中國航空運(yùn)輸發(fā)展現(xiàn)狀及前景分析

中國航空運(yùn)輸發(fā)展現(xiàn)狀及前景分析

一、現(xiàn)狀

2019年交運(yùn)行業(yè)整體屬于收入增速恢復(fù)的一年，主要系機(jī)場免稅分成收入逆周期上漲以及電商系快遞滲透率進(jìn)一步提升所拉動。航運(yùn)板塊量跌價(jià)平，航空板塊量升價(jià)跌，快遞板塊量升價(jià)跌，交運(yùn)基本面整體表現(xiàn)分化顯著。僅有機(jī)場因?yàn)槊舛愖饨鸱殖傻某掷m(xù)增長提升了整體的收入與利潤，仍舊是今年交運(yùn)板塊最大的亮點(diǎn)。2013-2019Q1-Q3交運(yùn)行業(yè)主營收入趨勢

2013-2019Q1-Q3交運(yùn)行業(yè)利潤總額趨勢

隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)建設(shè)平穩(wěn)發(fā)展，居民消費(fèi)水平提高，我國航空業(yè)發(fā)展迅速，機(jī)場業(yè)務(wù)量不斷提高。2013-2018年我國機(jī)場主要生產(chǎn)指標(biāo)保持平穩(wěn)增長，2018年全國民航運(yùn)輸機(jī)場完成旅客吞吐量126468.9萬人次，比上年增長10.2%。2019年上半年，我國民航運(yùn)輸機(jī)場共實(shí)現(xiàn)游客吞吐量65912.2萬人次，同比增長7.2%。2013-2019H1中國民航運(yùn)輸機(jī)場旅客吞吐量

從地區(qū)分布來看，我國東部地區(qū)機(jī)場旅客吞吐量最大，東部地區(qū)為34836.8萬人次，同比增長5.7%;中部地區(qū)為7556.3萬人次，同比增長11.7%;西部地區(qū)為19451.2萬人次，同比增長8.5%;北部地區(qū)為4067.9萬人次，同比增長6.2%。2019H1中國民航機(jī)場旅客吞吐量地區(qū)占比

2019年上半年，我國民航機(jī)場貨郵吞吐量則出現(xiàn)小幅下滑，2018年全國民航運(yùn)輸機(jī)場完成貨郵吞吐量1674萬噸，比上年增長3.5%。2019年上半年，我國民航運(yùn)輸機(jī)場共實(shí)現(xiàn)貨郵吞吐量796.7萬噸，同比下降0.7%。2013-2019H1中國民航運(yùn)輸機(jī)場貨郵吞吐量

二、2020年前景分析2013-2019Q1-Q3機(jī)場上市公司營收趨勢

2019年前9個(gè)月，首都/浦東/虹橋/白云/寶安的架次增長分別只有-2.5/2.0/2.1/3.2/3.7%，雖然京滬深廣機(jī)場陸域產(chǎn)能均有新建，但受制空域資源及局方監(jiān)管思路，2020年流量大量放開的可能性很低。21個(gè)主協(xié)調(diào)機(jī)場起降架次同比增速

2019年冬春航季，首都/浦東/虹橋/白云/寶安的時(shí)刻增長分別為-4.8/-0.5/2.7/6.8/5.7%，廣深機(jī)場增量明顯由于京滬，延續(xù)了19H1的趨勢。四大機(jī)場時(shí)刻增速

三、非航收入五大核心機(jī)場航空性收入

五大核心機(jī)場非航空性收入

2018年我國免稅銷售額為395億元，2018年內(nèi)地居民出境購物消費(fèi)約1200億美元，根據(jù)消費(fèi)的1/3發(fā)生在免稅店假設(shè)進(jìn)行測算：內(nèi)地居民海外免稅店消費(fèi)約2800億人民幣。按照中性假設(shè)，預(yù)計(jì)50%可回流，即1400億銷售額，相當(dāng)于當(dāng)前免稅市場的3.5倍。2019-2023年上機(jī)&白機(jī)國際客流量預(yù)測（萬人