第五章 利潤(rùn)質(zhì)量及所有者權(quán)益變動(dòng)表分析

【引例】從審計(jì)報(bào)告看利潤(rùn)質(zhì)量——江蘇春蘭2007教材P123第5章利潤(rùn)質(zhì)量與所有者權(quán)益變動(dòng)表分析二、分析要點(diǎn)審計(jì)意見涉及事項(xiàng)與特定項(xiàng)目資產(chǎn)的質(zhì)量和利潤(rùn)質(zhì)量密切相關(guān)。（一）應(yīng)收關(guān)聯(lián)方貨款是導(dǎo)致企業(yè)商業(yè)債權(quán)質(zhì)量出現(xiàn)不確定性和利潤(rùn)質(zhì)量出現(xiàn)不確定性的重要原因?qū)徲?jì)報(bào)告所指出的事項(xiàng)，涉及到上市公司應(yīng)收關(guān)聯(lián)方——春蘭（集團(tuán)）公司下屬的泰州春蘭銷售公司的貨款。從我們看到的信息可以看到，在2008年12月31日以前，全部欠款均會(huì)得到清償。如果泰州春蘭銷售公司到期沒有還款能力，則春蘭（集團(tuán)）公司將代其償還余款。表面上看，上述安排是對(duì)上市公司債權(quán)質(zhì)量的一種保證：不論上述賬齡已經(jīng)逾期多長(zhǎng)時(shí)間（賬齡超過2-3年的就已經(jīng)達(dá)到4億元以上），均會(huì)在一年以內(nèi)得到償還。這樣，在會(huì)計(jì)2007年度的處理上，就可以對(duì)這部分理論上能夠被償還的債權(quán)不必計(jì)提減值準(zhǔn)備。但是，關(guān)鍵的問題是：作為對(duì)上述上市公司債權(quán)償還的擔(dān)保方——春蘭（集團(tuán)）公司是否有實(shí)力來確保上述擔(dān)保，注冊(cè)會(huì)計(jì)師是不能做出判斷的。因此，上述不計(jì)提壞賬準(zhǔn)備、不對(duì)利潤(rùn)形成新的減少的會(huì)計(jì)處理是有不確定性的。至少在注冊(cè)會(huì)計(jì)師看來是如此。結(jié)論：審計(jì)報(bào)告保留意見所涉及的內(nèi)容，表現(xiàn)出了企業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量的不確定性。在企業(yè)一年的存貨周轉(zhuǎn)速度超過二次的條件下，如果利潤(rùn)不能帶來相應(yīng)的現(xiàn)金流量，利潤(rùn)的質(zhì)量就要受到質(zhì)疑。在利潤(rùn)不能帶來現(xiàn)金流量的情況下，利潤(rùn)經(jīng)常會(huì)表現(xiàn)為應(yīng)收賬款的過速增加或者存貨的過速增加，或者二者均過速增加。（二）獨(dú)立的銷售體系的建立是企業(yè)自主發(fā)展的重要條件出現(xiàn)本案例的問題，根本原因至少是在形成上述債權(quán)的時(shí)期，上市公司還沒有完整的自主銷售體系，以至于不得不易靠春蘭集團(tuán)的銷售系統(tǒng)來實(shí)現(xiàn)銷售。這就有兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)：第一，春蘭集團(tuán)的下屬銷售單位的財(cái)務(wù)行為主要應(yīng)該由春蘭集團(tuán)決定。這就是說，因銷售上市公司產(chǎn)品而形成的現(xiàn)金流量是否按期按時(shí)足額支付給上市公司，在很大程度上取決于春蘭集團(tuán)的意志。第二，在依靠關(guān)聯(lián)方對(duì)外銷售的情況下，上市公司的銷售是否真的反映了市場(chǎng)對(duì)企業(yè)產(chǎn)品的需求狀況實(shí)際上是存有疑問的。因此，建立獨(dú)立的銷售體系是企業(yè)自主發(fā)展的重要條件。一、利潤(rùn)表的格式與基本結(jié)構(gòu)單步式多步式在我國(guó)，企業(yè)利潤(rùn)表采用的基本上是多步式格式。第1節(jié)利潤(rùn)表的格式與結(jié)構(gòu)利潤(rùn)表的結(jié)構(gòu)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)收入－營(yíng)業(yè)成本－營(yíng)業(yè)稅金及附加－銷售費(fèi)用－管理費(fèi)用－財(cái)務(wù)費(fèi)用－資產(chǎn)減值損失±公允價(jià)值變動(dòng)損益＋投資收益利潤(rùn)總額=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+營(yíng)業(yè)外收入－營(yíng)業(yè)外支出凈利潤(rùn)=利潤(rùn)總額-所得稅費(fèi)用

二、對(duì)企業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量的分析對(duì)核心利潤(rùn)形成過程的分析對(duì)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)的質(zhì)量分析對(duì)利潤(rùn)結(jié)果的分析（一）對(duì)核心利潤(rùn)形成過程的分析核心利潤(rùn)＝營(yíng)業(yè)收入－營(yíng)業(yè)成本－營(yíng)業(yè)稅金及附加－銷售費(fèi)用－管理費(fèi)用－財(cái)務(wù)費(fèi)用經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)------核心利潤(rùn)——經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量營(yíng)業(yè)收入的質(zhì)量分析：案例24：收入現(xiàn)金含量分析銷售收入現(xiàn)金含量揭示企業(yè)銷售狀況長(zhǎng)安汽車（00625）是重慶市一家主要從事微型汽車及發(fā)動(dòng)機(jī)的開發(fā)制造和銷售的上市公司。產(chǎn)品包括各種型號(hào)的長(zhǎng)安牌微型廂貨車、微型貨車、奧拓微型轎車以及用于微型汽車的江陵牌汽車發(fā)動(dòng)機(jī)。隨著中國(guó)汽車消費(fèi)的迅速崛起，公司的銷售形勢(shì)持續(xù)向好。我們用“銷售商品、提供勞務(wù)收到現(xiàn)金/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入”這個(gè)主營(yíng)收入現(xiàn)金含量指標(biāo)對(duì)長(zhǎng)安汽車的銷售進(jìn)行分析（見下表），發(fā)現(xiàn)該指標(biāo)自1999年起逐年走高，更為可貴的是，企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入也逐年增長(zhǎng)。因此，分析者可以大致得出結(jié)論，該企業(yè)銷售收入回籠現(xiàn)金情況良好，并且還不斷收回前期的應(yīng)收賬款，營(yíng)業(yè)收入的質(zhì)量越來越高。通常情況下，營(yíng)業(yè)收入與營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金含量?jī)蓚€(gè)指標(biāo)聯(lián)合走高的經(jīng)濟(jì)含義是企業(yè)的銷售環(huán)境和內(nèi)部管理都處于非常良好的狀況。這樣的公司，在2002年的證券市場(chǎng)上成為資金追捧的對(duì)象就不奇怪了。長(zhǎng)安汽車1999~2001年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金含量表1999年2000年2001年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金含量0.861.0811.287占總收入比重大的商品或勞務(wù)是企業(yè)過去業(yè)績(jī)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)體現(xiàn)過去主要業(yè)績(jī)的商品或勞務(wù)的未來發(fā)展趨勢(shì)分析1、營(yíng)業(yè)收入的產(chǎn)品品種構(gòu)成分析占總收入比重大的地區(qū)是企業(yè)過去業(yè)績(jī)的主要地區(qū)增長(zhǎng)點(diǎn)；不同地區(qū)的消費(fèi)者對(duì)不同品牌的商品具有不同的偏好；不同地區(qū)的市場(chǎng)潛力在很大程度上制約企業(yè)的未來發(fā)展。2、營(yíng)業(yè)收入的地區(qū)構(gòu)成分析關(guān)注以關(guān)聯(lián)方銷售為主體形成的營(yíng)業(yè)收入在以下方面的非市場(chǎng)化因素：交易價(jià)格交易的實(shí)現(xiàn)時(shí)間交易量

3、與關(guān)聯(lián)方交易狀況：市場(chǎng)化運(yùn)作狀況：

市場(chǎng)運(yùn)作越不規(guī)范，企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的發(fā)展前景越不確定。4、部門或地區(qū)行政手段對(duì)企業(yè)業(yè)務(wù)收入的貢獻(xiàn)2、營(yíng)業(yè)成本的質(zhì)量分析

〈1〉成本計(jì)算是否真實(shí)？〈2〉存貨計(jì)價(jià)方法的選擇是否穩(wěn)?。俊?〉折舊是否正常計(jì)提？〈4〉營(yíng)業(yè)成本水平的下降是否為暫時(shí)性因素所致？〈5〉關(guān)聯(lián)方交易和地方或部門保護(hù)主義對(duì)企業(yè)“低成本”的影響。3、期間費(fèi)用的質(zhì)量分析討論：費(fèi)用的管理重點(diǎn)是否就在于對(duì)費(fèi)用的控制？降低？基本不能降低的固定部分：折舊、人頭費(fèi)、維持企業(yè)形象的基本支出與企業(yè)業(yè)務(wù)量成比例的變動(dòng)費(fèi)用與企業(yè)發(fā)展前景有關(guān)的費(fèi)用：廣告費(fèi)、研發(fā)費(fèi)、人力資源開發(fā)費(fèi)（1）折舊及其他攤銷性費(fèi)用是否作正常處理？（２）企業(yè)營(yíng)業(yè)及管理費(fèi)用的控制是否具有短期行為？

（３）財(cái)務(wù)費(fèi)用的質(zhì)量分析：企業(yè)是否“過少”地負(fù)債？企業(yè)是否過分依賴于短期借款？企業(yè)是否過分依賴于自然負(fù)債？（一）企業(yè)利潤(rùn)表自身的結(jié)構(gòu)所包含的質(zhì)量信息含量1、毛利率走勢(shì)要關(guān)注銷售毛利是指企業(yè)銷售收入扣除銷售成本之后的差額。計(jì)算公式為：銷售毛利率=銷售毛利/銷售收入×100％對(duì)于銷售毛利率的分析應(yīng)注意如下兩個(gè)問題。較高銷售毛利率包含的質(zhì)量信息：教材P138較低銷售毛利率包含的質(zhì)量信息：教材P138二、對(duì)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)的質(zhì)量分析案例25：收入毛利率分析雙匯1998年1999年2000年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入201562042424008303733107212247主營(yíng)業(yè)務(wù)成本180080775620248653362647854477毛利214812668375965037459357770毛利率10.66%15.66%14.78%春都1998年1999年2000年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入501641281455777720294841684主營(yíng)業(yè)務(wù)成本422938276422656054284005853毛利787030053312166610835831毛利率15.69%7.27%3.68%2、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、核心利潤(rùn)及其相關(guān)比率所包含的質(zhì)量信息含量：這些項(xiàng)目分別與營(yíng)業(yè)收入比較可以計(jì)算管理費(fèi)用率、銷售費(fèi)用率、財(cái)務(wù)費(fèi)用率、核心利潤(rùn)率3、注意核心利潤(rùn)與投資收益的互補(bǔ)性變化：特別注意“東方不亮西方亮”的情形出現(xiàn)互補(bǔ)性變化的可能原因．教材Ｐ140案例26：管理費(fèi)用的分析高科技公司的研發(fā)費(fèi)用——形成企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的戰(zhàn)略中興通訊主要從事數(shù)字程控交換系統(tǒng)、移動(dòng)通訊系統(tǒng)、數(shù)據(jù)通訊系統(tǒng)、多媒體通訊系統(tǒng)、通訊傳輸系統(tǒng)、衛(wèi)星及微波通訊系統(tǒng)、計(jì)算機(jī)軟硬件技術(shù)開發(fā)與生產(chǎn)以及包括承包境內(nèi)外通訊工程和國(guó)際招標(biāo)在內(nèi)的各種對(duì)內(nèi)、對(duì)外經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作業(yè)務(wù)。該公司是我國(guó)為數(shù)不多的立足于自主開發(fā)核心技術(shù)的高科技企業(yè)。該公司擁有強(qiáng)大的研究開發(fā)力量，并且逐年加大研發(fā)費(fèi)用投入，其每年用于研究開發(fā)的費(fèi)用都超過公司銷售收入的10%，2001年的研究開發(fā)費(fèi)用達(dá)到了9.89億元人民幣，占當(dāng)期管理費(fèi)用總額的57%，占銷售收入的10.6%（見下表）。依托強(qiáng)大的研發(fā)力量，公司在通訊領(lǐng)域形成了國(guó)內(nèi)比較領(lǐng)先的綜合實(shí)力。案例27：管理費(fèi)用的分析中興通訊1998~2001年利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)（單位：元）1998年1999年2000年2001年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1968441471253890706545234258039332020754增長(zhǎng)率29%78%106%主營(yíng)業(yè)務(wù)成本922175999128429550927610119985742718055主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加4780822436042639426479009103主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)1041484650125025113017584711583580293596營(yíng)業(yè)費(fèi)用309660028434769139571144669969998605管理費(fèi)用3197264295678268577330856411730623977其中：研究開發(fā)費(fèi)用989000000管理費(fèi)用增長(zhǎng)率78%29%136%財(cái)務(wù)費(fèi)用7963583353591553112065233202393013營(yíng)業(yè)利潤(rùn)332713376180700383331639440682520519凈利潤(rùn)3137933402114719633541524345702689414、注意小項(xiàng)目的大危機(jī)營(yíng)業(yè)外收入營(yíng)業(yè)外支出5、關(guān)于資產(chǎn)減值損失：注意有無朝著一個(gè)方向變化的減值估計(jì)，要么有利于虧損方向，要么有利于盈利方向6、關(guān)于公允價(jià)值變動(dòng)損益：不應(yīng)在凈利潤(rùn)中占的比重過大

案例31：營(yíng)業(yè)外收支的分析非經(jīng)常性損益是“利潤(rùn)”嗎——扭虧復(fù)又虧的上市公司在600831這個(gè)上海證券交易所的證券代碼下，曾有過三次名字的更迭：西安黃河、ST黃河科、廣電網(wǎng)絡(luò)。曲折的改名道路同時(shí)告訴我們了一個(gè)不平凡的“利潤(rùn)”歷程。西安黃河自1994年2月24日上市，除了當(dāng)年未虧，此后，年年都與虧損沾邊。上市第二年的中期，就報(bào)虧274.4萬元，年度虧損937.5萬元;1996年中期虧損3768.84萬元，年度更是報(bào)虧23538.68萬元，是迄今為止虧損額最大的1年。但從1997年開始，事情就發(fā)生了戲劇性的變化，這1年中期報(bào)虧354.22萬元，但年報(bào)就顯示扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)583.06萬元，后調(diào)整為306.25萬元。接著，連續(xù)兩年又如法炮制，1998年中期報(bào)虧1452.67萬元，年報(bào)盈利685.08萬元，后調(diào)整為636.35萬元；1999年中期報(bào)虧2136.97萬元，年報(bào)又盈利3904.01萬元（見下表）。該公司1999年的年報(bào)給了證券市場(chǎng)一個(gè)“驚奇”，不僅是大幅度扭虧為盈，而且以每股收益0.35元、凈資產(chǎn)收益率34.3%的業(yè)績(jī)成為陜西省上市公司中業(yè)績(jī)最好的企業(yè)之一。案例31：營(yíng)業(yè)外收支的分析公司1998－2001年度利潤(rùn)表（單位：元）項(xiàng)目1998年1999年2000年一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入25280054610661658128291087減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本2099328299935545529973773主營(yíng)業(yè)稅金及附加182948951080949806二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)410382276750317－1732492加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)－963291899974330885減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用77220788578713844088管理費(fèi)用17929612223124327227691財(cái)務(wù)費(fèi)用100250521243925214202078三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)5265155－17580337－24572660加：投資收益105000－－補(bǔ)貼收入397848－－營(yíng)業(yè)外收入21503405694414833452減：營(yíng)業(yè)外支出105698519446634258四、利潤(rùn)總額686136039169345－24573465減：所得稅396712919227112五、凈利潤(rùn)685085439040153－24600577案例31：營(yíng)業(yè)外收支的分析不過，仔細(xì)分析1999年該公司的年度報(bào)告，ST黃河科的每股收益在扣除非經(jīng)常性損益后則為虧損0.44元，這就說明，該公司凈利潤(rùn)劇增的513.5%，皆為資產(chǎn)出售和轉(zhuǎn)讓債務(wù)等非經(jīng)常性損益所致。再結(jié)合下表所記錄的該公司當(dāng)年報(bào)表披露的非經(jīng)常性損益項(xiàng)目，實(shí)際可以看出，1999年的非經(jīng)常性損益接近8800萬元，是全年凈利潤(rùn)的兩倍，企業(yè)事實(shí)上的情況是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入萎縮58%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)項(xiàng)下記錄1700萬元的虧損。非經(jīng)常性損益所支撐起的“績(jī)優(yōu)”結(jié)果自然無法持久，到了2000年，公司產(chǎn)品難以銷售，主業(yè)持續(xù)萎縮的窘?jīng)r進(jìn)一步加深，并且失去了非經(jīng)常性損益的幫助，最終復(fù)又虧損2400萬元。公司1999年度報(bào)告所披露的非經(jīng)常性損益項(xiàng)目明細(xì)（單位：元）非經(jīng)常性損益項(xiàng)目涉及金額長(zhǎng)嶺黃河集團(tuán)有限公司讓債收入26000000.00黃河機(jī)器制造廠讓債收入30000000.00出售黃河機(jī)器制造廠三十畝土地實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)22513407.67根據(jù)公司與黃河機(jī)器制造廠減債協(xié)議以部分商品抵債形成銷售利潤(rùn)9458917.07以上四項(xiàng)共計(jì)影響利潤(rùn)87972321.74（二）利潤(rùn)結(jié)構(gòu)與相應(yīng)的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)的對(duì)應(yīng)關(guān)系分析1、核心利潤(rùn)2、投資收益

同口徑核心利潤(rùn)＝核心利潤(rùn)＋財(cái)務(wù)費(fèi)用＋折舊費(fèi)用＋長(zhǎng)期資產(chǎn)攤銷－所得稅費(fèi)用與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~比這兩個(gè)數(shù)額應(yīng)大體相當(dāng),如果差別較大就要分析原因P1421、核心利潤(rùn)帶來現(xiàn)金流量的能力股權(quán)投資收益:投資收益的五種來源P142股權(quán)投資收益當(dāng)年獲取的現(xiàn)金現(xiàn)金流量表里年內(nèi)現(xiàn)金回款（取得投資收益收到的現(xiàn)金）＋應(yīng)收股利(利息)的（年末數(shù)－年初數(shù)）與當(dāng)年的股權(quán)投資收益相比2、投資收益帶來現(xiàn)金流量的能力資產(chǎn)狹義營(yíng)業(yè)利潤(rùn)P143投資性資產(chǎn)廣義投資收益P144經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（三）利潤(rùn)結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)之間的對(duì)應(yīng)關(guān)系：各項(xiàng)目之間的對(duì)應(yīng)關(guān)系：

核心利潤(rùn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資收益投資收益的現(xiàn)金回款金額

利潤(rùn)結(jié)構(gòu)對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)投資性資產(chǎn)相關(guān)財(cái)務(wù)比率：核心利潤(rùn)率＝核心利潤(rùn)／營(yíng)業(yè)收入反映自身經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的盈利能力經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)報(bào)酬率＝狹義營(yíng)業(yè)利潤(rùn)／平均經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)投資性資產(chǎn)報(bào)酬率＝廣義投資收益／平均投資性資產(chǎn)狹義營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和廣義投資收益見Ｐ143-144

狹義營(yíng)業(yè)利潤(rùn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資資產(chǎn)減值損失營(yíng)業(yè)外收支凈額投資轉(zhuǎn)讓收益金融資產(chǎn)處置收益投資收益未實(shí)現(xiàn)損益核心利潤(rùn)投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)損益經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)減值損失金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)損益成本法確認(rèn)的投資收益權(quán)益法確認(rèn)的投資收益利息收益廣義投資收益經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)投資性資產(chǎn)投資收益的現(xiàn)金回款金額

利潤(rùn)結(jié)構(gòu)對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)

利潤(rùn)結(jié)構(gòu)的資產(chǎn)增值質(zhì)量

利潤(rùn)結(jié)構(gòu)的現(xiàn)金獲取質(zhì)量線上項(xiàng)目（正常損益）線下項(xiàng)目（非常損益）同口徑核心利潤(rùn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)企業(yè)擴(kuò)張過快

涉及的領(lǐng)域會(huì)驟然增多，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大。第5節(jié)企業(yè)利潤(rùn)惡化的主要表現(xiàn)企業(yè)反常壓縮酌量性成本酌量性成本是指研究與開發(fā)支出、廣告費(fèi)支出等管理層可以通過自己的決策而改變其規(guī)模的成本。反常壓縮可以看作是推遲發(fā)生，是為了粉飾當(dāng)期利潤(rùn)。

企業(yè)變更會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)正常情況下應(yīng)遵循一致性原則；在不符合條件時(shí)作出變更，很可能是為了粉飾利潤(rùn)。

應(yīng)收賬款規(guī)模的不正常增加、應(yīng)收賬款平均收賬期的不正常變長(zhǎng)是放寬信用政策的信號(hào)可以刺激營(yíng)業(yè)收入的立即增長(zhǎng)，但影響資產(chǎn)質(zhì)量

企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)過于緩慢表明企業(yè)存貨出現(xiàn)積壓，影響銷售規(guī)模，影響獲利水平。

應(yīng)付賬款規(guī)模的不正常增加、應(yīng)付賬款平均付賬期的不正常延長(zhǎng)企業(yè)支付能力下降

企業(yè)無形資產(chǎn)規(guī)模的不正常增加有可能將當(dāng)期費(fèi)用資本化

企業(yè)的業(yè)績(jī)過度依賴非主營(yíng)項(xiàng)目謀求近期盈利，缺乏盈利的持久性

企業(yè)計(jì)提的各種準(zhǔn)備過低充分利用利潤(rùn)“調(diào)節(jié)器”為未來經(jīng)營(yíng)埋下“定時(shí)炸彈”

企業(yè)利潤(rùn)表中的營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用等項(xiàng)期間費(fèi)用出現(xiàn)不正常的降低出現(xiàn)隨業(yè)務(wù)量的上升而降低的現(xiàn)象

企業(yè)舉債過度資金緊張，支付能力下降

注冊(cè)會(huì)計(jì)師（會(huì)計(jì)師事務(wù)所）變更、審計(jì)報(bào)告出現(xiàn)異常

投資收益與相應(yīng)的現(xiàn)金流量脫節(jié)，有利潤(rùn)不分紅利潤(rùn)中存在泡沫

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)主導(dǎo)型：以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)為內(nèi)容，以消耗經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以產(chǎn)生核心利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)引起的現(xiàn)金凈流量為主要業(yè)績(jī)表現(xiàn)。投資主導(dǎo)型：以投資活動(dòng)為內(nèi)容，以消耗投資資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以產(chǎn)生廣義投資收益和投資活動(dòng)引起的現(xiàn)金流入量為主要業(yè)績(jī)表現(xiàn)。第6節(jié)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)與盈利模式分析資產(chǎn)重組型：以對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)或者投資資產(chǎn)進(jìn)行重組為內(nèi)容，以優(yōu)化企業(yè)的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)或者投資資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以產(chǎn)生利潤(rùn)和相應(yīng)的現(xiàn)金流量為業(yè)績(jī)表現(xiàn)。會(huì)計(jì)操縱型：以會(huì)計(jì)方法對(duì)財(cái)務(wù)信息進(jìn)行賬面調(diào)節(jié)為主要手段，在報(bào)表中直接“產(chǎn)生”利潤(rùn)。

第七節(jié)所有者權(quán)益變動(dòng)表分析一、所有者權(quán)益變動(dòng)表分析的目的與內(nèi)容二、所有者權(quán)益變動(dòng)表的一般分析三、股利決策對(duì)所有者權(quán)益變動(dòng)影響的分析編制所有者權(quán)益變動(dòng)表的意義編制所有者權(quán)益變動(dòng)表符合全面收益改革的國(guó)際趨勢(shì)。編制所有者權(quán)益變動(dòng)表是公司所有者權(quán)益日益受到重視的體現(xiàn)。編制所有者權(quán)益變動(dòng)表將更好地為利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表提供輔助信息。編制所有者權(quán)益變動(dòng)表能更清晰地體現(xiàn)會(huì)計(jì)政策變更和前期差錯(cuò)更正對(duì)所有者權(quán)益的影響。所有者權(quán)益變動(dòng)表分析的目的反映構(gòu)成所有者權(quán)益各個(gè)項(xiàng)目的變動(dòng)規(guī)模與結(jié)構(gòu)，了解其變動(dòng)趨勢(shì)，提供保值增值的重要信息。進(jìn)一步從全面收益的角度報(bào)告更全面、更有用的財(cái)務(wù)信息，滿足報(bào)表使用者的需要。反映會(huì)計(jì)政策變更的合理性以及會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正的幅度。反映股權(quán)分置、股利分配政策、再籌資方案等財(cái)務(wù)政策對(duì)所有者權(quán)益的影響。所有者權(quán)益變動(dòng)表分析的內(nèi)容所有者權(quán)益變動(dòng)表的水平分析所有者權(quán)益變動(dòng)表的垂直分析股利決策對(duì)所有者權(quán)益影響的分析股利決策對(duì)所有者權(quán)益變動(dòng)的影響企業(yè)的收益分配應(yīng)當(dāng)遵循以下原則：（1）依法分配原則；（2）資本保全原則；（3）兼顧各方面利益原則；（4）分配與積累并重原則；（5）投資與收益對(duì)等原則。確定收益分配政策應(yīng)考慮的因素：（一）法律因素：為了保護(hù)債權(quán)人和股東的利益，有關(guān)法律法規(guī)對(duì)企業(yè)收益分配通常予以一定的限制。包括：

1.資本保全約束。它要求企業(yè)發(fā)放的股利或投資分紅不得來源于原始投資（或股本），而只能來源于企業(yè)當(dāng)期利潤(rùn)或留存收益。

2.資本積累約束。它要求企業(yè)在分配收益時(shí)，必須按一定的比例和基數(shù)提取各種公積金。另外，它要求在具體的分配政策上，貫徹“無利不分”原則，即當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)虧損時(shí)，一般不得分配利潤(rùn)。

3.償債能力約束。對(duì)股份公司而言，當(dāng)其支付現(xiàn)金股利后會(huì)影響公司償還債務(wù)和正常經(jīng)營(yíng)時(shí)，公司發(fā)放現(xiàn)金股利的數(shù)額就要受到限制。

4.超額累計(jì)利潤(rùn)約束。此約束是為了防止股東避稅。（二）股東因素：股東出于自身利益的考慮，對(duì)公司的收益分配產(chǎn)生的影響。包括：

1.控制權(quán)考慮。公司的老股東往往主張限制股利的支付，而愿意較多地保留盈余，以防止控制權(quán)旁落他人。

2.避稅考慮。一些高收入的股東出于避稅的考慮（股利收入的所得稅高于交易的資本利得稅），往往要求限制股利的支付。

3.穩(wěn)定收入考慮。一些股東往往靠定期的股利維持生活，他們要求公司支付穩(wěn)定的股利，反對(duì)留存較多的利潤(rùn)。

4.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)考慮。在某些股東看來，通過增加留存收益引起股價(jià)上漲而獲得的資本利得是有風(fēng)險(xiǎn)的，而目前所得股利是確定的，因此他們往往要求較多地支付股利。

（三）公司因素：公司在確定收益分配政策時(shí)，出于長(zhǎng)期發(fā)展和短期經(jīng)營(yíng)的考慮，需要考慮以下因素：（1）現(xiàn)金流量；（2）資產(chǎn)的流動(dòng)性；（3）投資需求；（4）籌資能力；（5）籌資成本；（6）盈利的穩(wěn)定性；（7）股利政策慣性；（8）其他因素。（四）其他因素：包括債務(wù)契約與通貨膨脹約束。股利政策剩余股利政策固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策固定股利支付率政策低正常股利加額外股利政策派現(xiàn)對(duì)公司所有者權(quán)益