2023年證券從業(yè)資格考試基礎知識考點講義

證券基礎知識講義(１)第一章證券市場概述?證券從業(yè)資格考試分為兩種：

一、基礎科目（必考)

二、專業(yè)科目(任意)

《證券市場基礎知識》共分為八章：

第一章證券市場概述（總體的介紹）?第二、三、四、五章：分別對股票、債券、證券投資基金、金融衍生工具進行介紹?第六章證券市場運營

第七章證券中介機構

第八章證券市場法律制度與監(jiān)督管理?教材內容變動重要是兩方面:一是法律法規(guī);一是金融創(chuàng)新部分。?2023年大綱的變化,如：?1．有關股權分制改革的新進展和意義?2.關于封閉式基金的到期解決

3.關于基金資產評估值?4．關于可分離交易的可轉換公司證券

通過對《證券市場基礎知識》的學習，規(guī)定純熟掌握證券和證券市場的基礎知識、基本理論、重要法規(guī)，了解中介機構的重要業(yè)務及風險監(jiān)管。?第一節(jié)證券與證券市場?證券的概念：

從廣義上講，證券是指各類記載并代表一定權利的法律憑證。從一般意義上來說，證券是指用以證明或設定權利所做成的書面憑證,它表白證券持有人或第三者有權取得該證券擁有的特定權益，或證明其曾經發(fā)生過的行為。證券可以采用紙面形式或證券監(jiān)管機構規(guī)定的其他形式。

一、有價證券

（一）有價證券的定義?1.有價證券是指標有票面金額,用于證明持有人或該證券指定的特定主體對特定財產擁有所有權或債權的憑證。?2.證券自身沒有價值，但由于它代表著一定量的財產權利,持有人可憑該證券直接取得一定量的商品、貨幣，或是取得利息、股息等收入，因而可以在證券市場上買賣和流通，客觀上具有交易價格。?３.有價證券是虛擬資本的一種形式。所謂虛擬資本,是指以有價證券形式存在，并能給持有者帶來一定收效的資本。虛擬資本是獨立于實際資本之外的一種資本存在形式，自身不能在生產過程中發(fā)揮作用。通常，虛擬資本的價格總額并不等于所代表的真實資本的賬面價格,甚至與真實資本的重置價格也不一定相等，其變化并不完全反映實際資本額的變化。

[例題]:有價證券是(）的一種形式。?A．商品證券?Ｂ.虛擬資本

C.權益資本?D．債務資本

答案：B

[例題]判斷正誤:有價證券是虛擬資本的一種形式,有價格,也有價值。?答案：錯誤。有價格，無價值。?（二）有價證券的分類?有價證券有廣義與狹義兩種概念。狹義的有價證券即指資本證券，廣義的有價證券涉及商品證券、貨幣證券和資本證券。?商品證券是證明持有人擁有商品所有權或使用權的憑證,取得這種證券就等于取得這種商品的所有權，持有人對這種證券所代表的商品所有權受法律保護。屬于商品證券的有提貨單、運貨單、倉庫棧單等。

貨幣證券是指自身能使持有人或第三者取得貨幣索取權的有價證券。貨幣證券重要涉及兩大類：一類是商業(yè)證券,重要是商業(yè)匯票和商業(yè)本票；另一類是銀行證券,重要是銀行匯票、銀行本票和支票。?資本證券是指由金融投資或與金融投資有直接聯(lián)系的活動而產生的證券。持有人有一定的收入請求權。資本證券是有價證券的重要形式。

有價證券按不同標準分類：?１.按證券發(fā)行主體的不同,有價證券可分為政府證券、政府機構證券和公司(公司)證券。

政府證券通常是指由中央政府或地方政府發(fā)行的債券。中央政府債券也稱國債,通常由一國財政部發(fā)行。地方政府債券由地方政府發(fā)行，通常以地方稅或其他收入償還，我國目前尚不允許除特別行政區(qū)以外的各級地方政府發(fā)行債券。?政府機構證券是由經批準的政府機構發(fā)行的證券，我國目前也不允許政府機構發(fā)行。

公司(公司）證券是公司（公司）為籌措資金而發(fā)行的有價證券，公司(公司)證券涉及的范圍比較廣泛,重要有股票、公司(公司）債券及商業(yè)票據等。此外,在公司(公司)證券中，通常將銀行及非銀行金融機構發(fā)行的證券稱為金融證券,其中金融債券尤為常見。

2.按是否在證券交易所掛牌交易,有價證券可分為上市證券與非上市證券。

上市證券是指經證券主管機關核準發(fā)行,并經證券交易所依法審核批準，允許在證券交易所內公開買賣的證券。?非上市證券是指未申請上市或不符合證券交易所上市條件的證券。非上市證券不允許在證券交易所內交易,但可以在其他證券交易市場交易。憑證式國債和普通開放式基金份額屬于非上市證券。?３．按募集方式分類，有價證券可以分為公募證券和私募證券。

公募證券是指發(fā)行人通過中介機構向不特定的社會公眾投資者公開發(fā)行的證券,審核較嚴格并采用公示制度。?私募證券是指向少數(shù)特定的投資者發(fā)行的證券，其審查條件相對寬松，投資者也較少,不采用公示制度。目前我國信托投資公司發(fā)行的集合資金信托計劃以及商業(yè)銀行和證券公司發(fā)行的理財計劃均屬私募證券;上市公司如采用定向增發(fā)方式發(fā)行的有價證券也屬私募證券。

４.按證券所代表的權利性質分類，有價證券可以分為股票、債券和其他證券三大類。股票和債券是證券市場兩個最基本和最重要的品種;其他證券涉及基金證券、證券衍生品,如金融期貨、可轉換證券、權證等等。?[例題]:未申請上市或不符合在證券交易所掛牌交易條件的證券稱為()。

A.非掛牌證券

B.非上市證券?C.場內證券

D．場外證券

答案:ABＤ

(三）有價證券的特性?1.期限性。債券一般有明確的還本付息期限,債券的期限具有法律約束力，是對融資雙方權益的保護。股票一般沒有期限性，可以視為無期證券。?2．收益性。證券代表的是對一定數(shù)額的某種特定資產的所有權或債權，投資者持有證券也就同時擁有取得這部分資產增值收益的權利,因而證券自身具有收益性。?３.流動性。證券的流動性是指證券持有人在不導致資金損失前提下,以證券換取鈔票的特性。

４．風險性。從整體上說,證券的風險與其收益成正比。通常情況下,風險越大的證券，投資者規(guī)定的預期收益越高；風險越小的證券，預期收益越低。?二、證券市場

證券市場是股票、債券、投資基金份額等有價證券發(fā)行和交易的場合。證券市場是市場經濟發(fā)展到一定階段的產物，是為解決資本供求矛盾和流動性而產生的市場。?（一)證券市場的特性?證券市場具有以下三個顯著特性：

1.證券市場是價值直接互換的場合。

2.證券市場是財產權利直接互換的場合。?3.證券市場是風險直接互換的場合。?（二）證券市場的結構

1.層次結構。這是一種按證券進入市場的順序而形成的結構關系。按這種順序關系劃分，證券市場的構成可分為發(fā)行市場和交易市場。證券發(fā)行市場又稱“一級市場”或“初級市場”,是發(fā)行人以籌集資金為目的，按照一定的法律規(guī)定和發(fā)行程序，向投資者出售新證券所形成的市場。證券交易市場又稱“二級市場”或“次級市場”,是已發(fā)行的證券通過買賣交易實現(xiàn)流通轉讓的市場。

證券發(fā)行市場和證券交易市場的關系:?證券發(fā)行市場是流通市場的基礎和前提,有了發(fā)行市場的證券供應,才有流通市場的證券交易，證券發(fā)行的種類、數(shù)量和發(fā)行方式決定著流通市場的規(guī)模和運營。流通市場是證券得以連續(xù)擴大發(fā)行的必要條件,為證券的轉讓提供市場條件，使發(fā)行市場充滿活力。此外,流通市場的交易價格制約和影響著證券的發(fā)行價格，是證券發(fā)行時需要考慮的重要因素。?2.品種結構。這是依有價證券的品種而形成的結構關系。這種結構關系的構成重要有股票市場、債券市場、基金市場、衍生品市場等。?股票市場的發(fā)行人為股份有限公司。債券的發(fā)行人有中央政府、地方政府、中央政府機構、金融機構、公司(公司）。債券因有固定的票面利率和期限，因此，相對于股票價格而言,市場價格比較穩(wěn)定。

基金市場是基金份額發(fā)行和流通的市場。封閉式基金在證券交易所掛牌交易,開放式基金則通過投資者向基金管理公司申購和贖回實現(xiàn)流通轉讓。?3.交易場合結構。按交易活動是否在固定場合進行,證券市場可分為有形市場和無形市場。通常人們也把有形市場稱作“場內市場”，是指有固定場合的證券交易所市場。?人們也把無形市場稱作為“場外市場”，是指沒有固定交易場合的市場。目前已有越來越多的證券交易不在有形的場內市場進行，而是通過經紀人或交易商的電傳、電報、電話、網絡等洽談成交。?[例題]：證券市場按組織形式的不同,可以分為（）。

Ａ.股票市場和債券市場

B.發(fā)行市場和流通市場

C.場內市場和場外市場?D．國內市場和國際市場?答案:C?（三）證券市場的基本功能

1．籌資—投資功能。證券市場的籌資—投資功能是指證券市場一方面為資金需求者提供了通過發(fā)行證券籌集資金的機會,另一方面為資金供應者提供了投資對象?；I資和投資是證券市場基本功能不可分割的兩個方面，忽視其中任何一個方面都會導致市場的嚴重缺陷。?2.定價功能。證券的價格是證券市場上證券供求雙方共同作用的結果。?3．資本配置功能。證券市場的資本配置功能是指通過證券價格引導資本的流動從而實現(xiàn)資本的合理配置的功能。

第二節(jié)證券市場參與者?一、證券發(fā)行人

證券發(fā)行人是指為籌措資金而發(fā)行債券、股票等證券的發(fā)行主體。它涉及:

（一)公司(公司)

公司的組織形式可分為獨資制、合作制和公司制?，F(xiàn)代股份制公司重要采用股份有限公司和有限責任公司兩種形式,其中,只有股份有限公司才干發(fā)行股票。公司發(fā)行股票所籌集的資本屬于自有資本，而通過發(fā)行債券所籌集的資本屬于借入資本,發(fā)行股票和長期公司(公司）債券是公司（公司)籌措長期資本的重要途徑,發(fā)行短期債券則是補充流動資金的重要手段。?公司（公司）作為證券發(fā)行主體的地位不斷上升。?(二)政府和政府機構?隨著國家干預經濟理論的興起,政府(中央政府和地方政府)和中央政府直屬機構已成為證券發(fā)行的重要主體之一,但政府發(fā)行證券的品種僅限于債券。?政府發(fā)行債券所籌集的資金既可以用于協(xié)調財政資金短期周轉、填補財政赤字、興建政府投資的大型基礎性的建設項目,也可以用于實行某種特殊的政策，在戰(zhàn)爭期間還可以用于填補戰(zhàn)爭費用的開支。

（三)金融機構?金融機構作為證券市場的發(fā)行主體，既發(fā)行債券,也發(fā)行股票。歐美等西方國家可以發(fā)行證券的金融機構,一般都是股份公司:所以將金融機構發(fā)行的證券歸入了公司證券。而我國和日本則把金融機構發(fā)行的債券定義為金融債券，從而突出了金融機構作為證券市場發(fā)行主體的地位。但股份制的金融機構發(fā)行的股票并沒有定義為金融證券，而是歸類于一般的公司股票。?二、證券投資人?(一）機構投資者

1.政府機構。作為政府機構,參與證券投資的目的重要是為了調劑資金余缺和進行宏觀調控。各級政府及政府機構出現(xiàn)資金剩余時，可通過購買政府債券、金融債券投資于證券市場。?中央銀行以公開市場操作作為政策手段,通過買賣政府債券或金融債券，影響貨幣供應量進行宏觀調控。?2．金融機構。參與證券投資的金融機構涉及證券經營機構、銀行業(yè)金融機構、保險公司以及其他金融機構。

（１)證券經營機構。證券經營機構是證券市場上最活躍的投資者，以其自有資本、營運資金和受托投資資金進行證券投資。

(2）銀行業(yè)金融機構。銀行業(yè)金融機構投資一般僅限于政府債券和地方政府債券,并且通常以短期國債作為其超額儲備的持有形式。?（3）保險公司。目前保險公司已經超過共同基金成為全球最大的機構投資者,除大量投資于各類政府債券、高等級公司債券外，還廣泛涉足基金和股票投資。?(４）其他金融機構。其他金融機構涉及信托投資公司、公司集團財務公司、金融租賃公司等等。?我國現(xiàn)行法規(guī)規(guī)定，銀行業(yè)金融機構可用自有資金及銀監(jiān)會規(guī)定的可用于投資的表內資金進行證券投資，但僅限投資于國債。對于因處置貸款質押資產而被動持有的股票，只能單向賣出。銀行業(yè)金融機構經銀監(jiān)會批準后,也可通過理財計劃募集資金進行有價證券投資。

保險公司除投資于國債之外,還可以在規(guī)定的比例內投資于證券投資基金和股權性證券。

信托投資公司可以受托經營資金信托業(yè)務和投資基金業(yè)務。公司集團財務公司達成相關監(jiān)管規(guī)定的,也可申請從事證券投資業(yè)務。目前尚未批準金融租賃公司從事證券投資業(yè)務。

3．公司和事業(yè)法人。公司可以用自己的積累資金或暫時不用的閑置資金進行證券投資。

４.各類基金?；鹦再|的機構投資者涉及證券投資基金、社?；?、公司年金和社會公益基金。?（１）證券投資基金。證券投資基金是指通過公開發(fā)售基金份額籌集資金,由基金管理人管理，基金托管人托管，為基金份額持有人的利益，以資產組合方式進行證券投資活動的基金。

（2）社?；?。在一般國家，社?；鸱譃閮蓚€層次:其一是國家以社會保障稅等形式征收的全國性基金;其二是由公司定期向員工支付并委托基金公司管理的公司年金。由于資金來源不同樣,且最終用途不同樣,這兩種形式的社?；鸸芾矸绞揭嗤耆煌Ｈ珖陨鐣Ｕ匣饘儆趪铱刂频呢斦杖?，重要用于支付失業(yè)救濟和退休金,是社會福利網的最后一道防線，對資金的安全性和流動性規(guī)定非常高。這部分資金的投資方向有嚴格限制,重要投向國債市場。而由公司控制的公司年金，資金運作周期長,對帳戶資產增值有較高規(guī)定,但對投資范圍限制不多。

在我國，社?；鹨仓匾蓛刹糠纸M成:一部分是社會保障基金。其資金來源涉及國有股減持劃入的資金和股權資產、中央財政撥入資金、經國務院批準以其他方式籌集的資金及其投資收益;同時,擬定從2023年起新增發(fā)行彩票公益金的8０％上繳社?；?。其投資范圍涉及銀行存款、國債、證券投資基金、股票、信用等級在投資級以上的公司債、金融債等有價證券,其中銀行存款和國債投資的比例不低于５0%,公司債、金融債不高于ｌ0%，證券投資基金、股票投資的比例不高于40%。風險小的投資(約占6０%)由社?；鹄硎聲苯舆\作，風險較高的投資（約占4０％）則委托專業(yè)性投資管理機構進行投資運作。另一部分是社會保險基金。它是指社會保險制度擬定的用于支付勞動者或公民在患病、年老傷殘、生育、死亡、失業(yè)等情況下所享受的各項保險待遇的基金,一般由公司等用人單位(或雇主)和勞動者（或雇員）或公民個人繳納的社會保險費以及國家財政給予的一定補貼組成。社會保險基金一般由養(yǎng)老、醫(yī)療、失業(yè)、工傷、生育五項保險基金組成。在現(xiàn)階段，我國社會保險基金的部分積累項目重要是養(yǎng)老保險基金,其運作依據是勞動部的各相關條例和地方的規(guī)章。?(3)公司年金。公司年金，是指公司及其職工在依法參與基本養(yǎng)老保險的基礎上,自愿建立的補充養(yǎng)老保險基金。

(4)社會公益基金。社會公益基金是指將收益用于指定的社會公益事業(yè)的基金,如福利基金、科技發(fā)展基金、教育發(fā)展基金、文學獎勵基金等。我國有關政策規(guī)定，各種社會公益基金可用于證券投資，以求保值增值。

(二)個人投資者

個人投資者是指從事證券投資的社會自然人，他們是證券市場最廣泛的投資者。?三、證券市場中介機構:證券公司、證券服務機構

（一）證券公司?證券公司的重要業(yè)務有證券經紀、證券投資征詢、財務顧問、證券承銷和保薦、證券自營、證券資產管理、其他證券業(yè)務等。我國證券監(jiān)督管理部門按照審慎監(jiān)管的原則，根據各項業(yè)務的風險限度，設定分類準入條件。?20２3年,根據《國務院關于推動資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》的精神，中國證監(jiān)會、中國證券業(yè)協(xié)會在現(xiàn)有監(jiān)管框架下制定了“創(chuàng)新試點公司”的評審辦法,允許認可的證券公司從事集合理財、權證創(chuàng)設等創(chuàng)新業(yè)務。?（二)證券服務機構?證券服務機構是指依法設立的從事證券服務業(yè)務的法人機構,重要涉及證券登記結算公司、證券投資征詢公司、會計師事務所、資產評估機構、律師事務所和證券信用評級機構等。

四、自律性組織?（一)證券交易所?證券交易所是為證券集中交易提供場合和設施，組織和監(jiān)督證券交易，實行自律管理的法人。?（二)證券業(yè)協(xié)會?證券業(yè)協(xié)會是證券業(yè)的自律性組織，是社會團隊法人。證券業(yè)協(xié)會的權力機構為由全體會員組成的會員大會。根據《證券法》的規(guī)定,證券公司應當加入證券業(yè)協(xié)會。?五、證券監(jiān)管機構?中國證監(jiān)會是國務院直屬的證券監(jiān)督管理機構?例題2:證券業(yè)協(xié)會性質上是一種（）。

A.證券監(jiān)督機構

B.證券服務機構?Ｃ.自律性組織?D．證券投資人?答案：C

第三節(jié)證券市場的產生與發(fā)展

一、證券市場的產生因素

(一）證券市場的形成得益于社會化大生產和商品經濟的發(fā)展

（二)證券市場的形成得益于股份制的發(fā)展

股份公司的建立、公司股票和債券的發(fā)行，為證券市場的產生提供了現(xiàn)實的基礎和客觀的規(guī)定。?（三)證券市場的形成得益于信用制度的發(fā)展?二、證券市場發(fā)展的五個階段:?（1）萌芽階段

１6２０23在荷蘭的阿姆斯特丹成立了世界上第一個股票交易所。1790年成立了美國第一個證券交易所-－-費城證券交易所。?（2)初步發(fā)展階段?（３)停滯階段

１929—1933年,資本主義國家爆發(fā)了嚴重的經濟危機。?（４)恢復階段?(5）加速發(fā)展階段（２０世紀７０年代）

注意證券化率(證券市值/GDP）的概念?從20世紀7０年代開始,證券市場出現(xiàn)了高度繁榮的局面，不僅證券市場的規(guī)模更加擴大,并且證券交易日趨活躍。其重要標志是反映證券市場容量的重要指標——證券化率（證券市值/GDＰ）的提高。中國證券化率將穩(wěn)步超越100%。?三、證券市場發(fā)展現(xiàn)狀（８個方面）

(一)證券市場一體化?(二)投資者法人化

機構投資者重要是開放式共同基金、封閉式投資基金、養(yǎng)老基金、保險基金、信托基金，此外尚有對沖基金、創(chuàng)業(yè)投資基金等。進入２1世紀以來,國際證券市場發(fā)展的一個突出特點是各種類型的機構投資者快速成長，它們在證券市市場上發(fā)揮出日益顯著的主導作用。?(三)金融創(chuàng)新深化?(四）金融機構混業(yè)化

1９９9年1１月４日,美國國會通過《金融服務現(xiàn)代化法案》，廢除了193３年經濟危機時代制定的《格拉斯－斯蒂格爾法案》，取消了銀行、證券、保險公司互相滲透業(yè)務的障礙，標志著金融業(yè)分業(yè)經營制度的終結。?(五)交易所重組與公司化?202３年12月,紐約證券交易所和泛歐證券交易所合并計劃獲雙方股東大會批準，首個跨大西洋的全球最大的新交易所誕生。?全球最大的證券交易所――紐約證券交易所收購了美國群島電子交易公司，成立了紐約證券交易所集團公司,并于2023年３月８日在紐約證券交易所掛牌上市,這意味著紐交所將結束長達22023的會員制而轉為營利性上市公司。?（六）證券市場網絡化

(七)金融風險復雜化?（八)金融監(jiān)管合作化

例題１．世界上第一家股票交易所在()成立。?A.紐約

B.倫敦

Ｃ.巴黎

D．阿姆斯特丹

答案:D

判斷:反映證券市場容量的重要指標（證券化率)

答案：對的

四、中國證券市場發(fā)展史簡述

(一)舊中國的證券市場：18７２年設立的輪船招商局是我國第一家股份制公司。19２0２3夏天成立的北平證券交易所是中國人自己創(chuàng)辦的第一家證券交易所。?(二）新中國的證券市場?1９90年12月和199１年7月，上海證券交易所和深圳證券交易所分別正式營運,標志著中國證券集中交易市場的形成，證券市場開始了快速發(fā)展時期。

１992年1０月，國務院證券委員會(簡稱“證券委”)及其監(jiān)管執(zhí)行機構中國證監(jiān)會宣布成立,標志著全國證券市場進行統(tǒng)一監(jiān)督管理的專門機構產生。中國證監(jiān)會作為國務院直屬事業(yè)單位,是全國證券、期貨市場的主管部門。?2023年以來,中國證券市場發(fā)生了若干重大的制度變遷,2023年５月起深交所在主板市場內設立中小公司板塊，上海證券交易所和深圳證券交易所分別推出交易型開放式指數(shù)基金(ETF）和上市開放式基金（LＯF)、權證等創(chuàng)新品種,交易機制、交易技術也不斷完善。

２０2３年9月8日,經國務院批準，中國證監(jiān)會批準，由上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所、上海證券交易所和深圳證券交易所共同發(fā)起設立中國金融期貨交易所,該交易所的成立將有力推動中國金融衍生產品的發(fā)展，對健全中國資本市場體系結構具有劃時代的重大意義。?五、中國證券市場的對外開放?（一）在國際資