騰訊公司財務(wù)報表分析

騰訊控股有限公司2013-2009盈利情況分析組員：尹嬌肖梁華宋彬蝶叢山騰訊控股有限公司2013-2009盈利情況分析基本情況騰訊公司發(fā)展歷程騰訊控股有限公司2013-2009盈利情況分析基本情況騰訊公司管理團(tuán)隊(duì)馬化騰：主要創(chuàng)辦人，首席執(zhí)行官馬化騰，騰訊公司主要創(chuàng)辦人之一，董事會主席、執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官，全面負(fù)責(zé)本集團(tuán)的策略規(guī)劃、定位和管理。劉熾平：總裁劉熾平，騰訊公司總裁。2005年加入騰訊，出任本公司首席戰(zhàn)略投資官，負(fù)責(zé)公司戰(zhàn)略、投資、并購和投資者關(guān)系方面的工作；于2006年升任總裁，負(fù)責(zé)管理公司日常營運(yùn)。騰訊控股有限公司2013-2009盈利情況分析基本情況騰訊公司業(yè)務(wù)體系互動娛樂事業(yè)群（IEG）騰訊游戲、騰訊文學(xué)、騰訊動漫、影視&戲劇、版權(quán)&授權(quán)移動互聯(lián)網(wǎng)事業(yè)群騰訊旗下安全產(chǎn)品：騰訊電腦管家、騰訊手機(jī)管家；QQ瀏覽器；騰訊地圖；應(yīng)用寶網(wǎng)絡(luò)媒體事業(yè)群（OMG）騰訊網(wǎng)、騰訊視頻、騰訊微博、微視社交網(wǎng)絡(luò)事業(yè)群（SNG）QQ、QQ空間、開放平臺、廣點(diǎn)通、騰訊云、QQ音樂微信事業(yè)群微信、QQ郵箱、Foxmail企業(yè)發(fā)展事業(yè)群財付通、騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金技術(shù)工程事業(yè)群（TEG）

騰訊控股有限公司2013-2009盈利情況分析基本情況盈利模式1、固定的客戶群。騰訊QQ剛開始以免費(fèi)策略占據(jù)市場，吸引大量的瀏覽者，形成固定的客戶群，一直保持著很高的點(diǎn)擊率和知名度，從而進(jìn)行其他地方獲得收益。2、了解客戶需求。騰訊清楚的認(rèn)識到他們的客戶群在哪里，也知道他們需要什么，能為他們提供什么。騰訊大部分業(yè)務(wù)面向的是年輕人，主要是利用客戶的攀比、好奇心等心理，通過各種增值業(yè)務(wù)像用戶收取一定的費(fèi)用來達(dá)到盈利。3、企業(yè)文化。騰訊本著“一流的技術(shù)、一流的應(yīng)用、一流的服務(wù)、一流的品牌和一流的團(tuán)隊(duì)”的企業(yè)文化使其用戶體驗(yàn)度大為出色也為其增加了很多流量和用戶。盈利優(yōu)勢騰訊控股有限公司2013-2009盈利情況分析基本情況盈利模式騰訊的盈利模式：·互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)。會員服務(wù)、社區(qū)服務(wù)、游戲娛樂服務(wù)三大類，通過增值業(yè)務(wù)服務(wù)如QQ會員、QQ服飾、QQ-ZONE的道具飾品等來獲取利潤，這一部分已經(jīng)成了騰訊公司現(xiàn)在最主要的收入來源?！ひ苿蛹巴ㄐ旁鲋捣?wù)。移動聊天、移動游戲、移動語音聊天、手機(jī)圖片鈴聲下載以及以前的“移動夢網(wǎng)”等。當(dāng)用戶下載或運(yùn)用增值服務(wù)的時候，通過中間的運(yùn)營商的平臺付費(fèi)，運(yùn)營商收到費(fèi)用之后在與騰訊分成結(jié)算。當(dāng)年，就是依靠這個移動及電信增值服務(wù)讓騰訊踏上了盈利的征程?！ぞW(wǎng)絡(luò)廣告。通過在即時通信的客戶端軟件及在的門戶網(wǎng)站的廣告欄內(nèi)提供網(wǎng)絡(luò)廣告盈利。騰訊QQ開發(fā)的門戶網(wǎng)站借助QQ的龐大的用戶群。但是由于騰訊的絕大多數(shù)用戶屬于30歲以下的年輕人，消費(fèi)能力低，所以其網(wǎng)絡(luò)廣告收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如新浪。騰訊控股有限公司2013-2009盈利情況分析基本情況盈利模式其他的盈利模式：1、C2C平臺——拍拍網(wǎng)2、第三方支付工具——財付通3、品牌收益——QQ卡通品牌的外包騰訊與服飾商東利行合作，推出了QQ品牌專賣店，這成為我國互聯(lián)網(wǎng)文化在線下的一種創(chuàng)新發(fā)展模式。同時，騰訊還推出了獨(dú)立的衍生品牌“Q-GEN”，放大QQ的品牌外延，縱深發(fā)展服裝業(yè)。不但可以擴(kuò)大自己的品牌影響力，還可以分享10%以上的代理費(fèi)分成。騰訊控股有限公司2013-2009盈利情況分析基本情況盈利模式騰訊控股有限公司2013-2009盈利情況分析基本情況盈利模式關(guān)于分析騰訊盈利模式后的思考1、以免費(fèi)策略占據(jù)市場，從其他地方獲得收益。2、清楚客戶在哪里，也知道能為他們提供什么。3、各個業(yè)務(wù)互相關(guān)聯(lián)互相提攜4、利潤乘數(shù)模式的利用5、跳出常規(guī)思維來尋找盈利6、善于積極整合、發(fā)現(xiàn)和利用自己身邊的有利資源騰訊控股有限公司2013-2009盈利情況分析基本情況盈利模式盈利現(xiàn)狀主要原因?qū)Σ呓ㄗh利潤總情況2013年年報2012年年報2011年年報2010年年報2009年年報營業(yè)額60,43743,89328,49619,64612,439毛利32,65925,68618,56713,3258,550經(jīng)營盈利19,19415,47912,2539,8386,020除稅后盈利15,56312,78410,2248,1155,221息稅后盈利15,50211,2639,0957,2154,5161、總體盈利保持增長趨勢。這得益于對電子商務(wù)業(yè)務(wù)的持續(xù)投入以及針對海外網(wǎng)絡(luò)游戲的擴(kuò)張、以及微信商業(yè)化。2、盈利能力受到挑戰(zhàn)。凈利率、毛利率等衡量盈利能力的指標(biāo)都有所下降。期間費(fèi)用趨于穩(wěn)定平緩增長。內(nèi)容成本、帶寬成本及廣告?zhèn)蚪鹨搽S之上升。騰訊控股有限公司2013-2009盈利情況分析基本情況盈利模式盈利現(xiàn)狀主要原因?qū)Σ呓ㄗh盈利能力下降的財務(wù)指標(biāo)表現(xiàn)

——資產(chǎn)收益率資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均資產(chǎn)總額*100%從資產(chǎn)收益率上看，騰訊公司近幾年資產(chǎn)收益率相對降低，說明騰訊公司近年資產(chǎn)利用效果不是很好，也說明近幾年IT行業(yè)發(fā)展速度相對放緩，市場競爭相對加大。2013年年報2012年年報2011年年報2010年年報2009年年報除稅后盈利15,56312,78410,2248,1155,221總資產(chǎn)107,23575,25556,80435,83017,505資產(chǎn)收益率14.51%16.99%18.00%22.65%29.83%騰訊控股有限公司2013-2009盈利情況分析基本情況盈利模式盈利現(xiàn)狀主要原因?qū)Σ呓ㄗh盈利能力下降的財務(wù)指標(biāo)表現(xiàn)

——銷售凈利率銷售凈利率=凈利潤/銷售收入凈額*100%銷售凈利潤率反映公司銷售收入的盈利水平。騰訊公司銷售凈利潤率降低，說明成本費(fèi)用支出較高或上升，應(yīng)進(jìn)一步分析原因是營業(yè)成本上升還是公司降價銷售，是營業(yè)費(fèi)用過多還是投資收益減少，以便更好地對公司經(jīng)營狀況進(jìn)行判斷。2013年年報2012年年報2011年年報2010年年報2009年年報除稅后盈利15,56312,78410,2248,1155,221銷售收入凈額60,43743,89328,49619,64612,439銷售凈利潤25.75%29.13%35.88%41.31%41.97%騰訊控股有限公司2013-2009盈利情況分析基本情況盈利模式盈利現(xiàn)狀主要原因?qū)Σ呓ㄗh成本費(fèi)用情況進(jìn)一步分析公司的成本費(fèi)用情況，可以發(fā)現(xiàn)銷售凈利率降低與成本費(fèi)用的提高有一定的關(guān)系。以上幾項(xiàng)成本費(fèi)用中除了利息費(fèi)用/融資成本降低以外，其他的全部有一定程度的提高，因此我們可以發(fā)現(xiàn)銷售凈利率的降低與成本費(fèi)用的提高有一定的關(guān)系。2013年年報2012年年報2011年年報2010年年報2009年年報銷售成本27,77818,2079,9286,3203,889折舊2,4841,8791,207669405銷售及分銷費(fèi)用5,6952,9931,920945581一般及行政費(fèi)用9,9887,7655,2832,8362,026利息費(fèi)用/融資成本8434772351騰訊控股有限公司2013-2009盈利情況分析基本情況盈利模式盈利現(xiàn)狀主要原因?qū)Σ呓ㄗh現(xiàn)金流量情況現(xiàn)金流量情況反映了騰訊公司資產(chǎn)的優(yōu)良情況。通過騰訊公司的現(xiàn)金流量表，我們可以發(fā)現(xiàn)，騰訊公司的現(xiàn)金流入大部分依賴經(jīng)營收入，說明騰訊公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)比較好，同時，騰訊公司的投資活動和融資活動有時會出現(xiàn)虧損的情況，說明騰訊公司需要慎重投資，并且加強(qiáng)對融資活動的管理，固定資產(chǎn)購置和外匯兌換方面也應(yīng)該加強(qiáng)管理。2013年年報2012年年報2011年年報2010年年報2009年年報經(jīng)營業(yè)務(wù)所得之現(xiàn)金流入凈額24,37419,429,45713,358,10712,319,2938,398,365投資活動之現(xiàn)金流入凈額-19,134-16,270,208-15,354,758-12,014,997-5,024,795融資活動之現(xiàn)金流入凈額1,708-2,385,9784,373,0244,112,146-397,110現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物增加6,948773,2712,376,3734,416,4422,976,460外匯兌換率變動之影響-103-2,013-172,490-51,881-692購置固定資產(chǎn)款項(xiàng)-4,788-3,656,886-4,059,717-1,488,220-788,824騰訊控股有限公司2013-2009盈利情況分析基本情況盈利模式盈利現(xiàn)狀主要原因?qū)Σ呓ㄗh騰訊公司盈利能力受挑戰(zhàn)1、相關(guān)盈利指標(biāo)出現(xiàn)下降的情況。資產(chǎn)收益率、消費(fèi)凈利率等財務(wù)指標(biāo)出現(xiàn)了相應(yīng)的下降情況。2、費(fèi)用成本提高。期間費(fèi)用平穩(wěn)緩慢增長，在騰訊大力發(fā)展廣告業(yè)務(wù)同時，內(nèi)容成本、帶寬成本及廣告?zhèn)蚪鹨搽S之上升。3、投資出現(xiàn)虧損的情況。投資、融資活動應(yīng)當(dāng)慎重、固定資產(chǎn)的購置也應(yīng)當(dāng)在分析相應(yīng)性價比的情況下采購，還應(yīng)注意國際金融上外匯市場的情況，比如匯率。騰訊控股有限公司2013-2009盈利情況分析基本情況盈利模式盈利現(xiàn)狀主要原因?qū)Σ呓ㄗh盈利能力下降的原因1、騰訊推出的業(yè)務(wù)基本上在行業(yè)內(nèi)都有相似的業(yè)務(wù)，可替代性強(qiáng)，一旦競爭對手在技術(shù)上創(chuàng)新、成本費(fèi)用降低、或者采用低價滲透策略都有可能使用戶數(shù)量大幅度的流向競爭對手。2、拓展性問題。就拿騰訊引以為豪的即時通信來說，在國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)上，除去騰訊QQ占去一半多的市場份額外，各大網(wǎng)絡(luò)公司也紛紛涉足該業(yè)務(wù)，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭有新浪UC、百度IM、阿里旺旺、網(wǎng)易POPO，國際巨頭有微軟MSN、雅虎即時通信、ICQ，社區(qū)網(wǎng)站有人人桌面等等，甚至移動運(yùn)營商也參與進(jìn)來，有移動飛信、聯(lián)通超信、電信天翼Live，另外各種小型即時通信軟件更是數(shù)不勝數(shù)。由于互聯(lián)網(wǎng)即時通信的門檻低，技術(shù)含量已被市場所掌握，所以騰訊QQ的地位并不是高枕無憂。騰訊的盈利模式拓展在眾多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的夾擊下舉步維艱。騰訊控股有限公司2013-2009盈利情況分析基本情況盈利模式盈利現(xiàn)狀主要原因?qū)Σ呓ㄗh盈利能力下降的原因3、盈利模式的持久性問題。騰訊盈利模式的持久性受制于平臺、技術(shù)及產(chǎn)品的更新?lián)Q代4G平臺的推廣促使騰訊調(diào)整移動及電信服務(wù)增值模式。在原有的2G和3G時代，騰訊的移動及電信增值服務(wù)內(nèi)容主要包括：移動聊天、移動游戲、移動語音聊天、手機(jī)圖片鈴聲下載等，費(fèi)用收入為信息服務(wù)費(fèi)。隨著4G業(yè)務(wù)的推廣，手機(jī)用戶可以借助其高速數(shù)據(jù)傳輸特點(diǎn)，接觸的互聯(lián)網(wǎng)平臺更加廣泛，接收的媒體信息更加豐富，對圖片、鈴聲等下載業(yè)務(wù)依賴則會降低，使得騰訊在這一方面的業(yè)務(wù)量持續(xù)減少，自然波及其營業(yè)收入。4、隨著騰訊收入規(guī)模的增加，其成本也顯著提高。成本大幅度增加主要是騰訊加大了品牌推廣力度，增加了產(chǎn)品的研發(fā)費(fèi)用造成的。如2012年騰訊的網(wǎng)絡(luò)廣告毛利率也出現(xiàn)大幅下幅，由2011年的60%下滑至2012年的48.7%.在網(wǎng)絡(luò)廣告中，視頻廣告業(yè)務(wù)成本占了較大比重，在騰訊大力發(fā)展廣告業(yè)務(wù)同時，內(nèi)容成本、帶寬成本及廣告?zhèn)蚪鹨搽S之上升。騰訊控股有限公司2013-2009盈利情況分析基本情況盈利模式盈利現(xiàn)狀主要原因?qū)Σ呓ㄗh對策建議：1、提高對用戶需求的及時響應(yīng)能力。中國互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)用戶的需求對新技術(shù)反應(yīng)快，而且地域性強(qiáng)，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)提供商應(yīng)該從用戶體驗(yàn)層面打造差異性，開發(fā)利基市場。在產(chǎn)品開發(fā)多樣化的模式下，應(yīng)重視研發(fā)管理。2、引進(jìn)人才，在技術(shù)上爭取重大的創(chuàng)新和突破。一方面可以降低成本，另一方面可以打造出獨(dú)特性、個性化的難以替代的產(chǎn)品業(yè)務(wù)。3、尋找互補(bǔ)性的市場合作伙伴，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。不僅有利于快速搶