第一章 財務(wù)管理概論

推薦教材:1.《財務(wù)管理》,立信會計出版社,主編:李海波2.《財務(wù)管理學(xué)》,高等教育出版社,主編:郭復(fù)初,王慶成3.《財務(wù)管理》,清華大學(xué)出版社,主編:陳玉菁,宋良榮

資料:

米其林公司起死回生

法國米其林橡膠輪胎公司,創(chuàng)建于19世紀末,是赫赫有名的輪胎王國,在汽車普及的西方國家,幾乎是無人不知,無人不曉.但1990年至1993年間,米其林公司卻虧損93億法郎.米其林公司開始對自身作深刻反思,從美國摩根公司聘請了一名專家負責(zé)公司的財務(wù)管理,并在他的指導(dǎo)下采取了一系列重大的改革措施.其中的一項重大舉措是重組公司的資本結(jié)構(gòu).1993年,米其林公司賣掉了所擁有的法國標致汽車公司3%的股權(quán),占它所擁有標致公司6.1%股權(quán)的將近一半.此舉為公司增加了8億法郎的資金.此外,公司還開始嘗試在美國證券市場籌集資金.通過這些舉措,1997年,米其林公司的負債降至150億法郎.米其林公司的另一項舉措是改變以往公司的決策.過去公司的大小事務(wù)都需要3個合作伙伴來決定,現(xiàn)在,公司開始向下放權(quán),公司組織了一個9人管理委員會,同各區(qū)域經(jīng)理一起根據(jù)具體情況處理各種業(yè)務(wù).此外,公司還在降低生產(chǎn)成本等方面進行了改革.經(jīng)過公司管理層的努力和財務(wù)專家的回春妙手,米其林公司漸漸復(fù)蘇.第一章財務(wù)管理概論一財務(wù)管理的涵義二財務(wù)管理的內(nèi)容財務(wù)管理的目標財務(wù)管理的環(huán)境一、財務(wù)管理的涵義

(一)財務(wù)活動

(二)財務(wù)關(guān)系籌集資金

使用資金

分配資金

企業(yè)與國家企業(yè)與其所有者企業(yè)與債務(wù)債權(quán)人企業(yè)與內(nèi)部單位企業(yè)與職工二、財務(wù)管理的內(nèi)容

(一)資金籌集管理

(二)資金投放管理

(三)利潤分配管理1．預(yù)測企業(yè)資金的需要量，估計籌資額度。

2．規(guī)劃企業(yè)的籌資渠道和資本結(jié)構(gòu)，合理籌集和節(jié)約使用資金。3．規(guī)劃企業(yè)的籌資方式，使籌集的資金符合實際的需要。

4．確定企業(yè)的資金成本和資金風(fēng)險，使企業(yè)獲得最佳收益，并防止因決策失誤而造成的損失5．保持一定的舉債余地和償債能力，為企業(yè)的穩(wěn)定和發(fā)展創(chuàng)造條件。

投資管理營運資金管理

1．分析企業(yè)盈利情況和資金變現(xiàn)能力，協(xié)調(diào)好企業(yè)近期利益和長遠發(fā)展的關(guān)系。

2．研究市場環(huán)境和股東意見，使利潤分配貫徹利益兼顧的原則。3．確定股利政策和股利支付方式，使利潤分配有利于增強企業(yè)的發(fā)展能力。4．籌集股利資金，按期進行利潤分配。

三、財務(wù)管理的目標

1．利潤最大化。2．股東財富最大化。

理論界對企業(yè)財務(wù)管理總體目標的幾種觀點:3．權(quán)益資本利潤率最大化。三、財務(wù)管理的目標

主張理由存在的問題利潤最大化利潤代表新創(chuàng)造的財富，利潤越多企業(yè)財富增加得越多，越接近企業(yè)目標①片面強調(diào)利潤額增加,可能使得企業(yè)產(chǎn)生追求短期利益的行為；②沒考慮所獲利潤與投入資本額的關(guān)系；③沒考慮獲取利潤和所承擔(dān)風(fēng)險的關(guān)系。股東財富最大化評價指標為股票市價或每股市價.市場價格的高低體現(xiàn)著投資大眾對公司價值的客觀評價,受每股盈余及企業(yè)風(fēng)險大小的影響.①只適用于上市公司;②股票市價也受到非經(jīng)濟因素的影響,其價格并不是總能反映經(jīng)營業(yè)績,難以準確體現(xiàn)股東財富。權(quán)益資本利潤率最大化把企業(yè)實現(xiàn)的利潤同投入的權(quán)益資本進行對比,能夠確切地說明企業(yè)的盈利水平。