2023年中央合作專科財務(wù)管理(0803)歷年試卷重點和問答題

2023-2023歷年試卷重點和問答題：2023年1：簡要說明在項目評價出來風(fēng)險和不擬定性的2種方法（重要）：A：敏感性分析敏感性分析是分析每一重要變量對對投資決策的影響。它可以給管理者提供每一種變量也許出現(xiàn)的變化范圍。它不能提供是否接受或拒絕該項目的明確的結(jié)論。B：盼望值盼望值表達每種結(jié)果出現(xiàn)的概率或也許性。一種運用概率作為權(quán)數(shù)計算的加權(quán)平均數(shù)，這個平均數(shù)也許不會真正的發(fā)生。也許掩蓋了某些重要信息。C：風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率是建立在對風(fēng)險分類的基礎(chǔ)上。風(fēng)險可分為高風(fēng)險、中檔風(fēng)險、低風(fēng)險幾類。按照風(fēng)險種類來調(diào)整貼現(xiàn)率。風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率涉及無風(fēng)險利率加上適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險溢價。2：資本成本和加權(quán)平均成本的含義是什么？資本成本：作為貼現(xiàn)率，假如對為了公司鈔票流量進行貼現(xiàn)以決定投資項目取舍時，它對公司的價值是沒有影響的。資本成本是公司為了吸引和留住資金必須支付的金額，他是以比例表達的。他代表者投資者規(guī)定的收益率。不同的資本成本來源有不同的資本成本，因此權(quán)益成本和債務(wù)成本是不同的。加權(quán)平均成本：加權(quán)平均成本是根據(jù)不同渠道籌集的資金的比重及各自的成本計算的加權(quán)平均數(shù)。公司和公司之間的資本成本是有差異的。經(jīng)營風(fēng)險高的公司要比經(jīng)營風(fēng)險低的公司面臨的成本高。3：解釋對的計算資本成本對公司為什么很重要？公司必須保證它的所有投資收益率至少要等于它的資本成本。不對的的資本成本計算會導(dǎo)致不對的的決策。假如將資本成本計算過高導(dǎo)致拒絕有獲利機會的項目。假如將資本成本計算過低又會導(dǎo)致接受無利可圖的投資項目。4：普通股票的資本成本、債券成本、加權(quán)平均成本W(wǎng)ACC（負債/所有者權(quán)益：70：100）：普通股的資本成本計算方法：未來股利增長率X100%+當(dāng)年股利X(1+未來股利增長率)未來股利增長率X100%+當(dāng)年股利X(1+未來股利增長率)當(dāng)前的股票市價＝當(dāng)前的股票市價債券利率X(1－所得稅的稅率)債券利率X(1－所得稅的稅率)現(xiàn)行市價債券成本的計算方法：＝現(xiàn)行市價5：寫出衡量公司賺錢能力、凈資產(chǎn)運營效率、償債能力、資本結(jié)構(gòu)、投資者關(guān)心的比率。以上公示在前頁都有，具體見上。6：說明比率分析的作用及在運用比率對財務(wù)報表分析時存在的局限性。比率分析的作用：比率分析及解釋是檢查公司財務(wù)健康狀況的一種工具?？捎糜诠局g的比較和評價，橫向比較可用于同一公司，不同年份的比較和評價，縱向比較。比率分析可分為賺錢能力、凈資產(chǎn)運營效率、償債能力、資本結(jié)構(gòu)、投資者關(guān)心的比率等。對于特殊的使用者，則只能在一定范圍內(nèi)使用。局限性：比率分析是依據(jù)財務(wù)報表所提供的歷史成本數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的。財務(wù)報表只能提供數(shù)量化的信息，不能反映質(zhì)量信息。沒有考慮公司規(guī)模。公司會選擇不同的會計政策。由于報表的“粉飾”與操縱行為會導(dǎo)致不恰當(dāng)?shù)慕Y(jié)果。比率是基于過去的事件，而不是對未來的盼望。公司也許會有不同的融資安排。7：什么是標(biāo)準(zhǔn)差和其作用？標(biāo)準(zhǔn)差是一種記錄指標(biāo)。標(biāo)準(zhǔn)差用于反映記錄數(shù)據(jù)偏離盼望值的離散限度。公司利潤分布越緊密，則與項目相關(guān)的風(fēng)險就越低。公司利潤分布越寬，則與項目相關(guān)的風(fēng)險就越高。標(biāo)準(zhǔn)差是方差的平方根。它能用數(shù)字和圖示表達風(fēng)險的大小。正態(tài)分布的圖示形狀是一個對稱的鐘形。8：運用標(biāo)準(zhǔn)差評估投資項目風(fēng)險時，也許會有什么問題？對于2個互斥的項目來說，盼望值越高，標(biāo)準(zhǔn)差越低的項目更優(yōu)。但這一規(guī)則不能合用于所有的情況。有時，某些也許產(chǎn)生的結(jié)果形成的分布不構(gòu)成正態(tài)分布，因此標(biāo)準(zhǔn)差就不能很好的衡量風(fēng)險。在實踐中，擬定也許產(chǎn)生的結(jié)果的概率是十分困難的。9：解釋系統(tǒng)風(fēng)險和費系統(tǒng)的風(fēng)險的含義：非系統(tǒng)風(fēng)險：是總風(fēng)險的一部分，是項目所特有的風(fēng)險，例如某核心任務(wù)或者法律的改變。一個項目的有利結(jié)果抵消此外一個項目的不利結(jié)果的情況是也許的。系統(tǒng)風(fēng)險：是總風(fēng)險的一部分，是所有項目的共存的風(fēng)險。它是由一般性的市場條件引起的。它受通貨膨脹率、總的利率水平及匯率的變動、經(jīng)濟增長率等因素的影響。系統(tǒng)風(fēng)險不能被分散。10簡述優(yōu)先股的特點：優(yōu)先股不同于普通股，優(yōu)先股股利固定，優(yōu)先股股利是在稅后的利潤中支付，不能抵稅。在收益固定方面類似債券成本。優(yōu)先股是可以贖兌的，也可以是不能贖兌的。優(yōu)先股股東通常沒有表決權(quán)。優(yōu)先股具有權(quán)益資本和債務(wù)資本的某些特性，所以是混合融資工具。用于報表分析和資本結(jié)構(gòu)決策時，優(yōu)先股通常被稱為債務(wù)資本。11：比較傳統(tǒng)的資本結(jié)構(gòu)理論和MM的資本結(jié)構(gòu)理論（重點且常考，大綱也有）MM的觀點：不同的債務(wù)融資水平不會影響資本成本，籌資決策是不重要的。由于負債水平增長了，股東承擔(dān)的風(fēng)險相應(yīng)怎增長，作為補償，股東會規(guī)定其報酬比率按同樣比率增長。假設(shè)資本市場是有效率的，沒有破產(chǎn)成本、假設(shè)無稅收、公司具有相同風(fēng)險但借債水平不同。傳統(tǒng)觀點：最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)是使總的資本結(jié)構(gòu)達成最小的債務(wù)和權(quán)益比，資本結(jié)構(gòu)的決策很重要，由于負債的資本成本比權(quán)益資本成本更低；通過提高財務(wù)杠桿，可以減少總的資本成本，但較高的風(fēng)險水平會使股東提高其規(guī)定的報酬水平。12：什么是收購、兼并、吸取合并、橫向兼并、混合兼并？收購：大公司買下小公司。兼并：通常是在兩個規(guī)模相近的公司之間進行的，其管理層與股東簽訂協(xié)議，根據(jù)協(xié)議進行合并。吸取合并：通常是指一家大公司合并一家小公司。橫向兼并：處在同一行業(yè)、生產(chǎn)同類型產(chǎn)品規(guī)模相稱的兩家公司，經(jīng)兩家公司管理層和股東批準(zhǔn)決定合并混合兼并：不同行業(yè)的兩家公司決定聯(lián)合。13：收購公司如何取得控制權(quán)？支付方式有哪些？收購公司通過購買目的公司現(xiàn)有股東的股票取得目的公司的控制權(quán)。支付方式可以是股票、鈔票、債務(wù)等，或以上方式的組合。2023年1：凈現(xiàn)值法作為評價方法的2條優(yōu)點和缺陷優(yōu)點：考慮了每一投資機會的所有成本和收益。從邏輯是那個考慮了鈔票流量的發(fā)生的時間。根據(jù)發(fā)生的時間先后對鈔票流量進行貼現(xiàn)。缺陷：通常難以獲得貼現(xiàn)率、難以預(yù)測鈔票流量、計算復(fù)雜。2：長期、中期、短期資金籌措的來源有哪些？長期資金：發(fā)行股票、向銀行貸款、租賃設(shè)備中期資金：中期貸款（銀行中期貸款、設(shè)備貸款）（商業(yè)銀行、保險公司、財務(wù)公司）、租賃（經(jīng)營性、融資租賃）短期資金：銀行透支、質(zhì)押、票據(jù)貼現(xiàn)（短期銀行借款、交易信用、應(yīng)付其他費用）3：公司發(fā)行股票的不同方式配股發(fā)行方式：給予現(xiàn)有股東購買新股的權(quán)利。用鈔票購買、按現(xiàn)有股東的持股比率購買。通常情況下配股價格低于市場價格。發(fā)放股票股利的方式：向現(xiàn)有股東發(fā)放、按現(xiàn)有股東的持股比率發(fā)放、不需要支付鈔票、通常情況下是將利潤轉(zhuǎn)化為股本的一種方式。發(fā)行新股的方式：直接或簡接的向社會公眾發(fā)行。通常要通過金融機構(gòu)。由金融機構(gòu)向社會公眾出售、或私募發(fā)行。4：解釋優(yōu)先股的含義優(yōu)先股股東承擔(dān)較低的風(fēng)險；通常情況下優(yōu)先股股股東獲得固定股利；也許是累計優(yōu)先股，也也許是參與優(yōu)先股；優(yōu)先股股東通常無表決權(quán)5：過度經(jīng)營的含義和因過度經(jīng)營而影響的比率及其影響。當(dāng)公司處在某一活動狀態(tài)時，過度經(jīng)營發(fā)生，該狀態(tài)是指公司可融資總量不能支撐公司正常經(jīng)營，表白財務(wù)控制能力低下。其影響的比率有：流動比率、速動比率、存貨周轉(zhuǎn)期、應(yīng)收、付賬款周轉(zhuǎn)期等6：經(jīng)營性租賃和融資性租賃之間的區(qū)別及各自合用的范圍融資性租賃：是一種借款方式，是一家公司合用另一家公司（通常是金融機構(gòu)）所擁有的資產(chǎn)。租賃期為資產(chǎn)的整個經(jīng)濟壽命，租賃者的風(fēng)險和報酬轉(zhuǎn)移給承租人。重要用于避免大量鈔票流出。經(jīng)營性租賃：是一種非融資性租賃，通常期限較短，所有者的風(fēng)險和報酬仍然在出租人一方。不是一種借債方式，但要為租用資產(chǎn)而付費。7：加速債務(wù)人還款的各項措施提供鈔票折扣鼓勵還款、縮短收款期、改善信用控制系統(tǒng)、及時致函提醒、提供信用前進行嚴格控制向客戶的銀行、供應(yīng)商進行征詢、停止提供信用、信用評估機構(gòu)、財務(wù)報表。8：解釋股利的含義、種類和發(fā)行時間股利的含義：是公司給予其股東的回報，能支付的股利總數(shù)受到公司法的制約，不能超過累計的已實現(xiàn)利潤，未實現(xiàn)利潤一般不能用于支付股利。股利的種類：一般以鈔票形式發(fā)放，盡管法律也允許以其他資產(chǎn)形式發(fā)放，可以用股票股利形式發(fā)放。股利的發(fā)放時間：一些大公司通常一年支付2次股利（中期和年終），公司中期利潤之后、公司年終利潤之后。9：傳統(tǒng)股利理論和MM股利理論的比較（非常重要）傳統(tǒng)股利理論：鈔票股利不僅是股票價值最重要的決定因素，應(yīng)當(dāng)采用慷慨大方的股利分派政策。鈔票股利是股票價值最重要的決策因素，發(fā)放鈔票股利的公司股票價值要大于不發(fā)放鈔票股利的公司的股票價值，假如股利增長，股票的價格也將升高，股東偏好當(dāng)前擬定收益而非不擬定的未來收益，采用高留利政策的公司的股票價格將受到不利影響，經(jīng)理人員必須選擇最佳的股利政策。MM股利政策理論：在完善和有效的市場條件下，股利的支付模式對股東的財富沒有影響，由于股東的財富只受到所實行的投資項目的影響。假如公司采用所有凈現(xiàn)值為正的項目，股東的財富將得到最大化，支付較低的股利，股票的價格將上升。是否發(fā)放股利不重要，由于股利只是代表資金從內(nèi)部向外部流動，對股東財富沒有影響。2023年1：解釋“一級市場”和“二級”市場的定義及區(qū)別。發(fā)行新證券的金融市場被稱為一級資本市場，而二手證券交易的市場被稱為二級資本市場。二級資本市場多為正式的證券交易所或證券市場，但二級資本市場并不只是證券交易所或證券市場。其中多數(shù)同時有一級和二級市場的功能。2：解釋風(fēng)險、標(biāo)準(zhǔn)離差和正態(tài)分布的含義，并說明標(biāo)準(zhǔn)離差的大小和風(fēng)險的關(guān)系。風(fēng)險是由于未來的不擬定性產(chǎn)生的，它是指未來也許出現(xiàn)的幾種不同的結(jié)果。標(biāo)準(zhǔn)離差：最常見的是記錄工具中的方差的平方根，它表達投資項目風(fēng)險，即投資項目個別情況報酬率和盼望報酬率。正態(tài)分布：表達個別項目報酬率和盼望報酬率在數(shù)軸上呈“鐘”形分布。標(biāo)準(zhǔn)差大，說明項目投資風(fēng)險大，標(biāo)準(zhǔn)差下，說明項目投資風(fēng)險小。3：簡述持有鈔票的好處和壞處持有鈔票的好處：能及時支付生產(chǎn)經(jīng)營之需；能及時歸還長、短期債務(wù)，保持公司良好的信譽；能防止公司意外的需求；能有機會進行投資。持有鈔票的壞處：帶來利息收入的損失。通貨膨脹時帶來的購買力缺失。不償債時在供應(yīng)商的目中信譽損失。有投資機會而不投資時帶來的機會成本損失。2023年：1：貸款人應(yīng)當(dāng)考慮哪些因素？償債能力、資產(chǎn)使用效率能力、賺錢能力、信譽度、抵押資產(chǎn)情況等。2：資金的籌資方式私募股份、向銀行借款、發(fā)行債券、運用短期的商業(yè)信用等。3：影響NPV的因素建造、運營、維護成本的變動、貼現(xiàn)期數(shù)、貼現(xiàn)率的變動。4：影響投資決策或預(yù)算的風(fēng)險因素有哪幾類，如何應(yīng)對？系統(tǒng)風(fēng)險：對所有經(jīng)營活動都產(chǎn)生影響的因素。個別風(fēng)險：指與某個項目相聯(lián)系的特定風(fēng)險。對個別風(fēng)險可采用多元化投資方式來消除。系統(tǒng)風(fēng)險一方面應(yīng)當(dāng)適應(yīng)，由于系統(tǒng)風(fēng)險不能消除，可進行項目預(yù)測和財務(wù)預(yù)測，熟悉周邊經(jīng)濟環(huán)境變化。5：股東獲得報酬的種類有哪些、次數(shù)和如何擬定報酬的數(shù)量？可獲得報酬的種類：鈔票股利、股票股利、股票分割、股票回購。次數(shù)：股利分派由公司董事會決定，經(jīng)股東大會通過實行的發(fā)放次數(shù)，不同國家公司不同，我國股份公司一般一年發(fā)放一次股利。數(shù)量：由公司董事會決定，經(jīng)股東大會通過實行，根據(jù)當(dāng)年凈利潤及以前未分派利潤，按照公司的股利分派政策進行分派，股利分派政策有：剩余股利政策、穩(wěn)定股利政策、固定股利政策、正常股加額外股利正常、林特納模型。6：公司可以發(fā)行的股票的種類普通股：是股份有限公司的重要構(gòu)成部分，他是股份有限公司的的重要存在形式，其持有者為公司的普通股股東，享有經(jīng)營收益的剩余請求權(quán)、優(yōu)先認股權(quán)、投票權(quán)、股票轉(zhuǎn)讓權(quán)新股發(fā)行程序（公開發(fā)行：承銷前會議、申請注冊登記取得發(fā)行許可、發(fā)行定價、公開發(fā)行和銷售、穩(wěn)定市場。新股可采用包銷和代銷方式，股票尚有配股發(fā)行和私募發(fā)行的方式。優(yōu)先股是介于普通股和債券之間的一種有價證券，優(yōu)先股有到期日，其股東不能規(guī)定公司收回優(yōu)先股票，優(yōu)先股有固定的利率，要先于普通股獲得清償，優(yōu)先股股東在利潤分派上有優(yōu)先普通股東的權(quán)利。優(yōu)先股的類型：累計優(yōu)先股和非累計優(yōu)先股、參與優(yōu)先股和非參與優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、可回收優(yōu)先股和不可回收優(yōu)先股、有表決權(quán)的優(yōu)先股和無表決權(quán)的優(yōu)先股。優(yōu)先股的優(yōu)點：與普通股相比，它的發(fā)行并沒有增長可以參與經(jīng)營決策的股東的人數(shù)，不會導(dǎo)致普通股東對公司的控制力的下降。與債券相比，優(yōu)先股的發(fā)行不會增長公司的債務(wù)，只增長了公司的資本權(quán)益。發(fā)行優(yōu)先股不必像借債那樣需要一定的資產(chǎn)作為抵押。優(yōu)先股的缺陷：發(fā)行優(yōu)先股票的成本比較高。優(yōu)先股在股利分布、資產(chǎn)清算方面有優(yōu)先權(quán)，使普通股東在公司經(jīng)營不穩(wěn)定期收益受到影響。7：一個公司如何兼并此外一個公司？一方面要估計兼并后鈔票流量現(xiàn)值和系統(tǒng)風(fēng)險，規(guī)定兼并NVP大于0考慮兼并后如何解決部門、人員及機會成本。兼并后可用鈔票收購、股票互換、杠桿收購。杠桿收購是指購并方通過發(fā)行債券或通過其他的負債形式得到資金后以取得目的公司股東的股票，從而獲得被收購公司的產(chǎn)權(quán)，然后在通過經(jīng)營被收購公司、取得鈔票償還所借債的收購方式，由于借債行為會大大增長公司的財務(wù)杠桿，所以稱為杠桿收購。兼并環(huán)節(jié)：在資本市場上用鈔票收購股票或向剩余股東發(fā)出正式要約2023年1：財務(wù)危機的含義及其對員工、供應(yīng)商、客戶、銀行所產(chǎn)生的不利影響？假如公司出現(xiàn)財務(wù)危機或者因財務(wù)危機而倒閉的即表現(xiàn)為鈔票短缺、收支不平衡，倒閉則表現(xiàn)為資不抵債，會產(chǎn)生以下影響：員工得不到報酬或者失去工作。供應(yīng)商也許會失去一個客戶，而難以銷售?？蛻粢苍S失去一個供應(yīng)商，難以進貨，影響生產(chǎn)經(jīng)營。銀行也許收不回貸款的本金和利息。2：在證券交易所上市的5個缺陷？從法規(guī)約束來講，上市公司必須按照公司法和證券法的有關(guān)規(guī)定和程序進行，發(fā)行股票，限制條件嚴格，融資較困難，資本成本較高。從信息披露限度來講，上市公司必須按公司法和證券法有關(guān)上市公司信息披露規(guī)定，定期公開充足披露會計信息，并需經(jīng)注冊會計師審計。從外部監(jiān)督來看，上市公司須手現(xiàn)有股東、潛在股東、銀行、債權(quán)人、會計師事務(wù)所、稅務(wù)部門的監(jiān)督，由于上市公司是公眾公司。從業(yè)績考評來看，上市公司重要接受現(xiàn)有股東、潛在股東考評，由于公司的目的是股東財富最大化，同時還要接受債權(quán)人、審計部門、稅務(wù)部門考評。從上市公司被收購的風(fēng)險來看，由于兼并公司可在資本市場用鈔票收購股東或向股東發(fā)出收購要約，因此上市公司有也許隨時被兼并方收購的風(fēng)險。3：指出項目投資回收期法的的2個優(yōu)點和缺陷。優(yōu)點：靜態(tài)分析法，計算簡便易行，能給出情緒結(jié)果。動態(tài)回收期法考慮了貨幣的時間價值。缺陷：沒有考慮股東財富最大化，任務(wù)流動性比財富最大化更重要。投資回收期未考慮所有的相關(guān)信息，沒考慮投資回收之后的情況。4：舉出3種不同形式的外部長期籌資方式，并說明每種方式的特點。發(fā)行股票，特點：有公開發(fā)行和私募發(fā)行，公開發(fā)行安公司法規(guī)定，須有一定資格發(fā)行并經(jīng)一定法定程序?qū)徟?，并?jīng)證券承銷幾個承銷，私募發(fā)行在少數(shù)內(nèi)部發(fā)行，發(fā)行股票涉及普通股和優(yōu)先股。發(fā)行債權(quán)，特點：也有公開發(fā)行和私募發(fā)行，公開發(fā)行是在證券市場上公開出售公司債券，其程序與股票公開發(fā)行相同，私募是向少數(shù)金融機構(gòu)發(fā)行，公開發(fā)行有保護性條款。長期借款，特點：指1-8年的借款，重要用于固定資產(chǎn)項目貸款，貸款利率較高。5：杠桿比率：負債對所有者權(quán)益比率＝負債總額/股東權(quán)益總額，也可負債/資產(chǎn)總額。利息保證倍數(shù)：息稅前凈利/利息支出6：股票估價的3種方法（資本重置成本-負債總額）－凈資產(chǎn)（資本重置成本-負債總額）－凈資產(chǎn)每股價值＝發(fā)行在外加權(quán)平均普通股股數(shù)每股價值＝發(fā)行在外加權(quán)平均普通股股數(shù)每股市價*市盈率每股價值＝每股市價市盈率＝每股市價*市盈率每股價值＝每股市價市盈率＝每股收益每股收益每股市價每股股利(含稅)每股市價每股股利(含稅)股利收益率＝股利收益率每股市價＝每股股利(終值)股利收益率＝股利收益率每股市價＝每股股利(終值)2023年1：什么是杠桿比率及其在資本結(jié)構(gòu)中的重要性（非常重要題）？負債比率＝負債總額/資產(chǎn)總額，負債比率又稱財務(wù)杠桿，而杠桿比率反映公司通過債務(wù)籌資的比率，是指償債能力比率，量度公司舉債與平常運作收入，以反映公司履行債務(wù)的能力。由于所有者權(quán)益不需償還，所以財務(wù)杠桿越高，債權(quán)人所受到的保障就越低，但是這并不是說財務(wù)杠桿越低越好，由于一定的負債表白公司的管理者可以有效的運用股東的資金，幫助股東用較少的資金進行較大規(guī)模的經(jīng)營，所以財務(wù)杠桿過低說明公司沒有很好的運用其資金。公司也許會根據(jù)資本市場價值的信息對不同資本項目擬定目的比例，即目的資本結(jié)構(gòu)，也稱為目的杠桿比率，公司的實際資本結(jié)構(gòu)也許會由于具體情況而有一些不同，如股票市場處在牛市時，公司傾向于用股票籌資，而債券利率較低時，公司也許傾向于發(fā)行債券或通過銀行借款來籌資，在現(xiàn)實中，公司試圖建立并維持一個目的杠桿比率是很常見的，公司目的資本結(jié)構(gòu)只是一個標(biāo)準(zhǔn)，實際構(gòu)成比例在其附件上下波動。2：公司股票上市的優(yōu)點開辟了一個新的直接融資渠道，雖然在規(guī)范的市場上，股權(quán)的融資成本一般來說要比債權(quán)融資成本要高。公司上市后，成為一家公眾公司，對提高公司品牌有一定作用。上市后，必須依照規(guī)范建立一套規(guī)范的管理和財務(wù)體制，對于提高公司的管理水平有一定作用。因此在成熟的市場上，不是所有的公司都希望成為上市公司，由于上市公司的監(jiān)管比較嚴厲，并且成本也比較高。3：什么是資本市場和貨幣市場？資本市場是指證券融資和經(jīng)營一年以上中長期資金借貸的，涉及股票市場、債權(quán)市場、基金市場和中長期信貸市場，其融通的資金重要作為擴大在生產(chǎn)的的資本使用，因此成為資本市場。貨幣市場是指經(jīng)營1年以內(nèi)短期資金融通的金融市場，涉及同業(yè)拆借市場、票據(jù)貼現(xiàn)市場、回購市場和短期信貸市場。4：什么是實際貼現(xiàn)率和名義貼現(xiàn)率？實際貼現(xiàn)率又稱最低盼望收