突破前期四大信號(hào)

自

97

年以來(lái)，行情年年有，黑馬年年有，但能真正及時(shí)騎上黑馬的投資者卻是極少數(shù)，如梅林股份、馬鋼股份、哈歲寶、良華實(shí)業(yè)，雖然引起市場(chǎng)轟動(dòng)，卻極少有投資者能及時(shí)介入。而在一波大行情中，不漲反跌的個(gè)股卻不在少數(shù)，如為眾多投資者看好的四川長(zhǎng)虹，在

2000

年年初行情中未有表現(xiàn)而浦發(fā)銀行則更是不漲反跌，令許多投資者大失所望。怎樣能捕捉主力在市場(chǎng)中活動(dòng)的蛛絲馬跡，如何解讀其中的密碼就成為市場(chǎng)投資者熱衷的課題。本文試從市場(chǎng)最常見(jiàn)的盤(pán)整現(xiàn)象入手，探討黑馬產(chǎn)生的技術(shù)條件。

時(shí)間的意義據(jù)觀察，對(duì)絕大部分個(gè)股而言，其最具爆發(fā)力的上升行情往往維持

30

個(gè)交易日而到達(dá)頂部，盤(pán)整與下調(diào)的時(shí)間則往往半年以上，比如表

1

我們所列的幾只個(gè)股。由于盤(pán)整時(shí)間與個(gè)股上升時(shí)間之比高達(dá)

4

比

1，其絕對(duì)時(shí)間之長(zhǎng)，足以消耗一般投資者的耐心，其橫盤(pán)幅度之小，使絕大多數(shù)投資者在橫盤(pán)期間飽嘗追漲殺跌之苦。而一旦拋出股票，又發(fā)現(xiàn)原來(lái)的“瘟股”頃刻成為萬(wàn)眾矚目的黑馬。我國(guó)股市過(guò)去數(shù)年一直有牛短熊長(zhǎng)之爭(zhēng)，如果從個(gè)股運(yùn)行特點(diǎn)看，該特征確實(shí)存在。同時(shí)，通過(guò)上表可發(fā)現(xiàn)，個(gè)股的無(wú)怨悔,看今朝.人去樓空終絕期.相見(jiàn)難比翼雙飛,離別易形上漲階段存在時(shí)間差，這種現(xiàn)象的存在為投資者提供了更多的投資機(jī)會(huì)的同時(shí)，也增加了個(gè)股操作的難度。另一方面，從近幾年我國(guó)股市的市場(chǎng)走勢(shì)看，幾乎每年都有一波行情，但行情很少有維持

3

個(gè)月（13

周）以上而不進(jìn)行調(diào)整的。道氏理論指出：指數(shù)的波動(dòng)可以解釋和反映市場(chǎng)的大部分行為。當(dāng)市場(chǎng)上升的時(shí)候，上漲的個(gè)股明顯增多，市場(chǎng)調(diào)整的時(shí)候，同樣如此。從實(shí)際市場(chǎng)觀察，絕大部分個(gè)股波動(dòng)也確實(shí)與大盤(pán)保持一定的同步性。但一個(gè)較有意義的現(xiàn)象是，有部分個(gè)股并不與大盤(pán)走勢(shì)保持同步，且這些個(gè)股的走勢(shì)具有某種共性，研究這些個(gè)股的共性有助于我們?nèi)〉贸酱蟊P(pán)的收益，這也是我們對(duì)此現(xiàn)象探討的目的所在。從上述也不難發(fā)現(xiàn)，個(gè)股盤(pán)整時(shí)間有越來(lái)越長(zhǎng)的傾向。如

96

年?yáng)|大阿派在啟動(dòng)前經(jīng)歷了大約

5

個(gè)月的盤(pán)整，

98

年?yáng)|方明珠在上升之前盤(pán)整了

7

個(gè)月，火箭股份在

99

年

5

月份啟動(dòng)之前則經(jīng)歷

21

個(gè)月的盤(pán)整筑底，目前的輝煌有目共睹。由此，從時(shí)間角度出發(fā)，盤(pán)整應(yīng)定義為半年以上的橫向波動(dòng)?？臻g的意義空間概念可分為二類(lèi)：絕對(duì)空間無(wú)怨悔,看今朝.人去樓空終絕期.相見(jiàn)難比翼雙飛,離別易形和相對(duì)空間。絕對(duì)空間指股價(jià)運(yùn)動(dòng)的絕對(duì)值的大小。絕對(duì)空間有以下幾方面的含義：第一，一只個(gè)股的上升空間是無(wú)限的，而下跌空間的極限就是

0。這對(duì)于我們研究個(gè)股走勢(shì)來(lái)說(shuō)，毫無(wú)意義。第二，市場(chǎng)中股價(jià)實(shí)際運(yùn)動(dòng)的空間。從股市發(fā)展軌跡看，隨著市場(chǎng)成熟，齊漲共跌現(xiàn)象已極少出現(xiàn)，個(gè)股行情逐漸主導(dǎo)大盤(pán)，操作難度明顯加大。首先，個(gè)股股價(jià)兩極分化加劇，在今年的行情中，首次出現(xiàn)了百元以上的個(gè)股，但總體上絕大部分個(gè)股的波動(dòng)區(qū)間在

2．5－70

元之間。其二，從個(gè)股的啟動(dòng)價(jià)位看，作為低價(jià)股中的黑馬———馬鋼股份啟動(dòng)時(shí)的是

2．5－3．0

元，而高價(jià)股如青鳥(niǎo)天橋啟動(dòng)時(shí)的是

20－22

元，個(gè)股的啟動(dòng)區(qū)間基本在

2．5－23

元之間。第三，從流通市值看，很少有從

15

億元流通市值以上啟動(dòng)的。如梅林股份，啟動(dòng)時(shí)的流通市值大約為

10

億元，馬鋼股份啟動(dòng)時(shí)的流通市值是

15

億元，青鳥(niǎo)天橋則

14．5

億元，海虹控股為

15．4

億元，基本上在

15

億元以下。

我們把相對(duì)空間定義為股價(jià)在其歷史走勢(shì)中所處的相對(duì)價(jià)位的高低，這是我們所要研究的無(wú)怨悔,看今朝.人去樓空終絕期.相見(jiàn)難比翼雙飛,離別易形關(guān)鍵問(wèn)題。與絕對(duì)空間不同的是，相對(duì)空間對(duì)股價(jià)的運(yùn)動(dòng)做了數(shù)學(xué)上的抽象，從數(shù)學(xué)角度對(duì)個(gè)股的運(yùn)動(dòng)做了高度概括，以股價(jià)之間相對(duì)比值作為研究對(duì)象，從而建立起有關(guān)數(shù)學(xué)模型，把絕對(duì)價(jià)位高低不同的個(gè)股轉(zhuǎn)換成相對(duì)百分比值可相互比較的抽象模式。在此統(tǒng)一的模式下，發(fā)現(xiàn)個(gè)股的運(yùn)動(dòng)規(guī)律，從而為投資決策提供有效的建議.我們注意到，良華實(shí)業(yè)、江蘇工藝、泰山旅游等今年大黑馬在啟動(dòng)之前，都經(jīng)過(guò)了長(zhǎng)期底部橫盤(pán)階段。如梅林股份，在底部啟動(dòng)之前經(jīng)歷了

6

個(gè)月時(shí)間的盤(pán)整，而泰山旅游在大漲之前則歷時(shí)

2年波瀾不興?？梢哉f(shuō)，底部的盤(pán)整如同廣闊的平源，正是其的遼闊無(wú)邊造就了巍巍的山川。由于個(gè)股股價(jià)分布范圍較大，從絕對(duì)空間角度來(lái)描述盤(pán)整難度較大，且不利于建立抽象的數(shù)字模型。因此，我們從相對(duì)空間的角度出發(fā)，把盤(pán)整定義為，在周

K

線圖上波動(dòng)幅度在

30％以?xún)?nèi)、時(shí)間在半年以上的箱體。可以發(fā)現(xiàn)，盤(pán)整幅度與突破盤(pán)整后的爆發(fā)力存在一定的關(guān)系。如

96

年?yáng)|大阿派的盤(pán)整幅度在

21％，今年良華實(shí)業(yè)的盤(pán)整幅度在

17％，盤(pán)整幅度最小的如江蘇工藝，盤(pán)整幅度僅僅為

12％，其爆發(fā)力度相對(duì)較強(qiáng)。在當(dāng)時(shí)突破無(wú)怨悔,看今朝.人去樓空終絕期.相見(jiàn)難比翼雙飛,離別易形后的中級(jí)行情中，漲幅高達(dá)

150％以上。而對(duì)比之下，火箭股份的盤(pán)整幅度為

33％，在

99

年

5．

19的行情中，突破后的漲幅為

100％。也就是說(shuō)，盤(pán)整幅度的加大消耗了突破后的爆發(fā)能量。這正如一個(gè)彈簧，收縮得越緊，彈起越有力。同時(shí)，對(duì)比同期大盤(pán)走勢(shì)可發(fā)現(xiàn)，在長(zhǎng)達(dá)半年以上的時(shí)間中，大盤(pán)走勢(shì)波瀾起伏，如

96

年下半年市場(chǎng)波動(dòng)幅度達(dá)到

67％，99

年下半年市場(chǎng)波動(dòng)幅度為

32％，而東大阿派、江蘇工藝、良華實(shí)業(yè)等個(gè)股波動(dòng)幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于同期大盤(pán)的波幅，也從一個(gè)側(cè)面反映了主力資金控盤(pán)能力的強(qiáng)大。所謂橫有多長(zhǎng)，豎有多高，正是對(duì)此現(xiàn)象的極佳寫(xiě)照。

從盤(pán)整發(fā)生的相對(duì)空間看，盤(pán)整可分為高位盤(pán)整與低位盤(pán)整二類(lèi)。高位盤(pán)整指?jìng)€(gè)股在

1

年以?xún)?nèi)已有一倍以上漲幅后，發(fā)生在高位的整理。該種盤(pán)整即使突破，上升空間也較為有限。一般，一年中較少有個(gè)股可以維持

2

倍以上的絕對(duì)漲幅而不進(jìn)行調(diào)整的。如交大南洋，在

99

年

5．19行情中漲幅高達(dá)

200％以上，下半年一直維持高位橫盤(pán)，在今年的行情中，雖然仍有表現(xiàn)，但去年行情中的大幅度上升宣泄了過(guò)多的多頭能量，無(wú)怨悔,看今朝.人去樓空終絕期.相見(jiàn)難比翼雙飛,離別易形制約了其在短期內(nèi)進(jìn)一步上升力度，升幅僅為50％。同時(shí)，高位盤(pán)整后再繼續(xù)升勢(shì)的能力與流通盤(pán)的大小也存在一定關(guān)系，如申能股份，在

99年下半年也發(fā)生了高位盤(pán)整，但由于其上半年已有一倍的漲幅且流通盤(pán)較大，在高位盤(pán)整已難以再次打開(kāi)上升空間。低位盤(pán)整指發(fā)生盤(pán)整的區(qū)域不高于一年內(nèi)低位的

60％。如江蘇工藝，在長(zhǎng)達(dá)半年以上的盤(pán)整后，其突破價(jià)位距離

2

年半以來(lái)的低點(diǎn)僅僅為

23％，可謂是倍受壓抑后的報(bào)復(fù)性上漲。從股價(jià)內(nèi)在的運(yùn)動(dòng)規(guī)律看，由于一年以?xún)?nèi)股價(jià)波動(dòng)幅度不小，相對(duì)而言，長(zhǎng)線獲利盤(pán)不多，整個(gè)市場(chǎng)的成本較為接近，股價(jià)在啟動(dòng)之初的壓力也就相對(duì)較小，有利于主力以較低的成本推動(dòng)股價(jià)上升，這也是時(shí)間與空間相互作用的典型案例。大黑馬的誕生雖然離不開(kāi)底部的長(zhǎng)期橫盤(pán)，但長(zhǎng)期橫盤(pán)的個(gè)股并不都能夠成為黑馬。真正能