第九章通貨膨脹與通貨緊縮

第九章通貨膨脹與通貨緊縮1通貨膨脹的定義通貨膨脹是指一般物價(jià)水平以不同的形式、普遍而持續(xù)的顯著上漲過(guò)程。一般物價(jià)水平的上漲過(guò)程普遍而持續(xù)的上漲過(guò)程不同形式的上漲過(guò)程顯著的上漲過(guò)程2通貨膨脹的測(cè)度消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（CPI）根據(jù)具有代表性的家庭消費(fèi)的商品和勞務(wù)的價(jià)格變動(dòng)狀況編制而成的物價(jià)指數(shù)優(yōu)點(diǎn)：易于收集，市場(chǎng)敏感性高，公布頻率高缺點(diǎn)：范圍窄，沒(méi)有包含資本品、生產(chǎn)資料、公共部門的消費(fèi)、進(jìn)出口商品和勞務(wù)。3通貨膨脹的測(cè)度零售物價(jià)指數(shù)（RPI）根據(jù)具有代表性的零售商品的價(jià)格變動(dòng)狀況編制而成的物價(jià)指數(shù)優(yōu)點(diǎn)：易于收集，公布頻率高，及時(shí)反映直接影響零售商品的物價(jià)趨勢(shì)缺點(diǎn)：范圍窄，沒(méi)有包含資本品、生產(chǎn)資料和勞務(wù)。4通貨膨脹的測(cè)度批發(fā)物價(jià)指數(shù)（WPI）根據(jù)制成品和原材料的批發(fā)價(jià)格編制而成的物價(jià)指數(shù)優(yōu)點(diǎn)：對(duì)商業(yè)周期反應(yīng)較敏感，可以靈敏地反映廠商生產(chǎn)成本變化狀況缺點(diǎn)：沒(méi)有將各種勞務(wù)價(jià)格包含在內(nèi)，范圍比CPI更窄。5通貨膨脹的測(cè)度國(guó)民生產(chǎn)總值平減指數(shù)(GNPDeflator)按照當(dāng)年價(jià)格計(jì)算的GNP對(duì)按照不變或固定價(jià)格計(jì)算的GNP的比率優(yōu)點(diǎn)：范圍廣，較全面地反映一般物價(jià)水平的變動(dòng)趨勢(shì)缺點(diǎn)：收集和編制難度大，公布不頻繁，難及時(shí)反映通脹水平及趨勢(shì)6常見(jiàn)的通貨膨脹分類方法根據(jù)一般物價(jià)水平上漲的程度與速度爬行式或溫和的通貨膨脹：通脹率在10%以下奔騰式通貨膨脹：通脹率在10%-100%之間超級(jí)或惡性通貨膨脹：通脹率在100%以上7根據(jù)物價(jià)的上漲方式公開(kāi)型通貨膨脹：政府不對(duì)物價(jià)水平進(jìn)行管制、由市場(chǎng)力量所決定的一般物價(jià)水平呈現(xiàn)出普遍而持續(xù)的顯著上升過(guò)程。隱蔽型通貨膨脹：政府對(duì)物價(jià)水平實(shí)施管制而使一般物價(jià)水平不能自由上升的通貨膨脹。常見(jiàn)的通貨膨脹分類方法8根據(jù)通貨膨脹能否被預(yù)期預(yù)期性通貨膨脹預(yù)期的通貨膨脹一旦被啟動(dòng)，則會(huì)導(dǎo)致物價(jià)與工資呈現(xiàn)出螺旋式的持續(xù)上升，故有“慣性通貨膨脹”之稱預(yù)期的通貨膨脹不能引起收入與財(cái)富的再分配非預(yù)期性通貨膨脹非預(yù)期的通貨膨脹則可以導(dǎo)致收入與財(cái)富的再分配常見(jiàn)的通貨膨脹分類方法9根據(jù)通貨膨脹的成因需求拉上型通貨膨脹成本推進(jìn)型通貨膨脹供求混合型通貨膨脹結(jié)構(gòu)性通貨膨脹常見(jiàn)的通貨膨脹分類方法10需求拉上型通貨膨脹指商品與勞務(wù)的總需求量超過(guò)其總供給量而導(dǎo)致過(guò)度需求拉動(dòng)物價(jià)水平的普遍上漲。凱恩斯認(rèn)為，一般物價(jià)水平的上升是由于總需求的過(guò)度增加所引起的，但這種過(guò)度需求的增加非傳統(tǒng)的貨幣數(shù)量說(shuō)所認(rèn)為那樣由貨幣數(shù)量的增加所導(dǎo)致。11需求拉上型通貨膨脹12現(xiàn)代貨幣主義認(rèn)為，貨幣數(shù)量的過(guò)度增加是導(dǎo)致總需求過(guò)剩、引發(fā)通貨膨脹的根本原因，“通貨膨脹無(wú)論何時(shí)何地都是一種貨幣現(xiàn)象”需求拉上型通貨膨脹13成本推進(jìn)型通貨膨脹定義在總需求不變的情形下，由于生產(chǎn)要素價(jià)格（工資、利潤(rùn)、租金及利息）的上升而導(dǎo)致生產(chǎn)成本上升，進(jìn)而導(dǎo)致一般物價(jià)水平的普遍持續(xù)上漲的現(xiàn)象。成因利潤(rùn)推進(jìn)與工資推進(jìn)其他原因：原材料價(jià)格、壟斷價(jià)格、間接成本14成本推進(jìn)型通貨膨脹15弗里德曼對(duì)成本推進(jìn)型通脹的批評(píng)混淆了一般物價(jià)與個(gè)別物價(jià)、絕對(duì)物價(jià)與相對(duì)物價(jià)之間的區(qū)別成本上升所引起的物價(jià)上漲往往是一次性，而不會(huì)是持續(xù)性的成本推進(jìn)型通貨膨脹16供求混合型通貨膨脹同時(shí)從供給與需求兩個(gè)方面因素闡述通貨膨脹產(chǎn)生的成因；

認(rèn)為通貨膨脹是由于需求拉上和成本推進(jìn)兩者共同作用而導(dǎo)致一般物價(jià)水平的普遍上升的現(xiàn)象。長(zhǎng)期而持續(xù)的通貨膨脹是由需求與供給兩方面因素共同作用的結(jié)果。擴(kuò)張性貨幣財(cái)政政策治理成本推進(jìn)型通貨膨脹，必將加速通貨膨脹，導(dǎo)致政府信譽(yù)的下降。17供求混合型通貨膨脹18結(jié)構(gòu)性通貨膨脹定義指在總需求量和總供給量沒(méi)有發(fā)生變化的情形下，由于不同經(jīng)濟(jì)部門之間勞動(dòng)生產(chǎn)率之增長(zhǎng)率的差異性和各部門之間貨幣工資增長(zhǎng)率的一致性等經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)方面因素而導(dǎo)致一般物價(jià)水平持續(xù)上漲的現(xiàn)象。需求轉(zhuǎn)移型通貨膨脹需求增加部門與需求減少部門（舒爾茨）

19結(jié)構(gòu)性通貨膨脹部門差異型通貨膨脹工業(yè)部門與服務(wù)部門（鮑莫爾）擴(kuò)展部門與非開(kāi)展部門（?？怂古c托賓）斯堪的納維亞型通貨膨脹——北歐模型開(kāi)放部門與非開(kāi)放部門落后經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性通貨膨脹工業(yè)部門與農(nóng)業(yè)部門20形成結(jié)構(gòu)性通貨膨脹的必要條件經(jīng)濟(jì)中的兩個(gè)部門有不同勞動(dòng)生產(chǎn)率兩部門貨幣工資具有同比例增長(zhǎng)趨勢(shì)兩部門產(chǎn)品需求的價(jià)格彈性和收入彈性不同生產(chǎn)率較低部門的產(chǎn)品需求具有低的價(jià)格彈性和高的收入彈性工資與物價(jià)具有向下的剛性結(jié)構(gòu)性通貨膨脹21通貨膨脹的社會(huì)效應(yīng)通貨膨脹的收入再分配持有固定名義收入的階層或名義收入的漲幅低于通脹率漲幅均是通脹的受害者通貨膨脹的財(cái)富再分配持有固定名義收益率以及名義收益率漲幅低于通貨膨脹率漲幅的財(cái)富所有者均是通脹的受害者22通貨膨脹的社會(huì)效應(yīng)通貨膨脹對(duì)債務(wù)債權(quán)的影響通脹率的提高將會(huì)使得那些采取名義固定利率和名義浮動(dòng)利率浮動(dòng)幅度低于通貨膨脹率的債權(quán)人的債權(quán)受損將引起收入及財(cái)富在政府與居民間再分配

23通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)一般認(rèn)為，“溫和的”通脹具有加速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、降低失業(yè)率的促進(jìn)作用，而“奔騰的”和“惡性的”通脹則具有妨礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、增加失業(yè)的消極破壞作用。通貨膨脹積極的促進(jìn)效應(yīng)短期、溫和的通脹可以降低成本、促進(jìn)投資通脹再分配效應(yīng)將促進(jìn)社會(huì)儲(chǔ)蓄率和投資增加貨幣幻覺(jué)的存在將刺激消費(fèi)需求與投資需求增加通貨持有的機(jī)會(huì)成本、刺激消費(fèi)及投資需求通貨膨脹稅可以增加政府財(cái)政收入與投資24通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)通貨膨脹消極的破壞效應(yīng)價(jià)格信號(hào)失真，市場(chǎng)配置資源功能失效，經(jīng)營(yíng)與投資的風(fēng)險(xiǎn)加大，投資信心嚴(yán)重受損，生產(chǎn)萎縮信貸風(fēng)險(xiǎn)增加，嚴(yán)重時(shí)將導(dǎo)致信用危機(jī)和金融危機(jī)持有本國(guó)貨幣的信心將受損，將導(dǎo)致貨幣替代與資本外逃，嚴(yán)重的將引發(fā)貨幣危機(jī)25菲利浦斯曲線（PhillipsCurve）正是用來(lái)反映通貨膨脹與失業(yè)之間關(guān)系的一條曲線，菲利浦斯曲線由誕生至今三個(gè)發(fā)展階段原始的菲利普斯曲線提出菲利浦斯曲線是英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲利浦斯1958年發(fā)現(xiàn)提出原始的菲利浦斯曲線是用來(lái)描述貨幣工資增長(zhǎng)率與失業(yè)率之間非線性的、負(fù)向相關(guān)的一條曲線通貨膨脹、失業(yè)與菲利普斯曲線26原始的菲利普斯曲線27修正的菲利浦斯曲線修正的菲利浦斯曲線直接反映通貨膨脹率與失業(yè)率之間的反向變動(dòng)關(guān)系。修正的菲利浦斯曲線的政策運(yùn)用內(nèi)涵以較高的通貨膨脹率換取較低的失業(yè)率，或是以較高的失業(yè)率換取較低的通貨膨脹率，以使失業(yè)率和通貨膨脹率同時(shí)控制在人們可以接受的限度之內(nèi)。28修正的菲利普斯曲線29菲利普斯曲線的發(fā)展適應(yīng)性預(yù)期與“加速度”的通貨膨脹在適應(yīng)性預(yù)期存在情形下，短期內(nèi)通貨膨脹率與失業(yè)率之間此時(shí)存在著此消彼漲的交替關(guān)系，長(zhǎng)期內(nèi)通貨膨脹率與失業(yè)率之間并不存在穩(wěn)定的此消彼漲的交替關(guān)系。擴(kuò)張性貨幣財(cái)政政策只能導(dǎo)致“加速度”的通貨膨脹而不可能使失業(yè)率降低到自然失業(yè)率之下。30適應(yīng)性預(yù)期與“加速度”的通貨膨脹31自然失業(yè)率與垂直的菲利普斯曲線自然失業(yè)率是由實(shí)際因素決定的一種長(zhǎng)期均衡失業(yè)率。在適應(yīng)性預(yù)期存在情形下，自然失業(yè)率是預(yù)期通貨膨脹率與實(shí)際通貨膨脹恰好一致時(shí)的失業(yè)率，長(zhǎng)期的菲利普斯曲線是一條垂直的自然失業(yè)率線。菲利普斯曲線的發(fā)展32自然失業(yè)率與垂直菲利普斯曲線33菲利普斯曲線的發(fā)展理性預(yù)期、自然失業(yè)率與垂直的菲利浦斯曲線理性預(yù)期是假定人們?cè)谧鞒鐾ㄘ浥蛎涱A(yù)期之前能夠掌握并充分運(yùn)用各種有關(guān)的經(jīng)濟(jì)信息，并能夠?qū)?lái)發(fā)生的通貨膨脹作出準(zhǔn)確無(wú)誤的判斷。在理性預(yù)期存在情形下，原始菲利浦斯曲線所反映的通貨膨脹與失業(yè)之間的交替關(guān)系不僅在中長(zhǎng)期不存在，而且在短期內(nèi)也不存在，即菲利浦斯曲線始終是一條垂直的菲利浦斯曲線。34菲利普斯曲線發(fā)展的第三階段——斜率為正的菲利浦斯曲線弗里德曼認(rèn)為，通貨膨脹率與失業(yè)率出現(xiàn)同時(shí)增加的趨勢(shì)，菲利浦斯曲線應(yīng)該成為一條向上傾斜的曲線菲利普斯曲線的發(fā)展35斜率為正的菲利普斯曲線36通貨膨脹的治理貨幣政策減少貨幣供給提高利率財(cái)政政策提高稅率，增加稅收縮減政府支出減少非生產(chǎn)性的財(cái)政支出與轉(zhuǎn)移37收入政策工資—物價(jià)的指導(dǎo)線、工資—物價(jià)管制、以稅收為基礎(chǔ)的收入政策、收入指數(shù)化供給政策供給學(xué)派的政策主張：稅收政策：減稅政策財(cái)政支出：削減支出、防止擠出效應(yīng)限制貨幣供給增長(zhǎng)：穩(wěn)定物價(jià)、改變?nèi)诵睦眍A(yù)期改善勞動(dòng)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的人力資本政策通貨膨脹的治理38通貨膨脹的治理其他政策結(jié)構(gòu)調(diào)整政策微觀財(cái)政政策：稅收結(jié)構(gòu)政策、公共支出結(jié)構(gòu)政策微觀貨幣政策：利率結(jié)構(gòu)政策、信貸結(jié)構(gòu)政策浮動(dòng)匯率政策39通貨緊縮通貨緊縮是與通貨膨脹相對(duì)應(yīng)的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，是指一般物價(jià)水平持續(xù)下跌、幣值不斷升值的一種貨幣現(xiàn)象。判定標(biāo)準(zhǔn)理論上的通貨緊縮是以物價(jià)水平作為通貨緊縮的衡量標(biāo)準(zhǔn)，以物價(jià)指數(shù)的零增長(zhǎng)率為起點(diǎn)當(dāng)物價(jià)指數(shù)增長(zhǎng)率降到零值以下并呈持續(xù)性特征，即物價(jià)指數(shù)增長(zhǎng)率在一定時(shí)期呈現(xiàn)出持續(xù)的負(fù)增長(zhǎng)，就可視為通貨緊縮狀態(tài)。40消費(fèi)不足論西斯蒙第資本主義的機(jī)器大生產(chǎn)，使得社會(huì)財(cái)富巨大增長(zhǎng)，但也使得工人階級(jí)收入狀況愈來(lái)愈壞，由此而形成生產(chǎn)過(guò)剩與消費(fèi)不足之矛盾以及生產(chǎn)過(guò)剩的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。馬爾薩斯過(guò)度儲(chǔ)蓄導(dǎo)致有支付能力的消費(fèi)需求受到限制，由此而引發(fā)消費(fèi)不足的生產(chǎn)過(guò)剩危機(jī)?；舨忌Y本主義消費(fèi)不足危機(jī)根源在于資本主義的分配制度國(guó)民收入分配不當(dāng)而導(dǎo)致過(guò)度儲(chǔ)蓄，由此而引發(fā)消費(fèi)不足的周期性經(jīng)濟(jì)衰退。41倫敦學(xué)派的投資過(guò)度論理論淵源維克塞爾的貨幣理論和龐巴維克的資本理論主要觀點(diǎn)貨幣金融當(dāng)局的信用擴(kuò)張是破壞經(jīng)濟(jì)體系均衡、導(dǎo)致危機(jī)和蕭條的根本原因通貨緊縮并不是獨(dú)立形成的，是由于促成經(jīng)濟(jì)蕭條的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)失調(diào)所引起的，故而通貨緊縮是一種派生現(xiàn)象42哈耶克認(rèn)為，由自愿儲(chǔ)蓄的增減所引起的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)會(huì)自行恢復(fù)均衡，但由貨幣數(shù)量增減即強(qiáng)迫儲(chǔ)蓄所引起的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)卻不能自動(dòng)恢復(fù)均衡，往往引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。哈耶克由此提出維持貨幣數(shù)量不變的“中性貨幣政策”，以此實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。倫敦學(xué)派的投資過(guò)度論43凱恩斯的有效需求不足論有效需求是指有支付能力的投資需求與消費(fèi)需求，與社會(huì)總供給相一致的總需求。主要觀點(diǎn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)持久的蕭條，根本原因就在于有效需求不足。44有效需求不足與通縮缺口45有效需求不足主要由于三個(gè)基本心理規(guī)律所決定的：邊際消費(fèi)傾向遞減，使得消費(fèi)增長(zhǎng)率小于收入增長(zhǎng)率而導(dǎo)致有效需求不足；資本邊際效率遞減而抑制資本家投資的積極性；流動(dòng)性偏好存在著“流動(dòng)性陷阱”而導(dǎo)致利率下降存在剛性，投資也不會(huì)再增加。

凱恩斯的有效需求不足論46費(fèi)雪的“債務(wù)—通貨緊縮”理論費(fèi)雪認(rèn)為，20世紀(jì)