策略北上資金11月凈流入加大消費(fèi)金融減新能源醫(yī)藥

目錄北上資金流動(dòng)情況與持股規(guī)模 4陸股通持股板塊分析 5陸股通持股行業(yè)分析 6從持市占A股行值比外定權(quán) 6一級業(yè)價(jià)權(quán) 6二級業(yè)價(jià)權(quán) 7從各業(yè)倉比外行業(yè)置 8一級業(yè)置 8二級業(yè)置 10陸股通重倉個(gè)股分析 13圖表目錄圖表109年今通、股資凈入億元） 4圖表209年今通資凈入深0指數(shù)勢比 4圖表309年今通持市占A流值比例 5圖表4陸通股板塊布 5圖表5陸通股板塊布 6圖表6陸通行倉占業(yè)A股市例 6圖表7陸通級持股值業(yè)A股比 7圖表8陸通分持倉該業(yè)A市（前0 7圖表9陸通級持股值業(yè)A股比前0名） 8圖表1：股持一行業(yè)布 9圖表1：股一行持倉比化 9圖表1：股一行持股值比化 10圖表1：股持行集中度 10圖表1：股持二行業(yè)布占前0 11圖表1：股持二行業(yè)倉比比化前0名） 11圖表1：股持二行業(yè)倉比比化后0名） 12圖表1：股持二行業(yè)值比化前0名） 12圖表1：股持二行業(yè)值比化后0名） 13圖表1：股前20重倉股 13圖表2：股持個(gè)集中度 14圖表2：股前十活躍股易細(xì)月） 141北上資金流動(dòng)情況與持股規(guī)模北上資金1月份轉(zhuǎn)為凈流入。截至1月30日股通月計(jì)凈流入600.9億元其股通月計(jì)入3746億元深通當(dāng)月累凈入2264億。1月份來極素不斷加一美國通脹數(shù)據(jù)低于市場預(yù)期，海外加息力度有望減緩。二是近期包括地產(chǎn)行業(yè)在內(nèi)的相關(guān)政策密集出臺(tái)助力經(jīng)濟(jì)發(fā)展，鞏固經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上基礎(chǔ)，為后續(xù)上市公司基本面的企穩(wěn)提供了良好的支撐。1月份以來北上資金大幅流出狀況已經(jīng)得到好轉(zhuǎn)，往后看，我們認(rèn)為A股上市司本的漸善有吸互互資進(jìn)一加。圖表：29年今通、股資凈入億元）100806040200-00-00-00-00

滬股通資金凈流入 深股通資金凈流入2121-122-122-322-522-722-922-122-122-322-522-722-922-122-122-322-522-722-922-1圖表：29年今通資凈入深30指數(shù)勢比100806040200-00-00-00-00

陸股通資金凈流入 滬深30指數(shù)（右

60050050040040030030021-21-122-122-322-522-722-922-122-122-322-522-722-922-122-122-322-522-722-922-1wid1月份陸股通持股市值全部A股流通市值比例比基本持平。外資投資A股主要有兩個(gè)渠道，一是通過陸股通，二是通過QRQQRQI方面外管于2019年9月10日宣告取消合格境外機(jī)構(gòu)投資者Q）和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（Q）投額限陸股方，至1月30日，股持股市為2.08萬元比上增加227億元占A股為3.2，環(huán)基持。圖表：29年今通持市占A股通值比例35025025015015050050

陸股通持股市值 陸股通持股市值占股流通市值比（右）40%36%32%28%24%億元21-122-億元21-122-322-722-122-322-722-122-322-722-1wid陸股通持股板塊分析從持股市值的板塊分布上看，1月陸股通持股市值在主板和創(chuàng)業(yè)板雙雙增加，環(huán)比增速均由負(fù)轉(zhuǎn)正。具體看，至1月30日，板持市為1751億，環(huán)升14.4；創(chuàng)板持值3318億元環(huán)升3.1。圖表：股持市板塊布主板 創(chuàng)業(yè)板主板環(huán)比增速（右） 創(chuàng)業(yè)板環(huán)比增速（右）200200億元100億元1005000

4%2%0%21-21-122-122-322-522-722-922-122-122-322-522-722-922-122-122-322-522-722-922-1wid從陸股通持倉占比的變化角度來看，1月份主板占比小幅上升，創(chuàng)業(yè)板占比有所下降。而言截至1月30日值中，主板持股市值占84.，較上月提高1.4；創(chuàng)業(yè)板持股市值占15.9，較降1.4。圖表：股持市板塊布主板 創(chuàng)業(yè)板10%8%6%4%2%221-122-122-322-522-722-922-122-122-322-522-722-922-122-122-322-522-722-922-1wid陸股通持股行業(yè)分析從持股市值占A股行業(yè)值比看外資定價(jià)一級行業(yè)定價(jià)權(quán)從陸股通持股市值一行業(yè)）占A股行業(yè)市值來看，1月份家用電器、休閑服務(wù)、電氣設(shè)備、食品飲料、建筑材料行業(yè)陸股通持股市值占行業(yè)A股總市值的比例依然處于前。至1月30日，陸股一行持市占行業(yè)A股市比排前5的業(yè)次為家用電器、休閑服務(wù)、電氣設(shè)備、食品飲料和建筑材料，占比分別為10.5、7.06.3、5.2和3.6。就，外對上述板塊仍具有很高的定價(jià)權(quán)。此外醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備、計(jì)算機(jī)等行業(yè)也外占較的業(yè)。圖表：股各業(yè)倉占業(yè)A總值例2%0%家用電家用電休閑服電氣設(shè)食品飲建筑材醫(yī)藥生綜機(jī)械設(shè)計(jì)算機(jī)化工有色金屬電銀交通運(yùn)非銀金傳鋼汽農(nóng)林牧輕工制公用事通采建筑裝房地產(chǎn)國防軍商業(yè)貿(mào)紡織服wid如果看外資定價(jià)權(quán)變情況，1月份申萬28個(gè)一級行業(yè)中有19個(gè)行業(yè)陸股通持股值該行業(yè)A股市值比例比10月底有所提升其中家用電器、建筑材料、有色金屬、鋼鐵和銀行等行業(yè)持股比例上升幅度靠前。來，家電行中陸通占提了1.1個(gè)百分點(diǎn)，增幅最大；建筑材料、有色金屬和鋼鐵行業(yè)中的陸股通占比別升了0.、0.4和0.4個(gè)百而事業(yè)業(yè)陸通占比了0.2個(gè)分，通、地和藥物這個(gè)業(yè)通占均了0.1個(gè)分點(diǎn)降同居。與三季度末2022年9月底）相比，有色建筑材料和鋼鐵等行業(yè)陸股通持股市值占行業(yè)A股市值比例的提升最為明顯。具來看，色業(yè)的股通比升約0.5個(gè)百分，幅；建筑料鋼行中陸股占均了0.3個(gè)百點(diǎn)而飲料業(yè)陸通比降了0.5個(gè)百點(diǎn)降最大公事和休閑業(yè)陸通比均了0.3個(gè)分，降同較居前。圖表：股一行持股值業(yè)A市比0/10 0/01 0//02%0%家用電家用電休閑服電氣設(shè)食品飲建筑材醫(yī)藥生綜機(jī)械設(shè)計(jì)算機(jī)化工有色金屬電銀交通運(yùn)非銀金傳鋼汽農(nóng)林牧輕工制公用事通采建筑裝房地產(chǎn)國防軍商業(yè)貿(mào)紡織服wid二級行業(yè)定價(jià)權(quán)從二級行業(yè)來看，電氣自動(dòng)化設(shè)備、白色家電、旅游綜合等細(xì)分行業(yè)中，陸股通持股值行業(yè)A股總市值比例較。截至1月30日，二級行業(yè)中，陸股通定價(jià)權(quán)排名前五的分別是電氣自動(dòng)化設(shè)備、白色家電、旅游綜合、食品加工和電源設(shè)備，占比分別為1.3、1.18.96.7和6.。陸股通定價(jià)權(quán)排名靠后的五個(gè)行業(yè)分別是他工造餐、農(nóng)綜、業(yè)公。圖表：股細(xì)行持倉該業(yè)A股值（前0名）2%0%電氣自電氣自化設(shè)備白色家旅游綜食品加電源設(shè)醫(yī)療器醫(yī)療服機(jī)鐵路運(yùn)營銷傳飲料制醫(yī)藥商專用設(shè)其他建化學(xué)制物黃房屋建通信運(yùn)營稀有金屬高低壓計(jì)算機(jī)綜合wid與上個(gè)月2022年10月底）相比，二級細(xì)行中陸股通持股市占行業(yè)A股總市值比例提升較多，其中黃金、白色家電、其他建材和營銷傳播二級行業(yè)占比提升最多。具體來看，黃金、白色家電、其他材營傳占分別升1.2、1.21.1和0.9；而通信運(yùn)營、其他休閑服務(wù)、視聽器材和機(jī)場的陸股通持股市值占比分別滑0.50.5、0.2、0.2。與三季度末2022年9月底）相比，黃金工金屬和景點(diǎn)三個(gè)行業(yè)陸股通持股市值占行業(yè)A股市值比例的提升最為明顯。具體來黃金業(yè)的股占提升約1.2個(gè)百點(diǎn)增幅大工金屬行中陸通比升約0.8個(gè)分點(diǎn)行中陸通占比升約0.7個(gè)百點(diǎn)，升度之而品加、療務(wù)和通運(yùn)的股占則分下降0.、0.6和0.6個(gè)分，幅居前。圖表：股二行持股值業(yè)A市比前02%0%

0/10 0/01 0//0電氣自化設(shè)備白色家電氣自化設(shè)備白色家旅游綜食品加電源設(shè)醫(yī)療器醫(yī)療服機(jī)鐵路運(yùn)營銷傳飲料制醫(yī)藥商專用設(shè)其他建化學(xué)制物黃房屋建通信運(yùn)營稀有金屬高低壓計(jì)算機(jī)綜合從各行業(yè)持倉占比外行業(yè)配一級行業(yè)配置在一級行業(yè)配置上，外資依然偏好于配置電氣設(shè)備、食品飲料和醫(yī)藥生物行業(yè)，1月份電氣設(shè)備行業(yè)占據(jù)陸股通持倉榜首。食品飲料、醫(yī)藥生物行業(yè)一直是外資重點(diǎn)投資的領(lǐng)域，電氣設(shè)備因?yàn)樘歼_(dá)峰、碳中和等新能源政策的不斷落地，同樣成為外資關(guān)注的重點(diǎn)。陸股通持股市值最高的前五大行業(yè)是電氣設(shè)備13.9、食品飲料（13.1、醫(yī)藥生9.0、行7.4、化（6.4。資的行業(yè)置對中前大重行合比49.。紡服行業(yè)持比僅為0.1，業(yè)貿(mào)和合業(yè)股例分為0.2和0.3，在有業(yè)配比例對后。圖表0陸通倉行業(yè)電氣設(shè)食品飲醫(yī)藥生銀行

7.4%

9.0%

13.9%13.1%化家用電電非銀金機(jī)械設(shè)有色金交通運(yùn)計(jì)算機(jī)汽車公用事業(yè)采休閑服建筑材傳建筑裝房地產(chǎn)農(nóng)林牧通鋼輕工制國防和軍工綜商業(yè)貿(mào)紡織服

6.4%5.8%5.2%5.0%4.0%3.5%3.1%3.0%2.9%2.8%2.5%2.1%1.5%1.4%1.3%1.3%1.3%0.9%0.8%0.8%0.5%0.3%0.2%0.1%wid從持倉占比的變化角度看，1月份外資加倉食品飲料、銀行、家用電器、非銀金融和有色金屬等行業(yè)，減倉電氣設(shè)備、醫(yī)藥生物、電子和化工等行業(yè)。從持倉占比的變化角度來看，外資對于食品飲料、銀行、家用電器、非銀金融和有色金屬等行業(yè)進(jìn)行了加倉，分別增加0.8、0.80.6、0.51和0.39個(gè)分；對氣設(shè)、藥生物、電子和化工等行業(yè)進(jìn)行了減倉，分別減少1.20.6、0.4、0.32和0.31個(gè)分。圖表1陸通級持倉比化.%.%.%05%10%15%食品飲料銀家用電食品飲料銀家用電非銀金有色金建筑材休閑服傳鋼建筑裝房地產(chǎn)輕工制商業(yè)貿(mào)紡織服綜汽采農(nóng)林牧交通運(yùn)國防軍通計(jì)算機(jī)機(jī)械設(shè)公用事化電醫(yī)藥生電氣設(shè)wid從持股市值的變化度，1月份26個(gè)一級行陸股通持股市值環(huán)比增加，其中商業(yè)貿(mào)易、建筑材料和鋼鐵等行業(yè)陸股通持股市值環(huán)比提升幅度靠前，而國防和軍工、通信行業(yè)持股市值環(huán)比減少。具體來看，排名靠前的商業(yè)貿(mào)易、建筑材料和鋼鐵行業(yè)陸股通持股市值環(huán)比增幅分別為47.6、4.4和35.7。而國防和軍工和通信行業(yè)陸股通股值比少降幅為7.6和4.6。0%0%0%0%1%商業(yè)貿(mào)建筑材鋼商業(yè)貿(mào)建筑材鋼休閑服有色金銀傳家用電非銀金紡織服輕工制建筑裝食品飲房地產(chǎn)綜合汽采交通運(yùn)輸化農(nóng)林牧醫(yī)藥生機(jī)械設(shè)電計(jì)算機(jī)電氣設(shè)公用事通國防軍wid行業(yè)集中度方面，與上月相比，1月份陸股通持倉行業(yè)R、RR10環(huán)比均小幅回落具體看截至1月30日，股持行業(yè)R、R6和R0分別為36.0、55.6和732，上分別下降1.3、0.6和0.2。圖表3陸通股集中度8%7%7%6%6%5%5%

6 CR10 3（右

4 4%4%3%3%3%3%22-22-722-922-122-122-22-122-122-322-522-722-922-122-122-322-5二級行業(yè)配置在二級行業(yè)配置上，1月份陸股通持股市值最高的前五大行業(yè)是飲料制造、電源設(shè)備、銀行、白色家電和化學(xué)制品行業(yè)，仍屬新能源、大消費(fèi)、金融類的細(xì)分行業(yè)，股比例分別為9.6、9.57.4、5.8和4.6。8%6%4%2%飲料制飲料制電源設(shè)銀白色家化學(xué)制食品加電氣自動(dòng)化設(shè)備證醫(yī)療器械專用設(shè)備計(jì)算機(jī)應(yīng)電煤炭開電子制旅游綜化學(xué)制保險(xiǎn)汽車零部稀有金wid從持倉占比的變化度，1月份申萬104個(gè)二級細(xì)分行業(yè)中48個(gè)行業(yè)陸股通持倉占比上漲，其中銀行、飲料制造和白色家電等行業(yè)加倉幅度較大，而電源設(shè)備、化學(xué)制品和專用設(shè)備等行業(yè)大幅減倉。持倉占比增幅最大的前五個(gè)行業(yè)分別為銀行、飲料制造、白色家電、保險(xiǎn)黃，比幅別為0.80.7、0.60.35和0.28個(gè)百分點(diǎn)。持倉占比下降幅度最大的五個(gè)行業(yè)分別為電源設(shè)備、化學(xué)制品、專用設(shè)備、電力和化學(xué)制藥，分別下降1.1、0.3、0.30.32和0.28個(gè)分。圖表5陸通股行業(yè)倉比比化前010%08%06%04%02%銀飲料制白色家銀飲料制白色家保黃其他建旅游綜工業(yè)金證券食品加工營銷傳播水泥制造房屋建設(shè)家用輕工房地產(chǎn)開汽車零部化學(xué)原料通用機(jī)械中藥wid圖表6陸通股行業(yè)倉比比化后000%-.2%-.4%-.6%-.8%-.0%生物制品高低壓設(shè)元煤炭開采光學(xué)光電半導(dǎo)電子制醫(yī)療服通信設(shè)醫(yī)療器電氣自動(dòng)化設(shè)計(jì)算機(jī)應(yīng)化學(xué)制藥電專用設(shè)化學(xué)制電源設(shè)備wid從持股市值的環(huán)比變化角度看，1月份申萬二級行業(yè)中陸股通持股市值環(huán)比變化提升居多，其中園林工程、貿(mào)易和景點(diǎn)等行業(yè)持股市值增幅居前。具體看，市值環(huán)比增幅最大的前五個(gè)行業(yè)分別是園林工程、貿(mào)易、景點(diǎn)、工業(yè)金屬和其他建材行業(yè)，環(huán)比增幅分別為80、69、65、64和58。而視聽器材、航空裝備、汽車服務(wù)、其他交運(yùn)設(shè)備和通信設(shè)備等行業(yè)持股市值環(huán)比降幅居前，持股市值環(huán)比別降31、15、131和8。圖表7陸通股行業(yè)值比化前0名）8%6%4%2%園林工程貿(mào)園林工程貿(mào)景工業(yè)金其他建裝修裝一般零商業(yè)物業(yè)經(jīng)營營銷傳播保鋼運(yùn)輸設(shè)水泥制專業(yè)零旅游綜銀白色家造紙wid圖表8陸通股行業(yè)值比化后0名）1%0%-0%-0%-0%元專用設(shè)機(jī)元專用設(shè)機(jī)電源設(shè)金屬制電生物制塑金屬非金屬新材航天裝化學(xué)制其他休閑服光學(xué)光電動(dòng)物保健電通信設(shè)其他交運(yùn)設(shè)備汽車服航空裝視聽器wid陸股通重倉個(gè)股分析圖表9陸通前0重倉

個(gè)股方面，1月份陸股通前二十大重倉股持倉市值增加居多，其中貴州茅臺(tái)持倉市值依然穩(wěn)居首位。具體看，陸股通當(dāng)前持倉市值前20名股票分別是貴州茅臺(tái)（137億元、美的集團(tuán)（651億元、寧德時(shí)646億510億元基能488億、邁瑞療426億元、國中390億匯技術(shù)383億元、長江力355億元、電南314億伊股份313億元、五糧295億中平安288億元、華學(xué)242億、海天業(yè)209億元、力電196億東財(cái)富194億元、陽光源11億元瑞醫(yī)180億元迪172億元。當(dāng)前持股市值 持倉股數(shù)60596059SH貴州茅臺(tái)食品飲料（億元）137環(huán)比變動(dòng)2.61840033SZ美的集團(tuán)家用電器6519.51913070SZ寧德時(shí)代電氣設(shè)備6463.13.36006SH招商銀行銀行5107.23046002SH隆基綠能電氣設(shè)備4880.8-463070SZ邁瑞醫(yī)療醫(yī)藥生物4268.6-036088SH中國中免休閑服務(wù)3903.12313014SZ匯川技術(shù)電氣設(shè)備383-055.36090SH長江電力公用事業(yè)355-724.76046SH國電南瑞電氣設(shè)備314-068.96087SH伊利股份食品飲料3132.11430088SZ五糧液食品飲料2958.81756038SH中國平安非銀金融2881532436039SH萬華化學(xué)化工2424.11146028SH海天味業(yè)食品飲料2092.91790061SZ格力電器家用電器1968.71223009SZ東方財(cái)富非銀金融194-301853024SZ陽光電源電氣設(shè)備181-44-1.26026SH恒瑞醫(yī)藥醫(yī)藥生物180-16-090054SZ比亞迪汽車172-095.2wid

11月漲跌幅個(gè)股集中度方面，1月份陸股通持倉前五、前十、前二十和前五十集中度均小幅提高。具體