雷曼兄弟的破產(chǎn)

雷曼兄弟的破產(chǎn)組員：方靜黃珍珍王靜茹盧童總目錄雷曼兄弟簡(jiǎn)史雷曼兄弟破產(chǎn)過程原因分析經(jīng)驗(yàn)總結(jié)拓展——中國(guó)陰謀論雷曼兄弟簡(jiǎn)史1850:來(lái)自于德國(guó)巴伐利亞的移民亨利?雷曼、埃馬努爾?雷曼和邁爾?雷曼三兄弟在亞拉巴馬州的蒙哥馬利創(chuàng)辦了這家公司，從事大宗商品交易業(yè)務(wù)。1984:雷曼兄弟公司的投資銀行家和交易員之間的爭(zhēng)斗導(dǎo)致該公司被出售給了Shearson公司。1990:ShearsonLehmanHutton重新啟用了雷曼兄弟這一公司名稱。1993:美國(guó)運(yùn)通公司(AmericanExpress)將Shearson分拆出去，獲得獨(dú)立的雷曼公司再次以雷曼兄弟的名字著稱于世。1994:該公司以雷曼兄弟控股公司(LehmanBrothersHoldingsInc.)的名稱在紐約證交所上市。2003:雷曼兄弟收購(gòu)了資產(chǎn)管理公司NeubergerBerman。2008:飽受按揭貸款市場(chǎng)問題打擊的雷曼兄弟公司申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。雷曼兄弟破產(chǎn)過程

2007年6月22日美國(guó)第五大券商，第二大按揭債券承銷商貝爾斯登旗下兩家對(duì)沖基金出現(xiàn)巨額虧損,次貸危機(jī)開始全面爆發(fā)。2007年7月10日信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪和標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)美抵押貸款債券信用等級(jí)。2007年8月9－10日世界各國(guó)(地區(qū))央行向銀行系統(tǒng)注資，48小時(shí)的注資已超過3,262億美元。2007年9月18日美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率大幅下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至4.75%，這是美聯(lián)儲(chǔ)四年多以來(lái)首次減息，并帶動(dòng)全球股市上漲；美次級(jí)債危機(jī)向全球蔓延。2007年8月31日伯南克表示美聯(lián)儲(chǔ)將努力避免信貸危機(jī)損害經(jīng)濟(jì)發(fā)展，布什承諾政府將采取一攬子計(jì)劃挽救次級(jí)房貸危機(jī)。2008年1月22日美聯(lián)儲(chǔ)緊急降息，將聯(lián)邦基金利率下調(diào)75個(gè)基點(diǎn)至3.5%，這是美聯(lián)儲(chǔ)自1980年以來(lái)降息幅度最大的一次。雷曼兄弟破產(chǎn)過程2008年3月12日美聯(lián)儲(chǔ)宣布，將擴(kuò)大證券借貸項(xiàng)目，向其一級(jí)交易商出借最多2,000億美元的國(guó)債。2008年3月16日美國(guó)第五大券商貝爾斯登，因遭受流動(dòng)性危機(jī)和信用危機(jī)，被摩根大通銀行收購(gòu)。2008年3月18日雷曼兄弟宣布，受信貸市場(chǎng)萎縮影響，其第一季度凈收入同比大幅下降57%，股價(jià)下挫近20%。2008年4月1日為了平息市場(chǎng)對(duì)于資金短缺的疑慮，雷曼兄弟發(fā)行40億美元的可轉(zhuǎn)換特別股；受此消息激勵(lì)，雷曼股價(jià)大漲18%至每股44.34美元；投資人表現(xiàn)出對(duì)雷曼的信心，認(rèn)為它能夠躲過貝爾斯登遭并購(gòu)的命運(yùn)。2008年4月3日市場(chǎng)預(yù)計(jì)包括雷曼兄弟在內(nèi)的華爾街銀行會(huì)步瑞銀腳步，分離問題資產(chǎn)。2008年4月16日雷曼兄弟CEORichardFuld表示，信用市場(chǎng)萎縮最壞的時(shí)期已經(jīng)過去；與此同時(shí)，高盛和摩根士丹利的CEO也紛紛表示信用市場(chǎng)危機(jī)已接近尾聲。雷曼兄弟破產(chǎn)過程2008年4月30日為降低高風(fēng)險(xiǎn)、高收益放款部位，雷曼出售11億美元的放款擔(dān)保憑證(CLO)。2008年5月10日全球主要銀行、券商信貸相關(guān)損失已達(dá)3,230億美元；其中雷曼兄弟的損失為33億美元，排在第24位，損失程度小于其主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的1/10。2008年6月4日受市場(chǎng)擔(dān)心雷曼兄弟需要近一步融資的影響，其信用違約互換點(diǎn)差跳升到272基點(diǎn)。2008年6月9日信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)將雷曼的信用等級(jí)下調(diào)；其它評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也表示了對(duì)其信用前景的擔(dān)憂。2008年6月10日雷曼兄弟宣布，預(yù)期公司第二季度凈損失28億美元，并透露最新融資60億美元的計(jì)劃。2008年6月13日因虧損的原因，雷曼CEORichardFuld解雇財(cái)務(wù)總監(jiān)ErinCallan和總裁JosephGregory。雷曼兄弟破產(chǎn)過程2008年8月16日雷曼兄弟考慮出售價(jià)值高達(dá)400億美元的商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)。2008年8月18日市場(chǎng)預(yù)期雷曼兄弟第三季度的凈損失將達(dá)18億美元；主要券商的研究報(bào)告紛紛調(diào)低雷曼的評(píng)級(jí)。2008年8月25日韓國(guó)產(chǎn)業(yè)銀行重開入股雷曼兄弟的談判，但表示雷曼要價(jià)太高；同時(shí)，雷曼CEOFuld信譽(yù)受損，恐遭內(nèi)部逼退。2008年8月26日美國(guó)私募基金KKR表示有興趣收購(gòu)雷曼兄弟的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。2008年9月10日雷曼兄弟與韓國(guó)產(chǎn)業(yè)銀行持續(xù)多日的入股談判最終破裂；因市場(chǎng)對(duì)雷曼的生存產(chǎn)生擔(dān)憂，雷曼的股票暴跌45%。2008年9月11日雷曼兄弟宣布第三季度的虧損將達(dá)39億美元，并宣布公司的重組計(jì)劃；雷曼將采取進(jìn)一步措施大幅減持住宅抵押貸款和商業(yè)地產(chǎn)，與Blackrock合作降低住宅抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)敞口，優(yōu)化項(xiàng)目組合；雷曼股價(jià)暴跌46%至每股4.22美元；信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪警告要將雷曼的信用評(píng)級(jí)大幅下調(diào)。雷曼兄弟破產(chǎn)過程2008年9月12日雷曼兄弟尋求將整個(gè)公司出售；市場(chǎng)產(chǎn)生恐慌情緒，業(yè)務(wù)伙伴停止和雷曼的交易和業(yè)務(wù)，客戶紛紛將與雷曼的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移至其它的銀行和券商；美洲銀行和英國(guó)巴克萊銀行與雷曼談判收購(gòu)計(jì)劃；美聯(lián)儲(chǔ)介入，召集華爾街主要銀行商討雷曼兄弟和保險(xiǎn)巨頭美國(guó)國(guó)際集團(tuán)的問題；雷曼股價(jià)繼續(xù)跌至每股3.65美元；其信用違約互換點(diǎn)差跳升至超過700基點(diǎn)。2008年9月14日美聯(lián)儲(chǔ)明確表示不會(huì)伸手給雷曼兄弟以救援和資金保障，巴克萊銀行退出談判，美洲銀行轉(zhuǎn)而與同樣險(xiǎn)于困境的美國(guó)第三大券商美林達(dá)成收購(gòu)協(xié)議；同時(shí)，高盛、摩根士丹利、巴菲特控股的伯克希爾哈撒韋也表示沒有興趣收購(gòu)雷曼；雷曼兄弟命懸一線。2008年9月15日無(wú)奈之下，雷曼兄弟依照美國(guó)銀行破產(chǎn)法第11章，向紐約南部的聯(lián)邦破產(chǎn)法庭提出破產(chǎn)保護(hù)。雷曼兄弟的所有從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的分支機(jī)構(gòu)及雷曼兄弟的字公司等不受此影響，繼續(xù)正常交易和營(yíng)業(yè)；當(dāng)天，雷曼的股票價(jià)格暴跌94%至每股0.21美元。2008年9月16日各信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)將雷曼兄弟的評(píng)級(jí)減至‘D’，即破產(chǎn)；全球主要的金融機(jī)構(gòu)開始清算與雷曼兄弟的信用風(fēng)險(xiǎn)敞口。原