第三講負(fù)債業(yè)務(wù)管理

第三講銀行負(fù)債管理內(nèi)容提示：資金來(lái)源的重要性資金來(lái)源的渠道存款定價(jià)及成本管理資產(chǎn)證券化及其管理銀行獲取資金來(lái)源的目的

支持銀行資產(chǎn)增長(zhǎng)

滿足流動(dòng)性需求取得合理的利率敏感資產(chǎn)負(fù)債組合吸引銀行的重要客戶銀行獲取資金來(lái)源的原則

力圖達(dá)到負(fù)債的平均成本最低化，并在籌集資金過(guò)程中，特別是在市場(chǎng)資金的拆借上保持較充分的彈性

，以應(yīng)付不可預(yù)見(jiàn)的流動(dòng)性需求。銀行資金來(lái)源的兩種方式表內(nèi)融資吸收存款對(duì)外借入資金短期資金借入長(zhǎng)期資金借入表外融資資產(chǎn)證券化貸款出售

商業(yè)銀行的表內(nèi)融資:存款類負(fù)債

交易賬戶活期存款帳戶

可轉(zhuǎn)讓支付命令貨幣市場(chǎng)存款賬戶自動(dòng)轉(zhuǎn)賬制度非交易賬戶儲(chǔ)蓄存款

定期存款

商業(yè)銀行的表內(nèi)融資:存款類負(fù)債存款結(jié)構(gòu)核心存款:是指對(duì)市場(chǎng)利率變動(dòng)和外部經(jīng)濟(jì)因素變化反應(yīng)不敏感,穩(wěn)定性強(qiáng)的存款。

易變性存款:是指那些對(duì)市場(chǎng)利率變動(dòng)和外部經(jīng)濟(jì)因素變化敏感的存款。

儲(chǔ)源結(jié)構(gòu)：

是指參與銀行儲(chǔ)蓄存款的儲(chǔ)戶的構(gòu)成。即社會(huì)各階層的儲(chǔ)戶存款各自在全部?jī)?chǔ)蓄中占的比重，它反映了社會(huì)各階層的貨幣收入和貨幣結(jié)余情況。

商業(yè)銀行的表內(nèi)融資:非存款類負(fù)債從貨幣市場(chǎng)借入資金同業(yè)拆借

向央行的貼現(xiàn)

證券回購(gòu)

歐洲美元和其他外國(guó)貨幣市場(chǎng)借款。

從資本市場(chǎng)借入資金:發(fā)行中長(zhǎng)期金融債券

銀行本身的資本金

商業(yè)銀行的表內(nèi)融資:非存款類負(fù)債特點(diǎn)：成本較高風(fēng)險(xiǎn)大技術(shù)條件要求高限制性因素：中小銀行由于信用因素的制約，很難進(jìn)入資本市場(chǎng)籌集大額資金。大銀行則受到市場(chǎng)容量、拆借成本、市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)等因素的限制。我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)存款類資金來(lái)源依賴性強(qiáng)。非存款性資金來(lái)源規(guī)模的確定非存款性資金來(lái)源的確定取決于存款性資金能否滿足銀行貸款和投資的需求。其缺口為非存款性資金來(lái)源。同時(shí)，非存款資金來(lái)源還受成本、風(fēng)險(xiǎn)和國(guó)家政策的制約。銀行的表外融資：資產(chǎn)的證券化資產(chǎn)的證券化（AssetSecuritization）

所謂資產(chǎn)證券化是指銀行將具有共同特征的、流動(dòng)性較差的盈利資產(chǎn)，如貸款、應(yīng)收款集中起來(lái)，以此為基礎(chǔ)發(fā)售具有投資特征證券的行為。

銀行的表外融資：貸款出售界定：

也被稱為是次級(jí)貸款參與，是指銀行將某特定貸款的未來(lái)現(xiàn)金流量提前賣(mài)給有興趣的投資人，而將貸款由銀行的資產(chǎn)負(fù)債表移除。商業(yè)銀行的融資戰(zhàn)略：資金需求的分析

銀行發(fā)展性資金需求

利率敏感組合資金需求流動(dòng)性資金需求

再融資資金需求商業(yè)銀行的融資戰(zhàn)略：計(jì)劃制定融資規(guī)模：

直接與利潤(rùn)的增長(zhǎng)目標(biāo)相聯(lián)系。

融資結(jié)構(gòu)：

要注意各種資金來(lái)源的配合。

商業(yè)銀行的融資戰(zhàn)略

吸收存款類資金來(lái)源金融新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)加強(qiáng)已有產(chǎn)品的吸引力

吸收非存款類資金來(lái)源非存款資金來(lái)源的相對(duì)成本與風(fēng)險(xiǎn)因素每一資金來(lái)源所需期限長(zhǎng)短

借款銀行和其融資需求的規(guī)模各種資金來(lái)源需要遵守的規(guī)則銀行存款定價(jià)與經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的關(guān)系結(jié)論：存款定價(jià)要保護(hù)銀行的盈利能力，不能以不合理的定價(jià)吸引存款而降低銀行盈利能力。

存款定價(jià)方法邊際成本定價(jià)法成本加利潤(rùn)定價(jià)法市場(chǎng)滲透存款定價(jià)

上層目標(biāo)定價(jià)法

客戶關(guān)系定價(jià)法

商業(yè)銀行融資成本管理目的銀行總是力求在不增加資金風(fēng)險(xiǎn)的前提下，降低融資成本。對(duì)資金成本的準(zhǔn)確估算有助于銀行確定其必要的資金回報(bào)率。商業(yè)銀行融資成本管理融資成本的概念利息成本

營(yíng)業(yè)成本

資金成本

可用資金成本

有關(guān)成本：風(fēng)險(xiǎn)成本

、連鎖反應(yīng)成本

我國(guó)商業(yè)銀行資金來(lái)源分析負(fù)債高度依賴儲(chǔ)蓄存款，屬于被動(dòng)負(fù)債為主導(dǎo)的負(fù)債結(jié)構(gòu)。

存款中，活期存款比重較高。銀行體系中存在存款壟斷的現(xiàn)象。

資產(chǎn)證券化（AssetSecuritization）資產(chǎn)的證券化的界定

所謂資產(chǎn)證券化是指銀行將具有共同特征的、流動(dòng)性較差的盈利資產(chǎn)，如貸款、應(yīng)收款集中起來(lái)，以此為基礎(chǔ)發(fā)售具有投資特征證券的行為。

資產(chǎn)證券化的特點(diǎn)結(jié)構(gòu)融資手段發(fā)行人需要構(gòu)造一個(gè)交易結(jié)構(gòu)才能實(shí)現(xiàn)融資目的。資產(chǎn)組合、破產(chǎn)隔離和信用增級(jí)等手段增強(qiáng)了資產(chǎn)擔(dān)保證券的信用水平。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理手段表外融資方式只依賴于資產(chǎn)信用的融資方式資產(chǎn)證券化的歷史與動(dòng)因歷史背景：從上世紀(jì)70年代以來(lái)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了一系列的變化，資產(chǎn)證券化作為一種風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和融資手段應(yīng)運(yùn)而生。西方國(guó)家放松了管制，促進(jìn)了國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)展，銀行類金融中介出現(xiàn)資金來(lái)源不足的情況；金融自由化導(dǎo)致利率、匯率、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)增大；監(jiān)管資本套利的要求.資產(chǎn)證券化在美國(guó)的發(fā)展美國(guó)是資產(chǎn)證券化的發(fā)端國(guó)，也是全球最大、最發(fā)達(dá)的資產(chǎn)證券化市場(chǎng)。從增長(zhǎng)速度上來(lái)看，從1990年到2003年，住房抵押貸款支持證券（MBS）年均增長(zhǎng)率43.7％；從規(guī)模上看，證券化市場(chǎng)為美國(guó)債券市場(chǎng)最大的部分。從目前的余額狀況來(lái)看，2003年美國(guó)的MBS余額接近5.3萬(wàn)億，ABS為1.7萬(wàn)億，兩項(xiàng)總和占債務(wù)市場(chǎng)22萬(wàn)億美元的32％。資產(chǎn)證券化在世界各地的發(fā)展歐洲：2003年資產(chǎn)證券化達(dá)2172億歐元，增長(zhǎng)了37％；加拿大：2003年ABS交易總量為365億美元，MBS為480億美元；亞洲地區(qū)：從1995年興起，至今已在日本、韓國(guó)、中國(guó)香港、中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)得到迅速的發(fā)展，據(jù)標(biāo)普估計(jì)，今后幾年內(nèi)該地區(qū)的市場(chǎng)將以25％的速度增長(zhǎng)。資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)特征可預(yù)見(jiàn)的穩(wěn)定的現(xiàn)金流質(zhì)量和信用等既能夠被準(zhǔn)確評(píng)估資產(chǎn)池合理組合：兼具分散性和規(guī)模性，以實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流的平穩(wěn)和固定費(fèi)用的分?jǐn)?。資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)種類抵押貸款證券化（MBS）住房抵押貸款證券化（ResidentialMortgage-backedSecuritization,RMBS）商用房產(chǎn)抵押貸款證券化(CommercialMortgage-backedSecuritization,CMBS)資產(chǎn)支持證券化（ABS）貸款類資產(chǎn)：企業(yè)貸款、個(gè)人貸款、學(xué)生貸款、汽車(chē)消費(fèi)信貸、個(gè)人消費(fèi)信貸、中小企業(yè)貸款等應(yīng)收賬款類資產(chǎn)：貿(mào)易應(yīng)收款、信用卡應(yīng)收款、設(shè)備租賃費(fèi)等收費(fèi)類資產(chǎn)：基礎(chǔ)設(shè)施收費(fèi)、俱樂(lè)部會(huì)費(fèi)收入、公園門(mén)票收入、保單收費(fèi)等其他資產(chǎn)：影片、唱片等知識(shí)版權(quán)收入。特殊目的機(jī)構(gòu)（SPV）特殊目的機(jī)構(gòu)（SpecialPurposeVehicle,SPV）：是由證券化過(guò)程中發(fā)起人出于證券化這一特定目的而設(shè)立的，它是法律概念上的實(shí)體，但幾乎是一個(gè)空殼公司，只擁有名義上的資產(chǎn)與權(quán)益，沒(méi)有職工和固定資產(chǎn)。特殊目的機(jī)構(gòu)（SPV）SPV的實(shí)際管理工作委托給他人進(jìn)行資產(chǎn)：發(fā)起人權(quán)益：受托管理機(jī)構(gòu)債券的發(fā)行和承銷(xiāo)：投資銀行信用增級(jí)：擔(dān)保機(jī)構(gòu)信用評(píng)級(jí)：評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)特殊目的機(jī)構(gòu)（SPV）作用：按照真實(shí)銷(xiāo)售標(biāo)準(zhǔn)從發(fā)起人處購(gòu)買(mǎi)基礎(chǔ)資產(chǎn)；聘請(qǐng)?jiān)u級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)信用增級(jí)前后的資產(chǎn)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)；選擇承銷(xiāo)商，發(fā)行資產(chǎn)支持證券；選擇服務(wù)商，委托其從原始債務(wù)人處收取原始債務(wù)人的償付金；選擇受托人，委托其向證券持有人按照約定的方式償付本息。SPV的破產(chǎn)隔離技術(shù)SPV是一種專門(mén)為資產(chǎn)證券化而量身訂做的一種機(jī)制，是資產(chǎn)證券化的獨(dú)具匠心之處。SPV具有破產(chǎn)隔離（Bankruptcy－remote）的特征SPV自身的破產(chǎn)隔離與發(fā)起人的破產(chǎn)隔離信用增級(jí)就是通過(guò)信用保護(hù)技術(shù)將資產(chǎn)支持證券的本息不能按照合約進(jìn)行償