第一章 財(cái)務(wù)分析概論

財(cái)務(wù)分析授課教師：劉清軍石河子大學(xué)經(jīng)管學(xué)院會(huì)計(jì)系:劉嫦TELmail:lch2095157@126.com課程內(nèi)容

第一章財(cái)務(wù)分析概論

第二章資產(chǎn)負(fù)債表分析

第三章利潤(rùn)表分析

第四章現(xiàn)金流量表分析

第五章所有者權(quán)益變動(dòng)表分析

第六章合并財(cái)務(wù)報(bào)表

第七章單項(xiàng)財(cái)務(wù)效率分析

第八章企業(yè)財(cái)務(wù)綜合分析財(cái)務(wù)報(bào)告分析：總體分析和主要項(xiàng)目質(zhì)量分析盈利能力分析

營(yíng)運(yùn)能力分析償債能力分析

發(fā)展能力分析第一章財(cái)務(wù)分析概論

一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述及其發(fā)展（一）財(cái)務(wù)報(bào)表和財(cái)務(wù)報(bào)告財(cái)務(wù)報(bào)表亦稱對(duì)外會(huì)計(jì)報(bào)表，是會(huì)計(jì)主體對(duì)外提供的反映會(huì)計(jì)主體財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)的會(huì)計(jì)報(bào)表，包括資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表或財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表、附表和附注。

財(cái)務(wù)報(bào)告比財(cái)務(wù)報(bào)表所提供信息的范圍要廣泛得多，除財(cái)務(wù)報(bào)表外，財(cái)務(wù)報(bào)告還提供許多信息使用者需要的非報(bào)表中的信息。區(qū)別：第一，內(nèi)容方面：企業(yè)對(duì)外提供的報(bào)表種類和格式，其特征是采取通用的報(bào)表模式。財(cái)務(wù)報(bào)告比財(cái)務(wù)報(bào)表更具靈活性，如物價(jià)變動(dòng)信息，董事長(zhǎng)報(bào)告、簡(jiǎn)化年度報(bào)告、總經(jīng)理關(guān)于業(yè)務(wù)的分析與討論報(bào)告等等。財(cái)務(wù)報(bào)告所包含的內(nèi)容大于財(cái)務(wù)報(bào)表，財(cái)務(wù)報(bào)表只是財(cái)務(wù)報(bào)告的一部分，但應(yīng)是其核心，財(cái)務(wù)報(bào)告和非財(cái)務(wù)信息是必要的補(bǔ)充。第二，質(zhì)量特征方面：正式編入財(cái)務(wù)報(bào)表的信息，必須是能用貨幣單位計(jì)量的；而財(cái)務(wù)報(bào)告可以是定量的貨幣信息，也可以是非貨幣信息和定性信息。第三，程序約束方面：財(cái)務(wù)報(bào)表的生產(chǎn)有固有的程序約束，必須遵守公認(rèn)會(huì)計(jì)原則，其真實(shí)性與公允性應(yīng)由注冊(cè)會(huì)計(jì)師進(jìn)行審計(jì)。而財(cái)務(wù)報(bào)告則并采取評(píng)論、分析和預(yù)測(cè)等形式介紹企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)劃和預(yù)測(cè)未來的發(fā)展前景。財(cái)務(wù)報(bào)告具有更大的靈活性，其信息披露的廣度、深度都超過財(cái)務(wù)報(bào)表。注釋：本課程中的財(cái)務(wù)分析主要是指財(cái)務(wù)報(bào)表分析，簡(jiǎn)稱財(cái)務(wù)分析。（二）財(cái)務(wù)分析的起源和發(fā)展第一，信用分析：源于19世紀(jì)末20世紀(jì)初的美國(guó)。信用分析：銀行對(duì)企業(yè)進(jìn)行的償債能力分析，主要用于分析企業(yè)流動(dòng)狀況，負(fù)債狀況和資金周轉(zhuǎn)等。第二，投資分析：背景：資本市場(chǎng)迅速發(fā)展，非銀行機(jī)構(gòu)貸款者和股權(quán)投資者日益增加；加之會(huì)計(jì)目標(biāo)：“解除受托責(zé)任”向“提供決策有用的信息”投資分析：重點(diǎn)從穩(wěn)定性轉(zhuǎn)向收益性分析。但是，這并非對(duì)穩(wěn)健性分析的否定，而是以收益性分析為中心的二者并存的分析。1895年2月9日，紐約州銀行協(xié)會(huì)經(jīng)理委員決定：要求他們的貸款者提交書面的，經(jīng)過簽字的資產(chǎn)負(fù)債表1900年，美國(guó)人湯姆斯發(fā)表了題為《鐵路報(bào)告分解》小冊(cè)子，使用了現(xiàn)代化的財(cái)務(wù)分析方法（比率分析）。第三，內(nèi)部分析：背景：公司型企業(yè)的日益增加，公司經(jīng)營(yíng)者逐步認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)報(bào)表分析的重要性，開始進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析。投資分析轉(zhuǎn)向內(nèi)部分析；理論依據(jù)：財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量的好壞，是企業(yè)管理活動(dòng)質(zhì)量的最終體現(xiàn)，因而很大程度上企業(yè)管理質(zhì)量完全可以通過財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量加以透視。分析特點(diǎn)：1）分析資料廣泛，不僅僅涉及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)；2）分析重心集中在原因分析，而非結(jié)果分析。（三）財(cái)務(wù)分析的定義你能看懂財(cái)務(wù)報(bào)表嗎？非專業(yè)人士能看懂嗎？通俗講：財(cái)務(wù)分析就是要進(jìn)一步對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)進(jìn)行加工、整理和分析，更加清晰地、完整的展示企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，以供利益相關(guān)者者更好的進(jìn)行投資決策。會(huì)計(jì)是一門綜合的學(xué)科，而財(cái)務(wù)分析則是對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行解剖的學(xué)科。請(qǐng)記?。阂晃唤艹龅呢?cái)務(wù)分析師不但能體會(huì)企業(yè)所提供的財(cái)務(wù)數(shù)字背后的經(jīng)營(yíng)狀況，更能通過財(cái)務(wù)報(bào)表分析，對(duì)企業(yè)的管理質(zhì)量、戰(zhàn)略實(shí)施的成效進(jìn)行判斷，并對(duì)企業(yè)發(fā)展前景進(jìn)行有效地預(yù)測(cè)。----財(cái)務(wù)分析不僅僅是一門科學(xué)，更是一門藝術(shù)二、財(cái)務(wù)分析的重要性和目的（一）重要性兩個(gè)案例：我國(guó)的一起企業(yè)并購(gòu)案例：3.5億并購(gòu)案業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)巴菲特的名言：“對(duì)一家企業(yè)進(jìn)行投資，我主要看這家企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)表?！?二）財(cái)務(wù)分析的目的及其作用p41、通過進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析，評(píng)價(jià)企業(yè)償債能力；2、通過進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析，評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)管理水平；3、通過進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析，評(píng)價(jià)企業(yè)獲利能力；4、通過進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析，評(píng)價(jià)企業(yè)的發(fā)揮趨勢(shì)；僅就這些作用？三、財(cái)務(wù)分析的主體及其內(nèi)容（一）債權(quán)人關(guān)注點(diǎn)：貸款的安全性。原因：非對(duì)稱性收益，關(guān)心凈資產(chǎn)額。具體包括：債權(quán)人關(guān)心公司為什么需要額外籌集資金？企業(yè)是否有足夠的支付能力，來保證債務(wù)本息能夠及時(shí)足額的償還？需要提及的有：短期債權(quán)人：財(cái)務(wù)流動(dòng)性超過收益性長(zhǎng)期債權(quán)人：較長(zhǎng)時(shí)間的償還能力（二）投資人（企業(yè)所有者）側(cè)重資本的保值增值狀況，關(guān)注回報(bào)率；一般投資者：關(guān)心企業(yè)的股息，紅利的發(fā)放水平；控股股東：謀求長(zhǎng)期的利益，關(guān)注企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的提高，市場(chǎng)占有率的擴(kuò)大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的降低等；巴菲特經(jīng)驗(yàn)：當(dāng)企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)格低于其價(jià)值時(shí)進(jìn)行投資。買股票不在于整個(gè)市場(chǎng)的漲跌，而在于所要買的股票價(jià)格是否比企業(yè)的價(jià)值低，投資股票本質(zhì)上是選擇企業(yè)，核心問題在于判斷企業(yè)到底值多少錢。（三）經(jīng)理人員職能在于滿足不同利益主體的需要，協(xié)調(diào)各方面的關(guān)系，因此需要關(guān)注企業(yè)公司的財(cái)務(wù)狀況、盈利能力和持續(xù)發(fā)展的能力，以便及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題，解決問題。具體包括：1、了解企業(yè)資產(chǎn)的盈利性和流動(dòng)性，了解經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的有效性；2、了解企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，融資結(jié)構(gòu)；3、預(yù)測(cè)企業(yè)未來的盈利能力和營(yíng)運(yùn)能力；4、進(jìn)行財(cái)務(wù)籌資，投資決策；5、評(píng)價(jià)且各項(xiàng)決策的執(zhí)行情況；（四）政府機(jī)構(gòu)有關(guān)人士政府機(jī)構(gòu)使用財(cái)務(wù)報(bào)表是為了履行自己的監(jiān)督管理職責(zé)。關(guān)注起社會(huì)效應(yīng)，還要關(guān)注其經(jīng)濟(jì)效益；（五）商品和勞務(wù)供應(yīng)商（六）顧客（七）雇員：工作的穩(wěn)定性，獲利性和償債能力；（八）社會(huì)公眾：紫金礦業(yè)（九）競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手四、財(cái)務(wù)分析的一般步驟（1）明確分析的目的，確定分析方案。（2）收集數(shù)據(jù)資料。（3）核實(shí)并整理信息資料。（4）選擇適當(dāng)?shù)姆治龇椒ㄟM(jìn)行分析。（5）撰寫分析報(bào)告。小論文：撰寫財(cái)務(wù)分析報(bào)告。五、財(cái)務(wù)分析的基本方法財(cái)務(wù)分析一般分為定性分析（有沒有、是不是）、定量分析（有多少）、因果分析（為什么）和系統(tǒng)分析（多層次分析）四種。（一)比較分析法（二）比率分析法（三）因素分析法（四）趨勢(shì)分析法（一）比較分析法比較分析法是就某個(gè)相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)或財(cái)務(wù)指標(biāo)與所確定的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較分析，計(jì)算其存在著數(shù)量差異，并進(jìn)一步分析產(chǎn)生的原因或由此推測(cè)指標(biāo)變動(dòng)趨勢(shì)的一種分析方法。該方法的關(guān)鍵在于標(biāo)準(zhǔn)的選擇：本公司歷史上曾經(jīng)達(dá)到的最好指標(biāo)；當(dāng)期計(jì)劃或預(yù)算指標(biāo)；同行業(yè)平均水平；國(guó)外內(nèi)同行業(yè)先進(jìn)指標(biāo)；使用該方法注意的有：1）對(duì)比的指標(biāo)必須具有同質(zhì)性，即指標(biāo)間具有可比性。具體包括性質(zhì)上一致，范圍上一致，時(shí)間上一致；2）需要將絕對(duì)指標(biāo)和相對(duì)指標(biāo)的有機(jī)結(jié)合使用；想想：利潤(rùn)最大化目標(biāo)的缺陷；同類企業(yè)之間進(jìn)行比較主體范圍基本相同所代表的期間基本相同腦經(jīng)急轉(zhuǎn)彎：有三個(gè)游客住店，為了節(jié)省開支三人同住一間房，并說好其共同負(fù)擔(dān)房費(fèi)。每個(gè)人交了100元。服務(wù)生吧錢交到柜上時(shí)，老板動(dòng)了慷慨之心，說：“退他們50元吧?！狈?wù)生拿著5張10元往回走，路上想：“3人分50，要出現(xiàn)零頭，不好分?！庇谑巧米鲋鲝?，把2張10元的裝進(jìn)了自己的口袋，退給客人每人10元。所以每位客人實(shí)際上付了90元，總共是270元。服務(wù)生私吞了20元，加起來是290元。但是，開始的時(shí)候明明是300元，那么還有10元到那里去了？（二）比率分析法比率分析法是指將財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中彼此有內(nèi)在關(guān)系的兩個(gè)或兩個(gè)以上要素的數(shù)值相除，計(jì)算其相應(yīng)比值的方法。具體分為：相關(guān)比率分析：構(gòu)成比率分析：效率比率分析：兩個(gè)相互聯(lián)系但有不同的財(cái)務(wù)指標(biāo)相除求得；典型的有流動(dòng)比率等是以某項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的某個(gè)組成部分的數(shù)據(jù)除以該項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的總和數(shù)據(jù)而得的財(cái)務(wù)比率，即比重。是某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的所費(fèi)和所得的比例，反映投入和產(chǎn)出的關(guān)系。在使用比率分析法時(shí)，切記：1）對(duì)比指標(biāo)的相關(guān)性；2）對(duì)比口徑的一致性；3）衡量標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性；需要說明的是：比率分析法和比較分析法結(jié)合在一起，能夠更好的說明問題。（三）因素分析法因素替代法，又稱連環(huán)替代法，是根據(jù)因素之間的內(nèi)在依存關(guān)系，依次測(cè)定各因素變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)差異影響的一種分析方法。連環(huán)替代法的主要作用在于分析計(jì)算綜合經(jīng)濟(jì)指標(biāo)變動(dòng)的原因及其各因素的影響程度。應(yīng)用連環(huán)替代法的前提條件：經(jīng)濟(jì)指標(biāo)與它的構(gòu)成因素之間有著因果關(guān)系，能夠構(gòu)成一種代數(shù)式。連環(huán)替代法的分析程序1、找到與經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有因果關(guān)系的構(gòu)成因素。2、給各因素排序，確定在其后計(jì)算中的替換順序。替換順序的確定原則：先數(shù)量指標(biāo)，后質(zhì)量指標(biāo)；先外延性指標(biāo)，后內(nèi)涵型指標(biāo)；或者按其重要性程度，可控性程度來確定順序；3、在基期的水平上進(jìn)行連續(xù)替換，每次只替換一個(gè)因素，而且嚴(yán)格按照已確定好的順序依次替換。4、計(jì)算每個(gè)因素單獨(dú)變動(dòng)對(duì)差額的影響。5、將各個(gè)因素的影響值相加，即各因素的累積影響數(shù)。例1：某公司2008年第一季度A種原材料耗用總成本為66.3803萬元，相對(duì)于去年同比增加了5.03%。相關(guān)資料如下：表1-1原材料耗用表產(chǎn)量Q(件）單耗C（千克）材料單價(jià)P（元/千克）總成本2007200839543425236466.5632000663803計(jì)算：各因素對(duì)總成本的影響額；公式=產(chǎn)量×單耗×單價(jià)=Q×C×P總差異=Q1C1×P1-Q0×C0×P0=663803-632000=31803產(chǎn)量的影響額=Q1C0×P0-Q0×C0×P0=62400單耗的影響額=Q1C1

×P0-Q1×C0×P0=-55552單價(jià)的影響額=Q1C1

×P1-Q1×C1×P0=24955例2：根據(jù)甲產(chǎn)品的下列資料，分析該產(chǎn)品2009年銷售利潤(rùn)的完成情況，計(jì)算各因素單獨(dú)變動(dòng)對(duì)指標(biāo)的影響數(shù)。計(jì)劃實(shí)際銷量100臺(tái)80臺(tái)單價(jià)2000元2200元產(chǎn)品稅率10%15%(消費(fèi)稅）單位成本15001450第一步，銷售利潤(rùn)的公式銷售利潤(rùn)=銷量×[單價(jià)×（1-稅率）-單位成本]第二，確定替換順序先換銷量，再換成本，再換單價(jià)，最后換稅率。這也是按照企業(yè)可控制性來排列的。一般來說，企業(yè)要擴(kuò)大利潤(rùn)，首先就是要擴(kuò)大銷量，其次才是降低成本和提高單價(jià)，而稅率則是不可控的。第三，計(jì)算計(jì)劃期和實(shí)際的利潤(rùn)差額計(jì)劃=100×[2000×（1-10%）-1500]=30000=N實(shí)際=80×[2200×（1-15%）-1450]=33600=N'差額=33600-30000=3600元

第四，依次進(jìn)行替換，確定各因素的影響值:1)先換銷量：N1=80×[2000×(1-10%）-1500]=24000N銷量=N1-N=24000-30000=-6000元2)再換成本N2=80×[2000×（1-10%）-1450]=28000N成本=N2-N1=28000-24000=4000元3)再換單價(jià)：N3=80×[2200×（1-10%）-1450]=42400N單價(jià)=N3-N2=42400-28000=14400元4)最后換稅率：N4=N'=33600N稅率=33600-42400=-8800元差額=N'-N=N銷量+N成本+N單價(jià)+N稅率=-6000+4000+14400-8800=3600元注意:銷量成本和單價(jià)均為實(shí)際期數(shù)據(jù)，稅率為基期數(shù)據(jù)。注意:銷量和成本均為實(shí)際期數(shù)據(jù)，其他二者為基期數(shù)據(jù)。注意:銷量為實(shí)際期數(shù)據(jù)，其他三者為基期數(shù)據(jù)。（四）趨勢(shì)分析法趨勢(shì)分析法，又稱為水平分析法，是將兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)表中相同指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，確定其增減變動(dòng)方向，數(shù)額和幅度，以說明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或投資效率的變動(dòng)趨勢(shì)的一種方法。具體包括：定比趨勢(shì)分析：環(huán)比趨勢(shì)分析即將某一時(shí)期某一科目或比率的數(shù)字作為基數(shù)，將該科目或比率以后各期數(shù)字分別與基數(shù)比較，進(jìn)而求出各期對(duì)基期的增長(zhǎng)率。其計(jì)算公式為：定基動(dòng)態(tài)比率=分析期數(shù)值÷固定基期數(shù)值。

它是以每一分析期的前期數(shù)值為基期數(shù)值而計(jì)算出來的動(dòng)態(tài)比率，其計(jì)算公式為：環(huán)比動(dòng)態(tài)比率=分析期數(shù)值÷前期數(shù)值。案例：假設(shè)某企業(yè)2000年的凈利潤(rùn)為100萬元，2001年的凈利潤(rùn)為120萬元，2002年的凈利潤(rùn)為150萬元。要求：1、以2000年為固定基期，分析2001年、2002年利潤(rùn)增長(zhǎng)比率；2、計(jì)算環(huán)比動(dòng)態(tài)比率；使用趨勢(shì)分析法時(shí)注意的問題有:用于對(duì)比的各個(gè)時(shí)期的指標(biāo)在計(jì)算口徑上必須一致；剔除偶發(fā)性項(xiàng)目的影響；應(yīng)用例外原則，對(duì)有顯著變動(dòng)的指標(biāo)應(yīng)做重點(diǎn)分析，研究其原因，以便采取對(duì)策，趨利避害；我對(duì)財(cái)務(wù)分析課程的體會(huì)1、財(cái)務(wù)報(bào)表一體性的觀念；2、會(huì)計(jì)政策選擇對(duì)財(cái)務(wù)信息的影響；3、財(cái)務(wù)分析更多的是找出各種可能的原因，而不是唯一的原因；4、找出原因只是財(cái)務(wù)分析的一個(gè)方面，更重要在于提出可能的對(duì)策建議；巴菲特其人其事他是股市中唯一被稱為神的人；

他是創(chuàng)下32年投資0虧損紀(jì)錄的人；

他是11歲第一次購(gòu)買股票，白手起家締造一個(gè)千億規(guī)模投資帝國(guó)的人；

他也是迷倒微軟總裁比爾·蓋茨，被其譽(yù)為唯一“一個(gè)真正懂得美國(guó)資本市場(chǎng)奧妙的人”

巴菲特午餐巴菲特午餐約會(huì)始于2000年，以網(wǎng)上競(jìng)價(jià)拍賣方式進(jìn)行，中標(biāo)者將獲得與被尊稱為“股神”的巴菲特共進(jìn)午餐的權(quán)力，拍賣所得資金將捐贈(zèng)給美國(guó)舊金山的非營(yíng)利組織格萊德基金會(huì)(Glide

Foundation)，用以資助舊金山地區(qū)窮人和無家可歸者。巴菲特的競(jìng)標(biāo)午餐在EBAY上拍賣，拍賣周期為6月21日至26日，中標(biāo)者可帶7位同伴與巴菲特在紐約知名的牛排館共進(jìn)午餐。這些人可以詢問除了個(gè)股以外的任何問題。巴菲特午餐的價(jià)格關(guān)于午餐的花費(fèi)，Smith&Wol-lensky餐館員工湯米透露，餐廳每道菜在30-50美元之間,“相對(duì)競(jìng)拍的天價(jià),這頓午餐花費(fèi)只是個(gè)零頭?！?006年拍得62.01萬美元-----段永平。

2007年，美國(guó)對(duì)沖基金經(jīng)理MohnishPabrai和同伴GuySpier以65.01萬美元的價(jià)格拍得午餐機(jī)會(huì)。中國(guó)消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)的風(fēng)云人物，一手創(chuàng)立步步高電子公司。奪標(biāo)當(dāng)年據(jù)稱身價(jià)10億元人民幣。段永平讀過巴菲特的書，并且獲益良多，希望當(dāng)面道謝。而另一個(gè)實(shí)質(zhì)問題是，他當(dāng)時(shí)手握巨資卻找不到投資標(biāo)的，“如果您有大量閑置資金，卻沒有合適的投資目標(biāo)，您會(huì)怎么辦？”

2008年，中國(guó)的趙丹陽以211萬美元拍得與巴菲特共進(jìn)午餐的機(jī)會(huì)，成交價(jià)創(chuàng)下歷史之最。2009年加拿大財(cái)富管理公司CEO康特妮·沃爾夫以168.03萬美元競(jìng)拍成功。2010年，“巴菲特午餐”拍賣最終以262.6311萬美元落槌。與第一次的2.5萬美元相比，10年后已經(jīng)漲了百倍，再創(chuàng)歷史新高。中國(guó)私募教父、赤子之心中國(guó)成長(zhǎng)投資基金董事案例1：企業(yè)并購(gòu)，不分析財(cái)務(wù)報(bào)表行不行？在國(guó)外資本市場(chǎng)上上市的某公司董事長(zhǎng)兼CEO，在2008年上半年完成了一項(xiàng)重要的并購(gòu)。其初衷是為了通過并購(gòu)來實(shí)現(xiàn)企業(yè)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。被并購(gòu)公司情況：截止2007年底，公司總資產(chǎn)3億元，負(fù)債2.5億元，凈資產(chǎn)為0.5億元，該公司注冊(cè)資本為0.6億元。企業(yè)凈資產(chǎn)評(píng)估值為0.5億元。并購(gòu)結(jié)果：CEO只身參加了并購(gòu)活動(dòng)，其并購(gòu)價(jià)款為3億元。案例：1993年德國(guó)戴姆勒——奔馳公司擬在紐約證券交易所上市時(shí)，按德國(guó)會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)編制的財(cái)務(wù)報(bào)表是盈利615萬德國(guó)馬克，而按美國(guó)會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)編制則虧損1839萬德國(guó)馬克，相差2454萬德國(guó)馬克。戴姆勒一奔馳編制1994年財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，按德國(guó)準(zhǔn)則，戴姆勒一奔馳報(bào)表利潤(rùn)年逾1億美元；但按照美國(guó)一般公認(rèn)會(huì)計(jì)原則，公司報(bào)表的利潤(rùn)卻有10億美元的虧損!

發(fā)行成本的據(jù)高不下；內(nèi)地企業(yè)在香港融資成本大約占融資額的10-12%，在新加波約占8-12%；----袁文輝：德勤解讀新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則：境外融資成本降低美國(guó)花旗銀行每年低在編制合并財(cái)務(wù)報(bào)告的成本高達(dá)上千萬美元，其主要原因在于各國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則差異調(diào)整導(dǎo)致；國(guó)內(nèi)一公司謀求海外上市公司，聘畢馬威調(diào)賬，歷時(shí)一年半，花費(fèi)近53萬人時(shí)；英語專有名詞的縮寫演繹看出：CPA(certifiedpublicaccountant)注冊(cè)會(huì)計(jì)師－cheatingpublicaccountant欺騙公眾會(huì)計(jì)師；CEO(chiefexecutiveofficer)首席執(zhí)行官－Corporateembezzlementofficer公司貪污官CFO（chieffinancialofficer）首席財(cái)務(wù)官－－chieffraudofficer首席舞弊官；ID（indifferentdirector）獨(dú)立董事－－indifferentdirectors麻木不仁的董事英國(guó)的AEI公司典型事件：AEI公司。該公司在1976年10月宣告的年度與預(yù)計(jì)利潤(rùn)為14億英鎊，公布的年報(bào)卻報(bào)告了450萬英鎊的虧損。就在此時(shí)，GEC公司兼并了AEI公司，GEC公司對(duì)AEI公司的會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)行調(diào)整后，其巨額虧損立刻消失了。1978年,美國(guó)學(xué)者斯蒂芬·澤夫在《“經(jīng)濟(jì)后果”學(xué)說的興起》中,就提出“經(jīng)濟(jì)后果”一說,并將其理解為“會(huì)計(jì)報(bào)告將影響企業(yè)、政府、工會(huì)、投資人和債權(quán)人的決策行為,受影響的決策行為反過來又會(huì)影響其他相關(guān)方的利益”?！?/p>