2023年上半年電大會(huì)計(jì)本財(cái)務(wù)報(bào)表分析網(wǎng)上作業(yè)答案(1～4)

2023年電大會(huì)計(jì)本專業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析網(wǎng)上作業(yè)答案第1至第4次以選擇萬(wàn)科A的資料為基礎(chǔ)進(jìn)行分析---------------------------------------------------第1次作業(yè)一、償債能力分析1．流動(dòng)比率=2.速動(dòng)比率==3.鈔票比率=4.鈔票流量比率=歷年數(shù)據(jù)2023.03.312023.12.312023.09.302023.06.30流動(dòng)比率（%）1.81241.91491.96921.8967鈔票流量比率（%）-8.74813.596217.881415.6798速動(dòng)比率（%）0.48080.59120.58920.5531鈔票比率（%）23.049733.7974--42.9135二、長(zhǎng)期償債能力1.資產(chǎn)負(fù)債率=2.股東權(quán)益比率=3.償債保障比率=年份2023.03.312023.12.312023.09.302023.06.30資產(chǎn)負(fù)債率（%）68.062867.001767.28766.4271股東權(quán)益比率（%）31.937232.998326.982333.5729償債保障比率（%）18.5212.75219.5869.853三、利率保障倍數(shù)利率保障倍數(shù)=年份2023.03.312023.12.312023.09.302023.06.30利率保障倍數(shù)1569.43571602.13641282.32451869.58償債能力分析:萬(wàn)科房地產(chǎn)的流動(dòng)比率低，說(shuō)明其缺少短期償債能力。鈔票流量比列逐年增高，說(shuō)明其當(dāng)期償債能力在逐漸增強(qiáng)，資產(chǎn)負(fù)債率較高，股東權(quán)益比率較低，也說(shuō)明公司償債能力較差。但公司利率保障倍數(shù)較大，其支付利息的能力較強(qiáng)。-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------第2次作業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力體現(xiàn)了公司運(yùn)用資產(chǎn)的能力,資產(chǎn)運(yùn)用效率高,則可以用較少的投入獲取較高的收益。下面從長(zhǎng)期和短期兩方面來(lái)分析萬(wàn)科的營(yíng)運(yùn)能力:1.短期資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力(1)存貨周轉(zhuǎn)率。存貨對(duì)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)變化具有特殊的敏感性,控制失敗會(huì)導(dǎo)致成本過(guò)度,作為萬(wàn)科的重要資產(chǎn),存貨的管理更是舉足輕重。由于萬(wàn)科業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大,存貨規(guī)模增長(zhǎng)速度大于其銷售增長(zhǎng)的速度,因此存貨的周轉(zhuǎn)率逐年下降若該指標(biāo)過(guò)小,則發(fā)生跌價(jià)損失的風(fēng)險(xiǎn)較大,但萬(wàn)科的銷售規(guī)模也保持了較快的增長(zhǎng),在業(yè)務(wù)量擴(kuò)大時(shí),存貨量是充足貨源的必要保證,且存貨中擬開發(fā)產(chǎn)品和已竣工產(chǎn)品比重下降,在建開發(fā)產(chǎn)品比重大幅上升,存貨結(jié)構(gòu)更加合理。因此,存貨周轉(zhuǎn)率的波動(dòng)幅度在正常范圍,但仍應(yīng)提高存貨管理水平和資產(chǎn)運(yùn)用效率,注重獲取優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目,加快項(xiàng)目的開發(fā)速度,提高資金運(yùn)用效率,充足發(fā)揮規(guī)模效應(yīng),保持適度的增長(zhǎng)速度。(2)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。7年來(lái)萬(wàn)科的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有了較大幅度的上升(見表),因素是主營(yíng)業(yè)務(wù)的大幅上升,較嚴(yán)格的信用政策和收賬政策的有效實(shí)行。年份2023202320232023應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率13.9016.0023.7628.073.長(zhǎng)期資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率急劇上升是由處置、核銷部分固定資產(chǎn)及近年來(lái)主營(yíng)業(yè)務(wù)量的大幅增長(zhǎng)所致,說(shuō)明萬(wàn)科保持了高度的固定資產(chǎn)運(yùn)用率和管理效率,同時(shí)也反映了其固定資產(chǎn)與重要業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度不高。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率取決于每一項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高低,該指標(biāo)(見下表)近年的下降趨勢(shì)重要是由于存貨周轉(zhuǎn)率的下降,但其毛利率,應(yīng)收賬款和固定資產(chǎn)運(yùn)用率的提高使其下降幅度較小,萬(wàn)科要提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,必須改善存貨的管理。年份2023202320232023總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.620.690.600.57總的來(lái)說(shuō),萬(wàn)科的資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力較強(qiáng),特別是其應(yīng)收賬款、固定資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力非常優(yōu)秀,堪稱行業(yè)典范。但近年來(lái)的土地儲(chǔ)備和在建工程的增多,存貨管理效率下降較為明顯,因此導(dǎo)致了總資產(chǎn)管理效率減少,管理層應(yīng)關(guān)注存貨的管理。--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------第3次作業(yè)獲利能力分析賺錢能力關(guān)系投資者的回報(bào),是債權(quán)人收回債權(quán)的主線保障,是公司至關(guān)重要的能力。1.營(yíng)業(yè)收入分析營(yíng)業(yè)收入是公司營(yíng)銷能力的綜合反映,是獲利能力的基礎(chǔ),也是公司發(fā)展的主線。從下表可見,珠江三角洲及長(zhǎng)江三角洲地區(qū)是其利潤(rùn)的重要來(lái)源。公司初步形成了以長(zhǎng)江三角洲、珠江三角洲和環(huán)渤海地區(qū)為主,以其他區(qū)域經(jīng)濟(jì)中心城市為輔的“3+X”跨地區(qū)布局。以深圳和上海為核心的重點(diǎn)投資以及不斷推動(dòng)的二線城市擴(kuò)張是保障業(yè)績(jī)獲得快速增長(zhǎng)的重要因素。2023主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈利潤(rùn)比例結(jié)算面積比例珠江三角洲區(qū)域27.03%37.16%25.08%長(zhǎng)江三角洲區(qū)域32.38%36.46%26.06%京津以及地區(qū)32.01%18.77%36.34%其他8.58%7.60%12.52%2.期間費(fèi)用分析期間費(fèi)用是公司減少成本的能力,與技術(shù)水平,產(chǎn)品設(shè)計(jì),規(guī)模經(jīng)濟(jì)和對(duì)成本的管理水平密切相關(guān)。在營(yíng)業(yè)費(fèi)用增長(zhǎng)率有所減少的3年間,銷售增速仍保持上升態(tài)勢(shì),除市場(chǎng)銷售向好外,還反映了銷售管理水平有很大的提高。由下表可見,管理費(fèi)用的增長(zhǎng)幅度不小,良好的管理關(guān)固然是公司發(fā)展的核心,但也應(yīng)進(jìn)行適度的控制。由于房地產(chǎn)業(yè)需要大量資金作后盾,銀行借款利息大量資本化的同時(shí)也存在大量的銀行存款。因此,萬(wàn)科在存在大量借款的情況下,其財(cái)務(wù)費(fèi)用卻為負(fù)數(shù),管理層應(yīng)注意提高資金運(yùn)用效率。各項(xiàng)目增長(zhǎng)幅度表年份2023-20232023-20232023-2023主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)57.01%39.04%56.79%營(yíng)業(yè)費(fèi)用66.48%55.99%41.83%管理費(fèi)用43.17%0.48%42.82%3.主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)及利潤(rùn)構(gòu)成分析主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率分析:由下表可見,06-09年銷售毛利率逐漸增長(zhǎng)。07年根據(jù)市場(chǎng)供需兩旺,房?jī)r(jià)穩(wěn)步上升的變化以及對(duì)未來(lái)市場(chǎng)土地資源稀缺性的預(yù)期,公司調(diào)高了部分項(xiàng)目的售價(jià),項(xiàng)目毛利率明顯增長(zhǎng)。08年凈資產(chǎn)收益率為近年來(lái)最高點(diǎn),效益取得長(zhǎng)足進(jìn)步。其項(xiàng)目階梯形的收入,具有穩(wěn)定性和較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力,抹平了行業(yè)波動(dòng)帶來(lái)的影響。年份2023202320232023銷售凈利潤(rùn)8.368.511.4512.79銷售毛利潤(rùn)20.0922.5125.7528.72利潤(rùn)構(gòu)成分析:由上表可見,萬(wàn)科主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)呈上升趨勢(shì),其中房地產(chǎn)業(yè)務(wù)為其重要來(lái)源,毛利率保持穩(wěn)定的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),而物業(yè)管理業(yè)務(wù)獲利能力有待加強(qiáng)。2023年后凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)在很大限度上靠營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng),同時(shí)投資收益的比重下降趨勢(shì)明顯。營(yíng)業(yè)外收支凈額的比重逐漸減少。4.賺錢能力指標(biāo)(1)資產(chǎn)報(bào)酬率和凈資產(chǎn)報(bào)酬率。這兩項(xiàng)指標(biāo)呈上升趨勢(shì)(見下表)。說(shuō)明公司賺錢能力不斷提高。年份2023202320232023資產(chǎn)凈利率4.65%5.13%5.65%6.14%凈資產(chǎn)收益率11.31%11.53%14.26%16.25%(2)經(jīng)營(yíng)指數(shù)與每股鈔票流量。經(jīng)營(yíng)鈔票凈流量與凈利潤(rùn)的比率反映了公司收益的質(zhì)量。下表顯示該指標(biāo)波動(dòng)幅度較大,說(shuō)明鈔票流缺少穩(wěn)定性,存在較大的風(fēng)險(xiǎn)。這種不擬定性重要是由于增長(zhǎng)存貨所致,因此,萬(wàn)科應(yīng)加強(qiáng)鈔票流的管理,減少市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),提高運(yùn)作效率,保證業(yè)務(wù)開展的靈活度。例如,08年,加強(qiáng)對(duì)項(xiàng)目開發(fā)節(jié)奏的管理,加快銷售,對(duì)不同的采用不同的租售策略,進(jìn)一步消化現(xiàn)房庫(kù)存,加快項(xiàng)目資金周轉(zhuǎn)速度;09年貫徹“鈔票為王”的策略,調(diào)減全年開工和竣工計(jì)劃,以減少鈔票支出,都取得了不錯(cuò)的效果。年份2023202320232023經(jīng)營(yíng)指數(shù)0.621.19-2.730.34每股收益07年的大幅下降是由于06年實(shí)行了10增10的股票股利政策,因此,實(shí)際股東的收益還是增長(zhǎng)了。該指標(biāo)一直保持較平穩(wěn)的態(tài)勢(shì),在不斷增資的情況下,仍能保持一定的每股收益,說(shuō)明萬(wàn)科有較強(qiáng)的獲利能力。09年行業(yè)平均每股鈔票流量為0.404。該指標(biāo)偏低,重要是由于每年公積金轉(zhuǎn)股使股本規(guī)模擴(kuò)大,另一方面,反映了萬(wàn)科獲取鈔票能力偏低。年份2023202320232023每股鈔票流量0.26-1.060.460.23通過(guò)以上分析可見,萬(wàn)科擁有較強(qiáng)的獲利能力,且這種獲利能力有很好的穩(wěn)定性。在行業(yè)滄海桑田變化的十年,萬(wàn)科一直保持了很高的賺錢水平,除了市場(chǎng)強(qiáng)大需求外,說(shuō)明其擁有很高的管理水平和決策能力,此外,規(guī)范、均好的價(jià)值觀也是其長(zhǎng)盛不衰的秘訣。-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------第4次作業(yè)綜合評(píng)價(jià)一.杜邦分析原理介紹杜邦分析法，又稱杜邦財(cái)務(wù)分析體系，簡(jiǎn)稱杜邦體系，是運(yùn)用各重要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系，對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)利益進(jìn)行綜合系統(tǒng)分析評(píng)價(jià)的方法。該體系以凈資產(chǎn)收益率為龍頭，以資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心，重點(diǎn)揭示公司獲利能力，資產(chǎn)投資收益能力及權(quán)益乘數(shù)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響，以及各相關(guān)指標(biāo)間的互相影響作用關(guān)系。杜邦分析法中涉及的幾種重要財(cái)務(wù)指標(biāo)關(guān)系為：凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)二．杜邦分析數(shù)據(jù)。杜邦分析法中涉及的幾種重要財(cái)務(wù)指標(biāo)關(guān)系為：凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)杜邦分析

總資產(chǎn)收益率0.7878%X權(quán)益乘數(shù)1/(1-0.68)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益

=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）

=1/（1-負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）x100％

凈資產(chǎn)收益率2.94%

主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率15.0111%X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.0525%=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/平均資產(chǎn)總額

=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/(期末資產(chǎn)總額+

期初資產(chǎn)總額)/2

期末:148,395,955,757

期初:137,507,653,940

凈利潤(rùn)1,126,579,449/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入7,504,969,755

主營(yíng)業(yè)務(wù)收入7,504,969,755/資產(chǎn)總額148,395,955,757

主營(yíng)業(yè)務(wù)收入7,504,969,755-所有成本6,202,756,893+其他利潤(rùn)200,022,269-所得稅375,655,681

流動(dòng)資產(chǎn)140,886,939,320+長(zhǎng)期資產(chǎn)7,383,409,016

主營(yíng)業(yè)務(wù)成本5,494,621,235營(yíng)業(yè)費(fèi)用293,290,365管理費(fèi)用309,252,999財(cái)務(wù)費(fèi)用105,592,294

貨幣資金17,917,618,442短期投資0應(yīng)收賬款406,782,083存貨103,511,656,967其他流動(dòng)資產(chǎn)19,050,881,828

長(zhǎng)期投資3,905,290,692固定資產(chǎn)1,999,879,587無(wú)形資產(chǎn)0其他資產(chǎn)110,213,1521、凈資產(chǎn)收益率=投資報(bào)酬率*平均權(quán)益成數(shù)權(quán)益成數(shù)=1/1—資產(chǎn)負(fù)債率時(shí)間項(xiàng)目2023.03.312023.03.31備注權(quán)益乘數(shù)3.1253.125實(shí)際操作中用權(quán)益成數(shù)替代平均權(quán)益乘數(shù)投資報(bào)酬率（%）7.86.301凈資產(chǎn)收益率（%）24.37519.69062投資報(bào)酬率時(shí)間項(xiàng)目2023.03.312023.12.312023.09.302023.06.30銷售凈利率（%）15.66913.154410.010914.2156總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（%）0.05250.38060.23750.1789投資報(bào)酬率（%）1.861.721.681.813資金結(jié)構(gòu)分析時(shí)間項(xiàng)目2023.03.312023.12.312023.09.302023.06.30資產(chǎn)負(fù)債率（%）68.062867.001767.28766.4271股東權(quán)益比率（%）31.937232.998326.982333.5729數(shù)據(jù)分析結(jié)果：（1）凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合性很強(qiáng)的與公司財(cái)務(wù)管理目的相關(guān)性最大的指標(biāo)，而凈資產(chǎn)收益