環(huán)保行業(yè)小型策略會

1天相投顧環(huán)保專項研究組2011年11月環(huán)保行業(yè)：“十二五”政策預(yù)判及投資策略2目的：通過對環(huán)保大會和“十二五”規(guī)劃等政策進行預(yù)估，結(jié)合行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀判斷行業(yè)投資機會。3結(jié)論環(huán)保大會的投資窗口期：建議關(guān)注流通盤較小，業(yè)績表現(xiàn)良好的小型環(huán)保公司。

2012年投資策略：建議關(guān)注處于快速發(fā)展期的固廢處理子行業(yè)。

4一、環(huán)保行業(yè)總述環(huán)保行業(yè)總述老生常談：

一、政策依然是行業(yè)發(fā)展的主要動力二、國內(nèi)環(huán)保市場規(guī)模巨大環(huán)保行業(yè)總述老生常談：

一、政策依然是行業(yè)發(fā)展的主要動力二、國內(nèi)環(huán)保市場規(guī)模巨大7環(huán)保行業(yè)總述政策依然是行業(yè)發(fā)展的主要動力環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展的關(guān)鍵因素：1、政策2、政策的執(zhí)行力度環(huán)境治理需求污染企業(yè)、個人環(huán)保治理市場環(huán)保企業(yè)轉(zhuǎn)換政策執(zhí)行力度決定轉(zhuǎn)換率8環(huán)保行業(yè)總述政策依然是行業(yè)發(fā)展的主要動力環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展的關(guān)鍵因素：1、政策2、政策的執(zhí)行力度環(huán)境治理需求污染企業(yè)、個人環(huán)保治理市場環(huán)保企業(yè)轉(zhuǎn)換政策執(zhí)行力度決定轉(zhuǎn)換率政策驅(qū)動9環(huán)保行業(yè)總述政策依然是行業(yè)發(fā)展的主要動力環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展的關(guān)鍵因素：1、政策2、政策的執(zhí)行力度環(huán)境治理需求污染企業(yè)、個人環(huán)保治理市場環(huán)保企業(yè)轉(zhuǎn)換政策執(zhí)行力度決定轉(zhuǎn)換率行業(yè)發(fā)展10環(huán)保行業(yè)總述政策依然是行業(yè)發(fā)展的主要動力不同執(zhí)行力度下，治理效果的影響環(huán)保行業(yè)總述老生常談：

一、政策依然是行業(yè)發(fā)展的主要動力二、國內(nèi)環(huán)保市場規(guī)模巨大重經(jīng)濟輕環(huán)保的“零和發(fā)展模式”導(dǎo)致嚴重環(huán)境問題環(huán)保行業(yè)總述

國內(nèi)環(huán)保市場規(guī)模巨大

稀土采掘造成的污染造紙廢水隨意排放污染環(huán)保行業(yè)總述

國內(nèi)環(huán)保市場規(guī)模巨大

2002年第五屆環(huán)保大會召開，成為環(huán)保行業(yè)發(fā)展的轉(zhuǎn)折點。

環(huán)保行業(yè)總述

國內(nèi)環(huán)保市場規(guī)模巨大

2002年第五屆環(huán)保大會召開，成為環(huán)保行業(yè)發(fā)展的轉(zhuǎn)折點。環(huán)保行業(yè)總述

國內(nèi)環(huán)保市場規(guī)模巨大在環(huán)保投入總額方面，未來仍將延續(xù)高增長。“十二五”期間，環(huán)保投資將達到3.1萬億。單位：億元16二、政策變化看發(fā)展政策變化看發(fā)展

關(guān)注政策指標變化關(guān)注環(huán)保大會召開和“十二五”專項規(guī)劃密集出臺的投資窗口政策變化看發(fā)展

關(guān)注政策指標變化關(guān)注環(huán)保大會召開和“十二五”專項規(guī)劃密集出臺的投資窗口政策變化看發(fā)展

關(guān)注政策指標變化政策變化看發(fā)展

關(guān)注政策指標變化政策變化看發(fā)展

關(guān)注政策指標變化歷史上各個“五年計劃”情況政策變化看發(fā)展

關(guān)注政策指標變化歷史上各個“五年計劃”情況政策變化看發(fā)展

關(guān)注政策指標變化歷史上各個“五年計劃”情況根據(jù)規(guī)劃判斷，固廢處理將成重點政策變化看發(fā)展

關(guān)注政策指標變化根據(jù)規(guī)劃判斷，固廢處理將成重點政策變化看發(fā)展

關(guān)注政策指標變化26三、不同子行業(yè)處于不同發(fā)展階段27環(huán)保產(chǎn)業(yè)分類環(huán)保產(chǎn)業(yè)環(huán)境治理環(huán)境監(jiān)測環(huán)境咨詢固廢治理水污染治理大氣污染治理生活垃圾危廢治理靜脈園脫硫除塵脫硝滲濾液處理工業(yè)水處理市政污水處理循環(huán)水精處理政策變化看發(fā)展

關(guān)注政策指標變化29三、不同子行業(yè)處于不同發(fā)展階段（1）水環(huán)境治理（2）大氣環(huán)境保護（3）固廢無害化30環(huán)保產(chǎn)業(yè)環(huán)境治理環(huán)境監(jiān)測環(huán)境咨詢固廢治理水污染治理大氣污染治理生活垃圾危廢治理靜脈園脫硫除塵脫硝滲濾液處理工業(yè)水處理市政污水處理循環(huán)水精處理水環(huán)境污染治理子行業(yè)水環(huán)境污染治理子行業(yè)32水環(huán)境污染治理子行業(yè)市政污水處理設(shè)施建設(shè)：關(guān)注配套管網(wǎng)建設(shè)和現(xiàn)有水廠提標改造水處理設(shè)備建設(shè)污水處理運營：關(guān)注提價可能和跨區(qū)域整合能力水處理設(shè)備運營水環(huán)境污染治理子行業(yè)關(guān)注管網(wǎng)建設(shè)機會：水環(huán)境污染治理子行業(yè)關(guān)注管網(wǎng)建設(shè)機會：35市政污水處理：主要矛盾集中于產(chǎn)能分布不均關(guān)注農(nóng)村需求和提標改造需求水環(huán)境污染治理子行業(yè)水環(huán)境污染治理子行業(yè)到2015年，全國預(yù)計將新建配套管網(wǎng)約16萬公里。水環(huán)境污染治理子行業(yè)關(guān)注管網(wǎng)建設(shè)機會：38自來水和污水處理存在提價空間水環(huán)境污染治理子行業(yè)水環(huán)境污染治理子行業(yè)關(guān)注管網(wǎng)建設(shè)機會：水環(huán)境污染治理子行業(yè)關(guān)注管網(wǎng)建設(shè)機會：水環(huán)境污染治理子行業(yè)

推薦上市公司41資料來源：天相投顧分類

公司簡稱

代碼

涉及領(lǐng)域

主要產(chǎn)品

工程碧水源300070水處理設(shè)施施工提供基于MBR技術(shù)的水處理解決方案，銷售PVDF膜產(chǎn)品

中電環(huán)保300172水處理設(shè)施施工提供電廠循環(huán)水精處理解決方案運營洪城水業(yè)600461水處理運營污水處理和自來水供應(yīng)業(yè)務(wù)

興蓉投資000598水處理運營污水處理和自來水供應(yīng)業(yè)務(wù)42三、不同子行業(yè)處于不同發(fā)展階段（1）水環(huán)境治理（2）大氣環(huán)境保護（3）固廢無害化43環(huán)保產(chǎn)業(yè)環(huán)境治理環(huán)境監(jiān)測環(huán)境咨詢固廢治理水污染治理大氣污染治理生活垃圾危廢治理靜脈園脫硫除塵脫硝滲濾液處理工業(yè)水處理市政污水處理循環(huán)水精處理大氣環(huán)境污染治理子行業(yè)大氣環(huán)境污染治理子行業(yè)45大氣環(huán)境污染治理子行業(yè)脫硝：政策不斷收緊，關(guān)注脫銷補償電價政策出臺煙氣脫銷46大氣環(huán)境污染治理子行業(yè)脫硝：火電仍然是氮氧化物的主要生產(chǎn)源頭。47后端煙氣脫銷前端爐內(nèi)脫銷SCRSNCRSNCR、SCR混合脫氮率85%-95%脫氮率35%-70%脫氮率65%-80%低氮燃燒SCR技術(shù)—優(yōu)點：脫硝效率高，技術(shù)成熟可靠，市場主流

缺點：成本高，尤其體現(xiàn)在運營階段爐內(nèi)脫硝—優(yōu)點：成本低：投資成本（SCR的50%）、運營成本（SCR的1/20）缺點：效率稍低，煤種適用性較差，相對不成熟站在電廠和政府的角度，從投資和運營的綜合性價比考慮，預(yù)計兩者結(jié)合使用的可能性較大。脫銷技術(shù)九龍電力龍源技術(shù)大氣環(huán)境污染治理子行業(yè)48資料來源：天相投顧整理大氣污染治理子行業(yè)

推薦上市公司分類公司簡稱代碼涉及領(lǐng)域主要業(yè)務(wù)設(shè)備及工程承包、運營公司九龍電力600292電力生產(chǎn)，脫硫、脫硝、核廢料處理脫硫EPC、BOT，脫銷催化劑、脫硝EPC材料公司三維絲300056除塵高溫濾材、常溫濾材49三、不同子行業(yè)處于不同發(fā)展階段（1）水環(huán)境治理（2）大氣環(huán)境保護（3）固廢無害化50固廢處理相關(guān)子行業(yè)環(huán)保產(chǎn)業(yè)環(huán)境治理環(huán)境監(jiān)測環(huán)境咨詢固廢治理水污染治理大氣污染治理生活垃圾危廢治理靜脈園脫硫除塵脫硝滲濾液處理工業(yè)水處理市政污水處理循環(huán)水精處理固廢處理相關(guān)子行業(yè)52固廢處理廠建設(shè)：多種工藝并進，關(guān)注綜合處理能力生活垃圾處理土壤修復(fù)土壤修復(fù)：尚處于萌芽期，關(guān)注相關(guān)法規(guī)出臺固廢處理相關(guān)子行業(yè)圖表

生活垃圾處理方式比較資料來源：公開資料、天相投顧整理53固廢處理相關(guān)子行業(yè)54關(guān)注具備全面能力的固廢處理公司固廢處理相關(guān)子行業(yè)資料來源：天相投顧整理55固廢處理相關(guān)子行業(yè)推薦公司分類

公司簡稱

代碼

涉及領(lǐng)域

主要產(chǎn)品

EPC維爾利300190生活垃圾滲濾液處理垃圾滲濾液工程、服務(wù)及運營EPC桑德環(huán)境

826生活垃圾、危險廢物處理市政施工、污水處理業(yè)務(wù)、自來水業(yè)務(wù)、環(huán)保設(shè)備安裝及技術(shù)咨詢運營南海發(fā)展600323垃圾焚燒發(fā)電自來水業(yè)務(wù)、污水處理、垃圾處理及垃圾發(fā)電56投資策略57投資策略環(huán)保大會的投資窗口期：建議關(guān)注流通盤較小，業(yè)績表現(xiàn)良好的小型環(huán)保公司。