并購(gòu)財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)操作指南

并購(gòu)財(cái)務(wù)參謀業(yè)務(wù)操作指南071135頁(yè))--本頁(yè)僅作為文檔封面，使用時(shí)請(qǐng)直接刪除即可----并購(gòu)財(cái)務(wù)參謀業(yè)務(wù)操作指南編寫思路： 錯(cuò)誤!未定義書簽。一、行業(yè)分析 錯(cuò)誤!未定義書簽?！惨弧彻ぷ髂繕?biāo) 錯(cuò)誤!未定義書簽。〔二〕工作內(nèi)容 錯(cuò)誤!未定義書簽。〔三〕行業(yè)分析報(bào)告 錯(cuò)誤!未定義書簽。二、業(yè)務(wù)推介 錯(cuò)誤!未定義書簽?！惨弧硿贤记?錯(cuò)誤!未定義書簽?！捕彻緲I(yè)務(wù)構(gòu)造 錯(cuò)誤!未定義書簽。〔三〕客戶需求分析 錯(cuò)誤!未定義書簽。三、盡職調(diào)查 錯(cuò)誤!未定義書簽?！惨弧痴{(diào)查目的 錯(cuò)誤!未定義書簽?！捕痴{(diào)查范圍 錯(cuò)誤!未定義書簽?！踩彻ぷ髁鞒?錯(cuò)誤!未定義書簽?！菜摹潮M職調(diào)查報(bào)告 錯(cuò)誤!未定義書簽。四、戰(zhàn)略制定 錯(cuò)誤!未定義書簽?！惨弧钞a(chǎn)品構(gòu)造 錯(cuò)誤!未定義書簽。110〔二〕運(yùn)營(yíng)效率改進(jìn) 錯(cuò)誤!未定義書簽。五、并購(gòu)籌劃 錯(cuò)誤!未定義書簽?！惨弧巢①?gòu)概述 錯(cuò)誤!未定義書簽?！捕惩顿Y銀行在企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)中定位 錯(cuò)誤!未定義書簽?！踩惩顿Y銀行在企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)中盈利方式.錯(cuò)誤!未定義書簽?！菜摹巢①?gòu)留意事項(xiàng) 錯(cuò)誤!未定義書簽。六、融資效勞 錯(cuò)誤!未定義書簽?！惨弧橙谫Y規(guī)劃 錯(cuò)誤!未定義書簽?！捕橙谫Y推介 錯(cuò)誤!未定義書簽?！踩嘲咐治?錯(cuò)誤!未定義書簽。七、檔案整理 錯(cuò)誤!未定義書簽。附件1：盡職調(diào)查報(bào)告提綱 錯(cuò)誤!未定義書簽。附件2：并購(gòu)事項(xiàng)操作流程 錯(cuò)誤!未定義書簽。編寫思路：務(wù)工作大體流程，主要依據(jù)時(shí)間挨次及業(yè)務(wù)屬性不同，將財(cái)務(wù)參謀業(yè)務(wù)分為七大模塊，包括行業(yè)分析、業(yè)務(wù)推介、盡職調(diào)查、整合規(guī)劃、并購(gòu)籌劃、融資效勞及檔案整理。依據(jù)不同業(yè)務(wù)模塊工作要求，具體介紹各模塊工作目標(biāo)、內(nèi)容及留意事項(xiàng)，以期為公司日后開展并購(gòu)財(cái)務(wù)參謀效勞供給指導(dǎo)。針對(duì)客戶需求分析、戰(zhàn)略制定以及融資效勞等模塊，為增進(jìn)理解，主要以公司主要客戶舉例說(shuō)明。介紹并購(gòu)業(yè)務(wù)實(shí)施過程，包括前期預(yù)備、并購(gòu)標(biāo)確實(shí)定、盡職調(diào)查、方案設(shè)計(jì)、交易執(zhí)行及并購(gòu)整合七大程序，其中盡職調(diào)查局部主要介紹調(diào)查內(nèi)容，具體實(shí)施方式可參照正文第三局部關(guān)于盡職調(diào)查工作指南。同樣適用于公司日后開展的其他參謀業(yè)務(wù)，例如融資籌劃和標(biāo)準(zhǔn)運(yùn)營(yíng)等參謀業(yè)務(wù)。其中關(guān)于融資效勞局部，僅通過列舉融資渠道等方式進(jìn)展簡(jiǎn)要介紹，具體實(shí)施程序及策略可參見融資財(cái)務(wù)參謀效勞操作手冊(cè)。一、行業(yè)分析〔一〕工作目標(biāo)公司開展參謀業(yè)務(wù)的根底，同時(shí)也可作為公司為客戶供給的一種增值效勞。處行業(yè)，完成有針對(duì)性的行業(yè)分析，應(yīng)依據(jù)不同行業(yè)屬性劃分，實(shí)時(shí)跟蹤行業(yè)動(dòng)態(tài)，收集并整理相關(guān)信息，定期公布行業(yè)分析報(bào)告。〔二〕工作內(nèi)容策公布、產(chǎn)品技術(shù)升級(jí)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)公布、市場(chǎng)供需變化、原材料市場(chǎng)波動(dòng)等，整理并分析上述信息并推測(cè)將來(lái)產(chǎn)業(yè)進(jìn)展方向，最終形成行業(yè)分析報(bào)告。告、行業(yè)信息統(tǒng)計(jì)部門公布數(shù)據(jù)等。此外，還可通過走訪、訪談和詢問等方式收集有價(jià)值的信息。〔三〕行業(yè)分析報(bào)告第一局部：行業(yè)概述主要包括，但不限于：1、簡(jiǎn)潔介紹行業(yè)〔或產(chǎn)品〕自然屬性、特征、主要應(yīng)用領(lǐng)域、進(jìn)展歷史等；2、行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品的分類與特點(diǎn)、生產(chǎn)流程、生產(chǎn)和生命周期、主要工藝以及特點(diǎn)和難點(diǎn)分析；3、行業(yè)內(nèi)總體的技術(shù)水平和進(jìn)展特點(diǎn)；4、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)狀況。其次局部：行業(yè)市場(chǎng)分析〔一〕市場(chǎng)供需現(xiàn)狀及推測(cè)1、近年市場(chǎng)規(guī)模、銷售增長(zhǎng)率、利潤(rùn)水平狀況及相關(guān)變動(dòng)緣由分析；2、市場(chǎng)容量及將來(lái)供求變化趨勢(shì)分析?！捕呈袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)分析1、市場(chǎng)同類企業(yè)數(shù)量、地域分布；2、產(chǎn)業(yè)集中度；3、進(jìn)入壁壘；第三局部：產(chǎn)業(yè)鏈分析1、產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)模式；2、上下游行業(yè)根本狀況、進(jìn)展影響因素、進(jìn)展趨勢(shì)；第四局部：行業(yè)內(nèi)主要企業(yè)信息各個(gè)企業(yè)的根本狀況、行業(yè)地位、市場(chǎng)份額、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)/劣勢(shì)、進(jìn)展戰(zhàn)略、資本運(yùn)作動(dòng)向狀況。第五局部：政策環(huán)境1、行業(yè)治理體制；第六局部：行業(yè)進(jìn)展趨勢(shì)〔一〕影響行業(yè)進(jìn)展的有利和不利因素分析；〔二〕行業(yè)進(jìn)展趨勢(shì)分析。二、業(yè)務(wù)推介最終促成業(yè)務(wù)合作。因此，公司業(yè)務(wù)人員在對(duì)潛在客戶進(jìn)展業(yè)務(wù)推介過程中，必需符合以下要求，生疏公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)構(gòu)造；具備肯定溝通力量，能夠在有限的時(shí)間內(nèi)準(zhǔn)確的把握客戶的潛在需求?！惨弧硿贤记蓱?yīng)對(duì)營(yíng)銷策略有肯定了解和生疏，此處不對(duì)營(yíng)銷技巧本身進(jìn)展過多介紹，重點(diǎn)結(jié)合公司具體業(yè)務(wù)推介內(nèi)容和方式，指出業(yè)務(wù)人員應(yīng)留意事項(xiàng)。董事長(zhǎng)或財(cái)務(wù)總監(jiān)的高級(jí)治理人員，他們關(guān)心的問題通常不會(huì)是某一個(gè)崗位涉及到的具體問題，而是更為宏觀的戰(zhàn)略問題、文化問題、用人問題、組織秩序建立的問題。戶供給一套科班化和模式化的思維。過多爭(zhēng)論。為表達(dá)自身專業(yè)性，在具體問題上，業(yè)務(wù)人員應(yīng)引用投資銀行理論及實(shí)務(wù)；最終，業(yè)務(wù)人員在與客戶溝通過程中，應(yīng)留意個(gè)人著裝及言行舉止?！捕彻緲I(yè)務(wù)構(gòu)造塊，其中核心業(yè)務(wù)包括并購(gòu)、理財(cái)和投資。具體業(yè)務(wù)構(gòu)造見以下圖：注：上述各模塊具體介紹，詳見公司宣傳材料?！踩晨蛻粜枨蠓治霈F(xiàn)狀，其普遍存在的問題包括以下幾方面：1、缺乏有效的融資渠道，制約企業(yè)的快速擴(kuò)展；渠道等方面積存了肯定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，具備高速擴(kuò)張的先決條件，但公司現(xiàn)有融資構(gòu)造無(wú)法滿足經(jīng)營(yíng)進(jìn)展需要，制約了企業(yè)業(yè)務(wù)的快速擴(kuò)張。下面舉例說(shuō)明。沈陽(yáng)海泰儀表工業(yè)〔以下簡(jiǎn)稱“海泰”〕為公司現(xiàn)有客戶。其成在開展代理業(yè)務(wù)過程中，積存了肯定的客戶資源，并了解到其在自動(dòng)化掌握領(lǐng)域潛在需求。海泰緊抓進(jìn)展機(jī)遇，完成戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，從單一代理業(yè)務(wù)逐步過渡成為以自動(dòng)化掌握設(shè)備研發(fā)與生產(chǎn)為主，代理業(yè)務(wù)為輔的高技術(shù)企業(yè)。截止目前，海泰公司以擁有機(jī)車油耗監(jiān)控產(chǎn)品和氣體容量表檢測(cè)產(chǎn)品，具備批量生產(chǎn)的客觀條件。述產(chǎn)品的批量生產(chǎn)，首先需要選購(gòu)特有檢測(cè)設(shè)備同時(shí)還需要補(bǔ)充大量營(yíng)運(yùn)資金。海泰自有資金積存無(wú)法滿足上述資金需求，而且考慮到自身資源限制，無(wú)法取得銀行貸款，缺乏有效的融資渠道。2、家族式治理模式居多，無(wú)有效的監(jiān)視治理機(jī)制。的增長(zhǎng)，核心治理人員以家族〔或創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)〕內(nèi)人員擔(dān)當(dāng)，治理制度和理念跟不上不上企業(yè)前進(jìn)的步伐。當(dāng)企業(yè)在業(yè)務(wù)規(guī)模的驅(qū)動(dòng)下走向集團(tuán)化或者類集團(tuán)化治理時(shí)，原來(lái)的治理部門和人員及制度體系往往不能準(zhǔn)時(shí)完成從單一業(yè)務(wù)治理到集團(tuán)化治理的角色轉(zhuǎn)變和力量升級(jí)，引發(fā)總部職能弱化和缺失，導(dǎo)致企業(yè)整體效率低下、沖突激化、風(fēng)險(xiǎn)隱患增多、進(jìn)展步伐緩慢的關(guān)鍵因素。下面舉例說(shuō)明：19924S店及出租汽車、汽車租賃等1800余人，總資204S店、5家出租車公司及相關(guān)二手車經(jīng)營(yíng)實(shí)體。進(jìn)的進(jìn)展，業(yè)務(wù)范圍逐步拓展到汽車銷售、修理、汽車租賃、二手車經(jīng)營(yíng)及房地產(chǎn)領(lǐng)域，且規(guī)模急速擴(kuò)大，但與之對(duì)應(yīng)的治理團(tuán)隊(duì)和相應(yīng)的治理制度無(wú)法適應(yīng)業(yè)務(wù)的快速進(jìn)展，沖突和弊端日益凸顯，主要表現(xiàn)為集團(tuán)對(duì)于下屬業(yè)務(wù)治理和指導(dǎo)缺乏，相應(yīng)的薪酬制度起不到有效的鼓勵(lì)作用，組織構(gòu)造不合理等。指導(dǎo)，結(jié)合集團(tuán)現(xiàn)有業(yè)務(wù)構(gòu)造及將來(lái)進(jìn)展規(guī)劃，逐步完善治理架構(gòu)及制度體系。3、缺乏對(duì)將來(lái)市場(chǎng)準(zhǔn)確推測(cè)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)處于自然增長(zhǎng)狀態(tài)。定，缺乏對(duì)將來(lái)有效的經(jīng)營(yíng)規(guī)劃，經(jīng)營(yíng)處于無(wú)序狀態(tài)，業(yè)績(jī)受行業(yè)進(jìn)展趨勢(shì)影響較大，業(yè)務(wù)以“滾雪球”的方式不斷進(jìn)展內(nèi)生增長(zhǎng)。不進(jìn)則退。缺乏對(duì)于行業(yè)總體進(jìn)展趨勢(shì)的推斷，固步自封，局限于原有業(yè)務(wù)體系，沉醉在過往的業(yè)績(jī)中，極易在劇烈的競(jìng)爭(zhēng)大潮中被后來(lái)者所超越，在將來(lái)肯定期限內(nèi)很可能消滅的現(xiàn)象是業(yè)績(jī)不斷下滑且市場(chǎng)份額降低，結(jié)局很可能是經(jīng)營(yíng)失敗或被兼并收購(gòu)，最終退出市場(chǎng)。三、盡職調(diào)查集整理，同時(shí)承受現(xiàn)場(chǎng)走訪和訪談等工作方式，以期對(duì)公司市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、治理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和資金風(fēng)險(xiǎn)做全面深入的分析及綜合評(píng)價(jià)?！惨弧痴{(diào)查目的依據(jù)公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)構(gòu)造，盡職調(diào)查工作目標(biāo)可包括以下幾個(gè)方面1、上市可行性分析前盡職調(diào)查公司參照《證券法》及《首次公開發(fā)行股票并上市治理方法》等法律法IPO審核要求，對(duì)企業(yè)進(jìn)展充分的了解，覺察其潛在存在的問題，并提出有針對(duì)性的改進(jìn)建議。2、并購(gòu)業(yè)務(wù)中盡職調(diào)查盡職調(diào)查工作中，除正常關(guān)注企業(yè)歷史沿革、職工、產(chǎn)品與技術(shù)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)等方面外，應(yīng)重點(diǎn)通過走訪等形式充分了解并購(gòu)雙方相關(guān)人員對(duì)于并購(gòu)事宜的看法及其利益相關(guān)性。3、融資效勞中盡職調(diào)查融資效勞中的盡職調(diào)查工作，調(diào)查重點(diǎn)在于關(guān)注擬投資工程的可行性分業(yè)現(xiàn)有資本構(gòu)造、資產(chǎn)負(fù)債率、實(shí)物資產(chǎn)權(quán)屬等方面進(jìn)展充分的調(diào)查了解。4、企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)運(yùn)作前盡職調(diào)查系以及內(nèi)控環(huán)境等內(nèi)容?！捕痴{(diào)查范圍包括歷史沿革、股權(quán)構(gòu)造、治理架構(gòu)、產(chǎn)品及業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、職工信息及經(jīng)1：盡職調(diào)查提綱。〔三〕工作流程訪及針對(duì)特定人員的訪談，從開展盡職調(diào)查工作開頭主要工作流程如下：1、向被調(diào)查對(duì)象發(fā)送盡職調(diào)查報(bào)告提綱；2、現(xiàn)場(chǎng)收集整理資料，并匯總分析；3、依據(jù)資料審核狀況，針對(duì)特定問題補(bǔ)充收集資料；4、針對(duì)被調(diào)查對(duì)象實(shí)際擁有或掌握的主要經(jīng)營(yíng)廠址、運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)進(jìn)展實(shí)地走訪；〔依據(jù)盡職調(diào)查工作目的不同，訪談范圍不同。例如：在并購(gòu)業(yè)務(wù)中，在對(duì)潛在被并購(gòu)方盡職調(diào)查中，訪談范圍不僅僅局限于治理人員，也包括一般職工。〕；6、形成盡職調(diào)查結(jié)論，并完成《盡職調(diào)查報(bào)告》編寫工作?！菜摹潮M職調(diào)查報(bào)告其他使用者，編寫依據(jù)來(lái)源于盡職調(diào)查工作。因此，盡職調(diào)查報(bào)告至少應(yīng)包括以下兩方面內(nèi)容：1、調(diào)查結(jié)論；2、覺察問題反響及調(diào)整建議。第一局部：標(biāo)的企業(yè)概述。其次局部：盡職調(diào)查工作結(jié)論。示工作成果。第四局部：調(diào)整建議。四、戰(zhàn)略制定略，其直接打算了企業(yè)將來(lái)進(jìn)展方向，對(duì)于日后進(jìn)展并購(gòu)重組及融資策略起到打算性作用。。所謂產(chǎn)品構(gòu)造，可理解為企業(yè)將來(lái)的產(chǎn)品策略，包括產(chǎn)品屬性、市場(chǎng)定位等，企業(yè)戰(zhàn)略的制定首先需確定將來(lái)產(chǎn)品進(jìn)展方向；運(yùn)營(yíng)效率改進(jìn)是基于特定產(chǎn)品構(gòu)造完成的，包括營(yíng)銷策略、內(nèi)部治理架構(gòu)及治理制度體系、生產(chǎn)組織、人力資源建設(shè)等，其是完成企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的必要條件?！惨弧钞a(chǎn)品構(gòu)造以支持企業(yè)的長(zhǎng)期可持續(xù)性進(jìn)展，從肯定程度上看，企業(yè)將來(lái)的產(chǎn)品戰(zhàn)略打算了企業(yè)的成敗。勢(shì)，需結(jié)合現(xiàn)有行業(yè)供需現(xiàn)狀、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、技術(shù)應(yīng)用等因素，此外還要站在全球角度，關(guān)注勞動(dòng)力本錢等因素帶動(dòng)的全球產(chǎn)業(yè)布局調(diào)整等；然后，充分考慮企業(yè)現(xiàn)有資源，包括人才儲(chǔ)藏、生產(chǎn)力量、資產(chǎn)狀況、市場(chǎng)份額等；最終，確定企業(yè)將來(lái)產(chǎn)品策略。方式，是企業(yè)實(shí)施產(chǎn)品構(gòu)造戰(zhàn)略的主要實(shí)現(xiàn)途徑。下面以遼寧恒泰重機(jī)產(chǎn)品構(gòu)造調(diào)整案例進(jìn)展說(shuō)明。遼寧恒泰重機(jī)〔以下簡(jiǎn)稱“恒泰重機(jī)”〕前身為本鋼起重機(jī)公I(xiàn)PO事宜進(jìn)展可行性分析。工程組在恒泰重機(jī)現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)展了為期半個(gè)月的盡職調(diào)查工作，經(jīng)調(diào)查后覺察年，自籌資金在長(zhǎng)興島建設(shè)生產(chǎn)基地，目標(biāo)產(chǎn)品為港用及造船用起重設(shè)備，但由于市場(chǎng)推測(cè)不到位，無(wú)法取得足夠訂單，基地長(zhǎng)期處于半停產(chǎn)狀態(tài)。體可分為通用起重設(shè)備和專用起重設(shè)備，通用起重設(shè)備行業(yè)面臨通用性弱、產(chǎn)品附加值低、產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)峻及技術(shù)趨同等問題，并導(dǎo)致市場(chǎng)相對(duì)飽和，競(jìng)相壓價(jià)狀況泛濫，且無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)較為嚴(yán)峻；專用起重設(shè)備相對(duì)于通用起重設(shè)備而言，具備肯定技術(shù)壁壘，且定位于細(xì)分或高端市場(chǎng)，行業(yè)整體毛利率偏高?；谏鲜霰M職調(diào)查和行業(yè)分析后，我公司給出的詢問意見為：IPO審核標(biāo)準(zhǔn)，短期內(nèi)不具備境內(nèi)上市條件；通用起重設(shè)備行業(yè)造成的，企業(yè)通過提升運(yùn)營(yíng)效率等方式無(wú)法從根本上解決上述問題；最終，提出公司下一步的工作重點(diǎn)應(yīng)著眼于產(chǎn)品構(gòu)造調(diào)整。現(xiàn)有業(yè)務(wù)根底上，可朝以下兩個(gè)方向進(jìn)展產(chǎn)品構(gòu)造調(diào)整：1、專注細(xì)分市場(chǎng)，尋求特定市場(chǎng)需求，進(jìn)軍專業(yè)起重設(shè)備市場(chǎng)；務(wù)調(diào)整方向。本鋼集團(tuán)高級(jí)治理人員最終審核后組織實(shí)施?！捕尺\(yùn)營(yíng)效率改進(jìn)策略等，涵蓋企業(yè)全部經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，其需與特定產(chǎn)品戰(zhàn)略相適應(yīng)，其涵蓋企業(yè)日常運(yùn)營(yíng)中涉及的全部環(huán)節(jié)。著企業(yè)將來(lái)的興衰。在產(chǎn)業(yè)構(gòu)造失效的前提下，致力于運(yùn)營(yíng)效率的改進(jìn)，往往是徒勞的，或者是事倍功半，但在產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)有效的前提下，運(yùn)營(yíng)效率的改進(jìn)將直接打算了企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的難易。下面以歐普照明戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與營(yíng)銷突破案例予以說(shuō)明。GE等業(yè)內(nèi)的國(guó)際品牌，支撐其高速進(jìn)展的核心力氣來(lái)自強(qiáng)大的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)。不僅在全國(guó)各中心城市市場(chǎng)上，而且在大局部縣級(jí)市場(chǎng)和興旺地區(qū)的鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)上，幾乎總有歐普照明3000家，而且多半都是當(dāng)?shù)刈畲蟮拈T店。括一般節(jié)能燈和局部仿行業(yè)領(lǐng)先者—飛利浦和松下的吸頂燈，位于號(hào)稱中國(guó)燈都的廣東省中山市古鎮(zhèn)。類似于古鎮(zhèn)內(nèi)上萬(wàn)家中小型燈具生產(chǎn)企業(yè)，歐普照明承受的是以前點(diǎn)后廠的坐銷模式，公司主導(dǎo)產(chǎn)品節(jié)能燈因規(guī)模不夠、競(jìng)爭(zhēng)力有效，近年來(lái)幾乎無(wú)增長(zhǎng)，但作為關(guān)心產(chǎn)品的吸頂燈近年來(lái)增長(zhǎng)較快。定位為大力進(jìn)呈現(xiàn)有吸頂燈產(chǎn)品，與產(chǎn)業(yè)巨頭—飛利浦和松下等國(guó)際品牌在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)展直接對(duì)抗。考慮到飛利浦和松下的主要營(yíng)銷模式是依靠強(qiáng)大的品牌力進(jìn)展高端發(fā)貨式的粗放營(yíng)銷，以及吸頂燈產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化，難以存在長(zhǎng)期的產(chǎn)異化優(yōu)勢(shì)和本錢優(yōu)勢(shì)，歐普照明制造性的提出建設(shè)區(qū)域性營(yíng)銷治理平臺(tái)，并適時(shí)推動(dòng)專賣店體系建立，搭建掩蓋全國(guó)的直銷網(wǎng)絡(luò)。在此之后，奧普照明依托其強(qiáng)大的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，在吸頂燈等燈具產(chǎn)品市場(chǎng)內(nèi)取得空前的成功。運(yùn)營(yíng)模式才是成功的必要條件。五、并購(gòu)籌劃〔一〕并購(gòu)概述上，以肯定的經(jīng)濟(jì)方式取得其他法人產(chǎn)權(quán)的行為，是企業(yè)進(jìn)展資本運(yùn)作的一種主要形式。場(chǎng)份額，提升行業(yè)戰(zhàn)略地位；取得充分廉價(jià)的生產(chǎn)原料和勞動(dòng)力，增加企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力；實(shí)施品牌經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，提高企業(yè)的知名度，以獵取超額利潤(rùn)；取得先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)，治理閱歷，經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)，專業(yè)人才等各類資源；通過收購(gòu)跨入的行業(yè)，實(shí)施多元化戰(zhàn)略，分散投資風(fēng)險(xiǎn)。1、按并購(gòu)雙方所處的行業(yè)分類橫向并購(gòu)大企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模，降低生產(chǎn)本錢，獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益；增加產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，削減來(lái)自市場(chǎng)各方面的競(jìng)爭(zhēng)壓力?？v向并購(gòu)自己供給原材料和零部件的企業(yè)的行為稱作向后并購(gòu)，主要是為了確保原材料等供給的質(zhì)量和穩(wěn)定性；并購(gòu)下游企業(yè)即并購(gòu)產(chǎn)品后加工企業(yè)或產(chǎn)品銷售企業(yè)稱為向前并購(gòu)，主要是為了確保產(chǎn)品暢銷的銷售渠道。兩者都能通過擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，節(jié)約交易費(fèi)用，并通過內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格等獲得避稅效應(yīng)。另外，縱向并購(gòu)還可以較強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈上各企業(yè)的幫助化生產(chǎn)，加快生產(chǎn)流程，縮短運(yùn)營(yíng)周期?；旌喜①?gòu)為，也稱為復(fù)合并購(gòu)?；旌喜①?gòu)主要是為了分散風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)施多元化經(jīng)營(yíng)，提高企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的適應(yīng)力量。2、按支付方式分類現(xiàn)金購(gòu)置的的并購(gòu)行為。股權(quán)購(gòu)置比例交換目標(biāo)方股票以到達(dá)掌握目的的并購(gòu)行為?；旌腺?gòu)置〔包括優(yōu)先股和一般股〕、債券〔包括一般債券和可轉(zhuǎn)換債券〕等多種手段購(gòu)置或交換目標(biāo)方的資產(chǎn)或股權(quán)以到達(dá)掌握目的的并購(gòu)行為。這種方式由于比較敏捷，所以在實(shí)際并購(gòu)中承受的比較多。3、按并購(gòu)方行為分類善意并購(gòu)善意并購(gòu)是指收購(gòu)企業(yè)以較好的報(bào)價(jià)和其他條件與目標(biāo)企業(yè)協(xié)商收購(gòu)事在公平、有好的根底上達(dá)成為雙方所滿足和共同承受的收購(gòu)協(xié)議。敵意收購(gòu)目標(biāo)公司股票，迫使目標(biāo)企業(yè)承受條件，出售企業(yè)，從而獲得目標(biāo)公司掌握權(quán)的并購(gòu)行為。敵意收購(gòu)過程中一般雙方關(guān)系緊急，信息也不對(duì)稱，且目標(biāo)公司往往會(huì)盡力抵抗收購(gòu)，實(shí)行各種反收購(gòu)策略?！靶鼙А睒?biāo)公司提出收購(gòu)協(xié)議，假設(shè)目標(biāo)公司承受的話，并購(gòu)方將以優(yōu)待的條件收購(gòu)之；否則，收購(gòu)公司將在二級(jí)市場(chǎng)上大舉購(gòu)入目標(biāo)方股票，以惡劣的、敵意的條件完成收購(gòu)。4、按并購(gòu)方使用的手段分類要約收購(gòu)份的書面意見表示，并依據(jù)其依法公告的收購(gòu)要約中所規(guī)定的收購(gòu)條件、價(jià)格、期限以及其他規(guī)定事項(xiàng)，收購(gòu)目標(biāo)公司股份的收購(gòu)方式。協(xié)議收購(gòu)〔主要是持股比例較高的大股東〕就股票價(jià)格、數(shù)量等方面進(jìn)展私下協(xié)商購(gòu)置目標(biāo)公司的股票，以期到達(dá)對(duì)目標(biāo)公司的控股或兼并目的。5、按收購(gòu)資金來(lái)源分類收購(gòu)的主體資金來(lái)自于收購(gòu)方的對(duì)外負(fù)債，即來(lái)源于銀行貸款或金融市場(chǎng)借貸。相應(yīng)的，假設(shè)收購(gòu)方的主體資金來(lái)源于自有資金，則稱為非杠桿收購(gòu)?！捕惩顿Y銀行在企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)中定位及市場(chǎng)等各個(gè)方面的問題，并購(gòu)雙方通過自己的力氣難以完成整個(gè)并購(gòu)過程，務(wù)參謀效勞具體可包括以下幾方面：1、幫助企業(yè)制定并購(gòu)策略；2、查找潛在被并購(gòu)標(biāo)的及初步接觸；3、協(xié)調(diào)各中介機(jī)構(gòu)并完成盡職調(diào)查；4、參與商務(wù)洽談及條款商定；5、幫助企業(yè)制定融資規(guī)劃并組織實(shí)施；設(shè)計(jì)等各種并購(gòu)效勞?！踩惩顿Y銀行在企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)中盈利方式購(gòu)雙方供給籌劃參謀效勞和融資效勞；另一類是企業(yè)買賣者角色，即投資銀行在并購(gòu)業(yè)務(wù)中作為產(chǎn)權(quán)投資人先買進(jìn)企業(yè)，然后在將企業(yè)賣出獲得收益。目前在我國(guó)投資銀行根本都是作為第一類角色，而其次類則比較不常見。一是參謀效勞費(fèi)；二是供給或安排并購(gòu)資金的融資費(fèi)用。參謀效勞費(fèi)一般依據(jù)收購(gòu)資產(chǎn)的規(guī)模及業(yè)務(wù)簡(jiǎn)單程度確定。融資費(fèi)用則會(huì)因資金來(lái)源不同有所區(qū)別，如由投資銀行賜予的過渡性貸款〔過橋貸款〕，投資銀行一般收取利息費(fèi)用；由投資銀行出面安排獲得的銀行貸款或其他資金，投資銀行會(huì)按融資金額的肯定百分比收取費(fèi)用?！菜摹巢①?gòu)留意事項(xiàng)1、并購(gòu)實(shí)施前進(jìn)展充分的溝通，并充分考慮到各利益主體。者，包括股東、供給商、治理層、債權(quán)人、職工、地方政府等。并購(gòu)的成功實(shí)施，應(yīng)當(dāng)?shù)竭_(dá)一種“共贏”的局面，多方利益均需要得到維護(hù)。的方式，直接獵取各利益群體的訴求，把握其核心關(guān)注利益點(diǎn)。其次，并購(gòu)方案應(yīng)充分協(xié)調(diào)各利益相關(guān)者，方案中至少應(yīng)表達(dá)原有職工接收及安置預(yù)案、債務(wù)的承接等條款。2、針對(duì)特定方案，進(jìn)展有效的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。險(xiǎn)、多付風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、反收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、信息風(fēng)險(xiǎn)和后續(xù)整合風(fēng)險(xiǎn)施。此外，公司為客戶供給的并購(gòu)方案，應(yīng)就方案本身優(yōu)缺點(diǎn)進(jìn)展充分的論述。3、并購(gòu)實(shí)施后整合。并購(gòu)后的整合是指當(dāng)并購(gòu)企業(yè)獲得目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)全部權(quán)、股權(quán)或經(jīng)營(yíng)直整合等。險(xiǎn)進(jìn)展全面系統(tǒng)的評(píng)價(jià)，在整合實(shí)施過程中，應(yīng)制定行之有效的整合打算。2：并購(gòu)事項(xiàng)操作流程六、融資效勞財(cái)務(wù)參謀效勞工作內(nèi)容和流程包括：1、依據(jù)客戶整體規(guī)劃，計(jì)算總體資金需求；2、結(jié)合客戶現(xiàn)有資源及盈利推測(cè)，確定融資構(gòu)造；3、編寫商務(wù)打算書等材料進(jìn)展融資推介。〔一〕融資規(guī)劃融資規(guī)劃即客戶將來(lái)假設(shè)干年的資金籌集打算，包括融資金額、方式及期要融資方式：1、風(fēng)險(xiǎn)投資capital〕VC，為股權(quán)性投資，通常指具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投資行為，其不需要供給資產(chǎn)抵押。相對(duì)于其他股權(quán)類投資而對(duì)企業(yè)估值相對(duì)較低。3—5倍的市盈率。2、私募股權(quán)投資(簡(jiǎn)稱“PE”)為股權(quán)性投資，是指通過私募形式對(duì)私有企業(yè)，即非上市企業(yè)進(jìn)展的權(quán)益性投資，在交易實(shí)施過程中附帶考慮了將來(lái)的退出機(jī)制，即通過上市、并購(gòu)或治理層回購(gòu)等方式，實(shí)現(xiàn)資本退出并獲利。目前國(guó)內(nèi)私募股權(quán)投資的投向主要集中于擬上市股改前企業(yè)，其投資目的是，通過企業(yè)上市后直接從二級(jí)市場(chǎng)退出并實(shí)現(xiàn)數(shù)倍盈利，但國(guó)內(nèi)具備上市潛P(yáng)E機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)估值承受的市盈率的因素，包括距離上市交易期間、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期等。3、銀行貸款借款人按期歸還本金并定期支付利息?；谏鲜鼍売桑Y金供給者在進(jìn)展貸款決策前，首先關(guān)注的是資金安全性，其次為工程可行性。因此，資金供給者需要融資人供給肯定擔(dān)保，包括抵押、質(zhì)押和第三方保證等方式，其中對(duì)于抵押或質(zhì)押，資金供給者關(guān)注的是出質(zhì)物的交換價(jià)值及流通性；第三方保證要求第三方具備代位歸還力量。資、民間借貸等債權(quán)性融資方式較低，但從整體來(lái)看銀行信貸市場(chǎng)總體趨勢(shì)為供小于求，中小型企業(yè)取得銀行貸款難度較大，且目前國(guó)內(nèi)主要商業(yè)銀行通過加收財(cái)務(wù)參謀費(fèi)等形式，變相提高資金本錢。此外，相對(duì)于民間借貸而言，企業(yè)從銀行取得貸款周期較長(zhǎng)，無(wú)法準(zhǔn)時(shí)滿足企業(yè)資金需求。4、信托融資托構(gòu)造通過銀行或其他途徑完成資金籌集，并最終發(fā)放給資金需求者。信托機(jī)構(gòu)出于資金安全角度考慮，一般會(huì)要求資金需求方供給擔(dān)保。信托產(chǎn)品發(fā)行費(fèi)等，總體融資本錢較銀行貸款較高。此外，信托融資在資金規(guī)5,000萬(wàn)元以下的融資需求，很難通過信托融資完成。5、投聯(lián)貸融資不滿足股權(quán)融資條件的客戶的特色融資效勞。具體運(yùn)作模式為股權(quán)投資機(jī)構(gòu)以延期投資協(xié)議為擔(dān)保，通過戰(zhàn)略合作銀行為企業(yè)供給短期〔一年以內(nèi)〕貸款支持企業(yè)經(jīng)營(yíng)，貸款到期時(shí)投資機(jī)構(gòu)以股權(quán)資金注入企業(yè)。企業(yè)股權(quán)低價(jià)轉(zhuǎn)讓；同時(shí)，隨著股權(quán)投資協(xié)議的執(zhí)行，銀行到期借款的歸還得到保障，提高銀行資金安全性。6、并購(gòu)貸款付并購(gòu)股權(quán)對(duì)價(jià)款項(xiàng)的貸款。針對(duì)境內(nèi)優(yōu)勢(shì)客戶在改制、改組過程中，有償兼并、收購(gòu)國(guó)內(nèi)其他企事業(yè)法人、已建成工程及進(jìn)展資產(chǎn)、債務(wù)重組中產(chǎn)生的融資需求而發(fā)放的貸款?！捕橙谫Y推介融資推介馬上融資工程推舉給潛在資金供給者，并幫助客戶完成資金的引入。公司在開展融資推介工作中，首先應(yīng)在客戶相關(guān)人員協(xié)作下完成商務(wù)打算〔或工程〕有明確的生疏，以期促成融資的實(shí)現(xiàn)，因此在上述材料的編寫過程中，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注以下問題：1、報(bào)告篇幅不宜過長(zhǎng)；模、治理團(tuán)隊(duì)及盈利推測(cè)等。重點(diǎn)描述貸款擔(dān)保安排。〔三〕案例分析1、工程名稱才智干線融資工程〔以下簡(jiǎn)稱“71#工程”〕。2、工程背景71#工程位于上海市閘北區(qū)靈石路，運(yùn)作方為上海三哈投資治理68%，32%，實(shí)際掌握人為劉繼東〔其是深度設(shè)計(jì)公司控股股東〕。創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)基地。工程創(chuàng)之處包括以下幾方面：798等文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)集群運(yùn)營(yíng)方式，擯棄原有轉(zhuǎn)租〔相對(duì)于二房東〕的經(jīng)營(yíng)模式，引入分時(shí)商務(wù)，降低入駐本錢。與電信等運(yùn)營(yíng)商合作，搭建現(xiàn)代化、信息化、數(shù)字化產(chǎn)業(yè)效勞平信息化效勞。依托園區(qū)特有藝術(shù)氣氛及區(qū)域優(yōu)勢(shì)，開展包括婚慶、餐飲等增值服務(wù)。20232023年開頭將來(lái)四年累計(jì)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)約5億元。2,600萬(wàn)元，此外針對(duì)地源熱泵、熱電聯(lián)產(chǎn)以及數(shù)據(jù)銀7,200萬(wàn)元，針對(duì)婚慶效勞及可變劇場(chǎng)模7,000萬(wàn)元。營(yíng)方亟需外部資金。我公司在此時(shí)點(diǎn)，作為融資財(cái)務(wù)參謀進(jìn)駐工程。3、方案探討VC融資加信托融資考慮到工程所處階段及運(yùn)營(yíng)方背景，我公司初步提出的融資構(gòu)造為風(fēng)險(xiǎn)投資加信托融資。首先，工程處于建設(shè)期，尚未形成營(yíng)業(yè)收入，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)尚未釋放，應(yīng)承受股權(quán)性資金，故建議引入風(fēng)險(xiǎn)投資；其次，參考國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)現(xiàn)狀，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)即使對(duì)工程認(rèn)可度較高，投資額度不會(huì)很高，抱負(fù)的融資額萬(wàn)元；再次，為完成剩余資金需求，建議承受信托融資方式解決，為降低工程建設(shè)期資金本錢，信托融資以假投資的方式進(jìn)展，即信托機(jī)構(gòu)以股權(quán)投資形式為工程注入資金，待資金到期后由三哈公司原股東承諾在加計(jì)資金本錢的條件下回購(gòu)股份。上述方案的關(guān)鍵點(diǎn)即為，信托機(jī)構(gòu)能否認(rèn)可三哈公司股東的股權(quán)回購(gòu)承要求其變相供給擔(dān)保，作為其次回購(gòu)人。但經(jīng)深度公司與高階公司的初步接觸，未取得其認(rèn)可，故方案未實(shí)施。VC融資加外資銀行貸款VC庫(kù)〔創(chuàng)意倉(cāng)庫(kù)〕的轉(zhuǎn)租及物業(yè)治理，相關(guān)房產(chǎn)屬于租賃方式取得。VC融資加銀行貸款的融資構(gòu)造，其物業(yè)收益權(quán)作為抵押擔(dān)保。目前我公司正在依據(jù)上述融資思路為工程進(jìn)展融資推介工作。七、檔案整理方取得的材料、工程組提交給客戶的報(bào)告及工程組收集的相關(guān)政策法規(guī)等其他資料。檔。公司承受上述資料，建立客戶永久檔案。同時(shí)，工程組依據(jù)工程總體工作進(jìn)度，將上述資料整理成資料匯編，作為工程工作備忘提交給客戶。1：盡職調(diào)查報(bào)告提綱查提綱內(nèi)容可適當(dāng)增減。一、公司根本狀況A、設(shè)立及歷次股權(quán)等變化狀況A1. 企業(yè)設(shè)立時(shí)以及歷次修改后的公司章程A2. 評(píng)估報(bào)告；A3. 企業(yè)設(shè)立時(shí)及歷次變更的工商登記文件A4. 公司股份發(fā)生質(zhì)押、凍結(jié)、拍賣情形的相關(guān)資料A5. 企業(yè)控股子公司設(shè)立時(shí)及歷次變更的工商登記文件B、發(fā)起人、股東的出資狀況B1. 企業(yè)設(shè)立時(shí)各發(fā)起人的財(cái)務(wù)報(bào)告B2. 自然人發(fā)起人直接持股和間接持股的狀況說(shuō)明及相關(guān)法律文件B3. 自然人發(fā)起人在企業(yè)的任職狀況說(shuō)明B4. 自然人發(fā)起人的親屬在企業(yè)的投資、任職狀況說(shuō)明及相關(guān)法律文件B5. 發(fā)起人股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議、批準(zhǔn)文件等相關(guān)文件〔如有〕B6.股東以實(shí)物、學(xué)問產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等非現(xiàn)金資產(chǎn)出資的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告B7.股東高技術(shù)成果出資入股的，相關(guān)治理部門出具的高技術(shù)成果認(rèn)定書C、主要股東狀況C1. 〔追溯至企業(yè)實(shí)際掌握人〕的營(yíng)業(yè)執(zhí)照、公司章程、財(cái)務(wù)報(bào)告及審計(jì)報(bào)告〔如有〕，控股股東需供給工商登記全套文件C2. 〕的主營(yíng)業(yè)務(wù)、股權(quán)構(gòu)造、組織構(gòu)造圖、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況介紹C3. 作為公司發(fā)起人的戰(zhàn)略投資者、風(fēng)險(xiǎn)投資者，其經(jīng)過年審的營(yíng)業(yè)執(zhí)照C4. 實(shí)際掌握人〕掌握的其他企業(yè)狀況，包括營(yíng)業(yè)執(zhí)照、公司章程、最近一期財(cái)務(wù)報(bào)告及審計(jì)報(bào)告〔如有〕、公司主營(yíng)業(yè)務(wù)介紹C5. 文件C6. 屬糾紛狀況的說(shuō)明及相關(guān)文件D、重大股權(quán)變動(dòng)及重大重組狀況〔如有〕D1. 歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議、三會(huì)文件、政府批準(zhǔn)文件、評(píng)估報(bào)告、審計(jì)報(bào)告D2. 權(quán)變動(dòng)對(duì)企業(yè)業(yè)務(wù)、治理層、實(shí)際掌握人及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響狀況的說(shuō)明D3. 告、評(píng)估報(bào)告D4. 中介機(jī)構(gòu)對(duì)重大重組的專業(yè)意見D5. 重組相關(guān)的對(duì)價(jià)支付憑證D6. 資產(chǎn)過戶文件D7. 明E、內(nèi)部職工股狀況〔如有〕E1. 內(nèi)部職工股的審批文件、募股文件E2. 繳款證明文件、驗(yàn)資報(bào)告E3. 內(nèi)部職工股歷年托管證明文件E4. 認(rèn)意見E5. 內(nèi)部職工股轉(zhuǎn)讓和交易中的違法違規(guī)、法人股個(gè)人化等狀況的說(shuō)明E6. 的狀況，相關(guān)股份形成及演化的法律文件；已進(jìn)展清理的協(xié)議文件、決策文件、價(jià)款支付憑證等F、公司治理及高管人員狀況F1. 公司歷次股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的會(huì)議決議、會(huì)議記錄；F2. 3年一期高管人員變動(dòng)狀況和緣由；F3. 企業(yè)高管人員及其近親持有企業(yè)股份狀況，是否存在質(zhì)押或凍結(jié)狀況G、組織構(gòu)造G1. 和運(yùn)作模式；G2. 列及業(yè)務(wù)聯(lián)系；二、財(cái)務(wù)調(diào)查H、財(cái)務(wù)資料H1.公司近三年一期報(bào)送年檢的財(cái)務(wù)報(bào)告、審計(jì)報(bào)告及附注，企業(yè)控股子公司最近一年一期的審計(jì)報(bào)告，上述報(bào)表應(yīng)當(dāng)和所得稅申報(bào)表相對(duì)應(yīng).批文.批文H4.對(duì)企業(yè)披露的參股子公司，最近一年及一期的財(cái)務(wù)報(bào)告及審計(jì)報(bào)告〔如有〕H5.企業(yè)最近一年及一期內(nèi)收購(gòu)兼并其他企業(yè)資產(chǎn)〔或股權(quán)〕，且被收購(gòu)企20%〔20%〕的，被收購(gòu)企業(yè)收購(gòu)前一年的利潤(rùn)表H6.企業(yè)近三年一期實(shí)現(xiàn)收入狀況H7.報(bào)告期內(nèi)公司控股股東、實(shí)際掌握人或關(guān)聯(lián)方占用資金數(shù)及其相關(guān)費(fèi)用狀況H8.銀行貸款合同復(fù)印件H9.企業(yè)及控股子公司目前所占用土地清單、使用權(quán)證；假設(shè)所占用土地系租〔租賃〕權(quán)證H10.企業(yè)及控股子公司目前所占用房屋清單、產(chǎn)權(quán)證；假設(shè)所占用房屋系租賃取得，請(qǐng)供給房屋租賃合同、出租方房屋產(chǎn)權(quán)證、房屋他項(xiàng)〔租賃〕權(quán)證H11. 、版權(quán)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、海疆使用權(quán)、著作權(quán)、非專利技術(shù)、水面養(yǎng)殖權(quán)、探礦權(quán)、采礦權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)清單及權(quán)屬證明文件、原始憑據(jù)H12. 人使用自己全部的資產(chǎn)，或作為被許可方使用他人資產(chǎn)〔除不動(dòng)產(chǎn)〕清單、協(xié)議及使用狀況I、稅務(wù)事項(xiàng)I1. 介紹公司及所控股的子公司所執(zhí)行的稅種、稅基、稅率；I2. 公司進(jìn)出口業(yè)務(wù)所適用的關(guān)稅、增值稅及其他稅種的稅率；I3. 的有關(guān)文件；I4. 表格列示公司近三年享受的稅務(wù)優(yōu)待及退回金額明細(xì)；I5. 明；J、或有事項(xiàng)J1. 限、擔(dān)保方式、反擔(dān)保措施及是否擔(dān)當(dāng)連帶責(zé)任。三、業(yè)務(wù)技術(shù)調(diào)查K、行業(yè)狀況及競(jìng)爭(zhēng)狀況K1.行業(yè)主管部門制定的進(jìn)展規(guī)劃、行業(yè)治理方面的法律法規(guī)及標(biāo)準(zhǔn)性文件K2.行業(yè)雜志、行業(yè)分析報(bào)告、主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手意見、行業(yè)專家意見、行業(yè)協(xié)會(huì)意見K3.行業(yè)市場(chǎng)環(huán)境、市場(chǎng)容量、市場(chǎng)細(xì)分、市場(chǎng)化程度、進(jìn)入壁壘、供求狀況、競(jìng)爭(zhēng)狀況、行業(yè)利潤(rùn)水平和將來(lái)變動(dòng)狀況.3年在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)地位和市場(chǎng)占有率、主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手狀況K5.行業(yè)的技術(shù)水平及技術(shù)特點(diǎn)，行業(yè)的周期性、區(qū)域性或季節(jié)性特征K6.企業(yè)及行業(yè)企業(yè)承受的主要業(yè)務(wù)模式包括營(yíng)銷模式、盈利模式、銷售和效勞模式K7.該行業(yè)與其上下游行業(yè)的關(guān)聯(lián)度、上下游行業(yè)的進(jìn)展前景、國(guó)際市場(chǎng)沖擊、進(jìn)入行業(yè)的主要障礙K8. 同行業(yè)上市公司、國(guó)外一樣業(yè)務(wù)模式公司的資料K9. 企業(yè)主要產(chǎn)品生產(chǎn)工藝流程圖K10. 列表說(shuō)明企業(yè)報(bào)告期內(nèi)各期收入，產(chǎn)品的主要客戶群體K11. 在其主營(yíng)收入的集中度狀況說(shuō)明。K12. 海關(guān)監(jiān)管及企業(yè)信用資質(zhì)限制、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可狀況K13. 主要產(chǎn)品和技術(shù)研發(fā)狀況K14. 響介紹L、企業(yè)的業(yè)務(wù)模式L1. 企業(yè)市場(chǎng)認(rèn)知度、信譽(yù)度及品牌優(yōu)勢(shì)的相關(guān)資料L2. 權(quán)威市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)的報(bào)告L3. 市場(chǎng)的地域分布和市場(chǎng)占有率資料L4. 行業(yè)定價(jià)普遍策略和行業(yè)龍頭企業(yè)的定價(jià)策略L5. 報(bào)告期企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格的變動(dòng)狀況L6. 企業(yè)產(chǎn)品的銷售區(qū)域L7. 企業(yè)報(bào)告期按區(qū)域分布的銷售記錄L8. 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、其他業(yè)務(wù)收入中是否存在重大的關(guān)聯(lián)銷售狀況L9. 5%以上股份的股東在主要客戶中所占的權(quán)益狀況L10. 企業(yè)安全、環(huán)保和質(zhì)量掌握狀況介紹L11. 企業(yè)產(chǎn)品名目、各產(chǎn)品主要性能指標(biāo)M、核心技術(shù)人員、技術(shù)與研發(fā)狀況O1. 企業(yè)研發(fā)體制、機(jī)構(gòu)設(shè)置狀況O2. 企業(yè)核心技術(shù)人員簡(jiǎn)歷〔包括：姓名、國(guó)籍、性別、年齡、學(xué)歷、職務(wù)和兼任其他單位的職務(wù)的狀況〕及職稱、獲獎(jiǎng)證書O3.企業(yè)核心技術(shù)人員在最近一個(gè)完整會(huì)計(jì)年度從公司及其關(guān)聯(lián)企業(yè)，以及〔月薪或年O4.企業(yè)核心技術(shù)人員及其近親屬持有企業(yè)股份狀況、核心技術(shù)人員對(duì)外投資狀況O5.企業(yè)擁有的專利、非專利技術(shù)列表〔包括名稱、證號(hào)、取得日、取得方式、權(quán)利范圍〕O6.企業(yè)擁有的技術(shù)許可協(xié)議、技術(shù)合作協(xié)議O7.企業(yè)擁有的專利到期日、到期處理方式、侵權(quán)保護(hù)措施O8.企業(yè)核心技術(shù)的取得方式及使用狀況O9. 侵權(quán)狀況及企業(yè)具體的保護(hù)措施與效果O10. 技術(shù)進(jìn)展水平及技術(shù)進(jìn)步狀況O11. 企業(yè)技術(shù)含量和可替代性狀況說(shuō)明.收入的比重2：并購(gòu)事項(xiàng)操作流程容及流程，其中包括財(cái)務(wù)參謀在企業(yè)并購(gòu)中供給效勞內(nèi)容。一、前期預(yù)備〔一〕制定并購(gòu)打算；業(yè)業(yè)務(wù)整合規(guī)劃，在充分考慮自身資源的條件下，初步確定潛在被并購(gòu)對(duì)象屬性、標(biāo)準(zhǔn)及實(shí)施策略。具體包括以下幾方面：相關(guān)性劃分，包括橫向并購(gòu)、縱向并購(gòu)和混合并購(gòu)。b、確定被并購(gòu)對(duì)象的標(biāo)準(zhǔn)，包括企業(yè)規(guī)模、價(jià)格，盈利力量，地理位置等；c、確定可能的資金來(lái)源；d、初步確定設(shè)計(jì)支付形式；〔二〕明確并購(gòu)工作小組責(zé)任及分工成立專項(xiàng)并購(gòu)工作小組，明確小組成員分工，成員至少包括企業(yè)高級(jí)治理產(chǎn)部門、銷售部門、選購(gòu)部門、人力部門等；中介機(jī)構(gòu)包括但不限于財(cái)務(wù)顧問、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所及評(píng)估師事務(wù)所。構(gòu)和被并購(gòu)方的有效溝通和協(xié)調(diào)。二、并購(gòu)標(biāo)確實(shí)定〔一〕搜尋目標(biāo)對(duì)象。聯(lián)網(wǎng)、報(bào)刊雜志等，此外公司的客戶、供給商、競(jìng)爭(zhēng)者、消費(fèi)者及員工也可能供給有價(jià)值信息。并購(gòu)標(biāo)的信息。財(cái)務(wù)參謀機(jī)構(gòu)依托自身在資本市場(chǎng)擁有的資源，樂觀將有價(jià)值并購(gòu)信息準(zhǔn)時(shí)反響給客戶?！捕巢①?gòu)標(biāo)的評(píng)估1、了解被并購(gòu)方的動(dòng)機(jī)、根本狀況和存在的法律障礙內(nèi)容：出售動(dòng)機(jī)；標(biāo)的企業(yè)〔或資產(chǎn)〕根本狀況，包括股東、高級(jí)治理人員的相關(guān)資料，資產(chǎn)、負(fù)債及經(jīng)營(yíng)狀況等；標(biāo)的企業(yè)〔或資產(chǎn)〕的法律狀況；標(biāo)的企業(yè)〔或資產(chǎn)〕的大體估值等。2、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)析并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，包括后續(xù)整合風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。3、簽訂意向書的初步意見，其一般不具備法律約束力，但也可依據(jù)需要在某些條款上具備法律約束力。觸過程中，就收購(gòu)重要事項(xiàng)初步達(dá)成全都，并購(gòu)雙方簽訂并購(gòu)意向書，并購(gòu)意向書主要內(nèi)容包括：職調(diào)查的范圍、方式和權(quán)利；無(wú)對(duì)價(jià)的交易形式、交易的支付方式；相關(guān)費(fèi)用的擔(dān)當(dāng)。三、盡職調(diào)查事項(xiàng)，對(duì)并購(gòu)中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)展?fàn)幷摗！惨弧掣緺顩r的調(diào)查狀況；公司及子公司章程，主要審查公司章程中掌握條款的內(nèi)容；公司的規(guī)章制度；公司最近五年〔至少三年〕的發(fā)文，董事會(huì)、治理層會(huì)議記錄。〔二〕財(cái)務(wù)審計(jì)與資產(chǎn)評(píng)估1、財(cái)務(wù)報(bào)告審計(jì)。表、現(xiàn)金流量表對(duì)公司的財(cái)務(wù)運(yùn)作狀況作出評(píng)價(jià)。2、經(jīng)營(yíng)治理審計(jì)。容包括會(huì)計(jì)政策、財(cái)務(wù)治理體制、內(nèi)部掌握制度、稅收治理、營(yíng)銷策略的評(píng)價(jià)等。3、合法性審計(jì)能引發(fā)的潛在的法律問題進(jìn)展調(diào)查和評(píng)價(jià)。4、文件、資料的審查記表、驗(yàn)資報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告等。③資產(chǎn)、負(fù)債的具體資料以及未彌補(bǔ)虧損的狀況。④供銷合同以及應(yīng)收預(yù)付帳款的狀況。5、資產(chǎn)評(píng)估有形資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)以及市場(chǎng)價(jià)值的評(píng)估?！踩硨彶榉韶?zé)任1、出售方所出售股權(quán)的合法性。法性。3、房屋、建筑物、設(shè)備、車輛等是否抵押，其法律狀況。合同、經(jīng)銷權(quán)合同、貸款合同、贊助合同等。的訴訟、潛在的訴訟事項(xiàng)等。6、人力資源和勞資關(guān)系?！菜摹称渌鼮閺V泛的信息、目標(biāo)企業(yè)所處行業(yè)的產(chǎn)業(yè)構(gòu)造、產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的根本狀況以及企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)地位；2、行業(yè)中的主要客戶和供給商；3、產(chǎn)品及營(yíng)銷狀況，生產(chǎn)過程、工藝流程的狀況及地位，爭(zhēng)論與開發(fā)情況；4、目標(biāo)企業(yè)的公共關(guān)系；5、其他信息，包括期刊、報(bào)紙、行業(yè)協(xié)會(huì)公告、企業(yè)有關(guān)文件、證券爭(zhēng)論四、方案設(shè)計(jì)〔一〕價(jià)值評(píng)估購(gòu)標(biāo)的估值及定價(jià)是并購(gòu)方案的關(guān)鍵，其直接打算了并購(gòu)雙方的利益。企業(yè)首先需深入了解目標(biāo)公司的經(jīng)營(yíng)狀況和經(jīng)營(yíng)環(huán)境；然后確定評(píng)估方風(fēng)險(xiǎn)因素的根底上測(cè)算標(biāo)的企業(yè)〔或資產(chǎn)〕的價(jià)值。普遍承受的評(píng)估方法多種多樣，但歸納起來(lái)一般包括三種，即本錢法、市場(chǎng)法、收益法三大類方法?！捕辰灰讟?gòu)造上，交易構(gòu)造通常包括交易標(biāo)的選取及支付方式確定。1、依據(jù)交易標(biāo)的劃分易標(biāo)的是目標(biāo)公司的股權(quán)；資產(chǎn)收購(gòu)的交易標(biāo)的是目標(biāo)公司的資產(chǎn)。收購(gòu)企業(yè)和購(gòu)置資產(chǎn)不僅在法律上是兩個(gè)不同的概念，在財(cái)務(wù)、稅務(wù)，操作程序中亦有很大區(qū)分。交易對(duì)象股權(quán)資產(chǎn)整體收購(gòu)，全部權(quán)和有關(guān)契約的權(quán)利、責(zé)任共同轉(zhuǎn)讓，購(gòu)置方間一般僅包括企業(yè)的固定資產(chǎn)、工權(quán)、專有技術(shù)、經(jīng)營(yíng)許可、營(yíng)銷業(yè)產(chǎn)網(wǎng)點(diǎn)法律 接取得標(biāo)的企業(yè)的掌握權(quán)，標(biāo)的 等；企業(yè)在某些合同或契約中處于不利企業(yè)經(jīng)營(yíng)資質(zhì)存續(xù)。 地位，可能導(dǎo)致法律糾紛時(shí)，買方應(yīng)當(dāng)選擇購(gòu)置財(cái)產(chǎn)而不是購(gòu)置企業(yè)?？上硎茉瓉?lái)的累計(jì)虧損，沖減利 出讓方依照交易價(jià)格與原賬面價(jià)值的差財(cái)務(wù)和稅務(wù)

潤(rùn)，削減現(xiàn)期所得稅支出； 額所形成的經(jīng)收益或凈損失計(jì)入應(yīng)納稅所得額，征收所得稅；按原企業(yè)賬面凈資產(chǎn)核定計(jì)提折舊基數(shù)； 購(gòu)置方按成交價(jià)格重核定折舊基數(shù)；簡(jiǎn)單程度

交易過程中可能設(shè)計(jì)交易稅費(fèi)，包括增值稅、營(yíng)業(yè)稅、契稅和土地增值稅。較高。需要考慮股權(quán)構(gòu)造、職工 安置、原有企業(yè)債務(wù)等問題在股權(quán)收購(gòu)條件下，購(gòu)置方取得標(biāo)的企業(yè)的股權(quán)來(lái)源包括，原股東持有股方面影響不同，具體見下表：優(yōu)點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓標(biāo)的企業(yè)股權(quán)總額不變，不標(biāo)的企業(yè)凈資產(chǎn)未增加。會(huì)對(duì)每股收益產(chǎn)生稀釋；標(biāo)的企業(yè)每股收益可能被稀釋。增資擴(kuò)股企業(yè)凈資產(chǎn)增加，利于日后經(jīng)營(yíng)進(jìn)展。2、依據(jù)支付方式劃分購(gòu)置方以現(xiàn)金作為支付工具；股權(quán)支付，及購(gòu)置方以其擁有的股權(quán)作為支付工具；混合收購(gòu)，同時(shí)承受現(xiàn)金和股權(quán)作為支付工具；以上幾種支付方式各有利弊，具體見下表：工程 優(yōu)點(diǎn)1〕形式簡(jiǎn)潔，能夠快速完成交易；2〕目標(biāo)公司股東得到的現(xiàn)金額是確定的，不必?fù)?dān)當(dāng)證券

缺點(diǎn)1) 由于大量的現(xiàn)金支付可能降低收購(gòu)方的短期的流淌性，或者適用于規(guī)模相對(duì)較小的并購(gòu)業(yè)務(wù)；2)對(duì)目標(biāo)公司而言，現(xiàn)金支付股份支付

風(fēng)險(xiǎn)，亦不會(huì)受到并購(gòu)后，目標(biāo)公司的進(jìn)展前景、利息率以及通貨膨脹率變動(dòng)的影響；3〕資本機(jī)構(gòu)無(wú)