，擴大了經營規(guī)模，擴大了企業(yè)實力，還是資金被無效占用。均可以通過攸關科目反映出來，并對企業(yè)的未來會產生重大影響。7.對企業(yè)未來現金流量進行初步估計從現金流量表對企業(yè)未來現金流量進行估計，可以從以下幾個方面入手：（1）通過現金流量表中“固定資產折舊”、“無形資產攤銷”等不影響現金支付的成本項目的觀察，可以了解到企業(yè)通過折舊和攤銷方式提留下來的可用于未來發(fā)展的資金是多少，可以初步了解企業(yè)通過投資或擴大經營活動的資金實力大??；（2）分析企業(yè)經營性應收項目及其占銷售收入比例的變動情況。應收項目的增加，說明企業(yè)未來可能會有現金流人，但還應結合企業(yè)長期的收賬政策及其效果進行分析，才能確定；如果應收項目占銷售收入的比例較小，而且能夠長期保持，只要企業(yè)有足夠的銷售收入，未來就會有足夠的現金流入；（3）分析經營性應付項目及占銷售收人比例的變動情況。應付項目的增加，預示著企業(yè)未來將有大量的現金流出。同時，應付項目占銷售收入比例越高，未來現金流出的壓力則越大；（4）通過“不涉及到現金流動的投資和籌資活動”的變化，可以看出企業(yè)依靠債務轉做資本、融資租入固定資產等活動來擴大資金實力，提高經營規(guī)模的努力情況，可以預測未來的發(fā)展變化；（5）當然企業(yè)凈利潤的變化，是企業(yè)未來負債的一個風向標，它說明企業(yè)未來發(fā)展是否會帶來盈利，在虧損的情況下結合其它科目的變化看是否需要現金投入。第二篇：現金流量表分析一、現金流量表的相關分析（一）償債能力的分析在分析企業(yè)償債能力時，首先要看企業(yè)當期取得的現金收入在滿足生產經營所需現金支出后，是否有足夠的現金用于償還到期債務。在擁有資產負債表和利潤表的基礎上，可以用以下兩個比率來分析：1、短期償債能力=經營活動現金流量凈額/流動負債。經營活動現金流量凈額與流動負債之比，這個指標是債權人非常關心的指標，它反映企業(yè)償還短期債務的能力，是衡量企業(yè)短期償債能力的動態(tài)指標。其值越大，表明企業(yè)的短期償債能力越好，反之，則表示企業(yè)短期償債能力差。2、長期償債能力=經營活動現金流量凈額/總負債。經營活動現金流量凈額與企業(yè)總債務之比，反映企業(yè)用經營活動中所獲現金償還全部債務的能力，比率越高，說明償還全部債務的能力越強。以上兩個比率值越大，表明企業(yè)償還債務的能力越強。但是并非這兩個比率值越大越好，這是因為現金的收益性較差，若現金流量表中“現金增加額”項目數額過大，則可能是企業(yè)現在的生產能力不能充分吸收現有資產，使資產過多地停留在盈利能力較低的現金上，從而降低了企業(yè)的獲利能力。這需要說明一點，就是在這里分析償債能力時，沒有考慮投資活動和籌資活動產生的現金流量。因為企業(yè)是以經營活動為主，投資活動與籌資活動作為不經常發(fā)生的輔助理財活動，其產生的現金流量占總現金流量的比例較低，而且如果企業(yè)經營活動所取得的現金在滿足了維持經營活動正常運轉所必須發(fā)生的支出后，其節(jié)余不能償還債務，還必須向外籌措資金來償債的話，這說明企業(yè)已經陷入了財務困境，很難籌措到新的資金。即使企業(yè)向外籌措到新的資金，但債務本金的償還最終還取決于經營活動的現金流量。（二）支付能力分析1、支付股利的能力=經營活動現金流量凈額/流通在外的普通股股數。經營活動現金流量凈額與流通在外的普通股股數之比，反映企業(yè)支付股利的能力。如每股現金流量=（經營活動現金凈流量-優(yōu)先股股利）/流通在外的普通股加權平均股數，反映企業(yè)在維持期初現金存量的情況下，有能力發(fā)給股東的最高現金股利金額。2、支付現金股利的能力=經營活動現金流量凈額/現金股利。經營活動現金流量凈額與現金股利之比，反映企業(yè)內支付現金股利的能力。他們之間的比例大，就證明企業(yè)支付現金的能力強，反之，就會形成支付風險。3、綜合支付能力=經營活動現金流量凈額/股本。這一指標反映企業(yè)的支付能力大小。該比率越高，企業(yè)綜合支付能力也就越強。當企業(yè)當期經營活動的現金收入和投資活動取得的現金收入足以支付本期的債務和日常經營活動支出時，可以有一部分余額用于投資和分派股利；反之則無法用于投資活動和分派股利。如果這種狀況持續(xù)下去，得不到扭轉，則說明企業(yè)面臨支付風險。所以，無論是企業(yè)的投資者還是經營者，都非常關心企業(yè)的支付能力，都需要通過分析現金流量表了解企業(yè)的支付能力。（三）盈利能力分析通過現金流量，可以把經營活動產生的現金凈流量與凈利潤、資本支出進行比較，揭示企業(yè)保持現有經營水平、創(chuàng)造未來利潤的能力。1、銷售現金比率=經營現金凈收入/同期銷售額。它能夠準確反映每元銷售額所能得到的現金。2、每股營業(yè)現金凈流量=經營現金凈流入/普通股股數。它反映的是企業(yè)對現金股利的最大限度的分派能力。3、全部資產現金的回收率=經營現金凈流量/全部資產。它表示的是企業(yè)資產在多大程度上能夠產生現金，或者說，企業(yè)資產生產現金的能力有多大。4、創(chuàng)造現金的能力=經營活動現金凈流量/凈資產。這一比率反映投資者投入資本創(chuàng)造現金的能力，比率越高，創(chuàng)現能力越強。5、每股現金流量總資產現金報酬率=支付利息和所得稅前的經營凈流量/平均資產總額。這一比率是對現行財務分析中總資產報酬率的進一步分析，用以衡量總資產產生現金的能力，它表明企業(yè)使用資源創(chuàng)造現金的能力，也是投資評價的關鍵之一。對于一個企業(yè)來說，評價其獲利能力最終要落實到現金流入能力的保證上，即通過對現金流量的分析來對企業(yè)的獲利能力進行客觀分析。（四）未來發(fā)展規(guī)模的潛力分析企業(yè)要實現自身規(guī)模的不斷擴大，就必須追加大量的長期資產，反映在現金流量表中即投資活動中的現金流出量要大幅度提高。無論是對內投資的現金流出量，還是對外投資的現金流出量，它們的大幅度提高，往往意味著一個新的投資機會和發(fā)展機遇的到來。除此之外，也可以將投資活動與籌資活動所產生的現金流量聯系起來，對企業(yè)未來發(fā)展狀況進行分析和考察。當投資活動中的現金凈流出量與籌資活動中現金凈流入量在本期的數額都相當大時，說明該企業(yè)在保持內部經營穩(wěn)定進行的前提下，能夠從外界籌集大筆資金用以擴大生產經營規(guī)模。（五）多表并看，現金流量與其他報表的有關項目結合進行分析由于資產負債表、利潤表和現金流量表有內在邏輯關系，可以從另外兩張報表各項目的變動中尋找公司經營性現金流量增減的實質。因此，閱讀報表時應檢查現金流量表中的“銷售商品收到的現金”項目和利潤表中主營業(yè)務收入以及資產負債表中應收賬款、應收票據、預收賬款等項目的對應關系；檢查現金流量表中“購買商品支付的現金”與利潤表中的主營業(yè)務成本，資產負債表中存貨、應付賬款、應付票據、預付賬款等項目的對應關系；重視“構建固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現金”、“投資所支付的現金”與資產負債表中固定資產、在建工程、長期投資的對應關系研究。同時也可以閱讀財務報表附注，了解行業(yè)情況及公司相關背景，加深對上市公司財務報表的理解，進一步了解企業(yè)的整體經營素質和管理水平。二、對現金流量進行財務分析過程中需要注意的問題第一，要注意從過程和結果的結合中來分析現金流量的變化。在對現金流量進行分析的過程中，總是會遇到當期內的期末與期初在現金凈變化量方面確定問題。但是，對于任何一個企業(yè)來說，在確定當期期末與期初的現金凈變化量的時候，無非會遇到這樣三種情況，即現金及現金等價物的凈增加額或者大于零，或者小于零，或者等于零。不過，不論是哪種情況，都不能從期末與期初數量的簡單對比中來判斷企業(yè)現金流動狀況是出現“好轉”，還是“惡化”，或是維持不變。而要揭示現金狀況變化的原因，就必須對影響現金流量的各種因素進行全面分析，區(qū)分出預算或計劃中安排的與因偶發(fā)性原因而引起的不同情況，并對由此產生的實際與預算的差異展開分析。從這種意義上說，分析現金流量的變化過程，甚至比對現金流量變化結果進行分析更為重要。第二，現金流量表雖然按經營活動、投資活動、籌資活動反映了各項活動現金凈流量，但并不能據此判斷各項活動的效果好壞。因為各項活動的當期現金流入并不與當期的現金流出相配比，尤其是投資活動和籌資活動，其當期現金流入和當期現金流出基本不相關。當期投資活動產生的現金流入是以前投資現金支出的結果，而當期籌資活動的現金流出則是以前籌資現金流入的還本和付息額。第三，對不同企業(yè)、或同一企業(yè)不同時期的現金流量表進行比較分析時，要注意其可比性。幾個不相同的企業(yè)，其資產負債和損益狀況可能比較相近，但現金流量的差別卻可能很大，這與企業(yè)不同的財務政策、理財方針有關。即使同一企業(yè)在不同時期現金流量的變化也不能說明其財務狀況的變化趨勢。如在籌建期或投產期，經營活動現金流量較少，籌資活動的現金流量較多，而在成熟期，則相反。第三篇：現金流量表分析現金流量表采用分析填列法來編制，根據利潤表、現金流量表、輔助表的數據進行計算，不需要在錄入憑證時指定現金流量項目。請按下列步驟操作：1、在現金流量表界面，單擊【向導】，進入現金流量表向導界面；2、選擇會計期間和顯示方式，單擊【下一步】，進入利潤表界面，核對利潤表中的數據，單擊【重算/恢復數據】按鈕，可以重新計算報表數據；3、單擊【下一步】，進入資產負債表界面，對資產負債表中的數據，單擊【重算/恢復數據】按鈕，可以重新計算報表數據；4、單擊【下一步】，進入輔助數據項界面，計算并填寫輔助數據；5、單擊【下一步】，進入現金流量表界面，檢查現金流量表的數據勾稽關系，如不平衡，可以單擊【自動調平數據】，系統自動調平：6、單擊【保存】，保存現金流量表。注意：輔助數據項中可以設置取數公式來進行自動取數，建議手工填寫。為什么利潤表和總賬、明細賬對不上？1、財務初始余額中如果是年中啟用賬套的，是否錄入了【實際損益發(fā)生額】；2、是否是系統自動生成的結轉損益的憑證，如果是手工結轉的損益憑證利潤表是取不到數的；3、查詢以前期間利潤表，是否發(fā)現有某期利潤表無本期數現象，若有請反結賬到上期，重新點擊【生成憑證】重新結賬到下期；4、在錄入憑證時，費用類科目的貸方發(fā)生額應以借方紅字體現，并且期末處理時，期末調匯高級設置中的“按科目方向調匯”選項要選中，結轉損益高級設置中的【按余額反向結轉】選項要設置為未選中狀態(tài)。為什么資產負債表中應收賬款、應付賬款、預收賬款、預付賬款取數和總賬、明細賬等余額對不上？這是因為報表對往來科目有兩種取數規(guī)則造成的。第一種取數規(guī)則是：應收賬款=應收賬款借方余額+預收賬款借方余額-壞賬準備余額；預付賬款=預付賬款借方余額+應付賬款借方余額；應付賬款=應付賬款貸方余額+預付賬款貸方余額；預收賬款=預收賬款貸方余額+應收帳款貸方余額。（注釋：例如應收帳款科目的總賬期末余額為正數，報表中的應收帳款項目顯示為應收帳款的期末余額；如果應收帳款科目的總賬期末余額為負數，則在報表中應收帳款科目項目顯示為0，應收賬款的期末余額全部顯示在了“預收賬款”中。）第二種取數規(guī)則是：應收賬款=應收賬款余額-壞賬準備余額；預付賬款=預付賬款余額；應付賬款=應付賬款余額；預收賬款=預收賬款余額。這種取數規(guī)則總賬和報表始終保持一致，不會按照科目屬性方向分別取數。無法進行期末處理的幾種原因及處理辦法?原因及解決辦法：（1）系統初始化未完成，解決方法是到【財務初始余額】頁面完成初始化；（2）系統預設科目被刪除，資產負債表不平，解決方法是在科目中重新該科目添加，并在報表中設置該科目的取數公式；（3）系統設置科目參數有誤，解決方法是檢查系統設置中的科目設置（一般為在線會計+進銷存）；（4）期末處理界面的高級設置有誤，解決方法是在期末處理界面，點擊【高級設置】補充上其中為空的科目設置。第四篇：現金流量表分析一、現金流量表分析《企業(yè)會計準則—現金流量表》將現金流量分為經營活動產生的現金流量、投資活動產生的現金流量和籌資活動產生的現金流量三大類，要求企業(yè)采用直接法報告經營活動的現金流量，并在報表附注中將凈利潤調節(jié)為經營活動現金流量（即間接法）。企業(yè)信用分析中一般從現金流量結構、償債能力和企業(yè)獲取現金能力等方面來進行現金流量表分析。（一）現金流量結構分析現金流量結構分析是指通過對同一時期現金流量表中不同項目間的比較，分析企業(yè)現金流入的主要來源和現金流出的方向，并評價現金流入流出對凈現金流量的影響?，F金流量結構包括現金流入結構、現金流出結構、流入流出比例等。從X公司現金流入、流出結構來看，其現金流入和流出的主要渠道均是經營活動，且2001年該公司經營活動產生的現金流量凈額為64,984萬元，這意味著維持公司運行、支撐公司發(fā)展所需要的大部分現金是在經營過程中產生的。但應注意該公司當期資本化投入大幅增加，其現金缺口主要通過增加銀行借款彌補。因此，企業(yè)信用分析人員應關注該公司舉債投資擴大所帶來的財務風險及對其償債能力的影響，同時，還要對其資本化投入的方向進行分析，評價投入項目的未來現金生成能力。應該注意的是，單純分析以直接法報告的經營活動現金流量往往并不能對企業(yè)的現金流量狀況作出客觀、真實的評價。以X公司2001年的現金流量表為例，其當期經營活動產生的現金流量凈額為正，但分析以間接法調整的經營活動現金流量，可以發(fā)現X公司當期經營性應付項目增加了119,255萬元，這意味著公司的經營活動現金凈流量主要是由推遲應付款付款期等影響商業(yè)信用的方式形成的，實際上加大了公司的財務風險。因此，以直接法報告的經營活動現金流量狀況實際上在一定程度上誤導了現金流量表使用者。在對現金流量表進行結構分析時，還要對經營活動、投資活動和籌資活動內部的流入、流出結構進行分析，了解企業(yè)現金流入的主要渠道和現金流出的方向等。如X公司投資活動中，購建固定資產、無形資產和其它長期資產所支付的現金凈額占投資活動現金流出的比例為97.2%，這意味著公司主要的投資活動是固定資產、無形資產等新增資本化投入，新增對外投資所占的比重很小。1對經營活動現金流入流出比例的分析可揭示企業(yè)經營活動現金生成能力。如X公司2001年經營活動現金流入與現金流出之比為1.12，表明每1元的現金流出可換回1.12元的現金流入。2在投資活動中，現金流入流出比例大小一般可揭示企業(yè)所處的發(fā)展時期和管理層對企業(yè)未來發(fā)展的看法。X公司2001年的投資活動現金流入流出比例為0.13,這表明公司正處于擴張時期，管理層對未來的發(fā)展看好，投資機會多，方向明確。2001年X公司籌資活動現金流入流出比例為1.61,說明其借入資金明顯大于還款，在很大程度上存在借新債還舊債的現象。（二）償債能力分析企業(yè)在正常經營活動中所獲得的現金收入,在滿足生產經營的一些基本支出后,才能用于償付債務。通常，企業(yè)信用分析以經營活動凈現金流量與流動負債、總負債及到期債務的比較來分析企業(yè)的償債能力。1．經營活動現金凈流量與流動負債的比率。該指標揭示企業(yè)償還即將到期債務的能力，即企業(yè)短期償債能力。一般來說，這個比率越大，表明企業(yè)的短期償債能力越強。X公司2001年經營活動現金凈流量與流動負債的比率為0.144,這意味著該公司短期償債能力偏低。2．經營活動現金凈流量與總負債之比。該指標主要揭示企業(yè)償還全部債務的能力。通常，該比率越高，企業(yè)償債能力越強，相應的債務風險越低。X公司2001年經營活動現金凈流量與總負債之比為0.11,說明公司的償債能力較低。3．經營活動現金凈流量與到期債務本息之比。該指標揭示企業(yè)償還到期債務本息的能力。該比率大于1，說明企業(yè)有能力通過經營所產生的現金流量來償還到期的債務；該比率小于1，則表明企業(yè)必須通過借款、增資擴股、處置資產等方式籌集資金來償還到期債務。X公司2001年到期債務本息約235,455萬元，則經營活動現金凈流量與到期債務本息的比例為0.276,這意味著公司償還到期債務本息的能力低，使用經營活動產生的現金流量償還到期債務的缺口很大。4．經營活動現金凈流量與資本化支出凈額的比例。資本化支出凈額是指當期購建固定資產、無形資產和其它長期資產所支付的現金凈額與處置固定資產、無形資產和其它長期資產所收回的現金凈額的差額。資本化支出凈額為正，表明企業(yè)在維持或擴大生產能力。因此，經營活動現金凈流量與資本化支出凈額的比例主要反映企業(yè)用經營活動所產生的現金凈流量維持或擴大生產經營規(guī)模的能力。但這個指標也可用于評價企業(yè)的償債能力，因為資本化支出一般優(yōu)先于償還借款，當經營活動產生的現金凈流量大于資本化支出時，剩余部分可用于償還債務。如X公司2001年資本化支出凈額為199,383萬元，經營活動現金凈流量與資本化支出的比例為32.6%，這意味著公司資本化投入遠遠大于當期經營活動所產生的現金凈流量。(三)未來獲取現金能力分析企業(yè)信用分析的核心是評價企業(yè)未來獲取現金的能力。企業(yè)獲取現金的渠道主要包括經營活動生成、營運資本運作、對外投資現金分紅、增資擴股、長短期借款等，其中經營活動生成的現金最能反映企業(yè)未來獲取現金能力。1.經營活動現金生成能力。該指標是指營運資本(WorkingCapital)投入前的經營活動現金凈流量，簡稱FFO(Fundsfromoperation)，一般反映凈利潤轉化為現金的程度。其計算公式為：FFO=凈利潤+計提的資產減值準備及少數股東本期權益+固定資產折舊+無形資產攤銷+長期待攤費用攤銷+處置固定資產、無形資產和其它長期資產損失+固定資產報廢損失+財務費用+投資損失FFO為正，表明企業(yè)的主營業(yè)務能夠生成現金，企業(yè)經營活動具有增值效應；FFO為負，則表明企業(yè)的主營業(yè)務在消耗現金，企業(yè)的資產在減值。FFO從現金的角度很直觀地反映了企業(yè)的經營成效，因此當企業(yè)經營出現虧損，而FFO為正時，表明企業(yè)的持續(xù)經營仍能夠充分彌補資產減值及固定資產損耗，經營活動是有價值的活動。相反，如果企業(yè)經營盈利，而FFO為負，意味著企業(yè)盈利主要來源于固定資產、無形資產或其它長期資產的處置收益，企業(yè)的主營活動實際上是沒有成效的。以X公司為例，雖然其2001年的經營活動凈現金流量為正，其FFO卻為-7,221萬元，表明公司主營業(yè)務存在較大問題。2.營運資本運作。以壓縮應收款項和存貨、占用應付款等營運資本運作方式可為企業(yè)帶來凈現金流入。這種方式籌資成本低，近年來逐漸成為一些企業(yè)的主要籌資方式。營運資本運作的籌資能力主要取決于企業(yè)的經濟實力、產品的競爭力、原材料市場的競爭狀況以及企業(yè)營運資本運作能力等。因此，分析營運資本對企業(yè)未來現金獲取能力的影響主要是對企業(yè)現有營運資本規(guī)模、經濟實力、產品競爭力、營運資本運作能力等因素的綜合評價。3．對外投資。近年來企業(yè)參與資本市場的現象比較普遍，一些企業(yè)還將資本運作作為其規(guī)模擴張的主要途徑。可為企業(yè)帶來未來現金流入的投資活動主要是收回投資所收到的現金和取得投資收益所收到的現金。因此，信用分析人員應了解企業(yè)對外投資的內容及投資項目的情況，并測算其未來可能給企業(yè)帶來的現金流量，以評價其未來獲取現金能力。4．增資擴股。預期的新股東參股、股東追加投資等也是企業(yè)未來現金流入的重要來源。因此，在評價企業(yè)未來獲取現金能力時，要考慮股東對公司的支持程度、股東背景、公司經營戰(zhàn)略在集團內部的重要性以及企業(yè)經營的產品等因素。如企業(yè)經營的產品市場預期比較好，則往往較容易吸收新股東參股。5．長短期借款。影響企業(yè)融資能力的因素包括企業(yè)的發(fā)展前景、可供抵押或質押的資產以及獲取第三方擔保等。第五篇：現金流量表分析如何進行現金流量表分析摘要：在日益崇尚“增值為金，現金至尊”的現代理財的環(huán)境中，現金流量表的分析對于信息使用者來說是變得越來越重要。在現代企業(yè)的發(fā)展過程中，現金流是決定企業(yè)的興衰存亡，最能反映企業(yè)本質的是現金流，在眾多價值評價指標中基于現金流的評價是最具權威性。關鍵詞：現金流量表比率分析投資決策現金流量表是指企業(yè)在一定會計期間現金和現金等價物流入和流出相關信息的報表?，F金是指企業(yè)的庫存現金以及可以隨時用于支付的銀行存款，即企業(yè)可能隨時用于支付的貨幣資金，它是現金流量表主要的編制基礎?，F金等價物是指企業(yè)持有的期限短、流動性強、易于轉換為已知金額現金、價值變動風險很小的投資?，F金流量是某一段時間內企業(yè)現金和現金等價物流入和流出的數量。一、現金流量表的目的及其財務意義1、現金流量表目的現金流量表是反映企業(yè)一定會計期間內經營活動、投資活動和籌資活動等對現金及現金等價物所產生的影響?，F金流量表是財務報表的一個重要組成部分，無論是企業(yè)的經營者還是企業(yè)投資者、債權人、政府有關部門以及其他報表使用者，對現金流量表的分析都具有十分重要的意義。2、財務意義作為投資者都是希望能夠在投資過程中獲取利潤，而不是盲目的投資，要想從投資中帶來更大的利益，不僅僅是對資產負債表、利潤表、所有者權益變動表及其附注進行分析，對現金流量表的分析也是必不可少。通過現金流量表進行對企業(yè)償債能力、獲利能力、收益質量、支付能力及其預測它的未來現金流量都具有重要的意義。二、現金流量表填列方法及構成部分1、填列方法列報現金流量表有直接法、間接法兩種，采用直接法便于直接分析經營現金流量，預測企業(yè)的現金流量的未來前景；而間接法則利于凈利潤與經營活動現金流量凈額作比較，分析二者的差異，分析凈利潤的現金含量。若以直接法為依據，現金流量表被劃分為經營活動、投資活動、和籌資活動三部分，每類活動又分為各具體項目，這些項目從沒同角度反映企業(yè)業(yè)務活動的流入與流出，更容易提示企業(yè)的風險，反映企業(yè)的真實狀況，彌補資產負債表和利潤表提供信息的不足之處，為利益相關決策提供有力依據。2、構成部分對現金流量表的分析首先應考慮它所包含的內容，然后再進行具體的分析，包括經營活動產生的現金流量、投資活動產生的現金流量、籌資活動產生的現金流量。由于經營活動、投資活動和籌資活動在企業(yè)資金周轉過程中發(fā)揮不同的作用，具有不同的質量特征，因此分析的側重點也有所不同。經營活動產生的現金流量首先經營活動現金流量是一個企業(yè)的供給血液的系統，也是企業(yè)最為穩(wěn)定最應該被寄予希望維持企業(yè)經常的資金流入及流出以及需要擴大企業(yè)的再生產力的最好補充源。其次將銷售商品、提供勞務收到的現金與購進商品。接受勞務付出的現金進行比較。在企業(yè)經營正常、購銷平衡的情況下，二者比較是有意義的。比率大，說明企業(yè)的銷售利潤大，銷售回款良好，創(chuàng)現能力較強。其次將銷售商品、提供勞務所收到的現金與經營活動流入的現金總額比較，這樣就可以反映出該企業(yè)的產品銷售現款占經營活動流入的現金的比例到底有大，如果所占比例較大，則說明它的主營業(yè)務較突出，產品的營銷狀況較好。最后將本期經營活動現金凈流量與上期進行對比，若增長率越高，那說明企業(yè)的發(fā)展情況越好。通過經營活動來實現企業(yè)稅后核心利潤的所有交易及其事項。由于不同行業(yè)的營業(yè)特點的差異，那么經營活動的內容也有一定的差異，這樣在分析現金流的主要方式也就有所不同。例如：有限公司（以下簡稱M公司）1998年年報（報表數據省略）為例加以說明?，F金流量表分析的首要任務是分析各項活動中誰占主導，如M公司現金總流入中經營性流入占50%，投資流入占20%，籌資流入占30%，說明經營活動占有重要地位，籌資活動也是該企業(yè)現金流入來源的重要方面。投資活動產生的現金流量企業(yè)投資活動的現金流量應在整體上反映企業(yè)的對內、對外投資擴張、戰(zhàn)略及其實施狀況，并能夠反映企業(yè)對外投資現金流的回報狀況。與經營活動現金流量的不同，大部分投資出售變現或收益回收通常具有一定的滯后性，本期投資引發(fā)的現金流出很難在當期一次性全部補償。因此，該部分現金凈流量并非絕對要求大于0，而應該具體問題具體分析：在投資活動產生的現金凈流量小于0時，我們應重點關注個把投資方向，以及投資活動是否符合企業(yè)的長期規(guī)劃和短期計劃；當期投資活動產生的現金凈流量大于0時，我們則應關注收回投資的盈利性?；I資活動產生的現金流量對于籌資活動中的現金凈流量來說，它的現金凈流量越大，企業(yè)的所面臨償債壓力也越大，但如果現金凈流入量主要來自于企業(yè)吸收的權益性資本，那么不僅不會面臨償債壓力，反而資金實力更強。所以在進行分析中，可以將吸收權益性資本收到的現金與籌資活動現金總流入進行對比，若所占比例較大，那就說明企業(yè)資金實力增強，財務風險降低，反之則相反。某生產型企業(yè)，它所生產的產品所需的幾個環(huán)節(jié)：供、產、銷這三個階段，那么它的現金流主要部分就會在經營活動中產生。當然投資活動也會產生現金流量，但相對于經營活動而言，投資活動現金流入量更大程度地取決于被投資者的現金支付能力，投資像對經營活動的現金流量那樣有直接的控制能力，因此，投資活動產生的現金流入量通常被當作“意外的驚喜”，這樣分析更有利于企業(yè)掌握對現金流量規(guī)劃的主動性。三、財務指標分析1、企業(yè)償債能力分析償債能力的分析對企業(yè)及其相關的信息使用者都具有非常重要的意義，通過它的分析可以判斷到期的本息的收回情況，以及企業(yè)的信譽度，銀行及其它金融機構是