人民幣升值原因的探討

人民幣升值的探討目錄人民幣升值的背景

人民幣升值的歷程人民幣升值的原因人民幣升值的影響

人民幣升值的對(duì)策與建議人民幣升值的背景1、2005年7月21日一籃子貨幣政策2、2008年下半年盯住美元貨幣政策3、2010年政策預(yù)測：一籃子貨幣政策匯改以來人民幣升值的歷程升值速度:1.23%緩慢升值期（2005年8月至2006年6月）高速升值期（2006年7月至2008年6月）基本持平期（2008年7月至2010年3月）8.107.996.837升值速度:13.77%升值速度:基本不變8.006.896.862累計(jì)升值15.29%人民幣升值的原因國內(nèi)因素貿(mào)易順差的持續(xù)擴(kuò)大和外匯儲(chǔ)備持續(xù)攀升國內(nèi)通貨膨脹的影響123國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展增勢強(qiáng)勁4本外幣利差的擴(kuò)大5宏觀經(jīng)濟(jì)政策的影響國內(nèi)因素1、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展增勢強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)增長率高產(chǎn)品競爭力增強(qiáng)出口增強(qiáng)國際收支順差外匯供給大于需求外幣貶值人民幣升值影響途徑：國內(nèi)因素2、貿(mào)易順差的持續(xù)擴(kuò)大和外匯儲(chǔ)備持續(xù)攀升貿(mào)易順差影響途徑：國際收支順差出口多進(jìn)口少外匯收入大于支出外匯供給大于需求外匯貶值人民幣升值國內(nèi)因素2、貿(mào)易順差的持續(xù)擴(kuò)大和外匯儲(chǔ)備持續(xù)攀升外匯儲(chǔ)備的影響途徑：外匯儲(chǔ)備增加外匯占款增多流動(dòng)性過剩人民幣供給增多通貨膨脹從緊的貨幣政策人民幣供給小于需求人民幣升值國內(nèi)因素3、國內(nèi)通貨膨脹的影響實(shí)際影響途徑：國內(nèi)因素3、國內(nèi)通貨膨脹的影響理論影響途徑：國內(nèi)因素4、本外幣利差的擴(kuò)大利率的影響途徑：國內(nèi)因素5、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的影響（1）貨幣政策對(duì)匯率的影響國內(nèi)因素5、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的影響（1）財(cái)政政策對(duì)匯率的影響人民幣升值的原因世界經(jīng)濟(jì)需求不足與結(jié)構(gòu)不平衡人民幣的升值預(yù)期本外幣利差的擴(kuò)大15342國際因素國際熱線國際政治因素國際因素1、世界經(jīng)濟(jì)需求不足與結(jié)構(gòu)不平衡國際因素2、人民幣的升值預(yù)期國際因素5、國際政治因素國際因素日本國際因素美國國際因素美國人民幣升值的影響一、積極影響1、有利于中國進(jìn)口2、原材料進(jìn)口依賴型廠商成本下降3、國內(nèi)企業(yè)對(duì)外投資能力增強(qiáng)4、在華外商投資企業(yè)盈利增加5、有利于人才出國學(xué)習(xí)和培訓(xùn)6、外債還本付息壓力減輕7、中國資產(chǎn)出賣更合算8、中國GDP國際地位提高9、增加國家稅收收入10、中國百姓國際購買力增強(qiáng)人民幣升值的影響二、消極影響1.人民幣在資本帳戶下是不能自由兌換的，也就是說決定匯率的機(jī)制不是市場，改變沒有意義；2.人民幣升值會(huì)給中國的通貨緊縮帶來更大的壓力；3.人民幣匯率升值將導(dǎo)致對(duì)外資吸引力的下降，減少外商對(duì)中國的直接投資；4.給中國的外貿(mào)出口造成極大的傷害；5.人民幣匯率升值會(huì)降低中國企業(yè)的利潤率，增大就業(yè)壓力；6.財(cái)政赤字將由于人民幣匯率的升值而增加，同時(shí)影響貨幣政策的穩(wěn)定。人民幣升值的對(duì)策與建議

（一）緩解人民幣匯率升值的壓力 匯率升值的壓力來自于多個(gè)方面，而出口的快速增長、資本流入、外匯儲(chǔ)備迅速增加，都是重要影響因素。但是，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)增長的對(duì)外貿(mào)易依存度很高，從對(duì)外貿(mào)易入手，減輕人民幣升值壓力較為不易。不過，在中國的對(duì)外貿(mào)易伙伴中，對(duì)美順差最大，來自于美國的壓力也最大，因此，我們可以通過調(diào)整對(duì)外貿(mào)易地理結(jié)構(gòu)來減輕對(duì)美國市場的依賴。針對(duì)資本流入所帶來的壓力，在繼續(xù)鼓勵(lì)外資流入的同時(shí)，我們的企業(yè)可以適度考慮以對(duì)外直接投資方式進(jìn)入他國市場。針對(duì)外匯儲(chǔ)備迅速增長所帶來的壓力，我們可以采取措施適當(dāng)控制其增長速度。另外，也可以考慮推行QDII制度。通過這些措施，可以一定程度上緩解人民幣升值的壓力，為漸進(jìn)式調(diào)整人民幣匯率水平打下基礎(chǔ)。人民幣升值的對(duì)策與建議

（二）在全球化背景下權(quán)衡人民幣升值問題，適時(shí)調(diào)整匯率水平與匯率制度

從國際經(jīng)驗(yàn)來看，既然經(jīng)濟(jì)大國在經(jīng)濟(jì)高速增長時(shí)期面臨匯率升值的內(nèi)部壓力與外部壓力是不可避免的，而人民幣升值是大勢所趨，在人民幣未來的升值過程中，避免出現(xiàn)類似“廣場協(xié)議”那樣的大幅度匯率調(diào)整極為重要。在任何情況下我們都不要簽訂類似“廣場協(xié)議”式的國際性文件。為此，要讓匯率始終能夠反映經(jīng)濟(jì)基本面。我們要在全球化的背景下，在未來一段時(shí)期內(nèi)，對(duì)人民幣匯率適時(shí)作出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，使匯率水平既能真實(shí)反映中國的經(jīng)濟(jì)狀況，又能避免未來人民幣快速升值所帶來的負(fù)面影響。我們要認(rèn)識(shí)到，成功地調(diào)整人民幣匯率政策，對(duì)于未來的宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、貿(mào)易品部門與非貿(mào)易品部門產(chǎn)業(yè)間的平衡發(fā)展以及中國經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長都具有深遠(yuǎn)而積極的意義。而這一點(diǎn)，有待于政府采取果斷措施，消除升值預(yù)期。人民幣升值的對(duì)策與建議

（三）要綜合處理匯率升值影響物價(jià)水平所產(chǎn)生的問題

我們必須對(duì)其可能對(duì)物價(jià)水平的影響引起足夠的重視。我們要實(shí)事求是，具體深入地分析他國匯率波動(dòng)的歷史教訓(xùn)，才能真正有助于我們借鑒。匯率問題，涉及面甚多，在中國越來越多地參與各種國際交往的情況下，匯率變動(dòng)牽一發(fā)而動(dòng)全身，因此必須予以高度重視。 我們不能單從本幣的升值來看對(duì)物價(jià)和對(duì)整體經(jīng)濟(jì)的影響，不能因?yàn)檠矍俺霈F(xiàn)的通貨膨脹趨勢而寄希望通過人民幣升值來抑制短期通脹壓力。在短期內(nèi)，保持人民幣匯率穩(wěn)定具有重要意義。畢竟，通過人民幣對(duì)外升值來抑制通脹的短期作用也是有限的，但匯率升值對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)所造成的影響是整體的，且宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)物價(jià)的影響也會(huì)抵消本幣升值對(duì)通脹的抑制作用。所以說，要認(rèn)真研究綜合處理匯率升值通過影響物價(jià)，進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的問題，為未來人民幣升值后減輕對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響作好準(zhǔn)備。人民幣升值的對(duì)策與建議

（四）其他減輕人民幣升值負(fù)面影響的對(duì)策

針對(duì)人民幣升值對(duì)出口貿(mào)易的不利影響，我們可以適時(shí)調(diào)整我們的貿(mào)易戰(zhàn)略，減少經(jīng)濟(jì)增長對(duì)外需的依賴程度。作為出口企業(yè)來說，要努力增加出口產(chǎn)品的附加值，逐步改變原來低勞動(dòng)力成本、低價(jià)格進(jìn)入國際市場的做法。針對(duì)出現(xiàn)人民幣升值對(duì)物價(jià)水平下調(diào)的壓力，以及對(duì)總需求的負(fù)面影響，我們可以通過西部大開發(fā)的措施，