基礎(chǔ)化工行業(yè)周報(bào)：液化氣聚氨酯漲幅居前關(guān)注TDI裝置運(yùn)行及終端訂單傳導(dǎo)情況 20230205 -華鑫證券

基礎(chǔ)化工滬深300液化氣聚氨酯漲幅居前，關(guān)注TDI基礎(chǔ)化工滬深300液化氣聚氨酯漲幅居前，關(guān)注TDI裝置運(yùn)行及終端訂單傳導(dǎo)情況—基礎(chǔ)化工行業(yè)周報(bào)相關(guān)研究1、《基礎(chǔ)化工行業(yè)周報(bào)：石腦油苯乙烯漲幅居前，建議關(guān)注出行推動(dòng)2、《基礎(chǔ)化工行業(yè)策略報(bào)告：擁抱3、《基礎(chǔ)化工行業(yè)周報(bào)：PVC苯乙烯漲幅居前，持續(xù)關(guān)注光伏膠膜賽推薦(維持)分析師：黃寅斌S1050522060001行業(yè)相對(duì)表現(xiàn)(申萬(wàn)).2市場(chǎng)表現(xiàn)0000投資要點(diǎn)▌液化氣聚氨酯漲幅居前，碳酸鋰跌幅較大近半月漲幅較大的產(chǎn)品：BDO(CFR東南亞，16.37%)，液化氣(CFR中國(guó)，13.49%)，PP(山西市場(chǎng)價(jià)格，10.20%)，醋酸(溫哥華FOB合同價(jià)，9.93%)，聚合MDI(溫哥華FOB現(xiàn)貨價(jià)，9.87%)，煙臺(tái)萬(wàn)華(華東地區(qū)，9.76%)，棉短絨 (FOB韓國(guó)，8.70%)，TDI(華東，8.38%)，DMF(四川地區(qū)，8.33%)，丙烯腈(華東電石法，8.12%)。近半月跌幅較大的產(chǎn)品：液氯(浙江和鼎98%，-31.70%)，天然氣(摩洛哥-印度CFR合同價(jià)，-25.82%)，百草枯(華13.26%)，工業(yè)級(jí)碳酸鋰(浙江巨化，-13.26%)，電池級(jí)碳酸鋰(波羅的海，-12.72%)，電池級(jí)碳酸鋰(安徽地區(qū)，-12.68%)，尿素(舟山，-12.20%)，鹽酸(山東地區(qū)，-10.53%)，硫磺(上海中石化0#，-8.27%)。水漲船高，推薦關(guān)注萬(wàn)華化學(xué)、滄州大化等關(guān)板塊迎來(lái)估值修復(fù)機(jī)會(huì)。本周國(guó)內(nèi)聚合MDI市場(chǎng)價(jià)格大幅疊加供方月度結(jié)算價(jià)格大幅上調(diào)，加之國(guó)外市場(chǎng)價(jià)格率先上行，場(chǎng)內(nèi)信心提升。下游市場(chǎng)冰箱、冷柜行業(yè)開工存上調(diào)現(xiàn)DI存均低位。2)萬(wàn)華化學(xué)TDI貨源緊張，限量供應(yīng)。3)甘肅觀望惜售狀態(tài)。5)韓國(guó)巴斯夫及OCI，供應(yīng)縮量促使韓國(guó)市在即。總體來(lái)看，當(dāng)前聚氨酯板塊均偏樂觀預(yù)期引導(dǎo)市場(chǎng)，萬(wàn)華化學(xué)、滄州大化等。▌從產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，困境反轉(zhuǎn)，技術(shù)壁壘維度，把握投2023年基礎(chǔ)化工投資策略觀點(diǎn):新型冠狀病毒感染從“乙類證券研究報(bào)告行業(yè)研究證券研究報(bào)告2要免責(zé)聲明2專業(yè)、穩(wěn)健、高效甲管”調(diào)整為“乙類乙管”，隨著防控措施的進(jìn)一步優(yōu)化，明年國(guó)內(nèi)需求有望實(shí)現(xiàn)底部復(fù)蘇，出行和消費(fèi)等有關(guān)上游材料產(chǎn)品需求有望實(shí)現(xiàn)回暖，從需求端為化工行業(yè)景氣度提升提供堅(jiān)實(shí)后盾。供給端，在雙碳大背景下，化工各細(xì)分?jǐn)U張壁壘屬性加劇，資本開支往頭部靠攏，行業(yè)供給格局將得以投資建議：在雙碳的背景下，光伏和風(fēng)電行業(yè)迎來(lái)快速發(fā)付與并網(wǎng)的大年，預(yù)計(jì)也將是風(fēng)電上游材料景氣度較高的一年，建議關(guān)注晨化股份、博菲電氣、蒙泰高新等。糧食安全背景下磷化工長(zhǎng)期維持高景氣，建議關(guān)注實(shí)現(xiàn)磷化工一體化向新能源材料延伸的復(fù)合肥巨頭芭田股份。新材料國(guó)產(chǎn)化一直是國(guó)家大力推行的方向，從技術(shù)壁壘維度，建議關(guān)注芳綸龍頭泰和新材。本土汽車品牌崛起，汽車市場(chǎng)繁榮，催生民族輪胎巨頭，從困境反轉(zhuǎn)維度，建議關(guān)注玲瓏輪胎。新舊能源轉(zhuǎn)換銜接階段，現(xiàn)階段舊能源依然是能源供給主力，但行業(yè)資本開支不足，從估值維度，建議關(guān)注低估值，高成長(zhǎng)的廣匯能源?！暗谌Ъ甭涞兀P(guān)注房地產(chǎn)后周期對(duì)PVC、玻璃等相關(guān)建材需求的拉動(dòng)，建議關(guān)注中泰化學(xué)、遠(yuǎn)興能險(xiǎn)提示下游需求不及預(yù)期；原料價(jià)格或大幅波動(dòng)；環(huán)保政策大幅變重點(diǎn)關(guān)注公司及盈利預(yù)測(cè)公司代碼名稱2023-02-05股價(jià)EPSPE投資評(píng)級(jí)20212022E2023E20212022E2023E001255.SZ博菲電氣35.671.271.282.0128.0927.8717.75買入002092.SZ中泰化學(xué)8.181.051.301.527.796.295.38買入002125.SZ湘潭電化17.170.380.400.6145.1842.9328.15買入002170.SZ芭田股份6.260.090.180.6969.5634.789.07買入002254.SZ泰和新材26.201.410.831.5418.5831.5717.01買入002648.SZ衛(wèi)星化學(xué)18.093.492.085.72買入300610.SZ晨化股份14.040.731.732.247買入600063.SH皖維高新7.260.460.991.4015.787.335.19買入600256.SH廣匯能源10.250.761.872.4513.495.484.18買入601966.SH玲瓏輪胎22.340.570.851.5839.1926.2814.14買入證券研究報(bào)告3要免責(zé)聲明3專業(yè)、穩(wěn)健、高效1、化工行業(yè)投資建議 61.1、行業(yè)跟蹤 71.2、個(gè)股跟蹤 111.3、華鑫化工投資組合 162、價(jià)格異動(dòng)：液化氣聚氨酯漲幅居前，碳酸鋰跌幅較大 173、重點(diǎn)覆蓋化工產(chǎn)品價(jià)格及走勢(shì) 184、風(fēng)險(xiǎn)提示 36圖表1：SW基礎(chǔ)化工及石油石化子版塊周漲跌幅(%) 6圖表2：華鑫化工重點(diǎn)覆蓋公司 11圖表3：重點(diǎn)關(guān)注公司及盈利預(yù)測(cè) 16圖表4：華鑫化工2月投資組合 16圖表5：半月價(jià)格漲幅居前的品種 17圖表6：半月價(jià)格跌幅居前的品種 17圖表7：重點(diǎn)覆蓋化工產(chǎn)品價(jià)格 18原油WTI價(jià)格走勢(shì) 26圖表9：原油WTI與布倫特價(jià)格走勢(shì) 26圖表10：國(guó)內(nèi)石腦油價(jià)格走勢(shì) 26圖表11：國(guó)內(nèi)柴油價(jià)格走勢(shì) 26圖表12：國(guó)際柴油價(jià)格走勢(shì) 26圖表13：燃料油價(jià)格走勢(shì) 26圖表14：輕質(zhì)純堿價(jià)格走勢(shì) 27圖表15：重質(zhì)純堿價(jià)格走勢(shì) 27圖表16：燒堿價(jià)格走勢(shì) 27圖表17：液氯價(jià)格走勢(shì) 27圖表18：鹽酸價(jià)格走勢(shì) 27圖表19：電石價(jià)格走勢(shì) 27圖表20：原鹽價(jià)格走勢(shì) 28圖表21：純苯價(jià)格走勢(shì) 28圖表22：甲苯價(jià)格走勢(shì) 28圖表23：二甲苯價(jià)格走勢(shì) 28圖表24：苯乙烯價(jià)差與價(jià)格走勢(shì) 284要免責(zé)聲明4專業(yè)、穩(wěn)健、高效圖表25：甲醇價(jià)格走勢(shì) 28圖表26：丙酮價(jià)格走勢(shì) 29圖表27：醋酸價(jià)格走勢(shì) 29圖表28：苯酚價(jià)差與價(jià)格走勢(shì) 29圖表29：醋酸酐價(jià)格走勢(shì) 29圖表30：苯胺價(jià)格走勢(shì) 29圖表31：乙醇價(jià)格走勢(shì) 29圖表32：BDO價(jià)格走勢(shì) 30圖表33：TDI價(jià)差及價(jià)格走勢(shì) 30圖表34：二甲醚價(jià)差及價(jià)格走勢(shì) 30圖表35：煤焦油價(jià)格走勢(shì) 30圖表36：甲醛價(jià)格走勢(shì) 30圖表37：純MDI價(jià)差及價(jià)格走勢(shì) 30圖表38：聚合MDI價(jià)差及價(jià)格走勢(shì) 31圖表39：尿素價(jià)格走勢(shì) 31圖表40：氯化鉀價(jià)格走勢(shì) 31圖表41：復(fù)合肥價(jià)格走勢(shì) 31圖表42：合成氨價(jià)格走勢(shì) 31圖表43：硝酸價(jià)格走勢(shì) 31圖表44：純吡啶價(jià)格走勢(shì) 32圖表45：LDPE價(jià)格走勢(shì) 32圖表46：PS價(jià)格走勢(shì) 32圖表47：PP價(jià)格走勢(shì) 32圖表48：PVC價(jià)格走勢(shì) 32圖表49：ABS價(jià)格走勢(shì) 32圖表50：PS價(jià)格走勢(shì) 33圖表51：天然橡膠價(jià)格走勢(shì) 33圖表52：丁苯橡膠價(jià)格走勢(shì) 33圖表53：丁基橡膠價(jià)格走勢(shì) 33圖表54：腈綸毛條價(jià)格走勢(shì) 33圖表55：PTA價(jià)格走勢(shì) 33圖表56：滌綸POY價(jià)格走勢(shì) 34圖表57：滌綸FDY價(jià)格走勢(shì) 34圖表58：錦綸POY價(jià)格走勢(shì) 34圖表59：錦綸DTY價(jià)格走勢(shì) 34圖表60：錦綸FDY價(jià)格走勢(shì) 345要免責(zé)聲明5專業(yè)、穩(wěn)健、高效圖表91：棉短絨價(jià)格走勢(shì) 34圖表92：二氯甲烷價(jià)差及價(jià)格走勢(shì) 35圖表93：三氯乙烯價(jià)差及價(jià)格走勢(shì) 35圖表94：R22價(jià)格走勢(shì) 35圖表9g：R134e價(jià)格走勢(shì) 35證券研究報(bào)告6要免責(zé)聲明6專業(yè)、穩(wěn)健、高效圖表1：SW基礎(chǔ)化工及石油石化子版塊周漲跌幅(%)PP(山西市場(chǎng)價(jià)格，10.20%)，醋酸(溫哥華FOB合同價(jià)，9.93%)，聚合MDI(溫哥華FOB現(xiàn)貨價(jià)，9.87%)，煙臺(tái)萬(wàn)華(華東地區(qū)，9.76%)，棉短絨(FOB韓國(guó)，8.70%)，TDI (華東，8.38%)，DMF(四川地區(qū)，8.33%)，丙烯腈(華東電石法，8.12%)。近半月跌幅較大的產(chǎn)品：液氯(浙江和鼎98%，-31.70%)，天然氣(摩洛哥-印度CFR合同價(jià)，-25.82%)，百草枯(華東合成酸，-15.79%)，工業(yè)級(jí)碳酸鋰(華東鹽酸，-13.26%)，工業(yè)級(jí)碳酸鋰(浙江巨化，-13.26%)，電池級(jí)碳酸鋰(波羅的海，-12.72%)，電池級(jí)碳酸鋰(安徽地區(qū)，-12.68%)，尿素(舟山，-12.20%)，鹽酸(山東地區(qū)，-10.53%)，硫磺(上海中石化0#，-8.27%)。本周最新觀點(diǎn)：供應(yīng)縮量需求預(yù)期好轉(zhuǎn)，聚氨酯價(jià)格水漲船高，推薦關(guān)注萬(wàn)華化學(xué)、聚合MDI市場(chǎng)價(jià)格大幅上調(diào)，萬(wàn)華PM200提振疊加供方月度結(jié)算價(jià)格大幅上調(diào)，加之國(guó)外市場(chǎng)價(jià)格率先上行，場(chǎng)內(nèi)信心提升。下游市場(chǎng)冰箱、冷柜行業(yè)開工存上調(diào)現(xiàn)象，場(chǎng)內(nèi)整體推動(dòng)產(chǎn)跡象。4)滄化、巨力最新美金盤處于觀望惜售狀態(tài)。5)韓國(guó)巴斯夫及OCI，供應(yīng)縮量促前聚氨酯板塊均偏樂觀預(yù)期引導(dǎo)市場(chǎng)，建議關(guān)注萬(wàn)華化學(xué)、滄州大化等。隨著防控措施的進(jìn)一步優(yōu)化，明年國(guó)內(nèi)需求有望實(shí)現(xiàn)底部復(fù)蘇，出行和消費(fèi)等有關(guān)上游材料產(chǎn)品需求有望實(shí)現(xiàn)回暖，從需求端為化工行業(yè)景氣度提升提供堅(jiān)實(shí)后盾。供給端，在雙證券研究報(bào)告7要免責(zé)聲明7專業(yè)、穩(wěn)健、高效等；2023年將是風(fēng)機(jī)交付與并網(wǎng)的大年，預(yù)計(jì)也將是風(fēng)電上游材料景氣度較高的一年，建議關(guān)注晨化股份、博菲電氣、蒙泰高新等。糧食安全背景下磷化工長(zhǎng)期維持高景氣，建議關(guān)注實(shí)現(xiàn)磷化工一體化向新能源材料延伸的復(fù)合肥巨頭芭田股份。新材料國(guó)產(chǎn)化一直是國(guó)家大力推行的方向，從技術(shù)壁壘維度，建議關(guān)注芳綸龍頭泰和新材。本土汽車品牌崛起，汽車市場(chǎng)繁榮，催生民族輪胎巨頭，從困境反轉(zhuǎn)維度，建議關(guān)注玲瓏輪胎。新舊能源轉(zhuǎn)換銜接階段，現(xiàn)階段舊能源依然是能源供給主力，但行業(yè)資本開支不足，從估值維度，建議關(guān)注低估值，高成長(zhǎng)PVC璃等相關(guān)建材需求的拉動(dòng)，山東海化等。(1)俄油出口不減油價(jià)下跌，國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)持續(xù)上行美國(guó)原油庫(kù)存連續(xù)6周增長(zhǎng)，俄羅斯海運(yùn)石油供應(yīng)增多，出口強(qiáng)勁，且主要央行加息在即OPEC美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及亞洲需求前景向好，但俄羅斯海運(yùn)出口強(qiáng)勁以滿足亞洲龐大的市場(chǎng)需求，加之主要央行加息在即令油價(jià)承壓，國(guó)際油價(jià)持續(xù)下跌。周后期，需求預(yù)期有所改善，美元指數(shù)走弱支撐油價(jià)，OPEC品油庫(kù)存增加，美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩預(yù)期增強(qiáng)，成品油：周內(nèi)全國(guó)汽油市場(chǎng)均價(jià)為9367.36元/噸，環(huán)比上漲93.43元/噸，上漲幅方面，汽油漲幅收窄，柴油價(jià)格逐步上漲，故而汽柴油零批價(jià)差收窄。具體來(lái)看，批零價(jià)差方面周內(nèi)汽油零批價(jià)差為457元/噸，前值587元/噸，周內(nèi)下跌130元/噸，跌幅度整體來(lái)看本周成品油市場(chǎng)逐步從“汽強(qiáng)柴弱”轉(zhuǎn)向“汽弱柴強(qiáng)”。具體來(lái)說(shuō)，供應(yīng)面：主營(yíng)煉廠煉廠開工穩(wěn)定，地?zé)掗_工大幅降低，成品油資源供應(yīng)稍有收緊。需求面：周期前，春節(jié)假期返鄉(xiāng)以及走親訪友，汽油需求大幅上漲，價(jià)格也隨之上行；戶外工礦、基建等終端用油單位停工放假，柴油需求降至冰點(diǎn)。但受消息面帶動(dòng)及業(yè)者對(duì)后市看漲預(yù)期下，柴油市場(chǎng)價(jià)格紛紛上行。周期后，春節(jié)出行高潮漸弱，汽油消費(fèi)逐步放緩，同時(shí)年前后汽油價(jià)格上漲幅度較大，在需求偏弱的情況下，部分單位價(jià)格開始走低；節(jié)后柴油需求逐漸恢復(fù)，同時(shí)受地緣政治影響，柴油出口利潤(rùn)增加，業(yè)者預(yù)期后市資源偏緊，囤貨欲望較強(qiáng)，位價(jià)格已漲至限價(jià)。HH環(huán)比上周期(01.28)下降0.38美元/百萬(wàn)英熱，跌幅為13.3%；荷蘭天然氣(TTF)期貨價(jià)。LNG出口流動(dòng)性較低，市證券研究報(bào)告8要免責(zé)聲明8專業(yè)、穩(wěn)健、高效國(guó)，國(guó)內(nèi)發(fā)電供暖需求增加，美國(guó)自由港(Freeport)復(fù)工進(jìn)度進(jìn)一步推動(dòng)，市場(chǎng)流動(dòng)性推動(dòng)美國(guó)亨利港(HH)期貨價(jià)格上漲。Twh日下跌0.53%，由于挪威天然氣供應(yīng)煤炭：本周國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格基本持平，全國(guó)動(dòng)力煤均價(jià)(2.3)為1045元/噸。產(chǎn)地：內(nèi)蒙煤礦陸續(xù)恢復(fù)正常生產(chǎn)，中長(zhǎng)協(xié)客戶正常拉運(yùn)，價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行；晉北地區(qū)受下游需求弱勢(shì)影響，多數(shù)煤礦減量生產(chǎn)，整體交投氛圍不佳，煤價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行。港口：港口成交不多，市場(chǎng)情緒延續(xù)低迷，港口煤價(jià)仍會(huì)進(jìn)一步下跌。庫(kù)存：港口庫(kù)存高企，下游采購(gòu)量未有明需求支撐不足，終端采購(gòu)情緒不高。預(yù)計(jì)元宵節(jié)過(guò)后，非電終端化工企業(yè)開工負(fù)荷會(huì)有所(4)需求復(fù)蘇預(yù)期較強(qiáng)，聚烯烴價(jià)格上漲，美國(guó)休斯頓地區(qū)上漲2.47%，其他地區(qū)價(jià)格變動(dòng)不大。節(jié)后國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求情況一般，下游工廠開工率不高，貿(mào)易商出貨情況一般，進(jìn)口貨源流通減少，市場(chǎng)交易多以期貨為主，市場(chǎng)價(jià)格部分調(diào)整，根據(jù)國(guó)際、利潤(rùn)、進(jìn)口家對(duì)疫情封控政策的優(yōu)化調(diào)整，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏好，市場(chǎng)對(duì)后市預(yù)期增強(qiáng)，聚丙烯主力期貨盤面上漲，現(xiàn)貨投機(jī)氛圍走強(qiáng)帶動(dòng)主流行情連續(xù)拉漲，但春節(jié)假日期間市場(chǎng)整體實(shí)際成交不多，中間環(huán)節(jié)累庫(kù)較為明顯。預(yù)計(jì)下周聚丙烯粒料市場(chǎng)行情在下游各行業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)(5)年后陸續(xù)復(fù)工，滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)成交重心上移場(chǎng)，行業(yè)開工率有所提升，產(chǎn)量整體較上周明顯增加；而節(jié)后歸來(lái)，下游開工仍未完全恢TA降負(fù)操作以達(dá)到去庫(kù)的目的，供應(yīng)端有向好趨勢(shì)；需求端：目前市場(chǎng)交投氛圍較為冷清，業(yè)者多以觀望為主，但隨著下游行業(yè)開工的陸續(xù)恢復(fù)，聚酯端需求將有所轉(zhuǎn)好，呈現(xiàn)偏好滌綸長(zhǎng)絲：周內(nèi)滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)呈先漲后穩(wěn)的走勢(shì)，POY150D產(chǎn)品市場(chǎng)主流商談價(jià)格證券研究報(bào)告9要免責(zé)聲明9專業(yè)、穩(wěn)健、高效撐強(qiáng)勢(shì)，節(jié)后前兩個(gè)工作日，滌綸長(zhǎng)絲企業(yè)紛紛報(bào)價(jià)上調(diào)，市場(chǎng)成交重心寬幅走高，但下游市場(chǎng)恢復(fù)速度慢于長(zhǎng)絲市場(chǎng)，需求面恢復(fù)有限，用戶采買情緒不佳。成本面對(duì)滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)缺乏支撐，但隨著下游企業(yè)開機(jī)率的不斷提升，需求面或?qū)⒂兴棉D(zhuǎn)，多方來(lái)看，滌(6)節(jié)后下游需求回升，化肥暫穩(wěn)運(yùn)行隨著春節(jié)假期結(jié)束，部分下游裝置以及部分農(nóng)業(yè)市場(chǎng)備肥啟動(dòng)，需求端利好支撐部分尿素出廠價(jià)格小幅上揚(yáng)，但開工，農(nóng)業(yè)春耕用肥在即，需求端預(yù)期利好。成本端，煤炭?jī)r(jià)格預(yù)期下行。近期國(guó)外尿素持續(xù)走復(fù)合肥：春節(jié)假期后首周國(guó)內(nèi)復(fù)合肥市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，各方面操作積極性修復(fù)中，復(fù)合肥企業(yè)主要進(jìn)行前期訂單發(fā)運(yùn)，市場(chǎng)運(yùn)力逐步恢復(fù)。截至目前市場(chǎng)參考報(bào)價(jià)：部分出廠S元/噸，45%CL(3*15)2950-3100元/噸，多數(shù)企業(yè)保持前期報(bào)價(jià)，多數(shù)新價(jià)及政策還未出臺(tái)。目前復(fù)合肥市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行，下游經(jīng)銷商補(bǔ)倉(cāng)積極性一般，仍存謹(jǐn)慎觀望情緒，新單成交方面繼續(xù)欠佳。主要原料一銨、鉀肥持穩(wěn)運(yùn)行為主，高氮復(fù)，但支撐效果不明顯，短時(shí)來(lái)看，維穩(wěn)為主。(7)供應(yīng)收緊下游開工上調(diào)，聚氨酯價(jià)格水漲船高上調(diào)，場(chǎng)內(nèi)水漲船高，重心盤紛紛上行。加之國(guó)外市場(chǎng)價(jià)格率先上行，場(chǎng)內(nèi)信心提升。下游市場(chǎng)陸續(xù)進(jìn)入市場(chǎng)，冰箱、冷柜行業(yè)開工存上調(diào)現(xiàn)象，場(chǎng)內(nèi)整體推動(dòng)力偏強(qiáng)，但隨著價(jià)格走高，釋放部分獲利盤，周末場(chǎng)內(nèi)消息面混亂，但供方新月現(xiàn)貨填充有限下，場(chǎng)內(nèi)重心MDIVMS5)市場(chǎng)實(shí)際成交、報(bào)盤16000-16500元/噸，部分獲利盤存商談意愿，國(guó)產(chǎn)貨(PM200)市場(chǎng)17000元/噸，進(jìn)口貨源(MR200、M200)甘肅白銀TDI裝置暫無(wú)復(fù)產(chǎn)跡象。4)滄化、巨力最新美金盤處于觀望惜售狀態(tài)。5)韓國(guó)OCI6)主力終端大廠復(fù)工較晚，海綿漲價(jià)在即。總體來(lái)看，當(dāng)前聚氨酯板塊均偏樂觀預(yù)期引導(dǎo)市場(chǎng)。值得一提是，1)業(yè)者仍DI(8)礦企暫未恢復(fù)開采，磷礦石/磷化工走勢(shì)平穩(wěn)，過(guò)，礦企暫未恢復(fù)開采。價(jià)格方面，本周磷礦石價(jià)格仍持穩(wěn)觀望，市場(chǎng)區(qū)間整理。下游裝置逐漸恢復(fù)啟動(dòng)，本周采購(gòu)一般，長(zhǎng)期磷礦資源保持緊張趨勢(shì)，利好于磷礦石價(jià)格支撐，礦企暫無(wú)調(diào)價(jià)考慮。供需方面，春節(jié)假期結(jié)束，各主產(chǎn)區(qū)礦企暫時(shí)未恢復(fù)磷礦開采，場(chǎng)內(nèi)證券研究報(bào)告要免責(zé)聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效供應(yīng)趨于緊張，部分企業(yè)貨源自用為主，多數(shù)企業(yè)暫無(wú)較多庫(kù)存，短期內(nèi)需求支撐一般。市場(chǎng)有傳磷礦價(jià)格上漲，但未見有調(diào)價(jià)成交。下游方面，一銨價(jià)格持穩(wěn)觀望，多實(shí)行一單一議；二銨市場(chǎng)大穩(wěn)小動(dòng)，行情波動(dòng)不大；黃磷市場(chǎng)新單商談?dòng)^望，緩慢落實(shí)高端價(jià)格。據(jù)了解，礦企將于正月十五之后陸續(xù)恢復(fù)開采，具體恢復(fù)時(shí)間根據(jù)企業(yè)情況確定。預(yù)計(jì)短期內(nèi)磷礦石受下游需求、磷礦資源以及疫情因素等多方面綜合影響，價(jià)格整體高位區(qū)間整EVA，國(guó)產(chǎn)料報(bào)16200-17200A期結(jié)束，買賣雙方陸續(xù)返回市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)EVA行業(yè)開工率處于高位，下游工廠開工尚未完全恢復(fù)，但因場(chǎng)內(nèi)部分貨源表現(xiàn)偏緊，石化工廠出廠價(jià)格上調(diào)，持貨商捂盤惜售情緒增加，加之競(jìng)拍貨源成交尚可，報(bào)盤窄幅上調(diào)。近期國(guó)內(nèi)EVA市場(chǎng)報(bào)盤堅(jiān)挺上探，競(jìng)拍貨源成交較好，石化庫(kù)存壓力有限挺漲市場(chǎng)，物流運(yùn)輸基本恢復(fù)，下游工廠開工仍偏低，剛需補(bǔ)倉(cāng)，近期市場(chǎng)有新的成交。隨著此前小規(guī)模企業(yè)低價(jià)報(bào)較上周價(jià)格相比整體穩(wěn)定，春節(jié)之前市場(chǎng)成交量大幅下降，金屬硅市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定為主。光但是由于多晶硅行業(yè)開工率保持高位，所以光伏級(jí)三氯氫硅價(jià)格下行速度還是較緩；下游m計(jì)下證券研究報(bào)告要免責(zé)聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效圖表2：華鑫化工重點(diǎn)覆蓋公司公司評(píng)級(jí)投資亮點(diǎn)近期動(dòng)態(tài)1、聚醚胺價(jià)格回落主營(yíng)業(yè)務(wù)承壓，表面活性劑等業(yè)務(wù)保持平穩(wěn)Q3%，環(huán)比-26%；2022前三季度聚醚胺均價(jià)35000元/噸，同比+27%。聚醚胺價(jià)格近期回落的原因主要有：1、上游原材料價(jià)格下降，以環(huán)氧丙烷為例，2022Q3均價(jià)9400元/噸，同比-41%，環(huán)比-15%；2、下游風(fēng)電市場(chǎng)較上半年有所好轉(zhuǎn)，但仍不及去年同期，聚醚胺需求端支撐有限。近期華東聚D020年以來(lái)的歷史低位，下游工廠采買熱情有所回暖。其他業(yè)務(wù)方面，今年烷基糖苷(在農(nóng)化領(lǐng)域主要應(yīng)用于草甘膦助劑)淡季不淡，受地緣政治影響，俄羅斯烷基糖苷需求同比明顯提升，四季度烷基糖苷高景氣有望維持。晨化股份買入2、公司聚醚胺業(yè)務(wù)具有產(chǎn)能擴(kuò)張規(guī)劃公司聚醚胺設(shè)計(jì)產(chǎn)能情況：聚醚胺31000噸/年，其中：采用連續(xù)法工藝生產(chǎn)的聚醚胺產(chǎn)能為20000噸/年，采用間歇法工藝生產(chǎn)的聚醚胺產(chǎn)能為11000噸/年，全國(guó)第二、全球第四，未來(lái)還將投產(chǎn)年產(chǎn)4萬(wàn)噸聚醚胺及4.2萬(wàn)噸聚醚項(xiàng)目。長(zhǎng)期來(lái)看，碳中和背景下全球風(fēng)電存在較大發(fā)展機(jī)遇，風(fēng)電葉片需求釋放拉動(dòng)聚醚胺需求增長(zhǎng)。聚醚胺行業(yè)集中度高，近年新增產(chǎn)能較少，供給彈性較弱，景氣度有望回升。隨著新增產(chǎn)能持續(xù)投放，公司成長(zhǎng)可期。3、盈利預(yù)測(cè)預(yù)測(cè)公司2022-2024年收入分別為16.10、21.27、28.29公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.42億元，同比下降9.96%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.16億元，同比下降5.41%；其中第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.46億元，同比下降19.32%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2625.18萬(wàn)元，同比下降27.18%。要免責(zé)聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效公司評(píng)級(jí)投資亮點(diǎn)近期動(dòng)態(tài)皖維高新買入1、PVA盈利能力強(qiáng)，景氣度有望持續(xù)二季度開始受疫情影響國(guó)內(nèi)需求有所減弱，隨著國(guó)外裝置重啟出口紅利下滑，高價(jià)格背景下三季度聚乙烯醇產(chǎn)業(yè)鏈重心下移，但與往年同期相比仍處高位。根據(jù)卓創(chuàng)資訊，三季度PVA市場(chǎng)均價(jià)23000元/噸，同比+28%，環(huán)比-3.5%；醋酸乙烯市場(chǎng)均價(jià)11650元/噸，同比+1.3%，環(huán)比-25%。前三季度PVA市場(chǎng)均價(jià)23000元/噸，同比+35%；醋酸乙烯市場(chǎng)均價(jià)13600元/噸，同比+15%。目前產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格已臨近電石法生產(chǎn)成本，需求端如PVB、EVA等行業(yè)下游仍有新增產(chǎn)能即將釋放，四季度對(duì)醋酸乙烯-PVA產(chǎn)業(yè)鏈需求量仍有增加預(yù)期，剛需支撐較為穩(wěn)定，未來(lái)存在漲價(jià)預(yù)期。公司現(xiàn)有PVA產(chǎn)能裝置31萬(wàn)噸，位居全國(guó)第一，也是目前國(guó)內(nèi)技術(shù)最先進(jìn)、產(chǎn)業(yè)鏈最完整、產(chǎn)品品種最全的PVA系列產(chǎn)品生產(chǎn)商。自身配套45萬(wàn)噸電石，成本控制能力強(qiáng)，主業(yè)高盈利能力有望延續(xù)。公司擬投資13.03億元建設(shè)6萬(wàn)噸/年乙烯法特種聚乙烯醇樹脂升級(jí)改造項(xiàng)目。項(xiàng)目采用乙烯法聚乙烯醇生產(chǎn)技術(shù)，替代原有的電石乙炔法生產(chǎn)聚乙烯醇技術(shù)路線，可全面提高聚乙烯醇生產(chǎn)線的技術(shù)裝備、能效環(huán)保、本質(zhì)安全、產(chǎn)品品質(zhì)等水平，推動(dòng)公司現(xiàn)有聚乙烯醇生產(chǎn)技術(shù)的更新迭代和聚乙烯醇產(chǎn)品高端化發(fā)展。制造特種PVA樹脂，作為皖維高新PVA光學(xué)膜生產(chǎn)、汽車級(jí)PVB樹脂生產(chǎn)及其他PVA高端產(chǎn)業(yè)鏈等專供原料。此外，公司收購(gòu)?fù)罹S皕盛規(guī)劃獲得證監(jiān)會(huì)通過(guò)，安徽皖維皕盛新材料有限責(zé)任公司100%股權(quán)已完成過(guò)戶手續(xù)和相關(guān)工商變更登記。皖維皕盛以PVB樹脂等為主要原料生產(chǎn)PVB于下游建筑、汽車及光伏方向需求的增長(zhǎng)，公司PVB業(yè)務(wù)有望釋放業(yè)績(jī)。3、盈利預(yù)測(cè)預(yù)測(cè)公司2022-2024年收入分別為106.15、127.59、PS公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入72.79億元，同比增長(zhǎng)16.72%，歸母凈利潤(rùn)為12.94億元，同比增長(zhǎng)78.14%。其中第三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.18億元，同比下降8.93%；歸母凈利潤(rùn)3.25億元，同比增要免責(zé)聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效公司評(píng)級(jí)投資亮點(diǎn)近期動(dòng)態(tài)衛(wèi)星化學(xué)買入1、Q3受上下游擠壓，業(yè)績(jī)同比下降三季度受新冠疫情、地緣政治沖突與宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響，公司主要原材料和能源價(jià)格持續(xù)創(chuàng)新高，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本同比增長(zhǎng)32.66%，產(chǎn)品售價(jià)卻同比下降26.41%。-3.6%，同比+55.8%；美國(guó)天然氣均價(jià)7.9美元/mmbtu，環(huán)比+5.3%，同比+83.7%。需求端國(guó)內(nèi)PE均價(jià)8188元/噸，環(huán)比-3.7%，同比-8.7%；乙二醇均價(jià)4193元/噸，環(huán)比-13.9%，同比-21.6%；環(huán)氧乙烷均價(jià)6869元/噸，環(huán)比-14%，同比-8.5%。乙烯-乙烷裂解價(jià)差均值為4750元/噸，環(huán)比-16.8%，同比-17.4%。元/噸，環(huán)比-16%，同比-3.7%；需求端國(guó)內(nèi)PP均價(jià)8126元/噸，環(huán)比-6.9%，同比-5.6%；丙烯酸丁酯均價(jià)9800元/噸，環(huán)比-27.7%，同比-46.8%。根據(jù)卓創(chuàng)資訊，丙烷裂解制丙烯(PDH)三季度平均利潤(rùn)為-1091元/噸，環(huán)比下降185元/噸，同比下降1480元/噸。2、輕烴裂解或迎來(lái)修復(fù)，業(yè)績(jī)有望邊際好轉(zhuǎn)自2022年9月以來(lái)，公司主要原材料價(jià)格開始大幅下跌，將有效降低公司四季度的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本，產(chǎn)品價(jià)差有望得到較大改善。近期美國(guó)乙烷價(jià)格已回落至5.8美元/mmbtu，高油氣價(jià)格背景下乙烷供應(yīng)伴隨天然氣產(chǎn)量快速增長(zhǎng)，同時(shí)美國(guó)LNG出口能力受限導(dǎo)致歐洲氣價(jià)影響減弱，未來(lái)乙烷價(jià)格大概率維持下跌趨勢(shì)。需求端聚烯烴、丙烯酸酯等核心產(chǎn)品價(jià)格已低于規(guī)模較小及非一體化廠商成本，下方支撐較強(qiáng)。隨著疫情影響消退，需求逐步回暖，輕烴裂解價(jià)差有望繼續(xù)大幅改善，公司業(yè)績(jī)將持續(xù)修3、產(chǎn)能投放助發(fā)展，延伸打造化學(xué)新材料產(chǎn)業(yè)鏈萬(wàn)噸ACN聯(lián)合裝置項(xiàng)目二階段工程全面投產(chǎn)，綠色化學(xué)新材料產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目陸續(xù)建成。未來(lái)隨著年產(chǎn)20萬(wàn)噸乙醇胺、80萬(wàn)噸聚苯乙烯、10萬(wàn)噸α-烯烴與配套POE、75萬(wàn)噸碳酸酯投產(chǎn)，公司有望打開成長(zhǎng)空間。4、盈利預(yù)測(cè)預(yù)測(cè)公司2022-2024年收入分別為378.77、544.51、前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入277.7億元，同比增長(zhǎng)38.72%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)30.16億元，同比減少29.12%。其中三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入89.56億元，同比下降3.16%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.35億元，同比下降88.97%。要免責(zé)聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效公司評(píng)級(jí)投資亮點(diǎn)近期動(dòng)態(tài)博菲電氣1、國(guó)內(nèi)高端絕緣材料領(lǐng)先企業(yè)博菲電氣專注于中高端電氣絕緣材料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，主要產(chǎn)品為絕緣樹脂、槽楔與層壓制品、纖維制品、云母制品和綁扎制品等絕緣材料。公司積極開拓軌道交通、風(fēng)力發(fā)電、新能源汽車等高端絕緣材料市場(chǎng)。在軌道交通領(lǐng)域，博菲電氣在軌道交通牽引電機(jī)絕緣材料和絕緣系統(tǒng)的國(guó)產(chǎn)化替代過(guò)程中，以開發(fā)高耐熱的無(wú)溶劑有機(jī)硅絕緣系統(tǒng)為目標(biāo)，先后開發(fā)了有機(jī)硅浸漬漆以及與其真空壓力浸漬工藝相適應(yīng)的芳綸增強(qiáng)云母帶，解決了有機(jī)硅絕緣體系兩種核心材料的國(guó)產(chǎn)化難題。同時(shí)，公司完成了聚酰亞胺基玻璃纖維增強(qiáng)模壓槽楔和芳綸綁扎帶等耐熱性、電氣性能優(yōu)良且與有機(jī)硅樹脂有良好相容性的絕緣材料的開發(fā)，使得公司能夠?yàn)槲覈?guó)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的高速鐵路牽引電機(jī)提供高性能的絕緣材料。在風(fēng)電領(lǐng)域，博菲電氣研發(fā)的保型風(fēng)電VPI浸漬漆產(chǎn)品成功應(yīng)用于海上風(fēng)電國(guó)內(nèi)首臺(tái)8.0MW直驅(qū)永磁風(fēng)力發(fā)電機(jī)和全球首臺(tái)12MW海上半直驅(qū)永磁同步風(fēng)力發(fā)電機(jī)。目前廣泛應(yīng)用于各類風(fēng)力發(fā)電機(jī)，包括直驅(qū)、雙饋和高速永磁電機(jī)等。2、公司持續(xù)高研發(fā)投入，鑄就寬廣護(hù)城河公司一直專注于電氣絕緣材料等高分子復(fù)合材料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，以產(chǎn)品配方及工藝水平為核心，通過(guò)持續(xù)高強(qiáng)度的技術(shù)研發(fā)投入，不斷滿足風(fēng)力發(fā)電、軌道交通、工業(yè)電機(jī)、家用電器、新能源汽車、水力發(fā)電等下游應(yīng)用領(lǐng)買入域客戶的需求，為客戶提供性能優(yōu)異、質(zhì)量穩(wěn)定的絕緣材料產(chǎn)品，公司部分核心產(chǎn)品已通過(guò)美國(guó)UL實(shí)驗(yàn)室安全認(rèn)證，多項(xiàng)產(chǎn)品技術(shù)指標(biāo)已達(dá)到行業(yè)先進(jìn)水平。公司長(zhǎng)期維持35%+的高毛利水平，盈利能力較好，主要得益于數(shù)年的技術(shù)積累與客戶驗(yàn)證。目前公司共擁有91項(xiàng)發(fā)明專利、25項(xiàng)實(shí)用新型專利，為第二批國(guó)家“專精特新”重點(diǎn)“小巨人”企業(yè)、第三批專精特新“小巨人”企業(yè)，在絕緣材料的研發(fā)、制造方面具備突出的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和自主創(chuàng)新能力。2019-2021年公司研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為7.00%、6.81%、5.66%，研發(fā)投入保持在較高水平。3、風(fēng)力發(fā)電等下游行業(yè)快速發(fā)展，絕緣材料行業(yè)前景廣闊，公司將充分受益據(jù)國(guó)家能源局，2017-2021年，國(guó)內(nèi)風(fēng)電累計(jì)裝機(jī)量分別為163.7GW、184.3GW、210.1GW、281.5GW、328.5GW。根據(jù)全球風(fēng)能理事會(huì)GWEC預(yù)測(cè)，未來(lái)5年全球累計(jì)新增裝機(jī)容量超過(guò)557.0GW，十四五期間我國(guó)累計(jì)新增裝機(jī)容量將達(dá)250GW。行業(yè)對(duì)風(fēng)電用絕緣材料的需求將持續(xù)增加，市場(chǎng)空間廣闊。公司產(chǎn)品受到國(guó)內(nèi)知名企業(yè)廣泛認(rèn)可，公司在行業(yè)內(nèi)具有較高的市場(chǎng)地位。絕緣材料行業(yè)大發(fā)展，公司將充分受益。盈利預(yù)測(cè)預(yù)測(cè)公司2022-2024年收入分別為3.9、5.5、8.4億元，EPS.03元。發(fā)布2022年第三季度報(bào)告：公司前三季度營(yíng)業(yè)收入為2.79億元，同比增長(zhǎng)26.93%。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5591.02萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)29.15%。歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為4704.54萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)27.49%。要免責(zé)聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效公司評(píng)級(jí)投資亮點(diǎn)近期動(dòng)態(tài)芭田股份買入1、中國(guó)復(fù)合肥行業(yè)巨頭，主業(yè)受益于化肥價(jià)格中樞上移芭田股份是中國(guó)復(fù)合肥行業(yè)里第一家上市公司，擁有植物吃好、人體健康、土壤健康、環(huán)保等健康農(nóng)業(yè)用肥和其他肥料共500余個(gè)品種，基本涵蓋了95%以上的國(guó)內(nèi)主要農(nóng)作物品種的施肥需求。目前擁有復(fù)合肥設(shè)計(jì)產(chǎn)能197萬(wàn)噸，行，供應(yīng)端受行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，環(huán)保政策趨嚴(yán)等因素影響，復(fù)合肥行業(yè)老舊產(chǎn)能陸續(xù)退出，需求端全球人口持續(xù)增長(zhǎng)及種植業(yè)景氣度提升均提振糧食及化肥需求。同時(shí)俄烏沖突及能源危機(jī)對(duì)全球化肥產(chǎn)業(yè)沖擊巨大，糧食安全大背景下未來(lái)肥料價(jià)格中樞或維持上移，公司復(fù)合肥主業(yè)將持續(xù)從中。2、磷礦/磷化工陸續(xù)投產(chǎn)，打造業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)第二曲線公司擁有貴州省小高寨磷礦采礦權(quán)，儲(chǔ)量約7000萬(wàn)噸，平均品位26.74%。磷礦石產(chǎn)能于2020年初開始建設(shè)，自2022年6月起開始出售，未來(lái)開采量將提升至平均3000-6000噸/天，帶來(lái)較多的業(yè)績(jī)?cè)隽?。磷化工產(chǎn)品磷酸一銨、磷酸預(yù)計(jì)2022年4季度起銷售。供應(yīng)端在環(huán)保趨嚴(yán)、資源緊張的背景下，三磷整治或?qū)⒊掷m(xù)，磷礦石產(chǎn)量或持續(xù)承壓下滑。需求端下游化肥及新能源材料等領(lǐng)域均帶來(lái)持續(xù)增量，未來(lái)新增的磷礦業(yè)務(wù)大概率能保證較高盈利水平。同時(shí)公司所采用的硝酸法不產(chǎn)生磷石膏，副產(chǎn)品硝酸鈣全部轉(zhuǎn)化為另一種深受農(nóng)民歡迎的全水溶性硝酸銨鈣產(chǎn)品，環(huán)保及成本優(yōu)勢(shì)顯著。3、切入磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)鏈，長(zhǎng)線布局新能源賽道目前芭田新能源規(guī)劃有磷酸鐵、磷酸鐵鋰等產(chǎn)品，其中磷年4季度建成投產(chǎn)，目前已經(jīng)與多家下游客戶開始對(duì)接和產(chǎn)品送樣等工作；磷酸鐵鋰同步建設(shè)有2500噸中試生產(chǎn)線，同樣預(yù)計(jì)于年底建成投產(chǎn)。同時(shí)公司與中科院成立聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，主要圍繞磷系新能源材料、企業(yè)碳達(dá)峰與碳中和戰(zhàn)略規(guī)劃等方面展開研究，重點(diǎn)放在鈉鹽合成技術(shù)的研發(fā)上，為極具潛力的鈉離子電池提供核心原材料。4、依托一體化，實(shí)現(xiàn)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)公司磷化工一體化布局日趨完善。圍繞“肥料+磷化工+新能源”三位一體布局公司版圖，開拓新的業(yè)務(wù)及利潤(rùn)增長(zhǎng)4、盈利預(yù)測(cè)預(yù)測(cè)公司2022-2024年收入分別為28.2、42.4、55.4億三季度報(bào)告顯示，2022年前三年同期增長(zhǎng)21.50%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為8310萬(wàn)元，比上年同期增42.18%。預(yù)計(jì)2022年歸屬于上市公司股元-1.38億元，同比增長(zhǎng)20.07%-70.83%。公司認(rèn)為業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因有貴州生產(chǎn)基地的生產(chǎn)工藝打通及綜合產(chǎn)能的持續(xù)釋放，產(chǎn)品銷售收入與上年同期相比有較大幅度上升。證券研究報(bào)告要免責(zé)聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效圖表3：重點(diǎn)關(guān)注公司及盈利預(yù)測(cè)重點(diǎn)關(guān)注公司及盈利預(yù)測(cè)公司代碼名稱2023-01-15股價(jià)EPSPE投資評(píng)級(jí)20212022E2023E20212022E2023E001255.SZ博菲電氣34.081.271.282.0126.8326.6316.96買入002092.SZ中泰化學(xué)7.211.051.301.526.875.554.74買入002125.SZ湘潭電化14.460.380.400.6138.0536.1523.70買入002170.SZ芭田股份6.050.090.180.6967.2233.618.77買入002254.SZ泰和新材23.041.410.831.5416.3427.7614.96買入002648.SZ衛(wèi)星化學(xué)15.843.492.063.164.547.695.01買入300610.SZ晨化股份13.110.731.732.2417.967.585.85買入600063.SH皖維高新6.060.460.991.403買入600256.SH廣匯能源10.270.761.872.4513.515.494.19買入601966.SH玲瓏輪胎21.350.570.851.5837.4625.1213.51買入代碼EPS PE 權(quán)重%當(dāng)前股價(jià)月度收益率%組合收益率%行業(yè)收益率%超額收益率%2021A2022E22021A2022E300610.SZ晨化股份0.731.7319.2338.115640%14.04-0.07%002648.SZ衛(wèi)星化學(xué)3.492.065.18348.781640%18.09-1.76%-0.9%0.3%-1.2%001255.SZ博菲電氣1.271.2828.08727.867%35.67-0.50%002493.SZ榮盛石化1.270.8310.36215.855%13.16-1.20%資料來(lái)源：Wind，華鑫證券研究(注：榮盛石化盈利預(yù)測(cè)取自萬(wàn)得一致預(yù)期)證券研究報(bào)告要免責(zé)聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效2、價(jià)格異動(dòng)：液化氣聚氨酯漲幅居前，碳圖表5：半月價(jià)格漲幅居前的品種名稱規(guī)格華東散水(元/.87%0%7.40%長(zhǎng)嶺煉化(元/.55%77.05%00.79%/CFR東南亞(美0%2.55%華東地區(qū)(元/.93%.93%7%.13%.13%4.14%(元/噸).87%.87%.03%2.33%0.76%.76%.76%.17%%.46%華東(元/噸)0000%0%8%3.08%華東(元/噸)08%8%.83%華東(元/噸)3%3%.14%1.44%1.99%2%2%.79%2%.91%研究圖表6：半月價(jià)格跌幅居前的品種名稱規(guī)格華東地區(qū)(元/931.70%1.70%9.74%69.36%7%20.69%66.58%5.82%8.42%8.77%9.76%1.97%%水劑實(shí)物價(jià)(萬(wàn)元/千升)5.79%5.79%5.79%7.95%5.79%3.51%鋰450003.26%3.26%8.80%7.44%.78%8%鋰450003.26%3.26%8.80%7.44%.78%8%鋰650002.72%2.72%7.74%7.22%.78%3%鋰650002.68%2.68%7.70%7.19%.73%7%尿素)(美元/.10%2.20%6.28%6.28%9.55%1.46%華東合成酸(元0.53%0.53%0.53%3.33%9.29%1.67%磺價(jià)(美元/噸)%.27%9.81%.25%5.88%研究證券研究報(bào)告要免責(zé)聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效圖表7：重點(diǎn)覆蓋化工產(chǎn)品價(jià)格幅幅漲年一幅漲年半漲季幅漲月漲半幅漲周價(jià)最所屬行業(yè)產(chǎn)品規(guī)格產(chǎn)品名稱石油化工原油原油國(guó)際汽油國(guó)際柴油國(guó)際石腦油燃料油國(guó)內(nèi)柴油燃料油國(guó)內(nèi)石腦油烯丁二烯烯純苯二甲苯苯乙烯純苯WTI(美元/布倫特(美新加坡(美新加坡(美新加坡(美新加坡高硫180cst(美元/噸)上海中石化0#(元/舟山(混調(diào)(元/噸)東方華龍(元/噸)(美元/(美元/(美元/匯豐石化(元/噸)華東地區(qū)(元/噸)華東地區(qū)(元/噸)華東地區(qū)(元/噸)華東地區(qū)(元/噸)(美元/(美元/75.8882.8498.78108.7974.19378.7581356430765087092090075506940697573258600947905-6.33%-3.85%-7.15%-7.19%-1.37%-6.99%1.06%1.58%-1.29%3.57%5.75%5.88%-1.31%0.22%3.33%1.38%-1.99%-3.07%1.23%-4.53%-2.52%-5.31%-6.43%-2.45%-7.48%2.33%1.58%-1.29%3.57%6.36%5.88%-0.66%0.36%3.33%1.38%-1.99%2.27%2.72%-1.36%0.90%1.28%-4.18%8.07%-4.33%6.34%3.21%0.66%-4.40%6.36%15.38%4.14%1.91%7.31%5.02%2.38%5.48%13.84%-13.94%-12.50%-1.12%-15.98%0.84%-10.39%-9.51%-7.22%-6.71%-1.14%10.84%30.43%7.09%1.14%-5.74%-9.90%7.50%19.98%-1.63%-14.30%-11.98%-9.05%-15.27%-1.46%-23.21%-4.29%-4.46%-8.93%-13.00%2.79%-21.05%4.14%-15.62%-8.82%-11.21%-3.26%-4.76%-3.93%-14.03%-7.41%-8.19%-0.46%-20.44%-27.72%5.65%19.52%-1.29%-14.29%-11.54%4.65%-2.58%-9.87%12.32%13.57%-5.49%-8.59%9.70%要免責(zé)聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效幅幅漲年一幅漲年半漲季幅漲月漲半幅漲周價(jià)最所屬行業(yè)產(chǎn)品規(guī)格產(chǎn)品名稱無(wú)機(jī)化工二甲苯苯乙烯苯乙烯液化氣丁二烯國(guó)內(nèi)石腦油輕質(zhì)純堿重質(zhì)純堿燒堿液氯鹽酸原鹽原鹽鹽酸酮醋酸苯酚醋酸酐苯胺韓國(guó)(美元(美元/(美元/長(zhǎng)嶺煉化(元/噸)上海石化(元/噸)中石化出廠結(jié)算價(jià)(元華東地區(qū)(元/噸)華東地區(qū)(元/噸)32%離子膜華東地區(qū)(元/噸)華東地區(qū) 華東合成酸 華東地區(qū) 華北地區(qū)海鹽(元/山東地區(qū)海鹽(元/噸)華東鹽酸(31%)(元/華東地區(qū)(元/噸)華東地區(qū)高端(元/華東地區(qū)(元/噸)華東地區(qū)(元/噸)華東地區(qū)(元/噸)華東地區(qū)(元/噸)9631132.51105631094004950280030001267-293041893703703002780495031007825555010750-0.16%-1.82%-3.49%9.55%5.62%1.43%1.82%1.69%-2.31%-31.70%-10.53%-2.45%0.00%0.00%0.00%1.46%4.76%9.93%4.33%2.78%5.91%1.21%-1.91%-3.58%13.49%5.62%1.43%1.82%3.45%-2.54%-31.70%-10.53%-2.45%0.00%0.00%0.00%4.12%4.76%9.93%4.33%2.78%5.91%15.19%5.79%3.27%14.73%25.33%1.43%1.82%3.45%-3.43%-29.74%-10.53%2.60%0.00%0.00%-14.29%3.73%-7.48%8.77%4.33%4.72%11.40%1.10%22.90%23.95%6.95%30.56%-4.07%0.90%7.14%-6.29%269.36%-43.33%-0.24%-2.63%-2.63%-33.33%-2.46%-9.17%-3.13%-18.06%-11.20%-28.62%0.10%0.80%1.05%477.05%8.05%-15.24%0.00%3.45%-4.74%29.07%-39.29%-5.61%2.78%-2.63%-33.33%9.66%3.13%-3.13%-13.77%-5.13%-7.37%-0.52%-8.67%-12.30%400.79%32.39%-6.25%24.44%18.81%7.10%-120.69%-71.67%-14.28%-13.95%-15.91%-51.61%-2.46%-11.61%-44.14%-29.50%-36.93%-13.31%要免責(zé)聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效幅幅漲年一幅漲年半漲季幅漲月漲半幅漲周價(jià)最所屬行業(yè)產(chǎn)品規(guī)格產(chǎn)品名稱精細(xì)化工環(huán)氧氯丙烷BDO蛋氨酸軟泡聚醚硬泡聚醚TDI煙臺(tái)萬(wàn)華煙臺(tái)萬(wàn)華環(huán)氧丙烷環(huán)氧乙烷DMF丁酮煤焦油炭黑金屬硅電池級(jí)碳酸鋰電池級(jí)碳酸鋰電池級(jí)碳酸鋰食用酒精華東地區(qū)(元華東地區(qū)(元/噸)華東散水(元/噸)河北地區(qū)(元/公華東散水(元/噸)華東(元/華東(元/華東(元/華東煙臺(tái)萬(wàn)華(元/掛牌聚合MDI華東(元/華東(元/上海石化(元/噸)華東(元/華東(元/華東(元/山西市場(chǎng)(元/噸)江西黑豹N330(元/云南金屬硅3303(元/四川99.5%min新疆99.5%min江西99.5%min700094001315019.789450945020700193001670022500178001100093006500650085001025049179750188004650005325004650000.00%1.08%14.35%-1.25%3.28%2.16%8.38%7.82%9.87%9.76%5.95%5.77%3.33%6.56%8.33%7.59%4.06%1.59%-4.41%0.00%-12.68%0.00%-12.72%0.00%1.08%16.37%-1.25%3.28%2.16%8.38%7.82%9.87%9.76%5.95%5.77%1.09%6.56%8.33%7.59%4.59%1.59%-4.41%0.00%-12.68%0.00%-12.72%-2.10%6.82%36.98%-3.04%2.72%1.61%10.70%10.29%11.33%9.76%5.95%7.84%1.09%3.17%15.04%6.25%1.99%-20.30%-8.02%-2.84%-17.70%-5.75%-17.74%2.94%3.30%-1.87%-6.26%2.72%2.72%-4.83%-3.50%14.38%-2.17%0.00%7.32%4.49%-4.41%-7.14%0.59%-17.67%-26.61%-10.14%-12.76%-17.19%-5.16%-17.22%1.45%-17.54%21.20%-2.08%11.18%3.85%38.00%0.00%5.03%0.90%-3.78%20.88%8.14%3.17%-41.44%7.59%-14.58%-10.27%5.41%1.90%-3.73%10.25%-3.78%1.45%-48.91%-47.40%0.00%-18.53%-15.63%11.89%-10.23%-22.33%-5.46%-21.93%-19.12%-18.78%-5.80%-61.99%-29.46%-44.74%3.52%14.04%-10.48%22.37%40.13%22.13%要免責(zé)聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效幅幅漲年一幅漲年半漲季幅漲月漲半幅漲周價(jià)最所屬行業(yè)產(chǎn)品規(guī)格產(chǎn)品名稱化肥農(nóng)藥工業(yè)級(jí)碳酸鋰工業(yè)級(jí)碳酸鋰工業(yè)級(jí)碳酸鋰二甲醚醋酸乙烯dA99焦炭環(huán)己酮鋰電池隔膜鋰電池電解液尿素尿素尿素尿素磷酸一銨氯化鉀黃磷復(fù)合肥復(fù)合肥四川66.0%min新疆66.0%min青海66.0%min河南(元/華東(元/華東(元/華中3dNZL 山西市場(chǎng)價(jià)格(元/華東(元/中材科技L9um(元/平方米)全國(guó)均價(jià)/磷酸鐵鋰電解液(元/華魯恒升(元/噸)河南心連心(元/噸)四川美豐(元/噸)重慶建峰(元/噸)西南工廠粉元/青海鹽湖6g%(元/四川地區(qū)(元/噸)江蘇瑞和牌Vg%]S[(元江蘇瑞和牌Vg%]01[VVg000gLt000VVg000VL90Lg00Ltg0ZZg00ZVLg6g00L.tgV6000ZLg0ZL80Z8V0ZL80t900tg00t0g00tZt0Z680-Lt.Z9%0.00%-Lt.Z9%0.00%L.tg%8.00%0.00%0.00%V.6L%0.00%-t.6Z%L.V8%L.06%Z.L9%Z.g8%0.00%0.00%0.99%0.00%0.00%-Lt.Z9%0.00%-Lt.Z9%0.00%L.tg%8.00%0.00%0.00%V.6L%0.00%-t.6Z%L.V8%L.06%Z.L9%Z.g8%0.00%0.00%0.99%0.00%0.00%-L8.80%-9.t6%-L8.80%8.9Z%t.ZZ%8.00%-Z.LL%-t.88%L.tV%0.00%-LZ.g0%Z.9L%t.Lt%-0.tg%Z.g8%0.00%0.00%-0.9g%-L.gZ%-L.9g%-LL.VV%-V.8Z%-LL.VV%-L.86%-8.gV%0.00%-LL.L9%0.00%-V.0V%0.00%-t0.00%LL.tV%LZ.tZ%6.9g%L0.tZ%L.V9%-6.L6%-0.9g%0.6V%-0.9L%-t.L8%L0.6Z%-t.L8%Lt.0V%-tL.g0%V.Zg%g.9t%9.00%-6.06%-t.gL%-ZL.6V%L9.0t%LV.9V%LZ.Zg%LL.Z0%-V.00%-Z8.Z8%ZZ.00%-L9.L0%-L8.t9%Zg.L8%VV.t0%Zg.L8%L.V6%-VL.VL%-g.g6%-t6.L6%-Z0.VZ%-Z0.8t%t.8g%-g6.LL%V.g9%9.gL%g.L6%V.6L%6.06%0.Z6%0.00%t.gt%t.VL%要免責(zé)聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效幅幅漲年一幅漲年半漲季幅漲月漲半幅漲周價(jià)最所屬行業(yè)產(chǎn)品規(guī)格產(chǎn)品名稱合成氨合成氨氯化銨(農(nóng)濕)天然氣硝酸硫磺硫酸硫酸硫酸尿素磷酸二銨磷礦石磷酸(元/噸)磷酸(元/噸)硫磺硫磺(磷酸)五氧化二三聚磷酸鈉純吡啶(元/噸)安徽昊源(元/噸)江蘇新沂(元/噸)華東地區(qū)(元/噸)氣(期貨)(元/噸)高橋石化出廠價(jià)格(元浙江和鼎98%(元/(元/噸)(元/噸)波羅的海(小粒散裝)(美元/美國(guó)海灣(美元/摩洛哥-印CFR72BPL)合同價(jià)(美元/新鄉(xiāng)華幸工新鄉(xiāng)華幸食品合同價(jià)(美元/噸)現(xiàn)貨價(jià)(美元/噸)R同價(jià)(美元/噸)新鄉(xiāng)華幸工(元/噸)華東地區(qū)4550395010702.45621001100210350450360659248.592009200127.5127.511759500385000.00%-8.14%3.38%-16.58%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%-7.10%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%-3.75%-1.09%-8.14%3.38%-25.82%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%-12.20%0.00%0.00%0.00%0.00%-8.27%-8.27%0.00%0.00%-3.75%-1.09%-4.82%5.94%-38.42%-22.22%-13.39%-20.75%0.00%0.00%-16.28%-1.49%0.00%0.00%0.00%-19.81%-19.81%0.00%0.00%-3.75%-1.09%0.00%25.88%-58.77%-16.00%-22.54%-53.33%-41.67%-35.71%-36.28%-5.72%-20.86%-16.36%-16.36%-6.25%-6.25%0.00%0.00%-9.41%0.00%12.86%1.90%-69.76%-20.75%18.28%-64.10%-56.25%-50.00%-19.55%-25.79%-16.47%8.24%8.24%112.50%112.50%-31.49%21.79%10.00%-9.90%-3.19%9.18%-41.97%5.00%-48.60%-62.83%-68.18%-62.50%-41.46%-18.44%21.22%-16.36%-16.36%-55.88%-55.88%-11.65%11.76%37.50%要免責(zé)聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效幅幅漲年一幅漲年半漲季幅漲月漲半幅漲周價(jià)最所屬行業(yè)產(chǎn)品規(guī)格產(chǎn)品名稱塑料產(chǎn)品硝酸銨(工業(yè))甘氨酸百草枯百草枯乙基氯化物三氯吡啶醇鈉對(duì)硝基氯化苯2.4D阿特拉津麥草畏吡蟲啉2-氯-5-氯甲基吡啶草銨膦PPLDPELLDPEHDPELLDPE(元/噸)華北地區(qū)山東聯(lián)合(元山東地區(qū)(元/噸)42%母液實(shí)物價(jià)(萬(wàn)元20%水劑實(shí)物價(jià)(萬(wàn)元/千升)華東地區(qū)(元/噸)華東地區(qū)(萬(wàn)元/安徽地區(qū)(元/噸)華東(元/華東地區(qū)(元/噸)華東地區(qū)(萬(wàn)元/山東地區(qū)(萬(wàn)元/華東地區(qū)(萬(wàn)元/上海提貨價(jià)(萬(wàn)元/CFR亞(美元/(美元/(美元/注塑/CFR東南亞(美元余姚市場(chǎng)7042/大慶(元/噸)3000113002.46240003.7740020000360007.58108010991049102984000.00%5.61%-7.69%-15.79%0.00%0.00%0.00%-4.76%0.00%0.00%0.00%-5.88%-6.67%10.20%0.00%5.01%3.00%3.32%0.00%5.61%-7.69%-15.79%0.00%0.00%0.00%-4.76%0.00%0.00%0.00%-5.88%-6.67%10.20%0.00%5.01%3.00%3.32%0.00%3.67%-7.69%-15.79%-4.00%0.00%-2.63%-4.76%0.00%0.00%-3.70%-5.88%-6.67%14.89%1.85%7.15%6.19%-2.89%0.00%-17.22%-11.11%-17.95%-11.11%-11.90%-24.49%-15.97%0.00%0.00%-18.75%-23.81%-30.00%20.00%1.85%9.38%6.19%-2.89%-9.09%4.63%-9.43%-15.79%-11.11%-3.90%-22.11%-16.67%-2.70%0.00%-18.75%-28.57%-37.78%10.77%-9.99%4.80%2.80%#VALUE!-9.09%-60.70%-4.00%-13.51%-2.04%-1.33%-57.35%-32.89%-8.86%-3.85%-31.58%-42.86%-52.54%-12.55%-27.27%-11.92%-13.60%-6.15%要免責(zé)聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效幅幅漲年一幅漲年半漲季幅漲月漲半幅漲周價(jià)最所屬行業(yè)產(chǎn)品規(guī)格產(chǎn)品名稱化纖產(chǎn)品HDPEPVCPVCPVCABSPSPS天然橡膠丁苯橡膠丁苯橡膠丁苯橡膠順丁橡膠順丁橡膠丁基橡膠鈦精礦天然橡膠己內(nèi)酰胺丙烯腈PTAMEG華東棉花粘膠短纖余姚市場(chǎng)5000S/揚(yáng)子(元/噸)(美元/華東電石法(元/噸)華東乙烯法(元/噸)華東地區(qū)(元/噸)華東地區(qū)GPPS(元/華東地區(qū)HIPS(元/上海市場(chǎng)(元/噸)中油華東蘭(元/噸)山東(元/華東(元/(元/噸)四川攀鋼(元/噸)R(美元/(元/噸)華東(元/華東(元/華東(元/(3128B)1.5D*38mm華東(元/8650910620065751147510250107501230011600117501170011600117502050024001485130501065056504262677515985132000.00%3.41%-4.98%0.38%0.22%1.49%0.00%-2.77%3.57%4.91%7.34%7.91%7.31%0.00%0.00%-0.34%5.67%8.12%-2.59%-0.75%0.37%3.22%1.15%0.00%3.41%-4.25%1.15%0.22%1.49%0.00%-3.91%3.57%4.91%7.34%7.91%7.31%0.00%0.00%-0.67%5.67%8.12%0.00%0.26%1.88%4.81%1.15%0.00%10.98%1.22%4.37%0.66%-5.53%-3.59%0.00%8.92%9.81%11.43%14.85%12.98%-4.65%0.00%5.32%16.78%11.52%2.54%6.68%4.23%6.21%1.93%1.76%19.74%4.64%7.79%-2.75%-6.39%-5.70%7.89%8.41%9.30%12.50%0.43%-0.42%-4.65%0.00%18.80%7.85%-7.79%1.07%9.42%-1.81%3.73%0.00%#VALUE!-2.15%-7.64%-5.40%-5.17%-5.53%-4.66%1.65%-3.33%-2.08%-2.50%-14.07%-14.23%-10.87%-2.04%-3.88%4.40%21.02%-6.53%1.99%-4.91%1.93%-12.00%-5.46%-29.46%-28.53%-29.87%-19.19%-0.24%-9.66%-6.46%-7.20%-6.00%-4.88%-13.43%-14.55%5.13%-4.00%-19.07%-5.09%-4.91%3.29%-21.52%-3.21%-29.63%3.94%要免責(zé)聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效所屬行業(yè)產(chǎn)品名稱產(chǎn)品規(guī)格最新價(jià)格周漲幅半月漲幅月漲幅季度漲幅半年漲幅一年漲幅工產(chǎn)品粘膠長(zhǎng)絲腈綸短纖腈綸毛條滌綸短纖錦綸切片PX棉短絨滌綸工業(yè)絲(1000D/192F)二氯甲烷三氯乙烯R22R134a螢石粉-濕粉無(wú)水氫氟酸(元/噸)華東(元/華東(元/1.4D*38mm華東(元/華東150D/48F(元/噸)華東68D/24F(元/噸)華東(元/華東70D/24F(元/噸)華東70D/24F(元/噸)華東(元/華東(元/(美元/華東(元/高強(qiáng)型(元華東地區(qū)(元/噸)華東地區(qū)(元/噸)巨化股份(元/噸)浙江巨化(元/噸)華東地區(qū)(元/噸)華東地區(qū)(元/噸)4250016300174007388757582501595018200168001402534500104950009200240065411850023000305094750.00%0.00%0.00%-0.54%4.12%2.80%3.91%3.41%6.33%6.86%6.15%-1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