2023年期權(quán)基礎部分試題庫完整

期權(quán)基礎題2、期權(quán)交易中,投資者購買期權(quán)，則獲得在約定的時間以約定的價格(Ｃ)約定數(shù)量標的證券的權(quán)利A.買入Ｂ.賣出C．買入或賣出Ｄ．獲得8、關于期權(quán)和期貨，以下說法錯誤的是ＤＡ．當事人的權(quán)利義務不同B.收益風險不同C.均使用保證金制度D.合約均有價值8、下面關于期權(quán)和期貨的描述錯誤的是（C）Ａ．當事人的權(quán)利義務不同B．收益風險不同C.保證金制度相同Ｄ.都是標準化的產(chǎn)品15、目前,根據(jù)上交所期權(quán)業(yè)務方案,一級投資人可以進行BA.備兌開倉＋買入開倉B.備兌開倉+保險策略C.保險策略＋賣出開倉D.買入開倉+賣出開倉7、以下可以影響期權(quán)價格的因素不涉及（Ｄ)A．標的價格B.行權(quán)價C.波動率D.公司賺錢7、以下選項,哪個是期權(quán)價格的影響因素(D)Ａ．當前的利率B.波動率Ｃ.期權(quán)的行權(quán)價Ｄ.以上都是２、以下倉位中,屬于同一看漲看跌方向的是(Ｂ)A．買入認購期權(quán)、備對開倉B．賣出認購期權(quán)、買入認沽期權(quán)C.買入認購期權(quán)、買入認沽期權(quán)D．賣出認沽期權(quán)、備對開倉４、期權(quán)合約最后交易日為到期月份的(該日為法定節(jié)假日則順延)(Ｃ)A.第四個星期一Ｂ.第四個星期二C.第四個星期三Ｄ.第四個星期四９、假設甲股票的最新交易價格為２0元，其行權(quán)價為２5元的下月認沽期權(quán)的最新交易價格為6元，則該期權(quán)的內(nèi)在價值和時間價值分別為（）元A.6;5B．1；5C.５;６D.5；116、個人投資者用于期權(quán)買入開倉的資金規(guī)模不超過下述哪兩者的最大值(Ｃ）

A.客戶在證券公司所有賬戶資金的10%以及前半年日均持有滬市市值的10%

Ｂ.客戶在證券公司所有賬戶資金的20%以及前半年日均持有滬市市值的10%

Ｃ.客戶在證券公司所有賬戶資金的1０%以及前半年日均持有滬市市值的20%?D.客戶在證券公司所有賬戶資金的20%以及前半年日均持有滬市市值的20％?３、認購期權(quán)的賣方(Ｄ)A.在期權(quán)到期時,有買入期權(quán)標的資產(chǎn)的權(quán)利B.在期權(quán)到期時,有賣出期權(quán)標的資產(chǎn)的權(quán)利C.在期權(quán)到期時，有買入期權(quán)標的資產(chǎn)的義務（假如被行權(quán)）D.在期權(quán)到期時,有賣出期權(quán)標的資產(chǎn)的義務(假如被行權(quán))備注：認沽期權(quán)的賣方，在期權(quán)到期時,有買入期權(quán)標的資產(chǎn)的義務（假如被行權(quán))7、下列哪一項對的描述了內(nèi)在價值與時間價值(B)A.時間價值一定大于內(nèi)在價值B．內(nèi)在價值不也許為負C．時間價值可認為負Ｄ.內(nèi)在價值一定大于時間價值期權(quán)價格與各種因素的關系１0、在其他因素不變的情況下,認沽期權(quán)的權(quán)利金隨著當前利率的上升而（C)

A.上漲?B.不變?C.下跌?D.不能擬定?備注:認購期權(quán)隨利率上升而上漲10、在其他條件不變的情況下，當標的股票波動率下降，認沽期權(quán)的權(quán)利金會(C）Ａ.上漲Ｂ．不變C．下跌D.不擬定備注:波動率越高,認購和認沽期權(quán)的權(quán)利金越大，反之,波動率越低，認購和認沽期權(quán)的權(quán)利金越小10、在其他變量相同的情況下，行權(quán)價格越高，認購期權(quán)的權(quán)利金(），認沽期權(quán)的權(quán)利金(Ｂ)A.越高，越低B.越低，越高Ｃ.越高，越高D.越低,越低總結(jié)影響因素認購期權(quán)的價值認沽期權(quán)的價值標的證券價格↑↑↓行權(quán)價↑↓↑標的證券的波動率↑↑↑距到期日剩余時間↑↑↑市場無風險利率↑↑↓備兌策略17、備兌股票認購期權(quán)組合的收益源于(Ｃ)A.持有股票的收益B．賣出的認購期權(quán)收益C．持有股票的收益和賣出的認購期權(quán)收益D.不擬定１２、證券鎖定指令是指在交易時段,投資者可以通過該指令將已持有的證券鎖定，以作為(A）Ａ.備兌開倉的保證金B(yǎng)．買入開倉的保證金C.賣出開倉的保證金D.備兌平倉的保證金12、通過證券鎖定指令可以(D)A．減少認沽期權(quán)備兌開倉額度B.減少認購期權(quán)備兌開倉額度C.增長認沽期權(quán)備兌開倉額度D．增長認購期權(quán)備兌開倉額度12、投資者小李賬戶原有5張備兌持倉頭寸,又操作了3張備兌開倉,則下列關于其賬戶持倉描述對的的是(B）Ａ.減少認購期權(quán)備兌持倉頭寸B．增長認購期權(quán)備兌持倉頭寸C.增長認沽期權(quán)備兌持倉頭寸Ｄ.減少認沽期權(quán)備兌持倉頭寸1２、備兌平倉指令成交后（Ａ）Ａ．計減備兌持倉頭寸，計增備兌開倉額度Ｂ．計減備兌開倉頭寸，計增備兌持倉額度C．計減備兌持倉頭寸，計增備兌平倉額度Ｄ.計減備兌平倉頭寸,計增備兌持倉額度３1、投資者小李賬戶原有5張備兌持倉頭寸，又操作了3張備兌平倉，備兌持倉期權(quán)合約單位為５００0股，則下列關于其賬戶持倉描述對的的是（A)?A.減少認購期權(quán)備兌持倉頭寸,可解鎖證券1５0０0股?Ｂ.減少認購期權(quán)備兌持倉頭寸,可解鎖證券10０0０股?C.減少認購期權(quán)備兌持倉頭寸，可解鎖證券250０0股

Ｄ.增長認購期權(quán)備兌持倉頭寸,可解鎖證券150００股

１3、當標的股票發(fā)生分紅時，對于備兌開開倉有何影響(D)A．沒有影響B(tài)．行權(quán)價不變C.合約單位不變D.有也許標的證券局限性而遭強行平倉１8、對于備兌開倉的持有人而言,其50０0股標的證券的買入均價為1０元,１張當月到期、行權(quán)價為11元的認購期權(quán)賣出開倉均價為1.25元，則該備兌開倉的盈虧平衡點為每股(D)A.１1元B.12.２5元C．9．75元D．8．75元1７、沈先生以５０元/股的價格買入乙股票，同時以５元/股的價格賣出行權(quán)價為５5元的乙股票認購期權(quán)進行備兌開倉，當?shù)狡谌展蓛r上漲到60元時,沈先生的每股盈虧為（A)A.１0元B.５元Ｃ.0元D.—５元保險策略14、以下屬于保險策略目的的是（B)Ａ.獲得權(quán)利金收入Ｂ.防止資產(chǎn)下行風險C.股票高價時賣出股票鎖定收益D.以上均不對的1４、關于保險策略的盈虧平衡點,以下說法錯誤的是(Ｄ)A.保險策略的盈虧平衡點＝買入股票成本+買入期權(quán)的權(quán)利金B(yǎng).股票價格高于盈虧平衡點時，投資者可賺錢C.股票價格低于盈虧平衡點時，投資者發(fā)生虧損D.股票價格相對于盈虧平衡點越低,投資者的虧損越大３3、對于保險策略的持有人，當認沽期權(quán)合約到期后,其最大的虧損為(D)?A.無下限

B.認沽期權(quán)權(quán)利金?C.標的證券買入成本價

-

認沽期權(quán)權(quán)利金

Ｄ.標的證券買入成本價

+

認沽期權(quán)權(quán)利金－行權(quán)價

20、對于保險策略的持有人而言,其５000股標的證券的買入均價為１0元,１張下月到期、行權(quán)價為9元的認沽期權(quán)買入均價為１.5５元，則該保險策略的盈虧平衡點為每股（A）Ａ．11.55元B.８．45元C.１2.５5元D．9．45元19、投資者小李以１５元的價格買入某股票,股票現(xiàn)價為20元,為鎖定部分賺錢,他買入一張行權(quán)價格為20元、次月到期、權(quán)利金為0.8元的認沽期權(quán),假如到期時股票價格為1９元，則其實際每股收益為(B)A.5元B.４.２元Ｃ.5.8元D．4元1９、投資者持有10０00股甲股票，買入成本為3４元/股，以0.48元/股買入10張行權(quán)價為32元的股票認沽期權(quán)(假設合約乘數(shù)為1000)，在到期日，該股票價格為24元,本次保險策略的損益為（C)A.-2萬元B．-１０萬元Ｃ.-2.４8萬元Ｄ.-０．48萬元限倉16、關于限開倉制度，以下說法錯誤的是(C）Ａ.同一標的證券相同到期月份的未平倉合約相應的股票數(shù)超過股票流通股本的30％時，次一交易日起限開倉B.限開倉時同時限制買入開倉和賣出開倉C.限開倉時同時限制認購期權(quán)開倉和認沽期權(quán)開倉D.限開倉時不限制備兌開倉12、關于限開倉制度,以下說法錯誤的是（)。A．同一標的證券相同到期月份的未平倉合約相應的股票數(shù)超過股票流通股本的30％時，次一交易日起限開倉。B．限開倉的類別為認購期權(quán)開倉,但不限制備兌開倉。Ｃ.限開倉時同時限制賣出開倉與買入開倉。Ｄ．限開倉的限制對象為認購期權(quán)開倉和認沽期權(quán)開倉。答案：D１6、交易參與人對客戶持倉限額進行(A)Ａ.差異化管理Ｂ．統(tǒng)一管理Ｃ．分類管理D.偏好管理16、個股期權(quán)限倉制度中的單邊計算指的是,對于同一合約標的所有期權(quán)合約持倉頭寸按(C）合并計算Ａ.行權(quán)價B.到期日C.看漲或看跌D．認購或者認沽6、隱含波動率是指（C）Ａ.標的證券價格在過去一段時間內(nèi)變化快慢的記錄結(jié)果B.從標的證券價格的歷史數(shù)據(jù)中計算出價格收益率的標準差C.通過期權(quán)產(chǎn)品的現(xiàn)時價格反推出的市場認為的標的證券價格在未來期權(quán)存續(xù)內(nèi)的波動率D.標的證券價格在未來一段時間內(nèi)的波動率關于DＥLTADeｌta表達股票價格變化一個單位時，相應的期權(quán)合約的價格變化量。Delta＝ΔC/ΔS,ΔC是期權(quán)價格變化量，ΔS是股票價格的變化量，Dｅlta值隨著標的股票價格的變化而變化，認購期權(quán)的Ｄelｔa在0至１之間變化；認沽期權(quán)的Dｅlｔa在-1至0之間變化。即將到期的實值期權(quán)的Deltａ絕對值接近1，虛值期權(quán)的Ｄeltａ絕對值則接近０，平值期權(quán)的ｄeltａ約等于０.5。7、某股票價格上漲0.1元時,認購期權(quán)價格會變化0.08元，則該認購期權(quán)目前的Delｔa值為（Ｄ)?A．-０.０0８?B.-０.8?C.0.008?D．0.8?DＢ１0、目前某股票的價格為50元，其行權(quán)價為51元的認購期權(quán)的權(quán)利金為２元，則當該股票價格每上升1元時，其權(quán)利金變動最有也許為以下哪種（Ｂ）A．上漲0．5元—1元之間B．上漲0元—0.5元之間Ｃ.下跌0.５元—1元之間Ｄ.下跌0元—0.5元之間計算杠桿倍數(shù)杠桿倍數(shù)＝股價/期權(quán)價格*Dｅlta9、某股票現(xiàn)在的價格為50元，其相應行權(quán)價為48元的認購期權(quán)合約價格為4元，假設該股票短時間內(nèi)的Deltａ為0.6,則該期權(quán)此時的杠桿倍數(shù)為(C)

A.12.5?B.1２

Ｃ.7.5?D.7.２

9、李先生強烈看好后市，以5元的價格買入了行權(quán)價為５0元的某股票認購期權(quán)，目前股價為5０元，此時他買入期權(quán)的杠桿率大約是（C)A.4Ｂ.4.5C．5D.以上均不對的15、甲股票的價格為５0元,第二天漲停,漲幅為10%,其相應的一份認購期權(quán)合約價格漲幅為50%,則該期權(quán)此時的杠桿倍數(shù)為(D)A.4B．1C．０D.5設期權(quán)價格為X，杠桿倍數(shù)=（０.５X/X)/[(５0*1０%)/50］=5DELＴA中性期權(quán)考題中有很多關于ＤELＴA中性的題,涉及概念和計算,所謂ＤELTＡ中性就是持有的組合（可以是持有期權(quán)或股票)的DEＬTA為0股票的DELＴＡ值是１，也就是買入10０0股股票,DＥＬTA就是1000，賣空100０股股票,DELTA就是-１０00認購期權(quán)處在平值期權(quán)時，ＤＥＬＴA是0.5；認沽期權(quán)處在平值時,ＤＥLTA是－0．5；買入認購期權(quán),DELTA是正;賣出認購期權(quán),DELTA是負；買入認沽期權(quán)，DELTA是負;賣出認沽期權(quán),ＤELTＡ是正。這個可以用乘法的方式理解,買入是正，賣出是負，認購是正，認沽是負,正正為正,正負為負,負正為負，負負為正18、賣出1張行權(quán)價為60元的平值認沽股票期權(quán)，假設合約單位為10０0，為盡量接近Delｔａ中性，應采用下列哪個現(xiàn)貨交易策略(Ｄ)?Ａ．買入6０0股標的股票

B.賣空600股標的股票?C.買入5０0股標的股票?Ｄ.賣空500股標的股票６、投資者賣出了認沽期權(quán)，那么為了對沖股價下跌帶來的合約風險,可采用的策略是(Ｂ）?Ａ.買入股票

B.賣空股票?C.加持合約數(shù)量

D.減持合約數(shù)量

１8、某投資者持有１０00０股甲股票，進行dｅlｔa中性交易，賣出2張1月后到期行權(quán)價為20元的認購期權(quán)（deｌta為0．5）,假如今天市場下跌,ｄelta變?yōu)?.46，則為了保持ｄeｌta中性,投資者需要如何操作

A?Ａ.賣出800股股票?B.買入800股股票?C.賣出４0０股股票?Ｄ.買入400股股票某期權(quán)的Deｌtａ為0.4，交易10０份該期權(quán)，則在Delｔa中性下需要交易的標的證券的份數(shù)是(B）A.２5份Ｂ.40份C.1００份Ｄ.20份6、投資者賣出了認沽期權(quán),那么為了對沖股價下跌帶來的合約風險，可采用的策略是(）ＢA．買入股票B．賣空股票Ｃ.加持合約數(shù)量D．減持合約數(shù)量17、甲股票現(xiàn)在在市場上的價格為４0元,投資者小明對甲股票所相應的期權(quán)合約進行了如下操作：①買入1張行權(quán)價格為40元的認購期權(quán);②買入2張行權(quán)價格為38元（Deltａ＝0.７）認購期權(quán)；③賣出3張行權(quán)價格為４3元（Deｌta=０.2)的認購期權(quán)。為盡量接近Ｄｅlt