雅戈?duì)柶髽I(yè)籌資方式與資本結(jié)構(gòu)分析

雅戈?duì)柶髽I(yè)籌資方式及資本結(jié)構(gòu)分析雅戈?duì)柤瘓F(tuán)創(chuàng)建于 1979年，以品牌服裝為主業(yè)，涉足地產(chǎn)開發(fā)、金融投資領(lǐng)域， 是一家擁有員工 5萬余人的大型跨國(guó)集團(tuán)公司， 旗下的雅戈?duì)柤瘓F(tuán)股份有限公司為上市公司。公司設(shè)立時(shí)總股本為 2,600 萬股，經(jīng)1997 年1 月至1998 年1月的兩次派送紅股和轉(zhuǎn)增股本，公司總股本擴(kuò)大至14,352萬股。1998年10 月12 日，經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)以“證監(jiān)發(fā)字1998）253號(hào)”文批準(zhǔn)，公司向社會(huì)公眾公開發(fā)行境內(nèi)上市內(nèi)資股A股）股票5,500萬股并上市交易。1999年至2007年間幾經(jīng)資本公積金轉(zhuǎn)增股本、配股以及發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)股，截至2007年6月5 日止，公司股本增至 2,226,611,695 股。公司于 2007 年10月?lián)Q領(lǐng)了注冊(cè)號(hào)為 330200000007255 號(hào)企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照。 公司于2006 年5月12 日實(shí)施股權(quán)分置改革方案， 流通股股東每持有10股流通股股票獲得寧波雅戈?duì)柨毓捎邢薰局Ц兜?1 份存續(xù)期為12個(gè)月的認(rèn)購權(quán)證和7份存續(xù)期為12個(gè)月的認(rèn)沽權(quán)證。其中，每份認(rèn)購權(quán)證能夠以3.80元/股的價(jià)格，在權(quán)證的行權(quán)期間內(nèi)向雅戈?duì)柨毓少徺I1股雅戈?duì)柟善?；每份認(rèn)沽權(quán)證能夠以 4.25元/股的價(jià)格，在權(quán)證的行權(quán)期間內(nèi)向雅戈?duì)柨毓少u出 1股雅戈?duì)柟善?。參加本次股?quán)分置改革的非流通股股東承諾， 在股權(quán)分置改革方案實(shí)施后，若公司 2006年和2007年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)無法達(dá)到設(shè)定目標(biāo)， 將向流通股股東追送一次股份。2009年7月8日，寧波市鄞州青春職工投資中心通過協(xié)議收購了雅戈?duì)柨毓沙钟械墓?15,000,000股限售股。2010年2 月，，投資中心持有公司 354,385 股有限售條件流通股。2011年4月30日，公司第一大股東寧波雅戈?duì)柨毓捎邢薰九c公司第二大股東富盛投資簽署吸收合并協(xié)議， 約定以吸收合并形式，由雅戈?duì)柨毓晌蘸喜⒏皇⑼顿Y。公司于2012年2月24日獲得證監(jiān)會(huì) 《關(guān)于核準(zhǔn)寧波雅戈?duì)柨毓捎邢薰炯捌湟恢滦袆?dòng)人公告雅戈?duì)柤瘓F(tuán)股份有限公司收購報(bào)告書并豁免其要約收購義務(wù)的批復(fù)》（證監(jiān)許可【 2012】241號(hào)），富盛投資持有的公司 119,375,996股已于2012 年11月過戶到雅戈?duì)柨毓?。一、籌資方式分析（一）籌資概述截至2014年12月31日止，雅戈?duì)柨毓珊嫌?jì)持有公司 699,272,181股（流通股） ，持股比例為 31.41%，為公司第一大股東；寧波盛達(dá)發(fā)展有限公司持有公司股份 20,207,626 股（流通股） ，持股比例為0.91%。截至2014年12月31日止，公司累計(jì)發(fā)行股本總數(shù)2,226,611,695 股，注冊(cè)資本為 2,226,611,695 元。2014年年報(bào)主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)（單位：萬元）流動(dòng)資產(chǎn)26019836381.547623722113.54負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì)非流動(dòng)資產(chǎn) 21603885732.04 營(yíng)業(yè)總收入 資產(chǎn)總計(jì) 47623722113.54 營(yíng)業(yè)總成本 流動(dòng)負(fù)債 27640361533.15 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 3791743832.12非流動(dòng)負(fù)債3239456909.90凈利潤(rùn)3214818723.16負(fù)債合計(jì) 30879818443.05 利潤(rùn)總額 3899306397.67所有者權(quán)益合 計(jì)1、報(bào)告期內(nèi)，公司變更了對(duì)寧波銀行的會(huì)計(jì)核算方法，對(duì)金融資產(chǎn)進(jìn)行了結(jié)構(gòu)調(diào)整， 加大對(duì)產(chǎn)業(yè)投資和戰(zhàn)略投資的布局， 實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)242,486.24萬元，較上年同期增加291,425.97萬元。2、報(bào)告期內(nèi)，公司投資業(yè)務(wù)遵循“調(diào)整結(jié)構(gòu)、控制規(guī)?！钡乃悸?，根據(jù)市場(chǎng)情況以及公司資金情況，對(duì)公司持有的可供出售金融資產(chǎn)進(jìn)行了結(jié)構(gòu)調(diào)整，產(chǎn)生投資收益148,058.87萬元。截至報(bào)告期末，公司持有金融資產(chǎn)的情況如下表（單位：萬股、萬元）所示：序號(hào) 股票代碼 股票簡(jiǎn)稱 持有股數(shù) 持有成本 期末市值1 002103 廣博股份 2269 683.35 25866.602 600000 浦發(fā)銀行 16200 153709.87 254178.003 002470 金正大 4271 47237.26 114889.904 601318 中國(guó)平安 1277 64481.50 95404.675 HK02318 中國(guó)平安 1069 63020.63 66707.736 002736 國(guó)信證券 0.70 4.08 7.11合計(jì) 329,136.69557,054.01截至報(bào)告期末，公司投資 610,332.25 萬元布局產(chǎn)業(yè)投資，其中：投資47,270.40萬元持有漢麻產(chǎn)業(yè)78,454,576股，持股比例為30.08%；投資239,599.30萬元持有寧波銀行355,182,621股，持股比例為10.93%；投資300,000萬元認(rèn)購北京國(guó)聯(lián)能源產(chǎn)業(yè)投資基金（有限合伙），參與中石油的西氣東輸三線管道項(xiàng)目。（二）權(quán)益資本的籌集資金是企業(yè)運(yùn)營(yíng)中不可或缺的血液 ,是企業(yè)創(chuàng)建、生存和發(fā)展的一個(gè)必要條件。企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn)是籌資,而資金成本是企業(yè)在整個(gè)籌資活動(dòng)中選擇資金來源、確定籌資方案的重要依據(jù)?；I資方式是指企業(yè)籌措資金所采取的具體形式，反映資金在企業(yè)的具體存在形式。資金籌集依據(jù)企業(yè)資金來源劃分權(quán)益性資金籌集和負(fù)債性資金籌集。籌資渠道是指籌措資金的來源與通道，反映資金的源泉和流量。權(quán)益資本的籌集主要有發(fā)行股票、 配股、增發(fā)新股以及留存收益的利用，負(fù)債資本的籌集包括發(fā)行長(zhǎng)期公司債券、借入銀行長(zhǎng)期貸款和融資租賃等。從資本市場(chǎng)上籌集到公司經(jīng)營(yíng)所需的資本是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的起始過程，在這一過程中，必須設(shè)置合理的資本結(jié)構(gòu)，以適應(yīng)公司發(fā)展之需要。1998年10月12日，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，雅戈?duì)栂蛏鐣?huì)公開發(fā)行境內(nèi)上市的普通股（Ａ股）5500萬股，1998年11月19日，公司股票在上海證券交易所上市交易。1999年5月11日，公司按照10:3的比例用資本公積金轉(zhuǎn)增股本，轉(zhuǎn)增后公司股本增至25807.6萬元。2000年6月16日至6月30日，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，公司已1999年底股本問技術(shù)，以10:3比例實(shí)施配股，配股后公司股本曾氏28404.75萬元。2000年9月20日，公司以配股后股本總是為技術(shù)，按照10:10的比例用資本公積金轉(zhuǎn)增股本，公司股本增至56809.51萬元。2011年5月13日雅戈?duì)柊l(fā)行2011年度第一期短期融資券，發(fā)行規(guī)模約人民幣18億。起止到今年， 雅戈?duì)柗枪_發(fā)行 A股，發(fā)行股票募集資金總額不超過500，000萬元。本次發(fā)行為面向特定對(duì)象的非公開發(fā)行，最終發(fā)行對(duì)象不超過10名特定投資者，包括境內(nèi)注冊(cè)的證券投資基金管理公司、證券公司、信托投資公司、財(cái)務(wù)公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者、合格境外機(jī)構(gòu)投資者等機(jī)構(gòu)投資者和自然人。就企業(yè)集團(tuán)而言，財(cái)務(wù)籌資、投資及調(diào)節(jié)職能的發(fā)揮，使集團(tuán)資本籌集及資本結(jié)構(gòu)設(shè)定、資本投資及資產(chǎn)組合、資本重組等資本經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相輔相承、互聯(lián)互動(dòng)。雅戈?duì)柟就ㄟ^上市發(fā)行股份，為公司的長(zhǎng)期成長(zhǎng)籌集了大量必要的權(quán)益資本。有利于雅戈?duì)柕馁Y本結(jié)構(gòu)，規(guī)范法人治理結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)管理水平，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)自身抗風(fēng)險(xiǎn)能力，增強(qiáng)企業(yè)發(fā)展猴精，同時(shí)有利于提高公司的舉債能力，增強(qiáng)公司信譽(yù)。 也會(huì)增加公司營(yíng)運(yùn)的合規(guī)成本和經(jīng)營(yíng)壓力， 分散公司控制權(quán)。除此之外，雅戈?duì)柶髽I(yè)在籌資時(shí)也需要注意：債務(wù)資本的籌集費(fèi)用和利息可以在所得稅前扣除；而權(quán)益資本只能扣除籌集費(fèi)用,股息不能作為費(fèi)用列支，只能在企業(yè)稅后利潤(rùn)中分配。因此，企業(yè)在確定資本結(jié)構(gòu)時(shí)必須考慮債務(wù)資本的比例，通過舉債方式籌集一定的資金,可以獲得節(jié)稅利益。納稅人進(jìn)行籌資籌劃，除了考慮企業(yè)的節(jié)稅金額和稅后利潤(rùn)外，還要對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)通盤考慮。比如過高的資產(chǎn)負(fù)債率除了會(huì)帶來高收益外，還會(huì)相應(yīng)加大企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。在權(quán)益資本籌集過程中，企業(yè)應(yīng)更多地利用留存收益。因?yàn)槭褂闷髽I(yè)留存收益所受限制較少，具有更大的靈活性，財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)都較小。（三）債務(wù)資本的籌集合并資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)項(xiàng)目：項(xiàng)目（元）20132014短期借款12,920,611,987.3611,081,987,406.66應(yīng)付票據(jù)73,442,952.4766,929,474.50應(yīng)付賬款940,833,589.43961,842,337.37預(yù)收賬款15,867,066,058.4512,446,728,654.87其他應(yīng)付款685,705,156.761,350,274,914.44長(zhǎng)期借款586,184,150.002,317,357,716.00長(zhǎng)期應(yīng)付款 2,074,593,648.17 37,144,188.44以2014年為例1、短期借款年末余額比年初減少了 1838624581 元，減少比例為14.23%。減少原因主要是質(zhì)押借款和信托借款還清， 同時(shí)保證借款和信用借款小幅減少。2、應(yīng)付票據(jù)年末余額比年初減少了 6513477.97 元，減少比例為8.87%。減少原因主要是銀行承兌匯票減少，到本期末已到期的銀行承兌匯票總額為0。3、應(yīng)付賬款年末余額比年初增加了 21008747.94 元，增加比例為21.56%。增加原因主要是應(yīng)付工程款大幅增加，而應(yīng)付貨款、房產(chǎn)項(xiàng)目預(yù)提成本略有減少。4、預(yù)收賬款年末余額比年初減少了 3420337404 元，減少比例為96.92%。減少原因主要是預(yù)收房款和預(yù)售設(shè)備轉(zhuǎn)讓款減少總額比預(yù)收貸款增加額大。5、其他應(yīng)付賬款年末余額比年初增加了664569757.7元，增加比例為295.33%。增加原因主要是往來金的大幅增加。6、長(zhǎng)期借款年末余額比年初增加了 1731173566 元，增加比例為。增加原因主要是信托借款、信用借款的大幅增加。7、長(zhǎng)期應(yīng)付款年末余額比年初減少了 2037449460元，減少比例為98.2%。減少原因主要是應(yīng)付商標(biāo)使用權(quán)期末無需支付。二、資本結(jié)構(gòu)分析（一）橫向分析2012年至2014年公司資產(chǎn)負(fù)債數(shù)據(jù)如下表：項(xiàng)目201220132014流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)31,115,350,012.0329,764,168,920.7326,019,836,381.50非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)19,118,750,088.1118,581,957,629.7621,603,885,732.04資產(chǎn)總計(jì)50,234,100,100.1448,346,126,550.4947,623,722,113.54流動(dòng)負(fù)債合計(jì)33,401,279,900.5731,571,087,123.3427,640,361,533.15非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)2,221,960,383.322,554,642,822.353,239,456,909.90負(fù)債合計(jì)35,623,240,283.8934,125,729,945.6930,879,818,443.05所有者權(quán)益合計(jì)14,610,859,816.2514,220,396,604.8016,743,903,670.49負(fù)債和所有者權(quán)益50,234,100,100.1448,346,126,550.4947,623,722,113.54總計(jì)資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%2012年：35,623,240,283.89/50,234,100,100.14 ×100%=70.91%2013年：34,125,729,945.69/48,346,126,550.49 ×100%=70.59%2014年：30,879,818,443.05/47,623,722,113.54 ×100%=64.84%資產(chǎn)負(fù)債率是公司全部負(fù)債總額與全部資產(chǎn)總額的比率， 它表明在公司總資產(chǎn)中，債權(quán)人提供資金的比重及公司資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保證程度。它是衡量公司負(fù)債水平及風(fēng)險(xiǎn)程度的重要標(biāo)志。2012年至2014年公司資產(chǎn)負(fù)債比率逐年降低，但是資產(chǎn)負(fù)債比率還是遠(yuǎn)高于服裝家紡行業(yè)33%左右的平均值。較高的資產(chǎn)負(fù)債比率有利于幫助公司獲得額外的利潤(rùn)，但是風(fēng)險(xiǎn)很大。股東權(quán)益比率股東權(quán)益比率 =股東權(quán)益總和 /總資產(chǎn)×100%2012年：14,610,859,816.25/50,234,100,100.14×100%=29.08%2013年：14,220,396,604.80/48,346,126,550.49×100%=29.41%2014年：16,743,903,670.49/47,623,722,113.54×100%=35.16%股東權(quán)益比率是反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的重要標(biāo)準(zhǔn)，比率越大，償債能力越低。自 2012年到2104年，企業(yè)的股東權(quán)益比率逐年上升，其中2014年上升幅度巨大，說明了企業(yè)償債能力正在逐年變差，2014年償債能力下降巨大，對(duì)于企業(yè)長(zhǎng)久經(jīng)營(yíng)來說有較大的風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)期負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資金比率長(zhǎng)期負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資金比率 =長(zhǎng)期負(fù)債/營(yíng)運(yùn)資金×100%2012 年 ：19,118,750,088.11/(31,115,350,012.03-33,401,279,900.57) ×100%=-836.37%2013 年 ：18,581,957,629.76/(29,764,168,920.73-31,571,087,123.34) ×100%=-1028.37%2014 年 ：21,603,885,732.04/(26,019,836,381.50-27,640,361,533.15) ×100%=-1133.14%長(zhǎng)期負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資金比率反映了企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的高低，雅戈?duì)柕脑摫嚷蕿樨?fù)數(shù)，且逐年降低，這說明了其償債能力在不斷下降，公司償債風(fēng)險(xiǎn)不斷攀升。長(zhǎng)期負(fù)債比率長(zhǎng)期負(fù)債比率 =(長(zhǎng)期負(fù)債/資產(chǎn)總額)×100%長(zhǎng)期負(fù)債比率又稱“資本化比率” ，是從總體上判斷企業(yè)債務(wù)狀況的一個(gè)指標(biāo)，它是長(zhǎng)期負(fù)債與資產(chǎn)總額的比率。該指標(biāo)值越小，表明公司負(fù)債的資本化程度低，長(zhǎng)期償債壓力?。环粗?，則表明公司負(fù)債的資本化程度高，長(zhǎng)期償債壓力大。該指標(biāo)主要用來反映企業(yè)需要償還的及有息長(zhǎng)期負(fù)債占整個(gè)長(zhǎng)期營(yíng)運(yùn)資金的比重，因而該指標(biāo)不宜過高，一般應(yīng)在20%以下。2012年 2013年 2014年長(zhǎng)期負(fù)債比率4.42%5.28%6.80%從表中數(shù)據(jù)看出雅戈?duì)柟?012，2013，2014年的長(zhǎng)期負(fù)債比率分別為4.42%，5.28%，6.80%，這表明雅戈?duì)柟矩?fù)債的資本化程度低，長(zhǎng)期償債壓力小。流動(dòng)比率流動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債）× 100%，流動(dòng)比率是衡量企業(yè)財(cái)務(wù)安全狀況和短期償債能力的重要指標(biāo)。一般認(rèn)為流動(dòng)比率應(yīng)維持二比一才足以表明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)妥可靠,但也不是越高越好。例如,存貨積壓、產(chǎn)品滯銷、應(yīng)收賬款已經(jīng)過期等雖是流動(dòng)比率提高,但并不反映企業(yè)具有較高的償債能力。因此,考察流動(dòng)比率必須同時(shí)注意流動(dòng)資產(chǎn)的構(gòu)成及其長(zhǎng)期負(fù)債所占份額的情況。2012年 2013年 2014年流動(dòng)比率0.93150.94270.9414從表中數(shù)據(jù)看出雅戈?duì)柟?2012，2013，2014年的流動(dòng)比率分別為0.9315，0.9427，0.9414，三者都遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于2。這表明雅戈?duì)柟矩?cái)務(wù)安全狀況不好，短期償債能力差。速動(dòng)比率速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債（速動(dòng)資產(chǎn) =流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）與流動(dòng)比率的不同之處，就是與流動(dòng)負(fù)債比較時(shí)，從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除存貨。速動(dòng)比率越高，表示企業(yè)在短期內(nèi)將資產(chǎn)在轉(zhuǎn)化為負(fù)債的能力越強(qiáng)，反之亦然。一般來說，速動(dòng)比率為1比較合適。2012年 2013年 2014年速動(dòng)比率0.22880.22550.2972從表中數(shù)據(jù)看出雅戈?duì)柟?012，2013，2014年的速動(dòng)比率分別為0.2288，0.2255，0.2972，三者都遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于1。這表明雅戈?duì)柟驹诙唐趦?nèi)將資產(chǎn)在轉(zhuǎn)化為負(fù)債的能力低。（二）縱向分析負(fù)債構(gòu)成科2012年12月31日2013年12月31日2014年12月31日目金額占比金額占比金額占比流動(dòng)33,401,279,900.5793.76%31,571,087,123.3492.51%27,640,361,533.1589.51%負(fù)債長(zhǎng)期2,221,960,383.326.24%2,554,642,822.357.49%3,239,456,909.9010.49%負(fù)債其00.00%00.00%00.00%他負(fù)債35,623,240,283.89100%34,125,729,945.69100%30,879,818,443.05100%合計(jì)流動(dòng)負(fù)債反應(yīng)企業(yè)依賴短期債權(quán)人的程度， 由其三年流動(dòng)負(fù)債所占的比重來看，雅戈?duì)柟疽蕾嚩唐趥鶛?quán)人的程度較強(qiáng)，但逐年有所減弱。產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益× 100%2013年：34,125,729,945.69/14,220,396,604.80×100%=240%2014年：30,879,818,443.05/16,743,903,670.49×100%=184%產(chǎn)權(quán)比率也稱為資本負(fù)債率， 是負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額之間的比率，是公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標(biāo)志以及自有資金對(duì)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。計(jì)算結(jié)果表明， 雅戈?duì)柤瘓F(tuán)股份有限公司近兩年的產(chǎn)權(quán)比率很高，表明公司的長(zhǎng)期償債能力很低， 債權(quán)人權(quán)益的保證程度不高。該公司2014年末產(chǎn)權(quán)比率較年初減少了 56個(gè)百分點(diǎn)，說明債權(quán)人投入的資金受到所有者權(quán)益的保障程度有較大的增加， 減少了債券人的投資風(fēng)險(xiǎn)。從另一個(gè)角度看，產(chǎn)權(quán)比率高，雖然公司承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大，但能充分發(fā)揮負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。 人類在漫長(zhǎng)的歲月里，創(chuàng)造了豐富多彩的音樂文化，從古至今，從東方到西方，中國(guó)文化藝術(shù)，淵源流長(zhǎng)。我國(guó)最早的歌曲可以追溯到原始社會(huì)，例如傳說中伏羲時(shí)的【網(wǎng)罟之歌】，詩經(jīng)中的【關(guān)關(guān)雉鳩】，無論是思想內(nèi)容，還是藝術(shù)形式，都已發(fā)展到很高的水平。我們?nèi)A人音樂有著悠久的歷史，有著獨(dú)特的風(fēng)格，在世界上，希臘的悲劇和喜劇，印度的梵劇和中國(guó)的京劇，被稱為【世界三大古老戲劇】，而京劇則是國(guó)之瑰寶，是我們?nèi)A人的驕傲，亦是世界上最璀璨的一顆明珠。你可知道高山流水遇知音的故事？你可知道諸葛亮身居空城，面對(duì)敵兵壓境，飲酒撫琴的故事？列寧曾經(jīng)說過：我簡(jiǎn)直每天都想聽奇妙而非凡的音樂，我常常自豪的，也許是幼稚的心情想，人類怎么會(huì)創(chuàng)造出這樣的奇跡？一個(gè)偉大的無產(chǎn)階級(jí)革命家，為什么對(duì)音樂如此癡狂？音樂究竟能給我們帶來什么？泰戈?duì)栒f：我舉目漫望著各處，盡情的感受美的世界，在我視力所及的地方，充滿了彌漫在天地之間的樂曲。【二】音樂，就是靈魂的漫步，是心事的訴說，是情愫的流淌，是生命在徜徉，它可以讓寂寞綻放成一朵花，可以讓時(shí)光婉約成一首詩，可以讓歲月凝聚成一條河，流過山澗，流過小溪，流入你我的麥田 ??我相信所有的人，都曾被一首歌感動(dòng)過，或?yàn)槠湫桑蚰尘涓柙~，或沒有緣由，只是感動(dòng)，有的時(shí)候，我們喜歡一首歌，并不是這首歌有多么好聽，歌詞寫的多么好，而是歌詞寫的像自己，我們開心的時(shí)候聽的是音樂，傷心的