華商穩(wěn)健雙利債券型證券投資基金介紹

華商穩(wěn)健雙利債券型證券投資基金介紹（A類認購代碼：630007，B類認購代碼：630107）華龍證券民主東路營業(yè)部----張德敏一、釋義基金管理人：指華商基金管理有限公司基金托管人：指中國建設銀行股份有限公司基金募集期：指自基金份額發(fā)售之日起至發(fā)售結束之日止的期間，最長不得超過3個月認購：指在基金募集期間內(nèi)，投資人申請購買基金份額的行為申購：指基金合同生效后，投資人根據(jù)基金合同和招募說明書的規(guī)定申請購買基金份額的行為贖回：指基金合同生效后，基金份額持有人按基金合同規(guī)定的條件要求將基金份額兌換為現(xiàn)金的行為銷售服務費：指本基金支付基金銷售代理人傭金以及基金管理人的營銷廣告費、促銷活動費、基金份額持有人服務費等的費用，該筆費用從基金資產(chǎn)中扣除，屬于基金的營運費用巨額贖回：本基金單個開放日，基金凈贖回申請(贖回申請份額總數(shù)加上基金轉換中轉出申請份額總數(shù)后扣除申購申請份額總數(shù)及基金轉換中轉入申請份額總數(shù)后的余額)超過上一開放日基金總份額的10%基金轉換：指基金份額持有人按照本基金合同和基金管理人屆時有效公告規(guī)定的條件，申請將其持有基金管理人管理的、某一基金的基金份額轉換為基金管理人管理的、且由同一注冊登記結算機構辦理注冊登記的其他基金基金份額的行為轉托管：指基金份額持有人在本基金的不同銷售機構之間實施的變更所持基金份額銷售機構的操作基金賬戶：指注冊登記機構為投資人開立的、記錄其持有的、基金管理人所管理的基金份額余額及其變動情況的賬戶基金收益：指基金投資所得紅利、股息、債券利息、買賣證券價差、銀行存款利息、已實現(xiàn)的其他合法收入及因運用基金財產(chǎn)帶來的成本和費用的節(jié)約二、基金管理人1.名稱：華商基金管理有限公司2.住所：北京市西城區(qū)阜成門北大街6號國際投資大廈C座15層3.辦公地址：北京市西城區(qū)阜成門北大街6號國際投資大廈C座15層4.法定代表人：李曉安5.成立時間：2005年12月20日6.注冊資本：壹億元7.電話：010－58553000傳真：010－665794908.聯(lián)系人：程丹倩9.股權結構股東名稱 出資比例華龍證券有限責任公司 46％中國華電集團財務有限公司 34％濟鋼集團有限公司 20％10.客戶服務電話：010-58351998400-700-8880（免長途費）11.管理基金情況：目前管理華商領先企業(yè)混合型證券投資基金、華商盛世成長股票型證券投資基金、華商收益增強債券型證券投資基金、華商動態(tài)阿爾法靈活配置混合型證券投資基金和華商產(chǎn)業(yè)升級股票型證券投資基金。三、基金認購、贖回費率1.份額初始面值：人民幣1.00元2.認購價格：人民幣1.00元3.認購費用：本基金A類基金份額采用前端收費模式收取基金認購費用，費率按認購金額采用比例費率。本基金B(yǎng)類基金份額不收取認購費，但收取銷售服務費。費用種類：

A類基金份額（認購金額M）基金份額認購費M<100萬0.6%100萬≤M<300萬0.4%300萬≤M<500萬0.2%500萬≤M按筆收取，1000元/筆

B類為0%

本基金認購費由認購人承擔，不列入基金財產(chǎn)。認購費用用于本基金的市場推廣、銷售、注冊登記等募集期間發(fā)生的各項費用。投資者可以多次認購本基金，認購費率按每筆認購申請單獨計算。認購份額的計算公式（1）A類基金份額的認購份額計算方法投資者的總認購份額的計算方式如下：凈認購金額＝認購金額/（1＋認購費率）認購費用＝認購金額－凈認購金額認購份額＝（凈認購金額＋認購利息）/基金份額面值認購份額的計算保留到小數(shù)點后2位，小數(shù)點2位以后的部分四舍五入，由此誤差產(chǎn)生的收益或損失由基金財產(chǎn)承擔。例：某投資人投資10,000元認購本基金的A類基金份額，如果認購期內(nèi)認購資金獲得的利息為5元，則其可得到的基金份額計算如下：凈認購金額＝10,000/(1+0.6%)＝9,940.36元認購費用＝10,000－9,940.36＝59.64元認購份額＝（9,940.36＋5）/1.00＝9,945.36份即投資人投資10,000元認購本基金的A類基金份額，加上認購資金在認購期內(nèi)獲得的利息，可得到9,945.36份基金份額。（2）B類基金份額的認購份額計算方法投資者的總認購份額的計算方式如下：認購份額＝(認購金額＋認購利息)/基金份額面值認購份額的計算保留到小數(shù)點后2位，小數(shù)點2位以后的部分四舍五入，由此誤差產(chǎn)生的收益或損失由基金財產(chǎn)承擔。例：某投資人投資10,000元認購本基金的B類基金份額，如果認購期內(nèi)認購資金獲得的利息為5元，則其可得到的基金份額計算如下：認購份額=（10,000＋5）/1.00=10,005份即投資人投資10,000元認購本基金的B類基金份額，加上認購資金在認購期內(nèi)獲得的利息，可得到10,005份基金份額。四、申購和贖回的原則1.“未知價”原則，即申購、贖回價格以申請當日收市后計算的基金份額凈值為基準進行計算；2.“金額申購、份額贖回”原則，即申購以金額申請，贖回以份額申請；3.贖回遵循“先進先出”原則，即按照投資人認購、申購的先后次序進行順序贖回；4.當日的申購與贖回申請可以在基金管理人規(guī)定的時間以內(nèi)撤銷?；鸸芾砣丝筛鶕?jù)基金運作的實際情況依法對上述原則進行調(diào)整?；鸸芾砣吮仨氃谛乱?guī)則開始實施前依照《信息披露辦法》的有關規(guī)定在指定媒體上公告?；鸬纳曩徺M率結構費用種類A類基金份額（申購金額M）基金份額申購費M<100萬0.8%100萬≤M<300萬0.5%300萬≤M<500萬0.3%500萬≤M按筆收取，1000元/筆B類基金份額申購為0%基金的贖回費率結構

費用種類A類基金份額（持有年限Y）贖回費Y<1年0.1%1年≤Y<2年0.05%2年≤Y為0%B類基金份額贖回費為0%注：1年指365天五、基金的投資（一）投資目標本產(chǎn)品試圖通過主要投資于債券品種，適當投資二級市場股票和新股申購，力爭較平穩(wěn)的為基金持有人創(chuàng)造持續(xù)收益，最終實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。(二)投資范圍本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具，包括債券回購、央行票據(jù)、國債、金融債、企業(yè)債、公司債、可轉換債券（含分離型可轉換債券）、資產(chǎn)支持證券，本基金還可投資于一級市場新股申購、持有可轉債轉股所得的股票、投資二級市場股票、權證以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具。如法律法規(guī)或監(jiān)管機構以后允許基金投資的其他品種，基金管理人在履行適當程序后，可以將其納入投資范圍。本基金的投資組合比例為：債券等固定收益類資產(chǎn)的投資比例不低于基金資產(chǎn)的80%，其中可轉換債券比例不高于基金資產(chǎn)凈值的30%；股票等權益類品種投資比例不高于基金資產(chǎn)的20%；權證投資比例不高于基金資產(chǎn)凈值的3%；并保持不低于基金資產(chǎn)凈值5%的現(xiàn)金或到期日在一年以內(nèi)的政府債券。(三)投資策略本基金首先通過自上而下的策略分析，確定基金資產(chǎn)在非信用類固定收益品種（國債、央行票據(jù)等）、信用類固定收益品種（含可轉換債券）、新股（含增發(fā)）申購、二級市場股票投資之間的大類配置；然后通過自下而上的研究發(fā)掘市場失衡中的個券、個股機會，經(jīng)過風險收益配比分析，加入投資組合，在控制風險的前提下爭取獲得超越業(yè)績比較基準的超額收益。1.資產(chǎn)配置策略本基金資產(chǎn)配置分兩個層次：大類資產(chǎn)配置策略和投資組合的構建及動態(tài)管理策略。本基金在資產(chǎn)配置過程中嚴格遵循自上而下的配置原則，強調(diào)投資紀律、避免因隨意性投資帶來的風險或損失。在大類資產(chǎn)配置方面，通過對宏觀經(jīng)濟運行周期、財政及貨幣政策、資金供需及具體行業(yè)發(fā)展情況、證券市場估值水平等方面問題的深入研究，分析債券市場、貨幣市場和股票市場三大類資產(chǎn)的預期風險和收益，確定資產(chǎn)配置比例并動態(tài)地優(yōu)化管理。在投資組合構建管理方面，通過有效結合資產(chǎn)配置結果和自下而上的標的資產(chǎn)研究結果，確定資產(chǎn)的配置比例、構建投資組合，并通過跟蹤研究對整個組合進行動態(tài)地優(yōu)化管理。2.債券投資策略本基金在債券組合構建過程中，又可以分為兩個層次，第一個層次是期限的配置，第二個層次是品種的選擇，在期限配置方面，主要采取債券組合久期調(diào)整、收益率曲線配置等策略，而在品種選擇方面，主要考慮信用債券、可轉債投資、資產(chǎn)支持證券等投資策略等。這些都是主動投資策略，本基金試圖通過發(fā)現(xiàn)、確認并利用市場失衡實現(xiàn)組合增值。這些主動投資策略是在遵守投資紀律并有效管理風險的基礎上作出的：（1）債券期限配置從期限配置的角度，主要是考慮國民經(jīng)濟運行狀況,分析宏觀經(jīng)濟運行的可能情景,預測財政政策、貨幣政策取向,分析金融市場資金供求狀況變化趨勢及結構,在此基礎上，根據(jù)具體的操作策略，確定組合的期限結構，具體來說，又包括：久期偏離策略，本基金通過對宏觀經(jīng)濟變量（包括國內(nèi)生產(chǎn)總值、工業(yè)增長、貨幣信貸、固定資產(chǎn)投資、消費、外貿(mào)差額、財政收支、價格指數(shù)、匯率等）和宏觀經(jīng)濟政策（包括貨幣政策、財政政策、產(chǎn)業(yè)政策、外貿(mào)和匯率政策等）進行分析，預測未來的利率趨勢，判斷債券市場對上述變量和政策的反應，在預期利率下降時，增加組合久期，以較多地獲得債券價格上升帶來的收益，在預期利率上升時，減小組合久期，以規(guī)避債券價格下降的風險；收益率曲線配置策略，是在確定組合或類屬久期后，對債券市場收益率期限結構進行分析，運用統(tǒng)計和數(shù)量分析技術，預測收益率期限結構的變化方式，確定采用集中策略、兩端策略或梯形策略等，在長期、中期和短期債券間進行配置，以從長、中、短期債券的相對價格變化中獲利，以達到預期投資收益最大化的目的。（2）信用債品種選擇在債券組合平均久期、期限結構和類屬配置的基礎上，本基金對影響個別債券定價的主要因素，包括流動性、市場供求、信用風險、票息及付息頻率、稅賦、含權等因素進行分析，選擇具有良好投資價值的信用債券品種進行投資。通過對發(fā)債人或擔保人在行業(yè)內(nèi)的競爭實力，業(yè)務運營狀況,企業(yè)市場地位,財務狀況,管理水平,債務水平，股東支持等綜合反映企業(yè)本身和環(huán)境所構成的復雜系統(tǒng)的不同屬性的指標,按隸屬關系、層次結構有序組成集合。對影響企業(yè)信用等級的因素加以系統(tǒng)分析與合理綜合,建立多層次綜合評價指標體系，對企業(yè)信用等級狀況進行定量分析。同時根據(jù)國民經(jīng)濟運行周期階段,對發(fā)債人或擔保人所處行業(yè)現(xiàn)狀、發(fā)展環(huán)境、競爭格局等因素對企業(yè)信用狀況進行定性分析。最終通過定量與定性相結合的方法，綜合評價債券發(fā)行人的信用風險,并根據(jù)特定債券的發(fā)行契約,評價具體債券的信用級別。另外積極與發(fā)債人及外部信用評級機構溝通，跟蹤和更新債券信用評級，確定企業(yè)債券的信用風險利差。發(fā)現(xiàn)其中的投資機會，在企業(yè)債信用利差高于合理水平的情況下積極買入，再信用利差低于合理水平的情況下適當賣出，通過積極管理為投資組合創(chuàng)造絕對收益。（3）可轉換債券的投資策略可轉換債券的價值主要取決于其股權價值、債券價值和轉換期權價值，本基金將對可轉換債券的價值進行評估，選擇具有較高投資價值的可轉換債券。本管理人將對發(fā)行公司的基本面進行分析，包括所處行業(yè)的景氣度、公司成長性、市場競爭力等，并參考同類公司的估值水平，判斷可轉換債券的股權投資價值；基于對利率水平、票息率、派息頻率及信用風險等因素的分析，判斷其債券投資價值；采用期權定價模型，估算可轉換債券的轉換期權價值。綜合以上因素，對可轉換債券進行定價分析，制定可轉換債券的投資策略。（4）資產(chǎn)支持證券的投資策略本基金對資產(chǎn)支持證券的投資主要是結合國內(nèi)資產(chǎn)支持證券的特點，在合理的貨幣利率隨機模型、提前還款和壞帳預估水平以及現(xiàn)有中標利差及即期利率期限結構等綜合條件下運用蒙特卡羅模擬進行利率路徑模擬，估計提前清償率，確定現(xiàn)金流量，最后用期權定價模型進行合理定價，評估其內(nèi)在價值。同時因為資產(chǎn)支持類證券的定價受市場利率、流動性、發(fā)行條款、標的資產(chǎn)的構成及質(zhì)量、提前償還率及其它附加條款等多種因素的影響。本基金將結合利率基本面分析、市場流動性分析和信用評級支持等定性分析，與國債、企業(yè)債等債券品種的進行相對價值比較，審慎投資資產(chǎn)支持證券類資產(chǎn)。3．新股申購策略本基金通過對新股發(fā)行公司的公司核心競爭力、利潤成長性等因素的分析，參考同類公司的估值水平，進行股票的價值評估，從而判斷一、二級市場價差的大小，并根據(jù)資金成本、新股的中簽率及上市后股價漲幅的統(tǒng)計、股票鎖定期間投資風險的判斷，制定新股申購策略。本基金對于通過參與新股認購所獲得的股票,將根據(jù)其市場價格相對于其合理內(nèi)在價值的高低,確定上市后繼續(xù)持有或者賣出。4.股票二級市場投資策略本基金股票投資策略分為兩個部分：自下而上的篩選與研究員挖掘相結合的股票投資備選庫構建；自上而下的資產(chǎn)配置策略指導下投資組合構建管理。然后確定行業(yè)配置比例、具體股票組合的構建以及組合的動態(tài)優(yōu)化管理。行業(yè)配置比例確定是指基金經(jīng)理在綜合投研部門及外部研究力量的基礎上，形成自己未來一段時期內(nèi)具體的股票投資策略?；诤暧^研究結果及不同行業(yè)的預期風險和收益，確定股票資產(chǎn)在不同行業(yè)的配置比例。在此基礎上，基金經(jīng)理根據(jù)行業(yè)研究員的研究結論和股票推薦建議，確定具體行業(yè)配置