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證券研究報告|2023年02月06日可比口徑下春節(jié)商品房成交仍在修復,家電消費刺激政策持續(xù)推出本月跟蹤與思考:本月繼續(xù)對地產(chǎn)及家電補貼政策進行跟蹤:1)以春節(jié)前續(xù),風險提示:市場競爭加?。恍枨蟛患邦A期;原材料價格大幅上漲。行業(yè)研究·行業(yè)投資策略家用電器證券分析師:陳偉奇證券分析師:王兆康0755-819826060755-81983063chenweiqi@wangzk@S0980520110004S0980520120004聯(lián)系人:鄒會ouhuiyang@市場走勢資料來源:Wind、國信證券經(jīng)濟研究所整理相關(guān)研究報告《家電行業(yè)周報(23年第5周)-家電線下復蘇幾何?春節(jié)家電零售快速回暖,蘇寧電器銷售額已高于2019年春節(jié)》——2023-01-30《家電行業(yè)周報(23年第3周)-12月白電線上零售回暖,全年需求韌性凸顯》——2023-01-15《家電行業(yè)2023年1月投資策略-竣工帶動家電估值先行,家電春季行情已啟動》——2023-01-10《家電行業(yè)周報(23年第1周)-空氣源熱泵出口增速放緩,11月出口額同比增長16%》——2023-01-03《家電行業(yè)周報(22年第52周)-美國延長關(guān)稅豁免政策,11月家電出口降幅收窄》——2022-12-27重點公司盈利預測及投資評級公司公司投資昨收盤總市值EPSPE代碼名稱評級(元)(百萬元)2022E2023E2022E2023E000333美的集團買入53.313729944.505.18600690海爾智家買入25.912346331.621.88688007光峰科技買入2869131140430766638000651格力電器買入34.701954104.635.1277603757大元泵業(yè)買入27.7746311.531.77資料來源:Wind、國信證券經(jīng)濟研究所預測請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容2證券研究報告容目錄1、核心觀點與投資建議 4(1)重點推薦 4(2)分板塊觀點與建議 42、本月研究跟蹤與投資思考 52.1可比口徑下春節(jié)期間商品房成交仍在修復,降幅有所收窄 52.212月住宅竣工面積同比降6%,降幅環(huán)比明顯收窄 72.3上海繼續(xù)實施家電消費補貼,看好擴內(nèi)需下家電消費回暖 73、重點數(shù)據(jù)跟蹤 8 9 4、重點公司公告與行業(yè)動態(tài) 12 請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容3證券研究報告圖表目錄30大中城市商品房成交套數(shù)降幅出現(xiàn)收窄 5圖2:若以春節(jié)前后作為可比口徑,春節(jié)期間一線城市商品房成交套數(shù)降幅出現(xiàn)收窄 6圖3:若以春節(jié)前后作為可比口徑,春節(jié)期間二線城市商品房成交套數(shù)降幅出現(xiàn)明顯收窄 6圖4:若以春節(jié)前后作為可比口徑,春節(jié)期間三線城市商品房成交套數(shù)降幅出現(xiàn)顯著改善 7 請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容4證券研究報告1、核心觀點與投資建議(1)重點推薦Q3家電上市公司在上下游承壓及疫情反復的情況下依然展現(xiàn)出強大的韌性,收入穩(wěn)健增長,利潤持續(xù)改善。后續(xù)隨著原材料價格穩(wěn)步回落及需求復蘇,家電行業(yè)有望延續(xù)今年以來的良好趨勢,預計家電上市公司整體收入有望保持穩(wěn)定,盈利持續(xù)改善。分不同板塊看,預計白電及小家電板塊收入表現(xiàn)更為穩(wěn)固,利潤彈性更大;切入新能源領(lǐng)域的公司有望在第二成長曲線的助推下持續(xù)發(fā)展。在家電需求有望保持穩(wěn)健的背景下,我們建議積極布局低估值公司的白電龍頭,向上有價格調(diào)整帶來的盈利彈性和需求復蘇,向下有家電銷售維持穩(wěn)健疊加低估值帶來的高防御性,推薦效率持續(xù)優(yōu)化的海爾智家、B端再造增長的美的集團、股權(quán)激勵落地基本面積極向上的海信家電、渠道改革成效逐步釋放的格力電器。廚電板塊受到地產(chǎn)較大的影響,但近期地產(chǎn)竣工拐點顯現(xiàn),后續(xù)需求有望回暖。廚電龍頭老板電器憑借在洗碗機、集成灶等二三品類上的持續(xù)開拓,有望再次開辟出新的成長曲線;集成灶近期雖然受到疫情的波及,但行業(yè)高景氣度有望在疫情好轉(zhuǎn)后快速恢復,低滲透下行業(yè)成長可期。在當前穩(wěn)增長的背景下,廚電行業(yè)在疫情好轉(zhuǎn)后的需求彈性較大,盈利端有望同步改善,推薦積極擴渠道、營銷投入大的火星人、億田智能,積極擴品類的廚電龍頭老板電器。小家電板塊中,傳統(tǒng)小家電經(jīng)歷一年打磨之后,通過積極的渠道調(diào)整、新品類擴展,2022年營收回歸穩(wěn)健增長,行業(yè)格局優(yōu)化,盈利持續(xù)改善。我們看好傳統(tǒng)必選類小家電在疫情期間的需求韌性,推薦小熊電器、新寶股份。新消費小家電整體增長較快,行業(yè)空間廣闊,同時行業(yè)內(nèi)龍頭通過不斷強化產(chǎn)品、加大營銷投放,在行業(yè)高速成長的背景下鞏固自身領(lǐng)先優(yōu)勢,帶動業(yè)績的高速增長。推薦2B、2C齊頭并進的光峰科技。零部件板塊,推薦國內(nèi)屏蔽泵龍頭大元泵業(yè),公司家用熱水循環(huán)屏蔽泵有望受益于歐美能源轉(zhuǎn)型,迎來二次增長;工業(yè)泵開拓清潔能源、醫(yī)療器械、半導體等新領(lǐng)域并實現(xiàn)量產(chǎn),有望帶來新的增長點;新能源液冷泵有望受益于氫燃料電池車的放量及鋰電池液冷泵客戶的開拓,中長期成長空間廣闊。照明板塊,推薦國內(nèi)照明行業(yè)龍頭佛山照明,公司通用照明主業(yè)穩(wěn)固,同時背靠產(chǎn)品技術(shù)和股東優(yōu)勢切入智慧燈桿、智能家居、海洋動植物照明等新興百億賽道;收購南寧燎旺協(xié)同拓展車燈市場,雙方優(yōu)勢互補,銳意開拓新能源客戶,車燈近千億空間成長潛力大;收購LED封裝龍頭國星光電,推進產(chǎn)業(yè)鏈一體化,技術(shù)與成本有望高效協(xié)同。(2)分板塊觀點與建議白電:在國內(nèi)需求恢復、原材料價格好轉(zhuǎn)的背景下,看好白電持續(xù)的經(jīng)營韌性,其中空調(diào)彈性居首、洗衣機次之、冰箱最為穩(wěn)健。推薦事業(yè)部改革戰(zhàn)略升級后,強化科技和2B端空間廣闊、協(xié)同發(fā)力的美的集團,私有化成功、效率持續(xù)改善的海爾智家,央空景氣高增、汽零盈利穩(wěn)步改善、白電基本盤穩(wěn)固的海信家電,以及渠道改革持續(xù)推進的格力電器;廚電:推薦切中健康需求、高速增長的細分賽道集成灶,推薦銳意進取、渠道積極變革的億田智能,高激勵、線上領(lǐng)先的火星人,積極擴品類的廚電龍頭老板電器;請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容5證券研究報告小家電:推薦技術(shù)積淀深厚、2B和2C齊頭并進的激光技術(shù)龍頭光峰科技,需求恢復格局優(yōu)化下的小家電龍頭小熊電器、新寶股份。2、本月研究跟蹤與投資思考本月我們繼續(xù)對地產(chǎn)及家電補貼政策進行跟蹤:1)1月由于存在春節(jié)錯期的影響,商品房銷售數(shù)據(jù)存在失真。我們選取春節(jié)前后的時間段作為可比口徑數(shù)據(jù),結(jié)果顯示,春節(jié)前后商品房成交套數(shù)降幅已收窄至10%左右,環(huán)比表現(xiàn)顯著好轉(zhuǎn)。2)12月住宅竣工面積同比降5.7%,自8月開始,住宅竣工面積累計降幅實現(xiàn)連續(xù)收窄。3)上海市繼續(xù)實施家電消費補貼,補貼政策將貫穿至2023年底。2023年隨著疫情及經(jīng)濟發(fā)展回歸常態(tài),地產(chǎn)竣工出現(xiàn)回暖,疊加各地持續(xù)推出家電消費補貼政策,家電消費有望實現(xiàn)加速恢復。建議關(guān)注地產(chǎn)后周期的白電板塊,重點推薦美的集團、海爾智家、格力電器、海信家電;廚電推薦老板電器、億田智能、火星人。2.1可比口徑下春節(jié)期間商品房成交仍在修復,降幅有所收窄由于存在春節(jié)錯期的影響,以春節(jié)為節(jié)點,選取前后各一段時間內(nèi)的30大中城市商品房成交數(shù)據(jù)來看,春節(jié)期間主要城市商品房成交情況仍在修復中,降幅環(huán)比后14天(含春節(jié)當天)的30大中城市商品房成交套數(shù)來看,同比分別下滑8%/18%/14%,降幅較明顯收窄。因而以可比口均來看,春節(jié)期間我國30大中城市商品房成交套數(shù)環(huán)比表現(xiàn)依然有所好轉(zhuǎn)。圖1:若以春節(jié)前后作為可比口徑,春節(jié)期間30大中城市商品房成交套數(shù)降幅出現(xiàn)收窄wind研究所整理分一二三線城市來看,春節(jié)期間,各線主要城市商品房成交套數(shù)降幅均有明顯收窄,其中三線城市商品房銷售表現(xiàn)最好。同樣我們以春節(jié)為節(jié)點,在春節(jié)前30請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容6證券研究報告-10.0%/-13.1%/-34.2%,二線城市分別-10.7%/-23.5%/-8.2%,三線城市分別+0.1%/-8.0%/-2.4%。而在2022年12月,30大中城市中一二三線城市商品房成交套數(shù)分別-31.1%/-28.9%/-12.7%,可比口徑下春節(jié)期間一二三線城市商品房成交情況均有所好轉(zhuǎn)。值得注意的是,2022年一二三線城市商品房成交套數(shù)降幅分別為-25.6%/-30.7%/-34.5%,一線城市的表現(xiàn)相對更好,而春節(jié)期間三線城市商品房成交降幅最小或與春節(jié)期間人大量回流至二三線城市有關(guān)。圖2:若以春節(jié)前后作為可比口徑,春節(jié)期間一線城市商品房成交套數(shù)降幅出現(xiàn)收窄wind研究所整理圖3:若以春節(jié)前后作為可比口徑,春節(jié)期間二線城市商品房成交套數(shù)降幅出現(xiàn)明顯收窄wind研究所整理請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容7證券研究報告圖4:若以春節(jié)前后作為可比口徑,春節(jié)期間三線城市商品房成交套數(shù)降幅出現(xiàn)顯著改善wind研究所整理2.212月住宅竣工面積同比降6%,降幅環(huán)比明顯收窄12月住宅竣工面積降幅環(huán)比顯著改善。根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù),2022年12月我國住宅竣工面積達到2.2億平方米,同比下降5.7%,降幅環(huán)比11月(-18.3%)顯著好轉(zhuǎn);全年住宅竣工面積6.3億平方米,同比下降14.3%。在中央各部門及各級地方政府相繼推出“保交樓”等政策措施之后,自8月開始,住宅竣工面積累計降幅實現(xiàn)連續(xù)收窄。圖5:我國住宅竣工面積自8月起累計降幅連續(xù)收窄wind計局,國信證券經(jīng)濟研究所整理圖6:12月住宅竣工面積增速環(huán)比改善wind,國信證券經(jīng)濟研究所整理2.3上海繼續(xù)實施家電消費補貼,看好擴內(nèi)需下家電消費回暖1月29日,上海市發(fā)布《提信心擴需求穩(wěn)增長促發(fā)展行動方案》,其中上海將繼續(xù)實施綠色智能家電消費補貼,對消費者購買綠色智能家電等個人消費給予支付3年12月31日。自疫情管控放開以來,廣州、武漢、深圳、威海等地及蘇寧易購、京東等線上平臺陸續(xù)推出了消費券、消費補貼等措施,持續(xù)刺激家電消費。2023年隨著疫情及經(jīng)濟發(fā)展回歸常態(tài),地產(chǎn)竣工出現(xiàn)回暖,疊加各地持續(xù)推出家電消請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容8證券研究報告費補貼政策,家電消費有望實現(xiàn)加速恢復。表1:2022年以來各省市紛紛落地刺激家電消費政策地區(qū)實施期間政策內(nèi)容“2022惠享山東消費年”暨家電消費節(jié),在全省16市舉辦系列促消費活動,省市發(fā)放9億元汽車、家電、零售、餐飲專項消山東費券。開展家電惠民活動,發(fā)放2億元消費券,本省居民在省內(nèi)實體店及納入監(jiān)測范圍的網(wǎng)上店鋪,購買電視、冰箱、洗衣機、空調(diào)4類商品時,按照單件商品銷售發(fā)票金額,購置2000元(含)以上的發(fā)放300元消費券,購置5000元(含)以上的發(fā)放500元消費券、購置8000元(含)以上的發(fā)放600元消費券。新疆本土家電企業(yè)聯(lián)合綠色智能家電、全屋定制產(chǎn)品等多渠道品牌家電廠商,投入6000萬元補貼資金,以市場上主銷的綠色新疆節(jié)能和智能家電為主力產(chǎn)品,通過線上渠道投放40萬張家電惠民消費補貼券、對全品類近2000個型號的家電產(chǎn)品給予50-500元不等的消費補貼。2022“皖美消費”行動,家電消費板塊將推出100余場活動。組織省信息家電行業(yè)協(xié)會,京東、蘇寧、國美等主要渠道平臺,安徽百大電器、國生電器、方育電器、阜陽商廈等7個區(qū)域連鎖企業(yè),以及美的、海爾、格力等18個家電品牌商,開展“暖心生活節(jié)”“年貨喜樂會”“全民煥新節(jié)”“五一嗨購”“家電消夏節(jié)”等活動,開展線上線下品牌聯(lián)合促銷。其中合肥在6月3日開展“皖美消費·合肥GO”——“綠色智能家電補貼”活動,單件家電滿3000元減200元,共10萬個名額。河北省多次舉辦家電消費補貼,6月1日至15日石家莊市舉辦家用電器惠民促銷活動,購買冰箱、彩電、洗衣機、空調(diào)、廚電、河北小家電、電腦等七大類商品,價格在2000-5000元補貼15%,超過5000元補貼10%。此前新樂市、欒城區(qū)等也舉辦過家電惠民補貼活動。上?!渡虾J屑涌旖?jīng)濟恢復和重振行動方案》,實施家電以舊換新計劃,對綠色智能家電、綠色建材、節(jié)能產(chǎn)品等消費按規(guī)定予以適當補貼,支持大型商場、電商平臺等企業(yè)以打折、補貼等方式開展家電以舊換新、綠色智能家電和電子消費產(chǎn)品促銷等活動。廣西安排1000多萬補貼資金,開展新一輪家電以舊換新活動。在參與活動家電企業(yè)開展送交舊家電購買規(guī)定能效等級以上新家電的,按不超過新家電銷售價格的8%給予補貼,單臺家電最高不超過500元。甘肅組織各市開展專題促銷活動,聚焦汽車、家電等大宗商品消費,以及餐飲、文旅休閑等傳統(tǒng)服務消費,組織開展汽車、家居、特色美食等專題促銷活動。福建“全閩樂購·福見商旅”促消費活動,發(fā)放4億元商旅消費券,包含通用券、專享券和汽車、家電、家具、家裝等大宗商品消費券,舉辦購物節(jié)、家電節(jié)、促銷日等家主題促銷活動。北京通過京東、蘇寧、真快樂等企業(yè)的線上平臺發(fā)放綠色節(jié)能消費券,可用于洗碗機、電視機、空調(diào)、電冰箱、洗衣機、熱水器、吸油煙機、投影機等共20類商品。消費券總額預計將超過3億元,折扣比例為10%。貴州“多彩貴州·助商惠民”促消費專項行動,舉辦2022多彩貴州樂購四季海爾家電換新消費節(jié),面向全省用戶發(fā)放75萬張消費券,面額50-5000元不等,用戶在全省的海爾專賣店購買海爾/卡薩帝品牌的商務廳指導型號可享受換新補貼。江西“惠享生活品質(zhì)家電”活動,發(fā)放2000萬元家電電子消費券,每張面值為300元,共計約6.67萬張,單筆消費實際支付滿2300元(含)以上即可進行抵扣。廣東《廣東省進一步促進消費若干措施》:鼓勵各地市組織家電生產(chǎn)、銷售企業(yè)推出惠民讓利促消費活動,重點鼓勵加大對綠色智能家電的讓利力度,推動我省家電升級換代。各地應采取企業(yè)讓利一點、政府支持一點的激勵政策,制定具體考核辦法和評價機制,加大對家電生產(chǎn)、銷售企業(yè)的支持力度。深圳對消費者購買符合條件的電視機、空調(diào)、冰箱、洗衣機、廚房家電、生活小家電等家用電器,按照銷售價格的15%給予補貼,每人累計最高2000元。新鄉(xiāng)市消費補貼:家電家具類單品價格滿1000元享受100元消費券補貼,超出1000元以上部分,按發(fā)票金額每500元補貼50元計,不足500元不補貼,最高補貼不超過3000元。河南鄭州消費季系列活動:發(fā)放百貨消費券4000萬元、線上消費券5000萬元等,覆蓋汽車、家電等大宗商品消費。濮陽:投入財政資金5400萬元,在全市范圍內(nèi)開展系列促消費活動,在全市購買家電,滿1500元減100元、滿3000元減300寧夏推動綠色家電消費,一次性購置綠色家電滿5000元及以上的給予500元補貼。四川《關(guān)于促進消費恢復發(fā)展的若干政策》,支持各地聯(lián)合生產(chǎn)廠家和家電銷售企業(yè)實施家電促銷活動,對城鄉(xiāng)居民新購買或以舊換新的智能電視、冰箱冰柜、洗衣機、空調(diào)、手機、電瓶車等六類智能節(jié)能產(chǎn)品給予補貼。重慶“巴渝萬企”促銷活動,鼓勵支持大型家電、超市、百貨企業(yè)積極參加,采取發(fā)放消費券、補貼、打折等方式開展家電以舊換新、綠色智能家電促銷、線上線下聯(lián)動促銷活動。武漢武漢市從12月8日開始發(fā)放“樂購武漢”家電家具消費券,投放總金額1000萬元,設置50元、100元、300元三種面額,消費金額分別達到滿500元、1000元、3000元可觸發(fā)消費券的使用。上?!渡虾J刑嵝判臄U需求穩(wěn)增長促發(fā)展行動方案》,對消費者購買綠色智能家電等個人消費給予支付額10%、最高1000元的一次性補貼。網(wǎng),國信證券經(jīng)濟研究所整理3、重點數(shù)據(jù)跟蹤3.1市場表現(xiàn)回顧請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容9證券研究報告圖7:本月家電板塊實現(xiàn)正相對收益Wind經(jīng)濟研究所整理3.2原材料價格跟蹤美元/噸,銅、鋁價格高位回落后震蕩走高;冷軋板價格高位回落后維持震蕩,月0.7%至4747元/噸。圖8:長期:LME3個月銅價高位回落后震蕩走高交易所,國信證券經(jīng)濟研究所整理圖9:短期:LME3個月銅價高位回落后震蕩走高,國信證券經(jīng)濟研究所整理請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容10證券研究報告圖10:長期:LME3個月鋁價高位回調(diào)后震蕩走高交易所,國信證券經(jīng)濟研究所整理圖11:短期:LME3個月鋁價高位回落后震蕩走高,國信證券經(jīng)濟研究所整理圖12:長期:冷軋板價格高位回落后企穩(wěn)震蕩,國信證券經(jīng)濟研究所整理圖13:短期:冷軋板價格震蕩證券經(jīng)濟研究所整理3.3海運價格跟蹤海運價格自2021年4月起逐步上升,近期高位快速回落。1月出口集運指數(shù)-美西線為794.74,周環(huán)比-5.14%;美東線為1199.03,周環(huán)比-12.96%;歐洲線為1465.34,周環(huán)比-17.04%。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容11證券研究報告Wind經(jīng)濟研究所整理3.4北向資金跟蹤資金流向方面,1月重點公司陸股通持股比例上升,美的/格力/海爾陸股通持股比例與上月相比分別-0.19%/+0.92%/+0.30%。圖15:美的集團上月股通持股比例下降Wind券經(jīng)濟研究所整理圖16:格力電器上月股通持股比例上升Wind濟研究所整理請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容12證券研究報告圖17:海爾智家持股比例上升Wind券經(jīng)濟研究所整理4、重點公司公告與行業(yè)動態(tài)4.1公司公告22Q4,預計歸母凈利潤為5.44億-6.58億,同比增加6.31%-28.55%;扣非歸母凈利潤為5.12億-5.98億,同比增加21.03%-41.55%。【極米科技】公司已完成對收購日本阿拉丁業(yè)務的交割和付款,交易金額為8180萬元人民幣。【極米科技】公司擬向董事、高管、中層管理人員、核心技術(shù)人員及業(yè)務骨干共萬股,合計361萬份,約占公司總股本的5.16%。股票期權(quán)的行權(quán)價格為188.59元/股,限制性股票授予價格為100.00元/股?!敬笤脴I(yè)】業(yè)績預增公告:2022年預計實現(xiàn)歸母凈利潤2.57億/+74.83%,扣扣非歸母凈利潤0.88億/+225.81%。業(yè)績增長較快主要得益于屏蔽泵內(nèi)外銷需求高景氣度,公司屏蔽泵產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化、銷量提升?!竞栔羌摇抗九c海立股份合資設立鄭州海立電器有限公司,從事家電用轉(zhuǎn)子壓縮機業(yè)務,海爾和海立股份分別持股49%、51%?!颈遁p松】發(fā)布2022年業(yè)績預告。預計2022年營收8.9-9.1億,同比下滑23.5%-25.2%;歸母凈利潤為-1.2至-0.95億,同比下滑203.4%-230.6%;扣非歸母凈利潤-1.25至-1.0億,同比下滑230.4%-263.0%。【盾安環(huán)境】發(fā)布2022年業(yè)績預告。預計2022年歸母凈利潤8.2-8.8億,同比增長102.3%-117.1%;扣非歸母凈利潤4.3-4.8億,同比增長13.3%-26.5%。1.7億,同比下滑6.6%;歸母凈利潤20-21億,同比增長2.9%-8.03%;扣非歸母凈利潤18.6-19.6億,同比增長0.11%-5.5%。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容13證券研究報告【光峰科技】發(fā)布2022年業(yè)績預告。預計2022年營收25.5億,同比增長2%;歸母凈利潤1.05-1.25億,同比下滑46.4%-55.0%;扣非歸母凈利潤0.51-0.71億,同比下滑42.9%-59.0%?!竞栔羌摇拷刂?023年1月31日,公司通過集中競價交易方式已累計回購公司股份59768139股,占總股本0.63%;回購已支付總金額約15.1億,回購均價25.27元/股(不含手續(xù)費等)。4.2行業(yè)動態(tài)【中怡康:2022年集成灶市場總結(jié)】GfK中怡康測算數(shù)據(jù)顯示,集成灶行業(yè)則呈現(xiàn)高速增長的發(fā)展趨勢。2019~2022年集成灶復合增長率達23.5%,2022年市場規(guī)模在305億元左右,同比增速比起去年雖有放緩,但依然保持了兩位數(shù)增長 (14.3%)?!緤W維云網(wǎng):冷柜年度報告:應急需要難成趨勢需求,冷柜市場仍以穩(wěn)定增長為主】據(jù)奧維云網(wǎng)(AVC)推總數(shù)據(jù),2022年全年,中國冷柜市場零售量973萬臺,同比增長5.6%,零售額128億元,同比增長4.7%,冷柜成為成熟家電中為數(shù)不多的增長品類。但隨著防疫政策放寬及應急需求恢復平靜,冷柜的高增長趨勢戛然而止,囤貨需求釋放帶來了冷柜高增長的同時也對年末的市場規(guī)模造成了一定的透支。【奧維云網(wǎng):小電年度總結(jié)-2022廚房小家電發(fā)生的質(zhì)變】對于廚房小家電行業(yè)來說2022本是“回調(diào)年”,但因受到外部環(huán)境的影響市場規(guī)模走勢回調(diào)力度并不盡人意。據(jù)奧維云網(wǎng)(AVC)傳統(tǒng)渠道推總數(shù)據(jù)顯示廚房小家電共計13個品類零售額520.3億元,同比下降6.7%;零售量22049萬臺,同比下降12.7%。其中,線上市場零售額386.0億元,同比下降2.9%;線下市場零售額134.3億元,同比下降16.0%。另外抖音渠道銷售57.4億元,線上占比17.6%。【奧維云:清潔電器年度總結(jié):喜憂參半,競爭交織】奧維云網(wǎng)全渠道推總數(shù)據(jù)顯示,2022年清潔電器全渠道零售額322億元,同比增長4.0%,零售量2548萬臺,同比下滑14.5%。清潔賽道的焦點,全部聚焦在掃地機和洗地機上,回顧疫情三年,掃地機在2020-2021年度,保持兩位數(shù)高速增長,而今年增速明顯放緩,銷額同比增幅僅為3.4%,反觀洗地機,成為拉動清潔電器整體增長的最大驅(qū)動力,2022年延續(xù)高增長的姿態(tài)。【奧維云:炊具年度總結(jié):新興渠道賦能,線上轉(zhuǎn)移加速】據(jù)奧維云網(wǎng)線上推總數(shù)據(jù):2022年明火炊具總體(炒鍋、煎鍋/平底鍋、奶鍋、鍋具套裝、砂鍋、蒸鍋、高壓鍋、湯鍋、琺瑯鍋、火鍋、水壺共計11個品類)傳統(tǒng)電商零售額101.9億元,同比降低1.4%,零售量6840萬元,同比降低10.3%。與此同時,抖音與拼多多電商規(guī)模逐步增長,2022年明火炊具抖音零售額占到整體線上市場的26.7%,拼多多占到10.2%,成為炊具行業(yè)值得關(guān)注的增量賽道。【產(chǎn)業(yè)在線:高速發(fā)展的集成灶首現(xiàn)調(diào)整,2022年市場出現(xiàn)三大變化】2022年集成灶行業(yè)進入調(diào)整年,市場規(guī)模量跌額升:全年集成灶行業(yè)銷售量278.6萬臺,同比小幅下滑1.0%;全年銷售額129億元,同比增長5.7%?!緤W維云:個護年度總結(jié):錨定機會市場,精準突破】據(jù)奧維云網(wǎng)(AVC)線上推總數(shù)據(jù)顯示(含抖音):2022年全年洗剪吹(電吹風、電動牙刷、電動剃須刀)三品類零售額共計207億元,同比增長6.9%,零售量共計11555萬臺,同比增長13.5%。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容14證券研究報告5、重點標的盈利預測表2:重點公司盈利預測及估值公司代碼公司名稱投資評級收盤價EPSPEPB20212022E2023E20212022E2023E2021000333美的集團買入53.314.094.505.182.99000651格力電器買入34.703.904.635.129771.89600690海爾智家買入25.911.391.621.883.071691.HKJS環(huán)球生活買入9.73112.352148.HKVesync買入4.280.040.060.08872.03688696極米科技買入216.529.678.1910.052226225.49002032蘇泊爾買入52.962.402.552.8622215.62002242九陽股份買入18.730.971.091.283.37002705新寶股份買入17.910.961.341.472.43002959小熊電器買入68.001.812.362.843829245.13002508老板電器買入29.451.402.002.23213.24002677浙江美大買入11.691.030.911.0611113.87300894火星人買入31.150.930.831.093437298.54300911億田智能買入48.291.942.122.7425234.36605336帥豐電器買入16.881.742.112.82861.65603486科沃斯買入92.803.513.003.6126312610.69688169石頭科技買入336.9020.9925.7633.213.72688007光峰科技買入28.690.520.430.765666385.38688793倍輕松買入50.031.49-1.701.6434-29314.71000921海信家電買入17.040.711.191.40242.25000541佛山照明買入5.7132251.36603757大元泵業(yè)買入27.770.871.531.77323.64Wind經(jīng)濟研究所整理和預測證券研究報告免責聲明分析師聲明作者保證報告所采用的數(shù)據(jù)均來自合規(guī)渠道;分析邏輯基于作者的

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