《金融學(xué)》(學(xué)生用)

05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河1金融學(xué)Finance馮瑞河首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院fengruihe@05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河2參考資料黃達(dá)，金融學(xué)，中國(guó)人民大學(xué)出版社（2003）楊長(zhǎng)江等，金融學(xué)教程，復(fù)旦大學(xué)出版社（2004）曾康霖，金融學(xué)教程，中國(guó)金融出版社（2006）彭興韻，金融學(xué)原理，生活·讀書(shū)·新知三聯(lián)書(shū)店（2003）（美）斯坦利·G·伊肯思，金融學(xué)，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社（2005）（美）弗雷德里克·S·米什金，《貨幣金融學(xué)》，中國(guó)人民大學(xué)出版社（1998）《金融研究》、《國(guó)際金融研究》等雜志05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河3導(dǎo)言第一篇金融體系第三篇微觀金融運(yùn)行第二篇宏觀金融運(yùn)行05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河4導(dǎo)言貨幣金融理論的發(fā)展金融學(xué)的學(xué)科性質(zhì)與研究對(duì)象金融學(xué)的框架內(nèi)容金融的含義05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河5一、貨幣金融理論的發(fā)展貨幣金融理論在西方的發(fā)展學(xué)者們對(duì)泛濫的定量分析的憂(yōu)慮貨幣金融理論在我國(guó)的發(fā)展起步晚；發(fā)展快；層次淺。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河6二、金融（Finance)的含義目前理論界對(duì)于“什么是金融？”尚沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的定義。主要有兩種解釋?zhuān)簢?guó)內(nèi)：金融是資金融通的簡(jiǎn)稱(chēng)（形式、靜態(tài)）。國(guó)外：不確定條件下的資源跨期分配問(wèn)題（內(nèi)容、動(dòng)態(tài)）05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河7三、金融學(xué)的學(xué)科性質(zhì)與研究對(duì)象金融學(xué)是金融學(xué)科的基礎(chǔ)理論，是金融學(xué)科的入門(mén)課程。金融學(xué)作為經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)重要分支，其研究對(duì)象與經(jīng)濟(jì)學(xué)頗有淵源。經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究對(duì)象：稀缺資源的優(yōu)化配置問(wèn)題。金融學(xué)的研究對(duì)象：以開(kāi)放性的金融體系為研究對(duì)象，以揭示金融資產(chǎn)的發(fā)展與運(yùn)行規(guī)律、金融體系的安排與演進(jìn)及其與實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的互動(dòng)關(guān)系和政策選擇的一門(mén)科學(xué)。

05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河8四、金融學(xué)的框架內(nèi)容與資金融通相聯(lián)的范疇構(gòu)成了金融學(xué)研究的主要內(nèi)容。

進(jìn)一步，我們可以將上述內(nèi)容進(jìn)一步概括為宏觀金融（Macrofinance）和微觀金融（Microfinance）。宏觀金融以整個(gè)金融體系為研究對(duì)象，主要探討金融體系的構(gòu)成、運(yùn)行規(guī)律、創(chuàng)新與發(fā)展，以及宏觀調(diào)控等方面的問(wèn)題。微觀金融以微觀金融市場(chǎng)為研究對(duì)象，主要探討微觀金融市場(chǎng)中的金融資產(chǎn)定價(jià)以及市場(chǎng)活動(dòng)主體的行為及決策等方面的問(wèn)題。金融學(xué)科體系圖導(dǎo)言結(jié)束05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河9第一篇金融體系金融體系概述金融中介機(jī)構(gòu)金融資產(chǎn)金融市場(chǎng)金融制度05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河10第一章金融體系概述金融體系的概念與功能現(xiàn)代金融體系下的資金融通方式與金融異化05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河11第一節(jié)金融體系的概念與功能金融體系的形成及概念金融體系的功能05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河12一、金融體系的形成及概念金融體系的形成金融體系的概念金融體系的構(gòu)成05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河13（一）金融體系的形成人們的決策是利用金融體系來(lái)完成的。金融體系（FinancialSystem）是基于金融交易而產(chǎn)生的。所謂金融交易就是指人們借助于一定的金融資產(chǎn)，如存款合約、貸款合約、股票、債券等，實(shí)現(xiàn)資源在資金盈余部門(mén)和資金赤字部門(mén)之間的跨時(shí)空配置。由于交易費(fèi)用，如搜尋費(fèi)用、信息收集和處理費(fèi)用、談判費(fèi)用、履約費(fèi)用、風(fēng)險(xiǎn)防范費(fèi)用等的存在，旨在降低金融交易費(fèi)用和改善金融運(yùn)行效率的各種“組織、工具、規(guī)則”和交易管理機(jī)制應(yīng)運(yùn)而生。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河14（二）金融體系的概念金融體系是指構(gòu)成一個(gè)經(jīng)濟(jì)體中資金流動(dòng)和配置的各種金融資產(chǎn)、金融中介和金融市場(chǎng)等一系列金融要素的集合，是為了保證金融功能的更好發(fā)揮，實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄向投資的順利轉(zhuǎn)化而進(jìn)行的相應(yīng)制度安排。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河15（三）金融體系的構(gòu)成構(gòu)成金融體系的基本要素主要包括：作為交易載體的金融資產(chǎn)或金融工具；作為金融中介和交易主體的金融機(jī)構(gòu)；作為交易場(chǎng)所的金融市場(chǎng)；作為交易活動(dòng)的組織形式和制度保障的金融體制和制度。金融體系結(jié)構(gòu)05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河16二、金融體系的功能聚集資源并在時(shí)間和空間上分配資源管理風(fēng)險(xiǎn)提供流動(dòng)性清算和支付收集和提供信息監(jiān)督和激勵(lì)05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河17（一）聚集資源并在時(shí)間和空間上分配資源金融體系提供了多樣化的金融資產(chǎn)和資金融通渠道以滿(mǎn)足金融主體不同的收益——風(fēng)險(xiǎn)偏好。金融體系可以實(shí)現(xiàn)資源的跨期分配，使當(dāng)期消費(fèi)不完的資金進(jìn)行投資，在未來(lái)取得收益。金融體系可以克服金融資源在空間上分配的不均衡，實(shí)現(xiàn)資金在地區(qū)之間的轉(zhuǎn)移。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河18（二）管理風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)是未來(lái)結(jié)果的不確定性，在經(jīng)濟(jì)生活中，人們面臨各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)。金融體系為金融活動(dòng)主體提供了管理風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制和制度設(shè)計(jì)。保險(xiǎn)是一種很好的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。金融體系的創(chuàng)新和發(fā)展為管理風(fēng)險(xiǎn)提供了更多更有效的途徑。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河19（三）提供流動(dòng)性金融資產(chǎn)的流動(dòng)性是非常重要的，它會(huì)影響到人們的金融決策。金融資產(chǎn)的流動(dòng)性是指在不蒙受損失或不蒙受重大損失條件下，金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的能力。金融體系為金融資產(chǎn)的變現(xiàn)有提供了方便。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河20（四）清算和支付伴隨著以延期支付為特征的賒買(mǎi)賒賣(mài)的出現(xiàn)，人們的債權(quán)債務(wù)關(guān)系需要及時(shí)結(jié)算，清算和支付的重要性便凸現(xiàn)出來(lái)了。金融體系為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的高效運(yùn)作提供了便捷的清算支付方式：電子資金劃撥系統(tǒng)。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河21（五）收集和提供信息信息對(duì)金融決策者來(lái)說(shuō)具有重要意義。與單個(gè)資金盈缺部門(mén)相比，由金融系統(tǒng)收集和提供信息更加方便有效：成本低、有專(zhuān)業(yè)人員。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河22（六）監(jiān)督和激勵(lì)為了能夠使得到資金的企業(yè)能有效利用資金，防范違約風(fēng)險(xiǎn)，有必要對(duì)其進(jìn)行監(jiān)督和激勵(lì)。監(jiān)督和激勵(lì)是公共產(chǎn)品。金融體系，金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)能夠提供有效監(jiān)督和激勵(lì)機(jī)制。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河23第二節(jié)現(xiàn)代金融體系下的資金融通方式與金融異化

現(xiàn)代金融體系下的資金融通方式現(xiàn)代金融體系下的金融異化金融體系的類(lèi)型及其發(fā)展演變

05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河24一、現(xiàn)代金融體系下的資金融通方式資金融通的基礎(chǔ)：資金盈余單位和赤字單位的存在。

內(nèi)源融資資金的融通方式

外源融資現(xiàn)代金融體系運(yùn)行圖05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河25內(nèi)源融資（InternalFinancing）

資金使用者通過(guò)內(nèi)部的積累為資金的支出融資。例如：⑴企業(yè)將折舊、未分配利潤(rùn)用于再投資；⑵居民家庭通過(guò)積蓄來(lái)購(gòu)買(mǎi)大額消費(fèi)品。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河26外源融資（ExternalFinancing

）外源融資是指資金赤字部門(mén)通過(guò)某種方式向其它資金盈余部門(mén)籌措資金。例如：貸款、發(fā)行股票、發(fā)行債券。外源融資包括直接融資和間接融資兩種形式。直接融資（DirectFinancing）：資金赤字部門(mén)通過(guò)金融市場(chǎng)向資金盈余部門(mén)發(fā)行股票、債券等索取權(quán)憑證來(lái)獲取所需要的資金。間接融資（IndirectFinancing）：資金盈余部門(mén)將多余的資金存入金融中介機(jī)構(gòu)，金融中介機(jī)構(gòu)將分散的資金集中起來(lái)，然后以發(fā)放貸款等方式使資金短缺部門(mén)得到融資。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河27二、金融獨(dú)立性與金融異化金融獨(dú)立性是指金融業(yè)與金融活動(dòng)在其發(fā)展過(guò)程中逐漸脫離開(kāi)生產(chǎn)過(guò)程,而成為一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的領(lǐng)域,從而產(chǎn)生一系列的特殊的規(guī)律和運(yùn)作方式。金融的異化現(xiàn)象是指金融業(yè)和金融活動(dòng)背離為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)服務(wù),而有自我膨脹的畸形發(fā)展現(xiàn)象。溫州預(yù)警：產(chǎn)業(yè)空心化05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河28三、金融體系的類(lèi)型及其發(fā)展演變

金融體系的類(lèi)型金融體系的發(fā)展演變05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河29（一）金融體系的類(lèi)型大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家通常是按照金融市場(chǎng)和銀行在金融體系中占比的不同，將世界各國(guó)或地區(qū)的金融體系劃分為以市場(chǎng)為基礎(chǔ)（Market-Based）的金融體系和以銀行為基礎(chǔ)（Bank-Based）的金融體系。以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的金融體系以銀行為基礎(chǔ)的金融體系05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河301、以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的金融體系以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的金融體系也稱(chēng)為薩克森模式（Anglo-SaxonModel），采用這一模式的國(guó)家主要有英國(guó)和美國(guó)，因此，這一模式也被稱(chēng)為英美模式。在以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的金融體系中，相對(duì)于銀行體系來(lái)說(shuō)，資本市場(chǎng)更加發(fā)達(dá)、完善和成熟，它在整個(gè)金融體系中居于核心的地位，非金融部門(mén)更多依靠的是內(nèi)部融資，其外部融資主要是通過(guò)在資本市場(chǎng)上發(fā)行股票和債券等證券來(lái)取得，資本市場(chǎng)在分散風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)流動(dòng)性的提供等方面發(fā)揮著更加重要的作用，但和銀行為基礎(chǔ)的金融體系相比，金融體系與實(shí)際部門(mén)之間的聯(lián)系比較弱。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河312、以銀行為基礎(chǔ)的金融體系以銀行為基礎(chǔ)的金融體系主要流行于日本、德國(guó)、法國(guó)、西班牙等國(guó)家，其中德國(guó)和日本是這種金融體系的典型代表，正因?yàn)槿绱?，這種模式的金融體系也經(jīng)常被稱(chēng)為日德模式。在以銀行為基礎(chǔ)的金融體系中，相對(duì)于資本市場(chǎng)而在整個(gè)金融體系中發(fā)揮更加重要作用的是全能型的銀行體系，銀行體系不僅為非金融部門(mén)提供著諸如融資、支付結(jié)算等方面的金融服務(wù)，并且與非金融部門(mén)之間通過(guò)相互持股、相互借貸和人員交流等建立起了長(zhǎng)期密切的聯(lián)系，尤其是在動(dòng)員儲(chǔ)蓄、信息揭示、公司治理和儲(chǔ)蓄流動(dòng)等方面起著非常關(guān)鍵的作用。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河32（二）金融體系的發(fā)展演變進(jìn)入20世紀(jì)70年代，為更加有效地發(fā)揮金融體系的功能，世界各國(guó)先后開(kāi)始了金融體系的改革，有關(guān)金融體系的發(fā)展與安排問(wèn)題已成為近年來(lái)經(jīng)濟(jì)學(xué)家們研究的一個(gè)熱點(diǎn)。盡管在金融學(xué)家們對(duì)這方面的理論分析還不是特別多，但在不斷的研究和爭(zhēng)論過(guò)程中也形成了一些具有開(kāi)創(chuàng)性的觀點(diǎn)。不同模式的金融體系之間不是替代的關(guān)系，而是互補(bǔ)的關(guān)系。引起金融體系發(fā)展演變的最基本動(dòng)因是因?yàn)榻鹑隗w系功能發(fā)揮方式的創(chuàng)新，而金融體系發(fā)展演變的根本目的在于提高金融資源的配置效率和使用效率。按照默頓和博迪的觀點(diǎn)，⑴相對(duì)于金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，金融體系的功能更具穩(wěn)定性。即雖然各國(guó)在金融機(jī)構(gòu)的形式及種類(lèi)上各異，但金融體系的功能大體是一致的，它一般不會(huì)因國(guó)家的不同而不同，隨時(shí)間的變化而變化；⑵金融體系的制度安排（結(jié)構(gòu)）隨著功能的變化而變化。金融體系的發(fā)展演變呈現(xiàn)階段性。約翰·G·格利、愛(ài)德華·S·肖、杰瑞米·格林伍德、鮑彥·伊萬(wàn)諾維奇、拉格赫拉姆·G·拉詹和瑞吉·津加萊斯的研究都證明了這一點(diǎn)。

伴隨著傳統(tǒng)管制壁壘的逐步瓦解，商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與投資銀行業(yè)務(wù)正在日漸融合

第一章結(jié)束05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河33第二章金融資產(chǎn)（FinancialAsset)金融資產(chǎn)概述貨幣資產(chǎn)信用資產(chǎn)權(quán)益資產(chǎn)外匯資產(chǎn)金融衍生資產(chǎn)05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河34第一節(jié)金融資產(chǎn)概述信用工具、金融工具與金融資產(chǎn)金融資產(chǎn)的基本特征金融資產(chǎn)的種類(lèi)05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河35一、信用工具、金融工具與金融資產(chǎn)信用工具的含義信用工具與金融工具金融工具與金融資產(chǎn)05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河36（一）信用工具的含義各種信用活動(dòng)中所形成的債權(quán)債務(wù)關(guān)系是借助于一定的方式予以證明的。在早期的信用活動(dòng)中，人們通常是通過(guò)口頭協(xié)議或記賬方式來(lái)證明相互間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，但因缺乏相應(yīng)的法律保障，極易在債權(quán)人和債務(wù)人之間引起爭(zhēng)議和糾紛，因此不能適應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。在現(xiàn)代信用活動(dòng)中，人們對(duì)債權(quán)債務(wù)關(guān)系的證明更多是通過(guò)信用工具來(lái)實(shí)現(xiàn)的。信用工具是指在信用活動(dòng)中產(chǎn)生的，具有一定格式，用來(lái)證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的合法的書(shū)面憑證。主要包括商業(yè)票據(jù)、銀行票據(jù)、政府債券、存貸款合約等。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河37（二）信用工具與金融工具信用工具和金融工具是既相互聯(lián)系又有區(qū)別的一對(duì)概念。信用工具和金融工具之間存在著密切的聯(lián)系。二者的聯(lián)系突出表現(xiàn)在金融工具，包括金融衍生工具都是基于信用工具而產(chǎn)生的，我們從現(xiàn)實(shí)就可看出，某些金融工具也就是通常意義上的信用工具，如票據(jù)、股票和債券等。信用工具和金融工具之間存在著一定的區(qū)別。金融工具產(chǎn)生于信用工具，但金融工具又是對(duì)信用工具的發(fā)展和延伸。我們將其稱(chēng)作信用工具和稱(chēng)作金融工具時(shí)的側(cè)重點(diǎn)是存在區(qū)別的。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河38（三）金融工具與金融資產(chǎn)

對(duì)金融工具與金融資產(chǎn)進(jìn)行考察，需要從法律意義上的金融資產(chǎn)、金融意義上的金融資產(chǎn)與統(tǒng)計(jì)意義上的金融資產(chǎn)角度進(jìn)行說(shuō)明。金融資產(chǎn)的法律含義金融意義上的金融資產(chǎn)SNA中統(tǒng)計(jì)意義上的金融資產(chǎn)的界定05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河391、金融資產(chǎn)的法律含義從法律角度講，作為實(shí)物資產(chǎn)對(duì)稱(chēng)的金融資產(chǎn)是指一切代表對(duì)未來(lái)收益或資產(chǎn)有合法要求權(quán)的憑證，亦稱(chēng)金融工具或證券，它是單位或個(gè)人擁有的以?xún)r(jià)值形態(tài)存在的資產(chǎn)，是一種索取實(shí)物資產(chǎn)的權(quán)利。

05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河402、金融意義上的金融資產(chǎn)金融意義上的金融資產(chǎn)是指一切可以在有組織的金融市場(chǎng)上進(jìn)行交易、具有現(xiàn)實(shí)價(jià)格和未來(lái)估價(jià)的金融工具的總稱(chēng)。金融工具只不過(guò)是金融資產(chǎn)在市場(chǎng)交易中的表現(xiàn)形式，其最大特征是能夠在市場(chǎng)交易中為其所有者提供即期或遠(yuǎn)期的貨幣收入流量。從這個(gè)角度講，金融資產(chǎn)可分為現(xiàn)金與現(xiàn)金等物和其他金融資產(chǎn)兩類(lèi)。前者是指?jìng)€(gè)人擁有的以現(xiàn)金形式或高流動(dòng)性資產(chǎn)形式存在的資產(chǎn)，其中高流動(dòng)性資產(chǎn)主要是指各類(lèi)銀行存款、貨幣市場(chǎng)基金和人壽保險(xiǎn)現(xiàn)金收入。其他金融資產(chǎn)是指?jìng)€(gè)人由于投資行為而形成的資產(chǎn)，如各類(lèi)股票和債券等。但無(wú)論是哪種金融資產(chǎn)，只有當(dāng)它們是持有者的投資對(duì)象時(shí)方能稱(chēng)作資產(chǎn)。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河413、SNA中統(tǒng)計(jì)意義上的金融資產(chǎn)的界定SNA是國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算體系或國(guó)民賬戶(hù)體系的簡(jiǎn)稱(chēng)，它是從數(shù)量上反映一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的整體核算體系。國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算體系作為國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)是本世紀(jì)50年代開(kāi)始形成的。聯(lián)合國(guó)等發(fā)布的國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算體系至今已有3個(gè)版本，即1953年SNA、1968年SNA和1993年SNA，在2008年2月26-29日聯(lián)合國(guó)統(tǒng)計(jì)委員會(huì)召開(kāi)的第39屆統(tǒng)計(jì)大會(huì)上對(duì)1993年SNA進(jìn)行了修訂。在1993年SNA修訂版中，金融資產(chǎn)包括貨幣黃金和特別提款權(quán)；通貨和存款；債務(wù)證券；貸款；權(quán)益和投資基金股票；保險(xiǎn)、養(yǎng)恤金和標(biāo)準(zhǔn)擔(dān)保計(jì)劃；金融衍生工具和雇員股票期權(quán)；其它應(yīng)收/應(yīng)付賬款。在許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來(lái)，金融資產(chǎn)是從財(cái)富、存量角度對(duì)金融工具的考慮結(jié)果。還有的經(jīng)濟(jì)學(xué)家則認(rèn)為，金融工具與金融資產(chǎn)二者不可等同，有些金融工具，并不構(gòu)成金融資產(chǎn)，有些金融資產(chǎn)本身也不表現(xiàn)為金融工具。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河42二、金融資產(chǎn)的基本特征償還性流動(dòng)性收益性風(fēng)險(xiǎn)性05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河43（一）償還性金融資產(chǎn)的償還性也稱(chēng)為期限性(Maturity）是指金融資產(chǎn)的發(fā)行者或債務(wù)人到期向債權(quán)人償還金融資產(chǎn)上所記載的應(yīng)償債務(wù)的特性?，F(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中流通的大多數(shù)金融資產(chǎn)均有償還期的規(guī)定，償還期一般是指從金融資產(chǎn)發(fā)行日到到期日為止的這段時(shí)間，但需要注意的是，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)更加重要的是從持有日到到期日為止這段時(shí)間。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河44（二）流動(dòng)性金融資產(chǎn)的流動(dòng)性也稱(chēng)為變現(xiàn)性（Liquidity）是指在不蒙受損失或不蒙受重大損失條件下，某種金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的能力。從這個(gè)意義上說(shuō)，現(xiàn)金貨幣是流動(dòng)性最強(qiáng)的金融資產(chǎn)。一般地，金融資產(chǎn)的流動(dòng)性同其償還期是成反比的，與發(fā)行者的信譽(yù)狀況是成正比的。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河45（三）收益性金融資產(chǎn)的收益性（Return）是指金融資產(chǎn)能夠定期或不定期地為其持有者帶來(lái)一定收益的特性。收益的大小通常用收益率這個(gè)指標(biāo)予以衡量。所謂收益率是指持有金融資產(chǎn)所獲收益與本金之間的比率，它一般有以下幾種表現(xiàn)形式：名義收益率當(dāng)期收益率實(shí)際收益率05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河461、名義收益率名義收益率也稱(chēng)作票面收益率，是指金融資產(chǎn)的票面收益與票面金額之間的比率，即票面利率。例如，某種一年期債券的票面值是100元，票面規(guī)定每年支付利息5元，那么，該債券的名義收益率便是5%。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河472、當(dāng)期收益率當(dāng)期收益率是指金融資產(chǎn)的票面收益與當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格的比率。用公式可表示為：當(dāng)期收益率=票面收益/市場(chǎng)價(jià)格×100%例如，某種一年期債券的面值是100元，票面規(guī)定每年支付利息5元，該債券當(dāng)前（某一日）的市場(chǎng)價(jià)格是95元，則該債券的當(dāng)期收益率為5/95=5.3%。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河483、實(shí)際收益率實(shí)際收益率即平均收益率，它是指金融資產(chǎn)的當(dāng)期凈收益（票面收益與本金損益之和）與市場(chǎng)價(jià)格的比率。用公式可表示為：實(shí)際收益率=當(dāng)期凈收益/市場(chǎng)價(jià)格×100%=（年票面收益+年均本金損益）/市場(chǎng)價(jià)格

×100%例如，某種一年期債券的面值是100元，票面規(guī)定每年支付利息5元，某持有人以95元的價(jià)格購(gòu)入該債券并持有到期滿(mǎn)，那么，該持有人的實(shí)際收益率應(yīng)當(dāng)是：（5元+5元）/95元=10.53%。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河49（四）風(fēng)險(xiǎn)性金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)性（Risk）是指因市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)等原因使金融資產(chǎn)持有者的實(shí)際收益與預(yù)期收益發(fā)生嚴(yán)重偏離的可能性。在金融市場(chǎng)上，金融資產(chǎn)的持有者會(huì)面臨許多風(fēng)險(xiǎn)，其中主要是違約風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。所謂違約風(fēng)險(xiǎn)也稱(chēng)為爽約風(fēng)險(xiǎn)或信用風(fēng)險(xiǎn)，它是指?jìng)鶆?wù)人不能如期對(duì)債權(quán)人償還本金和利息的可能性。這種風(fēng)險(xiǎn)的大小主要與債務(wù)人的信譽(yù)狀況有關(guān)。所謂市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指因市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)而使金融資產(chǎn)的持有人無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的可能性。在現(xiàn)代金融市場(chǎng)中，可能引起金融資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的因素是多重的，如經(jīng)濟(jì)因素、政策因素、政治因素、心理因素等。一般說(shuō)來(lái)，金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)性和償還期的長(zhǎng)短是呈正向變動(dòng)的，與流動(dòng)性是呈反向變動(dòng)的。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河50三、金融資產(chǎn)的種類(lèi)按照償還期限的長(zhǎng)短，可以將金融資產(chǎn)分劃為短期金融資產(chǎn)、長(zhǎng)期金融資產(chǎn)和不定期金融資產(chǎn)；按照發(fā)行者的性質(zhì)，可以將金融資產(chǎn)劃分為間接金融資產(chǎn)和直接金融資產(chǎn)；按照金融資產(chǎn)與實(shí)際信用活動(dòng)是否直接相關(guān)，可以將金融資產(chǎn)劃分為原生性金融資產(chǎn)和衍生性金融資產(chǎn)。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河51外匯資產(chǎn)貨幣互換股指期權(quán)股指期貨優(yōu)先股普通股債券貸款票據(jù)金融資產(chǎn)（工具）原生工具衍生工具貨幣資產(chǎn)信用資產(chǎn)權(quán)益資產(chǎn)金融期貨金融期權(quán)金融互換實(shí)物貨幣金屬貨幣代用貨幣信用貨幣電子貨幣利率期貨外匯期貨利率期權(quán)外匯期權(quán)利率互換現(xiàn)鈔現(xiàn)匯05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河52第二節(jié)貨幣資產(chǎn)(MonetaryAsset)貨幣起源、貨幣職能與貨幣作用貨幣定義、貨幣類(lèi)型與貨幣層次05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河53一、貨幣起源、貨幣職能和貨幣的作用貨幣起源貨幣職能貨幣作用05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河54（一）貨幣起源（OriginationofMoney）馬克思的貨幣起源論著重于對(duì)貨幣產(chǎn)生的歷史過(guò)程的描述；試圖說(shuō)明“貨幣是怎樣產(chǎn)生的？”采用的是歷史唯物主義的分析方法認(rèn)為貨幣的產(chǎn)生克服了商品交換的內(nèi)在矛盾。西方的貨幣起源論著重于對(duì)貨幣產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)原因的分析；試圖說(shuō)明“貨幣為什么產(chǎn)生？”采用的是實(shí)用主義的分析方法認(rèn)為貨幣的出現(xiàn)降低了交易費(fèi)用。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河55（二）貨幣職能（MoneyFunction）馬克思有關(guān)貨幣職能的描述西方有關(guān)貨幣職能的描述05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河561、馬克思有關(guān)貨幣職能的描述金屬貨幣流通是基礎(chǔ)。金屬貨幣具有五大職能：價(jià)值尺度、流通手段、貯藏手段、支付手段和世界貨幣。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河572、西方有關(guān)貨幣職能的描述交易媒介：貨幣媒介商品交換---提高了交換的效率。價(jià)值尺度：衡量商品和勞務(wù)的價(jià)值---方便了價(jià)值的比較和價(jià)值的加總。支付手段：在清償債務(wù)時(shí)充當(dāng)延期支付的工具---克服了“一手交錢(qián)，一手交貨”的局限性。以信用為基礎(chǔ)。儲(chǔ)藏手段：退出流通領(lǐng)域被用來(lái)積累和保存財(cái)富。（反儲(chǔ)藏）05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河58（三）貨幣的作用（EffectofMoney）有關(guān)貨幣作用的爭(zhēng)論有關(guān)對(duì)貨幣（政策）作用的認(rèn)識(shí)經(jīng)歷了一個(gè)發(fā)展過(guò)程古典學(xué)派的貨幣面紗論——薩伊、瓦爾拉斯等“二分法”新古典學(xué)派的貨幣中性論瑞典學(xué)派的累積過(guò)程理論——威克塞爾效應(yīng)凱恩斯主義學(xué)派的貨幣經(jīng)濟(jì)論貨幣主義學(xué)派的“單一規(guī)則”理論理性預(yù)期學(xué)派的理論對(duì)貨幣作用的客觀評(píng)價(jià)積極作用貨幣的出現(xiàn)降低了交易費(fèi)用，提高了交換的效率；貨幣的“選票”功能能夠?qū)崿F(xiàn)資源的優(yōu)化配置，提高資源的使用效率；貨幣能夠推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。消極作用可能會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹或通貨緊縮。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河59二、貨幣定義、貨幣類(lèi)型與貨幣層次貨幣定義貨幣類(lèi)型貨幣層次05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河60（一）貨幣定義（MoneyDefinition）定義貨幣的方法有關(guān)貨幣的幾種定義05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河611、定義貨幣的方法定義貨幣的方法內(nèi)含歸納方法歸納方法也稱(chēng)為理論方法，或哲學(xué)方法。該方法主要側(cè)重于貨幣的特征方面，它試圖通過(guò)揭示貨幣的特征來(lái)為貨幣與非貨幣找到一條清晰的界限，最后利用這個(gè)特征來(lái)給貨幣進(jìn)行明確的定義，告訴人們什么是貨幣，什么不是貨幣。實(shí)證方法歸納方法是存在問(wèn)題的，因?yàn)閺膭?dòng)態(tài)的角度看，由于金融創(chuàng)新，貨幣與非貨幣之間的界限日漸模糊，因此，實(shí)證方法并不著重于對(duì)貨幣特征的描述，而是強(qiáng)調(diào)貨幣供給對(duì)貨幣政策的重要性，它并不是解決“什么是貨幣”的問(wèn)題，而是試圖回答“貨幣是什么”。從這個(gè)角度出發(fā)，實(shí)證方法將貨幣定義為是流動(dòng)資產(chǎn)或流動(dòng)資產(chǎn)的集合，并且認(rèn)為，這些流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)滿(mǎn)足如下要求：⑴對(duì)名義收入具有最大的可預(yù)測(cè)影響；⑵能夠?yàn)橹醒脬y行所控制。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河622、有關(guān)貨幣的幾種定義本質(zhì)意義上的貨幣法律意義上的貨幣功能意義上的貨幣控制意義上的貨幣生活中對(duì)貨幣的近似描述05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河63日常生活中對(duì)貨幣的近似描述貨幣與通貨(Money

與Currency）如“你帶錢(qián)了嗎？”。但在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)里，貨幣并不惟一地定義為通貨。如支票存款與通貨能夠執(zhí)行同樣的職能。貨幣與財(cái)富（Money與Wealth）如“她很有錢(qián)”，意思是說(shuō)她很富有。這實(shí)際上是把貨幣同不動(dòng)產(chǎn)、股票、債券及其他各類(lèi)財(cái)富相混同。貨幣與收入（Money與Income）如“他賺多少錢(qián)？”，這里的錢(qián)指的是收入。貨幣是某一時(shí)點(diǎn)的存量；而收入則是一段時(shí)間中的流量。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河64（二）貨幣類(lèi)型劃分貨幣類(lèi)型的標(biāo)準(zhǔn)具體的貨幣類(lèi)型05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河651、劃分貨幣類(lèi)型的標(biāo)準(zhǔn)按照幣材的物理特性進(jìn)行劃分；按照發(fā)行貨幣機(jī)關(guān)的性質(zhì)劃分；按照貨幣當(dāng)作貨幣使用時(shí)的價(jià)值與當(dāng)作商品使用時(shí)的價(jià)值的對(duì)比關(guān)系劃分。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河662、具體的貨幣類(lèi)型實(shí)物貨幣金屬貨幣代用貨幣信用貨幣電子貨幣05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河67（1）實(shí)物貨幣實(shí)物貨幣是人類(lèi)歷史上最早采用的貨幣類(lèi)型，在人類(lèi)發(fā)展史上，許多商品，如牲畜、羽毛、貝殼等都曾經(jīng)充當(dāng)過(guò)貨幣。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家萊威·錢(qián)德勒（L.V.Chandler）在其第八版英文版的《貨幣銀行學(xué)》教材中列舉了40多種曾被當(dāng)作貨幣使用的實(shí)物。相對(duì)于物物交換而言，實(shí)物貨幣的出現(xiàn)是一種進(jìn)步。但也存在缺陷：①價(jià)小體大；②不便攜帶；③容易腐爛，不易保存；④不易分割。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河68（2）金屬貨幣金屬貨幣是指金幣和銀幣，屬于足值貨幣。金和銀一般被認(rèn)為是理想的貨幣幣材，金屬貨幣是理想的貨幣形態(tài)。金屬貨幣恰好克服了實(shí)物貨幣的缺陷，具備了貨幣必須具備的條件和特征，即普遍可接受性、輕便性、價(jià)值穩(wěn)定性、耐久性、均質(zhì)性和可分性。在既定的制度安排下，金屬貨幣具有自動(dòng)調(diào)節(jié)貨幣流通量的作用。但由于貨幣供求缺口的存在，金屬貨幣供給無(wú)法滿(mǎn)足人們對(duì)貨幣的需要。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河69（3）代用貨幣代用貨幣即代替貴金屬貨幣來(lái)執(zhí)行貨幣相關(guān)功能的貨幣，主要指的是政府或銀行發(fā)行的紙幣（銀行券）。政府紙幣銀行券是典型的代用貨幣。它是由銀行以自身信用為基礎(chǔ)而簽發(fā)的債務(wù)憑證。典型意義上的銀行券——銀行券紙幣化——不可兌現(xiàn)紙幣。

05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河70（4）信用貨幣信用貨幣的含義信用貨幣的特征05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河71①信用貨幣的含義信用貨幣也稱(chēng)作不兌現(xiàn)的紙幣，大體產(chǎn)生于20世紀(jì)30年代金本位崩潰以后，是目前世界各國(guó)和地區(qū)普遍采用的一種貨幣類(lèi)型。所謂信用貨幣是指以信用為基礎(chǔ)，通過(guò)信用（貸）程序發(fā)行的、在流通中執(zhí)行交易媒介和延期支付功能的信用憑證。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河72②信用貨幣的特征除少數(shù)國(guó)家和地區(qū)外，信用貨幣通常是由中央銀行壟斷發(fā)行的不可兌現(xiàn)的、具有無(wú)限法償能力的貨幣。信用貨幣是一種獨(dú)立的貨幣形態(tài)。信用貨幣是管理通貨。信用貨幣是債務(wù)貨幣。信用貨幣在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)中主要有兩種存在形式，即現(xiàn)金和銀行（活期）存款。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，以銀行活期存款為基礎(chǔ)的非現(xiàn)金計(jì)算居于主導(dǎo)地位。

05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河73（5）電子貨幣電子貨幣就是利用現(xiàn)代電子計(jì)算機(jī)技術(shù)對(duì)存款貨幣進(jìn)行儲(chǔ)存和處理，目前它主要有智能卡和網(wǎng)絡(luò)貨幣兩種子類(lèi)型。智能卡也被稱(chēng)為電子錢(qián)包，它實(shí)際上是由金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的一種金融卡，通過(guò)此卡，用戶(hù)可以完成交易、在自動(dòng)提款機(jī)上提取現(xiàn)金、辦理轉(zhuǎn)賬、將自己銀行賬戶(hù)中的存款余額轉(zhuǎn)入該卡、利用讀卡機(jī)查詢(xún)現(xiàn)金余額，當(dāng)卡中余額用盡時(shí)，可以隨時(shí)通過(guò)計(jì)算機(jī)、自動(dòng)柜員機(jī)等方式對(duì)智能卡進(jìn)行充值。網(wǎng)絡(luò)貨幣是依電子計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)的出現(xiàn)而產(chǎn)生的數(shù)字貨幣。它允許在計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)，特別是國(guó)際互聯(lián)網(wǎng)上傳遞幣值。

05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河74（三）貨幣層次劃分貨幣層次的目的與依據(jù)貨幣層次的劃分05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河751、劃分貨幣層次的目的與依據(jù)劃分貨幣層次的目的便于對(duì)貨幣供應(yīng)量的統(tǒng)計(jì)分析；對(duì)不同層次上的貨幣采取不同的控制方法。劃分貨幣層次的依據(jù)理論界一般認(rèn)為，劃分貨幣層次的依據(jù)是金融資產(chǎn)的流動(dòng)性。所謂金融資產(chǎn)的流動(dòng)性是指在不蒙受損失或不蒙受重大損失的前提下，某項(xiàng)金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的能力。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河762、貨幣層次的劃分貨幣層次劃分的一般規(guī)律IMF的貨幣層次劃分我國(guó)貨幣層次的劃分05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河77（1）貨幣層次劃分的一般規(guī)律M0=流通中的貨幣（現(xiàn)金貨幣）M1=M0+活期存款貨幣M3=M2+短期金融工具M(jìn)2=M1+活期存款以外的其他存款05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河78（2）IMF對(duì)貨幣層次的劃分M0=準(zhǔn)備貨幣（流通于銀行體系以外的現(xiàn)鈔和鑄幣，不包括商業(yè)銀行庫(kù)存現(xiàn)鈔和鑄幣）M2=M1+準(zhǔn)貨幣準(zhǔn)貨幣的內(nèi)含：其自身并非真實(shí)的貨幣，但具有較強(qiáng)的流動(dòng)性，且能夠執(zhí)行貨幣相關(guān)職能的一系列金融資產(chǎn)。準(zhǔn)貨幣的外延：M2-M1——定期、儲(chǔ)蓄、外幣存款等M1=M0+商業(yè)銀行的活期存款以及郵政匯劃系統(tǒng)或國(guó)庫(kù)接受私人活期存款等部分05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河79（3）我國(guó)貨幣層次的劃分M0=流通中現(xiàn)金M1=M0+企業(yè)存款（扣除單位定期存款和自籌基建存款）+機(jī)關(guān)團(tuán)體部隊(duì)存款+農(nóng)村存款+信用卡類(lèi)存款（個(gè)人持有）M2=M1+城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款+企業(yè)存款中具有定期性質(zhì)的存款（單位定期存款和自籌基建存款）+外幣存款+信托類(lèi)存款+股票保證金存款M3=M2+金融債券+商業(yè)票據(jù)+大額可轉(zhuǎn)讓定期存單（CD）等狹義貨幣。反映社會(huì)直接購(gòu)買(mǎi)支付能力。是現(xiàn)實(shí)購(gòu)買(mǎi)力廣義貨幣。儲(chǔ)蓄存款不可開(kāi)支票，不能作為支付手段，但可隨時(shí)提取，構(gòu)成潛在購(gòu)買(mǎi)力。三個(gè)層次的貨幣量之比被稱(chēng)為貨幣結(jié)構(gòu)，或貨幣的流動(dòng)性結(jié)構(gòu)。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河80第三節(jié)信用資產(chǎn)（Creditasset)信用與現(xiàn)代基本信用形式信用資產(chǎn)及其種類(lèi)05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河81一、信用與現(xiàn)代基本信用形式信用現(xiàn)代基本信用形式05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河82（一）信用（Credit）信用是個(gè)舶來(lái)詞，來(lái)源于拉丁文Credo，現(xiàn)在的英文表示是Credit。信用首先是道德范疇，其次才是經(jīng)濟(jì)范疇。經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的信用是以?xún)斶€和支付利息為條件的借貸行為,是價(jià)值運(yùn)動(dòng)的一種特殊形式（G—G’）,是一種授信受信活動(dòng)，其主要特征在于償還和付息。債權(quán)人t時(shí)刻授信t+⊿t時(shí)刻償還債務(wù)人對(duì)于信用的理解需注意以下幾個(gè)方面：經(jīng)濟(jì)范疇的信用不同于一般的借貸；經(jīng)濟(jì)范疇的信用和道德范疇的信用還存在著密切的聯(lián)系；經(jīng)濟(jì)范疇的信用不同于商品買(mǎi)賣(mài)我國(guó)信用缺失的機(jī)理分析05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河83（二）現(xiàn)代信用基本形式信用活動(dòng)的最初形式是高利貸，而現(xiàn)代基本信用形式主要有商業(yè)信用、銀行信用、政府信用、消費(fèi)信用等。經(jīng)濟(jì)體制改革后的民間借貸（高利貸）問(wèn)題商業(yè)信用：工商企業(yè)之間相互提供的信用。銀行信用：金融機(jī)構(gòu)向工商企業(yè)提供的信用。政府信用：以政府為債務(wù)人的信用。消費(fèi)信用：工商企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者提供的用于消費(fèi)方面貨幣需求的信用。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河84二、信用資產(chǎn)及其種類(lèi)信用資產(chǎn)即信用工具，是在信用活動(dòng)中產(chǎn)生的用來(lái)證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的、標(biāo)準(zhǔn)化的合法書(shū)面憑證，它代表著債權(quán)人對(duì)債務(wù)人在未來(lái)某個(gè)時(shí)間收回本金和獲取利息收益的索取權(quán)。在不同的信用活動(dòng)中有不同的信用資產(chǎn)。票據(jù)信用證債券存貸款合約回購(gòu)協(xié)議05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河85（一）票據(jù)（Bill）

票據(jù)及票據(jù)行為票據(jù)的種類(lèi)05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河861、票據(jù)及票據(jù)行為票據(jù)是指由出票人簽發(fā)的，具有一定格式，到期由付款人在一定時(shí)間、一定地點(diǎn)無(wú)條件支付一定款項(xiàng)給收款人或持票人的信用憑證。出票行為承兌行為背書(shū)行為貼現(xiàn)行為保證行為05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河872、票據(jù)的種類(lèi)票據(jù)一般可分成匯票、本票和支票三種。匯票本票支票

05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河88（1）匯票（BillOfExchange）

匯票通常是指?jìng)鶛?quán)人開(kāi)給債務(wù)人的，要求債務(wù)人在一定的時(shí)間、一定的地點(diǎn)無(wú)條件支付一定款項(xiàng)給收款人或持票人的票據(jù)。按出票人的不同，匯票分為商業(yè)匯票和銀行匯票。商業(yè)匯票：債權(quán)人開(kāi)給債務(wù)人的，要求債務(wù)人在一定的時(shí)間、一定的地點(diǎn)無(wú)條件支付一定款項(xiàng)給收款人或持票人的商業(yè)票據(jù)。銀行匯票是匯款人將款項(xiàng)交存當(dāng)?shù)劂y行，由銀行簽發(fā)給匯款人持往異地辦理轉(zhuǎn)賬結(jié)算或支取現(xiàn)金的票據(jù)。按承兌人的不同，商業(yè)匯票分為商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票商業(yè)承兌票據(jù)：由作為付款人的企業(yè)承兌。銀行承兌票據(jù)：由付款人委托其開(kāi)戶(hù)銀行承兌。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河89（2）本票（PromissoryNote）

本票通常是指?jìng)鶆?wù)人開(kāi)給債權(quán)人的，承諾自己在一定的時(shí)間、一定的地點(diǎn)無(wú)條件支付一定款項(xiàng)給收款人或持票人的票據(jù)。

按照出票人的不同，我們可以將本票分成商業(yè)本票（期票）和銀行本票。

05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河90（3）支票（Check）支票是銀行的活期存款客戶(hù)開(kāi)給銀行的，要求銀行在一定的時(shí)間、一定的地點(diǎn)無(wú)條件地在其存款余額和透支額限度內(nèi)支付一定款項(xiàng)給收款人或持票人的票據(jù)。按照能否提取現(xiàn)金進(jìn)行劃分，我們可以將支票分為現(xiàn)金支票和轉(zhuǎn)賬支票。除此之外，支票還有保付支票、旅行支票等類(lèi)型。

05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河91（二）信用證（LetterofCredit/C）

信用證是銀行應(yīng)客戶(hù)的要求向受益人開(kāi)出的，記載有一定的金額，約定在一定的時(shí)間、一定的地點(diǎn)憑規(guī)定的單據(jù)付款的書(shū)面保證文件。信用證可分為商業(yè)信用證和旅游信用證兩種。商業(yè)信用證是商業(yè)銀行應(yīng)客戶(hù)的要求開(kāi)出的，證明客戶(hù)的支付能力，并承諾在客戶(hù)無(wú)力支付時(shí)由銀行保證支付的信用憑證。商業(yè)信用證是國(guó)際貿(mào)易中一種主要的支付結(jié)算方式。旅游信用證也稱(chēng)為貨幣信用證，它是銀行應(yīng)客戶(hù)的要求開(kāi)出的，由客戶(hù)憑此支取現(xiàn)金的一種信用憑證。因?yàn)檫@種信用證是為方便旅游者出國(guó)旅游時(shí)支付款項(xiàng)而發(fā)行的，所以國(guó)際上一般將其成為旅游信用證。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河92（三）債券（Bond）債券的含義債券的類(lèi)型05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河931、債券的含義從法律角度講，債券是債務(wù)的一種證明書(shū)，它是由債務(wù)人做出承諾，在債務(wù)到期時(shí)向債權(quán)人按照事先約定還本付息的債權(quán)憑證。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河942、債券的類(lèi)型按發(fā)行主體分類(lèi)，我們可以將債券劃分為政府債券（國(guó)家債券，俗稱(chēng)國(guó)債）、公司債券（企業(yè)債券）和金融債券。按發(fā)行方式分類(lèi)，我們可以將債券分為公募債券和私募債券。按付息方式分類(lèi)，我們可以將債券劃分為附息債券和貼現(xiàn)債券。按債券的存在形式分類(lèi)，我們可以將債券劃分為有紙債券和無(wú)紙債券。按發(fā)行地域分類(lèi)，除國(guó)內(nèi)發(fā)行的債券之外，還有歐洲債券、揚(yáng)基債券和亞洲美元債券按利率能否浮動(dòng)分類(lèi)，我們可以將債券分為固定利率債券、浮動(dòng)利率債券和混合利率債券。

05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河95發(fā)行主體政府債券企業(yè)債券金融債券發(fā)行方式公募債券私募債券付息方式存在形式利率能否浮動(dòng)附息債券貼現(xiàn)債券無(wú)紙債券有紙債券固定利率債券浮動(dòng)利率債券混合利率債券記賬式債券憑證式債券“憑證”指“國(guó)庫(kù)券收款憑證”。購(gòu)買(mǎi)時(shí)，沒(méi)有實(shí)物券，而是填“國(guó)庫(kù)券收款憑證”。不可上市流通轉(zhuǎn)讓?zhuān)商崆皟陡丁Ｙ?gòu)買(mǎi)時(shí)，任何實(shí)物、紙張單據(jù)都沒(méi)有，只在賬戶(hù)上記載。可上市轉(zhuǎn)讓?zhuān)魍ㄐ院谩?5二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河96（四）存貸款合約存貸款合約（Deposit-LoanContract）即金融中介機(jī)構(gòu)在吸收存款和發(fā)放貸款過(guò)程中產(chǎn)生的借貸憑證。存款合約貸款合約05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河971、存款合約

存款合約代表著存款人要求金融中介機(jī)構(gòu)在未來(lái)還本付息的權(quán)利?；钇诖婵钯~戶(hù)儲(chǔ)蓄存款賬戶(hù)定期存款賬戶(hù)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河98（1）活期存款賬戶(hù)活期存款賬戶(hù)（DemandDepositAccount）是不需要事先通知，存款客戶(hù)就可隨時(shí)存取和轉(zhuǎn)讓的一種銀行存款賬戶(hù)，其形式有支票存款賬戶(hù)、保付支票、本票、旅行支票和信用證等。目前，美國(guó)的活期存款（支票賬戶(hù)）分為不支付利息的支票賬戶(hù)和有利息收入的支票賬戶(hù)，其中有利息收入的支票賬戶(hù)指的是可轉(zhuǎn)讓支付命令賬戶(hù)（NOW賬戶(hù)）、自動(dòng)轉(zhuǎn)賬服務(wù)賬戶(hù)（ATS賬戶(hù)）和在儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)的活期存款等。同時(shí)規(guī)定公司及其他營(yíng)利機(jī)構(gòu)不允許在存款機(jī)構(gòu)開(kāi)立帶息的活期存款賬戶(hù)。我國(guó)金融中介機(jī)構(gòu)（主要是商業(yè)銀行）的活期存款主要是單位活期存款，包括人民幣活期存款賬戶(hù)和外匯活期存款賬戶(hù)。人民幣活期存款賬戶(hù)包括基本存款賬戶(hù)、一般存款賬戶(hù)、臨時(shí)存款賬戶(hù)和專(zhuān)用存款賬戶(hù)；外匯活期存款賬戶(hù)按外匯性質(zhì)區(qū)分為外匯結(jié)算賬戶(hù)、資本金賬戶(hù)和外匯專(zhuān)用賬戶(hù)。

05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河99（2）儲(chǔ)蓄存款賬戶(hù)

儲(chǔ)蓄存款賬戶(hù)（SavingDepositAccount）是金融中介機(jī)構(gòu)為方便城鄉(xiāng)居民個(gè)人積蓄貨幣資產(chǎn)和獲取利息而設(shè)定的一種存款賬戶(hù)。按照期限的長(zhǎng)短，儲(chǔ)蓄存款可分為活期儲(chǔ)蓄存款和定期儲(chǔ)蓄存款兩種形式。

05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河100（3）定期存款賬戶(hù)

定期存款賬戶(hù)（FixedDepositAccount）是金融中介機(jī)構(gòu)與公司存款人在存款時(shí)事先約定存款期限、利率，到期后方可支取本息或者必須在準(zhǔn)備提款前若干天通知銀行的一種存款賬戶(hù)。與活期存款相比，定期存款具有較強(qiáng)的穩(wěn)定性，且營(yíng)業(yè)成本較低。定期存款通常是用于結(jié)算或從定期存款賬戶(hù)中提取現(xiàn)金。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河101（4）大額可轉(zhuǎn)讓定期存單

大額可轉(zhuǎn)讓定期存單（Interest-bearingNegotiableCertificatesofDeposits，簡(jiǎn)稱(chēng)CDs）是由銀行簽發(fā)的，載有存款金額、期限和利率，可以在金融市場(chǎng)上流通轉(zhuǎn)讓的一種定期存款憑證。相對(duì)于普通定期存單而言，大額可轉(zhuǎn)讓定期存單一般具有如下特點(diǎn)：面額大。期限嚴(yán)格固定。利率高?？梢栽诮鹑谑袌?chǎng)上流通轉(zhuǎn)讓。期限短。大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的期限最長(zhǎng)不超過(guò)一年，一般可分為30天、90天、180天、一年等。

05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河1022、貸款合約貸款合約代表著金融中介機(jī)構(gòu)要求借款人在未來(lái)貸款到期時(shí)償還本息的權(quán)利。貸款合約和金融中介機(jī)構(gòu)發(fā)放的貸款類(lèi)型相對(duì)應(yīng)。根據(jù)不同的劃分標(biāo)準(zhǔn)，金融中介機(jī)構(gòu)發(fā)放的貸款具有各種不同的類(lèi)型。按償還期限的不同，可分為短期貸款、中期貸款和長(zhǎng)期貸款。按償還方式的不同，可分為活期貸款、定期貸款和透支。按貸款用途或?qū)ο蟛煌?，可分為工商業(yè)貸款、農(nóng)業(yè)貸款、消費(fèi)者貸款、對(duì)證券經(jīng)紀(jì)人的貸款等。按貸款擔(dān)保條件的不同，可分為抵押貸款和信用貸款。按貸款金額大小不同，可分為批發(fā)貸款和零售貸款。按利率約定方式不同，可分為固定利率貸款和浮動(dòng)利率貸款。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河103（五）回購(gòu)協(xié)議回購(gòu)協(xié)議是指在金融中介機(jī)構(gòu)出售證券的同時(shí)和證券購(gòu)買(mǎi)者約定，在一定期限后按照一定的價(jià)格購(gòu)回所賣(mài)證券的協(xié)議?；刭?gòu)協(xié)議最早產(chǎn)生在美國(guó)，最初它是美國(guó)商業(yè)銀行逃避監(jiān)管的一種變通方式，到現(xiàn)在，由于回購(gòu)協(xié)議期限短、風(fēng)險(xiǎn)小且使用方便，商業(yè)銀行以外的其他金融中介機(jī)構(gòu)也在大量地將回購(gòu)協(xié)議作為自己的籌資工具。在美國(guó)，回購(gòu)協(xié)議包括隔夜回購(gòu)協(xié)議和定期回購(gòu)協(xié)議。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河104第四節(jié)權(quán)益資產(chǎn)(equityasset)權(quán)益資產(chǎn)是能夠代表公司所有權(quán)的資產(chǎn)，它代表著一種金融要求權(quán)，即對(duì)于持有者來(lái)說(shuō)，權(quán)益資產(chǎn)是證明其對(duì)公司財(cái)產(chǎn)所有權(quán)的憑證。通常權(quán)益資產(chǎn)主要指的是股票。股票的含義股票的類(lèi)型05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河105一、股票的含義股票是股份制度的產(chǎn)物，它是由股份公司開(kāi)給股東的，證明股東的股份與股權(quán)，股東憑此可以獲得股息和紅利的一種所有權(quán)憑證。股份公司無(wú)限公司有限公司兩合公司股份有限公司有限責(zé)任公司公開(kāi)發(fā)行等額、且可上市的股票私下發(fā)行非等額、不能上市的股票05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河106二、股票的類(lèi)型普通股票優(yōu)先股票股東在股份公司中權(quán)利的不同普通股票是股份公司不加以特別限制，股東可以參與公司經(jīng)營(yíng)管理的、股息和紅利隨股份公司盈利狀況變動(dòng)而變動(dòng)的股票。優(yōu)先股票是指沒(méi)有參與公司經(jīng)營(yíng)管理權(quán)利，但享有先于普通股股東對(duì)股份公司盈余和剩余財(cái)產(chǎn)進(jìn)行分配的權(quán)利的股票。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河107第五節(jié)外匯資產(chǎn)（ForeignExchange）

外匯的含義外匯的基本特征外匯的種類(lèi)05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河108一、外匯的含義外匯（國(guó)際匯兌的簡(jiǎn)稱(chēng)）動(dòng)態(tài)外匯靜態(tài)外匯一種貨幣兌換成另外一種貨幣的行為（國(guó)際結(jié)算或外匯交易活動(dòng)）。以外國(guó)貨幣表示的金融資產(chǎn)。具有可支付性、可兌換性和可獲得性。廣義靜態(tài)外匯：是國(guó)家外匯管理法令中所稱(chēng)的外匯，泛指一切以外國(guó)貨幣表示的金融資產(chǎn)，包括外國(guó)貨幣、外幣有價(jià)證券、以外幣表示的支付憑證、其他可用于國(guó)際支付的貨幣單位。狹義靜態(tài)外匯：用外幣表示的可用于國(guó)際間結(jié)算的支付手段，通常指的是以外幣表示的銀行票據(jù)、支票、本票以及存款?！吨腥A人民共和國(guó)外匯管理?xiàng)l例》對(duì)外匯的界定05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河109二、外匯的基本特征外匯必須具備三個(gè)基本特征：可償性。外匯是以外幣計(jì)值或表示的金融資產(chǎn)，是在國(guó)外能夠得到補(bǔ)償?shù)慕鹑谫Y產(chǎn)?？山邮苄浴Ｍ鈪R必須具有可靠的物資償付的保證，能為各國(guó)所普遍接受。可兌換性。外匯必須具有充分的可兌換性，即能夠自由兌換成其他形式的資產(chǎn)和支付手段，能用于多邊國(guó)際結(jié)算。在當(dāng)今世界，由于并非所有的外國(guó)貨幣都同時(shí)具備以上三個(gè)基本特征，因此，不能將外匯簡(jiǎn)單地理解為外國(guó)貨幣。

05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河110三、外匯的種類(lèi)按不同的標(biāo)準(zhǔn)，外匯可以分為五大類(lèi)：現(xiàn)匯與現(xiàn)鈔自由外匯和計(jì)賬外匯貿(mào)易外匯和非貿(mào)易外匯即期外匯和遠(yuǎn)期外匯居民外匯和非居民外匯05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河111（一）現(xiàn)匯與現(xiàn)鈔按照是否可以直接用于國(guó)際結(jié)算，可將外匯分為現(xiàn)匯和現(xiàn)鈔。現(xiàn)匯指的是從國(guó)外銀行匯到國(guó)內(nèi)的外匯存款，以及外幣匯票、本票、旅行支票等銀行可以通過(guò)電子劃轉(zhuǎn)直接入賬的國(guó)際結(jié)算憑證?，F(xiàn)鈔指的是國(guó)內(nèi)居民手持的外幣鈔票。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河112（二）自由外匯與記賬外匯按照能否自由兌換，可將外匯分為自由外匯與記賬外匯。自由外匯又稱(chēng)現(xiàn)匯，是指不需要貨幣當(dāng)局批準(zhǔn)，可以自由兌換成任何一種外國(guó)貨幣或用于第三國(guó)支付的外國(guó)貨幣及其支付手段。具有可自由兌換性的貨幣都是自由外匯，國(guó)際間債權(quán)債務(wù)的清償主要使用自由外匯，自由外匯中使用最多的是美元、歐元、日元、英鎊、法國(guó)法郎、澳大利亞元、加拿大元和瑞士法郎。計(jì)賬外匯又稱(chēng)協(xié)定外匯，是指不經(jīng)貨幣當(dāng)局批準(zhǔn)，不能自由兌換成其它貨幣或用于第三國(guó)支付的外匯。它是簽有清算協(xié)定的國(guó)家之間，由于進(jìn)出口貿(mào)易引起的債權(quán)債務(wù)不用現(xiàn)匯逐筆結(jié)算，而是通過(guò)當(dāng)事國(guó)的中央銀行賬戶(hù)相互沖銷(xiāo)所使用的外匯。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河113（三）貿(mào)易外匯與非貿(mào)易外匯根據(jù)來(lái)源和用途不同，可將外匯分為貿(mào)易外匯與非貿(mào)易外匯。貿(mào)易外匯是對(duì)外貿(mào)易中商品進(jìn)出口及其從屬活動(dòng)所使用的外匯。商品進(jìn)出口伴隨著大量的外匯收支，同時(shí)從屬于商品進(jìn)出口的外匯收支還有：運(yùn)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、樣品費(fèi)、宣傳費(fèi)、推銷(xiāo)費(fèi)、以及與商品進(jìn)出口有關(guān)的出國(guó)團(tuán)組費(fèi)。非貿(mào)易外匯是貿(mào)易外匯以外所收支的一切外匯。主要包括：僑匯、旅游、旅游商品、賓館飯店、鐵路、海運(yùn)、航空、郵電、港口、海關(guān)、銀行、保險(xiǎn)、對(duì)外承包工程等方面的外匯收支，以及個(gè)人和團(tuán)體（公派出國(guó)限于與貿(mào)易無(wú)關(guān)的團(tuán)組）出國(guó)差旅費(fèi)、圖書(shū)、電影、郵票、外輪代理及服務(wù)所發(fā)生的外匯收支。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河114（四）即期外匯與遠(yuǎn)期外匯根據(jù)交割期限，可將外匯分為即期外匯和遠(yuǎn)期外匯。即期外匯指外匯買(mǎi)賣(mài)成交后在兩個(gè)工作日內(nèi)（國(guó)際慣例）交割完畢的外匯。遠(yuǎn)期外匯指買(mǎi)賣(mài)雙方根據(jù)外匯買(mǎi)賣(mài)合同，不需立即進(jìn)行交割，而是在將來(lái)某一時(shí)間進(jìn)行交割的外匯。

05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河115（五）居民外匯與非居民外匯根據(jù)外匯管理對(duì)象，可將外匯分為居民外匯與非居民外匯。居民外匯指居住在本國(guó)境內(nèi)的機(jī)關(guān)、團(tuán)體、企事業(yè)單位、部隊(duì)和個(gè)人，以各種形式所持有的外匯。居民通常指在某國(guó)或地區(qū)居住期達(dá)一年以上者，但是外交使節(jié)及國(guó)際機(jī)構(gòu)工作人員不能列為居住國(guó)居民。各國(guó)一般對(duì)居民外匯管理較嚴(yán)。非居民外匯指暫時(shí)在某國(guó)或某地區(qū)居住者所持有的外匯，如外國(guó)僑民、旅游者、留學(xué)生、國(guó)際機(jī)構(gòu)和組織的工作人員、外交使節(jié)等以各種形式持有的外匯。在我國(guó)，對(duì)非居民的外匯管理比較松，允許其自由進(jìn)出國(guó)境。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河116第六節(jié)金融衍生資產(chǎn)金融衍生資產(chǎn)及其產(chǎn)生的原因金融衍生資產(chǎn)的種類(lèi)05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河117一、金融衍生資產(chǎn)及其產(chǎn)生的原因金融衍生資產(chǎn)的含義金融衍生資產(chǎn)產(chǎn)生的原因05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河118（一）金融衍生資產(chǎn)的含義金融衍生工具是金融創(chuàng)新的產(chǎn)物，它是指以貨幣、股票以及債券等原生性金融工具為基礎(chǔ)而派生出來(lái)的一種新型的投資和風(fēng)險(xiǎn)管理工具。金融衍生工具具有非常強(qiáng)的依附性它依附于貨幣、股票、債券等而存在，不具有獨(dú)立性；它的價(jià)格依附于貨幣、股票、債券等的價(jià)格。金融衍生工具具有套期保值、高杠桿性和高風(fēng)險(xiǎn)性等特征。2004年發(fā)布的《金融機(jī)構(gòu)衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)管理暫行辦法》第三條規(guī)定:“衍生產(chǎn)品是一種金融合約，其價(jià)值取決于一種或多種基礎(chǔ)資產(chǎn)或指數(shù)，合約的基本種類(lèi)包括遠(yuǎn)期、期貨、掉期(互換)和期權(quán)。衍生產(chǎn)品還包括具有遠(yuǎn)期、期貨、掉期(互換)和期權(quán)中一種或多種特征的結(jié)構(gòu)化金融工具?！?5二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河119（二）金融衍生資產(chǎn)產(chǎn)生的原因客觀背景銀行的積極推動(dòng)技術(shù)的支持客戶(hù)的需要05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河120二、金融衍生資產(chǎn)的種類(lèi)金融衍生資產(chǎn)主要包括金融遠(yuǎn)期金融期貨金融期權(quán)金融互換05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河121（一）金融遠(yuǎn)期（FinancialForward）金融遠(yuǎn)期是指由交易雙方簽署的，約定在將來(lái)某一時(shí)間按照一定的價(jià)格交易某種金融工具的協(xié)議。遠(yuǎn)期外匯協(xié)議（AgreementforForwardExchange）遠(yuǎn)期利率協(xié)議（ForwardRateAgreement）遠(yuǎn)期外匯協(xié)議是指在將來(lái)某一時(shí)間由交易雙方按照事先商定的交割幣種、金額、匯率以及交割地點(diǎn)等進(jìn)行實(shí)際交割的協(xié)議。遠(yuǎn)期利率協(xié)議是指交易雙方簽署的，就一筆按浮動(dòng)利率計(jì)息的債務(wù)約定一個(gè)協(xié)議利率，將來(lái)債務(wù)到期時(shí)由交易的一方向另一方支付協(xié)議利率和市場(chǎng)利率之間差額的協(xié)議。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河122（二）金融期貨（FinancialFutures）金融期貨及其基本類(lèi)型金融期貨的功能05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河1231、金融期貨及其基本類(lèi)型金融期貨金融現(xiàn)貨的對(duì)稱(chēng)，它是指由交易雙方簽署的，約定在將來(lái)某一時(shí)間按照事先規(guī)定的條件買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出一定數(shù)量某種金融工具的合約。金融期貨按照買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出的金融工具的不同，金融期貨一般包括利率期貨、股票指數(shù)期貨和外匯期貨三種類(lèi)型。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河1242、金融期貨的功能套期保值功能投資（機(jī)）功能05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河125（1）套期保值功能100元×100股=10000元（現(xiàn)貨市場(chǎng)買(mǎi)入）若：110元×100股=11000元（賺1000元）90元×100股=9000元（賠1000元）100元×100股=10000元（期貨市場(chǎng)賣(mài)出）05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河126（2）投資投機(jī)功能2005年12月底，美元兌人民幣匯率為1：8人民幣升值2006年12月底美元兌人民幣匯率為1：7.8A企業(yè)在2006年初出售100億美元的1年期人民幣兌美元期貨，價(jià)格為1：7.95，保證金比率為5%，即，A企業(yè)實(shí)際支付保證金為7.95×100×5%=39.75億元人民幣。若2006年底美元兌人民幣匯率實(shí)際為1：7.75。A企業(yè)可購(gòu)入美元現(xiàn)匯來(lái)進(jìn)行期貨的現(xiàn)貨交割，或買(mǎi)入同期外匯期貨平倉(cāng)。其盈利為：（7.95-7.75）×100=20億元人民幣。金融期貨與金融遠(yuǎn)期的區(qū)別05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河127（三）金融期權(quán)（FinancialOptions）金融期權(quán)及其基本類(lèi)型金融期權(quán)的功能05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河1281、金融期權(quán)及其基本類(lèi)型金融期權(quán)的含義金融期權(quán)是指由交易雙方簽署的，約定在將來(lái)某一時(shí)間按照事先規(guī)定的條件買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出一定數(shù)量某種金融工具的權(quán)利的合約。金融期權(quán)的分類(lèi)買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出的金融工具交易方向權(quán)利行使時(shí)間利率期權(quán)、股指期權(quán)、外匯期權(quán)等。看漲期權(quán)、看跌期權(quán)歐式期權(quán)和美式期權(quán)標(biāo)的物的交易價(jià)格稱(chēng)為敲定價(jià)格或約定價(jià)格，期權(quán)交易價(jià)格稱(chēng)為期權(quán)價(jià)格。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河1292、金融期權(quán)的功能避險(xiǎn)功能投資（機(jī)）功能05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河130（1）避險(xiǎn)功能A銀行買(mǎi)入100億元的10年期國(guó)債，票面利率為5%，價(jià)格為面值100元。假定：面臨市場(chǎng)利率上升，價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)以期權(quán)方式將其賣(mài)出，即銀行購(gòu)買(mǎi)1億份100億元的國(guó)債看跌期權(quán)（賣(mài)出期權(quán)），每份期權(quán)價(jià)格（費(fèi)）為1元，敲定價(jià)格為100元。若債券價(jià)格下跌，銀行執(zhí)行該期權(quán)：以100元的敲定價(jià)格賣(mài)出，損失1億元期權(quán)費(fèi)（價(jià)格）兩種選擇（option）若債券價(jià)格上漲到110元，銀行則放棄權(quán)利，而在市場(chǎng)上以現(xiàn)貨110元的價(jià)格賣(mài)出該債券。收益為：110-100-1=9元（每份合約）注意：由于期權(quán)買(mǎi)賣(mài)雙方的權(quán)利和義務(wù)是不對(duì)稱(chēng)的：期權(quán)的買(mǎi)方有充分的選擇權(quán)，而賣(mài)方只能在買(mǎi)方選擇履約時(shí)盡義務(wù)，因此，買(mǎi)入期權(quán)有避險(xiǎn)功能，而賣(mài)出期權(quán)則沒(méi)有避險(xiǎn)功能。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河131（2）投資（機(jī)）功能較高的杠杠率較低的風(fēng)險(xiǎn)性05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河132①較高的杠桿率購(gòu)買(mǎi)100萬(wàn)元面值為100元的1年期國(guó)債，現(xiàn)券價(jià)格目前為100元購(gòu)買(mǎi)現(xiàn)券：支付全款100萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)期貨：支付10%的保證金10萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)敲定價(jià)格為102元的看漲期權(quán)：支付2%的期權(quán)價(jià)格=2.04萬(wàn)元1年后現(xiàn)貨價(jià)格上漲到110元賣(mài)出全部現(xiàn)貨：盈利10萬(wàn)元，盈利率10%賣(mài)出全部期貨：盈利10萬(wàn)元，盈利率10萬(wàn)元/10萬(wàn)元=100%行使期權(quán)：以110元價(jià)格賣(mài)出：盈利110-102-2.04=5.96萬(wàn)元；盈利率5.96/2.04=292.16%05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河133②較低的風(fēng)險(xiǎn)性購(gòu)買(mǎi)期權(quán)進(jìn)行投資的最大損失就是期權(quán)費(fèi)面值100元的100萬(wàn)元1年期國(guó)債，1年后現(xiàn)貨價(jià)格跌到90元賣(mài)出全部現(xiàn)貨：損失10萬(wàn)元，損失率10%賣(mài)出全部期貨：損失10萬(wàn)元，損失率10萬(wàn)元/10萬(wàn)元=100%放棄行使期權(quán)：損失2.04萬(wàn)元，損失率為100%，但損失額僅為現(xiàn)貨和期貨投資的20.4%，且是固定的。金融期權(quán)與金融期貨的區(qū)別05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河134（四）金融互換（FinancialSwap）金融互換及其產(chǎn)生與發(fā)展金融互換的基本類(lèi)型05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河1351、金融互換及其產(chǎn)生與發(fā)展金融互換是交易雙方簽署的，約定在將來(lái)某一時(shí)間按照事先規(guī)定的條件彼此交換一定現(xiàn)金流（支付款項(xiàng)）的協(xié)議。金融互換起源于20世紀(jì)70年代發(fā)展起來(lái)的平行貸款和背對(duì)背貸款。平行貸款與背對(duì)背貸款則源于當(dāng)時(shí)各個(gè)國(guó)家實(shí)行外匯管制，因?yàn)橥鈪R管制限制的許多公司的海外投融資關(guān)系。從這個(gè)意義上講，平行貸款實(shí)際上是逃避外匯管制的變通形式。目前，金融互換已經(jīng)成為降低長(zhǎng)期資金籌資成本和資產(chǎn)負(fù)債管理中防范利率風(fēng)險(xiǎn)的重要工具。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河1362、金融互換的基本類(lèi)型利率互換交易雙方在幣種相同、期限相同、金額相同的情況下，約定在將來(lái)某一時(shí)間按照事先規(guī)定的條件彼此交換按不同方式計(jì)息的利息現(xiàn)金流（利息支付）的協(xié)議。貨幣互換交易雙方約定在將來(lái)某一時(shí)間按照事先規(guī)定的條件將計(jì)息方式相同、期限相同，但幣種不同的兩種貨幣的本金及利息進(jìn)行互換的協(xié)議。利率互換案例第二章結(jié)束05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河137第三章金融中介機(jī)構(gòu)金融中介機(jī)構(gòu)及其類(lèi)型存款類(lèi)金融中介機(jī)構(gòu)合同儲(chǔ)蓄類(lèi)金融中介機(jī)構(gòu)投資類(lèi)金融中介機(jī)構(gòu)金融中介機(jī)構(gòu)存在的必要性及其功能05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河138第一節(jié)金融中介機(jī)構(gòu)的含義及其類(lèi)型金融中介機(jī)構(gòu)的含義金融中介機(jī)構(gòu)的類(lèi)型05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河139一、金融中介機(jī)構(gòu)的含義劉易斯（M.K.Lewis）則將金融中介機(jī)構(gòu)定義為是處在借款人（資金赤字方）與貸款人（資金盈余方）之間，為兩者提供中介服務(wù)的企業(yè)。格利和肖（Gurly&Shaw）、喬治·本斯頓（G.Benston）以及法瑪指出金融中介機(jī)構(gòu)（銀行、共同基金、保險(xiǎn)公司等）是對(duì)金融契約和證券進(jìn)行轉(zhuǎn)化的機(jī)構(gòu)。弗雷克薩斯（X.Freixas）和羅切特（J.C.Rochet）認(rèn)為金融中介機(jī)構(gòu)是從事金融合同和證券買(mǎi)賣(mài)活動(dòng)的專(zhuān)業(yè)經(jīng)濟(jì)部門(mén)。綜合來(lái)看，由于金融指的是資金融通活動(dòng)，因此，籠統(tǒng)地講，金融中介機(jī)構(gòu)即進(jìn)行資金融通活動(dòng)，從事投融資活動(dòng)和提供各種金融服務(wù)的機(jī)構(gòu)，它們是為籌資者和投資者牽線(xiàn)搭橋，媒介資金融通，為客戶(hù)提供各種金融服務(wù)的機(jī)構(gòu)或組織，金融中介機(jī)構(gòu)既包括從事融資活動(dòng)的機(jī)構(gòu)，也包括進(jìn)行投資活動(dòng)的機(jī)構(gòu)。

05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河140二、金融中介機(jī)構(gòu)的類(lèi)型根據(jù)金融中介機(jī)構(gòu)的外延或所發(fā)揮的作用分類(lèi)，可將金融中介機(jī)構(gòu)分為廣義金融中介機(jī)構(gòu)和狹義金融中介機(jī)構(gòu)。根據(jù)金融中介機(jī)構(gòu)是否具有信用創(chuàng)造功能分類(lèi)，可將金融中介機(jī)構(gòu)分為貨幣性金融中介機(jī)構(gòu)和非貨幣性金融中介機(jī)構(gòu)。廣義金融中介機(jī)構(gòu)和狹義金融中介機(jī)構(gòu)貨幣性金融中介機(jī)構(gòu)和非貨幣性金融中介機(jī)構(gòu)

05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河141（一）廣義金融中介機(jī)構(gòu)和

狹義金融中介機(jī)構(gòu)廣義金融中介機(jī)構(gòu)包括商業(yè)性金融經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、政策性金融機(jī)構(gòu)、管理性金融機(jī)構(gòu)和國(guó)際性金融中介機(jī)構(gòu)，而狹義金融中介機(jī)構(gòu)則僅指商業(yè)性金融經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。按照金融中介機(jī)構(gòu)性質(zhì)的不同，我們可將上述金融中介機(jī)構(gòu)分為銀行性質(zhì)的金融中介機(jī)構(gòu)和非銀行性質(zhì)的金融中介機(jī)構(gòu)。商業(yè)性金融中介機(jī)構(gòu)政策性金融中介機(jī)構(gòu)管理性金融中介機(jī)構(gòu)國(guó)際性金融中介機(jī)構(gòu)05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河1421、商業(yè)性金融中介機(jī)構(gòu)商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)是指那些以盈利為目的，通過(guò)為客戶(hù)提供各種金融中介服務(wù)，運(yùn)營(yíng)資金以實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化金融中介機(jī)構(gòu)。在西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)中，最常見(jiàn)的通常是按照商業(yè)性金融中介機(jī)構(gòu)資產(chǎn)和負(fù)債業(yè)務(wù)的不同，將其分為存款類(lèi)機(jī)構(gòu)、合同儲(chǔ)蓄類(lèi)機(jī)構(gòu)和投資類(lèi)機(jī)構(gòu)三種類(lèi)型。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河1432、政策性金融中介機(jī)構(gòu)政策性金融中介機(jī)構(gòu)是由政府投資設(shè)立或擔(dān)保的、根據(jù)政府的決策和意向發(fā)放貸款、不以盈利為目的的金融機(jī)構(gòu)。政策性金融機(jī)構(gòu)有特定的資金來(lái)源，一般不向公眾吸收存款，基本任務(wù)是為了向特定的部門(mén)或產(chǎn)業(yè)提供資金，促進(jìn)該部門(mén)或該產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。在我國(guó)，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行和中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行都是政策性金融中介機(jī)構(gòu)。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河1443、管理性金融中介機(jī)構(gòu)管理性金融中介機(jī)構(gòu)也稱(chēng)為調(diào)控型金融機(jī)構(gòu)，它是為保證金融體系的安全穩(wěn)定而利用一定的金融政策來(lái)對(duì)金融活動(dòng)進(jìn)行調(diào)控的機(jī)構(gòu)。管理性金融中介機(jī)構(gòu)主要指的是一國(guó)的貨幣當(dāng)局，即中央銀行。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河1454、國(guó)際性金融中介機(jī)構(gòu)國(guó)際性金融中介機(jī)構(gòu)一般由全球性的金融中介機(jī)構(gòu)如國(guó)際貨幣基金組織、世界銀行，以及區(qū)域性金融中介機(jī)構(gòu)如泛美開(kāi)發(fā)銀行、亞洲開(kāi)發(fā)銀行、非洲開(kāi)發(fā)銀行、阿拉伯貨幣基金組織等組成。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河146（二）貨幣性金融中介機(jī)構(gòu)和

非貨幣性金融中介機(jī)構(gòu)按照是否具有信用創(chuàng)造功能來(lái)分類(lèi)是有關(guān)金融中介機(jī)構(gòu)分類(lèi)的最早的一種方法。格利和肖認(rèn)為，所謂貨幣性金融中介機(jī)構(gòu)指的是具有信用創(chuàng)造功能的金融中介機(jī)構(gòu)，而非貨幣性金融中介機(jī)構(gòu)則是不具信用創(chuàng)造功能的純信用中介機(jī)構(gòu)。與格利和肖相類(lèi)似，戈德史密斯把金融中介機(jī)構(gòu)分為負(fù)債為“貨幣”的金融中介機(jī)構(gòu)和負(fù)債不是“貨幣”的金融中介機(jī)構(gòu)。這里的貨幣指的是在一定時(shí)間和區(qū)域內(nèi)被人們普遍接受的通貨和支票。這種分類(lèi)對(duì)于擔(dān)負(fù)貨幣政策制定和貫徹執(zhí)行的貨幣當(dāng)局來(lái)說(shuō)具有非常重要的意義。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河147第二節(jié)存款類(lèi)金融中介機(jī)構(gòu)存款類(lèi)金融中介機(jī)構(gòu)（DepositoryInstitution）是以吸收存款和發(fā)放貸款為主要業(yè)務(wù)的金融中介機(jī)構(gòu)。這類(lèi)機(jī)構(gòu)在美國(guó)主要包括商業(yè)銀行、儲(chǔ)蓄貸款協(xié)會(huì)與互助儲(chǔ)蓄銀行和信用合作社。商業(yè)銀行儲(chǔ)蓄貸款協(xié)會(huì)與互助儲(chǔ)蓄銀行信用合作社05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河148一、商業(yè)銀行商業(yè)銀行（CommercialBank）是金融中介機(jī)構(gòu)中重要的一員。它是以存放款為主要業(yè)務(wù)，以工商企業(yè)和居民家庭為重要服務(wù)對(duì)象，以盈利最大化為其經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的金融企業(yè)。商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)由資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)負(fù)債表外業(yè)務(wù)組成。

資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)業(yè)務(wù)資產(chǎn)負(fù)債表外業(yè)務(wù)05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河149（一）資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)業(yè)務(wù)商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河1501、商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)是指形成商業(yè)銀行資金來(lái)源的業(yè)務(wù)，它是商業(yè)銀行開(kāi)展資產(chǎn)業(yè)務(wù)的資金基礎(chǔ)。自有資本和負(fù)債是商業(yè)銀行的主要資金來(lái)源。商業(yè)銀行的自有資本商業(yè)銀行負(fù)債05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河151⑴商業(yè)銀行的自由資本自有資本對(duì)商業(yè)銀行具有非常重要的意義。它一方面表明商業(yè)銀行的實(shí)力大小，信譽(yù)好壞，因此影響著其業(yè)務(wù)的規(guī)模；另一方面，資本的多少，決定了商業(yè)銀行抗御風(fēng)險(xiǎn)的能力。自有資本是商業(yè)銀行的自有資金，屬于商業(yè)銀行所有者的權(quán)益，它主要由注冊(cè)資本、資本公積金、盈余公積金和未分配盈余組成。1988年7月15日，巴塞爾銀行監(jiān)督委員會(huì)頒布的《巴塞爾協(xié)議》把商業(yè)銀行自由資本分為核心資本和附屬資本，并在此基礎(chǔ)上提出了一個(gè)核心概念——資本充足率。05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河152①核心資本核心資本（CoreCapital）也稱(chēng)為一級(jí)資本（Tier1Capital），主要包括商業(yè)銀行的實(shí)收資本和公開(kāi)儲(chǔ)備兩個(gè)部分。實(shí)收資本是指商業(yè)銀行已經(jīng)發(fā)行并完全繳足的普通股和永久性非累積優(yōu)先股。公開(kāi)儲(chǔ)備是從商業(yè)銀行稅后利潤(rùn)中提取的儲(chǔ)備，一般由留存收益（UndividedProfits）和資本盈余（Surplus），如股票發(fā)行溢價(jià)、普通準(zhǔn)備金和法定準(zhǔn)備金增值等組成。按照《巴塞爾協(xié)議》的要求，核心資本在商業(yè)銀行總資本中所占比重不得低于50%。

05二月2023首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院馮瑞河153②附屬資本附屬資本（Subs