化工行業(yè)周報(bào)：節(jié)后化工品迎來(lái)補(bǔ)庫(kù)需求繼續(xù)看好化工行業(yè)龍頭

基礎(chǔ)化工工 基礎(chǔ)化工滬深30019%10%0%-29%2022-102022-022022-10數(shù)據(jù)來(lái)源：聚源關(guān)注化工相關(guān)領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)—新材料《春節(jié)消費(fèi)升溫，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提速，堅(jiān)定看好化工龍頭—化工行業(yè)周報(bào)》.28《疫情影響或?qū)⒅饾u趨弱，看好消費(fèi)節(jié)后化工品迎來(lái)補(bǔ)庫(kù)需求，繼續(xù)看好化工行業(yè)龍頭——化工行業(yè)周報(bào)金益騰(分析師)張曉鋒(分析師)楊占魁(聯(lián)系人)jinyiteng@iaofengkyseccnngzhankuikyseccn所恢復(fù)。：華魯恒升、新鳳鳴、龍佰集團(tuán)。控政策等促進(jìn)“兩高”行業(yè)提檔升級(jí)?！綜OC/COP】阿科力科技(潛江)環(huán)烯烴單體及 在環(huán)烯烴單體及聚合物材料領(lǐng)域即將打破國(guó)外技術(shù)壟斷。受益標(biāo)的：阿科力。蘇索普、蘇博特等。1/1/40 行業(yè)周報(bào)2/2/401、本周化工行情跟蹤及事件點(diǎn)評(píng)：化工品價(jià)格漲跌互現(xiàn) 51.1、本周化工行情跟蹤：化工行業(yè)指數(shù)跑贏滬深300指數(shù)0.61% 51.2、本周行業(yè)觀點(diǎn)：消費(fèi)復(fù)蘇下節(jié)后化工品迎來(lái)補(bǔ)庫(kù)需求，化工品價(jià)格上漲 61.3、重點(diǎn)產(chǎn)品跟蹤：螢石市場(chǎng)走勢(shì)下行，純堿市場(chǎng)價(jià)格走高 101.3.1、螢石、制冷劑：螢石市場(chǎng)走勢(shì)下行，制冷劑價(jià)格震蕩維穩(wěn) 101.3.2、純堿：純堿市場(chǎng)價(jià)格走高，庫(kù)存低位運(yùn)行 121.3.3、化纖：江浙織機(jī)開(kāi)機(jī)率逐步提升，化纖市場(chǎng)價(jià)格重心上揚(yáng) 131.4、本周行業(yè)新聞點(diǎn)評(píng)：山東調(diào)整“兩高”管控政策；阿科力科技(潛江)環(huán)烯烴單體及聚合物材料項(xiàng)目順利開(kāi)工 152、本周化工價(jià)格行情：119種產(chǎn)品價(jià)格周度上漲、59種下跌 162.1、本周化工品價(jià)格漲跌排行：丁二烯、丙烷(CFR華東)等領(lǐng)漲 193、本周化工價(jià)差行情：46種價(jià)差周度上漲、20種下跌 213.1、本周重點(diǎn)價(jià)格與價(jià)差跟蹤：各產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)差表現(xiàn)有所差異 213.1.1、石化產(chǎn)業(yè)鏈：產(chǎn)品價(jià)格與價(jià)差漲跌互現(xiàn) 213.1.2、氟化工：氟化工行業(yè)價(jià)差漲跌互現(xiàn) 233.1.3、化纖產(chǎn)業(yè)鏈：化纖產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)差漲跌互現(xiàn) 243.1.4、煤化工、有機(jī)硅產(chǎn)業(yè)鏈：煤化工產(chǎn)品價(jià)差漲跌互現(xiàn) 253.1.5、磷化工及農(nóng)化產(chǎn)業(yè)鏈：氯化鉀價(jià)格保持穩(wěn)定 263.1.6、維生素產(chǎn)業(yè)鏈：維生素價(jià)格漲跌互現(xiàn) 273.2、本周價(jià)差漲跌排行：“二甲醚-1.41×甲醇”價(jià)差顯著擴(kuò)大，“丙烯腈-1.2×丙烯-0.48×合成氨”價(jià)差跌幅明顯 284、本周化工股票行情：化工板塊87.9%個(gè)股周度上漲 294.1、覆蓋個(gè)股跟蹤：繼續(xù)看好萬(wàn)華化學(xué)、華魯恒升、新鳳鳴、泰和新材等 294.2、本周股票漲跌排行：美瑞新材、奧福環(huán)保等領(lǐng)漲 37 深300指數(shù)4.03% 5I 圖5：2022年11月以來(lái)，煤炭?jī)r(jià)格呈現(xiàn)小幅下滑趨勢(shì) 7 圖7：本周滌綸長(zhǎng)絲庫(kù)存天數(shù)仍處于較低水平 9 定 13 行業(yè)周報(bào)3/3/40 圖18：12月美國(guó)服裝及服裝配飾店銷(xiāo)售同比增長(zhǎng)3.46% 14 圖20：本周滌綸長(zhǎng)絲庫(kù)存天數(shù)仍然較低 14 穩(wěn)定 21X 圖31：本周丙烯-丙烷價(jià)差縮窄 22 圖46：本周棉花-粘膠價(jià)差擴(kuò)大 24 圖50：本周醋酸-甲醇價(jià)差擴(kuò)大 25 圖52：本周PVC(電石法)價(jià)差小幅縮窄 25 定 26 定 26定 26 行業(yè)周報(bào)4/4/40 表1：截至2023年2月2日，公司己內(nèi)酰胺、己二酸、PA6等產(chǎn)品價(jià)格延續(xù)上漲趨勢(shì) 7表2：本周各鈦白粉企業(yè)紛紛上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格 8綸長(zhǎng)絲POY價(jià)格延續(xù)上漲趨勢(shì) 9表4：春節(jié)假期過(guò)后，氨綸價(jià)格、價(jià)差雙雙上漲 10表5：本周分板塊價(jià)格跟蹤：本周化工產(chǎn)品價(jià)格漲跌互現(xiàn) 16表6：化工產(chǎn)品價(jià)格漲幅前十：液氯、丙烯酸等領(lǐng)漲 19表7：化工產(chǎn)品價(jià)格跌幅前十：丙烷(CFR華東)、鹽酸等領(lǐng)跌 20表8：化工產(chǎn)品價(jià)格30日漲幅前十：液氯、BDO等領(lǐng)漲 20表9：化工產(chǎn)品價(jià)格30日跌幅前十：煤焦油、煤瀝青等跌幅明顯 20表10：化工產(chǎn)品價(jià)差周內(nèi)漲幅前十：“二甲醚-1.41×甲醇”價(jià)差顯著擴(kuò)大 28表11：化工產(chǎn)品價(jià)差周內(nèi)跌幅前十：“丙烯腈-1.2×丙烯-0.48×合成氨”跌幅明顯 29公司跟蹤 29表13：本周重要公司公告：榮盛石化、恒力石化、東方盛虹等發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告 36表14：化工板塊個(gè)股收盤(pán)價(jià)周度漲幅前十：美瑞新材、奧福環(huán)保等領(lǐng)漲 37表15：化工板塊個(gè)股收盤(pán)價(jià)周度跌幅前十：中旗股份、亞士創(chuàng)能等領(lǐng)跌 38 行業(yè)周報(bào)5/5/40截至本周五(02月03日)，上證綜指收于3263.41點(diǎn)，較上上周五(01月20I×丙烯”。6,0005,5005,0004,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,000上證綜指滬深300指數(shù)化工行業(yè)指數(shù)7,0006,5006,0005,5005,0004,5004,0003,5003,000中國(guó)化工產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)(CCPI) 行業(yè)周報(bào)6/6/40國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)景氣度回升，疊加穩(wěn)經(jīng)濟(jì)舉措乘勝加力，市場(chǎng)發(fā)展信心增強(qiáng)。隨著疫大內(nèi)需的政策推動(dòng)下，我國(guó)部分領(lǐng)域增長(zhǎng)趨勢(shì)出現(xiàn)明顯邊際改善，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)日漸顯現(xiàn)。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2023年1月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)、非制造業(yè)商穩(wěn)經(jīng)濟(jì)舉措乘勝加力，有望在復(fù)工復(fù)產(chǎn)的節(jié)點(diǎn)上進(jìn)一步增強(qiáng)市場(chǎng)發(fā)展信心，推動(dòng)我續(xù)增長(zhǎng)。6560555045403530PMI(%)非制造業(yè)PMI:商務(wù)活動(dòng)(%)中國(guó)綜合PMI:產(chǎn)出指數(shù)(%)d存活動(dòng)趨于增加。制造業(yè)對(duì)上游原料的需求增加進(jìn)而帶動(dòng)化工品價(jià)格開(kāi)始回升，根現(xiàn)小幅下滑趨勢(shì)，化工品成本端壓力減小。制造業(yè)補(bǔ)庫(kù)需求帶動(dòng)化工品價(jià)格上漲，疊加化工品成本端壓力減小，多數(shù)化工品價(jià)差呈擴(kuò)大趨勢(shì)。 行業(yè)周報(bào)7/7/407,0006,5006,0005,5005,0004,5004,0003,5003,000中國(guó)化工產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)(CCPI)nd000隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，化工品景氣有所恢復(fù)，化工子行業(yè)的龍頭企業(yè)有望憑借較因且產(chǎn)品終端涉及紡織服裝、工業(yè)、房地產(chǎn)、新能源等多個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。根據(jù)公提升。受(元/噸)幅度(%)(元/噸)幅度(%)0%84%素3580、工業(yè)百川盈孚、開(kāi)源證券研究所日起，公司各型號(hào)鈦白粉(包括硫酸法鈦白粉、氯化法鈦白粉)銷(xiāo)售價(jià)格在原價(jià)基 行業(yè)周報(bào)8/8/40逐步復(fù)蘇，鈦白粉下游需求或?qū)⒂瓉?lái)改善。同時(shí)公司依托顯著的成本優(yōu)勢(shì)(來(lái)源于。根據(jù)我們預(yù)司將充分享受鈦白粉行業(yè)景氣度修復(fù)帶來(lái)的業(yè)績(jī)彈性。受益標(biāo)的：龍佰集團(tuán)。表2：本周各鈦白粉企業(yè)紛紛上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格公司簡(jiǎn)稱(chēng)公告內(nèi)容3/1/31鈦白粉、氯化法鈦白粉)銷(xiāo)售價(jià)格在原價(jià)基礎(chǔ)上對(duì)國(guó)內(nèi)各類(lèi)客戶3/2/13/2/1，粉銷(xiāo)售價(jià)格。其中：國(guó)內(nèi)各類(lèi)客戶銷(xiāo)售價(jià)格金浦鈦業(yè)3/2/1(3)新鳳鳴：根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至2022年底，公司滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)能為650行業(yè)庫(kù)存降低。春節(jié)假期過(guò)后，隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)的推進(jìn)，以及紡織服裝市場(chǎng)回暖，織時(shí)在原料Y同時(shí)公司于行業(yè)周期底部進(jìn)一步擴(kuò)大滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)能，根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，2023年公 行業(yè)周報(bào)9/9/405040302010050403020100002019/82020/22020/82021/22021/82022/22022/82023/2表3：春節(jié)假期過(guò)后，滌綸長(zhǎng)絲POY價(jià)格延續(xù)上漲趨勢(shì)水平天天庫(kù)存天數(shù):滌綸長(zhǎng)絲FDY:江浙織機(jī)庫(kù)存天數(shù)庫(kù)存天數(shù):滌綸長(zhǎng)絲FDY:江浙織機(jī)庫(kù)存天數(shù):滌綸長(zhǎng)絲DTY:江浙織機(jī)價(jià)格(元/噸)5%價(jià)差(元/噸)庫(kù)存天數(shù)：江浙織機(jī)(天)90DI穩(wěn)步復(fù)蘇、織造行業(yè)開(kāi)工率持續(xù)恢復(fù)、以及經(jīng)銷(xiāo)商補(bǔ)庫(kù)預(yù)期增強(qiáng)等因素的作用下，行業(yè)0000000000000,0000000,0000000,00000,00002018/22018/82019/22019/82020/22020/82021/22021/82022/22022/82023/2氨綸40D-0.77×PTMEG-0.18×純MDI氨綸40DPTMEG純MDI98765432102018/22018/52018/82018/112019/22019/52019/82019/112020/22020/52020/822018/22018/52018/82018/112019/22019/52019/82019/112020/22020/52020/82020/112021/22021/52021/82021/112022/22022/52022/82022/112023/2萬(wàn)噸)數(shù)據(jù)來(lái)源：百川盈孚、開(kāi)源證券研究所 行業(yè)周報(bào)10/10/40價(jià)格(元/噸)價(jià)差(元/噸)8%00%庫(kù)存(萬(wàn)噸)龍蟒、云天化、湖北宜化、川恒股份、興發(fā)集團(tuán)、東方鐵塔、鹽湖股份、亞鉀國(guó)際特要下游開(kāi)工仍舊偏弱，新月價(jià)格均有大幅下跌，螢石市場(chǎng)未來(lái)短期內(nèi)利空明顯。國(guó)日-2月3日)三氯乙烯價(jià)格略有下降。據(jù)(3)四氯乙烯方面：本周(1月30日-2月3日)四氯乙烯價(jià)格先跌后漲。據(jù)家逐定樂(lè)觀情緒，生產(chǎn)保持穩(wěn)定，場(chǎng)內(nèi)庫(kù)存足。(4)二氯甲烷方面：本周(1月30日-2月3日)國(guó)內(nèi)二氯甲烷市場(chǎng)價(jià)格跌后 行業(yè)周報(bào)//40回漲。據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至2月2日，山東地區(qū)二氯甲烷散水現(xiàn)匯價(jià)格參考2,380-2,450元/噸，江浙地區(qū)價(jià)格參考2,250-2,850元/噸，西南地區(qū)價(jià)格參考450-2,800元/噸。貿(mào)面，出口許可證辦理，影響出貨周期；主流廠家根據(jù)配額計(jì)劃生產(chǎn)，制冷劑R22供應(yīng)面相對(duì)充裕，節(jié)后歸來(lái)，企業(yè)基本維持正常開(kāi)工，原料成本整體呈下跌趨勢(shì)，年后制冷劑貿(mào)易仍未全面恢復(fù)，但配額支撐下企業(yè)挺價(jià)為主。根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，RRR22價(jià)格與價(jià)差元/噸17,00015,00013,00011,0009,0007,0005,0003,0005,0001,000(1,000)2019/22019/82020/22020/82021/230,00025,00020,00015,00010,0002021/82022/22022/82023/22018/22018/80R22-1.5×三氯甲烷-0.53×氫氟酸(右軸)R22：浙江巨化三氯甲烷(右軸)R32價(jià)格與價(jià)差40,00035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,000024,00019,00014,0009,0004,000(1,000)(6,000)2018/22018/82019/22019/82020/22020/82021/22021/82022/22022/82023/2R32-1.8×二氯甲烷-0.8×氫氟酸(右軸)氫氟酸R32:浙江巨化二氯甲烷(右軸) 行業(yè)周報(bào)12/12/40R134a價(jià)格與價(jià)差50,00040,00030,000R134a價(jià)格與價(jià)差50,00040,00030,00020,00060,00025,00020,000,00000)120,000100,00080,00060,00040,00020,0000R125價(jià)格與價(jià)差100,00080,00060,00040,00020,0000(20,000)元/噸元/元/噸2017/62017/82017/62017/82017/102017/122018/22018/42018/62018/82018/102018/122019/22019/42019/62019/82018/102018/122019/22019/42019/62019/82019/102019/122020/22020/42020/62020/82020/102020/122021/22021/42021/62021/8R125-1.55×四氯乙烯-0.92×氫氟酸(右軸)R125：浙江巨化四氯乙烯(右軸)2021/102021/122021/102021/122022/22022/42022/62022/82022/102022/122023/2數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、百川盈孚、開(kāi)源證券研究所噸。目前國(guó)內(nèi)大型加工廠基本正常生產(chǎn)，中小型加工廠備貨較多，生產(chǎn)端庫(kù)存水位期價(jià)格，報(bào)價(jià)維穩(wěn)運(yùn)行。產(chǎn)能375萬(wàn)噸)，裝置運(yùn)行產(chǎn)能共計(jì)2,723萬(wàn)噸(共24家聯(lián)堿工廠，運(yùn)行產(chǎn)能共計(jì) 行業(yè)周報(bào)13/13/404,0000002,00000002017/22017/82018/22018/82019/22019/82020/22020/82021/22021/82022/22022/82023/2純堿庫(kù)存(萬(wàn)噸，右軸)期貨結(jié)算價(jià)(連續(xù)):玻璃(元/噸)市場(chǎng)價(jià)(中間價(jià)):重質(zhì)純堿:全國(guó)(元/噸)4,00034,0003,5003,0002,5002,0001,5001,0005000元/噸重質(zhì)純堿-1.2×原鹽(聯(lián)堿法)市場(chǎng)價(jià)(中間價(jià)):重質(zhì)純堿:全國(guó)市場(chǎng)價(jià)(中間價(jià)):輕質(zhì)純堿:全國(guó)出廠價(jià)(中間價(jià)):原鹽:全國(guó)數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、開(kāi)源證券研究所圖16：本周光伏玻璃價(jià)格整體穩(wěn)定60504060504030200元/噸市場(chǎng)價(jià)格(平均價(jià)):光伏玻璃(鍍膜,3.2mm):全國(guó)市場(chǎng)價(jià)格(低端價(jià)):光伏玻璃(鍍膜,3.2mm):全國(guó)市場(chǎng)價(jià)格(高端價(jià)):光伏玻璃(鍍膜,3.2mm):全國(guó)數(shù)據(jù)來(lái)源：百川盈孚、開(kāi)源證券研究所 行業(yè)周報(bào)14/14/4050403020100504030201004000圖18：12月美國(guó)服裝及服裝配飾店銷(xiāo)售同比增長(zhǎng)3.46%450400502000400000(200)PTA產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)荷率:江浙織機(jī)(%)美國(guó):零售和食品服務(wù)銷(xiāo)售額:服裝及服裝配飾店(億美元)YOY(%，右軸)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的推進(jìn)，以及紡織服裝市場(chǎng)回暖，織機(jī)開(kāi)機(jī)率逐步恢復(fù)，紡織企業(yè)補(bǔ)庫(kù)需。服裝市場(chǎng)傳統(tǒng)旺季的到來(lái)，滌綸長(zhǎng)絲景氣度有望持續(xù)恢復(fù)。00,0004,0002,00003,0002,5002,000002018/22018/82019/22019/82020/22020/82021/22021/82022/22022/82023/2POY-0.34×MEG-0.86×PTA(右軸)POY(150D/48F)天天庫(kù)存天數(shù):滌綸長(zhǎng)絲FDY:江浙織機(jī)庫(kù)存天數(shù)庫(kù)存天數(shù):滌綸長(zhǎng)絲FDY:江浙織機(jī)庫(kù)存天數(shù):滌綸長(zhǎng)絲DTY:江浙織機(jī)較前期稍好。纖、泰和新材。 行業(yè)周報(bào)15/15/4090,00080,00070,00060,00050,00040,00030,00020,00010,0000元/噸50,00040,00030,00020,00010,00002018/22018/82019/22019/82020/22020/82021/22021/82022/22022/82023/2氨綸40D-0.77×PTMEG-0.18×純MDI氨綸40DPTMEG純MDI10864202018/22019/22020/22021/22022/22023/2氨綸周度庫(kù)存量(萬(wàn)噸)百川盈孚、開(kāi)源證券研究所足，對(duì)粘膠短纖僅少量剛需補(bǔ)貨。供應(yīng)端來(lái)看，本周庫(kù)爾勒地區(qū)粘膠短纖裝置負(fù)荷元/噸元/噸18,00016,00014,00012,00010,0008,0006,0004,0002,0000粘膠短纖-1.03×溶解漿-0.6×燒堿粘膠短纖溶解漿燒堿353025201510502018/22019/22020/22021/22022/22023/2粘膠短纖周度庫(kù)存量(萬(wàn)噸)百川盈孚、開(kāi)源證券研究所1.4、本周行業(yè)新聞點(diǎn)評(píng)：山東調(diào)整“兩高”管控政策；阿科力科技(潛江)環(huán)烯烴單體及聚合物材料項(xiàng)目順利開(kāi)工展 化調(diào)整了“兩高” 行業(yè)周報(bào)16/16/40減量替代比例，有利于推動(dòng)“兩高”行業(yè)產(chǎn)能整合、上大壓小、上整壓散，促進(jìn)“兩高質(zhì)量發(fā)展?！綜OC/COP】阿科力科技(潛江)環(huán)烯烴單體及聚合物材料項(xiàng)目順利開(kāi)工。根阿。表5：本周分板塊價(jià)格跟蹤：本周化工產(chǎn)品價(jià)格漲跌互現(xiàn)塊品漲跌幅幅天然氣0%0%92%0%5%5%TA1301%1%48%48%0%3%0%8336917/17/40塊品漲跌幅幅62R134a500R5000R410a500石氫鈣86一銨二銨鈉161素922%2%00%酸鉀基復(fù)合肥1074%23%23%539%9%4409%9%18/18/40塊品漲跌幅幅850%%78%2%聚醚000,30076%2-氯-5-氯甲基吡啶4D000苯鈦白粉(銳鈦型)鈦白粉(金紅石型)2890%0%82723%3,000隔膜池電解液脂9%49%6%6% 行業(yè)周報(bào)19/19/40塊品漲跌幅幅61%.68%.68%82%886素515酸硅屬硅表6：化工產(chǎn)品價(jià)格漲幅前十：液氯、丙烯酸等領(lǐng)漲名稱(chēng)價(jià)格較年初漲跌幅123%%456789BT.00%.00%20/20/40表表7：化工產(chǎn)品價(jià)格跌幅前十：丙烷(CFR華東)、鹽酸等領(lǐng)跌跌幅排名價(jià)格名稱(chēng)2月3日價(jià)格單位價(jià)格7日漲跌幅價(jià)格30日漲跌幅價(jià)格較年初漲跌幅1丙烷(CFR華東).76%2345600070008R500095-氯甲基吡啶漲幅排名價(jià)格名稱(chēng)2月3日價(jià)格單位價(jià)格7日漲跌幅價(jià)格30日漲跌幅價(jià)格較年初漲跌幅12%%361%.68%.68%4丙烷(CFR華東).76%5BT.00%.00%671%89排名名稱(chēng)價(jià)格較年初漲跌幅182723%23酸0%45628789000 行業(yè)周報(bào)21/21/40PX-石腦油價(jià)格與價(jià)差美元/噸1,4001,2001,000800600400200PX-石腦油價(jià)格與價(jià)差美元/噸1,4001,2001,0008006004002001,600800700600500400300200美元/噸10000×丙烯”。50,00045,00040,00035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,0000DI40,00035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,0000元/噸元/噸純MDI元/噸元/噸5,9004,9003,9002,9001,900900(100)1,5001,3001,100900700500300100乙乙烯-石腦油價(jià)格與價(jià)差美元/噸美元/噸9008007006005004003002001000乙烯-石腦油(右軸)石腦油價(jià)格乙烯價(jià)格數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、百川盈孚、開(kāi)源證券研究所PX-石腦油(右軸)PX-石腦油(右軸)石腦油價(jià)格 行業(yè)周報(bào)22/22/402010-082011-022011-082012-022012-082013-022013-082014-022014-082015-022015-082016-022016-082017-022010-082011-022011-082012-022012-082013-022013-082014-022014-082015-022015-082016-022016-082017-022017-082018-022018-082019-022019-082020-022020-082021-022021-082022-022022-082023-02PTAPTA-PX價(jià)格與價(jià)差元/噸11,00010,0009,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,00012,000元/噸25002000005000PTA-PX×0.655PTA-PX×0.655(右軸)PTA價(jià)格9,0004,0002,000POY-PTA/MEG價(jià)格與價(jià)差3,0002,5002,0001,5001,0000POY-MEG×0.34-PTA×0.86(右軸)PTA價(jià)格POY價(jià)格MEG價(jià)格95075050350美元/噸美元/噸丙烯美元/噸美元/噸7006000040030020002018/12018/72019/12019/72020/12020/72021/12021/72022/12022/72023/1格29,00024,0009,0004,000噸元噸20,0005,0000丙烯酸-0.74×丙烯(右軸)丙烯丙烯酸圖33：本周PE價(jià)格上漲元/噸1,800元/噸0,8009,8008,8007,8006,8005,800現(xiàn)貨價(jià):PP(拉絲):國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià):線型低密度聚乙烯LLDPE(揚(yáng)子石化DFDA-7042):常州數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、百川盈孚、開(kāi)源證券研究所30,000元/30,00025,00020,00015,00010,0005,0000己二酸-0.8×純苯己二酸純苯23/23/40021/2021/3021/4021/5021/6021/7021/8021/92021/102021/112021/12022/1021/2021/3021/4021/5021/6021/7021/8021/92021/102021/112021/12022/1022/2022/3022/4022/5022/6022/7022/8022/92022/102022/112022/12023/1023/228,00023,00018,00013,0008,0003,000元/噸元/噸元/噸元/噸13,00011,0009,0007,0005,0003,0001,000(1,000)順丁橡膠-丁二烯(右軸)丁二烯順丁橡膠與價(jià)差,000,0003,0000000,00000000(1,000)000)(3,000) 噸 9,300,3007,3006,300氫氟酸-2.35×螢石粉-2×硫酸(右軸)氫氟酸螢石(右軸)硫酸(右軸) 9,0000007,0006,0005,0004,0003,0002,0000圖39：本周R22價(jià)差基本穩(wěn)定RR22價(jià)格與價(jià)差元/噸17,00015,00013,00011,0009,0007,0005,0003,0005,0001,000(1,000)2019/22019/82020/22020/82021/230,00025,00020,00015,00010,0002021/82022/22022/82023/22018/22018/80R22-1.5×三氯甲烷-0.53×氫氟酸(右軸)R22：浙江巨化三氯甲烷(右軸)0000,0000圖40：本周R32價(jià)差擴(kuò)大R32價(jià)格與價(jià)差40,00035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,000024,00019,00014,0009,0004,000(1,000)(6,000)2018/22018/82019/22019/82020/22020/82021/22021/82022/22022/82023/2R32-1.8×二氯甲烷-0.8×氫氟酸(右軸)氫氟酸R32:浙江巨化二氯甲烷(右軸)24/24/4090,00080,00070,00060,00050,00040,00030,00020,00010,00008,0007,0006,0090,00080,00070,00060,00050,00040,00030,00020,00010,00008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,00000020,000,000,000,000,000,0008,0006,0004,0002,0000R134a價(jià)格與價(jià)差50,00040,00030,00020,00060,00025,00020,000,00000)圖41：本周R125價(jià)差縮窄120,000100,00080,00060,00040,00020,0000R125價(jià)格與價(jià)差100,00080,00060,00040,00020,0000(20,000)元/噸元/元/噸2017/62017/82017/62017/82017/102017/122018/22018/42018/62018/82018/102018/122019/22019/42019/62019/82018/102018/122019/22019/42019/62019/82019/102019/122020/22020/42020/62020/82020/102020/122021/22021/42021/62021/8R125-1.55×四氯乙烯-0.92×氫氟酸(右軸)R125：浙江巨化四氯乙烯(右軸)2021/102021/122021/102021/122022/22022/42022/62022/82022/102022/122023/2數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、百川盈孚、開(kāi)源證券研究所圖42：本周R134a價(jià)差擴(kuò)大氨綸價(jià)氨綸價(jià)格與價(jià)差元/噸氨綸價(jià)差：氨綸40D-0.77*PTMEG-0.18*純MDI(當(dāng)期價(jià)差)MDI)PTMEG(1000)元元/噸元/噸粘膠短纖-1.03×溶解漿-0.6×燒堿(右軸)溶解漿價(jià)格粘膠短纖價(jià)格燒堿價(jià)格9,0004,0002,000POY-PTA/MEG價(jià)格與價(jià)差3,0002,5002,0001,5001,0000POY-MEG×0.34-PTA×0.86(右軸)PTA價(jià)格POY價(jià)格MEG價(jià)格25,00011,0009,0007,0005,0003,00025,00011,0009,0007,0005,0003,0001,000(1,000)(3,000)20,00015,00010,0005,0000元/噸元元/噸棉花-粘膠價(jià)差(右軸)粘膠短纖棉花25/25/4010,0009,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0010,0009,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0005,0004,0003,0002,0000000000008,0006,0004,0002,0000(1,000)本周(1月30日-2月70,00060,00050,00040,00030,00020,00010,0000有機(jī)硅DMC價(jià)格與價(jià)差元/噸元/噸元/噸4,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,0005000有機(jī)硅DMC-1.16×甲醇-0.48×金屬硅金屬硅有機(jī)硅DMC甲醇(右軸)圖49：本周DMF價(jià)差擴(kuò)大25,00025,000噸噸020,000000,0000604,0005,0002,0000002019/22019/82020/22020/82021/22021/82022/22022/82023/22019/22019/82020/22020/82021/22021/82022/22022/82023/22017/22017/52017/82017/112018/22018/52018/82018/1122017/22017/52017/82017/112018/22018/52018/82018/112019/22019/52019/82019/112020/22020/52020/82020/112021/22021/52021/82021/112022/22022/52022/82022/112023/22,5004,0002,500元/噸3,5003,000元/噸3,5003,0002,5002,0002,000500500000煤頭尿素-1.2×無(wú)煙煤尿素?zé)o煙煤(右軸)0009,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,00000元/噸醋酸價(jià)格與價(jià)差元/噸乙乙二醇價(jià)格與價(jià)差元/噸5,0004,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,0005000元/噸圖52：本周PVC(電石法)價(jià)差小幅縮窄PVC(電石法)價(jià)格與價(jià)差元/噸元/噸元/噸元/噸PVC-1.38×電石(右軸)電石PVC(電石法)26/26/402013-022013-062013-022013-062014-022014-062015-022015-062016-022016-062017-022017-062018-022018-062019-022019-062020-022020-062021-022021-062022-022022-062023-02,000000004,0000002,00002019/22019/82020/22020/82021/22021/82022/22022/8原鹽(右軸) 00 0 0 400 00 200 02023/22018/22018/84000/噸3500300025002000市場(chǎng)價(jià)(中間價(jià)):重質(zhì)純堿:全國(guó)市場(chǎng)價(jià)(中間價(jià)):輕質(zhì)純堿:全國(guó)2017/22017/52017/82017/112018/22018/52018/82018/1122017/22017/52017/82017/112018/22018/52018/82018/112019/22019/52019/82019/112020/22020/52020/82020/112021/22021/52021/82021/112022/22022/52022/82022/112023/22,5004,0002,500元/噸3,5003,000元/噸3,5003,0002,5002,0002,000500500000煤頭尿素-1.2×無(wú)煙煤尿素?zé)o煙煤(右軸)6,0005,0004,0003,0002,0001,0000 元/噸磷酸一銨價(jià)格與價(jià)差2019/22019/82020/22020/82021/22021/8元/噸 2022/8(右軸) 2,000 1,800 1,600 1,400 1,200 1,00080060040020002023/22022/2硫酸2018/22018/8一銨價(jià)差(右軸)磷酸一銨:華東合成氨6,0005,5005,0004,5004,0003,5003,0002,5002,0001,500市場(chǎng)價(jià)(主流價(jià)):氯化鉀(62%俄白):青島港(元/噸)磷酸二銨價(jià)格與價(jià)差元元/噸元/噸27/27/40100,00095,00090,00085,00080,00075,00070,00065,00060,000430,000380,000330,000100,00095,00090,00085,00080,00075,00070,00065,00060,000430,000380,000330,000280,000230,000180,000130,00080,00030,00028,00026,00024,00022,00020,00000400,000350,000300,000250,000200,000150,0004,8004,3003,8003,3002,8002,300山東地區(qū)復(fù)合肥(45%S)市場(chǎng)價(jià)(主流價(jià)，元/噸)麥草畏價(jià)格元元/噸85,00075,00065,00055,00045,00035,00025,00015,0005,000草甘膦價(jià)格與價(jià)差70,00060,00050,00040,00030,00020,00010,0000元/噸元元/噸元/噸草甘膦-0.57×甘氨酸(右軸)草銨膦價(jià)格元元/噸代森錳鋅元元/噸 行業(yè)周報(bào)28/28/401,6001,4001,2001,00080060040020001,6001,4001,2001,000800600400200060002927252321191715141312111098765維生素A(50萬(wàn)IU/g):國(guó)產(chǎn)元元/千克A萬(wàn)IU/g):國(guó)產(chǎn)維生素E:50%:國(guó)產(chǎn)元元/千克蛋氨酸元元/千克賴氨酸(98.5%)元元/千克蛋氨酸賴氨酸(98.5%)×丙烯”。漲幅排名價(jià)差名稱(chēng)/公式/噸)/噸)跌幅跌幅價(jià)差較年初漲跌幅1.90%22%3%45.81%61.71% 行業(yè)周報(bào)29/29/40漲幅排名價(jià)差名稱(chēng)/公式/噸)/噸)跌幅跌幅價(jià)差較年初漲跌幅7POY-0.34×MEG-0.86×PTA447.91%8929%9×正丁醇%%%%顯跌幅排名價(jià)差名稱(chēng)/公式/噸)/噸)跌幅跌幅價(jià)差較年初漲跌幅1%%3.97%28%8%3%37%8%8%47%5%8%55%0%2%61%2%1%7MTBE.64×混合丁烷-0.36×甲醇%839%39%9×丙烯961×丙烯腈等表12：重點(diǎn)覆蓋標(biāo)的公司跟蹤股級(jí)公司信息跟蹤22/10/122022年10月30日，公司發(fā)布三季度報(bào)告，2022Q3公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.51億元，同比減少26.40%；歸母凈利潤(rùn)1,341.98萬(wàn)元，同比減少95.39%。2022Q3公司芳綸業(yè)務(wù)穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)，但氨綸價(jià)差縮窄拖累公司業(yè)績(jī)，我們下調(diào)2022-2023年盈利預(yù)測(cè)，維持2024年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2022-2024年公司歸母凈利潤(rùn)分別為4.15(-2.13)、8.47(-1.47)、12.16億元，EPS為0.61(-0.31)、1.24(-0.21)、1.78元/股。我們看好未來(lái)公司芳綸產(chǎn)能擴(kuò)張驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)、氨綸業(yè)務(wù)有望迎來(lái)底部反轉(zhuǎn)，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。我們預(yù)計(jì)最晚2024年底公司將建成間位芳綸年產(chǎn)能2萬(wàn)噸、對(duì)位芳綸2.15萬(wàn)噸，芳綸紙3,000噸，產(chǎn)能將翻倍增長(zhǎng)。同時(shí)公司3,000萬(wàn)平米/年芳綸涂覆隔膜中試線有望于2023H1投產(chǎn)。公司芳綸產(chǎn)能高質(zhì)量擴(kuò)張將帶動(dòng)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，我們看好公司未來(lái)逐步成長(zhǎng)為全球芳綸龍頭企業(yè)。此外，據(jù)公司公告，智能發(fā)光纖維500萬(wàn)米/年生產(chǎn)線已投產(chǎn)，纖維綠色化處理中試項(xiàng)目推進(jìn)中，未來(lái)有望成為增長(zhǎng)點(diǎn)。2/5/23公司是含硫硅烷龍頭，具備自循環(huán)體系和全球領(lǐng)先的市場(chǎng)占有率。公司具備完整的“硅塊-三氯氫硅-中間體-功能性硅烷-氣相白炭黑”綠色循環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈，可享受豐厚的全產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)。2022Q3%。Q3三氯氫硅價(jià)格和價(jià)差有所回落，導(dǎo)致業(yè)績(jī)環(huán)比收窄。結(jié)合三氯氫硅價(jià)格和價(jià)差，我們下調(diào)盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2022-2024年公司的歸母凈利潤(rùn)分別為4.33(-0.88)、5.64(-2.63)、7.39(-4.30)30/30/40覆蓋個(gè)股首次覆蓋時(shí)間覆蓋評(píng)級(jí)公司信息跟蹤億元，EPS分別為0.99(-0.20)、1.29(-0.61)、1.69(-0.99)元/股。公司電子級(jí)硅烷、高純四氯化硅優(yōu)質(zhì)賽道的差異化布局將帶動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。據(jù)百川盈孚統(tǒng)計(jì)，2022Q3別環(huán)比下降31.53%、19.64%；據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，我們計(jì)算出2022Q3普通級(jí)、光伏級(jí)三氯氫硅的價(jià)差分別為0.91萬(wàn)元/噸、1.64萬(wàn)元/噸，分別環(huán)比下降41.51%、24.24%。受三氯氫硅價(jià)差收窄拖累，2022Q3公司業(yè)績(jī)環(huán)比下降，公司銷(xiāo)售毛利率由2022Q2的37.21%下滑至2022Q3的33.01%。我們認(rèn)為，未來(lái)多晶硅在建項(xiàng)目的密集投產(chǎn)或?qū)⑻嵴袢葰涔杈皻舛?。?jù)公司公告，公司第二套5萬(wàn)噸三氯氫硅裝置正在調(diào)試中，光伏級(jí)三氯氫硅產(chǎn)品正在進(jìn)行客戶驗(yàn)證。此外，公司擬加速擴(kuò)產(chǎn)光伏級(jí)三氯氫硅，并規(guī)劃高純四氯化硅、電子級(jí)高純烷氧基硅烷等高附加值硅基新材料，未來(lái)成長(zhǎng)空間廣闊。業(yè)2/5/23成預(yù)計(jì)2/5/19Q凈利潤(rùn)-3,093.78萬(wàn)元，同比、環(huán)比由盈轉(zhuǎn)虧。2022年Q3，炭黑價(jià)差縮窄拖累公司主業(yè)。我們下調(diào)公司2022-2024年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)分別為0.81(-2.58)、4.66(-2.49)、6.71(-4.03)億元，EPS分別為0.11 (-0.34)、0.62(-0.34)、0.90(-0.54)元，公司導(dǎo)電炭黑擬建規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，看好公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與成長(zhǎng)，維持公司“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。公司擬出資在江西樂(lè)平市投資新建年產(chǎn)2萬(wàn)噸超導(dǎo)電炭黑，項(xiàng)目預(yù)計(jì)投資2.60億元。此前公司已披露將在內(nèi)蒙古基地項(xiàng)目投資新建5萬(wàn)噸年超導(dǎo)電炭黑項(xiàng)目，未來(lái)江西與內(nèi)蒙基地將共同構(gòu)成公司在導(dǎo)電炭黑產(chǎn)品的南北兩大產(chǎn)能基地。公司與復(fù)旦大學(xué)、張江科技研究院共建“新能源碳材料校企聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室”，實(shí)驗(yàn)室主要內(nèi)容包括但不限于特種納米導(dǎo)電炭黑、介孔導(dǎo)電炭黑、硅負(fù)極、石墨負(fù)極開(kāi)發(fā)以及新能源碳材料測(cè)試評(píng)估等，為未來(lái)碳材料新產(chǎn)品打下研發(fā)基礎(chǔ)。若公司未來(lái)順利將導(dǎo)電炭黑導(dǎo)入主流電池廠，憑借其規(guī)模優(yōu)勢(shì)有望大幅提高市占率，進(jìn)入電池廠供應(yīng)鏈也便于未來(lái)推廣其他鋰電材料，看好公司長(zhǎng)期成長(zhǎng)。2/1/13我們預(yù)計(jì)步釋放，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，業(yè)績(jī)有望迎來(lái)修復(fù)，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。根據(jù)投資者關(guān)系銅陵長(zhǎng)江大橋、明珠灣隧道、膠州灣第二隧道、廣東陽(yáng)江風(fēng)電等工程。我們看好公司隨31/31/40覆蓋個(gè)股首次覆蓋時(shí)間覆蓋評(píng)級(jí)公司信息跟蹤勢(shì)。2/01/12現(xiàn)同比1/12/201/07/04持穩(wěn)定。受市場(chǎng)供求關(guān)系影響，主要產(chǎn)品燒堿、環(huán)氧丙烷、三氯乙烯、環(huán)氧氯丙烷、四氯乙烯、潤(rùn)為14.94(-3.24)、19.23(-7.58)、26.65(-3.75)億元，EPS分別為0.49(-0.10)、0.63(-0.25)、1/05/08胎項(xiàng)目，加速產(chǎn)能擴(kuò)張助力公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。在國(guó)內(nèi)，此前公司公告，擬在1/03/10格超跌，公司主營(yíng)產(chǎn)品醋酸盈利跌至底部，致公司業(yè)績(jī)同比、環(huán)比32/32/40覆蓋個(gè)股首次覆蓋時(shí)間覆蓋評(píng)級(jí)公司信息跟蹤“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。2022年Q3醋酸價(jià)格超跌，行業(yè)開(kāi)工率下降，底部跡象明顯。根據(jù)公司經(jīng)營(yíng)數(shù)年Q3國(guó)內(nèi)地產(chǎn)、消費(fèi)等宏觀需求疲弱，疊加Q3為化工品傳統(tǒng)淡季，PTA等醋酸下游開(kāi)工環(huán)比下降，醋酸需求表現(xiàn)疲弱，致醋酸價(jià)格持續(xù)下跌。供給端，2022年Q3醋酸行業(yè)開(kāi)工率環(huán)比下降。Q3醋酸行業(yè)供需兩弱，公司作為龍頭單季度業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)虧，行業(yè)底部跡象明顯。行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)或進(jìn)入尾聲，EVA擴(kuò)產(chǎn)有望拉動(dòng)醋酸需求，看好醋酸長(zhǎng)周期景氣在兩碳背景下，醋酸作為“兩高”品種，未來(lái)擴(kuò)產(chǎn)難度將大幅增加。2023年僅華魯恒升擬新增100萬(wàn)噸醋酸產(chǎn)能，醋酸擴(kuò)產(chǎn)周期或進(jìn)入尾聲。隨著光伏裝機(jī)拉動(dòng)醋酸需求，行業(yè)產(chǎn)能有望逐步被消化，看好未來(lái)醋酸景氣回暖，公司作為醋酸龍頭充分受益。同時(shí)公司擬建20萬(wàn)噸DMC產(chǎn)能，打開(kāi)未來(lái)成長(zhǎng)空間。1/02/04 S 。5.95能0/08/29根據(jù)公司三季度報(bào)告，2022年Q3公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收58.59億元，同比-3.46%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利2.20億元，同比-37.95%。2022年Q3，受新冠肺炎疫情多點(diǎn)散發(fā)物流受阻、大宗原材料大幅漲價(jià)、環(huán)保管控升級(jí)等多重影響，公司主導(dǎo)產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)量不足，原料高位，拖累公司業(yè)績(jī)環(huán)比下滑。我們下調(diào)2022-2024年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司歸母凈利潤(rùn)分別為11.38(-2.65)、16.01(-1.90)、19.49 (-2.10)億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.55(-0.13)、0.78(-0.09)、0.94(-0.11)元。未來(lái)公司將投資約570億元發(fā)展“三鏈一群”產(chǎn)業(yè)計(jì)劃，成長(zhǎng)空間進(jìn)一步打開(kāi)，維持公司“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。根據(jù)公司公告，公司未來(lái)計(jì)劃總投資規(guī)模約570億元，構(gòu)建“三鏈一群”產(chǎn)業(yè)布局?！皟蓧A一化”方面，重點(diǎn)推進(jìn)30萬(wàn)噸燒堿、30萬(wàn)噸/年新溶劑法綠色纖維素項(xiàng)目。有機(jī)硅方面，重點(diǎn)謀劃上游硅石基地、單體產(chǎn)能擴(kuò)建、發(fā)展下游硅橡膠等新材料產(chǎn)業(yè)。精細(xì)化工方面，以離子膜燒堿為、功能性樹(shù)脂等精細(xì)化工產(chǎn)品項(xiàng)目?！半p新”方面，重點(diǎn)發(fā)展光伏、海水淡化等項(xiàng)目。通過(guò)構(gòu)建“三鏈一群”產(chǎn)業(yè)布局，公司成長(zhǎng)空間進(jìn)一步打開(kāi)。0/07/300/07/16Q 33/33/40覆蓋個(gè)股首次覆蓋時(shí)間覆蓋評(píng)級(jí)公司信息跟蹤修復(fù)，盈利能力將逐步恢復(fù)。此外，公司積極推進(jìn)新Q0/07/03公司發(fā)布2022年三季報(bào)，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收131.02億元，同比+41.77%；歸母凈利潤(rùn)16.38億元，同比+61.33%；扣非歸母凈利潤(rùn)18.00億元，同比+82.14%；Q3單季度營(yíng)收35.37億元，同比+38.21%、環(huán)比-17.70%；歸母凈利潤(rùn)1.24億元，同比-44.74%、環(huán)比-79.71%，扣非歸母凈利潤(rùn)2.17億元，同比-0.73%、環(huán)比-68.53%；計(jì)提費(fèi)用及資產(chǎn)減值等影響業(yè)績(jī)表現(xiàn)。結(jié)合農(nóng)藥產(chǎn)銷(xiāo)及公司項(xiàng)目建設(shè)，我們下調(diào)盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2022-2024年歸母凈利潤(rùn)分別19.17、22.74、25.16億元(原值22.41、25.21、27.87)，對(duì)應(yīng)EPS為6.19、7.34、8.12元/股(原值7.23、8.13、8.99)。我們看好公司憑借研產(chǎn)銷(xiāo)一體化優(yōu)勢(shì)，中長(zhǎng)期成長(zhǎng)性確定，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。淡季農(nóng)藥產(chǎn)銷(xiāo)下跌，公司營(yíng)收規(guī)模環(huán)比收縮，Q3盈利能力有所承壓。據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，2022Q3，殺蟲(chóng)劑功夫菊酯、聯(lián)苯菊酯均價(jià)分別為20.45、27.71萬(wàn)元/噸，環(huán)比分別-2.85%、-6.16%；除草劑草甘膦、麥草畏均價(jià)分別為6.07、7.50萬(wàn)元/噸，環(huán)比分別-4.93%、持平。2022Q3，公司原藥、制劑(不折百)產(chǎn)量分別為2.23、0.38萬(wàn)噸，環(huán)比-3.32%、-65.30%；銷(xiāo)量為1.88、0.37萬(wàn)噸，環(huán)比分別-20.98%、-66.99%；營(yíng)收為18.95、1.90億元，環(huán)比分別-23.56%、-53.96%；傳統(tǒng)淡季3.50%，環(huán)比分別-5.9pcts、-10.7pcts。隨著優(yōu)嘉四期項(xiàng)目及葫蘆島北方基地有序推進(jìn)，公司協(xié)同國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)，朝著具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的農(nóng)化制造商邁進(jìn)。0/06/032022Q3公司業(yè)績(jī)同比環(huán)比下滑，中長(zhǎng)期成長(zhǎng)屬性不變，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。10月24日，公司發(fā)布三季度報(bào)告，2022Q3公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收413.02億元，同比+4.14%，環(huán)比-12.74%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)32.25億元，同比-46.35%，環(huán)比-35.61%。2022Q3公司聚氨酯、石化板塊承壓，導(dǎo)致業(yè)績(jī)環(huán)比下滑，我們下調(diào)2022-2024年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2022-2024年歸母凈利潤(rùn)分別為176.46 EPS別為5.62(-1.42)、6.73(-1.79)、8.46(-1.14)元/股。我們看好公司中長(zhǎng)期成長(zhǎng)屬性不改，新項(xiàng)目投產(chǎn)將帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。據(jù)公司經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)公告，2022Q3公司主營(yíng)產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)不佳，聚氨酯、石化、新材料系列產(chǎn)品的產(chǎn)量分別環(huán)比-11.40%、+1.82%、+8.70%，銷(xiāo)量分別環(huán)比-4.46%、-8.71%、+4.35%。受俄烏沖突等因素影響，國(guó)際原油、天然氣、煤炭等基礎(chǔ)能源價(jià)格維持高位，原料價(jià)格同比繼QCPCP比+4.08%、+6.92%、+5.25%、+3.86%。據(jù)金聯(lián)創(chuàng)及天天化工網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)計(jì)算，2022Q3我國(guó)綜合MDI平均價(jià)差約11，MDI022Q3公司銷(xiāo)售毛利率下跌至12.99%。據(jù)搜狐網(wǎng)新聞，2022年4月萬(wàn)華化學(xué)(福建)年產(chǎn)108萬(wàn)噸苯胺項(xiàng)目開(kāi)工，建設(shè)內(nèi)容包括年產(chǎn)108萬(wàn)噸苯胺、144萬(wàn)噸硝基苯和108萬(wàn)噸硝酸產(chǎn)能；5月萬(wàn)華化學(xué)(寧夏)30萬(wàn)噸/年MDI分離項(xiàng)目開(kāi)工；據(jù)煙臺(tái)市生態(tài)環(huán)境局，5月萬(wàn)華化學(xué)(蓬萊)高性能新材料一體化及配套項(xiàng)目環(huán)評(píng)獲批，預(yù)計(jì)于2024年6月陸續(xù)投產(chǎn)。公司多基地的新產(chǎn)能布局順利推進(jìn)，沿產(chǎn)業(yè)鏈橫縱雙向穩(wěn)步擴(kuò)張，我們看好公司中長(zhǎng)期內(nèi)成長(zhǎng)屬性延續(xù)，向著全球化工巨頭持續(xù)邁進(jìn)。0/5/1634/34/40覆蓋個(gè)股首次覆蓋時(shí)間覆蓋評(píng)級(jí)公司信息跟蹤金石資源公司2022Q1-3實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.53億元，同比+1.42%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.53億元，同比-9.94%。其Q3公司自產(chǎn)螢石銷(xiāo)售同比減少約2萬(wàn)噸，主要因紫晶礦業(yè)停產(chǎn)、下游鋼鐵廠開(kāi)工不足、適當(dāng)增加庫(kù)存等原因?qū)е?，因此我們下調(diào)2022年、維持2023-2024年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2022-20242.00元/股。我們看好公司“資源-氟化工-新能源”板塊的長(zhǎng)期發(fā)展前景，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。25日，螢石97濕粉市場(chǎng)均價(jià)約為2，917元/噸(含稅價(jià))，相比上半年低點(diǎn)上漲14.80%，突破近2年的高點(diǎn)。據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，全國(guó)六氟磷酸鋰2022年鋰電材料的逐漸投產(chǎn)，對(duì)螢石需求將會(huì)不斷積累，從量變到質(zhì)變，進(jìn)而推動(dòng)螢石價(jià)格不斷上行。據(jù)公司10月23日公告，總投資約人民幣1.9億元的“年處理100萬(wàn)噸鋰云母細(xì)泥提質(zhì)增值選礦廠建設(shè)項(xiàng)目”爭(zhēng)取于2023年一季度建成，投產(chǎn)后預(yù)計(jì)年產(chǎn)氧化鋰含量為2.0%-2.5%的鋰云母精礦約10.8萬(wàn)噸，若項(xiàng)目順利投產(chǎn)預(yù)計(jì)或?qū)⒕哂泻芨叩慕?jīng)濟(jì)效益。另外，公司于10月16日發(fā)布增持公告，總經(jīng)理、副總經(jīng)理等高管共7人擬以其自有資金增持公司股份，合計(jì)增持金額400-600萬(wàn)元。公司不斷實(shí)施的回購(gòu)、增持計(jì)劃，彰顯對(duì)企業(yè)、行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的信心。0/5/4根據(jù)公司業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利26.5-28.5億元，同比下降66.61%-64.09%。氨綸、己二酸價(jià)差有所修復(fù)，公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)。我們下調(diào)2022年-2024年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)(-1.90)、37.14(-0.11)、53.10(-0.30)億元，EPS分別為0.57(-0.04)、0.75(-0.00)、1.07(-0.01)元。2022年10月以來(lái)，氨綸價(jià)差有所修復(fù)，公司未來(lái)擬擴(kuò)產(chǎn)30萬(wàn)噸氨綸，維持公司“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，隨著B(niǎo)DO新增產(chǎn)能投放，BDO價(jià)格大幅下跌，帶動(dòng)PTMEG價(jià)格持續(xù)下跌。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2022年Q4，PTMEG均價(jià)為20，185元/噸，環(huán)比下滑14.59%；隨著疫情防疫政策優(yōu)化，下游消費(fèi)信心有所恢復(fù)，帶動(dòng)氨綸價(jià)格由底部小幅上漲，Q4均價(jià)為34,293元/噸，環(huán)比上漲1.94%。氨綸的平均價(jià)差由Q3的11,816元/噸擴(kuò)大至15,344元/噸。隨著全國(guó)疫情快速過(guò)峰，線下場(chǎng)景逐步消費(fèi)，我們看好下游服裝需求修復(fù)，帶動(dòng)氨綸價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大，公司業(yè)績(jī)有望繼續(xù)環(huán)比改善。2022年Q4，純苯價(jià)格大幅下跌。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，Q4純苯均價(jià)為7,044元/噸，環(huán)比下跌14.24%；己二酸均價(jià)為9,834元/噸，環(huán)比增長(zhǎng)3.14%；己二酸-純苯的平均價(jià)差為4,198元/噸，環(huán)比增長(zhǎng)41.68%。隨著原料純苯高價(jià)回落、己二酸價(jià)格上漲，己二酸價(jià)差大幅修復(fù)，公司己二酸業(yè)務(wù)Q4或?qū)崿F(xiàn)環(huán)比修復(fù)。同時(shí)隨著未來(lái)尼龍66產(chǎn)能大量擴(kuò)產(chǎn)，有望帶動(dòng)己二酸景氣持續(xù)上行，公司為己二酸行業(yè)龍頭，己二酸業(yè)績(jī)彈性較大，未來(lái)或充分受益于己二酸景氣復(fù)蘇。我們堅(jiān)定看好疫后以紡服鏈為代表的消費(fèi)需求復(fù)蘇，公司氨綸、己二酸業(yè)績(jī)有望持續(xù)修復(fù)。/02/110/12/30公司2022Q1-3實(shí)現(xiàn)營(yíng)收37.68億元，同比+37.58%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.62億元，同比+90.03%。Q億元，35/35/40覆蓋個(gè)股首次覆蓋時(shí)間覆蓋評(píng)級(jí)公司信息跟蹤利江三美5,000t/a聚全氟乙丙烯(FEP)及5,000t/a聚偏氟乙烯(PVDF)項(xiàng)目、9萬(wàn)噸AHF技改taLiPF100t/a高純五氟化磷(PF5)項(xiàng)目、AHF擴(kuò)建項(xiàng)目，盛美鋰電一期500t/a雙氟磺酰亞胺鋰(LiFSI)項(xiàng)目。0/03/098月30日，公司發(fā)布2022年半年報(bào)，2022H1公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收27.85億元，同比+17.13%；歸母凈利潤(rùn)2.12億元，同比-27.23%。車(chē)用工業(yè)絲近年受到汽車(chē)市場(chǎng)缺芯及汽車(chē)消費(fèi)增長(zhǎng)不佳等因EPS.47(-0.11)、0.55(-0.11)、0.64(-0.09)元/股。我們認(rèn)為越南項(xiàng)目、簾子布和新能源材料將成為未來(lái)增長(zhǎng)點(diǎn)，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。據(jù)公司公告，目前越南項(xiàng)目7.9萬(wàn)噸氣囊絲已投產(chǎn)，剩余3.1萬(wàn)噸產(chǎn)能將視全球疫情恢復(fù)情況及車(chē)用絲認(rèn)證進(jìn)度逐步進(jìn)行投產(chǎn)；目前公司擁有簾子布產(chǎn)能4.5萬(wàn)噸，正在建設(shè)一條簾子布產(chǎn)線，建設(shè)完成后簾子布