康復(fù)醫(yī)療行業(yè)深度報(bào)告：隱性黃金賽道千億藍(lán)海待挖掘

1請(qǐng)閱讀最后一頁的免責(zé)聲明1市場(chǎng)數(shù)據(jù)(2022-09-23)數(shù)漲幅周.00%月.83%月.62%療67.SH26.SH圖數(shù)據(jù)來源：Wind，國(guó)融證券研究與戰(zhàn)略發(fā)展部隱性黃金賽道，千億藍(lán)海待挖掘——康復(fù)醫(yī)療行業(yè)深度報(bào)告投資要點(diǎn)發(fā)展價(jià)值。對(duì)于患者來說，康復(fù)醫(yī)療可以幫助減少、管理或預(yù)防與許多疾病相關(guān)的并發(fā)癥，從而最大限度地降低各種疾病對(duì)身體的致殘影響；對(duì)于醫(yī)院來說，將患者轉(zhuǎn)往康復(fù)醫(yī)院s下，康復(fù)醫(yī)療能夠幫助醫(yī)院管控成本；對(duì)于醫(yī)保來說，康復(fù)醫(yī)學(xué)通過較小的成本實(shí)現(xiàn)了患者的康復(fù)，使患者住院時(shí)間縮短，并且最大限度減小了患者再入院的可能性，從而節(jié)省了醫(yī)保的支出，兼具社會(huì)與經(jīng)濟(jì)效益，因此WHO將康復(fù)醫(yī)療比較大。受益于學(xué)科發(fā)展及人均消費(fèi)水平的提升，過去十年我國(guó)康復(fù)科看診人數(shù)大幅度增長(zhǎng)，但我們認(rèn)為還有很大的增長(zhǎng)右，從就診量占比對(duì)比來看，我國(guó)康復(fù)醫(yī)療仍然有極大發(fā)展國(guó)，我國(guó)康復(fù)醫(yī)療仍有2倍以上的發(fā)展空間，畢馬威也預(yù)測(cè)我國(guó)康復(fù)醫(yī)療市場(chǎng)有望超過千億。但國(guó)外康復(fù)醫(yī)學(xué)發(fā)展時(shí)間較長(zhǎng)，醫(yī)師資源儲(chǔ)備較為充APTA葡復(fù)醫(yī)師數(shù)量差距極大，完備的人才梯隊(duì)和康復(fù)團(tuán)隊(duì)將成為行來，康復(fù)治療項(xiàng)目納入醫(yī)保，報(bào)銷范圍不斷擴(kuò)容。2016年下發(fā)的《關(guān)于新增部分醫(yī)療康復(fù)項(xiàng)目納入基本醫(yī)療保障支付范定、表面肌電圖檢查等。與此同時(shí)，我國(guó)的長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)也從日本經(jīng)驗(yàn)來看，長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)帶動(dòng)了康復(fù)護(hù)理機(jī)構(gòu)的發(fā)展，并逐漸壯大了康復(fù)護(hù)理市場(chǎng)。因此支付方逐漸寬松是實(shí)2請(qǐng)閱讀最后一頁的免責(zé)聲明2基本醫(yī)療保險(xiǎn)和長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)正在逐漸完善對(duì)康復(fù)醫(yī)療的支持，因此我們預(yù)計(jì)未來康復(fù)醫(yī)療將迎來重要發(fā)展機(jī)遇?？祻?fù)醫(yī)療兼具經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益，對(duì)于患者來說，康復(fù)醫(yī)療的意義低各種疾病對(duì)身體的致殘影響。對(duì)于醫(yī)院來說，將患者轉(zhuǎn)往康復(fù)醫(yī)院治療能夠縮短住院周期，提高床位周轉(zhuǎn)率，并且在DRGs制度下，康復(fù)醫(yī)療能夠幫助醫(yī)院管控成本。對(duì)于醫(yī)保來1風(fēng)險(xiǎn)因素：行業(yè)政策變化風(fēng)險(xiǎn)；企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；技術(shù)更迭風(fēng)3請(qǐng)閱讀最后一頁的免責(zé)聲明3 4請(qǐng)閱讀最后一頁的免責(zé)聲明4插圖目錄 圖3：各級(jí)醫(yī)院病床使用率(%) 8 圖10：我國(guó)衛(wèi)生機(jī)構(gòu)康復(fù)服務(wù)規(guī)模預(yù)測(cè)(億元) 14圖11：2007-2021美國(guó)康復(fù)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模(十億美元) 14 圖13：人均住院費(fèi)用(二級(jí)及三級(jí)醫(yī)院) 16 圖19：三星醫(yī)療營(yíng)業(yè)收入情況(億) 21圖20：三星醫(yī)療歸母凈利潤(rùn)情況(億) 21圖21：三星醫(yī)療制造業(yè)和醫(yī)療服務(wù)收入占比(%) 21圖22：管理費(fèi)率仍有下降空間(%) 21 圖26：翔宇醫(yī)療營(yíng)業(yè)收入情況(億) 23圖27：翔宇醫(yī)療歸母凈利潤(rùn)情況(億) 23圖28：公司毛利率保持穩(wěn)定(%) 23圖29：公司期間費(fèi)用率情況(%) 23表格目錄 5請(qǐng)閱讀最后一頁的免責(zé)聲明5 6請(qǐng)閱讀最后一頁的免責(zé)聲明61.康復(fù)醫(yī)療：被忽視的隱性需求1.1康復(fù)醫(yī)療服務(wù)于“功能”康復(fù)是全民健康的重要組成部分，與保健醫(yī)學(xué)、疾病預(yù)防、臨床治療處于同等地位?？祻?fù)醫(yī)療綜合利用多種手段，以達(dá)到使病、傷、殘者已經(jīng)喪失的功能盡快地、盡最大可能地得到恢復(fù)和重建，使他們能夠在身體上、精神和經(jīng)濟(jì)上的能力得到盡可能的恢復(fù)。大部分人通常將身體狀況劃分為“有病”和“健康”兩種，但卻忽視兩種狀態(tài)之間的橋接。在康復(fù)醫(yī)學(xué)的概念里，更為關(guān)注人在“功能”層面的需求。例如進(jìn)食、睡覺、上班、購(gòu)物等，當(dāng)一個(gè)長(zhǎng)期腰疼患者因?yàn)閯⊥炊鵁o法入睡、甚至無法上班時(shí)，或者當(dāng)一個(gè)腦?；颊邿o法獨(dú)立如廁時(shí)，他們的“功能”受到阻礙，即產(chǎn)生了康復(fù)需求，但從主觀上來看，他們可能沒有意識(shí)到自己需要康復(fù)，通過忍耐或藥物控制的方式依然可以達(dá)成目標(biāo)(例如上班)，上出現(xiàn)并可能導(dǎo)致更惡劣的后果。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，病患逐漸對(duì)生活有了更高層次要求，需要在日常活動(dòng)中盡可能獨(dú)立，并能夠參與教育、工作、娛樂和有意義的生活角色，潛在的醫(yī)療和臨床治療對(duì)不同患者的診斷區(qū)別炎不能獨(dú)自拿。量訓(xùn)小腿三頭肌屈、踝跖屈可見，康復(fù)醫(yī)學(xué)與臨床醫(yī)學(xué)不同，是一門以最大限度恢復(fù)相關(guān)功能障老年人、殘疾人和慢性病患者是康復(fù)醫(yī)療的主要服務(wù)對(duì)象。根據(jù)第七次活動(dòng)能力的老人、喪失基本7請(qǐng)閱讀最后一頁的免責(zé)聲明7WHO足的可康復(fù)患者，并且在一些需要康復(fù)服務(wù)的中低收入國(guó)家中，仍有一半以上的患者沒有得到康復(fù)服務(wù)。隨著全球人口中老年人口的增加和慢性病發(fā)病率的上升，康復(fù)需求也將日益①對(duì)于患者來說，康復(fù)醫(yī)療的意義更為直接，康復(fù)醫(yī)療可以幫助減少、管理或預(yù)防與許多疾病相關(guān)的并發(fā)癥，例如脊髓損傷、中風(fēng)或骨折，從而最大限度地降低各種疾病對(duì)身體的致殘影響。例如，對(duì)于一位患有晚期糖尿病而導(dǎo)致截肢的中年女性，康復(fù)醫(yī)療能夠幫助她在糖尿病昏迷住院后恢復(fù)體力，在截肢后提供假肢和步態(tài)訓(xùn)練，以及通過相關(guān)軟件使她能夠在視力喪失后繼續(xù)擔(dān)任一些工作，重返崗位創(chuàng)造價(jià)值?？祻?fù)醫(yī)療可以幫助患者減少住院時(shí)間，并且降低再次入院的概率，患者經(jīng)過康復(fù)治療后可以參與教育和再就業(yè)，重回更加生活化的社會(huì)角色。經(jīng)過康復(fù)治療的患者ADL改善率非常明顯，在生活、經(jīng)濟(jì)上保持相對(duì)獨(dú)立，能夠最大限度減少對(duì)照護(hù)及經(jīng)戰(zhàn)略發(fā)展部②對(duì)于醫(yī)院來說，將患者轉(zhuǎn)往康復(fù)醫(yī)院治療能夠縮短住院周期，提高床位周轉(zhuǎn)率，并且在DRGs制度下，康復(fù)醫(yī)療能夠幫助醫(yī)院管控成本。我國(guó)醫(yī)院病床使用率較高，疫情前三級(jí)醫(yī)院病床使用率達(dá)到97.5%，二級(jí)醫(yī)院病床使用率達(dá)到81.6%，普遍較高，但一級(jí)醫(yī)院和基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)僅為54.7%、56.3%。一些生命體征平穩(wěn)但仍需觀察恢復(fù)的患者滯留在三級(jí)醫(yī)院中，影響大醫(yī)院病床周轉(zhuǎn)率，也不利卒中等8個(gè)常見8請(qǐng)閱讀最后一頁的免責(zé)聲明8圖3：各級(jí)醫(yī)院病床使用率(%)③對(duì)于醫(yī)保來說，康復(fù)醫(yī)學(xué)通過較小的成本實(shí)現(xiàn)了患者的康復(fù)，使患者住院時(shí)間縮短，并且最大限度減小了患者再入院的可能性，從而節(jié)省了醫(yī)保的支出。在一項(xiàng)針對(duì)結(jié)腸癌術(shù)后病人的調(diào)查當(dāng)中發(fā)現(xiàn)，接受康復(fù)護(hù)理的病人與未接受康復(fù)護(hù)理的病人相比，住院時(shí)間從元；另一項(xiàng)針對(duì)先天性心臟病患兒的研究表明，經(jīng)過康復(fù)治療的患兒在住院時(shí)間方面明顯縮短，住院費(fèi)用明顯下降，康復(fù)醫(yī)療的經(jīng)濟(jì)經(jīng)過康復(fù)護(hù)理的結(jié)腸癌術(shù)后患者各項(xiàng)指標(biāo)對(duì)比(天)間(天)(天)用(萬)0.323738P值<0.05<0.05<0.05<0.05<0.05經(jīng)過康復(fù)護(hù)理的先天性心臟病患兒術(shù)后患者各項(xiàng)指標(biāo)對(duì)比住院時(shí)間(天)住院費(fèi)用(元)±13516.1總體而言，康復(fù)醫(yī)療惠及患者、醫(yī)院、社會(huì)、醫(yī)保四方，能夠以較低的WHO康復(fù)一，具有重要的社會(huì)意義。9請(qǐng)閱讀最后一頁的免責(zé)聲明9近年來，政策對(duì)康復(fù)醫(yī)療的鼓勵(lì)意圖十分明顯，基本集中于增加康復(fù)醫(yī)療供給、提高康復(fù)意識(shí)、增加康復(fù)專業(yè)人才、鼓勵(lì)康復(fù)設(shè)備研發(fā)及推廣等。復(fù)需求提振明顯，頂層設(shè)計(jì)明顯考慮到我國(guó)進(jìn)入深度老齡化社會(huì)后老年人群來鼓勵(lì)康復(fù)醫(yī)療的政策一覽康復(fù)項(xiàng)目納付范圍的通展康復(fù)輔助助器具產(chǎn)業(yè)進(jìn)行頂層設(shè)扶持力度。齡事業(yè)發(fā)展將基本治療性康復(fù)輔助器具、護(hù)理等機(jī)構(gòu)，提高基層醫(yī)療中心基本標(biāo)準(zhǔn)和管理規(guī)范(試護(hù)理中心集團(tuán)化、連鎖化經(jīng)業(yè)改革與發(fā)健康服務(wù)體為護(hù)理、康復(fù)醫(yī)療機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)性醫(yī)院設(shè)立康復(fù)醫(yī)學(xué)科外科試點(diǎn)工三級(jí)綜合醫(yī)院和?？漆t(yī)院，首先工作，并逐步擴(kuò)大試點(diǎn)?？萍安≈贫雀母锏姆纸M付費(fèi)，醫(yī)療康復(fù)、慢性精按床日付費(fèi)醫(yī)療工作發(fā)舉辦規(guī)模化、連鎖化的康復(fù)醫(yī)參與。以基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)為依托，健康服務(wù)工的部分一級(jí)、二級(jí)醫(yī)院轉(zhuǎn)型，加強(qiáng)接續(xù)性醫(yī)療機(jī)構(gòu)建請(qǐng)閱讀最后一頁的免責(zé)聲明齡事業(yè)發(fā)展源豐富的地區(qū)將部分公立醫(yī)療機(jī)合發(fā)展的指力，支持相關(guān)醫(yī)療機(jī)構(gòu)開展醫(yī)、財(cái)稅、保險(xiǎn)、價(jià)格機(jī)制等方社會(huì)力量興辦醫(yī)養(yǎng)機(jī)構(gòu)。為緩解康復(fù)醫(yī)療供給不足的局面，國(guó)家同時(shí)鼓勵(lì)社會(huì)資本進(jìn)入醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域。社會(huì)辦醫(yī)作為醫(yī)療領(lǐng)域民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的重要形式和醫(yī)療服務(wù)體系的重要組成部分，為滿足人民群眾多層次、多樣化健康服務(wù)需求，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展作用。鼓勵(lì)社會(huì)辦醫(yī)政策一覽《關(guān)于進(jìn)一步鼓勵(lì)和引導(dǎo)社會(huì)將符合條件的非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)納入醫(yī)保定點(diǎn)范圍，簽訂服務(wù)協(xié)議進(jìn)行管理并執(zhí)行與公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)相同《關(guān)于加快發(fā)展社會(huì)辦醫(yī)的若放寬服務(wù)領(lǐng)域要求、放寬大型醫(yī)用設(shè)備配置。凡是法律法規(guī)沒有明令禁入的領(lǐng)域，都要向社會(huì)資本開放。嚴(yán)格控制公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)配置，充分考慮非公立展需要《關(guān)于促進(jìn)社會(huì)辦醫(yī)加快發(fā)展一是進(jìn)一步放寬準(zhǔn)入。公開區(qū)域醫(yī)療資源規(guī)劃，減少運(yùn)營(yíng)審批限制，控制公立醫(yī)院規(guī)模。二是拓寬投融資渠道。加強(qiáng)財(cái)政資金扶持，豐富籌資渠道，優(yōu)化融資政策。三是促進(jìn)資源流動(dòng)和共享。四是優(yōu)化《關(guān)于支持社會(huì)力量提供多層積極支持社會(huì)力量深入?？漆t(yī)療等細(xì)分服務(wù)領(lǐng)域，在包括腫瘤在內(nèi)的一系列?？埔约翱祻?fù)、護(hù)理、體檢等領(lǐng)域加快打造一批具有競(jìng)爭(zhēng)力的品牌服務(wù)機(jī)構(gòu)。鼓勵(lì)投資者建立品牌化?？漆t(yī)療集團(tuán)、舉辦有大型綜合醫(yī)院《關(guān)于促進(jìn)社會(huì)辦醫(yī)持續(xù)健康》落實(shí)“十三五”期間醫(yī)療服務(wù)體系規(guī)劃要求，嚴(yán)格控制公立醫(yī)院數(shù)量和規(guī)模，為社會(huì)辦醫(yī)留足發(fā)展空間。營(yíng)利性社會(huì)辦醫(yī)，包括診所等小型醫(yī)療機(jī)構(gòu)，可按規(guī)定享受小微企業(yè)稅收優(yōu)惠政策。社會(huì)辦醫(yī)可按規(guī)定申請(qǐng)認(rèn)定高新技術(shù)企業(yè)，享受相應(yīng)稅收優(yōu)《醫(yī)療機(jī)構(gòu)設(shè)置規(guī)劃指導(dǎo)原則(2021—2025年)》構(gòu)建優(yōu)質(zhì)均衡高效的醫(yī)療服務(wù)體系，建立健全分級(jí)分層分流的重大疫情救治體系，加強(qiáng)醫(yī)療急救服務(wù)醫(yī)養(yǎng)結(jié)合，鼓勵(lì)社會(huì)辦醫(yī)。請(qǐng)閱讀最后一頁的免責(zé)聲明2.我國(guó)康復(fù)醫(yī)療仍處于起步階段康復(fù)科門診量及出院人次占總體比值不斷上升，體現(xiàn)出民眾康復(fù)治療意1億，其中康復(fù)醫(yī)學(xué)科門急20年全國(guó)醫(yī)院出院人次為1.83復(fù)醫(yī)院數(shù)據(jù)合計(jì)入康復(fù)醫(yī)學(xué)科計(jì)算請(qǐng)閱讀最后一頁的免責(zé)聲明RehabU2.9%的診所表示AHA醫(yī)療在美國(guó)醫(yī)療體系中占比較發(fā)展空間?？祻?fù)醫(yī)院屬于輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)類型，固定資產(chǎn)投入相對(duì)較少，但核心醫(yī)師人員對(duì)醫(yī)院學(xué)科建設(shè)、團(tuán)隊(duì)培養(yǎng)具有重要作用。由于康復(fù)過程涉及與較多科室的協(xié)同配合，例如腦卒中康復(fù)或骨科康復(fù)，屬于交叉學(xué)科，因此對(duì)醫(yī)師的知識(shí)儲(chǔ)備和廣度都有比較高的要求，醫(yī)院需要形成完整的人才團(tuán)隊(duì)，與口腔診請(qǐng)閱讀最后一頁的免責(zé)聲明從人力資源和設(shè)備價(jià)值兩方面來看，康復(fù)醫(yī)院配置的護(hù)士數(shù)量相比一般醫(yī)院略高，但在醫(yī)師數(shù)量和高值設(shè)備需求上并不突出。國(guó)外康復(fù)醫(yī)學(xué)發(fā)展時(shí)間較長(zhǎng)，醫(yī)師資源儲(chǔ)備較為充足，根據(jù)APTA的統(tǒng)計(jì)，美國(guó)每萬人康復(fù)醫(yī)師(physicaltherapist和occupationaltherapy)請(qǐng)閱讀最后一頁的免責(zé)聲明場(chǎng)圖10：我國(guó)衛(wèi)生機(jī)構(gòu)康復(fù)服務(wù)規(guī)模預(yù)測(cè)(億元)圖11：2007-2021美國(guó)康復(fù)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模(十億美元)請(qǐng)閱讀最后一頁的免責(zé)聲明我們將市場(chǎng)規(guī)模的增長(zhǎng)因素進(jìn)行拆分，可分為床位、床位使用率、床日三方面。學(xué)醫(yī)療加入醫(yī)保，改變了康復(fù)醫(yī)療需要全額自費(fèi)的局面，同時(shí)2011年印發(fā)的印發(fā)的《“十二五”時(shí)期康復(fù)醫(yī)療工作指導(dǎo)意見》也對(duì)行業(yè)發(fā)展貢獻(xiàn)助力，康復(fù)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)進(jìn)入發(fā)展快請(qǐng)閱讀最后一頁的免責(zé)聲明圖13：人均住院費(fèi)用(二級(jí)及三級(jí)醫(yī)院)穩(wěn)定但還沒有完全脫離高度監(jiān)測(cè)和護(hù)理的病人，例如長(zhǎng)期帶人工氣道者、需定時(shí)翻身者、基礎(chǔ)疾病需密切監(jiān)測(cè)病情變化的病人等。過往，這些患者在生命體征趨于平穩(wěn)后，達(dá)到了從ICU轉(zhuǎn)出的條件，但普通病房因?yàn)闊o法提供更HDU這種矛盾，方便ICU另一個(gè)角患者的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。HDU推廣，康復(fù)醫(yī)院床日步提升。請(qǐng)閱讀最后一頁的免責(zé)聲明德國(guó)(2017)美國(guó)(2018年)法國(guó)(2018)澳大利亞(2018)中國(guó)0102030403.支付方完善是行業(yè)發(fā)展的必要條件化、城市化等原因?qū)е吕夏耆俗o(hù)理成為社會(huì)民生難點(diǎn)。為了解決這個(gè)問題，護(hù)理保險(xiǎn)并繳納保費(fèi)，承保對(duì)象分為兩類，其中65歲以上為一類保險(xiǎn)人，第一類保險(xiǎn)人且年金在18萬日元以上的，其保費(fèi)直接從養(yǎng)老年金中扣除，其余參保人則由市町村個(gè)別征收。第二類保險(xiǎn)人的保費(fèi)與健康保險(xiǎn)一起繳納。參與保險(xiǎn)的人進(jìn)行康復(fù)護(hù)理時(shí)，個(gè)人支付10-20%，長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)支付請(qǐng)閱讀最后一頁的免責(zé)聲明2000年實(shí)行長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)同時(shí)帶動(dòng)了康復(fù)護(hù)理機(jī)構(gòu)的發(fā)展，使其逐漸壯大了康復(fù)護(hù)其中養(yǎng)老福利設(shè)施(指提供入浴、輔助排泄、飲食等護(hù)理以及基本功能訓(xùn)4463家增長(zhǎng)至2020年的8306家；老人護(hù)理設(shè)施(是為入住者提供醫(yī)學(xué)護(hù)理、功能訓(xùn)練以及其他的4304家，同樣時(shí)間內(nèi)提供上門護(hù)理服務(wù)的服務(wù)機(jī)構(gòu)則從9833家增長(zhǎng)至請(qǐng)閱讀最后一頁的免責(zé)聲明近年來，康復(fù)治療項(xiàng)目納入醫(yī)保，報(bào)銷范圍不斷擴(kuò)容。2016年，人社保障部下發(fā)的《關(guān)于新增部分醫(yī)療康復(fù)項(xiàng)目納入基本醫(yī)療保障支付范圍的通保覆蓋康復(fù)醫(yī)療項(xiàng)目一覽法綜合訓(xùn)練體綜合訓(xùn)練體綜合訓(xùn)練法功能障礙訓(xùn)練訓(xùn)練合評(píng)定檢查定試驗(yàn)訓(xùn)練電圖檢查訓(xùn)練練能訓(xùn)練體綜合訓(xùn)練診斷訪談量表(ADI)測(cè)評(píng)練作業(yè)療法訓(xùn)練0請(qǐng)閱讀最后一頁的免責(zé)聲明0系統(tǒng)訓(xùn)練言訓(xùn)練統(tǒng)籌完善康復(fù)醫(yī)療服務(wù)價(jià)格和醫(yī)保支付管理。將康復(fù)醫(yī)療服務(wù)價(jià)格納入深化醫(yī)療服務(wù)價(jià)格改革中統(tǒng)籌考慮,做好相關(guān)項(xiàng)目?jī)r(jià)格的調(diào)整和優(yōu)化工作。近年，項(xiàng)康復(fù)醫(yī)療項(xiàng)目納入醫(yī)保范圍，2022年四川省將25項(xiàng)康復(fù)項(xiàng)目納入醫(yī)保范項(xiàng)目費(fèi)用進(jìn)行調(diào)整。市醫(yī)保新增覆蓋康復(fù)醫(yī)療項(xiàng)目一覽省/市時(shí)間主要變化西安2021.06新增康復(fù)項(xiàng)目16項(xiàng)，包括徒手平衡功能檢查、儀器平衡功能評(píng)定、失認(rèn)失用評(píng)定、記憶廣度檢查、心功能康復(fù)評(píng)定、肺功能康復(fù)評(píng)定、人體殘傷測(cè)定、平衡功能訓(xùn)練、手功能訓(xùn)練、關(guān)節(jié)松動(dòng)訓(xùn)練(脊柱關(guān)節(jié)松動(dòng)訓(xùn)練)、有氧訓(xùn)練、文體訓(xùn)練、引導(dǎo)式教育訓(xùn)練、等速肌力訓(xùn)練、口吃訓(xùn)練、社區(qū)康復(fù)測(cè)查等。廣東2022.07調(diào)整延長(zhǎng)了12個(gè)康復(fù)項(xiàng)目的醫(yī)保支付時(shí)間，以進(jìn)一步支持相關(guān)患者進(jìn)行康復(fù)。2022.03新增康復(fù)項(xiàng)目共計(jì)25項(xiàng)，并將部分項(xiàng)目費(fèi)用進(jìn)行調(diào)整。者會(huì)上提到，長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)試點(diǎn)城市達(dá)49個(gè)，參保人員達(dá)1.45億。事實(shí)制度試點(diǎn)的指度失能人員基本護(hù)理保障需求，優(yōu)先保障符合條件的失能老年人、重度殘疾人。有條件的地方可隨試點(diǎn)探索深入，綜合考慮經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、資金籌集能和保障需要等因素，逐步擴(kuò)大參保對(duì)象范圍，調(diào)整保障范圍。在人口老齡化及康復(fù)意識(shí)覺醒的大背景下，支付方完善進(jìn)一步為康復(fù)行供助力。4.代表性公司介紹1請(qǐng)閱讀最后一頁的免責(zé)聲明1三星醫(yī)療是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的康復(fù)醫(yī)療提供者。公司建設(shè)、投資并運(yùn)營(yíng)實(shí)體醫(yī)療機(jī)構(gòu)，致力于為社會(huì)大眾提供優(yōu)質(zhì)的醫(yī)療服務(wù)。目前公司旗下醫(yī)院重點(diǎn)打造重癥康復(fù)特色，以神經(jīng)康復(fù)與功能康復(fù)為核心，屬于高品質(zhì)康復(fù)連鎖專務(wù)。公司開展前沿的教學(xué)科研和高端人才的培養(yǎng)，實(shí)現(xiàn)科研、教學(xué)、臨床三位一體蓬勃發(fā)展；整合全國(guó)范圍內(nèi)優(yōu)秀醫(yī)療人才與專家資源，引進(jìn)院長(zhǎng)及學(xué)財(cái)務(wù)方面，公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)穩(wěn)健，而盈利能力維持在較高水平。率水平仍有一定上升空間。圖19：三星醫(yī)療營(yíng)業(yè)收入情況(億)%)圖20：三星醫(yī)療歸母凈利潤(rùn)情況(億)圖22：管理費(fèi)率仍有下降空間(%)公司第一大股東為奧克斯集團(tuán)，持有公司32.49%的股權(quán)，公司實(shí)際控制過奧克斯集團(tuán)持有2請(qǐng)閱讀最后一頁的免責(zé)聲明2公司旗下有多個(gè)子公司，通過這些子公司完成醫(yī)療領(lǐng)域布局。其中寧波奧克斯開云醫(yī)療投資是三星醫(yī)療的聯(lián)營(yíng)企業(yè)，上市公司持有該公司34%的股是公司的體外孵化平臺(tái)。通過此平臺(tái)，公司能夠達(dá)成康復(fù)醫(yī)院的可復(fù)制性擴(kuò)明州。公司還控股寧波奧克斯康復(fù)醫(yī)療投資管理和寧波奧克斯醫(yī)院投資兩家公醫(yī)院，因此寧波明州醫(yī)院是公司醫(yī)療業(yè)務(wù)的主體。2015-2017年寧波明州收入端與歸母凈利潤(rùn)端同比都實(shí)現(xiàn)超過20%以上8-19年實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)；2021年貢獻(xiàn)0.87億元凈利潤(rùn)(同比-34.03%)，主要系醫(yī)院旗下參控股子公司分紅3請(qǐng)閱讀最后一頁的免責(zé)聲明3公司是中國(guó)康復(fù)醫(yī)療器械行業(yè)內(nèi)的研發(fā)引領(lǐng)型企業(yè)，為全國(guó)各級(jí)醫(yī)療機(jī)構(gòu)、養(yǎng)老機(jī)構(gòu)、殘疾人康復(fù)中心、福利院、教育系統(tǒng)等機(jī)構(gòu)以及家庭提供系列康復(fù)產(chǎn)品及整體解決方案。公司致力于疼痛康復(fù)、神經(jīng)康復(fù)、骨科康復(fù)、產(chǎn)后康復(fù)、醫(yī)養(yǎng)結(jié)合等領(lǐng)域的智能康復(fù)設(shè)備的自主研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，深耕康復(fù)醫(yī)療器械生產(chǎn)能力一。公司過往業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)健，但疫情對(duì)公司影響較大。2022年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.21億元，同比增長(zhǎng)1.88%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)冠疫情的影響，醫(yī)療機(jī)構(gòu)將資金、人力等用于防疫、抗疫，部分訂單和采購(gòu)計(jì)劃延期；疼痛等慢性病患者，由于就醫(yī)需求不具緊急性，造成康復(fù)科等多科室就醫(yī)人數(shù)暫時(shí)減少，導(dǎo)致科室收入降低，造成醫(yī)療機(jī)構(gòu)部分采購(gòu)計(jì)劃延期。公司上半年進(jìn)一步加強(qiáng)研發(fā)和銷售投入，研發(fā)費(fèi)用、銷售費(fèi)用上升、收到的政府補(bǔ)助減少，導(dǎo)致下降。公司積累了動(dòng)態(tài)傳感反饋信息驅(qū)動(dòng)技術(shù)等30余項(xiàng)核心技術(shù)，專利突破4請(qǐng)閱讀最后一頁的免責(zé)聲明4公司在康復(fù)器械領(lǐng)域產(chǎn)品眾多，具備明顯的廣度優(yōu)勢(shì)。從產(chǎn)品種類上看，公司主營(yíng)產(chǎn)品包括聲、光、電、磁等多種療法，形成了20多個(gè)系列的案、術(shù)后康復(fù)解決方案覽稱品系列模組測(cè)控技術(shù)、動(dòng)態(tài)傳感反饋信息驅(qū)動(dòng)技術(shù)能訓(xùn)練及評(píng)估系統(tǒng)評(píng)測(cè)系統(tǒng)交互技術(shù)功能評(píng)定系統(tǒng)系列能控制技術(shù)康復(fù)訓(xùn)練儀應(yīng)用技術(shù)反饋康復(fù)訓(xùn)練系統(tǒng)復(fù)器列網(wǎng)康復(fù)訓(xùn)練技術(shù)進(jìn)式上肢綜合康復(fù)訓(xùn)練系統(tǒng)動(dòng)康復(fù)訓(xùn)練系統(tǒng)技術(shù)、生活場(chǎng)景模擬的虛擬現(xiàn)實(shí)技術(shù)康復(fù)訓(xùn)練系統(tǒng)動(dòng)康復(fù)評(píng)定與訓(xùn)練系統(tǒng)力調(diào)節(jié)技術(shù)、沖擊波能量密度智能檢測(cè)技術(shù)波治療儀時(shí)控制技術(shù)治療儀震動(dòng)骨傳導(dǎo)技術(shù)減壓儀率調(diào)節(jié)技術(shù)射器集成技術(shù)儀形幅度控制技術(shù)向脈沖脈寬調(diào)制技術(shù)電刺激儀攣肌治療儀壓低頻脈沖治療儀療儀經(jīng)和肌肉電刺激儀刺激儀功率穩(wěn)定控制技術(shù)儀控制技術(shù)干擾電治療儀治療儀儀技術(shù)儀5請(qǐng)閱讀最后一頁的免責(zé)聲明5物反饋訓(xùn)練系統(tǒng)度智能調(diào)節(jié)診療技術(shù)練器成的垂直一體化技術(shù)站反饋技術(shù)力電刺激儀列維度控制技術(shù)理療儀控制技術(shù)儀沖治療儀壓控制技術(shù)循環(huán)降溫儀快速成型技術(shù)制及蠟餅自動(dòng)成型技術(shù)列實(shí)時(shí)過壓保護(hù)的方法能康復(fù)儀栓塞癥(VTE)風(fēng)險(xiǎn)自動(dòng)評(píng)估技術(shù)栓塞癥(VTE)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系統(tǒng)波系列波聚焦控制技術(shù)波治療儀術(shù)重現(xiàn)技術(shù)訓(xùn)練系統(tǒng)傳感控制技術(shù)療多功能牽引床引床系統(tǒng)控制技術(shù)療機(jī)列刺激儀系列體功能重建與運(yùn)動(dòng)能力整體提升技術(shù)評(píng)估訓(xùn)練系統(tǒng)康復(fù)醫(yī)療是我國(guó)朝陽產(chǎn)業(yè)之一，受益于人口老齡化及居民消費(fèi)水平提升等多重因素，更重要的是，作為支付方的基本醫(yī)療保險(xiǎn)和長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)正在逐漸完善對(duì)康復(fù)醫(yī)療的支持，因此我們預(yù)計(jì)未來康復(fù)醫(yī)療將迎來重要發(fā)展機(jī)遇。康復(fù)醫(yī)療兼具經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益，對(duì)于患者來說，康復(fù)醫(yī)療的意義更為直接，康復(fù)醫(yī)療可以幫助減少、管理或預(yù)防與許多疾病相關(guān)的并發(fā)癥，例如脊髓損傷、中風(fēng)或骨折，從而最大限度地降低各種疾病對(duì)身體的致殘影6請(qǐng)閱讀最后一頁的免責(zé)聲明6響。對(duì)于醫(yī)院來說，將患者轉(zhuǎn)往康復(fù)醫(yī)院治療能夠縮短住院周期，提高床位說，康復(fù)醫(yī)學(xué)通過較小的成本實(shí)現(xiàn)了患者的康復(fù)，使患者住院時(shí)間縮短