第五章現(xiàn)金流量分析

第五章

現(xiàn)金流量表分析

本章學(xué)習(xí)重點現(xiàn)金流量的有關(guān)概念現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量的財務(wù)比率指標(biāo)計算及分析第一節(jié)分析的目的與內(nèi)容一、現(xiàn)金流量的有關(guān)概念（一）現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物現(xiàn)金（廣義的貨幣資金）：庫存現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金現(xiàn)金等價物：企業(yè)持有的期限短、流動性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為已知現(xiàn)金、價值變動風(fēng)險小的投資。目的：利用暫時閑置的資金賺取持有超過現(xiàn)金的收益。（二）現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量指企業(yè)一定時期的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的流入和流出的數(shù)量。現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量（三）現(xiàn)金流量的主要內(nèi)容

經(jīng)營活動現(xiàn)金流量：

經(jīng)營活動：指企業(yè)直接進(jìn)行產(chǎn)品生產(chǎn)、商品銷售或勞務(wù)提供的活動，是企業(yè)取得凈收益的主要交易和事項，還包括不屬于投資、籌資活動的其他交易和事項。投資活動現(xiàn)金流量：投資活動：是指長期資產(chǎn)的構(gòu)建和不包括現(xiàn)金等價物范圍內(nèi)的投資及其處置活動?；I資活動現(xiàn)金流量：籌資活動：是指導(dǎo)致企業(yè)資本和債務(wù)規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的活動。（四）現(xiàn)金流量總額、現(xiàn)金流量凈額、現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金流量總額：流入總金額與流出總金額分別反映，是流入和流出沒有抵消的金額?，F(xiàn)金流量凈額：是流入金額和流出金額相抵消的金額?，F(xiàn)金凈流量：是指現(xiàn)金流入與流出的差額。（五）現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表：是反映一定會計期內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和流出的報表，是以現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為編制基礎(chǔ)的財務(wù)狀況變動表?，F(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)正表部分：經(jīng)營活動現(xiàn)金流量投資活動現(xiàn)金流量：籌資活動現(xiàn)金流量：匯率變動對現(xiàn)金的影響現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額補(bǔ)充資料部分將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量不涉及現(xiàn)金收支的投資及籌資現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額

（六）現(xiàn)金流量表分析企業(yè)未來會計期間產(chǎn)生凈現(xiàn)金流量的能力企業(yè)償還債務(wù)及支付企業(yè)所有者的投資報酬的能力企業(yè)的利潤與經(jīng)營活動所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量發(fā)生差異的原因。會計年度內(nèi)影響或不影響現(xiàn)金的投資活動和籌資活動。二、現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表的關(guān)系三、現(xiàn)金流量表分析的目的四、現(xiàn)金流量表分析的內(nèi)容第二節(jié)現(xiàn)金流量表分析第三節(jié)現(xiàn)金流量表項目分析四、主要項目內(nèi)容一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金收到的稅費返還收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金支付的各項稅費支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金（一）銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”項目，反映企業(yè)本期銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，以及前期銷售商品、提供勞務(wù)本期收到的現(xiàn)金（包括銷售收入和應(yīng)向購買者收取的增值稅銷項稅額）和本期預(yù)收的款項，減去本期銷售本期退回商品和前期銷售本期退回商品支付的現(xiàn)金。企業(yè)銷售材料和代購代銷業(yè)務(wù)收到的現(xiàn)金，也在本項目反映。銷售收現(xiàn)率＝銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金/主營業(yè)務(wù)收入。該比率反映了企業(yè)的收入質(zhì)量，一般的，該比率越高收入質(zhì)量越高。當(dāng)比值小于1.17時，說明本期的收入有一部分沒有收到現(xiàn)金；當(dāng)比值大于1.17時，說明本期的收入不僅全部收到了現(xiàn)金，而且還收回了以前期間的應(yīng)收款項或預(yù)收賬款增加。如果比值很小，則企業(yè)的經(jīng)營管理肯定存在問題，企業(yè)可能存在比較嚴(yán)重的虛盈實虧。

銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金銷售收入現(xiàn)金含量揭示企業(yè)銷售狀況長安汽車（00625）是重慶市一家主要從事微型汽車及發(fā)動機(jī)的開發(fā)制造和銷售的上市公司。產(chǎn)品包括各種型號的長安牌微型廂貨車、微型貨車、奧拓微型轎車以及用于微型汽車的江陵牌汽車發(fā)動機(jī)。隨著中國汽車消費的迅速崛起，公司的銷售形勢持續(xù)向好。我們用“銷售商品、提供勞務(wù)收到現(xiàn)金/主營業(yè)務(wù)收入”這個主營收入現(xiàn)金含量指標(biāo)對長安汽車的銷售進(jìn)行分析（見下表），發(fā)現(xiàn)該指標(biāo)自1999年起逐年走高，更為可貴的是，企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入也逐年增長。因此，分析者可以大致得出結(jié)論，該企業(yè)銷售收入回籠現(xiàn)金情況良好，并且還不斷收回前期的應(yīng)收賬款，營業(yè)收入的質(zhì)量越來越高。通常情況下，營業(yè)收入與營業(yè)收入現(xiàn)金含量兩個指標(biāo)聯(lián)袂走高的經(jīng)濟(jì)含義是企業(yè)的銷售環(huán)境和內(nèi)部管理都處于非常良好的狀況。這樣的公司，在2002年的證券市場上成為資金追捧的對象就不奇怪了。長安汽車1999~2001年主營業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金含量表1999年2000年2001年主營業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金含量0.861.0811.287（一）銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”與資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表有關(guān)項目之間存在著鉤稽關(guān)系，將這個鉤稽關(guān)系用公式表示出來，我們可以用來診斷財務(wù)報表的內(nèi)在邏輯是否合理。鉤稽公式如下：銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金=主營業(yè)務(wù)收入+收到的增值稅銷項稅額+應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)的減少（減去交易對方以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)而減少的經(jīng)營性應(yīng)收項目）+預(yù)收賬款的增加交易對方以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)而減少的經(jīng)營性應(yīng)收項目=主營業(yè)務(wù)收入+收到的增值稅銷項稅額+應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)的減少+預(yù)收賬款的增加-銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金這個公式為深入分析收入和應(yīng)收款項的異動提供了線索。正常情況下，交易對方以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)的比例不應(yīng)是一個很大的數(shù)目，如果出現(xiàn)該項目的測算金額很大，則表明可能存在以下幾種異動情況：⑴應(yīng)收款項回收質(zhì)量較差，債務(wù)人以非現(xiàn)金資產(chǎn)抵債的比重過大；⑵與交易對手發(fā)生頻繁的購銷活動時，不伴隨現(xiàn)金收付；⑶與交易對手發(fā)生大量非貨幣性交易，其結(jié)算方式和會計處理導(dǎo)致現(xiàn)金流量與銷售數(shù)據(jù)不鉤稽；⑷如果不存在合理的解釋，則企業(yè)報表有被操控的可能。銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金通過會計勾稽找到購銷關(guān)系的特殊性一汽四環(huán)是在上海證券交易所上市的公司，主要從事汽車改裝，制造汽車的車輪、車廂等零部件，汽車修理，汽車配件、汽車、小轎車經(jīng)銷等。股份公司由中國第一汽車集團(tuán)公司、長春一汽四環(huán)集團(tuán)有限公司等公司發(fā)起成立于1993年。該公司的產(chǎn)品主要提供給其第一大股東和第二大股東，即發(fā)起人一汽集團(tuán)公司和一汽四環(huán)集團(tuán)公司，采購的貨物也有相當(dāng)數(shù)量來自這兩個公司。由于這種關(guān)聯(lián)交易的雙方往往最終并不需要實際的現(xiàn)金結(jié)算，所以該公司的現(xiàn)金流量表與其他會計報表項目之間的勾稽關(guān)系就有一定的特殊性。下面我們根據(jù)企業(yè)相關(guān)報表數(shù)據(jù)來進(jìn)行測算。表1一汽四環(huán)2000~2001年各期合并利潤表中的主營業(yè)務(wù)收入數(shù)據(jù)（單位：元）合并利潤表2000年2001年中期2001年主營業(yè)務(wù)收入83703226011919422972137738470銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金表2一汽四環(huán)2000~2001年各期合并資產(chǎn)負(fù)債表中的有關(guān)數(shù)據(jù)（單位：元）合并資產(chǎn)負(fù)債表2000年2001年中期2001年應(yīng)收票據(jù)

55351063

63411236

78709610應(yīng)收賬款

167824001

294338336

79763007預(yù)收賬款

5367544

4209353

4079362表3一汽四環(huán)2000~2001年各期合并資產(chǎn)負(fù)債表中的有關(guān)數(shù)據(jù)（單位：元）合并現(xiàn)金流量表2001年中期2001年銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金

262938323

1945476301收到的稅費返還－

30000000收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金

6735691

12172889現(xiàn)金流入小計

269674014

1987649190銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金根據(jù)表1、2、3的相關(guān)數(shù)據(jù)，我們將一汽四環(huán)的2001年年報數(shù)據(jù)代入分析公式，計算“以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)而減少的經(jīng)營性應(yīng)收項目”。以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)而減少的經(jīng)營性應(yīng)收項目＝2137738470+2137738470×17%+（55351063-78709610）+(167824001-79763007)+(4079362-5367544)-1945476301＝619091973由測算過程可以知道，一汽四環(huán)2001年全年交易對方以非現(xiàn)金資產(chǎn)抵償負(fù)債的金額為6.19億元，占到當(dāng)期銷售收入的29%。在2001年中期，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為262938323元，實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入為1191942297元，應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款增加額為134574508元，預(yù)收賬款減少了1158191元，測算出交易對方以非現(xiàn)金資產(chǎn)抵償負(fù)債的金額有994743274之多，占到當(dāng)期銷售收入的83.4%。銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金一汽四環(huán)的現(xiàn)金流量為什么會出現(xiàn)這么高的異動，這就是我們在對其報表進(jìn)行深入分析中需要找尋答案的目標(biāo)。公司2001年報披露，整個會計期間，向中國第一汽車集團(tuán)公司和長春一汽四環(huán)集團(tuán)有限公司銷售商品20億元，從兩家企業(yè)采購貨物12億元。由此，分析者可以得出一個對于異動較為合理的解釋，即股份公司與其兩個股東公司之間發(fā)生的大量而頻繁的購銷業(yè)務(wù)使得公司的會計處理為以從關(guān)聯(lián)方購入的貨物沖銷賬面關(guān)聯(lián)方所欠的應(yīng)收賬款，從而體現(xiàn)出應(yīng)收賬款的變化方向主要為非現(xiàn)金資產(chǎn)。（二）收到的稅費返還“收到的稅費返還”項目，反映企業(yè)收到返還的所得稅、增值稅、營業(yè)稅、消費稅、關(guān)稅和教育費附加等各種稅費返還款。收到的稅費返還＝收到的增值稅的返還＋收到的消費稅、營業(yè)稅、教育費附加的返還＋收到的所得稅的返還利潤表中的“補(bǔ)貼收入”項目，僅反映企業(yè)取得的各種補(bǔ)貼收入以及退回的增殖稅等。退回的所得稅，沖減“所得稅”項目；退回的消費稅、營業(yè)稅等，沖減“主營業(yè)務(wù)稅金及附加”項目。因此，必須將利潤表中的“補(bǔ)貼收入”項目與現(xiàn)金流量表中的“收到的稅費返還”項目聯(lián)系起來分析，從而判斷一個企業(yè)實際接受政府的補(bǔ)貼情況。收到的稅費返還所得稅返還體現(xiàn)在現(xiàn)金流量表中

五糧液公司位于四川宜賓，是我國著名的酒類生產(chǎn)商，主要的品牌有五糧液、五糧春、金六福等。按照稅法規(guī)定，五糧液公司執(zhí)行的所得稅率為33%，但同時根據(jù)上市公司所得稅先征33％再返18%的政策，每年都會收到較大金額的所得稅返還，企業(yè)將這部分所得稅返還直接沖減所得稅費用，因此在利潤表上并沒有得到反映，而這個數(shù)據(jù)在現(xiàn)金流量表中可以較方便得到（見下表）。由于所得稅先征后返政策執(zhí)行到2001年12月31日為止，優(yōu)惠政策取消后對公司2002年的業(yè)績造成一定負(fù)面影響。五糧液公司2000~2001年與補(bǔ)貼收入有關(guān)的主要報表數(shù)據(jù)（單位：元）利潤表2000年2001年補(bǔ)貼收入－－現(xiàn)金流量表收到的稅費返還134700000216462400（三）收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金“收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”項目，反映企業(yè)經(jīng)營租賃收到的租金等其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金流入，金額較大的應(yīng)當(dāng)單獨列示。

收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金＝營業(yè)外收入（罰款收入）＋其他業(yè)務(wù)收入（經(jīng)營租賃租金收入）＋補(bǔ)貼收入（不包括增值稅的返還）＋其他應(yīng)付款的增加收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金異動倍數(shù)＝收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金／銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金。該指標(biāo)的倍數(shù)越高，則說明公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金流入的異動程度越高。（三）收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金5.47倍的“收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”異動倍數(shù)表明什么廣西紅日是在深圳交易所上市的公司。該公司原為廣西康達(dá)（集團(tuán)）股份有限公司，2001年經(jīng)過資產(chǎn)重組改為現(xiàn)名。2001年的資產(chǎn)重組是用賬面應(yīng)收賬款等經(jīng)營性資產(chǎn)置換為廣西梧州索芙特保健品有限公司75%的股權(quán)，主營業(yè)務(wù)變更為化工、醫(yī)藥、保健等。由于公司的資產(chǎn)重組及各類往來款的影響，在2001年的現(xiàn)金流量表上體現(xiàn)出來的收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金達(dá)到13264萬元，竟然是銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金的5.47倍（見表1），且根據(jù)表2所示，公司在報表附注中披露的“收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”內(nèi)容以往來款居多，顯然“與經(jīng)營活動有關(guān)”的關(guān)聯(lián)程度較低。分析者在對財務(wù)報表分析的過程中要對這類不同尋常的資金流動引起足夠的重視，一些公司的經(jīng)營性現(xiàn)金流量與凈利潤相比出現(xiàn)較大差異，一般都是在編制經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量項目時將對外借貸等往來性質(zhì)的款項編入“收到（支出）的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”項目中。案例4：收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金表1廣西紅日2001年度現(xiàn)金流量表相關(guān)數(shù)據(jù)（單位：元）項目2001一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金

24234389收到的稅費返還

3836937收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金

132648841現(xiàn)金流入小計

160720167表2報表附注列示的“收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”明細(xì)項目項目金額（元）往來款

78531071出售應(yīng)收賬款

53229062其他

887706合計

132647839（四）購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”項目，反映企業(yè)本期購買商品、接受勞務(wù)實際支付的現(xiàn)金（包括增值稅進(jìn)項稅額），以及本期支付前期購買商品、接受勞務(wù)的未付款項和本期預(yù)付款項，減去本期發(fā)生的購貨退回收到的現(xiàn)金。企業(yè)購買材料和代購代銷業(yè)務(wù)支付的現(xiàn)金，也在本項目反映。用公式表示“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”與資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表等各類報表的鉤稽關(guān)系如下：購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金＝主營業(yè)務(wù)成本（減去本期生產(chǎn)成本中非存貨轉(zhuǎn)化的部分）＋存貨的增加＋應(yīng)交增值稅進(jìn)項稅＋應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)的減少（減去本期以非現(xiàn)金資產(chǎn)抵償負(fù)債導(dǎo)致的應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)的減少）＋預(yù)付賬款的增加現(xiàn)金購銷比率=購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金/銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金。在一般情況下，這一比率應(yīng)接近于商品銷售成本率。如果購銷比率不正常，可能有兩種情況：購進(jìn)了呆滯積壓商品；經(jīng)營業(yè)務(wù)萎縮。兩種情況都會對企業(yè)產(chǎn)生不利影響。（五）支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金“支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金”項目，反映企業(yè)本期實際支付給職工的工資、獎金、各種津貼和補(bǔ)貼等職工薪酬（包括代扣代繳的職工個人所得稅）。支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金＝應(yīng)付職工薪酬借方發(fā)生額（不包括支付給在建工程人員的薪酬）。該項目提供的信息是資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表所不能替代的。該項目數(shù)據(jù)應(yīng)結(jié)合公司職工人數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債表中的應(yīng)付職工薪酬等信息進(jìn)行分析，從而判斷應(yīng)付職工薪酬是否正常。支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金比率=支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金/銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金。這一比率可以與企業(yè)過去的情況比較，也可以與同行業(yè)的情況比較，如比率過大，可能是人力資源有浪費，勞動效率下降，或者由于分配政策失控，職工收益分配的比例過大；如比率過小，反映職工的收益偏低。（六）支付的各項稅費“支付的各項稅費”項目，反映企業(yè)本期發(fā)生并支付、以前各期發(fā)生本期支付以及預(yù)交的各項稅費，包括所得稅、增值稅、營業(yè)稅、消費稅、印花稅、房產(chǎn)稅、土地增值稅、車船使用稅、教育費附加等。支付的各項稅費＝營業(yè)務(wù)稅金及附加＋所得稅費用＋（銷售項稅－進(jìn)項稅）－應(yīng)交稅費的增加＋管理費用（房產(chǎn)稅、車船使用稅、土地增值稅、印花稅）支付的增值稅＝（銷售項稅－進(jìn)項稅）－應(yīng)交增值稅的增加支付的所得稅＝所得稅－應(yīng)交所得稅的增加（七）支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金“支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”項目，反映企業(yè)經(jīng)營租賃支付的租金、支付的差旅費、業(yè)務(wù)招待費、保險費、罰款支出等其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金流出，金額較大的應(yīng)當(dāng)單獨列示。從經(jīng)營活動的角度講，支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金主要與利潤表中管理費用、營業(yè)費用相鉤稽，可以用公式表示如下：支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金＝營業(yè)費用＋管理費用－計入營業(yè)費用和管理費用的非付現(xiàn)項目（包括折舊、攤銷、應(yīng)付工資與應(yīng)付福利費、壞賬準(zhǔn)備等）＋其他業(yè)務(wù)支出（經(jīng)營租賃費用）＋營業(yè)外支出（罰款支出）＋其他應(yīng)收款的增加案例：科龍電器經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析廣東科龍電器股份有限公司于1992年12月26日成立。所屬行業(yè)：家用電器；經(jīng)營范圍：開發(fā)、制造電冰箱、空調(diào)、冷柜等電器產(chǎn)品及相應(yīng)配件業(yè)務(wù)，產(chǎn)品內(nèi)外銷售和提供售后服務(wù)。注冊地址：廣東省佛山市順德區(qū)容桂街道容港路8號。公司之H股于1996年7月13日在香港聯(lián)交所上市。公司于1999年6月2日通過深圳證券交易所以“上網(wǎng)定價”發(fā)行方式成功向社會公開發(fā)行9350萬股社會公眾股，向10家基金公司配售1650萬股，共計11000萬股（每股：面值1元，發(fā)行價9.98元，發(fā)行費用0.24元，募集資金9.74元），共募集資金107140萬元，并于1999年7月13日在深圳證券交易所掛牌上市。從1999年現(xiàn)金流量表上的內(nèi)容來看，導(dǎo)致經(jīng)營活動現(xiàn)金流量金額減少較多的主要原因不是收款問題，而是“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”以及“支付的所得稅款”出現(xiàn)了不利于現(xiàn)金流量表中經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額增加的重大變化，而“支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金”和“支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”則出現(xiàn)了有利于現(xiàn)金流量表中經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額增加的重大變化?？讫堧娖?999年現(xiàn)金流量表（經(jīng)營活動）項目1999年度1998年度一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金40539594524062638832收到的稅費返還18929921853481591收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金5602073060007434現(xiàn)金流入小計42992794004176127857購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金（4800965138）（2565704338）支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金（113714950）（200393079）實際繳納的增值稅（235802871）（237675850）支付的所得稅款（108593623）（41276727）支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金（19046162）（105118417）現(xiàn)金流出小計（5278122744）（3150168411）經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額（978843344）1025959466項目1999年度1998年度一、主營業(yè)務(wù)收入

3328550503

3421123392減：主營業(yè)務(wù)成本

2841962528

2321863158二、主營業(yè)務(wù)利潤

486587975

1099260234加：其他業(yè)務(wù)利潤

33352142

28479305減：營業(yè)費用

379759845

395680782管理費用

155802267

219554833財務(wù)費用

23103087

44072455三、營業(yè)利潤

(38725082)

468431469加：投資收益

542056603

140702552補(bǔ)貼收入

137802073

120331467營業(yè)外收入

22668588

31528129減：營業(yè)外支出

19046162

105118417四、利潤總額

644756020

655875200減：所得稅

1171704

65170372五、凈利潤

643584316

590704828科龍電器1999年利潤表科龍電器1999年資產(chǎn)負(fù)債表部分內(nèi)容項目1999年12月31日1998年12月31日1999年的變化貨幣資金5662509431147899842-581648899應(yīng)收票據(jù)55229073147328362779007104應(yīng)收賬款483446687504041833-20595146其他應(yīng)收款107932387097656871981666999預(yù)付賬款3661386065019256-28405396應(yīng)收補(bǔ)貼款1951584471012989-51497145存貨342749987424836657-82086670流動資產(chǎn)30087164062793007582215708824短期借款37570000085700000290000000應(yīng)付票據(jù)000應(yīng)付賬款84451046229728349-145277303預(yù)收賬款2849010351233730-22743627應(yīng)付工資21205691146040974529應(yīng)付福利費用1084988110226595623286應(yīng)交稅金32814380293221719-260407339其他應(yīng)付款20927466318624272923031934流動負(fù)債10905395921273516170-182976578科龍電器1999年合并資產(chǎn)負(fù)債表部分內(nèi)容項目1999年12月31日1998年12月31日貨幣資金7531404841391527935應(yīng)收票據(jù)986009131515333627應(yīng)收賬款684832860548501861其他應(yīng)收款184336092151573480預(yù)付賬款84107301176526932應(yīng)收補(bǔ)貼款1951584471012989存貨15603545051271621080流動資產(chǎn)42691981824168933273短期借款883799018716497023應(yīng)付票據(jù)00應(yīng)付賬款254400365818121491預(yù)收賬款65706445155067912應(yīng)付工資71685785564140應(yīng)付福利費用1358743311161428應(yīng)交稅金5624275338453344其他應(yīng)付款16107234547220480流動負(fù)債18883947362632191935科龍電器購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金1999年，科龍電器購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金4800965138元，比1998年的2565704338元，增加2235260800元?，F(xiàn)金購銷比率=購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金/銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金=4800965138/4053959452=1.18，很不正常。主營業(yè)務(wù)成本＋存貨的增加＋應(yīng)交增值稅進(jìn)項稅＋應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)的減少＋預(yù)付賬款的增加=2841962528－82086670＋（2841962528－82086670）×17%＋145277303－28405396=3345926660這就是說，現(xiàn)金流量表告訴我們：企業(yè)本年購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金為48億元。但資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表卻告訴我們：本年購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金最多為33億元。那么是什么原因?qū)е鲁霈F(xiàn)這種偏差呢？比較一下資產(chǎn)負(fù)債表中“其他應(yīng)收款”年末和年處之間的差額，我們就會發(fā)現(xiàn)：其他應(yīng)收款年末的規(guī)模比應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款之和的規(guī)模還大，其年末和年初相比，增加了9.8億元?？讫堧娖髻徺I商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金再比較一以下年末合并資產(chǎn)負(fù)債表的“其他應(yīng)收款”數(shù)字，我們會發(fā)現(xiàn)其規(guī)模僅有1.84億元。上市公司資產(chǎn)負(fù)債表“其他應(yīng)收款”的10.79億元與合并資產(chǎn)負(fù)債“其他應(yīng)收款”的1.84億元之間的差額，為上市公司與其子公司之間因非商品交易形成的債權(quán)，應(yīng)該屬于關(guān)聯(lián)方之間的內(nèi)部資金拆借。那么，“其他應(yīng)收款”年末和年初之間的差額9.8億元，在現(xiàn)金流量表上應(yīng)并入哪個項目呢？顯然，該項流出不應(yīng)屬于購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金，而應(yīng)該屬于“支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”。但是，現(xiàn)金流量表中“支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”的規(guī)模僅有0.19億元。再比較一下現(xiàn)金流量表中“支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”的本年數(shù)與上年數(shù)和利潤表中“營業(yè)外支出”的本年數(shù)與上年數(shù)，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)金流量表中“支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”的本年數(shù)與上年數(shù)和利潤表中“營業(yè)外支出”的本年數(shù)與上年數(shù)是相同的。分析到這里，大家應(yīng)該能夠自己得出下面問題的答案：應(yīng)該并入而沒有并入現(xiàn)金流量表中“支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”的現(xiàn)金流出去了哪里？科龍電器支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金從現(xiàn)金流量表來看，與上年相比，企業(yè)當(dāng)年支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金減少了約45%。企業(yè)減少支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金的原因，既可能是企業(yè)在年內(nèi)采取了裁員策略，也可能是企業(yè)在年內(nèi)降低了職工的收入待遇。不論是哪一個原因，都可能對企業(yè)的員工士氣產(chǎn)生影響?？讫堧娖髦Ц兜乃枚愐约捌渌c經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金支付的所得稅款：比較一下現(xiàn)金流量表中的“支付的所得稅款”和利潤表中“所得稅”項目的金額，我們會發(fā)現(xiàn)：由于營業(yè)利潤低迷，當(dāng)年企業(yè)的“所得稅”費用僅為117萬元，而企業(yè)支付的所得稅為1.08億元！如果我們再考察一下企業(yè)關(guān)于應(yīng)交稅金項目的附注，我們會發(fā)現(xiàn)：企業(yè)年初應(yīng)交所得稅為1.42億元，在年內(nèi)繳納了1.08億元之后，年末應(yīng)交所得稅仍有約0.35億元。這說明，企業(yè)可能長期存在的大額所得稅負(fù)債。那么，為什么企業(yè)的其他應(yīng)收款出現(xiàn)將近10億元的增加，所得稅在長期欠交后今年集中繳納了呢？支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金：我們在前面的分析中已經(jīng)看到，本數(shù)據(jù)的來源為營業(yè)外支出的數(shù)字。如果不進(jìn)行系統(tǒng)化分析，我們很容易對企業(yè)做出在“支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”控制方面成效顯著的判斷。但是，如果我們對其現(xiàn)金流量狀況進(jìn)行系統(tǒng)化分析，我們就會認(rèn)為，此數(shù)據(jù)說明了企業(yè)在現(xiàn)金流量表的編制上存在著一些問題。二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量“收回投資收到的現(xiàn)金”項目，反映企業(yè)出售、轉(zhuǎn)讓或到期收回除現(xiàn)金等價物以外的對其他企業(yè)的權(quán)益工具、債務(wù)工具和合營中的權(quán)益?！叭〉猛顿Y收益收到的現(xiàn)金”項目，反映企業(yè)除現(xiàn)金等價物以外的對其他企業(yè)的權(quán)益工具、債務(wù)工具和合營中的權(quán)益投資分回的現(xiàn)金股利和利息等?！疤幹霉潭ㄙY產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額”項目，反映企業(yè)出售、報廢固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所取得的現(xiàn)金（包括因資產(chǎn)毀損而收到的保險賠償收入），減去為處置這些資產(chǎn)而支付的有關(guān)費用后的凈額?！疤幹米庸炯捌渌麪I業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額”項目，反映企業(yè)處置子公司及其他營業(yè)單位所取得的現(xiàn)金減去相關(guān)處置費用、以及子公司及其他營業(yè)單位持有的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物后的凈額。二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量“購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”項目，反映企業(yè)購買、建造固定資產(chǎn)、取得無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金（含增值稅款等），以及用現(xiàn)金支付的應(yīng)由在建工程和無形資產(chǎn)負(fù)擔(dān)的職工薪酬?！巴顿Y支付的現(xiàn)金”項目，反映企業(yè)取得除現(xiàn)金等價物以外的對其他企業(yè)的權(quán)益工具、債務(wù)工具和合營中的權(quán)益所支付的現(xiàn)金以及支付的傭金、手續(xù)費等附加費用?！叭〉米庸炯捌渌麪I業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額”項目，反映企業(yè)購買子公司及其他營業(yè)單位購買出價中以現(xiàn)金支付的部分，減去子公司及其他營業(yè)單位持有的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物后的凈額?！笆盏狡渌c投資活動有關(guān)的現(xiàn)金”、“支付其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金”項目，反映企業(yè)除上述（1）至（7）項目外收到或支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金流入或流出，金額較大的應(yīng)當(dāng)單獨列示?？讫堧娖魍顿Y活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析投資活動所關(guān)注的是：投資活動的現(xiàn)金流出與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、投資計劃之間的吻合程度；投資活動的現(xiàn)金流入是否具有盈利性。從現(xiàn)金流量表的情況來看，企業(yè)當(dāng)期主要的現(xiàn)金流出量為購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等所支付的現(xiàn)金。結(jié)合董事會報告中的公司投資情況的內(nèi)容，我們可以的看到，購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金與投資計劃基本吻合。但結(jié)合籌資活動現(xiàn)金流量分析，我們發(fā)現(xiàn)其所用資金并非如招股說明書所說的募集資金，主要用是的自有資金。結(jié)合固定資產(chǎn)的附注的內(nèi)容，企業(yè)當(dāng)年的固定資產(chǎn)在房屋建筑、機(jī)器設(shè)備等方面的技術(shù)裝備水平得到了極大的改善。但是，企業(yè)的這種技術(shù)裝備水平的極大改善能否為企業(yè)帶來未來的經(jīng)濟(jì)效益，關(guān)鍵要看未來對上述資產(chǎn)的綜合利用?？讫堧娖?999年現(xiàn)金流量表（投資活動）項目1999年度1998年度二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資所收到的現(xiàn)金—70424760取得債券利息收入所收到的現(xiàn)金1969839234598882處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額120852051—現(xiàn)金流入小計140550443105023642購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金（772240523）（118015120）

長期股權(quán)投資所支付的現(xiàn)金（2500000）（364424760）

支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金（33398）（902000）現(xiàn)金流出小計（774773921）（483341880）投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額（634223478）（378318238）科龍電器董事會報告中的公司投資情況（1）公司于1996年6月2日發(fā)行110000000股人民幣普通股股票，募集資金已全部到位，公司按照招股說明書規(guī)定已投入使用，尚未使用資金存入本公司銀行賬戶。公司募集資金投向如下表所示。（2）截止1999年11月，公司已基本完成收購“華寶”兩廠經(jīng)營性資產(chǎn)的工作，實際收購金額為76300萬元，比原計劃少8610萬元。公司計劃將剩余資金用于空調(diào)銷售網(wǎng)點建設(shè)及補(bǔ)充流動資金。募集資金投向表（單位：萬元）項目名稱招股說明書計劃實際投資投資金額1999年投入2000年投入已投入金額2000年投入收購“華寶”兩廠的經(jīng)營性資產(chǎn)8491084910—76300—新增空調(diào)銷售服務(wù)網(wǎng)點及中心城市成立銷售份公司115006900460070005000流動資金1072010720—18400—合計10713010253046001017005000三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量“吸收投資收到的現(xiàn)金”項目，反映企業(yè)以發(fā)行股票、債券等方式籌集資金實際收到的款項，減去直接支付給金融企業(yè)的傭金、手續(xù)費、宣傳費、咨詢費、印刷費等發(fā)行費用后的凈額?！叭〉媒杩钍盏降默F(xiàn)金”項目，反映企業(yè)舉借各種短期、長期借款而收到的現(xiàn)金?！皟斶€債務(wù)支付的現(xiàn)金”項目，反映企業(yè)以現(xiàn)金償還債務(wù)的本金?！胺峙涔衫?、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金”項目，反映企業(yè)實際支付的現(xiàn)金股利、支付給其他投資單位的利潤或用現(xiàn)金支付的借款利息、債券利息?！笆盏狡渌c籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金”、“支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金”項目，反映企業(yè)除上述（1）至（4）項目外，收到或支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金流入或流出，金額較大的應(yīng)當(dāng)單獨列示。四、匯率變動對現(xiàn)金的影響

“匯率變動對現(xiàn)金的影響”項目，反映下列項目之間的差額：（1）企業(yè)外幣現(xiàn)金流量折算為記賬本位幣時，所采用的現(xiàn)金流量發(fā)生日的即期匯率或按照系統(tǒng)合理的方法確定的、與現(xiàn)金流量發(fā)生日即期匯率近似的匯率折算的金額（編制合并現(xiàn)金流量表時還包括折算境外子公司的現(xiàn)金流量，應(yīng)當(dāng)比照處理）；（2）“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額”中外幣現(xiàn)金凈增加額按期末匯率折算的金額?？讫堧娖?999年現(xiàn)金流量表（經(jīng)營活動）項目1999年度1998年度一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金40539594524062638832收到的稅費返還18929921853481591收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金5602073060007434現(xiàn)金流入小計42992794004176127857購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金（4800965138）（2565704338）支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金（113714950）（200393079）實際繳納的增值稅（235802871）（237675850）支付的所得稅款（108593623）（41276727）支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金（19046162）（105118417）現(xiàn)金流出小計（5278122744）（3150168411）經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額（978843344）1025959466科龍電器1999年現(xiàn)金流量表（投資活動）項目1999年度1998年度二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資所收到的現(xiàn)金—70424760取得債券利息收入所收到的現(xiàn)金1969839234598882處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額120852051—現(xiàn)金流入小計140550443105023642購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金（772240523）（118015120）

長期股權(quán)投資所支付的現(xiàn)金（2500000）（364424760）

支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金（33398）（902000）現(xiàn)金流出小計（774773921）（483341880）投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額（634223478）（378318238）科龍電器1999年現(xiàn)金流量表（籌資活動）項目1999年度1998年度三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

吸收權(quán)益性投資所收到的現(xiàn)金1043863500—借款所收到的現(xiàn)金200200000—收到的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金1890530635134679現(xiàn)金流入小計126296880635134679償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金—（126000000）分配股利或利潤所支付的現(xiàn)金（188749404）（235936755）償付利息所支付的現(xiàn)金（39166820）（74498941）支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金（3634659）（4172396）現(xiàn)金流出小計（231550883）（440608092）籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額1031417923（405473413）四、匯率變動對現(xiàn)金的影響——五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額（581648899）242167795科龍電器籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析投資活動所關(guān)注的是：籌資活動的現(xiàn)金流量與經(jīng)營活動、投資活動現(xiàn)金流量之和的適應(yīng)程度，以及所籌集資金的使用情況。企業(yè)當(dāng)年籌資活動的現(xiàn)金流入量，主要包括從股市中籌集的資金以及借款收到的現(xiàn)金。從股市籌集資金的事實告訴我們，企業(yè)有在股市中籌資的能力。而企業(yè)超過2億元的借款是否適當(dāng)，應(yīng)該結(jié)合企業(yè)發(fā)展的實際做具體分析。（1999年12月31日，公司資產(chǎn)總計6229085421元，貨幣資金566250943元，應(yīng)收票據(jù)552290731元，貨幣資金加應(yīng)收票據(jù)占資產(chǎn)總計的比例為18%，低于同行業(yè)平均水平）概括地說，從現(xiàn)金流量表揭示出來的信息，我們可以得出下列印象：企業(yè)經(jīng)營活動的回款正常，經(jīng)營活動的一般付款情況也很難說不正常。企業(yè)投資活動的現(xiàn)金流量支持了技術(shù)裝備水平的提高。在籌資活動方面，企業(yè)成功地在股市中籌到了資金。但需要關(guān)注的是企業(yè)的非經(jīng)營性活動對資金的占用。此外，企業(yè)可以推遲稅務(wù)支付的時間表明，企業(yè)的稅務(wù)環(huán)境尤其是所得稅的繳納環(huán)境較好。五、現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料（1）“資產(chǎn)減值準(zhǔn)備”項目，反映企業(yè)本期計提的壞賬準(zhǔn)備、存貨跌價準(zhǔn)備、長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備、持有至到期投資減值準(zhǔn)備、投資性房地產(chǎn)減值準(zhǔn)備、固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、在建工程減值準(zhǔn)備、無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、商譽減值準(zhǔn)備、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、油氣資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。（2）“固定資產(chǎn)折舊”、“油氣資產(chǎn)折耗”、“生產(chǎn)性生物資產(chǎn)折舊”項目，分別反映企業(yè)本期計提的固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)折舊。（3）“無形資產(chǎn)攤銷”、“長期待攤費用攤銷”項目，分別反映企業(yè)本期計提的無形資產(chǎn)攤銷、長期待攤費用攤銷。（4）“處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損失”項目，反映企業(yè)本期處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)發(fā)生的損失。（5）“固定資產(chǎn)報廢損失”項目，反映企業(yè)本期固定資產(chǎn)盤虧發(fā)生的損失。（6）“公允價值變動損失”項目，反映企業(yè)持有的采用公允價值計量、且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)、金融負(fù)債等的公允價值變動損益。（7）“財務(wù)費用”項目，反映企業(yè)本期發(fā)生的應(yīng)屬于投資活動或籌資活動的財務(wù)費用。五、現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料（8）“投資損失”項目，反映企業(yè)本期投資所發(fā)生的損失減去收益后的凈損失。（9）“遞延所得稅資產(chǎn)減少”項目，反映企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表“遞延所得稅資產(chǎn)”項目的期初余額與期末余額的差額。（10）“遞延所得稅負(fù)債增加”項目，反映企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表“遞延所得稅負(fù)債”項目的期初余額與期末余額的差額。（11）“存貨的減少”項目，反映企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表“存貨”項目的期初余額與期末余額的差額。（12）“經(jīng)營性應(yīng)收項目的減少”項目，反映企業(yè)本期經(jīng)營性應(yīng)收項目（包括應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付款項、長期應(yīng)收款和其他應(yīng)收款中與經(jīng)營活動有關(guān)的部分及應(yīng)收的增值稅銷項稅額等）的期初余額與期末余額的差額。（13）“經(jīng)營性應(yīng)付項目的增加”項目，反映企業(yè)本期經(jīng)營性應(yīng)付項目（包括應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收款項、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)交稅費、應(yīng)付利息、應(yīng)付股利、長期應(yīng)付款、其他應(yīng)付款中與經(jīng)營活動有關(guān)的部分及應(yīng)付的增值稅進(jìn)項稅額等）的期初余額與期末余額的差額。

六、現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料的分析是什么在影響經(jīng)營性現(xiàn)金流

經(jīng)營性現(xiàn)金流量在財務(wù)分析中通常被用來度量利潤的質(zhì)量。但如果深究經(jīng)營性現(xiàn)金流量的經(jīng)濟(jì)實質(zhì)，并不是每一個亮麗的數(shù)字都是值得欣喜的。經(jīng)營活動的利潤是權(quán)責(zé)發(fā)生制下收入實現(xiàn)和成本費用配比的結(jié)果，與經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量會存在一定的差異。固定資產(chǎn)計提折舊、待攤費用和無形資產(chǎn)的攤銷構(gòu)成企業(yè)的大額費用支出，不會造成現(xiàn)金流出。經(jīng)營活動的利潤加上折舊和攤銷金額后，應(yīng)當(dāng)與經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量加上經(jīng)營性應(yīng)收應(yīng)付項目的差額相等，這也是間接法下的調(diào)節(jié)原理。對于固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)攤銷等減少凈利潤，但不影響現(xiàn)金流的項目而言，正常情況下，在當(dāng)會計政策較為穩(wěn)定的情況下，該項目因素導(dǎo)致的凈利潤與現(xiàn)金流的差額也相對穩(wěn)定，因此，這類項目能較好的解釋現(xiàn)金流與凈利潤的差異，但對現(xiàn)金流的同比變動缺乏解釋力。真正解釋現(xiàn)金流同比變動的是經(jīng)營性應(yīng)收、應(yīng)付項目。經(jīng)營性應(yīng)收項目主要包括資產(chǎn)負(fù)債表中的應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)和其他應(yīng)收款等內(nèi)容，而經(jīng)營性應(yīng)付項目則主要包括應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)以及預(yù)收賬款等項目?！敖?jīng)營性應(yīng)收項目減少”數(shù)額為負(fù)實際上表示該項目在增加。六、現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料的分析據(jù)報道，從2002年上市公司的業(yè)績來看，平均每家的凈利潤指標(biāo)走出了觸底回升的走勢，同比增長達(dá)到20%，而與此同時，平均每家公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量則呈現(xiàn)持續(xù)大幅攀升的態(tài)勢，不僅在絕對額上大幅超過凈利潤指標(biāo)，而且同比增幅超過30%，不少分析人士認(rèn)為，經(jīng)營性現(xiàn)金流將可能成為2002年年報最大的亮點。但深入下去的分析發(fā)現(xiàn)，2001年上市公司整體經(jīng)營性現(xiàn)金流較2000年大幅增長，其中平均每家上市公司應(yīng)收賬款下降4000余萬元是最主要的原因。由此不難看出，2001年經(jīng)營性現(xiàn)金流的增長，在很大程度上得益于經(jīng)營性應(yīng)收項目增長數(shù)比2000年有了大幅下降；而2002年經(jīng)營性現(xiàn)金流的增長，則主要應(yīng)歸結(jié)于經(jīng)營性應(yīng)付項目的巨額增加。比如每股經(jīng)營性現(xiàn)金流最高的小商品城，該項指標(biāo)達(dá)到6.54元，較2001年的0.44元出現(xiàn)巨額增長，其最主要的原因就是該公司預(yù)收賬款由2001年的1.82億元增加到2002年的7.26億元；公布首份年報的韶鋼松山，每股經(jīng)營性現(xiàn)金流由2001年的0.29元增加到2002年的1.86元，其中應(yīng)付賬款由2001年0.7億元增加到2002年的2.18億元是重要原因。六、現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料的分析對投資者來說，應(yīng)當(dāng)如何看待由不同原因主導(dǎo)的經(jīng)營性現(xiàn)金流增長呢？其實，回顧一下證券市場發(fā)展過程不難看出，在2000年以前，以凈利潤為代表的業(yè)績?nèi)狈ΜF(xiàn)金流的支持，不少公司是靠和關(guān)聯(lián)方掛賬來實現(xiàn)利潤的，類似做法隨著投資者的覺醒和會計制度的嚴(yán)格越來越難以維系，經(jīng)營性現(xiàn)金流量指標(biāo)日益受到投資者重視。主要依靠控制經(jīng)營性應(yīng)收項目增長實現(xiàn)的現(xiàn)金流增長，確實壓縮了賬面浮盈的比例，夯實了業(yè)績，稱得上是可喜的、積極的變化。而當(dāng)經(jīng)營性現(xiàn)金流增長的主要原因是應(yīng)付項目增長時，投資者似乎應(yīng)當(dāng)多一份理性和冷靜。既然現(xiàn)金流指標(biāo)的主要意義在于衡量業(yè)績的含金量，那么應(yīng)付項目的增加固然能夠確保以后年度的盈利有現(xiàn)金支持，但在效果上，它與在以后會計年度實現(xiàn)現(xiàn)收現(xiàn)付時等價的，這種現(xiàn)金獲得前移導(dǎo)致的經(jīng)營性現(xiàn)金