第六章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第六章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析第一節(jié)

財(cái)政政策第二節(jié)

貨幣政策第三節(jié)

宏觀經(jīng)濟(jì)政策的有效性第四節(jié)

兩種政策的混合使用1第六章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析國(guó)民收入短期決定及對(duì)策總需求曲線產(chǎn)品市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)國(guó)際市場(chǎng)總供給曲線——?jiǎng)趧?dòng)市場(chǎng)(和總量生產(chǎn)函數(shù))長(zhǎng)期決定及對(duì)策——經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)周期理論有關(guān)國(guó)民收入的短期決定的不同意見和對(duì)策宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論體系指標(biāo)與核算體系失業(yè)與通貨膨脹宏觀經(jīng)濟(jì)政策2知識(shí)結(jié)構(gòu)構(gòu)成與工具財(cái)政政策目標(biāo)及影響自動(dòng)穩(wěn)定與斟酌使用貨幣政策公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)IS-LM分析功能財(cái)政和預(yù)算盈余赤字與公債再貼現(xiàn)率法定準(zhǔn)備金率及其他供給管理政策及工具IS-LM分析混合使用博弈論應(yīng)用爭(zhēng)論收入政策和人力政策供給學(xué)派3第一節(jié)財(cái)政政策財(cái)政政策是在一定的財(cái)政體制所設(shè)定的活動(dòng)規(guī)則條件下，通過運(yùn)用這些規(guī)則所提供的經(jīng)濟(jì)機(jī)制來實(shí)現(xiàn)宏觀管理目標(biāo)。

1.財(cái)政政策是為了實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而制定的管理和控制政府支出和收入的政策，通過立法確定的長(zhǎng)期、穩(wěn)定的財(cái)政政策，即財(cái)政體制，是決定稅收和支出計(jì)劃的根據(jù)。

2.政府變動(dòng)稅收及支出以便影響總需求,進(jìn)而影響就業(yè)和國(guó)民收入的政策。4一、財(cái)政體制的基本結(jié)構(gòu)雖然各個(gè)國(guó)家都有自己的財(cái)政稅收制度，盡管各國(guó)具體的制度不同，但在一些基本的運(yùn)行方式和規(guī)則上都呈現(xiàn)出一定的共性?？偟膩砜矗?cái)政政策體制基本可以分為四個(gè)方面：（一）財(cái)政支出（二）政府稅收（三）公債（四）作用機(jī)制5財(cái)政支出分為政府購買和轉(zhuǎn)移支付。政府購買--指政府對(duì)商品和勞務(wù)的購買，直接形成了社會(huì)總需求和實(shí)際購買力，是國(guó)民收入的一個(gè)重要組成部分，它的大小是決定國(guó)民收入水平的主要因素之一。如軍需品和警察裝備的購買、政府投資興建公共設(shè)施等。政府轉(zhuǎn)移支付--指政府的社會(huì)福利等支出，也是政府支出的重要組成部分，轉(zhuǎn)移支付的增減對(duì)整個(gè)社會(huì)總支出同樣具有重要的調(diào)節(jié)作用。（一）

財(cái)政支出6政府稅收是財(cái)政收入的主要來源，是政府憑借政權(quán)，以強(qiáng)制手段占有的一部分國(guó)民收入。1.財(cái)產(chǎn)稅：對(duì)土地（不動(dòng)產(chǎn)）和土地上建筑物（動(dòng)產(chǎn)）征稅,按固定比率從收入中征收。我國(guó)為12%2.所得稅：對(duì)個(gè)人薪金、公司利潤(rùn)征稅。稅率隨收入上升而上。我國(guó)為33%3.流轉(zhuǎn)稅：對(duì)流通中的商品和勞務(wù)征稅。按固定比率從收入中征收。我國(guó)為17%（二）政府稅收7稅收的分類分類依據(jù)征收對(duì)象按貨幣價(jià)值或按數(shù)量的征稅方式納稅方式收入與稅率稅收種類財(cái)產(chǎn)稅、所得稅、貨物稅從價(jià)稅、從量稅直接稅和間接稅累退稅、累進(jìn)稅、比例稅備注從價(jià)稅不受物價(jià)變動(dòng)的影響；從量稅與物價(jià)水平成反比直接和間接針對(duì)收入而言對(duì)一單位的征稅對(duì)象所征收的稅叫稅率。（二）政府稅收8公債是政府向本國(guó)居民、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券。是政府以國(guó)家（或政府）信用為基礎(chǔ)，向公眾舉借債務(wù)以籌集財(cái)政資金的特殊形式。債權(quán)人——公眾；債務(wù)人——政府

1.公債的作用發(fā)行公債，既能增加政府的財(cái)政收入，籌措資金，又能在金融市場(chǎng)上影響貨幣的供求，促使利率發(fā)生變動(dòng)，既具有財(cái)政政策的功能，也影響著貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)。（三）公債制度91.運(yùn)作：政府向本國(guó)居民、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券。債權(quán)人——公眾；債務(wù)人——政府2.分類：按償還期限劃分（1）短期公債：3個(gè)月、6個(gè)月、1年（2）中期公債：1～5年（3）長(zhǎng)期公債：5年以上，40年，永久（三）公債制度10公債的分類中央政府債券地方政府債券發(fā)行主體—也稱國(guó)債(NationalDebts)—也稱市政債券(MunicipalBonds)發(fā)行期限短期債券中期債券長(zhǎng)期債券—期限在1年以內(nèi)的債券?！谙拊?年以上、10年以下的債券?！谙拊?0年以上的債券。債券形式憑證式國(guó)債實(shí)物債券記賬式國(guó)債—不印刷實(shí)物券，以填制收款憑證方式發(fā)行，以收款憑單作為債權(quán)證明?！豢缮鲜辛魍ㄞD(zhuǎn)讓，但可以提前兌付。

—以實(shí)物券的形式記錄債權(quán)?！嬷挡坏?，不記名、不掛失、可上市流通?！杂涃~形式記錄債權(quán)，通過證交所的交易系統(tǒng)發(fā)行和交易?！梢杂浢?、掛失。

2.公債的分類11附1：憑證式國(guó)債12附2：實(shí)物國(guó)債13附3：記賬式國(guó)債14國(guó)家彌補(bǔ)財(cái)政赤字最主要的措施是發(fā)行公債。公債由財(cái)政部發(fā)行，賣給中央銀行。凱恩斯的“公債哲學(xué)”：⑴公債債務(wù)人是國(guó)家，債權(quán)人是民眾，國(guó)家與民眾的根本利益是一致的，政府欠民眾的錢就是說自己人欠自己的錢；⑵只要政局穩(wěn)定，債務(wù)的償還就是有保證，不會(huì)導(dǎo)致信用危機(jī)；⑶政府的債務(wù)主要用于發(fā)展經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展后，政府就有能力償還債務(wù)。知識(shí)點(diǎn)滴1：凱恩斯的“公債哲學(xué)”15公債對(duì)經(jīng)濟(jì)的利弊凱恩斯主義的功能財(cái)政思想導(dǎo)致了戰(zhàn)后主要資本主義國(guó)家不斷增長(zhǎng)的財(cái)政赤字。新古典學(xué)派經(jīng)濟(jì)學(xué)家激烈地反對(duì)赤字財(cái)政，認(rèn)為它是導(dǎo)致“經(jīng)濟(jì)滯脹”的罪魁禍?zhǔn)祝恍聞P恩斯主義者基本上接受了這個(gè)觀點(diǎn)，認(rèn)為，財(cái)政赤字只能是暫時(shí)的和短期的，長(zhǎng)期存在財(cái)政赤字將嚴(yán)重?fù)p害經(jīng)濟(jì)。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家大都認(rèn)為對(duì)于外債，本國(guó)人民要承擔(dān)相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)；但對(duì)于內(nèi)債負(fù)擔(dān)則存在著意見分歧。知識(shí)點(diǎn)滴：凱恩斯的“公債哲學(xué)”16國(guó)家的財(cái)政一般分為中央財(cái)政和地方財(cái)政。我國(guó)的財(cái)政體制1994年實(shí)行分稅制，各級(jí)財(cái)政的支出范圍按照中央與地方政府的事權(quán)劃分。財(cái)政部和地方各級(jí)政府財(cái)政部門具體編制中央和地方本級(jí)預(yù)算、決算草案。知識(shí)點(diǎn)滴2：我國(guó)現(xiàn)行的財(cái)政體制結(jié)構(gòu)171.作用機(jī)制：財(cái)政政策通過稅收、政府購買直接影響總需求，使就業(yè)和國(guó)民收入得到調(diào)節(jié)。調(diào)節(jié)力度較強(qiáng)，側(cè)重于調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。財(cái)政政策的實(shí)施將使IS曲線左右平移。2.財(cái)政政策傳導(dǎo)機(jī)制：G↗AD↗y⑴↗→L1↗L2↘r↗i↘AD↘y⑵↘（相反的方向同學(xué)們自己演繹）其中y⑴增加、y⑵的降低，y⑴與y⑵的差值的經(jīng)濟(jì)含義是什么呢？（四）作用機(jī)制及其影響18二、自動(dòng)的財(cái)政政策自動(dòng)的財(cái)政政策又稱自動(dòng)穩(wěn)定器，是指財(cái)政制度本身所具有的減輕各種變量或者說干擾對(duì)GNP沖擊的內(nèi)在機(jī)制。其內(nèi)容包括政府的所得稅制度、政府轉(zhuǎn)移支付制度、政府購買支出制度等。這些財(cái)政制度具有自動(dòng)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)波動(dòng)幅度的內(nèi)在作用，但是自動(dòng)穩(wěn)定器無法消除經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。它的功能表現(xiàn)在：當(dāng)經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)自動(dòng)抑制通貨膨脹，在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)蕭條時(shí)自動(dòng)減輕蕭條，而不需要政府采取任何措施。19自動(dòng)的財(cái)政政策的作用機(jī)制（自動(dòng)穩(wěn)定器）

1.政府稅收。稅率不變的條件下，稅收的自動(dòng)變更：經(jīng)濟(jì)蕭條→NI↓→PI↓→T↓避免更大的有效需求不足；通貨膨脹→NI↑→PI↑→T↑抑制進(jìn)一步的通貨膨脹。2.政府轉(zhuǎn)移支付。經(jīng)濟(jì)蕭條→失業(yè)率↑→TR↑→可支配收入減少較少避免更大有效需求不足；通貨膨脹→失業(yè)率↓→TR↓→可支配收入增加較少抑制進(jìn)一步的通貨膨脹；二、自動(dòng)的財(cái)政政策20自動(dòng)的財(cái)政政策的作用機(jī)制（自動(dòng)穩(wěn)定器）3.政府購買支出的相對(duì)穩(wěn)定

政府在購買方面的許多支出是通過立法確定下來的，只有一小部分的支出變動(dòng)可由政府斟酌決定，相比之下投資和消費(fèi)卻隨收入波動(dòng)而波動(dòng)，可以看出政府購買對(duì)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)有一定作用。

4.農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格維持制度類似于失業(yè)保障支出的機(jī)制。二、自動(dòng)的財(cái)政政策21三、斟酌使用的財(cái)政政策斟酌使用的財(cái)政政策是指政府根據(jù)對(duì)經(jīng)濟(jì)情況的判斷而作出財(cái)政收支調(diào)整的財(cái)政政策。斟酌使用的財(cái)政政策主要有兩個(gè)方面---逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向一是在國(guó)民收入的均衡水平低于充分就業(yè)時(shí)，通過減稅和增加政府開支來提高有效需求，消除失業(yè)，這稱之為擴(kuò)張性的財(cái)政政策。二是在國(guó)民收入均衡水平高于充分就業(yè)時(shí)，增稅或減少政府開支，降低有效需求，這稱之為緊縮性財(cái)政政策。交替使用的擴(kuò)張性和緊縮性政策，又被稱做補(bǔ)償性財(cái)政政策。22（一）原則：逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事1.經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，AD不足，增加總需求，如:增加G，減少T，從而AD增大，就業(yè)擴(kuò)大2.經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，AD旺盛，減少總需求，如：增加T、減少G，從而AD下降，通貨膨脹消失（二）具體運(yùn)用：斟酌使用的財(cái)政政策1.經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，采用寬松政策（1）減少稅收；（2）增加政府支出2.經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，采用緊縮政策（1）增加稅收；（2）減少政府支出三、斟酌使用的財(cái)政政策23(1)減稅（2）擴(kuò)大政府支出1.寬松政策的傳導(dǎo)機(jī)制三、斟酌使用的財(cái)政政策擴(kuò)張性財(cái)政政策往往與財(cái)政赤字相聯(lián)系。24(1)增稅(2)縮小政府支出2.緊縮政策的傳導(dǎo)機(jī)制三、斟酌使用的財(cái)政政策緊縮性財(cái)政政策傾向于造成財(cái)政的盈余。請(qǐng)同學(xué)們思考：251、功能財(cái)政政府的財(cái)政政策目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，在這個(gè)條件下，預(yù)算可以贏余也可以是赤字。無論是贏余還是赤字，都是為政府實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)服務(wù)的，只是一個(gè)工具。四、政府預(yù)算2、年度平衡預(yù)算政府追求每個(gè)財(cái)政年度的預(yù)算（收支）平衡。實(shí)施存在很大的問題：導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)波動(dòng)更加嚴(yán)重。3、周期平衡預(yù)算政府追求一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期內(nèi)的預(yù)算（收支）平衡。要求能夠準(zhǔn)確的把握經(jīng)濟(jì)周期，繁榮、衰退，無法準(zhǔn)確估計(jì)和評(píng)價(jià)。26政府財(cái)政政策的使用，會(huì)直接影響到政府財(cái)政收支的平衡。而財(cái)政收支的平衡與否會(huì)影響到政府職能的發(fā)揮，所以財(cái)政收支是運(yùn)用財(cái)政政策時(shí)必須考慮的問題。在實(shí)際財(cái)政政策的運(yùn)用過程中，在充分就業(yè)時(shí)財(cái)政收支不一定是平衡的，這就出現(xiàn)了充分就業(yè)的財(cái)政赤字（或盈余）問題。4、充分就業(yè)預(yù)算盈余

四、政府預(yù)算27充分就業(yè)的財(cái)政赤字（或盈余）的提出引起預(yù)算盈余（赤字）變動(dòng)的原因：一是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況本身的變動(dòng)，即經(jīng)濟(jì)趨向高漲時(shí)會(huì)引起預(yù)算盈余的增加或赤字的減少，經(jīng)濟(jì)趨向衰退時(shí)會(huì)引起預(yù)算盈余的減少或赤字的增加；二是財(cái)政政策的變動(dòng)，即擴(kuò)張性財(cái)政政策會(huì)使預(yù)算盈余減少或赤字增加，緊縮性政策會(huì)使預(yù)算盈余增加，赤字減少。要使預(yù)算盈余或赤字成為衡量財(cái)政政策是擴(kuò)張性的還是緊縮性的標(biāo)準(zhǔn)，就必須消除經(jīng)濟(jì)波動(dòng)本身的影響。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家布朗提出了充分就業(yè)的財(cái)政赤字（或盈余）的概念。四、政府預(yù)算28財(cái)政赤字（或盈余）與充分就業(yè)充分就業(yè)的財(cái)政赤字（盈余），就是指經(jīng)濟(jì)在充分就業(yè)狀態(tài)時(shí)存在的赤字（盈余）。

BS代表實(shí)際的預(yù)算盈余，BS*代表充分就業(yè)的預(yù)算盈余，則BS*

－BS＝(ty*-G-TR)-(ty-G-TR)=t(y*

-y)⑴y

*＞y時(shí)，有BS*

＞BS；----擴(kuò)張⑵y

*＜y時(shí)，有BS*

＜BS；----收縮⑶y

*＝y(tǒng)時(shí)，有BS*

＝BS。----平衡四、政府預(yù)算29財(cái)政赤字（或盈余）的意義充分就業(yè)赤字（盈余）這一概念的提出：一是使人們把充分就業(yè)時(shí)的國(guó)民收入與相應(yīng)的政府財(cái)政收支狀況聯(lián)系起來，為政府判斷究竟是采取擴(kuò)張性財(cái)政政策還是緊縮性財(cái)政政策提供了一個(gè)較為準(zhǔn)確的依據(jù)。二是充分就業(yè)預(yù)算盈余概念的提出，使政策的制定者更加重視充分就業(yè)的問題，把充分就業(yè)作為目標(biāo)來確定預(yù)算盈余或赤字的規(guī)模，以便正確地確定財(cái)政政策。但是，充分就業(yè)的國(guó)民收入或者說潛在的國(guó)民收入很難被準(zhǔn)確地估算出來。四、政府預(yù)算30第二節(jié)貨幣政策貨幣政策：是指中央銀行為實(shí)現(xiàn)既定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，而采用的各種調(diào)節(jié)和控制貨幣供應(yīng)量的方針和措施的總稱。貨幣供給是與貨幣需求相對(duì)應(yīng)的另一個(gè)側(cè)面，包括貨幣供給行為和貨幣供給量?jī)纱髢?nèi)容。貨幣供給行為是指銀行體系通過自己的業(yè)務(wù)活動(dòng)提供貨幣的全過程；貨幣供給量是指銀行系統(tǒng)向流通中供應(yīng)了多少貨幣。很明顯，貨幣供給的主體就是銀行。31一、貨幣政策工具⒈法定準(zhǔn)備率法定準(zhǔn)備率的高低決定著商業(yè)銀行的存款中有多大比例可以作為貸款使用，因此，改變法定準(zhǔn)備率可以調(diào)整商業(yè)銀行的過度儲(chǔ)備數(shù)量，進(jìn)而調(diào)節(jié)商業(yè)銀行的貸款數(shù)量。通過貨幣乘數(shù)的作用，法定存款準(zhǔn)備金率的作用效果十分明顯，人們通常認(rèn)為這一政策工具效果過于猛烈，法定準(zhǔn)備率的頻繁變動(dòng)也會(huì)給銀行帶來許多的不確定性，不利于中央銀行對(duì)銀行體系的管理。因此，改變法定準(zhǔn)備率是一個(gè)強(qiáng)有力但不常使用的政策工具。32⒉再貼現(xiàn)率再貼現(xiàn)率：商業(yè)銀行向中央銀行辦理貼現(xiàn)貸款中所應(yīng)支付的利息率。再貼現(xiàn)政策：中央銀行通過制定調(diào)整再貼現(xiàn)利率來干預(yù)、影響市場(chǎng)利率和貨幣供應(yīng)量的政策措施。中央銀行向商業(yè)銀行的貸款只用來幫助那些有可能因準(zhǔn)備金不足而面臨倒閉的銀行度過難關(guān)，并不經(jīng)常使用。因此，再貼現(xiàn)率政策這一工具的作用很有限。再貼現(xiàn)率政策主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是反映中央銀行宏觀經(jīng)濟(jì)政策傾向的“告示性效應(yīng)”；二是企業(yè)資金成本將要提高或是降低的一個(gè)信號(hào)。一、貨幣政策工具33⒊公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)：中央銀行在二級(jí)證券市場(chǎng)上公開買賣各種政府證券的活動(dòng)。公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)政策主要是通過影響商業(yè)銀行體系的準(zhǔn)備金數(shù)量，影響貨幣供應(yīng)量的增減。需要收縮銀根時(shí)，賣出證券，貨幣供應(yīng)量減少；需要增加貨幣投放時(shí)，買入證券，貨幣供應(yīng)量增加。公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)與改變法定準(zhǔn)備率比，對(duì)貨幣供應(yīng)量變動(dòng)的影響要小一些，且易于操作；同再貼現(xiàn)率政策比，對(duì)貨幣供應(yīng)量的影響又大得多。公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)政策是中央銀行最常用的貨幣政策工具。一、貨幣政策工具34⒋其他貨幣政策工具隨著中央銀行宏觀調(diào)控作用的重要性加強(qiáng)，貨幣政策工具也趨向多元化，出現(xiàn)了一些供選擇使用的新措施，如消費(fèi)者信用控制、直接信用控制和間接信用指導(dǎo)等。消費(fèi)者信用控制是指中央銀行對(duì)不動(dòng)產(chǎn)以外的各種耐用消費(fèi)品的銷售融資予以控制。直接信用控制是指中央銀行以行政命令或其他方式，直接對(duì)金融機(jī)構(gòu)尤其是商業(yè)銀行的信用活動(dòng)進(jìn)行控制。間接信用指導(dǎo)是指中央銀行通過道義勸告、窗口指導(dǎo)等辦法來間接影響商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)行為的做法。一、貨幣政策工具35貨幣政策工具一般性貨幣政策工具法定存款準(zhǔn)備金率政策再貼現(xiàn)政策公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)選擇性貨幣政策工具消費(fèi)者信用控制債券市場(chǎng)信用控制不動(dòng)產(chǎn)信用控制優(yōu)惠利率其他貨幣政策工具直接信用控制間接信用指導(dǎo)[OpenMarketOperation][RediscountPolicy][ReserveRatioPolicy]一、貨幣政策工具36

1.作用機(jī)制：貨幣政策直接影響利率，再通過消費(fèi)、投資進(jìn)而影響總需求，使就業(yè)和國(guó)民收入得到調(diào)節(jié)。調(diào)節(jié)作用是間接的，通過利率影響投資，進(jìn)而總需求。調(diào)節(jié)力度較小，側(cè)重于調(diào)整經(jīng)濟(jì)總量。貨幣政策的實(shí)施將使LM曲線左右平移。（相反的方向同學(xué)們自己演繹）二、貨幣政策作用機(jī)制及其影響37

3.IS-LM模型所反映的貨幣政策的作用MS↑→r↓→I↑→AD↑→Q↑

IS-LM模型所反映的貨幣政策的作用rOQISLM1LM0r1r0Q1Q0按照這一傳導(dǎo)機(jī)制，當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退時(shí)，政府應(yīng)增加貨幣供給以降低利率水平，促進(jìn)投資支出的增加，以擴(kuò)大總需求；反之，當(dāng)通貨膨脹壓力加大時(shí)，政府應(yīng)減少貨幣供給以提高利率，進(jìn)而抑制投資支出，降低總需求。二、貨幣政策作用機(jī)制及其影響38[案例]中國(guó)穩(wěn)健的貨幣政策2010年

12月

3日，中央政治局召開會(huì)議，要求2011年實(shí)施積極財(cái)政政策和穩(wěn)健貨幣政策，增強(qiáng)調(diào)控的針對(duì)性。非常時(shí)期的非常貨幣政策是不可持續(xù)的，核心是讓貨幣政策回歸到常態(tài)，保證銀行體系能釋放適度的流動(dòng)性。[案例]

中國(guó)穩(wěn)健的貨幣政策39第三節(jié)財(cái)政政策與貨幣政策的有效性當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，擴(kuò)張性財(cái)政政策和貨幣政策可以刺激經(jīng)濟(jì)，增加總需求，促使經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇；當(dāng)經(jīng)濟(jì)過熱有通貨膨脹的威脅時(shí)，緊縮性財(cái)政政策和貨幣政策有助于減緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，抑制過度需求。財(cái)政政策效果的大小是指政府收支變化使IS曲線變動(dòng)而對(duì)國(guó)民收入變動(dòng)產(chǎn)生的影響。貨幣政策效果指變動(dòng)貨幣供給量的政策使LM曲線變動(dòng)而對(duì)國(guó)民收入變動(dòng)產(chǎn)生的影響。但在不同的經(jīng)濟(jì)狀況下兩者的效果是有差別的。從IS－LM模型上看，財(cái)政政策和貨幣政策的效果跟IS曲線和LM曲線的斜率有很大的關(guān)系。40（一）財(cái)政政策效果的圖示

LM曲線的斜率不變時(shí)，財(cái)政政策的效果會(huì)隨著IS曲線斜率的不同而不同。IS曲線越陡峭，財(cái)政政策的效果越大；反之，IS曲線越平坦，財(cái)政政策的效果就越小。圖財(cái)政政策效果因IS曲線而異rOQIS0LMr1r0Q1Q0rOQr1'r0'Q1'Q0'IS1E0E1IS0'LM'IS2'E0'E1'Ⅰ.財(cái)政政策效果大Ⅱ.財(cái)政政策效果小一、財(cái)政政策的效果41

IS曲線的斜率不變時(shí)，財(cái)政政策的效果會(huì)隨著LM曲線斜率的不同而不同。LM曲線越平坦，財(cái)政政策的效果越大；反之，LM曲線越陡峭，財(cái)政政策的效果越小。圖財(cái)政政策效果因LM曲線而異rOQIS0LMr1r0Q1Q0IS1E0E1Ⅰ.財(cái)政政策效果大Ⅱ.財(cái)政政策效果小rOQIS0'LM'r1'r0'Q1'Q0'IS1'E0'E1'（一）財(cái)政政策效果的圖示42ryy0ELMIS′r0OE′E″y1y2r1IS（二）財(cái)政政策的“擠出效應(yīng)”擠出效應(yīng)：增加政府支出使國(guó)民收入增加，故貨幣交易需求增加；當(dāng)貨幣供給量不變時(shí)，使得利率上升，引起私人投資減少的現(xiàn)象。擠出效應(yīng)使產(chǎn)出減少利率不上升的財(cái)政政策效果擴(kuò)張性財(cái)政政策如果利率不變的話：Δy=y2-y0=kg·Δg但利率上升為Δr，由：i=e-d·r擠出效應(yīng)：

Δi=-d·Δr43（三）財(cái)政政策效果的數(shù)學(xué)分析

---以三部門定量稅為例44分析：當(dāng)LM曲線斜率(k/h)不變,

IS曲線斜率[(1-β)/d]越大（即d越?。?，△r越大，但擠出效應(yīng)△i越小，財(cái)政政策的效果就越大，反之，當(dāng)ＩＳ斜率越小時(shí)，擠出效應(yīng)越大，財(cái)政政策的效果就越小。（三）財(cái)政政策效果的數(shù)學(xué)分析

---以三部門定量稅為例分析：當(dāng)IS曲線斜率[(1-β)/d]不變時(shí)，

LM曲線斜率k/h越小，擠出效應(yīng)就越小，財(cái)政政策的效果就越大，反之，當(dāng)LM斜率越大時(shí)，擠出效應(yīng)越大，財(cái)政政策的效果就越小。45LM曲線越平坦，IS越陡峭，則財(cái)政政策的效果越大（貨幣政策效果越小）。凱恩斯陷阱中的財(cái)政政策IS1IS2LM1

LM2y

r0政府增加支出和減少稅收的政策非常有效。私人部門資金充足，擴(kuò)張性財(cái)政政策，不會(huì)使利率上升。不產(chǎn)生擠出效應(yīng)。r%y1y2（四）凱恩斯陷阱中的財(cái)政政策46[案例]國(guó)債發(fā)行的“擠出效應(yīng)”如無法支付利息和本金，購債者對(duì)新債券利率將越來越高。到時(shí)候政府將被迫大幅削減其它領(lǐng)域的開支，以便為進(jìn)一步銷售國(guó)債擠出空間。導(dǎo)致對(duì)聯(lián)邦承包商支出減少，最終影響到社保和其它福利。[案例]

國(guó)債發(fā)行的“擠出效應(yīng)”47[資料]“Crowding-inEffect”由經(jīng)濟(jì)學(xué)家

邁克爾·帕金提出的，指政府采用擴(kuò)張性的財(cái)政政策時(shí)，能夠誘導(dǎo)民間消費(fèi)和投資增加，從而帶動(dòng)產(chǎn)出或就業(yè)總量增加。擠進(jìn)效應(yīng)不是通過以利率為中介變量來實(shí)現(xiàn)的，而是來源于外部經(jīng)濟(jì)性使企業(yè)增加自主投資，經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)公債資金的擠進(jìn)效應(yīng)較大。[資料]

“Crowding-inEffect”48（一）貨幣政策效果的圖示

LM曲線的斜率不變時(shí)，貨幣政策的效果會(huì)隨著IS曲線斜率的不同而不同。IS曲線越平坦，貨幣政策的效果越大；反之，IS曲線越陡峭，貨幣政策的效果就越小。圖貨幣政策效果因IS曲線而異rOQIS'LM0'r1'r0'Q1'Q0'E0'E1'Ⅱ.貨幣政策效果小LM1'rOQISLM0r1r0Q1Q0E0E1Ⅰ.貨幣政策效果大LM1二、貨幣政策的效果49

IS曲線斜率不變時(shí)，貨幣政策的效果又會(huì)隨著LM曲線斜率的不同而不同。LM曲線越陡峭，貨幣政策的效果越大；反之，LM曲線越平坦，貨幣政策的效果就越小。圖貨幣政策效果因LM曲線而異rOQIS'LM0'r1'r0'Q1'Q0'E0'E1'Ⅱ.貨幣政策效果小rOQISLM0r0r1Q1Q0E0E1Ⅰ.貨幣政策效果大LM1LM1'（一）貨幣政策效果的圖示50（二）貨幣政策效果的數(shù)學(xué)分析

---以三部門定量稅為例51分析：當(dāng)LM曲線斜率(k/h)不變且邊際消費(fèi)傾向β不變時(shí)，

IS曲線斜率[(1-β)/d]越大（即d越?。鱮越大，但投資效應(yīng)△i卻越小，貨幣政策的效果就越小，反之，當(dāng)ＩＳ斜率越小時(shí)，投資效應(yīng)越大，貨幣政策的效果就越大。（二）貨幣政策效果的數(shù)學(xué)分析

---以三部門定量稅為例52分析：當(dāng)IS曲線斜率[(1-β)/d]不變時(shí)，

LM曲線斜率(k/h)越大（即k既定、h越?。?，△r越大，投資效應(yīng)△i越大，貨幣政策的效果就越大，反之，當(dāng)LM斜率越小時(shí)，投資效應(yīng)越小，貨幣政策的效果就越小。（二）貨幣政策效果的數(shù)學(xué)分析

---以三部門定量稅為例53(三)古典主義極端情況下的貨幣政策效果極大化分析貨幣政策十分有效；財(cái)政政策完全無效。ryLMISr0OLM′IS′古典主義的極端情況:是指IS曲線為水平線，LM曲線為垂直線的情況。54(四)貨幣政策的局限性在通脹時(shí)，緊縮的貨幣政策效果較為顯著；在衰退時(shí)，擴(kuò)張的貨幣政策效果就不明顯。貨幣政策的作用主要表現(xiàn)在反需求拉上型的通脹，而對(duì)成本推進(jìn)型通脹的效果很小。外部時(shí)滯存在，變動(dòng)貨幣供給量先通過影響利率再影響投資，最后影響就業(yè)和國(guó)民收入。在開放經(jīng)濟(jì)中，貨幣政策的效果還要因?yàn)橘Y金在國(guó)際上的流動(dòng)而受到影響。55收入增長(zhǎng)率+時(shí)間–貨幣政策時(shí)滯是從需要采取行動(dòng)情況出現(xiàn)，經(jīng)過制定政策過程，直至政策部分乃至全部發(fā)揮效力的時(shí)間分布間隔。[資料]

貨幣政策的時(shí)滯貨幣主義者認(rèn)為貨幣當(dāng)局明智之舉是根據(jù)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的需要，確定一個(gè)穩(wěn)定貨幣增長(zhǎng)率后，并不受任何干擾地實(shí)施。t1A·t3C·t2·B形勢(shì)變化認(rèn)識(shí)采取行動(dòng)決定實(shí)施政策政策生效生效時(shí)滯決策時(shí)滯認(rèn)識(shí)時(shí)滯內(nèi)部時(shí)滯外部時(shí)滯56