第七章國(guó)際資本流動(dòng)

第七章國(guó)際資本流動(dòng)1第一節(jié)國(guó)際資本流動(dòng)概述一、國(guó)際資本流動(dòng)概念與內(nèi)容1、概念是指資本從一個(gè)國(guó)家或地區(qū)向另一個(gè)國(guó)家或地區(qū)轉(zhuǎn)移（這里的資本指貨幣資本非實(shí)物資本）。這種轉(zhuǎn)移包括兩個(gè)方面：資本從債權(quán)國(guó)向債務(wù)國(guó)轉(zhuǎn)移，本金和利息從債務(wù)國(guó)向債權(quán)國(guó)轉(zhuǎn)移。22、內(nèi)容從資本流動(dòng)對(duì)一國(guó)影響角度看，表現(xiàn)為五個(gè)方面內(nèi)容：方向：流入、流出規(guī)模：總額、凈額種類：長(zhǎng)期、短期方式：信貸、投資性質(zhì)：官方、私人3二、國(guó)際資本流動(dòng)的職能及規(guī)律（一）職能1、信貸資金的流動(dòng)與國(guó)民收入流量的關(guān)系Y=C+S若：Y=C則S=0少見Y>CS>0結(jié)余Y<CS<0虧損信貸資金的流動(dòng)平衡國(guó)民收入流量2、信貸資金與企業(yè)投資的關(guān)系3、信貸資金與個(gè)人消費(fèi)的關(guān)系4(二）國(guó)際資本流動(dòng)內(nèi)在規(guī)律2、信貸資金流動(dòng)的適度規(guī)模外債利用到償還的全過程國(guó)民收入償債率外匯收入償債率1、信貸資金的流向規(guī)律方向：一般來說，資金從缺少的地方向多余的地方流動(dòng)。效益：向安全的地方流，向利潤(rùn)高的地方流53、短期資金的流動(dòng)特點(diǎn)及規(guī)律流動(dòng)性強(qiáng)不能形成生產(chǎn)能力投資應(yīng)起平衡市場(chǎng)價(jià)格的作用6第二節(jié)國(guó)際資本流動(dòng)主要方式1、概念風(fēng)險(xiǎn)投資指用于高新技術(shù)及其產(chǎn)品開發(fā)的新興創(chuàng)業(yè)資本，以及扶植或資助代表著未來發(fā)展方向的新興產(chǎn)業(yè)。資金來源：民間投資為主，官方為輔、年金、基金一、風(fēng)險(xiǎn)投資72、特點(diǎn)：有明顯的生命周期：產(chǎn)品開發(fā)和創(chuàng)意期、啟動(dòng)期、開拓市場(chǎng)期、擴(kuò)張期、成熟期、生產(chǎn)程序化規(guī)模期屬長(zhǎng)期資本10年上，政府強(qiáng)有力的支持和推動(dòng)有一套制約和分散風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制使用優(yōu)先股和長(zhǎng)期債券、政府貸款風(fēng)險(xiǎn)大、成本高、技術(shù)性強(qiáng)8二、長(zhǎng)期資本流動(dòng)1、概念：融投資期限在一年以上的國(guó)際資本流動(dòng)。2、種類直接投資：獨(dú)資、合資、合作中長(zhǎng)期信貸：政府貸款、商業(yè)貸款、BOT方式、出口信貸、國(guó)際租賃、項(xiàng)目貸款、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款證券投資：股票、債券、基金9三、短期資本流動(dòng)1、國(guó)際儲(chǔ)蓄存款2、商業(yè)票據(jù)3、外匯交易資金調(diào)撥4、銀行同業(yè)拆借5、短期借貸6、金融期貨交易資金調(diào)撥10一、資本流動(dòng)的初期發(fā)展1、產(chǎn)生于自由資本主義時(shí)期2、方向：從發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家向殖民地流動(dòng)3、方式：直接投資4、特點(diǎn)：過剩資本輸出5、總額：一戰(zhàn)前：440億$，英國(guó)最多為145億$，法國(guó)116億$一戰(zhàn)后：528億$，英國(guó)首位，美國(guó)居第二位第三節(jié)戰(zhàn)后國(guó)際資本流動(dòng)特點(diǎn)分析11二、戰(zhàn)后50-60年代資本流動(dòng)1、特點(diǎn)：信貸資金的大發(fā)展，充分顯現(xiàn)出國(guó)際融資的功能，促進(jìn)了各國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)。2、方式：以信貸方式為主。3、規(guī)模：年增長(zhǎng)300億$，美國(guó)居首位4、方向：流向高科技、流向發(fā)展中國(guó)家、石油美元流向發(fā)達(dá)國(guó)家。12三、70年代世界性通貨膨脹

1、通貨膨脹表現(xiàn)：據(jù)摩根保證信托公司統(tǒng)計(jì)1972年－1981年，由2100億美元增長(zhǎng)到18000億美元，石油美元回流4020億元。70年代初，發(fā)展中國(guó)家的外資總額約為995億美元。結(jié)果，世界性通貨膨脹出現(xiàn)了，美、英、德、法等國(guó)通脹率高達(dá)兩位數(shù)字。這樣的情況一直持續(xù)到70年代末。132、原因分析（1）違背適度規(guī)模的原理；（2）凱恩斯主義的偏離運(yùn)用、過度增加總需求的結(jié)果；（3）離岸金融市場(chǎng)和國(guó)際銀行團(tuán)活動(dòng)以及民間的商業(yè)信貸起到推波助瀾的作用。14四、80年代嚴(yán)重的國(guó)際債務(wù)危機(jī)1、危機(jī)發(fā)生與表現(xiàn)2、IMF及西方債權(quán)國(guó)的解決辦法重議、展期、債轉(zhuǎn)股、減免3、原因分析發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)危機(jī)拉美國(guó)家政策失誤解決通貨膨脹15五、90年代國(guó)際游資的自由流動(dòng)

1、國(guó)際游資的概念2、表現(xiàn)87年的黑色星期一，95年的墨西哥金融危機(jī)97年的東南亞金融危機(jī)3、原因分析：金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)基金投資、衍生商品80年代的債務(wù)危機(jī)，長(zhǎng)期短期化發(fā)展中國(guó)家開放金融市場(chǎng)西方80年代初，金融自由化，一體化16

1、戰(zhàn)后幾十年對(duì)外開放、利用外資、發(fā)展本國(guó)經(jīng)濟(jì)，資本流入不斷擴(kuò)大。2、國(guó)際資本流動(dòng)方式初期官方補(bǔ)貼方式為主進(jìn)入國(guó)際金融市場(chǎng)開放本國(guó)金融市場(chǎng)將外資引入本國(guó)市場(chǎng)一、發(fā)展中國(guó)家的資本流動(dòng)第四節(jié)

國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)發(fā)展中國(guó)家的影響173、金融市場(chǎng)的狀況投資與投機(jī)同在長(zhǎng)期與短期相互影響外匯與資本市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)股價(jià)債價(jià)利率匯率聯(lián)合浮動(dòng)18二、國(guó)際資本流動(dòng)影響與對(duì)策1、影響補(bǔ)充資金→加速本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展彌補(bǔ)逆差→平衡國(guó)際收支外匯占款變動(dòng)→影響貨幣政策實(shí)效短期資金流入→沖擊市場(chǎng)資本逃走→金融秩序混亂192、對(duì)策堅(jiān)持利用外資為輔的原則創(chuàng)造合理的環(huán)境，使外資能形成生產(chǎn)能力流入股市和匯市要慎重國(guó)際收支的調(diào)節(jié)不能過度依賴于資本的流入把握好開放資本市場(chǎng)的程度（1）市場(chǎng)逐步完善中、（2）創(chuàng)造利用外資條